2024年全國(guó)期貨從業(yè)資格之期貨基礎(chǔ)知識(shí)考試歷年考試題(附答案)

姓名:_________________編號(hào):_________________地區(qū):_________________省市:_________________ 密封線(xiàn) 姓名:_________________編號(hào):_________________地區(qū):_________________省市:_________________ 密封線(xiàn) 密封線(xiàn) 全國(guó)期貨從業(yè)資格考試重點(diǎn)試題精編注意事項(xiàng):1.全卷采用機(jī)器閱卷，請(qǐng)考生注意書(shū)寫(xiě)規(guī)范；考試時(shí)間為120分鐘。2.在作答前，考生請(qǐng)將自己的學(xué)校、姓名、班級(jí)、準(zhǔn)考證號(hào)涂寫(xiě)在試卷和答題卡規(guī)定位置。

3.部分必須使用2B鉛筆填涂;非選擇題部分必須使用黑色簽字筆書(shū)寫(xiě)，字體工整，筆跡清楚。

4.請(qǐng)按照題號(hào)在答題卡上與題目對(duì)應(yīng)的答題區(qū)域內(nèi)規(guī)范作答，超出答題區(qū)域書(shū)寫(xiě)的答案無(wú)效:在草稿紙、試卷上答題無(wú)效。一、選擇題

1、糧儲(chǔ)公司購(gòu)入500噸小麥，價(jià)格為1300元/噸，為避免價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，該公司以1330元/噸價(jià)格在鄭州小麥3個(gè)月后交割的期貨合約上做賣(mài)出套期保值并成交。2個(gè)月后，該公司以1260元/噸的價(jià)格將該批小麥賣(mài)出，同時(shí)以1270元/噸的成交價(jià)格將持有的期貨合約平倉(cāng)。該公司該筆交易的結(jié)果（其他費(fèi)用不計(jì)）為（）元。A.虧損50000B.盈利10000C.虧損3000D.盈利20000

2、根據(jù)套利者對(duì)相關(guān)合約中價(jià)格較高的一邊的買(mǎi)賣(mài)方向不同，期貨價(jià)差套利可分為（）。A.正向套利和反向套利B.牛市套利和熊市套利C.買(mǎi)入套利和賣(mài)出套利D.價(jià)差套利和期限套利

3、看漲期權(quán)的買(mǎi)方要想對(duì)沖了結(jié)其持有的合約，需要（）。A.買(mǎi)入相同期限、相同合約月份且執(zhí)行價(jià)格相同的看漲期權(quán)合約B.賣(mài)出相同期限、相同合約月份且執(zhí)行價(jià)格相同的看漲期權(quán)合約C.買(mǎi)入相同期限、相同合約月份且執(zhí)行價(jià)格相同的看跌期權(quán)合約D.賣(mài)出相同期限、相同合約月份且執(zhí)行價(jià)格相同的看跌期權(quán)合約

4、金字塔式建倉(cāng)是一種（）的方法。A.增加合約倉(cāng)位B.減少合約倉(cāng)位C.平倉(cāng)D.以上都不對(duì)

5、7月11日，某供鋁廠(chǎng)與某鋁貿(mào)易商簽訂合約，約定以9月份鋁期貨合約為基準(zhǔn)，以低于鋁期貨價(jià)格150元／噸的價(jià)格交收。同時(shí)該供鋁廠(chǎng)進(jìn)行套期保值，以16600元／噸的價(jià)格賣(mài)出9月份鋁期貨合約。此時(shí)鋁現(xiàn)貨價(jià)格為16350元／噸。8月中旬，該供鋁廠(chǎng)實(shí)施點(diǎn)價(jià)，以14800元／噸的期貨價(jià)格作為基準(zhǔn)價(jià)，進(jìn)行實(shí)物交收。同時(shí)按該價(jià)格將期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)。此時(shí)鋁現(xiàn)貨價(jià)格為14600元／噸。則該供鋁廠(chǎng)的交易結(jié)果是()。(不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)A.基差走弱100元／噸，不完全套期保值，且有凈虧損B.與鋁貿(mào)易商實(shí)物交收的價(jià)格為14450元／噸C.對(duì)供鋁廠(chǎng)來(lái)說(shuō)，結(jié)束套期保值交易時(shí)的基差為-200元／噸D.通過(guò)套期保值操作，鋁的實(shí)際售價(jià)為16450元／噸

6、在正向市場(chǎng)中，牛市套利者要想盈利，則在()時(shí)才能實(shí)現(xiàn)。A.價(jià)差不變B.價(jià)差擴(kuò)大C.價(jià)差縮小D.無(wú)法判斷

7、期貨的套期保值是指企業(yè)通過(guò)持有與現(xiàn)貨市場(chǎng)頭寸方向（）的期貨合約，或?qū)⑵谪浐霞s作為其現(xiàn)貨市場(chǎng)未來(lái)要交易的替代物，以期對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的方式。A.相同B.相反C.相關(guān)D.相似

8、下圖為（）的損益圖形。A.看跌期權(quán)賣(mài)方B.看跌期權(quán)買(mǎi)方C.看漲期權(quán)買(mǎi)方D.看漲期權(quán)賣(mài)方

9、某交易者以1000元/噸的價(jià)格買(mǎi)入12月到期、執(zhí)行價(jià)格為48000元/噸的銅看跌期權(quán)。期權(quán)到期時(shí)，標(biāo)的銅價(jià)格為47500元/噸。（不考慮交易費(fèi)用和現(xiàn)貨升貼水變化）（1）該交易者的凈損益為（）美元/噸。A.-1000B.500C.1000D.-500

10、上海證券交易所2015年2月9日掛牌上市的股票期權(quán)是上證50ETF，合約的標(biāo)的是（）。A.上證50股票價(jià)格指數(shù)B.上證50交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金C.深證50股票價(jià)格指數(shù)D.滬深300股票價(jià)格指數(shù)

11、（）是指獨(dú)立于期貨公司和客戶(hù)之外，接受期貨公司委托進(jìn)行居間介紹，獨(dú)立承擔(dān)基于居間法律關(guān)系所產(chǎn)生的民事責(zé)任的自然人或組織。A.介紹經(jīng)紀(jì)商B.期貨居間人C.期貨公司D.證券經(jīng)紀(jì)人

12、根據(jù)規(guī)定，期貨公司凈資本與凈資產(chǎn)的比例不得低于()。A.20％B.30％C.40％D.60％

13、某期貨合約買(mǎi)入報(bào)價(jià)為24，賣(mài)出報(bào)價(jià)為20，而前一成交價(jià)為21，則成交價(jià)為（）；如果前一成交價(jià)為19，則成交價(jià)為（）；如果前一成交價(jià)為25，則成交價(jià)為（）。A.21；20；24B.21；19；25C.20；24；24D.24；19；25

14、套期保值交易可選取的工具不包括（）。A.期貨B.期權(quán)C.遠(yuǎn)期D.黃金

15、在期貨行情分析中，開(kāi)盤(pán)價(jià)是當(dāng)日某一期貨合約交易開(kāi)始前（）分鐘集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的成交價(jià)。A.3B.5C.10D.15

16、賣(mài)出套期保值是為了（）。A.規(guī)避期貨價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)B.規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)C.獲得期貨價(jià)格上漲的收益D.獲得現(xiàn)貨價(jià)格下跌的收益

17、某投資者在5月份以30元／噸權(quán)利金賣(mài)出一張9月到期，執(zhí)行價(jià)格為1200元／噸的小麥看漲期權(quán)，同時(shí)又以10元／噸權(quán)利金賣(mài)出一張9月到期執(zhí)行價(jià)格為1000元／噸的小麥看跌期權(quán)。當(dāng)相應(yīng)的小麥期貨合約價(jià)格為1120元／噸時(shí)，該投資者收益為（）元／噸。（每張合約1噸標(biāo)的物，其他費(fèi)用不計(jì)）A.40B.-40C.20D.-80

18、近端匯率是指第（）次交換貨幣時(shí)適用的匯率。A.一B.二C.三D.四

19、債券X半年付息一次，債券Y一年付息一次，其他指標(biāo)（剩余期限、票面利率、到期收益率）均相同，如果預(yù)期市場(chǎng)利率下跌，則理論上（）。A.兩債券價(jià)格均上漲，X上漲幅度高于YB.兩債券價(jià)格均下跌，X下跌幅度高于YC.兩債券價(jià)格均上漲，X上漲幅度低于YD.兩債券價(jià)格均下跌，X下跌幅度低于Y

20、某一期貨合約當(dāng)日成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)形成（）。A.開(kāi)盤(pán)價(jià)B.收盤(pán)價(jià)C.均價(jià)D.結(jié)算價(jià)

21、我國(guó)期貨公司須建立以（）為核心的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系。A.凈資本B.負(fù)債率C.凈資產(chǎn)D.資產(chǎn)負(fù)債比

