2024年全國(guó)期貨從業(yè)資格之期貨投資分析考試高頻題附答案218

姓名:_________________編號(hào):_________________地區(qū):_________________省市:_________________ 密封線 姓名:_________________編號(hào):_________________地區(qū):_________________省市:_________________ 密封線 密封線 全國(guó)期貨從業(yè)資格考試重點(diǎn)試題精編注意事項(xiàng):1.全卷采用機(jī)器閱卷，請(qǐng)考生注意書(shū)寫(xiě)規(guī)范；考試時(shí)間為120分鐘。2.在作答前，考生請(qǐng)將自己的學(xué)校、姓名、班級(jí)、準(zhǔn)考證號(hào)涂寫(xiě)在試卷和答題卡規(guī)定位置。

3.部分必須使用2B鉛筆填涂;非選擇題部分必須使用黑色簽字筆書(shū)寫(xiě)，字體工整，筆跡清楚。

4.請(qǐng)按照題號(hào)在答題卡上與題目對(duì)應(yīng)的答題區(qū)域內(nèi)規(guī)范作答，超出答題區(qū)域書(shū)寫(xiě)的答案無(wú)效:在草稿紙、試卷上答題無(wú)效。一、選擇題

1、某交易模型開(kāi)始交易時(shí)的初始資金是100.00萬(wàn)元，每次交易手?jǐn)?shù)固定。交易18次后賬戶(hù)資金增長(zhǎng)到150.00萬(wàn)元，第19次交易出現(xiàn)虧損，賬戶(hù)資金減少到120.00萬(wàn)元。第20次交易后，賬戶(hù)資金又從最低值120.00萬(wàn)元增長(zhǎng)到了150.00萬(wàn)元，那么該模型的最大資產(chǎn)回撤值為（）萬(wàn)元。A.20B.30C.50D.150

2、關(guān)于無(wú)套利定價(jià)理論的說(shuō)法正確的是（）。A.在無(wú)套利市場(chǎng)上，投資者可以“高賣(mài)低買(mǎi)”獲取收益B.在無(wú)套利市場(chǎng)上，投資者可以“低買(mǎi)高賣(mài)”獲取收益C.在均衡市場(chǎng)上，不存在任何套利機(jī)會(huì)D.在有效的金融市場(chǎng)上，存在套利的機(jī)會(huì)

3、程序化交易模型的設(shè)計(jì)與構(gòu)造中的核心步驟是()。A.交易策略考量B.交易平臺(tái)選擇C.交易模型編程D.模型測(cè)試評(píng)估

4、根據(jù)指數(shù)化投資策略原理，建立合成指數(shù)基金的方法有()。A.國(guó)債期貨合約+股票組合+股指期貨合約B.國(guó)債期貨合約+股指期貨合約C.現(xiàn)金儲(chǔ)備+股指期貨合約D.現(xiàn)金儲(chǔ)備+股票組合+股指期貨合約

5、常用的回歸系數(shù)的顯著性檢驗(yàn)方法是()A.F檢驗(yàn)B.單位根檢驗(yàn)C.t檢驗(yàn)D.格賴(lài)因檢驗(yàn)

6、如果積極管理現(xiàn)金資產(chǎn)，產(chǎn)生的收益超過(guò)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，指數(shù)基金的收益就將會(huì)超過(guò)證券指數(shù)本身，獲得超額收益，這就是（）。A.合成指數(shù)基金B(yǎng).增強(qiáng)型指數(shù)基金C.開(kāi)放式指數(shù)基金D.封閉式指數(shù)基金

7、某投資銀行通過(guò)市場(chǎng)觀察，目前各個(gè)期限的市場(chǎng)利率水平基本上都低于3個(gè)月前的水平，而3個(gè)月前，該投資銀行作為債券承銷(xiāo)商買(mǎi)入并持有了3個(gè)上市公司分別發(fā)行的固定利率的次級(jí)債X、Y和Z，信用級(jí)別分別是BBB級(jí)、BB級(jí)和CC級(jí)，期限分別為4年、5年和7年，總規(guī)模是12.8億美元。為了保護(hù)市場(chǎng)利率水平下行所帶來(lái)的債券價(jià)值上升，該投資銀行發(fā)起了合成CDO項(xiàng)目。下列關(guān)于CDO期限的設(shè)定哪項(xiàng)是合理的？（）A.3年B.5年C.7年D.9年

8、對(duì)回歸模型進(jìn)行檢驗(yàn)時(shí)，通常假定服從（）。A.見(jiàn)圖AB.見(jiàn)圖BC.見(jiàn)圖CD.見(jiàn)圖D

9、回歸系數(shù)含義是（）。A.假定其他條件不變的情況下，自變量變化一個(gè)單位對(duì)因變量的影響B(tài).自變量與因變量成比例關(guān)系C.不管其他條件如何變化，自變量與因變量始終按該比例變化D.上述說(shuō)法均不正確

10、在自變量和蚓變量相關(guān)關(guān)系的基礎(chǔ)上，建立變量之間的回歸方程并進(jìn)行預(yù)測(cè)的基本而分析方法是()。A.指數(shù)模型法B.回歸分析法C.季節(jié)性分析法D.分類(lèi)排序法

11、美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)發(fā)布的采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)是預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)變化的重要的領(lǐng)先指標(biāo)。一般來(lái)說(shuō)，該指數(shù)（）表明制造業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)在收縮，而經(jīng)濟(jì)總體仍在增長(zhǎng)。A.低于57％B.低于50％C.在50％和43％之間D.低于43％

12、下列關(guān)于程序化交易的說(shuō)法中，不正確的是（）。A.程序化交易就是自動(dòng)化交易B.程序化交易是通過(guò)計(jì)算機(jī)程序輔助完成交易的一種交易方式C.程序化交易需使用高級(jí)程序語(yǔ)言D.程序化交易是一種下單交易工具

13、1月16曰，CBOT大豆3月合約期貨收盤(pán)價(jià)為800美分/蒲式耳。當(dāng)天到岸升貼水145.48美分/蒲式耳。大豆當(dāng)天到岸價(jià)格為（）美元/噸。[參考公式：到岸價(jià)格=[CBOT期貨價(jià)格+到岸升貼水]×0.36475]A.389B.345C.489D.515

14、根據(jù)下面資料，回答88-89題假設(shè)某金融機(jī)構(gòu)為其客戶(hù)設(shè)計(jì)了一款場(chǎng)外期權(quán)產(chǎn)品，產(chǎn)品的基本條款如表8—2所示。表8—2某場(chǎng)外期權(quán)產(chǎn)品基本條款假如合約到期時(shí)銅期貨價(jià)格上漲到70000元／噸，那么金融機(jī)構(gòu)虧損約（）億元。A.1.15B.1.385C.1.5D.3.5

15、假如市場(chǎng)上存在以下在2018年12月28日到期的銅期權(quán)，如下表所示。表2018年12月28日到期的銅期權(quán)某金融機(jī)構(gòu)通過(guò)場(chǎng)外期權(quán)合約而獲得的Delta是－2525.5元，現(xiàn)在根據(jù)金融機(jī)構(gòu)場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)的相關(guān)政策，從事場(chǎng)外期權(quán)業(yè)務(wù)，需要將期權(quán)的Delta進(jìn)行對(duì)沖。上題中的對(duì)沖方案也存在不足之處，則下列方案中最可行的是（）。A.C@41000合約對(duì)沖2525.5元DeltaB.C@40000合約對(duì)沖1200元Delta、C@39000合約對(duì)沖700元Delta、C@41000合約對(duì)沖625.5元C.C@39000合約對(duì)沖2525.5元DeltaD.C@40000合約對(duì)沖1000元Delta、C@39000合約對(duì)沖500元Delta、C@41000合約對(duì)沖825.5元

16、通常，我國(guó)發(fā)行的各類(lèi)中長(zhǎng)期債券()。A.每月付息1次B.每季度付息1次C.每半年付息1次D.每年付息1次

17、若滬深300指數(shù)為2500點(diǎn)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)年利率為4%，指數(shù)股息率為1%（均按單利計(jì)），1個(gè)月后到期的滬深300股指期貨理論價(jià)格是（）點(diǎn)。A.2506.25B.2508.33C.2510.42D.2528.33

18、回歸系數(shù)檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量的值分別為()。A.65.4286：0.09623B.0.09623：65.4286C.3.2857：1.9163D.1.9163：3.2857

19、我國(guó)現(xiàn)行的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)編制方法中，對(duì)于各類(lèi)別指數(shù)的權(quán)數(shù)，每（）年調(diào)整-次。A.1B.2C.3D.5

20、美國(guó)GOP數(shù)據(jù)由美國(guó)商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局(BEA)發(fā)布，一般在（）月末進(jìn)行年度修正，以反映更完備的信息。A.1B.4BC.7D.10

21、根據(jù)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展及城鄉(xiāng)居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)不斷變化的現(xiàn)狀，需要每()年對(duì)各類(lèi)別指數(shù)的權(quán)數(shù)做出相應(yīng)的調(diào)整。A.1B.2C.3D.5

22、()不是影響股票投資價(jià)值的外部因素。A.行業(yè)因素B.宏觀因素C.市場(chǎng)因素D.股票回購(gòu)

23、回歸方程的擬合優(yōu)度的判定系數(shù)R2為()。A.0.1742B.0.1483C.0.8258D.0.8517

24、根據(jù)下面資料，回答71-72題某國(guó)債遠(yuǎn)期合約270天后到期，其標(biāo)的債券為中期國(guó)債，當(dāng)前凈報(bào)價(jià)為91.36元，息票率為6％，每半年付息一次。上次付息時(shí)間為60天前，下次付息為122天以后，再下次付息為305天以后。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)連續(xù)利率為8％，據(jù)此回答下列兩題。(精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位)該國(guó)債的理論價(jià)格為()元。A.98.35B.99.35C.100.01D.100.35

25、如果投資者非常看好后市，將50％的資金投資于股票，其余50％的資金做多股指期貨，則投資組合的總β為()。A.4.39B.4.93C.5.39D.5.93

26、在保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)中，為了保證到期時(shí)投資者回收的本金不低于初始投資本金，零息債券與投資本金的關(guān)系是（）。A.零息債券的面值>投資本金B(yǎng).零息債券的面值＜投資本金C.零息債券的面值=投資本金D.零息債券的面值≥投資本金

