技能培訓 注冊電氣工程師考試筆記之工程經(jīng)濟

工程經(jīng)濟

1.現(xiàn)金流量

在考察對象整個期間各時點t上實際發(fā)生的資金流出或資金流入稱為現(xiàn)金流量，其中流出系統(tǒng)的資金稱為現(xiàn)金流出，用符號（CO）,

表示；流入系統(tǒng)的資金稱為現(xiàn)金流入，用符號（CI）t表示；現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出之差稱之為凈現(xiàn)金流量，用符號鄴L或（CLCO）t表

一般用兩種方式表達現(xiàn)金流量：現(xiàn)金流量圖與現(xiàn)金流量表

11,500?。點為計算期的起始時刻,也稱為零期。

?橫軸上任意?時點，表示第，期期末，同時也是第

/+I期的期初。

?垂直向上箭頭表示現(xiàn)金流入，向卜箭頭表示現(xiàn)金

流出。

?箭線長短與現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的大小成比例。

?當實際問題的現(xiàn)金流量發(fā)生的時點未說明是期末

還是期初時，股可將投資畫在期初，經(jīng)營費用

和銷售收入畫在期末。

2.現(xiàn)金流量的三要素，即：現(xiàn)金流量的大小（現(xiàn)金流量數(shù)額）、方向（現(xiàn)金流入或現(xiàn)金流出）和作用點（現(xiàn)金流量發(fā)生的時間點）。

（箭頭向上為流入，向下為流出）

3.資金的價值是隨時間變化而變化的，是時間的函數(shù)，隨時間的推移而增值，其增值的這部分資金就是原有資金的時間價值。

4.影響資金時間價值的因素很多，其中主要有：資金的使用時間，資金數(shù)量的大小，資金投入和回收的特點，資金周轉(zhuǎn)的

速度。

5.利息的種類：

單利，所謂單利是指在計算利息時，只對本金計息，而不對利息計息，“利不生利”。F=P（l+i*〃）

復利，所謂復利是相對了單利而言，不僅對本金計息，對利息也計息，即“利生利”、“利滾利”的計息方式。F=P（1+i）"

F-終值，P-現(xiàn)值，i-利率，n—計息期數(shù)

6.名義利率r：所謂名義利率r是指計息周期利率i乘以一年內(nèi)的計息周期數(shù)m所得的年利率。r=iXm

如：若計息周期月利率為1%,則年名義利率為12機通常我們所說的年利率都是名義利率。

實際利率i：實際利率是指資金在計息中所發(fā)生的實際利率，包括計息周期實際利率和年實際利率兩種情況。

?設名義利率為八一年中的計息周期數(shù)為"，，則一

個計息周期的利率為r/m,根據(jù)次支付終值公實際利率和名義利率的關系實質(zhì)上與復利和單利的關系一樣

式，由名義利率求實際利率的公式為：

ri①當m=l時，實際利率i等于名義利率r；

4+A②當m＞l時，實際利率i大于名義利率r；

（m與1年進行比較，按月計息，m=12；按季計息，m=4）

7.-?次支付終值:F=P（l+'）”=p（F/P,i,n）,式中（1+i）”---次支付終值系數(shù)，記為（F/P,i,n）。（已知P,求F）

一次支付現(xiàn)值:P—=F（P/F,i,n）式中（1+i）一—折現(xiàn)系數(shù)，現(xiàn)值系數(shù)，記為（P/F,i,n）。（已知F,求P）

（l+z）n

F期數(shù)為n時，P現(xiàn)值發(fā)生第一個計息期的期初，F(xiàn)終值發(fā)生第n期的期末

。|「；［^^＜年＞F=P（l+i）"=P（F/尸工用*F,

p=?（1+力"

8.等額支付終值公式（分期分批存入）：A一一等額年金（A發(fā)生在期末）（己知A,求F）

iIII'―

0123n

=A(F/A,i,n)

等額多次支付現(xiàn)金流量圖I尸

P等額支付現(xiàn)金流量圖

例：若十年內(nèi),每年末存1000元，年利率8%,問十年末本利和為多少?