22、某套利者以63200元／噸的價(jià)格買(mǎi)入1手銅期貨合約，同時(shí)以63000元／噸的價(jià)格賣(mài)出1手銅期貨合約。過(guò)了一段時(shí)間后，其將持有頭寸同時(shí)平倉(cāng)，平倉(cāng)價(jià)格分別為63150元／噸和62850元／噸。最終該筆投資的價(jià)差（）元／噸。A.擴(kuò)大了100B.擴(kuò)大了200C.縮小了100D.縮小了200

23、某投機(jī)者買(mǎi)入CBOT30年期國(guó)債期貨合約，成交價(jià)為98-175，然后以97-020的價(jià)格賣(mài)出平倉(cāng)，則該投機(jī)者（）。A.盈利1550美元B.虧損1550美元C.盈利1484.38美元D.虧損1484.38美元

24、目前我國(guó)各期貨交易所均采用的指令是（）。A.市價(jià)指令B.長(zhǎng)效指令C.止損指令D.限價(jià)指令

25、（）是投機(jī)者用來(lái)限制損失、累積盈利的有力工具。A.套期保值指令B.止損指令C.取消指令D.市價(jià)指令

26、在形態(tài)理論中，下列屬于持續(xù)形態(tài)的是（）。A.菱形B.鉆石形C.旗形D.W形

27、中國(guó)金融期貨交易所的結(jié)算會(huì)員按照業(yè)務(wù)范圍進(jìn)行分類(lèi)，不包括（）。A.交易結(jié)算會(huì)員B.全面結(jié)算會(huì)員C.個(gè)別結(jié)算會(huì)員D.特別結(jié)算會(huì)員

28、在國(guó)際期貨市場(chǎng)上，持倉(cāng)限額針對(duì)于（）。A.一般投機(jī)頭寸B.套期保值頭寸C.風(fēng)險(xiǎn)管理頭寸D.套利頭寸

29、6月份，某交易者以200美元/噸的價(jià)格買(mǎi)入4手（25噸/手）執(zhí)行價(jià)格為4000美元/噸的3個(gè)月期銅看跌期權(quán)。當(dāng)該投資處于損益平衡點(diǎn)時(shí)，期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格應(yīng)為（）美元/噸。A.4170B.4000C.4200D.3800

30、根據(jù)下面資料，回答題在我國(guó)，某交易者在4月8日買(mǎi)入5手7月份棉花期貨合約的同時(shí)賣(mài)出5手9月份棉花期貨合約，價(jià)格分別為12110元/噸和12190元/噸。5月5日該交易者對(duì)上述合約全部對(duì)沖平倉(cāng)，7月和9月棉花合約平倉(cāng)價(jià)格分別為12070元/噸和12120元/噸。棉花期貨合約每手5噸。該套利交易屬于（）。A.反向市場(chǎng)牛市套利B.反向市場(chǎng)熊市套利C.正向市場(chǎng)熊市套利D.正向市場(chǎng)牛市套利

31、1982年，美國(guó)（）上市交易價(jià)值線(xiàn)綜合指數(shù)期貨合約，標(biāo)志著股指期貨的誕生。A.芝加哥期貨交易所B.芝加哥商業(yè)交易所C.紐約商業(yè)交易所D.堪薩斯期貨交易所

32、某套利者在9月1日買(mǎi)入10月份的白砂糖期貨合約，同時(shí)賣(mài)出12月份白砂糖期貨合約，以上兩份期貨合約的價(jià)格分別是3420元/噸和3520元/噸，到了9月15日，10月份和12月份白砂糖的期貨價(jià)格分別為3690元/噸和3750元/噸，則9月15日的價(jià)差為（）A.50元/噸B.60元/噸C.70元/噸D.80元/噸

33、在外匯交易中的點(diǎn)值是匯率變動(dòng)的（）單位。A.最小B.最大C.平均D.標(biāo)準(zhǔn)

34、下列關(guān)于期貨交易和遠(yuǎn)期交易的說(shuō)法，正確的是（）。A.兩者的交易對(duì)象相同B.遠(yuǎn)期交易是在期貨交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的C.履約方式相同D.信用風(fēng)險(xiǎn)不同

35、決定匯率是否頻繁與劇烈波動(dòng)的直接因素是()。A.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率B.匯率制度C.通貨膨脹率D.利率水平

36、滬深300指數(shù)期貨的合約乘數(shù)為每點(diǎn)人民幣300元。當(dāng)滬深300指數(shù)期貨指數(shù)點(diǎn)為2300點(diǎn)時(shí)，合約價(jià)值等于（）。A.69萬(wàn)元B.30萬(wàn)元C.23萬(wàn)元D.230萬(wàn)元

37、股票指數(shù)的編制方法不包括（）。A.算術(shù)平均法B.加權(quán)平均法C.幾何平均法D.累乘法

38、在本質(zhì)上屬于現(xiàn)貨交易，是現(xiàn)貨交易在時(shí)間上的延伸的交易方式是（）。A.分期付款交易B.即期交易C.期貨交易D.遠(yuǎn)期交易

39、期貨交易指令的內(nèi)容不包括()。A.合約交割日期B.開(kāi)平倉(cāng)C.合約月份D.交易的品種、方向和數(shù)量

40、我國(guó)某企業(yè)為規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，與某商業(yè)銀行作了如下掉期業(yè)務(wù)：以即期匯率買(mǎi)入1000萬(wàn)美元，同時(shí)賣(mài)出1個(gè)月后到期的1000萬(wàn)美元遠(yuǎn)期合約，若美元/人民幣報(bào)價(jià)如表14所示。則該企業(yè)在這筆外匯掉期業(yè)務(wù)中（）。A.收入35萬(wàn)美元B.支出35萬(wàn)元人民幣C.支出35萬(wàn)美元D.收入35萬(wàn)元人民幣

41、2001年“9*11”恐怖襲擊事件在美國(guó)發(fā)生，投資者紛紛拋售美元，購(gòu)入黃金保值，使得世界黃金期貨價(jià)格暴漲。同時(shí)，銅、鋁等有色金屬期貨價(jià)格和石油期貨價(jià)格也暴漲，而美元?jiǎng)t大幅下跌。這屬于（）對(duì)期貨價(jià)格的影響。A.經(jīng)濟(jì)波動(dòng)周期因素B.金融貨幣因素C.經(jīng)濟(jì)因素D.政治因素

42、買(mǎi)人套期保值是指套期保值者通過(guò)在期貨市場(chǎng)建立多頭頭寸，預(yù)期對(duì)沖其現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)空頭，或者未來(lái)將（）的商品或資產(chǎn)的價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)的操作。A.買(mǎi)入B.賣(mài)出C.轉(zhuǎn)贈(zèng)D.互換

43、期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易雙方尋找交易對(duì)手時(shí)，可通過(guò)（）發(fā)布期轉(zhuǎn)現(xiàn)意向。A.IB.B證券業(yè)協(xié)會(huì)C.期貨公司D.期貨交易所

44、通常情況下，賣(mài)出看漲期權(quán)者的收益（）。（不計(jì)交易費(fèi)用）A.最大為權(quán)利金B(yǎng).隨著標(biāo)的物價(jià)格的大幅波動(dòng)而增加C.隨著標(biāo)的物價(jià)格的下跌而增加D.隨著標(biāo)的物價(jià)格的上漲而增加

45、企業(yè)的現(xiàn)貨頭寸屬于空頭的情形是（）。A.計(jì)劃在未來(lái)賣(mài)出某商品或資產(chǎn)B.持有實(shí)物商品或資產(chǎn)C.已按某固定價(jià)格約定在未來(lái)出售某商品或資，但尚未持有實(shí)物商品或資產(chǎn)D.已按固定價(jià)格約定在未來(lái)購(gòu)買(mǎi)某商品或資產(chǎn)

46、假設(shè)其他條件不變，若白糖期初庫(kù)存量過(guò)低，則當(dāng)期白糖價(jià)格（）。A.將保持不變B.將趨于下跌C.趨勢(shì)不確定D.將趨于上漲

47、5月份時(shí)，某投資者以5元/噸的價(jià)格買(mǎi)入一份9月份到期、執(zhí)行價(jià)格為1800元/噸的玉米看跌期權(quán)，當(dāng)對(duì)應(yīng)的玉米期貨價(jià)格為1850元/噸時(shí)，該看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值為（）。A.-50B.-5C.55D.0

48、某交易者在CME買(mǎi)進(jìn)1張歐元期貨合約，成交價(jià)為EUR/USD=1.3210，在EUR/USD=1.3250價(jià)位上全部平倉(cāng)（每張合約的規(guī)模為12.5萬(wàn)歐元），在不考慮手續(xù)費(fèi)情況下，這筆交易（）。A.盈利500歐元B.虧損500美元C.虧損500歐元D.盈利500美元

49、當(dāng)不存在品質(zhì)價(jià)差和地區(qū)價(jià)差的情況下，期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格，這時(shí)（）。A.市場(chǎng)為反向市場(chǎng)，基差為負(fù)值B.市場(chǎng)為反向市場(chǎng)，基差為正值C.市場(chǎng)為正向市場(chǎng)，基差為正值D.市場(chǎng)為正向市場(chǎng)，基差為負(fù)值

