2國(guó)際貨幣制度

第二章國(guó)際貨幣制度國(guó)際貨幣制度的歷史回顧

當(dāng)前的國(guó)際貨幣制度歐洲貨幣一體化

簡(jiǎn)介形成頻繁的經(jīng)濟(jì)交往產(chǎn)生各種復(fù)雜貨幣關(guān)系不同歷史時(shí)期，不同的國(guó)際貨幣支付規(guī)則和安排，以及各種機(jī)構(gòu)和制度內(nèi)容貨幣匯率制度的確定國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的供應(yīng)和管理國(guó)際收支平衡的調(diào)節(jié)機(jī)制一、國(guó)際貨幣制度概述

（一）國(guó)際貨幣制度的概念及主要內(nèi)容

1、概念

國(guó)際間進(jìn)行各種交易支付所采用的一系列安排和慣例，以及支配各國(guó)貨幣關(guān)系的一套規(guī)則和機(jī)構(gòu)。2、主要內(nèi)容匯率決定及變動(dòng)國(guó)際收支調(diào)節(jié)國(guó)際貨幣或儲(chǔ)備資產(chǎn)的數(shù)量和形式國(guó)際金融市場(chǎng)與資本流動(dòng)國(guó)際貨幣合作的形式與機(jī)構(gòu)二、國(guó)際貨幣制度的分類從儲(chǔ)備資產(chǎn)的保有形式和匯率制度的形態(tài)兩個(gè)角度進(jìn)行區(qū)分儲(chǔ)備貨幣或本位貨幣是國(guó)際貨幣制度的基礎(chǔ)金本位制度金塊及金匯兌本位制度匯率制度是國(guó)際貨幣制度的核心固定匯率制度浮動(dòng)匯率制度（一）國(guó)際金本位制度（1880-1914）三種形式金幣本位制金塊本位制金匯兌本位制金幣本位制金本位貨幣制度的最早形式，亦稱為古典的或純粹的金本位制，盛行于1880一1914年間。自由鑄造、自由兌換及黃金自由輸出入是該貨幣制度的三大特點(diǎn)。在該制度下，各國(guó)政府以法律形式規(guī)定貨幣的含金量，兩國(guó)貨幣含金量的對(duì)比即為決定匯率基礎(chǔ)的鑄幣平價(jià)。黃金可以自由輸出或輸入國(guó)境，并在輸出入過程形成鑄幣一物價(jià)流動(dòng)機(jī)制，對(duì)匯率起到自動(dòng)調(diào)節(jié)作用。這種制度下的匯率，因鑄幣平價(jià)的作用和受黃金輸送點(diǎn)的限制，波動(dòng)幅度不大?！}17頁(yè)金幣本位的特點(diǎn)和局限性特點(diǎn)：以各國(guó)貨幣中的黃金含量來表示該國(guó)貨幣的價(jià)值各國(guó)紙幣發(fā)行量受到黃金準(zhǔn)備的限制。黃金可以自由輸出輸入。

在實(shí)行金本位制的國(guó)家之間，根據(jù)兩國(guó)貨幣的黃金含量計(jì)算匯率，稱為金平價(jià)。局限性黃金供應(yīng)量很難掌握，而各國(guó)貨幣供應(yīng)量又受到黃金存量的限制，因此缺乏實(shí)務(wù)操作上所需的彈性。金幣本位的自動(dòng)調(diào)節(jié)要求各國(guó)嚴(yán)格遵守三項(xiàng)游戲規(guī)則，但動(dòng)蕩不安時(shí)很難實(shí)現(xiàn)當(dāng)時(shí)局動(dòng)蕩、游戲規(guī)則破壞造成黃金短缺，進(jìn)而流動(dòng)受限，則無以為繼（一戰(zhàn)）。金塊及金匯兌本位制固定匯率制度特征：金塊：金幣隨作為本位貨幣，但國(guó)內(nèi)不流通金幣，只流通紙幣；國(guó)家儲(chǔ)存金塊以作儲(chǔ)備，不允許自由鑄造金幣；紙幣的兌換附有一定的條件，他只能按規(guī)定的用途和數(shù)量向本國(guó)中央銀行兌換金塊。金匯兌：國(guó)內(nèi)不流通金幣，只流通銀行券。銀行券只能購(gòu)買外匯，用外匯在國(guó)外兌換黃金?！⒆〗鸨疚粐?guó)家的貨幣，并在這些國(guó)家設(shè)立外匯基金，將黃金和占一定比重的外匯作為國(guó)際支付的最終手段。局限性國(guó)內(nèi)沒有金幣流動(dòng)，黃金不再起自發(fā)調(diào)節(jié)貨幣流通的作用在金塊本位制下，銀行券兌換黃金有一定限制，從而削弱了貨幣制度的基礎(chǔ)實(shí)現(xiàn)金匯兌本位制的國(guó)家，是本國(guó)貨幣依附于英鎊美元，一旦英美貨幣動(dòng)蕩，該國(guó)貨幣也受牽連。如果實(shí)行金匯兌本位制的國(guó)家大量提取外匯兌換黃金，英美兩國(guó)的貨幣也勢(shì)必受到威脅。