27、某股票組合市值8億元，β值為0．92。為對(duì)沖股票組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，基金經(jīng)理決定在滬深300指數(shù)期貨10月合約上建立相應(yīng)的空頭頭寸，賣(mài)出價(jià)格為3268點(diǎn)。一段時(shí)間后，10月股指期貨合約下跌到3130點(diǎn)；股票組合市值增長(zhǎng)了73%?；鸾?jīng)理賣(mài)出全部股票的同時(shí)，買(mǎi)入平倉(cāng)全部股指期貨合約。此次操作共獲利（）萬(wàn)元。A.8113.1B.8357.4C.8524.8D.8651.3

28、套期保值后總損益為()元。A.-56900B.14000C.56900D.-l50000

29、以下哪個(gè)說(shuō)法可以解釋農(nóng)產(chǎn)品減產(chǎn)還可能會(huì)使農(nóng)民收入增加？()A.需求比供給更有彈性B.供給是完全彈性的C.需求相對(duì)無(wú)彈性，供給曲線向左移動(dòng)會(huì)增加總收益D.供給相對(duì)無(wú)彈性，供給曲線向左移動(dòng)會(huì)增加總收益

30、在一元回歸中，回歸平方和是指（）。A.見(jiàn)圖AB.見(jiàn)圖BC.見(jiàn)圖CD.見(jiàn)圖D

31、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局根據(jù)（）的比率得出調(diào)查失業(yè)率。A.調(diào)查失業(yè)人數(shù)與同口徑經(jīng)濟(jì)活動(dòng)人口B.16歲至法定退休年齡的人口與同口徑經(jīng)濟(jì)活動(dòng)人口C.調(diào)查失業(yè)人數(shù)與非農(nóng)業(yè)人口D.16歲至法定退休年齡的人口與在報(bào)告期內(nèi)無(wú)業(yè)的人口

32、7月中旬，某銅進(jìn)口貿(mào)易商與一家需要采購(gòu)銅材的銅桿廠經(jīng)過(guò)協(xié)商，同意以低于9月銅期貨合約價(jià)格100元／噸的價(jià)格，作為雙方現(xiàn)貨交易的最終成交價(jià)，并由銅桿廠點(diǎn)定9月銅期貨合約的盤(pán)面價(jià)格作為現(xiàn)貨計(jì)價(jià)基準(zhǔn)。簽訂基差貿(mào)易合同后，銅桿廠為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，考慮買(mǎi)入上海期貨交易所執(zhí)行價(jià)為57500元／噸的平值9月銅看漲期權(quán)，支付權(quán)利金100元／噸。如果9月銅期貨合約盤(pán)中價(jià)格一度跌至55700元／噸，銅桿廠以55700元／噸的期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基準(zhǔn)進(jìn)行交易，此時(shí)銅桿廠買(mǎi)入的看漲期權(quán)也已跌至幾乎為0，則銅桿廠實(shí)際采購(gòu)價(jià)為（）元／噸。A.57000B.56000C.55600D.55700

33、投資者將投資組合的市場(chǎng)收益和超額收益分離出來(lái)的策略為（）策略。A.阿爾法B.指數(shù)化投資C.現(xiàn)金資產(chǎn)證券化D.資產(chǎn)配置

34、一個(gè)完整的程序化交易系統(tǒng)應(yīng)該包括交易思想、數(shù)據(jù)獲取、數(shù)據(jù)處理、交易信號(hào)和指令執(zhí)行五大要素。其中數(shù)據(jù)獲取過(guò)程中獲取的數(shù)據(jù)不包括（）。A.歷史數(shù)據(jù)B.低頻數(shù)據(jù)C.即時(shí)數(shù)據(jù)D.高頻數(shù)據(jù)

35、在有效市場(chǎng)假說(shuō)下，連內(nèi)幕信息的利用者也不能獲得超額收益的足哪個(gè)市場(chǎng)？()A.弱式有效市場(chǎng)B.半強(qiáng)式有效市場(chǎng)C.半弱式有效市場(chǎng)D.強(qiáng)式有效市場(chǎng)

36、在買(mǎi)方叫價(jià)基差交易中，確定（）的權(quán)利歸屬商品買(mǎi)方。A.點(diǎn)價(jià)B.基差大小C.期貨合約交割月份D.現(xiàn)貨商品交割品質(zhì)

37、在BSM期權(quán)定價(jià)中，若其他因素不變，標(biāo)的資產(chǎn)的波動(dòng)率與期權(quán)的價(jià)格關(guān)系呈（）。A.正相關(guān)關(guān)系B.負(fù)相關(guān)關(guān)系C.無(wú)相關(guān)關(guān)系D.不一定

38、分析兩個(gè)變量之間的相關(guān)關(guān)系，通常通過(guò)觀察變量之間的散點(diǎn)圖和求解相關(guān)系數(shù)的大小來(lái)度量變量之間線性關(guān)系的相關(guān)程度。若相關(guān)系數(shù)是根據(jù)總體全部數(shù)據(jù)計(jì)算出來(lái)的，一般稱(chēng)為（）。A.總體相關(guān)系數(shù)B.相對(duì)相關(guān)系數(shù)C.樣本相關(guān)系數(shù)D.絕對(duì)相關(guān)系數(shù)

39、某個(gè)資產(chǎn)組合的下一日的在險(xiǎn)價(jià)值（VaR）是100萬(wàn)元，基于此估算未來(lái)兩個(gè)星期（10個(gè)交易日）的VaR，得到（）萬(wàn)元。A.100B.316C.512D.1000

40、iVIX指數(shù)通過(guò)反推當(dāng)前在交易的期權(quán)價(jià)格中蘊(yùn)含的隱含波動(dòng)率，反映未來(lái)（）日標(biāo)的上證50ETF價(jià)格的波動(dòng)水平。A.10B.20C.30D.40

41、關(guān)于收益增強(qiáng)型股指說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。A.收益增強(qiáng)型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)具有收益增強(qiáng)結(jié)構(gòu)，使得投資者從票據(jù)中獲得的利息率高于市場(chǎng)同期的利息率B.為了產(chǎn)生高出市場(chǎng)同期的利息現(xiàn)金流，通常需要在票據(jù)中嵌入股指期權(quán)空頭或者價(jià)值為負(fù)的股指期貨或遠(yuǎn)期合約C.收益增強(qiáng)型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)的潛在損失是有限的，即投資者不可能損失全部的投資本金D.收益增強(qiáng)型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)中通常會(huì)嵌入額外的期權(quán)多頭合約，使得投資者的最大損失局限在全部本金范圍內(nèi)

42、某日銅FOB升貼水報(bào)價(jià)為20美元/噸，運(yùn)費(fèi)為55美元/噸，保險(xiǎn)費(fèi)為5美元/噸，當(dāng)天LME3個(gè)月銅期貨即時(shí)價(jià)格為7600美元/噸，則：銅的即時(shí)現(xiàn)貨價(jià)是（）美元／噸。A.7660B.7655C.7620D.7680

43、根據(jù)判斷，下列的相關(guān)系數(shù)值錯(cuò)誤的是（）。A.1.25B.-0.86C.0D.0.78

44、()是第一大焦炭出口國(guó)，在田際焦炭貿(mào)易巾具有重要的地位。A.美國(guó)B.中國(guó)C.俄羅斯D.日本

45、中國(guó)的GDP數(shù)據(jù)由中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布，季度GDP初步核算數(shù)據(jù)在季后（）天左右公布。A.5B.15C.20D.45

46、根據(jù)法國(guó)《世界報(bào)》報(bào)道，2015年第四季度法國(guó)失業(yè)率仍持續(xù)攀升，失業(yè)率超過(guò)10%，法國(guó)失業(yè)總?cè)丝诟哌_(dá)200萬(wàn)。據(jù)此回答以下三題。10%的失業(yè)率意味著（）。查看材料A.每十個(gè)工作年齡人口中有一人失業(yè)B.每十個(gè)勞動(dòng)力中有一人失業(yè)C.每十個(gè)城鎮(zhèn)居民中有一人失業(yè)D.每十個(gè)人中有一人失業(yè)

47、下列有關(guān)貨幣層次的劃分，對(duì)應(yīng)公式正確的是（）。A.見(jiàn)圖AB.見(jiàn)圖BC.見(jiàn)圖CD.見(jiàn)圖D

48、以下商品為替代品的是()。A.豬肉與雞肉B.汽車(chē)與汽油C.蘋(píng)果與帽子D.鏡片與鏡架

49、7月初，某期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司先向某礦業(yè)公司采購(gòu)1萬(wàn)噸鐵礦石，現(xiàn)W貨濕基價(jià)格665元/濕噸(含6%水份)。與此同時(shí)，在鐵礦石期貨9月合約上做賣(mài)期保值，期貨價(jià)格為716元/干噸，隨后某交易日，鋼鐵公司點(diǎn)價(jià)，以688元/干噸確定為最終的干基結(jié)算價(jià)，期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司在此價(jià)格平倉(cāng)1萬(wàn)噸空頭套保頭寸，當(dāng)日鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格為660元/濕噸。鋼鐵公司提貨后，按照實(shí)際提貨噸數(shù)，期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司按照648元/濕噸*實(shí)際提貨噸數(shù)，結(jié)算貨款，并在之前預(yù)付貨款675萬(wàn)元的基礎(chǔ)上多退少補(bǔ)。最終期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司（）。A.總盈利17萬(wàn)元B.總盈利11萬(wàn)元C.總虧損17萬(wàn)元D.總虧損11萬(wàn)元

50、ISM采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)是在每月第()個(gè)工作日定期發(fā)布的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。A.1B.2C.8D.15二、多選題

51、下列關(guān)于各種交易方法說(shuō)法正確的是（）。A.量化交易主要強(qiáng)調(diào)策略開(kāi)發(fā)和執(zhí)行的方法B.程序化交易主要強(qiáng)調(diào)使用低延遲技術(shù)和高頻度信息數(shù)據(jù)C.高頻交易主要強(qiáng)調(diào)交易執(zhí)行的目的D.算法交易主要強(qiáng)調(diào)策略實(shí)現(xiàn)的手段是通過(guò)編寫(xiě)計(jì)算機(jī)程序