50、某投資者買(mǎi)入一手股票看跌期權(quán)，合約規(guī)模為100股/手，行權(quán)價(jià)為70元，該股票當(dāng)前價(jià)格為65元，權(quán)利金為7元。期權(quán)到期日，股票價(jià)格為55元，不考慮交易成本，投資者到期行權(quán)凈收益為（）元。A.300B.500C.-300D.800二、多選題

51、對(duì)商品期貨而言,持倉(cāng)費(fèi)不包含（）A.倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)B.期貨交易手續(xù)費(fèi)C.利息D.保險(xiǎn)費(fèi)

52、期權(quán)的買(mǎi)方是（）。A.支付權(quán)利金、讓渡權(quán)利但無(wú)義務(wù)的一方B.支付權(quán)利金、獲得權(quán)利但無(wú)義務(wù)的一方C.收取權(quán)利金、獲得權(quán)利并承擔(dān)義務(wù)的一方D.支付權(quán)利金、獲得權(quán)利并承擔(dān)義務(wù)的一方

53、假定市場(chǎng)利率為5%，股票紅利率為2%。8月1日，滬深300指數(shù)為3500點(diǎn)，9月份和12月份滬深300股指期貨合約的理論價(jià)差為（）點(diǎn)。A.8.75B.26.25C.35D.無(wú)法確定

54、某玉米經(jīng)銷(xiāo)商在大連商品交易所進(jìn)行買(mǎi)入套期保值交易，在某月份玉米期貨合約上建倉(cāng)10手，當(dāng)時(shí)的基差為-20元/噸，若該經(jīng)銷(xiāo)商在套期保值中出現(xiàn)凈虧損3000元，到期平倉(cāng)時(shí)的基差應(yīng)為（）元/噸。（玉米期貨合約規(guī)模為每手10噸，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A.-20B.10C.30D.-50

55、（）缺口通常在盤(pán)整區(qū)域內(nèi)出現(xiàn)。A.逃逸B.衰竭C.突破D.普通

56、某投資者在5月2日以20美元/噸的權(quán)利金買(mǎi)入一張9月份到期的執(zhí)行價(jià)格為140美元/噸的小麥看漲期權(quán)合約，同時(shí)以10美元/噸的權(quán)利金買(mǎi)入一張9月份到期的執(zhí)行價(jià)格為130美元/噸的小麥看跌期權(quán)合約，9月份時(shí)，相關(guān)期貨合約價(jià)格為150美元/噸，該投資人的投資結(jié)果是（）。（每張合約1噸標(biāo)的物，其他費(fèi)用不計(jì)）A.盈利10美元B.虧損20美元C.盈利30美元D.盈利40美元

57、在正向市場(chǎng)上，套利交易者買(mǎi)入5月大豆期貨合約的同時(shí)賣(mài)出9月大豆期貨合約，則該交易者預(yù)期（）。A.未來(lái)價(jià)差不確定B.未來(lái)價(jià)差不變C.未來(lái)價(jià)差擴(kuò)大D.未來(lái)價(jià)差縮小

58、中國(guó)金融期貨交易所5年期國(guó)債期貨合約每日價(jià)格最大波動(dòng)限制為（）。A.上一交易日結(jié)算價(jià)的±2%B.上一交易日結(jié)算價(jià)的±3%C.上一交易日結(jié)算價(jià)的±4%D.上一交易日結(jié)算價(jià)的±5%

59、在正向市場(chǎng)上，某交易者下達(dá)買(mǎi)入5月菜籽油期貨合約同時(shí)賣(mài)出7月菜籽油期貨合約的套利限價(jià)指令，價(jià)差為100元/噸，則該交易者應(yīng)該以（）元/噸的價(jià)差成交。A.等于90B.小于100C.小于80D.大于或等于100

60、在交易中，投機(jī)者根據(jù)對(duì)未來(lái)價(jià)格波動(dòng)方向的預(yù)測(cè)確定交易頭寸的方向。若投機(jī)者預(yù)測(cè)價(jià)格上漲買(mǎi)進(jìn)期貨合約，持有多頭頭寸，被稱(chēng)為（）；若投機(jī)者預(yù)測(cè)價(jià)格下跌賣(mài)出期貨合約，持有空頭頭寸，則被稱(chēng)為（）。A.個(gè)人投資者，機(jī)構(gòu)投資者B.機(jī)構(gòu)投資者，個(gè)人投資者C.空頭投機(jī)者，多頭投機(jī)者D.多頭投機(jī)者，空頭投機(jī)者

61、我國(guó)10年期國(guó)債期貨合約的上市交易所為（）。A.上海證券交易所B.深圳證券交易所C.中國(guó)金融期貨交易所D.大連期貨交易所

62、艾略特波浪理論認(rèn)為，一個(gè)完整的波浪包括（）個(gè)小浪，前（）浪為上升(下跌)浪，后（）浪為調(diào)整浪。A.8；3；5B.8；5；3C.5；3；2D.5；2；3

63、某交易者在1月30日買(mǎi)入1手9月份銅合約，價(jià)格為19520元/噸，同時(shí)賣(mài)出1手11月份銅合約，價(jià)格為19570元/噸，5月30日該交易者賣(mài)出1手9月份銅合約，價(jià)格為19540元/噸，同時(shí)以較高價(jià)格買(mǎi)入1手11月份銅合約，已知其在整個(gè)套利過(guò)程中凈虧損為100元，且交易所規(guī)定1手=5噸，試推算5月30日的11月份銅合約價(jià)格是（）元/噸。A.18610B.19610C.18630D.19640

64、假設(shè)上海期貨交易所(SHFE)和倫敦金屬期貨交易所(1ME)相同月份銅期貨價(jià)格及套利者操作如表11所示。則該套利者的盈虧狀況為（）元/噸。(不考慮各種交易費(fèi)用和質(zhì)量升貼水，按USD/CNY=2計(jì)算)A.虧損1278B.盈利782C.盈利1278D.虧損782

65、下列銅期貨基差的變化中，屬于基差走強(qiáng)的是（）。A.基差從1000元／噸變?yōu)?00元／噸B.基差從1000元／噸變?yōu)?200元／噸C.基差從-1000元／噸變?yōu)?20元／噸D.基差從-1000元／噸變?yōu)?1200元／噸

66、在流動(dòng)性不好的市場(chǎng)，沖擊成本往往會(huì)（）。A.比較大B.和平時(shí)相等C.比較小D.不確定

67、國(guó)債基差的計(jì)算公式為（）。A.國(guó)債基差=國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格-國(guó)債期貨價(jià)格×轉(zhuǎn)換因子B.國(guó)債基差=國(guó)債期貨價(jià)格-國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格×轉(zhuǎn)換因子C.國(guó)債基差=國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格+國(guó)債期貨價(jià)格×轉(zhuǎn)換因子D.國(guó)債基差=國(guó)債期貨價(jià)格+國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格×轉(zhuǎn)換因子

68、國(guó)際上第一次出現(xiàn)的金融期貨為（）。A.利率B.股票C.股指D.外匯

69、下列（）正確描述了內(nèi)在價(jià)值與時(shí)間價(jià)值。A.時(shí)間價(jià)值一定大于內(nèi)在價(jià)值B.內(nèi)在價(jià)值不可能為負(fù)C.時(shí)間價(jià)值可以為負(fù)D.內(nèi)在價(jià)值一定大于時(shí)間價(jià)值

70、滬深300指數(shù)期貨合約最后交易日漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的（）。A.±5％B.±10％C.±15％D.±20％

71、棉花期貨的多空雙方進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易。多頭開(kāi)倉(cāng)價(jià)格為10210元／噸，空頭開(kāi)倉(cāng)價(jià)格為10630元／噸，雙方協(xié)議以10450元／噸平倉(cāng)，以10400元／噸進(jìn)行現(xiàn)貨交收。若棉花交割成本200元／噸，則空頭進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易比不進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易()。A.節(jié)省180元／噸B.多支付50元／噸C.節(jié)省150元／噸D.多支付230元／噸

72、當(dāng)出現(xiàn)股指期貨價(jià)高估時(shí)，利用股指期貨進(jìn)行期現(xiàn)套利的投資者適宜進(jìn)行（）。A.水平套利B.垂直套利C.反向套利D.正向套利

73、(美元兌人民幣期貨合約規(guī)模10萬(wàn)美元，交易成本忽略不計(jì))??3月1日，國(guó)內(nèi)某交易者發(fā)現(xiàn)美元兌人民幣的現(xiàn)貨價(jià)格為1130，而6月份的美元兌人民幣的期貨價(jià)格為1190，因此該交易者以上述價(jià)格在CME賣(mài)出100手6月份的美元兌人民幣期貨，并同時(shí)在即期外匯市場(chǎng)換入1000萬(wàn)美元。4月1日，現(xiàn)貨和期貨價(jià)格分別變?yōu)?140和1180，交易者將期貨平倉(cāng)的同時(shí)換回人民幣，從而完成外匯期現(xiàn)套利交易。則該交易者（）。A.盈利20000元人民幣B.虧損20000元人民幣C.虧損10000美元D.盈利10000美元