黃金的相對(duì)不足依然是摧垮這一制度的重要原因。（二）布雷頓森林體系

1944年7月44國(guó)會(huì)議BrettonWood1、布雷頓森林體系的主要特征

建立一個(gè)永久性的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)，即IMF，旨在促進(jìn)國(guó)際貨幣合作規(guī)定了以美元作為主要的國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，實(shí)行美元－黃金本位制，美元直接與黃金掛鉤，其他國(guó)家與美元掛鉤IMF向國(guó)際收支赤字國(guó)提供短期資金融通以協(xié)助其解決國(guó)際收支困難逐步廢除外匯管制制定了稀缺貨幣條款2、布雷頓森林體系的簡(jiǎn)要?dú)v程

IMF協(xié)定于1947年正式生效，布雷頓森林體系開始運(yùn)行；從1948—至1952年

，美國(guó)開始了著名的馬歇爾援助計(jì)劃；1948年西歐國(guó)家建立了“歐洲經(jīng)濟(jì)合作組織”來管理援助資金，這個(gè)組織后來發(fā)展成為“經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織”（OECD）；1959年1月，主要西歐國(guó)家取消外匯管制，貨幣開始實(shí)現(xiàn)與美元的自由兌換。

在整個(gè)60年代，美國(guó)持續(xù)的國(guó)際收支逆差使美元兌換黃金的基礎(chǔ)不斷削弱；黃金總庫(kù)解散黃金的“雙重價(jià)格制度”美國(guó)的新經(jīng)濟(jì)政策73年普遍浮動(dòng)匯率制實(shí)行1971年8月15日宣布停止美元兌換黃金。美元與黃金的官方平價(jià)兌換一終止，實(shí)際上等于廢除了布雷頓森林協(xié)定；1973年3月，布雷頓森林體系徹底崩潰。3、布雷頓森林體系崩潰的內(nèi)在原因

“特里芬難題”（TriffenDilemma）

如果美國(guó)滿足美元儲(chǔ)備需求的增長(zhǎng)，制度不可避免地要崩潰，如果拒絕滿足美元儲(chǔ)備需求的增長(zhǎng)，世界經(jīng)濟(jì)將陷入通貨緊縮?！傲訋膨?qū)逐良幣”定律

4、對(duì)布雷頓森林體系的評(píng)價(jià)

布雷頓森林體系是國(guó)際貨幣合作的產(chǎn)物，它消除了戰(zhàn)前資本主義國(guó)家之間混亂的國(guó)際貨幣秩序，為世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)創(chuàng)造了有利的條件。另外，布雷頓森林體系的固定匯率制度為國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際投資提供了極大的便利。在國(guó)際清償力的提供方面，它本身存在著特里芬難題所描述的固有的不穩(wěn)定性。在實(shí)際運(yùn)行過程中，由于運(yùn)行規(guī)則得不到遵守，所以國(guó)際間始終沒有形成正常的國(guó)際收支調(diào)節(jié)和資本流動(dòng)的秩序。

（三）當(dāng)前的國(guó)際貨幣制度--73年后1、牙買加協(xié)議內(nèi)容－1976.1浮動(dòng)匯率合法化：可自由選擇匯率安排黃金非貨幣化應(yīng)以特別提款權(quán)（SDRs）作為主要儲(chǔ)備資產(chǎn)擴(kuò)大對(duì)發(fā)展中國(guó)家的資金融通增加會(huì)員國(guó)的基金份額牙買加協(xié)議后運(yùn)行特征