52、某年1月12日，滬深300指數(shù)的點(diǎn)位為3535.4點(diǎn)，假設(shè)年利率r=5%，現(xiàn)貨買(mǎi)賣(mài)交易費(fèi)率為1%，那么2個(gè)月后到期交割的股指期貨合約的理論價(jià)格區(qū)間是（）。A.[3529.3；3600.6]B.[3532.3；3603.6]C.[3535.3；3606.6]D.[3538.3；3609.3]

53、若采用3個(gè)月后到期的滬深300股指期貨合約進(jìn)行期現(xiàn)套利，期現(xiàn)套利的成本為20個(gè)指數(shù)點(diǎn)，則該合約的無(wú)套利區(qū)間()。A.[2498.75，2138.75]B.[2455，2545]C.[2486.25，2526.25]D.[2505，2545]

54、中國(guó)的某家公司開(kāi)始實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，計(jì)劃在美國(guó)設(shè)立子公司并開(kāi)展業(yè)務(wù)。但在美國(guó)影響力不夠，融資困難。因此該公司向中國(guó)工商銀行貸款5億元，利率5.65%。隨后該公司與美國(guó)花旗銀行簽署一份貨幣互換協(xié)議，期限5年。協(xié)議規(guī)定在2018年9月1日，該公司用5億元向花旗銀行換取0.8億美元，并在每年9月1日，該公司以4%的利率向花旗銀行支付美元利息，同時(shí)花旗銀行以5%的利率向該公司支付人民幣利息。到終止日，該公司將0.8億美元還給花旗銀行，并回收5億元。據(jù)此回答以下兩題。計(jì)算每年支付利息的時(shí)候，中國(guó)公司需要籌集（）萬(wàn)美元資金來(lái)應(yīng)對(duì)公司面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)？A.320B.330C.340D.350

55、iVIX指數(shù)通過(guò)反推當(dāng)前在交易的期權(quán)價(jià)格中蘊(yùn)含的隱含波動(dòng)率，反映未來(lái)（）日標(biāo)的上證50ETF價(jià)格的波動(dòng)水平。A.10B.20C.30D.40

56、在目前國(guó)債期貨價(jià)格為99元，假定對(duì)應(yīng)的四只可交割券的信息如表6—2所示，其中最便宜的可交割券是（）。表6—2債券信息表A.債券1B.債券2C.債券3D.債券4

57、我國(guó)現(xiàn)行的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)編制方法中，對(duì)于各類(lèi)別指數(shù)的權(quán)數(shù)，每（）年調(diào)整-次。A.1B.2C.3D.5

58、當(dāng)（）時(shí)，可以選擇賣(mài)出基差。A.空頭選擇權(quán)的價(jià)值較小B.多頭選擇權(quán)的價(jià)值較小C.多頭選擇權(quán)的價(jià)值較大D.空頭選擇權(quán)的價(jià)值較大

59、某年7月，原油價(jià)漲至8600元/噸，高盛公司預(yù)言年底價(jià)格會(huì)持續(xù)上漲，于是加大馬力生產(chǎn)2萬(wàn)噸，但8月后油價(jià)一路下跌，于是企業(yè)在鄭州交易所賣(mài)出原油的11月期貨合約4000手（2萬(wàn)噸），賣(mài)價(jià)為8300元/噸，但之后發(fā)生金融危機(jī)，現(xiàn)貨市場(chǎng)無(wú)人問(wèn)津，企業(yè)無(wú)奈決定通過(guò)期貨市場(chǎng)進(jìn)行交割來(lái)降低庫(kù)存壓力。11月中旬以4394元/噸的價(jià)格交割交貨，此時(shí)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格為4700元/噸。該公司庫(kù)存跌價(jià)損失是（），盈虧是（）。A.7800萬(wàn)元；12萬(wàn)元B.7812萬(wàn)元；12萬(wàn)元C.7800萬(wàn)元；-12萬(wàn)元D.7812萬(wàn)元；-12萬(wàn)元

60、某日，某油廠向某飼料公司報(bào)出以大連商品交易所豆粕期貨5月主力合約價(jià)格＋升水180元/噸的來(lái)年2月份之前期貨的豆粕基差銷(xiāo)售報(bào)價(jià)。當(dāng)日豆粕基差為＋200元/噸。飼料公司通過(guò)對(duì)豆粕基差圖的分析發(fā)現(xiàn)，豆粕基差通常在0～150元/噸的區(qū)間。據(jù)此回答以下三題。投資者判斷未來(lái)一段時(shí)間豆粕基差（）的可能性較大。查看材料A.不變B.走強(qiáng)C.變化無(wú)規(guī)律可循D.走弱

61、設(shè)計(jì)交易系統(tǒng)的第一步是要有明確的交易策略思想，下列不屬于策略思想的來(lái)源的是（）。A.自下而上的經(jīng)驗(yàn)總結(jié)B.自上而下的理論實(shí)現(xiàn)C.有效的技術(shù)分析D.基于歷史數(shù)據(jù)的理論挖掘

62、中國(guó)的某家公司開(kāi)始實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，計(jì)劃在美國(guó)設(shè)立子公司并開(kāi)展業(yè)務(wù)。但在美國(guó)影響力不夠，融資困難。因此該公司向中國(guó)工商銀行貸款5億元，利率65％。隨后該公司與美國(guó)花旗銀行簽署一份貨幣互換協(xié)議，期限5年。協(xié)議規(guī)定在2015年9月1日，該公司用5億元向花旗銀行換取0．8億美元，并在每年9月1日，該公司以4％的利率向花旗銀行支付美元利息，同時(shí)花旗銀行以5％的利率向該公司支付人民幣利息。到終止日，該公司將0．8億美元還給花旗銀行，并回收5億元。假設(shè)貨幣互換協(xié)議是以浮動(dòng)利率計(jì)算利息，在項(xiàng)目期間美元升值，則該公司的融資成本會(huì)怎么變化?（）A.融資成本上升B.融資成本下降C.融資成本不變D.不能判斷

63、在看漲行情中，如果計(jì)算出的當(dāng)日SAR值高于當(dāng)日或前一日的最低價(jià)格，則應(yīng)當(dāng)以當(dāng)日或前一日的()為當(dāng)日的SAR值。A.最高價(jià)格B.最低價(jià)格C.平均價(jià)格D.以上均不正確

64、期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)中衡量標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)對(duì)期權(quán)理論價(jià)格影響程度的指標(biāo)是（）。A.DeltaB.GammaC.ThetaD.Vega

65、中國(guó)鋁的生產(chǎn)企業(yè)大部分集中在()。A.華南B.華東C.東北D.西北

66、下列哪種結(jié)清現(xiàn)有互換合約頭寸的方式可能產(chǎn)生新的信用風(fēng)險(xiǎn)？（）A.出售現(xiàn)有的互換合約B.對(duì)沖原互換協(xié)議C.解除原有的互換協(xié)議D.履行互換協(xié)議

67、下列說(shuō)法中正確的是（）。A.非可交割債券套保的基差風(fēng)險(xiǎn)比可交割券套保的基差風(fēng)險(xiǎn)更小B.央票能有效對(duì)沖利率風(fēng)險(xiǎn)C.利用國(guó)債期貨通過(guò)beta來(lái)整體套保信用債券的效果相對(duì)比較差D.對(duì)于不是最便宜可交割券的債券進(jìn)行套保不會(huì)有基差風(fēng)險(xiǎn)

68、如果英鎊在外匯市場(chǎng)上不斷貶值，英國(guó)中央銀行為了支持英鎊的匯價(jià)，它可在市場(chǎng)上拋外匯買(mǎi)英鎊，該種作法屬于()。A.沖銷(xiāo)式十預(yù)B.非沖銷(xiāo)式十預(yù)C.調(diào)整國(guó)內(nèi)貨幣政策D.調(diào)整圍內(nèi)財(cái)政政策

69、下列有關(guān)白銀資源說(shuō)法錯(cuò)誤的是()。A.白銀生產(chǎn)主要分為礦產(chǎn)銀和再生銀兩種，其中，白銀礦產(chǎn)資源多數(shù)是伴生資源B.中國(guó)、日本、澳大利亞、俄羅斯、美國(guó)、波蘭是世界主要生產(chǎn)國(guó)，礦產(chǎn)白銀產(chǎn)占全球礦產(chǎn)白銀總產(chǎn)量的70%以上C.白銀價(jià)格會(huì)受黃金價(jià)格走勢(shì)的影響D.中國(guó)主要白銀生產(chǎn)集中于湖南、河南、五南和江西等地

70、在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中，企業(yè)在短期內(nèi)是否繼續(xù)生產(chǎn)取決于價(jià)格與()之間的關(guān)系。A.邊際成本最低點(diǎn)B.平均成本最低點(diǎn)C.平均司變成本最低點(diǎn)D.總成本最低點(diǎn)

71、如果甲產(chǎn)品與乙產(chǎn)品的需求交叉彈性系數(shù)是負(fù)數(shù)，則說(shuō)明甲產(chǎn)品和乙產(chǎn)品()A.無(wú)關(guān)B.是替代品C.是互補(bǔ)品D.是缺乏價(jià)格彈性的

72、某研究員對(duì)生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)和消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)進(jìn)行了定量分析，并以PPI為被解釋變量，CPI為解釋變量，進(jìn)行回歸分析。據(jù)此回答以下四題。對(duì)擬合的直線回歸方程進(jìn)行顯著性檢驗(yàn)的必要性在于（）。查看材料A.樣本數(shù)據(jù)對(duì)總體沒(méi)有很好的代表性B.檢驗(yàn)回歸方程中所表達(dá)的變量之間的線性相關(guān)關(guān)系是否顯著C.樣本量不夠大D.需驗(yàn)證該回歸方程所揭示的規(guī)律性是否顯著

73、該國(guó)債的遠(yuǎn)期價(jià)格為()元。A.102.31B.102.41C.102.50D.102.51

74、已知近6年來(lái)上海期貨交易所銅期貨價(jià)格與鋁期貨價(jià)格的年度數(shù)據(jù)如下表所示：則兩者的相關(guān)系數(shù)r為（）。[參考公式：]A.0.63B.0.73C.0.83D.0.93

75、（）是決定期貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)最重要的因素。A.經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期B.供給與需求C.匯率D.物價(jià)水平