74、一般來(lái)說(shuō)。當(dāng)期貨公司的規(guī)定對(duì)保證金不足的客戶(hù)進(jìn)行強(qiáng)行平倉(cāng)時(shí)，強(qiáng)行平倉(cāng)的有關(guān)費(fèi)用和發(fā)生的損失由（）承擔(dān)。A.期貨交易所B.客戶(hù)C.期貨公司和客戶(hù)共同D.期貨公司

75、根據(jù)下面資料，回答下題。12月1日，某油脂企業(yè)與某飼料廠(chǎng)簽訂合同，約定向后者出售一批豆粕，以下一年3月份豆粕期貨價(jià)格為基準(zhǔn)，以高于期貨價(jià)格10元／噸的價(jià)格作為現(xiàn)貨交收價(jià)格。同時(shí)該油脂企業(yè)進(jìn)行套期保值，以2220元／噸的價(jià)格賣(mài)出下一年3月豆粕期貨合約，此時(shí)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格為2210元／噸。{TS}該油脂企業(yè)開(kāi)始套期保值時(shí)的基差為（）元／噸。A.10B.20C.-10D.-20

76、機(jī)構(gòu)投資者能夠使用股指期貨實(shí)現(xiàn)各類(lèi)資產(chǎn)配置策略的基礎(chǔ)在于股指期貨具備兩個(gè)非常重要的特性：一是能獲取高額的收益，二是具備（）功能。A.以小博大B.套利C.投機(jī)D.風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖

77、在我國(guó)期貨交易所（）是由集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的。A.最高價(jià)B.開(kāi)盤(pán)價(jià)C.結(jié)算價(jià)D.最低價(jià)

78、棉花期貨的多空雙方進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易。多頭開(kāi)倉(cāng)價(jià)格為10210元／噸，空頭開(kāi)倉(cāng)價(jià)格為10630元／噸，雙方協(xié)議以10450元／噸平倉(cāng)，以10400元／噸進(jìn)行現(xiàn)貨交收，不考慮交割成本，進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)后，多空雙方實(shí)際買(mǎi)賣(mài)價(jià)格為（）。A.多方10160元／噸，空方10580元／噸B.多方10120元／噸，空方10120元／噸C.多方10640元／噸，空方10400元／噸D.多方10120元／噸，空方10400元／噸

79、期貨公司及其他期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、非期貨公司結(jié)算會(huì)員、期貨保證金存管銀行提供虛假申請(qǐng)文件或者采取其他欺詐手段隱瞞重要事實(shí)騙取期貨業(yè)務(wù)許可的，撤銷(xiāo)其期貨業(yè)務(wù)許可，()。A.處以違法所得5倍罰款B.處以違法所得3倍罰款C.沒(méi)收違法所得D.處以違法所得4倍罰款

80、目前，絕大多數(shù)國(guó)家采用的匯率標(biāo)價(jià)方法是（）。A.美元標(biāo)價(jià)法B.歐元標(biāo)價(jià)法C.直接標(biāo)價(jià)法D.間接標(biāo)價(jià)法

81、如果股指期貨價(jià)格高于股票組合價(jià)格并且兩者差額大于套利成本，適宜的套利策略是（）。A.買(mǎi)入股指期貨合約，同時(shí)買(mǎi)入股票組合B.買(mǎi)入股指期貨合約，同時(shí)賣(mài)空股票組合C.賣(mài)出股指期貨合約，同時(shí)賣(mài)空股票組合D.賣(mài)出股指期貨合約，同時(shí)買(mǎi)入股票組合

82、如果進(jìn)行賣(mài)出套期保值，則基差（）時(shí)，套期保值效果為凈盈利。A.為零B.不變C.走強(qiáng)D.走弱

83、會(huì)員制期貨交易所的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是（）。A.會(huì)員大會(huì)B.股東大會(huì)C.理事會(huì)D.董事會(huì)

84、1982年，美國(guó)（）上市交易價(jià)值線(xiàn)綜合指數(shù)期貨合約，標(biāo)志著股指期貨的誕生。A.芝加哥期貨交易所B.芝加哥商業(yè)交易所C.紐約商業(yè)交易所D.堪薩斯期貨交易所

85、通過(guò)（）是我國(guó)客戶(hù)最主要的下單方式。A.微信下單B.電話(huà)下單C.互聯(lián)網(wǎng)下單D.書(shū)面下單

86、根據(jù)套利者對(duì)相關(guān)合約中價(jià)格較高的一邊的買(mǎi)賣(mài)方向不同，期貨價(jià)差套利可分為（）。A.正向套利和反向套利B.牛市套利和熊市套利C.買(mǎi)入套利和賣(mài)出套利D.價(jià)差套利和期限套利

87、（）是指廣大投資者將資金集中起來(lái)，委托給專(zhuān)業(yè)的投資機(jī)構(gòu)，并通過(guò)商品交易顧問(wèn)進(jìn)行期貨和期權(quán)交易，投資者承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)并享受投資收益的一種集合投資方式。A.對(duì)沖基金B(yǎng).共同基金C.對(duì)沖基金的基金D.商品投資基金

88、某投機(jī)者買(mǎi)入2張9月份到期的日元期貨合約，每張金額為12500000日元，成交價(jià)為0．006835美元／日元，半個(gè)月后，該投機(jī)者將2張合約賣(mài)出對(duì)沖平倉(cāng)，成交價(jià)為0．007030美元／日元。該筆投機(jī)的結(jié)果是（）。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等其他費(fèi)用）A.虧損4875美元B.盈利4875美元C.盈利1560美元D.虧損1560美元

89、某交易者欲利用到期日和標(biāo)的物均相同的期權(quán)構(gòu)建套利策略，當(dāng)預(yù)期標(biāo)的物價(jià)格上漲時(shí)，其操作方式應(yīng)為（）。A.買(mǎi)進(jìn)較低執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)，同時(shí)賣(mài)出較高執(zhí)行價(jià)格的看跌期權(quán)B.買(mǎi)進(jìn)較低執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)，同時(shí)賣(mài)出較高執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)C.買(mǎi)進(jìn)較高執(zhí)行價(jià)格的看跌期權(quán)，同時(shí)賣(mài)出較低執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)D.買(mǎi)進(jìn)較高執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)，同時(shí)賣(mài)出較低執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)

90、美國(guó)堪薩斯期貨交易所的英文縮寫(xiě)為（）。A.CBOTB.CMEC.KCBTD.1ME

91、某鋅加工商于7月與客戶(hù)簽訂了一份3個(gè)月后交貨的合同。生產(chǎn)該批產(chǎn)品共需原料鋅錠500噸，當(dāng)前鋅錠的價(jià)格為19800元/噸。為了防止鋅錠價(jià)格在3個(gè)月后上漲，決定利用期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值。該制造商開(kāi)倉(cāng)買(mǎi)入11月份鋅期貨合約100手，成交價(jià)格為19950元/噸。到了10月中旬，現(xiàn)貨價(jià)格漲至20550元/噸。該制造商按照該價(jià)格購(gòu)入鋅錠，同時(shí)在期貨市場(chǎng)以20650元/噸的價(jià)格將鋅期貨合約全部平倉(cāng)。以下對(duì)套期保值效果的敘述正確的是（）。A.期貨市場(chǎng)虧損50000元B.通過(guò)套期保值，該制造商鋅錠的實(shí)際購(gòu)入成本相當(dāng)于是19850元/噸C.現(xiàn)貨市場(chǎng)相當(dāng)于盈利375000元D.因?yàn)樘灼诒Ｖ抵谢顩](méi)有變化，所以實(shí)現(xiàn)了完全套期保值

92、關(guān)于買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)的盈虧平衡點(diǎn)（不計(jì)交易費(fèi)用），以下說(shuō)法正確的是（）。A.盈虧平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金B(yǎng).盈虧平衡點(diǎn)=期權(quán)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格C.盈虧平衡點(diǎn)=期權(quán)價(jià)格+執(zhí)行價(jià)格D.盈虧平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金

93、看跌期權(quán)賣(mài)方的收益（）。A.最大為收到的權(quán)利金B(yǎng).最大等于期權(quán)合約中規(guī)定的執(zhí)行價(jià)格C.最小為0D.最小為收到的權(quán)利金

94、期貨公司應(yīng)當(dāng)按照中國(guó)期貨保證金監(jiān)控中心規(guī)定的格式要求采集客戶(hù)影像資料，以()方式在公司總部集中統(tǒng)一保存，并隨其他開(kāi)戶(hù)材料一并存檔備查。A.光盤(pán)備份B.打印文件C.客戶(hù)簽名確認(rèn)文件D.電子文檔

95、期貨交易所應(yīng)當(dāng)及時(shí)公布的上市品種合約信息不包括（）。A.成交量、成交價(jià)B.持倉(cāng)量C.最高價(jià)與最低價(jià)D.預(yù)期行情