1）多元化的國(guó)際儲(chǔ)備體系

美元仍是主導(dǎo)貨幣、最主要的國(guó)際支付手段、最主要的國(guó)際價(jià)值貯藏手段。

歐洲單一貨幣歐元今后將是美元強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手SDR的作用不斷增強(qiáng)黃金的國(guó)際儲(chǔ)備地位2）多種形式的匯率制度安排獨(dú)立浮動(dòng)，46國(guó)無預(yù)先宣布匯率軌跡的管理浮動(dòng)，32國(guó)爬行浮動(dòng)幅度，6國(guó)爬行釘住，5國(guó)水平幅度內(nèi)的釘住，7國(guó)其他慣例的固定釘住，44國(guó)貨幣管理局安排，8國(guó)無單獨(dú)法律貨幣的匯率安排，38國(guó)3）黃金非貨幣化脫離了貨幣平價(jià)基礎(chǔ)和國(guó)際清算手段三、歐洲貨幣一體化

區(qū)域性的貨幣一體化是指在一定地區(qū)內(nèi)的有關(guān)國(guó)家和地區(qū)在貨幣金融領(lǐng)域中實(shí)行協(xié)調(diào)與結(jié)合，形成一個(gè)統(tǒng)一體，組成貨幣聯(lián)盟。特征：--匯率的統(tǒng)一：成員國(guó)之間實(shí)行固定的匯率制度--貨幣的統(tǒng)一：發(fā)行單一貨幣；--貨幣管理機(jī)構(gòu)和貨幣政策的統(tǒng)一：建立一個(gè)中央貨幣機(jī)關(guān)，由這個(gè)機(jī)關(guān)保存各成員國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備，發(fā)行共同貨幣以及決定貨幣聯(lián)盟的政策等區(qū)域性貨幣一體化是國(guó)際貨幣體系改革的重要內(nèi)容和組成部分。

（一）歐洲貨幣體系

1、歐洲貨幣體系的建立

1950年歐洲支付同盟成立

1957年3月，法國(guó)、西德、意大利、荷蘭、比利時(shí)和盧森堡六國(guó)在意大利首都羅馬簽訂了“羅馬條約”

1969年12月在海牙舉行的歐共體首腦會(huì)議決定籌建歐洲經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟

1978年12月5日歐共體各國(guó)首腦在布魯塞爾達(dá)成協(xié)議，1979年3月13日歐洲貨幣體系協(xié)議正式實(shí)施

（EuropeanMonetarySystem,簡(jiǎn)稱EMS）

2、歐洲貨幣體系的主要內(nèi)容

創(chuàng)設(shè)歐洲貨幣單位（EuropeanCurrencyUnit，簡(jiǎn)稱ECU）

穩(wěn)定匯率機(jī)制（ExchangeRateMechanism，簡(jiǎn)稱ERM）

建立歐洲貨幣基金（EuropeanMonetaryFund,簡(jiǎn)稱EMF）

（二）歐洲貨幣聯(lián)盟與歐元

1、《馬斯特里赫特條約》（MaastrichtTreaty）

?1991年12月9月和10月，歐共體12國(guó)首腦簽署了《歐洲聯(lián)盟條約》，包括《經(jīng)濟(jì)與貨幣聯(lián)盟條約》和《政治聯(lián)盟條約》，統(tǒng)稱《馬斯特里赫特條約》。?標(biāo)志著歐洲貨幣一體化的加速發(fā)展，是歐洲貨幣經(jīng)濟(jì)一體化的新里程碑。

2、歐元的誕生

1999年1月1日至2001年12月31日，為歐元區(qū)內(nèi)各國(guó)貨幣向歐元轉(zhuǎn)換的過渡期2002年1月1日至2002年6月30日，歐元紙幣和硬幣將作為法定貨幣，進(jìn)入流通領(lǐng)域，同尚存的各國(guó)貨幣一并流通從2002年7月1日起，歐元區(qū)市場(chǎng)只流通單一貨幣歐元，歐洲統(tǒng)一貨幣正式形成。3、歐元啟動(dòng)的影響

歐元將給歐洲國(guó)家?guī)砭薮罄?，?duì)歐盟政治，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定帶來有利影響。

歐元將成為重要的國(guó)際貨幣，在國(guó)際貨幣體系中的作用將日益突出。

歐元對(duì)世界金融市場(chǎng)也將產(chǎn)生重大而深遠(yuǎn)的影響。

本章復(fù)習(xí)思考題簡(jiǎn)述國(guó)際貨幣制度的概念及劃分標(biāo)準(zhǔn)。試析國(guó)際金本位制度的典型特征及崩潰原因。簡(jiǎn)述布雷頓森林體系的主要內(nèi)容。怎樣理解布雷頓森林體系有內(nèi)在的缺陷？全面闡述布雷森林體系崩潰的根本原因。簡(jiǎn)述牙買加協(xié)議后的國(guó)際貨幣制度的主要特征。分析當(dāng)前國(guó)際貨幣制度中的匯率制度安排