76、對(duì)于金融機(jī)構(gòu)而言，期權(quán)的p=-0.6元，則表示（）。A.其他條件不變的情況下，當(dāng)上證指數(shù)的波動(dòng)率下降1%時(shí)，產(chǎn)品的價(jià)值將提高0.6元，而金融機(jī)構(gòu)也將有0.6元的賬面損失B.其他條件不變的情況下。當(dāng)上證指數(shù)的波動(dòng)率增加1%時(shí)，產(chǎn)品的價(jià)值將提高0.6元，而金融機(jī)構(gòu)也將有0.6的賬面損失C.其他條件不變的情況下，當(dāng)利率水平下降1%時(shí)，產(chǎn)品的價(jià)值將提高0.6元，而金融機(jī)構(gòu)也將有0.6元的賬面損失D.其他條件不變的情況下，當(dāng)利率水平上升1%時(shí)，產(chǎn)品的價(jià)值將提高0.6元，而金融機(jī)構(gòu)也將有0.6元的賬面損失

77、美國(guó)GDP數(shù)據(jù)由美國(guó)商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局（BEA）發(fā)布，一般在（）月末進(jìn)行年度修正，以反映更完備的信息。A.1B.4C.7D.10

78、在其他因紊不變的情況下，如果某年小麥?zhǔn)斋@期氣候條州惡劣，則面粉的價(jià)格將()A.不變B.上漲C.下降D.不確定

79、程序化交易模型評(píng)價(jià)的第一步是（）。A.程序化交易完備性檢驗(yàn)B.程序化績(jī)效評(píng)估指標(biāo)C.最大資產(chǎn)回撤比率計(jì)算D.交易勝率預(yù)估

80、()在利用看漲期權(quán)的杠桿作用的同時(shí)，通過(guò)貨幣市場(chǎng)工具限制了風(fēng)險(xiǎn)。A.90／10策略B.備兌看漲期權(quán)策略C.保護(hù)性看跌期權(quán)策略D.期貨加固定收益?zhèn)鲋挡呗?/p>

81、2015年1月16日3月大豆CBOT期貨價(jià)格為991美分／蒲式耳，到岸升貼水為1448美分／蒲式耳，當(dāng)日匯率為1881，港雜費(fèi)為180元／噸。據(jù)此回答下列三題73-75。3月大豆到岸價(jià)格為（）美元／噸。A.410B.415C.418D.420

82、操作風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別通常更是在（）。A.產(chǎn)品層面B.部門(mén)層面C.公司層面D.公司層面或部門(mén)層面

83、2010年，我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)現(xiàn)價(jià)總量初步核實(shí)數(shù)為401202億元，比往年核算數(shù)增加3219億元，按不變價(jià)格計(jì)算的增長(zhǎng)速度為4%，比初步核算提高0．1個(gè)百分點(diǎn)，據(jù)此回答以下兩題93-94。這是由國(guó)家統(tǒng)計(jì)局在2011年（）月公開(kāi)發(fā)布的。A.4B.7C.9D.11

84、量化數(shù)據(jù)庫(kù)的搭建步驟不包括（）。A.邏輯推理B.數(shù)據(jù)庫(kù)架構(gòu)設(shè)計(jì)C.算法函數(shù)的集成D.收集數(shù)據(jù)

85、中國(guó)的固定資產(chǎn)投資完成額由中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布，每季度第一個(gè)月（）日左右發(fā)布上一季度數(shù)據(jù)。A.18B.15C.30D.13

86、某投資者在2月份以500點(diǎn)的權(quán)利金買(mǎi)進(jìn)一張5月到期,執(zhí)行價(jià)格為11500點(diǎn)的恒指看漲期權(quán),同時(shí),他又以300點(diǎn)的權(quán)利金買(mǎi)進(jìn)一張5月到期,執(zhí)行價(jià)格為11200點(diǎn)的恒指看跌期權(quán)。該投資者當(dāng)恒指為（）時(shí),投資者有盈利。A.在11200之下或11500之上B.在11200與11500之間C.在10400之下或在12300之上D.在10400與12300之間

87、關(guān)于多元線性回歸模型的說(shuō)法，正確的是()。A.如果模型的R2很接近1，可以認(rèn)為此模型的質(zhì)量較好B.如果模型的R2很接近0，可以認(rèn)為此模型的質(zhì)量較好C.R2的取值范圍為R2>1D.調(diào)整后的R2測(cè)度多元線性回歸模型的解釋能力沒(méi)有R2好

88、7月初，某期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司先向某礦業(yè)公司采購(gòu)1萬(wàn)噸鐵礦石，現(xiàn)W貨濕基價(jià)格665元/濕噸(含6%水份)。與此同時(shí)，在鐵礦石期貨9月合約上做賣(mài)期保值，期貨價(jià)格為716元/干噸，此時(shí)基差是（）元/干噸。(鐵礦石期貨交割品采用干基計(jì)價(jià)。干基價(jià)格折算公式=濕基價(jià)格/（1-水分比例))。A.-51B.-42C.-25D.-9

89、ISM通過(guò)發(fā)放問(wèn)卷進(jìn)行評(píng)估，ISM采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)是以問(wèn)卷中的新訂單、生產(chǎn)、就業(yè)、供應(yīng)商配送、存貨這5項(xiàng)指數(shù)為基礎(chǔ)，構(gòu)建5個(gè)擴(kuò)散指數(shù)加權(quán)計(jì)算得出。通常供應(yīng)商配送指數(shù)的權(quán)重為（）。A.30％B.25％C.15％D.10％

90、點(diǎn)價(jià)交易合同簽訂后，基差買(mǎi)方判斷期貨價(jià)格處于下行通道，則合理的操作是（）。A.等待點(diǎn)價(jià)操作時(shí)機(jī)B.進(jìn)行套期保值C.盡快進(jìn)行點(diǎn)價(jià)操作D.賣(mài)出套期保值

91、時(shí)間序列的統(tǒng)計(jì)特征不會(huì)隨著時(shí)間的變化而變化，即反映統(tǒng)計(jì)特征的均值、方差和協(xié)方差等均不隨時(shí)間的改變而改變，稱(chēng)為（）。A.平穩(wěn)時(shí)間序列B.非平穩(wěn)時(shí)間序列C.單整序列D.協(xié)整序列

92、宏觀經(jīng)濟(jì)分析的核心是（）分析。A.貨幣類(lèi)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)B.宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)C.微觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)D.需求類(lèi)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)

93、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局根據(jù)調(diào)查（）的比率得出調(diào)查失業(yè)率。A.失業(yè)人數(shù)與同口徑經(jīng)濟(jì)活動(dòng)人口B.16歲至法定退休年齡的人口與同口徑經(jīng)濟(jì)活動(dòng)人口C.失業(yè)人數(shù)與非農(nóng)業(yè)人口D.16歲至法定退休年齡的人口與在報(bào)告期內(nèi)無(wú)業(yè)的人口

94、樣本可決系數(shù)R2的計(jì)算公式是（）。A.R2＝ESS/RSSB.R2＝ESS/TSSC.R2＝1－（RSS/ESS）D.R2＝RSS/TSS

95、產(chǎn)品層面的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的核心內(nèi)容是（）。A.識(shí)別各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)因子的相關(guān)性B.識(shí)別整個(gè)部門(mén)的金融衍生品持倉(cāng)對(duì)各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因子是否有顯著的敞口C.識(shí)別影響產(chǎn)品價(jià)值變動(dòng)的主要風(fēng)險(xiǎn)因子D.識(shí)別業(yè)務(wù)開(kāi)展流程中出現(xiàn)的一些非市場(chǎng)行情所導(dǎo)致的不確定性

96、5月，滬銅期貨10月合約價(jià)格高于8月合約。銅生產(chǎn)商采取了“開(kāi)倉(cāng)賣(mài)出2000噸8月期銅，同時(shí)開(kāi)倉(cāng)買(mǎi)入1000噸10月期銅”的交易策略。這是該生產(chǎn)商基于（）作出的決策。A.計(jì)劃8月賣(mài)出1000噸庫(kù)存，且期貨合約間價(jià)差過(guò)大B.計(jì)劃10月賣(mài)出1000噸庫(kù)存，且期貨合約間價(jià)差過(guò)小C.計(jì)劃8月賣(mài)出1000噸庫(kù)存，且期貨合約間價(jià)差過(guò)小D.計(jì)劃10月賣(mài)出1000噸庫(kù)存，且期貨合約間價(jià)差過(guò)大

97、期貨加現(xiàn)金增值策略中，股指期貨保證金占用的資金為一小部分，余下的現(xiàn)金全部投入()，以尋求較高的回報(bào)。A.固定收益產(chǎn)品B.基金C.股票D.實(shí)物資產(chǎn)

98、某股票組合市值8億元，β值為0.92.為對(duì)沖股票組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，基金經(jīng)理決定在滬深300指數(shù)期貨10月合約上建立相應(yīng)的空頭頭寸，賣(mài)出價(jià)格為3263.8點(diǎn)，該基金經(jīng)理應(yīng)該賣(mài)出股指期貨（）張。A.702B.752C.802D.852

99、流通中的現(xiàn)金和各單位在銀行的活期存款之和被稱(chēng)作（）。A.狹義貨幣供應(yīng)量M1B.廣義貨幣供應(yīng)量M1C.狹義貨幣供應(yīng)量M0D.廣義貨幣供應(yīng)量M2

100、某投資者與投資銀行簽訂了一個(gè)為期2年的股權(quán)互換，名義本金為100萬(wàn)美元，每半年互換一次。在此互換中，他將支付一個(gè)固定利率以換取標(biāo)普500指數(shù)的收益率。合約簽訂之初，標(biāo)普500指數(shù)為1189點(diǎn)，當(dāng)前利率期限結(jié)構(gòu)如下表。160天后，標(biāo)普500指數(shù)為1204.10點(diǎn)，新的利率期限結(jié)構(gòu)如下表所示：該投資者持有的互換合約的價(jià)值是（）萬(wàn)美元。A.1.0462B.2.4300C.1.0219D.2.0681三、判斷題

101、進(jìn)行成本利潤(rùn)分析，就是把某一商品單獨(dú)拿出來(lái)計(jì)算其成本利潤(rùn)。（）

102、在多元回歸模型巾，進(jìn)入模型的解釋變量越多，模型會(huì)越好。()

103、持倉(cāng)量分析法一般通過(guò)研究?jī)r(jià)格、換手率和最大成交量三者之間關(guān)系，從整體上判斷市場(chǎng)中的買(mǎi)賣(mài)意向。（）

104、在預(yù)測(cè)模型中，影響因素(自變量)和價(jià)格(因變量)的時(shí)間幾乎是同步發(fā)生的。()

105、被動(dòng)型算法交易除了努力減少滑價(jià)之外，還把關(guān)注的重點(diǎn)落在了價(jià)格趨勢(shì)的預(yù)測(cè)上。（）

106、在我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)中，能源比重最大，居住類(lèi)比重其次，但不直接包括商品房銷(xiāo)售價(jià)格。（）?