96、在反向市場(chǎng)上，某交易者下達(dá)套利限價(jià)指令：買(mǎi)入5月菜籽油期貨合約，賣(mài)出7月菜籽油期貨合約，限價(jià)價(jià)差為40元／噸。若該指令成交，則成交的價(jià)差應(yīng)（）元／噸。A.小于或等于40B.大于或等于40C.等于40D.大于40

97、現(xiàn)匯期權(quán)是以（）為期權(quán)合約的基礎(chǔ)資產(chǎn)。A.外匯期貨B.外匯現(xiàn)貨C.遠(yuǎn)端匯率D.近端匯率

98、滬深300股指期貨合約的最低交易保證金是合約價(jià)值的（）。A.8％B.5％C.10％D.12％

99、證券公司申請(qǐng)介紹業(yè)務(wù)資格，申請(qǐng)日前6個(gè)月各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)符合規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)，其中對(duì)外擔(dān)保及其他形式的或有負(fù)債之和不高于凈資產(chǎn)的()，但因證券公司發(fā)債提供的反擔(dān)保除外。A.5％B.10％C.30％D.70％

100、下列不屬于反轉(zhuǎn)形態(tài)的是()。A.雙重底B.雙重頂C.頭肩形D.三角形三、判斷題

101、當(dāng)企業(yè)持有實(shí)物商品或資產(chǎn)，或者已按固定價(jià)格約定在未來(lái)購(gòu)買(mǎi)某種商品或資產(chǎn)時(shí)，該企業(yè)處于現(xiàn)貨空頭。

102、威廉指標(biāo)表示的是市場(chǎng)處于超買(mǎi)還是超賣(mài)狀態(tài)。如果值較大，說(shuō)明當(dāng)天的價(jià)格處于相對(duì)較低的位置。（）

103、美國(guó)中長(zhǎng)期國(guó)債期貨交易中的凈價(jià)交易是指不包括利息的成交價(jià)。（）

104、當(dāng)基差從-10美分變?yōu)?9美分表示市場(chǎng)走弱。（）

105、最便宜可交割國(guó)債是指在一攬子可交割國(guó)債中，能夠使投資者買(mǎi)入國(guó)債現(xiàn)貨、持有到期交割并獲得最高收益的國(guó)債，一般用實(shí)際回購(gòu)利率來(lái)衡量。（）

106、1975年，CME最先推出了利率期貨合約。（）

107、遠(yuǎn)期利率協(xié)議的賣(mài)方是名義貸款人。（）

108、常用的匯率標(biāo)價(jià)方法分為直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法。直接標(biāo)價(jià)法是指以本幣表示外幣的價(jià)格，即以一定單位（1、100或1000個(gè)單位）的外國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額本國(guó)貨幣的標(biāo)價(jià)方法。（）

109、執(zhí)行價(jià)格是指期權(quán)合約中約定的買(mǎi)方行權(quán)時(shí)買(mǎi)賣(mài)標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格。()

110、某交易者根據(jù)供求狀況分析判斷，將來(lái)一段時(shí)間棉花期貨遠(yuǎn)月合約上漲幅度要大于近月合約上漲幅度，該投資者最有可能獲利的操作是牛市套利。（）

111、套期保值的實(shí)質(zhì)是用較大的基差風(fēng)險(xiǎn)代替較小的現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。（）

112、1883年，芝加哥期貨交易所結(jié)算公司成立以后，芝加哥期貨交易所的所有交易都要進(jìn)入結(jié)算公司，從此，現(xiàn)代意義上的結(jié)算機(jī)構(gòu)形成。（）

113、期貨交易所依法對(duì)保證金的安全實(shí)施監(jiān)控。()

114、對(duì)于不可儲(chǔ)存的商品，如活牛、生豬等，不同交割月份的商品期貨價(jià)格間的相關(guān)性很低或不相關(guān)，則適合進(jìn)行牛市套利。（）

115、如果投機(jī)者預(yù)期價(jià)格上漲，但市場(chǎng)還沒(méi)有明顯上漲趨勢(shì)時(shí)，也應(yīng)該買(mǎi)入期貨合約。（）

116、看跌期權(quán)多頭損益平衡點(diǎn)低于其他條件相同的看跌期權(quán)空頭損益平衡點(diǎn)。（）

117、所謂展期，是指在遠(yuǎn)月合約和近月合約上同時(shí)進(jìn)行相反方向開(kāi)倉(cāng)的行為。（）

118、遠(yuǎn)期交易在本質(zhì)上屬于期貨交易，是期貨交易在時(shí)間上的延伸。（）遠(yuǎn)期交易在本質(zhì)上屬于期貨交易，是期貨交易在時(shí)間上的延伸。（）

119、國(guó)債基差=國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格+國(guó)債期貨價(jià)格x轉(zhuǎn)換因子。（）

120、期貨合約中的標(biāo)的物即為期貨品種，期貨品種既可以是實(shí)物商品，也可以是金融產(chǎn)品。（）

參考答案與解析

1、答案：B本題解析：該公司期貨市場(chǎng)上的盈利為60元/噸，現(xiàn)貨市場(chǎng)上的虧損為40元/噸，因此其凈盈利為20元/噸，共實(shí)現(xiàn)盈利：20×500=10000（元）。

2、答案：C本題解析：根據(jù)套利者對(duì)相關(guān)合約中價(jià)格較高的一邊的買(mǎi)賣(mài)方向不同，期貨價(jià)差套利可分為買(mǎi)入套利和賣(mài)出套利。如果套利者預(yù)期兩個(gè)或兩個(gè)以上期貨合約的價(jià)差將擴(kuò)大，則套利者將買(mǎi)入其中價(jià)格較高的合約，同時(shí)賣(mài)出價(jià)格較低的合約，我們稱(chēng)這種套利為買(mǎi)入套利。如果套利者預(yù)期兩個(gè)或兩個(gè)以上相關(guān)期貨合約的價(jià)差將縮小，套利者可通過(guò)賣(mài)出其中價(jià)格較高的合約，同時(shí)買(mǎi)入價(jià)格較低的合約進(jìn)行套利，我們稱(chēng)這種套利為賣(mài)出套利。

3、答案：B本題解析：看漲期權(quán)的買(mǎi)方對(duì)沖了結(jié)其持有的合約，需賣(mài)出相同期限、相同合約月份且執(zhí)行價(jià)格相同的看漲期權(quán)。

4、答案：A本題解析：金字塔式建倉(cāng)是一種增加合約倉(cāng)位的方法。

5、答案：D本題解析：選項(xiàng)B、實(shí)物交收價(jià)格=14800-150=14650（元／噸）；選項(xiàng)C結(jié)束套期保值交易時(shí)的基差=14650-14800=-150（元／噸）；選項(xiàng)A-150-（-250）：100（元／噸），基差走強(qiáng)100元／噸，不完全套期保值，且有凈盈利；選項(xiàng)D實(shí)際售價(jià)=14650+（16600-14800）：16450（元／噸）。

6、答案：C本題解析：牛市套利是買(mǎi)入較近月份合約的同時(shí)賣(mài)出較遠(yuǎn)月份合約，在正向市場(chǎng)中，牛市套利可以看成是賣(mài)出套利，則只有在價(jià)差縮小時(shí)才能夠盈利。

7、答案：B本題解析：套期保值，又稱(chēng)避險(xiǎn)、對(duì)沖等。廣義上的套期保值，是指企業(yè)利用一個(gè)或一個(gè)以上的工具進(jìn)行交易，預(yù)期全部或部分對(duì)沖其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中所面臨的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的方式。期貨的套期保值是指企業(yè)通過(guò)持有與其現(xiàn)貨市場(chǎng)頭寸相反的期貨合約，或?qū)⑵谪浐霞s作為其現(xiàn)貨市場(chǎng)未來(lái)要進(jìn)行的交易的替代物，以期對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的方式。

8、答案：A本題解析：題中圖形為賣(mài)出看跌期權(quán)的損益狀況圖。

9、答案：D本題解析：48000-47500-1000=-500元/噸

10、答案：B本題解析：上海證券交易所2015年2月9日掛牌上市的股票期權(quán)是上證50ETF，合約的標(biāo)的是上證50交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金（50ETF）。故本題答案為B。

11、答案：B本題解析：題干描述的是期貨居間人。

12、答案：A本題解析：《期貨公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)管理辦法》已經(jīng)2017年2月7日中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)2017年第1次主席辦公會(huì)議審議通過(guò)，自2017年10月1日起施行?！镀谪浌撅L(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)管理辦法》第八條規(guī)定，期貨公司應(yīng)當(dāng)持續(xù)符合以下風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)：（一）凈資本不得低于人民幣3000萬(wàn)元；（二）凈資本與公司風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備的比例不得低于100%；（三）凈資本與凈資產(chǎn)的比例不得低于20%；（四）流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比例不得低于100%；（五）負(fù)債與凈資產(chǎn)的比例不得高于150%；（六）規(guī)定的最低限額結(jié)算準(zhǔn)備金要求。?

13、答案：A本題解析：計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)一般將買(mǎi)賣(mài)申報(bào)單以?xún)r(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則進(jìn)行排序。當(dāng)買(mǎi)入價(jià)大于、等于賣(mài)出價(jià)則自動(dòng)撮合成交，撮合成交價(jià)等于買(mǎi)入價(jià)（bp）、賣(mài)出價(jià)（sp）和前一成交價(jià)（cp）三者中居中的一個(gè)價(jià)格，即:當(dāng)bp≥sp≥cp，則最新成交價(jià)=sp；當(dāng)bp≥cp≥sp，則最新成交價(jià)=cp；當(dāng)cp≥bp≥sp，則最新成交價(jià)=bp。所以本題中的成交價(jià)依次為21，20，24。

14、答案：D本題解析：套期保值交易選取的工具是比較廣的，主要有期貨、期權(quán)、遠(yuǎn)期、互換等衍生工具。

15、答案：B本題解析：開(kāi)盤(pán)價(jià)是當(dāng)日某一期貨合約交易開(kāi)始前5分鐘集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的成交價(jià)。如集合競(jìng)價(jià)未產(chǎn)生成交價(jià)，則以集合競(jìng)價(jià)后的第一筆成交價(jià)為開(kāi)盤(pán)價(jià)。

16、答案：B本題解析：賣(mài)出套期保值又稱(chēng)空頭套期保值，是指套期保值者通過(guò)在期貨市場(chǎng)建立空頭頭寸，預(yù)期對(duì)沖其目前持有的或者未來(lái)將賣(mài)出的商品或資產(chǎn)的價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)的操作。

17、答案：A本題解析：該投資者權(quán)利金收益=30+10=40(元／噸)；履約收益：看漲期權(quán)出現(xiàn)價(jià)格上漲時(shí)，才會(huì)被行權(quán)，現(xiàn)價(jià)格從1200到1120，期權(quán)買(mǎi)方不會(huì)行權(quán)；第二個(gè)看跌期權(quán)，價(jià)格下跌時(shí)才會(huì)被行權(quán)，因此期權(quán)買(mǎi)方同樣不會(huì)行權(quán)。綜上，該投資者獲得的全部收益為權(quán)利金收益40元／噸。

18、答案：A本題解析：近端匯率是指第一次交換貨幣時(shí)適用的匯率。

19、答案：C本題解析：半年付息一次的債券，整體現(xiàn)金流向前移動(dòng)，導(dǎo)致久期較小一一年付息一次的債券久期較大。當(dāng)市場(chǎng)利率下跌時(shí)，久期大的債券上漲幅度大，即Y債券上漲幅度較大。

20、答案：D本題解析：A項(xiàng)開(kāi)盤(pán)價(jià)是指某一期貨合約開(kāi)市前5分鐘內(nèi)經(jīng)集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的成交價(jià)格；B項(xiàng)收盤(pán)價(jià)是指某一期貨合約當(dāng)日交易的最后一筆成交價(jià)格。故此題選D。

21、答案：A本題解析：期貨公司應(yīng)建立與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)相適應(yīng)的內(nèi)控制度，建立以?xún)糍Y本為核心的動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和資本補(bǔ)足機(jī)制，確保凈資本等風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)持續(xù)符合標(biāo)準(zhǔn)。

22、答案：A本題解析：價(jià)差擴(kuò)大了[（63150-62850）-（63200-63000）]=100（元／噸）。

23、答案：D本題解析：該投機(jī)者以98-175買(mǎi)入，以97-020賣(mài)出，從98-175到97-020，下跌了1-155，則虧損=1000×1+31.25×15.5=1484.38（美元）。

24、答案：D本題解析：目前，我國(guó)各期貨交易所普遍采用了限價(jià)指令。此外，鄭州商品交易所還采用了市價(jià)指令、跨期套利指令和跨品種套利指令。大連商品交易所則采用了市價(jià)指令、限價(jià)指令、止損指令、停止限價(jià)指令、跨期套利指令和跨品種套利指令。我國(guó)各交易所的指令均為當(dāng)日有效。在指令成交前，投資者可以提出變更和撤銷(xiāo)。

25、答案：B本題解析：止損指令是實(shí)現(xiàn)“限制損失、累積盈利”的有力工具。

26、答案：C本題解析：比較典型的持續(xù)形態(tài)包括三角形、矩形、旗形和楔形等形態(tài)。

27、答案：C本題解析：中國(guó)金融期貨交易所的結(jié)算會(huì)員按照業(yè)務(wù)范圍分為交易會(huì)員、交易結(jié)算會(huì)員、全面結(jié)算會(huì)員和特別結(jié)算會(huì)員。

28、答案：A本題解析：持倉(cāng)限額通常只針對(duì)一般投機(jī)頭寸，套期保值頭寸、風(fēng)險(xiǎn)管理頭寸及套利頭寸可以向交易所申請(qǐng)豁免。

29、答案：D本題解析：該看跌期權(quán)權(quán)利金為200美元/噸，買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)損益平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金=4000-200=3800（美元/噸）。

30、答案：D本題解析：題中，7月份棉花期貨合約價(jià)格小于9月份棉花期貨合約價(jià)格，屬于正向市場(chǎng)；該交易者選擇買(mǎi)入7月份期貨合約，賣(mài)出9月份期貨合約，為牛市套利。所以該交易者的行為屬于正向市場(chǎng)牛市套利。

31、答案：D本題解析：1982年，美國(guó)堪薩斯期貨交易所上市交易價(jià)值線(xiàn)綜合指數(shù)期貨合約，標(biāo)志著股指期貨的誕生。

32、答案：B本題解析：9月1日3520－3420＝100（元/噸）9月15日3750－3690＝60（元/噸）

33、答案：A本題解析：在外匯交易中，某種貨幣標(biāo)價(jià)變動(dòng)一個(gè)“點(diǎn)”的價(jià)值稱(chēng)為點(diǎn)值，是匯率變動(dòng)的最小單位。

34、答案：D本題解析：期貨交易和遠(yuǎn)期交易的區(qū)別包括：交易對(duì)象不同、功能作用不同、履約方式不同、信用風(fēng)險(xiǎn)不同和保證金制度不同。遠(yuǎn)期交易是期貨交易的雛形，期貨交易是在遠(yuǎn)期交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的。

35、答案：B本題解析：匯率制度是決定匯率是否頻繁與劇烈波動(dòng)的直接因素。

36、答案：A本題解析：一張股指期貨合約的合約價(jià)值用股指期貨指數(shù)點(diǎn)乘以某一既定的貨幣金額表示，這一既定的貨幣金額稱(chēng)為合約乘數(shù)。

37、答案：D本題解析：一般而言，在編制股票指數(shù)時(shí)，首先需要從所有上市股票中選取一定數(shù)量的樣本股票。在確定了樣本股票之后。還要選擇一種計(jì)算簡(jiǎn)便、易于修正并能保持統(tǒng)計(jì)口徑一致和連續(xù)的計(jì)算公式作為編制的工具。通常的計(jì)算方法有三種：算術(shù)平均法、加權(quán)平均法和幾何平均法。D不被用于股票指數(shù)的編制。故本題答案為D。

38、答案：D本題解析：遠(yuǎn)期交易是指買(mǎi)賣(mài)雙方簽訂遠(yuǎn)期合同，規(guī)定在未來(lái)某一時(shí)間進(jìn)行實(shí)物商品交收的一種交易方式。遠(yuǎn)期交易在本質(zhì)上屬于現(xiàn)貨交易，是現(xiàn)貨交易在時(shí)間上的延伸。

39、答案：A本題解析：交易指令的內(nèi)容一般包括：期貨交易的品種及合約月份、交易方向、數(shù)量、價(jià)格、開(kāi)平倉(cāng)等。通?？蛻?hù)應(yīng)先熟悉和掌握有關(guān)的交易指令，然后選擇不同的期貨合約進(jìn)行具體交易。

40、答案：B本題解析：企業(yè)總損益=-3.1280×1000+3.0930×1000=-35(萬(wàn)元)，即支出35萬(wàn)元人民幣。

41、答案：D本題解析：期貨市場(chǎng)對(duì)國(guó)家（地區(qū)）及世界政治局勢(shì)變化的反應(yīng)非常敏感。罷工、大選、政變、內(nèi)戰(zhàn)、國(guó)際沖突等，都會(huì)導(dǎo)致供求狀況發(fā)生變化進(jìn)而影響期貨價(jià)格。

42、答案：A本題解析：買(mǎi)入套期保值是指套期保值者通過(guò)在期貨市場(chǎng)建立多頭頭寸，預(yù)期對(duì)沖其現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)空頭，或者未來(lái)將買(mǎi)入的商品或資產(chǎn)的價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)的操作。

43、答案：D本題解析：擬進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)的一方，可自行找期轉(zhuǎn)現(xiàn)對(duì)方，或通過(guò)交易所發(fā)布期轉(zhuǎn)現(xiàn)意向。