107、道氏理論認(rèn)為，收盤(pán)價(jià)涵蓋一切因素。()

108、物價(jià)總水平是指商品和服務(wù)的價(jià)格的算數(shù)平均價(jià)格。()

109、能源化工品價(jià)格具有壟斷性，越是靠近產(chǎn)業(yè)鏈上端，其價(jià)格壟斷性越強(qiáng)。()

110、中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)，由國(guó)家統(tǒng)計(jì)局和中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)共同合作編制，每月的最后一個(gè)工作日為發(fā)布日。()

111、由于商品價(jià)格水平的不斷變化，將匯率的升降歸因于物價(jià)或貨幣購(gòu)買(mǎi)力的變動(dòng)的理論就是絕對(duì)購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論。()

112、投資者可以按照1單位期權(quán)和Delta單位資產(chǎn)做反向頭寸來(lái)規(guī)避資產(chǎn)組合中價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。（）

113、無(wú)套利定價(jià)理論的基本思想是，在有效的金融市場(chǎng)上，一項(xiàng)金融資產(chǎn)的定價(jià)，應(yīng)當(dāng)使得利用其進(jìn)行套利的機(jī)會(huì)為零。（）

114、黃金的二次資源主要包括再生金、央行售金和生產(chǎn)商對(duì)沖三個(gè)方而。()[2011年5月真題]

115、在預(yù)測(cè)某期貨品種的季節(jié)性高點(diǎn)和低點(diǎn)時(shí)，可能會(huì)涉及長(zhǎng)達(dá)幾十年的數(shù)據(jù)，所以一定需要對(duì)價(jià)格數(shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)整。()

116、國(guó)內(nèi)LLDPE期貨價(jià)格基本不受季節(jié)性需求的影響。（）

117、對(duì)建立模型者而言，當(dāng)模型不能解釋過(guò)去某段時(shí)間內(nèi)的價(jià)格行為時(shí)，也就失去了實(shí)際意義。()

118、中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局所統(tǒng)計(jì)的失業(yè)數(shù)據(jù)包括城鎮(zhèn)登記失業(yè)率和農(nóng)業(yè)人口失業(yè)率。()

119、石油產(chǎn)品中，各種潤(rùn)滑劑產(chǎn)量最大，約占總產(chǎn)量的90%。()

120、在基差交易中，對(duì)于基差賣(mài)方來(lái)說(shuō)，要想獲得最大化收益，盡可能的使B2最大化。（）

參考答案與解析

1、答案：B本題解析：最大資產(chǎn)回撤值=前期最高點(diǎn)-創(chuàng)新高前的最低點(diǎn)=150-120=30萬(wàn)考點(diǎn)：主要測(cè)試評(píng)估指標(biāo)

2、答案：C本題解析：無(wú)套利定價(jià)理論被用在均衡市場(chǎng)上不存在任何套利策略（機(jī)會(huì)）的金融資產(chǎn)定價(jià)。其基本思想是，在有效的金融市場(chǎng)上，任何一項(xiàng)金融資產(chǎn)的定價(jià)，應(yīng)當(dāng)使得利用該項(xiàng)金融資產(chǎn)進(jìn)行套利的機(jī)會(huì)不復(fù)存在。

3、答案：A本題解析：程序化交易模型的設(shè)計(jì)與構(gòu)造分為交易策略考量、交易平臺(tái)選擇和交易模型編程三個(gè)步驟，其中的核心步驟是對(duì)交易策略的考量。

4、答案：C本題解析：合成指數(shù)基金可以通過(guò)保持現(xiàn)金儲(chǔ)備與購(gòu)買(mǎi)股指期貨合約來(lái)建立。

5、答案：C本題解析：回歸系數(shù)的顯著性檢驗(yàn)就是檢驗(yàn)回歸系數(shù)β1，是否為零。常用的檢驗(yàn)方法是在正態(tài)分布下的t檢驗(yàn)方法。

6、答案：B本題解析：合成指數(shù)基金可以通過(guò)保持現(xiàn)金儲(chǔ)備與購(gòu)買(mǎi)股指期貨合約來(lái)建立。更進(jìn)一步，如果積極管理現(xiàn)金資產(chǎn)，產(chǎn)生的收益超過(guò)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，指數(shù)基金的收益就將會(huì)超過(guò)證券指數(shù)本身，獲得超額收益，即為增強(qiáng)型指數(shù)基金。

7、答案：A本題解析：CDO的期限不應(yīng)該超過(guò)基礎(chǔ)資產(chǎn)的期限。作為基礎(chǔ)資產(chǎn)的3只債券的剩余期限都大于3年，所以把CDO的期限設(shè)定為3年是合理的。

8、答案：D本題解析：對(duì)回歸模型進(jìn)行檢驗(yàn)時(shí)，服從正態(tài)性假定，隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)服從正態(tài)分布，即。

9、答案：A本題解析：暫無(wú)解析

10、答案：B本題解析：回歸分析法是指在自變量和因變相關(guān)關(guān)系的基礎(chǔ)上，建立變量之間的回歸方程，并進(jìn)行預(yù)測(cè)。通過(guò)回歸分析，圖表巾的因果關(guān)系都可以轉(zhuǎn)化為明確的數(shù)學(xué)方程式。

11、答案：C本題解析：ISM采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)對(duì)于評(píng)估經(jīng)濟(jì)周期的轉(zhuǎn)折較為重要。它以百分比為單位，常以50％作為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)弱的分界點(diǎn)。一般而言，①當(dāng)ISM采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)超過(guò)50％時(shí)，表明制造業(yè)和整個(gè)經(jīng)濟(jì)都在擴(kuò)張；②當(dāng)該指數(shù)在50％以下但在43％以上時(shí)，表明生產(chǎn)活動(dòng)收縮，但經(jīng)濟(jì)總體仍在增長(zhǎng)；③當(dāng)其持續(xù)低于43％時(shí)，表明生產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)可能都在衰退。

12、答案：C本題解析：C項(xiàng)，程序化交易可以使用由專(zhuān)業(yè)軟件商提供的程序化交易編程語(yǔ)言，也可以使用相對(duì)復(fù)雜的數(shù)據(jù)處理工具軟件，如Excel、Matlab、R等，還可以使用高級(jí)程序語(yǔ)言，如Java、C語(yǔ)言，甚至匯編語(yǔ)言。它可以執(zhí)行頻度很高的交易，也可以執(zhí)行頻度不高的交易，甚至可以執(zhí)行持倉(cāng)周期數(shù)天及數(shù)月的中長(zhǎng)周期交易。

13、答案：B本題解析：帶入公式，到岸價(jià)格=（800+145.48）×0.36475）≈345美元/噸考點(diǎn)：基差定價(jià)

14、答案：B本題解析：如果合約到期時(shí)銅期貨價(jià)格上漲到70000元/噸，那么金融機(jī)構(gòu)支付給這家線纜企業(yè)的現(xiàn)金額度=合約規(guī)模×(結(jié)算價(jià)格一基準(zhǔn)價(jià)格)=5000摹×(70000-40000)=150000000(元)，扣除最初獲得的1150萬(wàn)元現(xiàn)金收入，金融機(jī)構(gòu)虧損約為10.385億元。

15、答案：B本題解析：針對(duì)上題對(duì)沖方案存在的不足之處，例如所需建立的期權(quán)頭寸過(guò)大，在交易時(shí)可能無(wú)法獲得理想的建倉(cāng)價(jià)格，這時(shí)，該金融機(jī)構(gòu)可能需要再將一部分Delta分配到其他的期權(quán)中。至于在每個(gè)合約中分配多少Delta這個(gè)問(wèn)題的解決方案則是：在建倉(cāng)成本（單位Delta所需要的資金）、管理能力和沖擊成本等多因素之間取得平衡。如果場(chǎng)內(nèi)期權(quán)組合過(guò)于復(fù)雜，那么維護(hù)該頭寸時(shí)需要付出較多的人力成本和資金成本。

16、答案：D本題解析：債券在存續(xù)期內(nèi)定期支付利息，我國(guó)發(fā)行的各類(lèi)中長(zhǎng)期債券通常每年付息1次，歐美國(guó)家習(xí)慣半年付息1次。一般而言，付息間隔短的債券，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。

17、答案：A本題解析：

18、答案：D本題解析：回歸系數(shù)檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量的值分別為：

19、答案：D本題解析：在確定各類(lèi)別指數(shù)的權(quán)數(shù)上，我國(guó)現(xiàn)行的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)編制方法主要是根據(jù)全國(guó)12萬(wàn)戶(hù)城鄉(xiāng)居民家庭各類(lèi)商品和服務(wù)項(xiàng)目的消費(fèi)支出比重確定的，每5年調(diào)整一次。

20、答案：C本題解析：美國(guó)GOP數(shù)據(jù)由美國(guó)商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局(BEA)發(fā)布，季度數(shù)據(jù)初值分別在1、4、7、10月公布，以后有兩輪修正相隔一個(gè)月，一般在7月末進(jìn)行年段修正，以反映更完備的信息。

21、答案：A本題解析：我國(guó)現(xiàn)行的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)編制方法主要是根據(jù)全國(guó)12萬(wàn)戶(hù)城鄉(xiāng)居民家庭各類(lèi)商品和服務(wù)項(xiàng)目的消費(fèi)支出比重確定的，每5年調(diào)整一次，此外，考慮到我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展及城鄉(xiāng)居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)的不斷變化，每年還要根據(jù)全國(guó)l2萬(wàn)戶(hù)城鄉(xiāng)居民家庭消費(fèi)支出的變動(dòng)及相關(guān)資料對(duì)權(quán)數(shù)做一次相應(yīng)調(diào)整。