44、答案：A本題解析：賣(mài)出看漲期權(quán)的損益如下：①當(dāng)標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格小于等于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，看漲期權(quán)買(mǎi)方不行使期權(quán)，賣(mài)方最大收益為權(quán)利金；②隨著標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格的下跌，看漲期權(quán)的市場(chǎng)價(jià)格下跌，賣(mài)方也可在期權(quán)價(jià)格下跌時(shí)買(mǎi)入期權(quán)平倉(cāng)，獲取價(jià)差收益；③當(dāng)標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格，看漲期權(quán)的買(mǎi)方執(zhí)行期權(quán)時(shí)，賣(mài)方必須履約，以執(zhí)行價(jià)格將標(biāo)的物賣(mài)給買(mǎi)方。

45、答案：C本題解析：現(xiàn)貨頭寸可以分為多頭和空頭兩種情況：（1）當(dāng)企業(yè)已按某固定價(jià)格約定在未來(lái)出售某商品或資產(chǎn)，但尚未持有實(shí)物商品或資產(chǎn)時(shí)，該企業(yè)處于現(xiàn)貨的空頭；（2）當(dāng)企業(yè)持有實(shí)物商品或資產(chǎn)，或者已按固定價(jià)格約定在未來(lái)購(gòu)買(mǎi)某商品或資產(chǎn)時(shí)，該企業(yè)處于現(xiàn)貨的多頭。故本題答案為C。

46、答案：D本題解析：期初庫(kù)存量也就是上一期的期末結(jié)存量。期初庫(kù)存量的多少，直接影響本期的供給。庫(kù)存充足，將制約價(jià)格上漲；庫(kù)存較少，則難以抑制價(jià)格上漲。

47、答案：D本題解析：該玉米看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于其標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格，為虛值期權(quán)。虛值期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值等于0。

48、答案：D本題解析：交易者買(mǎi)入1份歐元期貨合約時(shí)，支出的美元為：125000×1.3210＝165125（美元）；平倉(cāng)時(shí)，收到的美元為：125000×1.3250＝165625（美元）。則交易者的損益為：165625－165125＝500（美元）。

49、答案：D本題解析：當(dāng)不存在品質(zhì)價(jià)差和地區(qū)價(jià)差的情況下，期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格或者遠(yuǎn)期期貨合約價(jià)格大于近期期貨合約價(jià)格時(shí)，這種市場(chǎng)狀態(tài)稱(chēng)為正向市場(chǎng)，此時(shí)基差為負(fù)值。

50、答案：D本題解析：買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)最大損益結(jié)果或到期時(shí)的損益狀況如圖7所示。在期權(quán)到期日，S=55元，X-P=70-7=63(元)，S＜X-P，投資者處于盈利狀態(tài)，盈利隨S變化而變化，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格趨于0時(shí)買(mǎi)方盈利最大，接近X-P。每股行權(quán)損益=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格一權(quán)利金=70-55-7=8(元)，凈收益=8×100=800(元)。

51、答案：B本題解析：持倉(cāng)費(fèi)又稱(chēng)為持倉(cāng)成本，是指為擁有或保留某種商品、資產(chǎn)等而支付的倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)和利息等費(fèi)用總和。持倉(cāng)費(fèi)高低與距期貨合約到期時(shí)間長(zhǎng)短有關(guān)，距交割時(shí)間越近，持倉(cāng)費(fèi)越低。理論上，當(dāng)期貨合約到期時(shí)，持倉(cāng)費(fèi)會(huì)減小到零，基差也將變?yōu)榱恪?/p>

52、答案：B本題解析：期權(quán)是單向合約，期權(quán)的買(mǎi)方在支付權(quán)利金后即獲得了選擇權(quán)，可以選擇執(zhí)行期權(quán)，也可以放棄執(zhí)行，而不必承擔(dān)義務(wù)。

53、答案：B本題解析：9月份該股指期貨合約的理論價(jià)格=3500×[1+（5%-2%）×1÷12]=3508.75點(diǎn)12月份該股指期貨合約的理論價(jià)格=3500×[1+（5%-2%）×4÷12]=3535點(diǎn)。因此9月份和12月份滬深300股指期貨合約的理論價(jià)差=3535-3508.75=26.25點(diǎn)。

54、答案：B本題解析：進(jìn)行買(mǎi)入套期保值，如果基差走強(qiáng)，兩個(gè)市場(chǎng)盈虧相抵后存在凈虧損。依題，設(shè)平倉(cāng)時(shí)基差為x，則有：[x-（-20）]X10X10=3000，解得x=10

55、答案：D本題解析：在盤(pán)整區(qū)域內(nèi)，由于過(guò)度買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出行為，引起價(jià)格劇烈波動(dòng)形成的缺口為普通缺口。A項(xiàng)，逃逸缺口通常在價(jià)格暴漲或暴跌時(shí)出現(xiàn)，又稱(chēng)測(cè)量缺口、中途缺口；B項(xiàng)，衰竭缺口常出現(xiàn)在價(jià)格發(fā)生關(guān)鍵性轉(zhuǎn)變時(shí)，又稱(chēng)消耗性缺口；C項(xiàng)，突破缺口常在交易量劇增，價(jià)格大幅上漲或下跌時(shí)出現(xiàn)。

56、答案：B本題解析：權(quán)利金盈利：-20-10=-30（美元/噸）；由于期貨合約價(jià)格上漲，執(zhí)行看漲期權(quán)，則盈利為：150-140=10（美元/噸）；總的盈利為：-30+10=-20（美元/噸）。

57、答案：D本題解析：買(mǎi)入較近月份的合約同時(shí)賣(mài)出遠(yuǎn)期月份的合約屬于牛市套利。在正向市場(chǎng)進(jìn)行牛市套利，實(shí)質(zhì)上是賣(mài)出套利，而賣(mài)出套利獲利的條件是價(jià)差要縮小。

58、答案：A本題解析：中國(guó)金融期貨交易所5年期國(guó)債期貨合約每日價(jià)格最大波動(dòng)限制為上一交易日結(jié)算價(jià)的±2%。

59、答案：D本題解析：套利限價(jià)指令是指當(dāng)價(jià)差達(dá)到指定價(jià)差時(shí)，指令將以指定的或更優(yōu)的價(jià)差來(lái)成交。本題屬于牛市套利，在正向市場(chǎng)上，價(jià)差縮小盈利，因此建倉(cāng)時(shí)，價(jià)差越大越好，該交易者應(yīng)該以大于或等于100元/噸的價(jià)差成交。

60、答案：D本題解析：在交易中，投機(jī)者根據(jù)對(duì)未來(lái)價(jià)格波動(dòng)方向的預(yù)測(cè)確定交易頭寸的方向。若投機(jī)者預(yù)測(cè)價(jià)格上漲買(mǎi)進(jìn)期貨合約，考前超壓卷，，持有多頭頭寸，被稱(chēng)為多頭投機(jī)者；若投機(jī)者預(yù)測(cè)價(jià)格下跌賣(mài)出期貨合約，持有空頭頭寸，則被稱(chēng)為空頭投機(jī)者。

61、答案：C本題解析：2015年3月20日，國(guó)內(nèi)推出10年期國(guó)債期貨交易，在中國(guó)金融期貨交易所上市交易。故本題答案為C。

62、答案：B本題解析：波浪理論認(rèn)為，一個(gè)完整的價(jià)格周期要經(jīng)過(guò)8個(gè)過(guò)程，上升周期由5個(gè)上升過(guò)程(上升浪)和3個(gè)下降調(diào)整過(guò)程(調(diào)整浪)組成，下跌周期有5個(gè)下跌過(guò)程(下跌浪)和3個(gè)上升調(diào)整過(guò)程(調(diào)整浪)組成，一個(gè)周期結(jié)束之后，才會(huì)進(jìn)入下一個(gè)周期。

63、答案：B本題解析：假如5月30日的11月份銅合約價(jià)格為A，則9月份合約盈虧情況是：19540-19520=20（元/噸）；11月份合約盈虧情況是：19570-A；總盈虧為：5×20+5×（19570-A）=-100，解得A=19610（元/噸）。

64、答案：B本題解析：在SHFE，盈利=45080-44050=1030(元/噸)；在1ME，虧損=6280-6240=40(美元/噸)=40×4.2=248(元/噸)；總盈利=1030-248=782(元/噸)。

65、答案：C本題解析：基差走強(qiáng)是指基差變大，ABD三項(xiàng)均屬于基差走弱的情形。

66、答案：A本題解析：沖擊成本，也稱(chēng)為流動(dòng)性成本，主要是指規(guī)模大的套利資金進(jìn)入市場(chǎng)后對(duì)市場(chǎng)價(jià)格的沖擊使交易未能按照預(yù)訂價(jià)位成交，從而多付出的成本。當(dāng)沖擊成本過(guò)高的時(shí)候，會(huì)影響套利的收益。在流動(dòng)性不好的市場(chǎng)，沖擊成本往往會(huì)比較大。故本題答案為A。

67、答案：A本題解析：國(guó)債基差=國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格-國(guó)債期貨價(jià)格×轉(zhuǎn)換因子。

68、答案：D本題解析：最早的金融期貨是外匯期貨。金融期貨的發(fā)展歷程是：外匯期貨—利率期貨—股指期貨—股票期貨。

69、答案：B本題解析：內(nèi)在價(jià)值不可能為負(fù)，最低為。

70、答案：D本題解析：滬深300指數(shù)期貨合約最后交易日漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的+20％。故本題答案為D。

71、答案：C本題解析：由題意，期轉(zhuǎn)現(xiàn)后，多頭購(gòu)入棉花實(shí)際價(jià)格10400-(10450-10210)=10160(元／噸)，空頭銷(xiāo)售棉花實(shí)際價(jià)格為10400+(10630-10450)=10580(元／噸)。由上可知，空頭實(shí)際銷(xiāo)售價(jià)格比開(kāi)倉(cāng)價(jià)格少了50元／噸，但其節(jié)約了成本200元／噸，綜合起來(lái)仍比不進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易節(jié)約了150元／噸，期轉(zhuǎn)現(xiàn)對(duì)其有利。

72、答案：D本題解析：當(dāng)存在期價(jià)高估時(shí)，交易者可通過(guò)賣(mài)出股指期貨同時(shí)買(mǎi)入對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利交易，這種操作稱(chēng)為“正向套利”；當(dāng)存在期價(jià)低估時(shí)，交易者可通過(guò)買(mǎi)入股指期貨的同時(shí)賣(mài)出對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利交易，這種操作稱(chēng)為“反向套利”。

73、答案：A本題解析：該交易者在期貨市場(chǎng)上的盈虧狀況為：(5.1190-5.1180)×100×100000=10000(元)；該交易者在現(xiàn)貨市場(chǎng)上的盈虧狀況為：(5.1140-5.1130)×100×100000=10000(元)；該交易者總的盈虧狀況為：10000+10000=20000(元)。

74、答案：B本題解析：客戶(hù)應(yīng)當(dāng)在期貨公司統(tǒng)一規(guī)定的期限前，向期貨公司提交足額的交割資金或者標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單、增值稅發(fā)票等期貨交易所要求的憑證及票據(jù)。超過(guò)上述規(guī)定的期限，客戶(hù)未下達(dá)平倉(cāng)指令，也未向期貨公司提交錢(qián)款資金、憑證及票據(jù)，期貨公司有權(quán)在未通知客戶(hù)的情況下，對(duì)客戶(hù)的未平倉(cāng)合約進(jìn)行平倉(cāng)，由此產(chǎn)生的費(fèi)用和結(jié)果由客戶(hù)承擔(dān)。

75、答案：C本題解析：基差是某一特定地點(diǎn)某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與相同商品或資產(chǎn)的某一特定期貨合約價(jià)格間的價(jià)差。根據(jù)公式，可得：基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格=2210-2220=-10（元／噸）。

76、答案：D本題解析：股指期貨能夠?qū)_風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)獲取高收益。

77、答案：B本題解析：開(kāi)盤(pán)價(jià)是當(dāng)日某一期貨合約交易開(kāi)始前5分鐘集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的成交價(jià)。

78、答案：A本題解析：期轉(zhuǎn)現(xiàn)后，多頭平倉(cāng)盈利=10450-10210=240(元／噸)，所以實(shí)際交易價(jià)格=10400-240=10160(元／噸)；空頭平倉(cāng)盈利=10630-10450=180(元／噸)，所以實(shí)際交易價(jià)格為10400+180=10580(元／噸)。

79、答案：C本題解析：《期貨交易管理?xiàng)l例》第68條。期貨公司及其他期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、非期貨公司結(jié)算會(huì)員、期貨保證金存管銀行提供虛假申請(qǐng)文件或者采取其他欺詐手段隱瞞重要事實(shí)騙取期貨業(yè)務(wù)許可的，撤銷(xiāo)其期貨業(yè)務(wù)許可，沒(méi)收違法所得。

80、答案：C本題解析：直接標(biāo)價(jià)法是目前包括中國(guó)在內(nèi)的世界上絕大多數(shù)國(guó)家采用的匯率標(biāo)價(jià)方法。

81、答案：D本題解析：如果價(jià)差遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于持倉(cāng)費(fèi)，套利者就可以通過(guò)買(mǎi)入現(xiàn)貨，同時(shí)賣(mài)出相關(guān)期貨合約，待合約到期時(shí)，用所買(mǎi)入的現(xiàn)貨進(jìn)行交割。獲取的價(jià)差收益扣除買(mǎi)入現(xiàn)貨后所發(fā)生的持倉(cāng)費(fèi)用之后還有盈利，從而產(chǎn)生套利利潤(rùn)。

82、答案：C本題解析：進(jìn)行賣(mài)出套期保值，如果基差走強(qiáng)，不完全套期保值，兩個(gè)市場(chǎng)盈虧相抵后存在凈盈利；如果基差走弱，不完全套期保值，兩個(gè)市場(chǎng)盈虧相抵后存在凈虧損；如果基差不變，完全套期保值，兩個(gè)市場(chǎng)盈虧剛好完全相抵。

83、答案：A本題解析：會(huì)員大會(huì)由會(huì)員制期貨交易所的全體會(huì)員組成，它是會(huì)員制期貨交易所的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)。

84、答案：D本題解析：1982年，美國(guó)堪薩斯期貨交易所上市交易價(jià)值線(xiàn)綜合指數(shù)期貨合約，標(biāo)志著股指期貨的誕生。

85、答案：C本題解析：客戶(hù)可以通過(guò)書(shū)面、電話(huà)、互聯(lián)網(wǎng)或者國(guó)務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他方式，向期貨公司下達(dá)交易指令。目前，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)下單是我國(guó)客戶(hù)最主要的下單方式。

86、答案：C本題解析：根據(jù)套利者對(duì)相關(guān)合約中價(jià)格較高的一邊的買(mǎi)賣(mài)方向不同，期貨價(jià)差套利可分為買(mǎi)入套利和賣(mài)出套利。如果套利者預(yù)期兩個(gè)或兩個(gè)以上期貨合約的價(jià)差將擴(kuò)大，則套利者將買(mǎi)入其中價(jià)格較高的合約，同時(shí)賣(mài)出價(jià)格較低的合約，我們稱(chēng)這種套利為買(mǎi)入套利。如果套利者預(yù)期兩個(gè)或兩個(gè)以上相關(guān)期貨合約的價(jià)差將縮小，套利者可通過(guò)賣(mài)出其中價(jià)格較高的合約，同時(shí)買(mǎi)入價(jià)格較低的合約進(jìn)行套利，我們稱(chēng)這種套利為賣(mài)出套利。

87、答案：D本題解析：題干描述的是商品投資基金。

88、答案：B本題解析：投機(jī)結(jié)果=（0．007030-0．006835）×2×12500000=4875（美元）。所以，在不計(jì)算手續(xù)費(fèi)的情況下，該投機(jī)者日元期貨的投機(jī)交易獲利4875美元。

89、答案：B本題解析：當(dāng)交易者通過(guò)對(duì)相關(guān)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的分析，認(rèn)為標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲可能性很大?？梢钥紤]買(mǎi)入看漲期權(quán)獲得權(quán)利金價(jià)差收益。且標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲，看漲期權(quán)的價(jià)格也會(huì)上漲，交易者可以在市場(chǎng)上以更高的價(jià)格賣(mài)出期權(quán)獲利。

90、答案：C本題解析：美國(guó)堪薩斯期貨交易所的英文縮寫(xiě)為KCBT。

91、答案：B本題解析：現(xiàn)貨市場(chǎng)虧損：20550-19800=750元/噸，期貨市場(chǎng)盈利：20650-19950=700元/噸，凈虧損=750-700=50元/噸，鋅的實(shí)際購(gòu)入成本=19800+50=19850元/噸

92、答案：D本題解析：期權(quán)盈虧平衡點(diǎn)是標(biāo)的資產(chǎn)的某一市場(chǎng)價(jià)格，該價(jià)格使得執(zhí)行期權(quán)獲得收益等于付出成本（權(quán)利金）。對(duì)于看跌期權(quán)而言，執(zhí)行期權(quán)收益=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格，因而盈虧平衡點(diǎn)應(yīng)滿(mǎn)足：執(zhí)行價(jià)格-盈虧平衡點(diǎn)=權(quán)利金，則盈虧平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金。

93、答案：A本題解析：當(dāng)標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格大于等于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，看跌期權(quán)買(mǎi)方不行使期權(quán)，賣(mài)方最大收益為權(quán)利金；當(dāng)標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格小于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，看跌期權(quán)買(mǎi)方行使期權(quán)，賣(mài)方的損益=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格+權(quán)利金－執(zhí)行價(jià)格，極端市場(chǎng)情況下，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格=0，賣(mài)方最大可能的損失為權(quán)利金－執(zhí)行價(jià)格。

94、答案：D本題解析：《期貨市場(chǎng)客戶(hù)開(kāi)戶(hù)管理規(guī)定》第十二條期貨公司應(yīng)當(dāng)按照監(jiān)控中心規(guī)定的格式要求采集并以電子文檔方式在公司總部集中統(tǒng)一保存客戶(hù)影像資料，并隨其他開(kāi)戶(hù)材料一并存檔備查。各營(yíng)業(yè)部