22、答案：D本題解析：影響股票投資價(jià)值的因素一般情況下分為：①外部因素，主要有宏觀經(jīng)濟(jì)因素、行業(yè)因素及市場(chǎng)因素，它們直接或間接地影響股票的市場(chǎng)供求和投資價(jià)值；②內(nèi)部因素，主要包括公司凈資產(chǎn)、盈利水平、股利政策、股票回購(gòu)、增資和減資以及資產(chǎn)重組等

23、答案：D本題解析：

24、答案：B本題解析：根據(jù)公式該國(guó)債的理論價(jià)格為：

25、答案：C本題解析：根據(jù)盧計(jì)算公式，投資組合的總盧為：0．50×11.20+0．5／12％×l．15=12.39。

26、答案：C本題解析：在保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)中，零息債券的面值等于投資本金，從而保證了到期時(shí)投資者回收的本金不低于初始投資本金，這就是保本結(jié)構(gòu)。

27、答案：B本題解析：此次Alpha策的操作共獲利：80000000015.73%+(32614.8-31313.0)752300=83516.4(萬(wàn)元)。

28、答案：A本題解析：該出口企業(yè)套期保值情況如表6—7所示。表6—7套期保值效果評(píng)估

29、答案：D本題解析：如圖1-5所示，農(nóng)產(chǎn)品的需求曲線D是相對(duì)無(wú)彈性的，即比較陡峭。農(nóng)產(chǎn)品的減產(chǎn)使供給曲線由s向左移動(dòng)至s’，在缺乏彈性的需求曲線的作用下，農(nóng)產(chǎn)品的均衡價(jià)格人幅度地由原先的P1上升到P2。由于農(nóng)產(chǎn)品均衡價(jià)格的上升幅度大于農(nóng)產(chǎn)品均衡數(shù)量的下降幅度，最后致使農(nóng)民收入增加。

30、答案：C本題解析：A項(xiàng)為總離差平方和，記為T(mén)SS；B項(xiàng)為殘差平方和，記為RSS；C項(xiàng)為回歸平方和，記為ESS。三者之間的關(guān)系為：TSS=RSS+ESS。

31、答案：A本題解析：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局根據(jù)調(diào)查失業(yè)人數(shù)與同口徑經(jīng)濟(jì)活動(dòng)人口的比率得出調(diào)查失業(yè)率，并同時(shí)推算出有關(guān)失業(yè)的各種結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)，如長(zhǎng)期失業(yè)人員比重、各種學(xué)歷失業(yè)人員比重等。由于調(diào)查失業(yè)率采用國(guó)際通用標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)，不以戶(hù)籍為標(biāo)準(zhǔn)，因此更加接近事實(shí)，但目前尚不對(duì)外公布相關(guān)數(shù)據(jù)。

32、答案：D本題解析：銅桿廠以當(dāng)時(shí)55700元／噸的期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基準(zhǔn)，減去100元／噸的升貼水即55600元／噸為雙方現(xiàn)貨交易的最終成交價(jià)格。銅桿廠平倉(cāng)后，實(shí)際付出的采購(gòu)價(jià)為55600(現(xiàn)貨最終成交價(jià))+100(支付的權(quán)利金)=55700(元／噸)。

33、答案：A本題解析：通過(guò)賣(mài)空期貨、期權(quán)等衍生品，投資者可以將投資組合的市場(chǎng)收益和超額收益分離出來(lái)，在獲取超額收益的同時(shí)規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，這就是使用衍生工具的阿爾法策略。

34、答案：B本題解析：數(shù)據(jù)的獲取是指根據(jù)交易思想，確定數(shù)據(jù)的種類(lèi)，找到相關(guān)數(shù)據(jù)源，并不斷讀取數(shù)據(jù)的過(guò)程。數(shù)據(jù)包括歷史數(shù)據(jù)、即時(shí)數(shù)據(jù)甚至高頻數(shù)據(jù)等。

35、答案：D本題解析：強(qiáng)式有效市場(chǎng)中的信息，即指全部信息。在半強(qiáng)勢(shì)有效市場(chǎng)中的信息是公開(kāi)信息，少數(shù)投資者可以通過(guò)掌握的內(nèi)幕信息獲利。如果強(qiáng)式有效市場(chǎng)假設(shè)成立，則無(wú)法根據(jù)過(guò)去的全部信息得知價(jià)格變化的方向，甚至連內(nèi)幕信息的利用者也不能獲得超額收益，因此所有的分析方法均無(wú)效。

36、答案：A本題解析：按照點(diǎn)價(jià)權(quán)利的歸屬劃分，基差交易可分為買(mǎi)方叫價(jià)交易（又稱(chēng)買(mǎi)方點(diǎn)價(jià)）和賣(mài)方叫價(jià)交易（又稱(chēng)賣(mài)方點(diǎn)價(jià)）兩種模式。如果將確定最終期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)的權(quán)利即點(diǎn)價(jià)權(quán)利歸屬買(mǎi)方，則稱(chēng)為買(mǎi)方叫價(jià)交易；若點(diǎn)價(jià)權(quán)利歸屬于賣(mài)方，則稱(chēng)為賣(mài)方叫價(jià)交易。

37、答案：A本題解析：從BSM期權(quán)定價(jià)公式可以看出，在某一時(shí)點(diǎn)上，S、K、T都是確定不變的，只有σ是一個(gè)估計(jì)值，它可以來(lái)自于過(guò)去的統(tǒng)計(jì)，也可以來(lái)自于對(duì)未來(lái)的預(yù)期，而對(duì)過(guò)去的統(tǒng)計(jì)又會(huì)因?yàn)椴蓸又芷诓煌煌虼耸且粋€(gè)不易確定的風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)σ的大小直接影響到了最終價(jià)格的高低，即其他因素不變，標(biāo)的資產(chǎn)波動(dòng)率與期權(quán)價(jià)格正相關(guān)。

38、答案：A本題解析：相關(guān)系數(shù)分為總體相關(guān)系數(shù)和樣本相關(guān)系數(shù)。若相關(guān)系數(shù)是根據(jù)總體全部數(shù)據(jù)計(jì)算出來(lái)的，稱(chēng)為總體相關(guān)系數(shù)，記為p；根據(jù)樣本數(shù)據(jù)計(jì)算出來(lái)的，稱(chēng)為樣本相關(guān)系數(shù)，簡(jiǎn)稱(chēng)相關(guān)系數(shù)，記為r。

39、答案：B本題解析：計(jì)算VaR至少需要三方面的信息:一是時(shí)間長(zhǎng)度N;二是置信水平;三是資產(chǎn)組合未來(lái)價(jià)值變動(dòng)的分布特征。選擇時(shí)間長(zhǎng)度N就是確定要計(jì)算資產(chǎn)在未來(lái)多長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)的最大損失，這應(yīng)該根據(jù)資產(chǎn)的特點(diǎn)和金融機(jī)構(gòu)的管理政策來(lái)確定。一般而言，流動(dòng)性強(qiáng)的資產(chǎn)往往需要每日計(jì)算VaR，而期限較長(zhǎng)的頭寸則可以每星期或者每月計(jì)算VaR。此外，投資組合調(diào)整、市場(chǎng)數(shù)據(jù)收集和風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖等的頻率也是影響時(shí)間長(zhǎng)度選擇的重要因素。在實(shí)際中，大多數(shù)資產(chǎn)通常都有每天的報(bào)價(jià)或者結(jié)算價(jià)，可以據(jù)此來(lái)計(jì)算每日的VaR，并在基礎(chǔ)上擴(kuò)展到N天的VaR，可用的擴(kuò)展公式是:。故

40、答案：C本題解析：iVIX指數(shù)的起始日為2015年2月9日，即上證50ETF期權(quán)上市之日，通過(guò)反推當(dāng)前正在交易的期權(quán)價(jià)格中蘊(yùn)含的隱含波動(dòng)率，反映出未來(lái)30日標(biāo)的上證50ETF價(jià)格的波動(dòng)水平。

41、答案：C本題解析：C項(xiàng)，由于遠(yuǎn)期類(lèi)合約和期權(quán)空頭的潛在損失可以是無(wú)限的，收益增強(qiáng)型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)的潛在損失也可以是無(wú)限的，即投資者不僅有可能損失全部的投資本金，而且還有可能在期末虧欠發(fā)行者一定額度的資金。新版章節(jié)練習(xí)，考前壓卷，更多優(yōu)質(zhì)題庫(kù)用，實(shí)時(shí)更新，軟件考，為了避免后一種情況的發(fā)生，收益增強(qiáng)型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)中通常會(huì)嵌入額外的期權(quán)多頭合約，使得投資者的最大損失局限在全部本金范圍內(nèi)。

42、答案：D本題解析：目前，電解銅國(guó)際長(zhǎng)單貿(mào)易通常采用的定價(jià)方法是：以裝船月或者裝船月的后一個(gè)月倫敦金屬交易所(1ME)電解銅現(xiàn)貨月平均價(jià)為基準(zhǔn)價(jià)。電解銅國(guó)際長(zhǎng)單貿(mào)易定價(jià)=LME銅3個(gè)月期貨合約價(jià)格+CIF升貼水價(jià)格=7600+80=7680(美元／噸)。

43、答案：A本題解析：相關(guān)系數(shù)r的取值范圍為：-1≤r≤1。選項(xiàng)A不屬于此范圍?？键c(diǎn)：相關(guān)關(guān)系分析

44、答案：B本題解析：中國(guó)是第一大焦炭出口國(guó)，在國(guó)際貿(mào)易中具有重要的地位，但近年出口在下降。焦炭國(guó)內(nèi)流通總體表現(xiàn)為從北向南，自西向東的格局，以買(mǎi)賣(mài)雙方直接交易的方式為主

45、答案：B本題解析：中國(guó)的GDP數(shù)據(jù)由中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布，季度GDP初步核算數(shù)據(jù)在季后15天左右公布，初步核實(shí)數(shù)據(jù)在季后45天左右公布，最終核實(shí)數(shù)據(jù)在年度GDP最終核實(shí)數(shù)據(jù)發(fā)布后45天內(nèi)完成。

46、答案：B本題解析：失業(yè)人口是指非農(nóng)業(yè)人口中在一定年齡段內(nèi)（16歲至法定退休年齡）有勞動(dòng)能力，在報(bào)告期內(nèi)無(wú)業(yè)并根據(jù)勞動(dòng)部門(mén)就業(yè)登記規(guī)定在當(dāng)?shù)貏趧?dòng)部門(mén)進(jìn)行求職登記的人口，失業(yè)率即失業(yè)人口占勞動(dòng)力的比率。

47、答案：B本題解析：

48、答案：A本題解析：相關(guān)商品可分為替代品和互補(bǔ)品。當(dāng)種商品價(jià)格下降減少了另種商品的需求時(shí)，這兩種物品被稱(chēng)為替代品；當(dāng)種商品價(jià)格下降增加了另種商品的需求時(shí)，這兩種物品被稱(chēng)為互補(bǔ)品。BD兩項(xiàng)，二者為互補(bǔ)品；C項(xiàng)，二者為不相關(guān)商品。

49、答案：B本題解析：7月初，期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司購(gòu)買(mǎi)1萬(wàn)噸鐵礦石?，F(xiàn)貨濕基價(jià)格為665元/噸，7月22日期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司按照648元/濕噸結(jié)算貨款，則期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司現(xiàn)貨市場(chǎng)盈虧=（648-665）*10000=-170000元，期貨管理公司期貨市場(chǎng)盈虧=（716-688）*10000=280000元，則期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司盈虧=-170000+280000=110000元，則期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司總盈利11萬(wàn)元。

50、答案：A本題解析：ISM采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)是由美國(guó)非官方機(jī)構(gòu)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)在每月第l個(gè)工作日定期發(fā)布的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)。

51、答案：A本題解析：量化交易主要強(qiáng)調(diào)策略開(kāi)發(fā)和執(zhí)行的方法，是定量化的方法；程序化交易主要強(qiáng)調(diào)策略實(shí)現(xiàn)的手段是通過(guò)編寫(xiě)計(jì)算機(jī)程序；高頻交易主要強(qiáng)調(diào)使用低延遲技術(shù)和高頻度信息數(shù)據(jù)；算法交易主要強(qiáng)調(diào)交易執(zhí)行的目的。

52、答案：A本題解析：價(jià)格區(qū)間的上限為：價(jià)格區(qū)間的下限為：因此，該股指期貨合約的理論價(jià)格區(qū)間是：[3529.3；3600.6]

53、答案：A本題解析：

54、答案：A本題解析：從上述數(shù)據(jù)中可以算出公司為應(yīng)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)所需籌集的資金＝8000×4%＝320（萬(wàn)美元）。

55、答案：C本題解析：iVIX指數(shù)的起始日為2015年2月9日，即上證50ETF期權(quán)上市之日，通過(guò)反推當(dāng)前正在交易的期權(quán)價(jià)格中蘊(yùn)含的隱含波動(dòng)率，反映出未來(lái)30日標(biāo)的上證50ETF價(jià)格的波動(dòng)水平。

56、答案：B本題解析：最便宜可交割國(guó)債是指在一攬子可交割國(guó)債中，能夠使投資者買(mǎi)人國(guó)債現(xiàn)貨、持有到期交割并獲得最高收益的國(guó)債。尋找最便宜可交割債券的一種可靠方法是找出隱含回購(gòu)率最高的國(guó)債，另一種方法是基差法。對(duì)于交割日相近的國(guó)債期貨合約來(lái)說(shuō)，最小基差的債券往往是最便宜可交割債券。四種債券的基差計(jì)算如下：債券1：1017.3-(99×17.02)=0．32；債券2：102-(99×17.03)=0．03；債券3：19.8-(99×17.01)=0．81；債券4：1018.4-(99×17.04)=0．44。因此，最便宜可交割券為債券2。

57、答案：D本題解析：在確定各類(lèi)別指數(shù)的權(quán)數(shù)上，我國(guó)現(xiàn)行的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)編制方法主要是根據(jù)全國(guó)12萬(wàn)戶(hù)城鄉(xiāng)居民家庭各類(lèi)商品和服務(wù)項(xiàng)目的消費(fèi)支出比重確定的，每5年調(diào)整一次。

58、答案：D本題解析：基差的空頭，是國(guó)債期貨的多頭，相當(dāng)于賣(mài)出了國(guó)債期貨的空頭選擇權(quán)。在市場(chǎng)收益率波動(dòng)比較小的情況下，最便宜可交割券較少發(fā)生變化，因此，當(dāng)空頭選擇權(quán)的價(jià)值較大時(shí)，可以選擇賣(mài)出基差。

59、答案：A本題解析：庫(kù)存跌價(jià)=（8600-4700）x2=7800萬(wàn)元；期貨市場(chǎng)盈利=（8300-4394）x2=7812萬(wàn)元；盈虧=7800-7812=12萬(wàn)元。

60、答案：D本題解析：豆粕基差通常在0～150元/噸的區(qū)間，當(dāng)日豆粕基差為＋200元/噸，較其正常值來(lái)說(shuō)偏高，因此未來(lái)豆粕基差走弱的可能性較大。

61、答案：C本題解析：策略思想大概有五類(lèi)來(lái)源：經(jīng)典理論，邏輯推理，經(jīng)驗(yàn)總結(jié)，數(shù)據(jù)挖掘，機(jī)器學(xué)習(xí)。單純的技術(shù)分析不是思想來(lái)源?？键c(diǎn)：量化策略思想的來(lái)源

62、答案：A本題解析：美元升值，那么該公司所支付利息的美元價(jià)值上升，則籌集相同美元所需的人民幣更多，融資成本上升。

63、答案：B本題解析：在看漲行情中，計(jì)算出的當(dāng)日SAR值如果比當(dāng)日或前一日的最低價(jià)格高，則應(yīng)當(dāng)以當(dāng)日或前一日的最低價(jià)格為當(dāng)日的SAR值；在看跌行隋中，計(jì)算出的當(dāng)日的SAR值如果低丁當(dāng)日或前一日的最高價(jià)格，則應(yīng)當(dāng)以當(dāng)日或前一日的最高價(jià)格為該日的SAR值。

64、答案：A本題解析：Delta是用來(lái)衡量標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)對(duì)期權(quán)理論價(jià)格的影響程度，可以理解為期權(quán)對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的敏感性。

65、答案：D本題解析：中國(guó)鋁的生產(chǎn)企業(yè)大部分集中在西北部。華南、華東為最大的鋁消費(fèi)地區(qū)。

66、答案：A本題解析：出售現(xiàn)有的互換合約相當(dāng)于把自己的合約義務(wù)賣(mài)給了第三方，而第三方的信用風(fēng)險(xiǎn)情況需要現(xiàn)有合約交易對(duì)手評(píng)估后才能確定，所以可能產(chǎn)生新的信用風(fēng)險(xiǎn)。

67、答案：C本題解析：A項(xiàng)，由于期限不匹配、利差變化等影響，非可交割債券套保的基差風(fēng)險(xiǎn)比可交割券套保的基差風(fēng)險(xiǎn)更大；B項(xiàng)，央票一般到期都較短，因此久期較低，利率風(fēng)險(xiǎn)主要集中于期限結(jié)構(gòu)的短端，由于期限結(jié)構(gòu)的不匹配以及較短期限的利率波動(dòng)和中長(zhǎng)期的利率波動(dòng)并不總一致，導(dǎo)致對(duì)沖效果不理想，不能有效對(duì)沖利率風(fēng)險(xiǎn)；D項(xiàng)，對(duì)于不是最便宜可交割券的債券進(jìn)行套保會(huì)有基差風(fēng)險(xiǎn)，主要因?yàn)檫@些券可能不會(huì)用于交割，所以基差不會(huì)在交割日收斂于0，而是收斂于某個(gè)正值，這個(gè)值就是這些債券在交割日比最便宜的可交割債券高出的部分。

68、答案：B本題解析：非沖銷(xiāo)式十頇是指中央銀行在干預(yù)外匯市場(chǎng)時(shí)不采取其他金融政策與之配合，即不改變因外匯干預(yù)而造成的貨幣供應(yīng)量的變化，這實(shí)際上也是中央銀行貨幣政策的一種轉(zhuǎn)變。上述做法由于拋外匯買(mǎi)英鎊使英鎊流通減少，英田貨幣供應(yīng)下降，利率呈上升趨勢(shì)，投資者就愿意在外匯市場(chǎng)多保留英鎊，使英鎊的匯價(jià)上升。

69、答案：B本題解析：中國(guó)、秘魯、墨西哥、澳大利亞、玻利維亞、俄羅斯、智利、美國(guó)、波蘭、哈薩克斯坦是世界主要白銀生產(chǎn)國(guó)，其礦產(chǎn)白銀產(chǎn)占全球礦產(chǎn)白銀總產(chǎn)量的SO%以上

70、答案：C本題解析：企業(yè)是否盈利取決于價(jià)格與平均成本最低點(diǎn)之間的關(guān)系，價(jià)格高于平均成本曲線最低點(diǎn)則盈利，反之則虧損；而企業(yè)在短期內(nèi)是否繼續(xù)生產(chǎn)則取決于價(jià)格與平均司變成本最低點(diǎn)之問(wèn)的關(guān)系，價(jià)格高于平均可變成本曲線最低點(diǎn)時(shí)可以繼續(xù)生產(chǎn)，反之則停止?fàn)I業(yè)。

71、答案：C本題解析：需求的交叉價(jià)格彈性表示在定時(shí)期內(nèi)種商品的需求量變動(dòng)對(duì)于它的相關(guān)商品的價(jià)格變動(dòng)的反應(yīng)程度。一種商品的價(jià)格與它的替代品的需求量成同方向變動(dòng)，相應(yīng)的需求交叉價(jià)格彈性為正值；一種商品的價(jià)格與它的互補(bǔ)品的需求量成反方向變動(dòng)，相應(yīng)的需求交叉價(jià)格彈性為負(fù)值；如果兩種商品之間不存在相關(guān)關(guān)系，相應(yīng)的需求交叉價(jià)格彈性為零。

72、答案：B本題解析：為了檢驗(yàn)回歸方程中所表達(dá)的被解釋變量與所有解釋變量之間的線性相關(guān)關(guān)系是否顯著，則需要對(duì)擬合的直線回歸方程進(jìn)行顯著性檢驗(yàn)。

73、答案：A本題解析：該國(guó)債在270天內(nèi)付息的現(xiàn)值為：Ct=3×e-8％×122/365≈20.92(元)則該國(guó)債的遠(yuǎn)期理論價(jià)格為：Ft=(St-Ct)er(T-t)=(922.35-21.92)×e8％×270/365≈1021.31(元)

74、答案：D本題解析：帶入公式：

75、答案：A本題解析：經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期是決定期貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)最重要的因素。一般來(lái)說(shuō)，在宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行良好的條件下，因?yàn)橥顿Y和消費(fèi)增加，需求增加，商品期貨價(jià)格和股指期貨價(jià)格會(huì)呈現(xiàn)不斷攀升的趨勢(shì)；反之，在宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行惡化的背景下，投資和消費(fèi)減少，社會(huì)總需求下降，商品期貨和股指期貨價(jià)格往往呈現(xiàn)出下滑的態(tài)勢(shì)。

76、答案：D本題解析：期權(quán)的P的含義是指在其他調(diào)價(jià)不變的情況下，當(dāng)利率水平增減1%時(shí)，每份產(chǎn)品中的期權(quán)價(jià)值的增減變化。p=-0.6元的含義是其他條件不變的情況下，當(dāng)利率水平上升1%時(shí)，產(chǎn)品的價(jià)值將提高0.6元，而金融機(jī)構(gòu)也將有0.6元的賬面損失。

77、答案：C本題解析：美國(guó)GDP數(shù)據(jù)由美國(guó)商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局(BEA)發(fā)布，季度數(shù)據(jù)初值分別在1、4、7、10月公布，以后有兩輪修正，每次修正相隔一個(gè)月。一般在7月末還進(jìn)行年度修正，以反映更完備的信息。

78、答案：B本題解析：農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格最容易受白然因素的影響，當(dāng)白然條什不利時(shí)，農(nóng)作物的產(chǎn)量就會(huì)受到影響，此題中氣候條件惡劣將導(dǎo)致小麥供給趨緊，刺激其下游產(chǎn)品而粉的價(jià)格上漲。

79、答案：A本題解析：程序化交易模型的完備性檢驗(yàn)是模型評(píng)價(jià)的第一步，主要通過(guò)對(duì)回測(cè)結(jié)果當(dāng)中的成交記錄進(jìn)行研究，觀察開(kāi)倉(cāng)與平倉(cāng)的價(jià)位與時(shí)問(wèn)點(diǎn)是否和模型所設(shè)定的結(jié)果一致，并且應(yīng)當(dāng)特別注意在一些特殊的交易時(shí)間段，比如開(kāi)盤(pán)與收盤(pán)的時(shí)刻，策略是否有效。

80、答案：A本題解析：90／10策略將10％的投資資金購(gòu)買(mǎi)看漲期權(quán)，90％的資金用于貨幣市場(chǎng)投資，直到看漲期權(quán)到期為止。這種策略在利用看漲期權(quán)的杠桿作用的同時(shí)，通過(guò)貨幣市場(chǎng)工具限制了風(fēng)險(xiǎn)，使得投資者在股價(jià)朝著預(yù)期方向變化時(shí)獲取超額收益，同時(shí)也減少了下行的風(fēng)險(xiǎn)。

81、答案：B本題解析：根據(jù)估算公式，到岸價(jià)格(美元／噸)=[CBOT(芝加哥期貨交易所)期貨價(jià)格(美分／蒲式耳)+到岸升貼水(美分／蒲式耳)]×0．36475(美分／蒲式耳轉(zhuǎn)換成美元／噸的換算率)，則3月大豆到岸價(jià)格為(991+1424.48)×0．36475=4123.26(美元／噸)。

82、答案：D本題解析：操作風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別通常在公司層面或者部門(mén)層面，與單個(gè)金融衍生品的聯(lián)系并不緊密，少有從產(chǎn)品層面進(jìn)行操作風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別。

83、答案：C本題解析：中國(guó)季度GDP初步核算數(shù)據(jù)在季后15天左右公布，初步核實(shí)數(shù)據(jù)在季后45天左右公布，根據(jù)年度最終核實(shí)數(shù)基準(zhǔn)季度GDP并對(duì)外公布。年度GDP初步核算數(shù)，即1～12月的季度核算數(shù)在年后20天公布。初步核實(shí)數(shù)據(jù)在年后9個(gè)月公布。

84、答案：A本題解析：量化數(shù)據(jù)庫(kù)的搭建步驟為：收集數(shù)據(jù)、數(shù)據(jù)庫(kù)架構(gòu)設(shè)計(jì)和算法函數(shù)的集成?？键c(diǎn)：量化數(shù)據(jù)庫(kù)的搭建

85、答案：D本題解析：中國(guó)的固定資產(chǎn)投資完成額由中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布，每月13日左右公布上月數(shù)據(jù)，每季度第一個(gè)月13日左右發(fā)布上一季度數(shù)據(jù)，每年2月底發(fā)布上年數(shù)據(jù)。

86、答案：C本題解析：本題屬于寬跨式套利,恒生指數(shù)跌破10400點(diǎn)或上漲超過(guò)12300點(diǎn)時(shí)該投資者有盈利。

87、答案：A本題解析：R2表示總離差平方和中線性回歸解釋的部分所占的比例，其取值范圍為：0≤R2≤1，R2越接近于1，線性回歸模型的解釋力越強(qiáng)。當(dāng)利用R2來(lái)度量不同多元線性回歸模型的擬合優(yōu)度時(shí)，存在一個(gè)嚴(yán)重的缺點(diǎn)：R2的值隨著解釋變量的增多而增大，即便引入一個(gè)無(wú)關(guān)緊要的解釋變量，也會(huì)使得R2變大。為了克服這個(gè)缺點(diǎn)，一般采用調(diào)整后的R2來(lái)測(cè)度多元線性回歸模型的解釋能力。

88、答案：D本題解析：現(xiàn)貨干基價(jià)格=濕基價(jià)格/（1-水分比例）=665/（1-6%）。=707元/干噸，基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格=707-716=-9元/干噸。

89、答案：C本題解析：ISM每個(gè)月向全美代表20個(gè)不同工業(yè)部門(mén)的大約400家公司發(fā)放問(wèn)卷，要求采購(gòu)經(jīng)理人針對(duì)新訂單、生產(chǎn)、就業(yè)、供應(yīng)商配送、存貨、顧客存貨量、價(jià)格、積壓訂單量、新出口訂單和進(jìn)口等方面的狀況進(jìn)行評(píng)估。ISM采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)是以問(wèn)卷中的前5項(xiàng)為基礎(chǔ)，構(gòu)建5個(gè)擴(kuò)散指數(shù)加權(quán)計(jì)算得出，各指數(shù)的權(quán)重分別為：新訂單30％、生產(chǎn)25％、就業(yè)20％、供應(yīng)商配送15％、存貨10％。

90、答案：A本題解析：基差交易合同簽訂后，基差大小就已經(jīng)確定了，期貨價(jià)格就成了決定最終采購(gòu)價(jià)格的唯一未知因素，而且期貨價(jià)格一般占到現(xiàn)貨成交價(jià)格整體的90%以上。因此點(diǎn)價(jià)成了基差買(mǎi)方最關(guān)注的因素。要想獲得最大化收益，買(mǎi)方的主要精力應(yīng)放在何時(shí)點(diǎn)定對(duì)自己最為有利的期貨價(jià)格，也就是對(duì)點(diǎn)價(jià)的時(shí)機(jī)選擇。當(dāng)期貨價(jià)格處于下行通道時(shí)，對(duì)基差買(mǎi)方有利，此時(shí)應(yīng)等待點(diǎn)價(jià)操作時(shí)機(jī)，當(dāng)預(yù)期期貨價(jià)格觸底時(shí)再進(jìn)行點(diǎn)價(jià)。

91、答案：A本題解析：時(shí)間序列的統(tǒng)計(jì)特征不會(huì)隨著時(shí)間的變化而變化，即反映統(tǒng)計(jì)特征的均值、方差和協(xié)方差等均不隨時(shí)間的改變而改變，稱(chēng)為平穩(wěn)時(shí)間序列；反之，稱(chēng)為非平穩(wěn)時(shí)間序列。

92、答案：B本題解析：宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的數(shù)量變動(dòng)及其關(guān)系.反映了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的整體狀況.因此，宏觀經(jīng)濟(jì)分析的核心就是宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)分析。

93、答案：A本題解析：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局根據(jù)調(diào)查失業(yè)人數(shù)與同口徑經(jīng)濟(jì)活動(dòng)人口的比率得出調(diào)查失業(yè)率，并同時(shí)推算出有關(guān)失業(yè)的各種結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)，如長(zhǎng)期失業(yè)人員比重、各種學(xué)歷失業(yè)人員比重等。由于調(diào)查失業(yè)率采用國(guó)際通用標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)，不以戶(hù)籍為標(biāo)準(zhǔn)，更加接近事實(shí)，但目前尚不對(duì)外公布相關(guān)數(shù)據(jù)。

94、答案：B本題解析：擬合優(yōu)度，又稱(chēng)樣本“可決系數(shù)”，是反映回歸直線與樣本觀察值擬合程度的量，常用R2表示。其計(jì)算公式為：

95、答案：C本題解析：產(chǎn)品層面的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是識(shí)別出單個(gè)金融衍生品所存在的風(fēng)險(xiǎn)，核心內(nèi)容是識(shí)別出影響產(chǎn)品價(jià)值變動(dòng)的主要風(fēng)險(xiǎn)因子。部門(mén)層面的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是在產(chǎn)品層面風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的基礎(chǔ)上，充分考慮一個(gè)交易部門(mén)所持有的所有金融衍生品的風(fēng)險(xiǎn)，核心內(nèi)容是識(shí)別出各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)因子的相關(guān)性及整個(gè)部門(mén)的金融衍生品持倉(cāng)對(duì)各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因子是否有顯著的敞口。公司層面的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別則是在部門(mén)層面風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的基礎(chǔ)上，更多地關(guān)注業(yè)務(wù)開(kāi)展流程中出現(xiàn)的一些非