（I,o（yyo_I

F=~』—=lOOOx-!———-=1000x14.487=14487（元）

i8%

9.等額支付償債基金計算（已知F,求A）

A=F-——>—=F3F,i,n）

（i+0-i

10.等額支付現(xiàn)值計算（已知A,求P）

尸=尸（1+""=4”1匕1（年金終值的逆運算）

;（1+0"/.、

'7=AAD（/PA/A,i,n）

例：欲期望五年內(nèi)每年末收回1000元，在利率為10%時，問開始須一次投資多少？

戶=A0+二-1=1OOOx——+—:-]OOOx3.7908=3790.8（元）

z（H-Z）"1O%X（1+1O%）5

11.資金回收計算（已知P,求A）-2011年

?啖生在第0年年末，即第1期期初

?4發(fā)生在各期期末，P和,4不在同一時間發(fā)生、

'發(fā)生在]

“年末J

12.等額支付現(xiàn)值現(xiàn)金流量圖

13.現(xiàn)金流量的等值：如果兩個現(xiàn)金流量等值，則在任何時間其相應的值必定相等。

14.項目計算期（重點）指經(jīng)濟評價中為進行動態(tài)分析所設定的期限。

項目計算期,項目的計算期考慮行業(yè)特點、主要裝置（設備）的經(jīng)濟壽命等因素。

「建設期十首期]

[投產(chǎn)期.達產(chǎn)期一；

,2〃I!IIttt

TT」-----N

圖9-2-1項目計算期示意圖

15.財務效益與財務費用（項目實施后獲得的收入和費用支出）

財務效益=營業(yè)收入、國家補貼收入、增值稅返還

（營業(yè)收入=銷售產(chǎn)品、半產(chǎn)品和提供服務：非經(jīng)營性項目只有補貼收入）

財務費用=建設項FI總投資、總成本費用、稅金。

（建設項目總投資=建設投資+流動資金+建設期利息;（考點2011年。。）

總成本費用=經(jīng)營成本+折舊費+攤銷費+財務費用（利息支出）；

?「建筑工程費

C工程費用Y設備購置費

廠或建沿設打投*負J]其工他程費建用設-安裝1:程費

L基本預備費

總投資Y建設期貸1預備費Y

款利息

L漲價預備費

―流動資金

16.建設投資（形成資產(chǎn)法）

建設投資是指形成企業(yè)固定資產(chǎn)，無形資產(chǎn)和其他資產(chǎn)的投資和預備費。

固定資產(chǎn)是指使用期限超過一年,單位價值在規(guī)定的以上，使用過程中保持原有物質(zhì)形態(tài)的資產(chǎn)?！嬎阏叟f費

無形資產(chǎn)投資是指專利權、商標權、土地使用權、非專利技術和商譽等的投入。一一計算攤銷費

其他長期資產(chǎn)是指除固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)以外的資產(chǎn),如特準儲備物資、銀行凍結(jié)存款、臨時設施等?！嬎銛備N費

17.建設期利息：籌措債務資金在建設期內(nèi)發(fā)生并按規(guī)定計入固定資產(chǎn)原值的利息,即資本化利息

1）借款在建設期各年年初發(fā)生：各年應計利息=（年初借款本金累計+本年借款）*i

2）借款在建設期各年年內(nèi)均衡發(fā)生：各年應計利息=（年初借款本金累計+本年借款/2）*i

（例9—州某新建項U，建設期為3年,第1年年初借款

K例9一州某新建項目,建設期為3什:,第1年借款500萬

500萬元,第2年年初借款800萬元,第3年年初借款40（兀.笫2年借款800萬元,第3年借款400萬兀，各年借

萬元,借款年利率8%,按年計息,建設期內(nèi)不支付利款均在年內(nèi)均衡發(fā)生,信款年利率8%,每年計息詼

息.該項U的建設期利息是多少?.建設期內(nèi)按期支付利息。該項II的建設期利息利多

少？

m第1年借款利息:QTP|_I+A|）Xi

?K解工笫1年借款利息:Q1=（P1.1+A1Z2）Xi

=500X8%=40（萬兒）?=<500/2）X8%=20（萬元）

?第2年借款利息:Q2=（P2.]+A2）XI?第2年借款利息：Q2=（P）]+A：/2）Xi

=[（500440）+800]X8%=107.2（萬元）?=（500+800/2）X8%=72（萬元）

?第3升:借款利息:Q3=（P3.1+A?/2）Xi

?第3隼借款利息:Q.,=（P3,+A,）Xi

?=（500+800+400/2）X8%=120（力,元）

=（540+907.2+400）X8%=l47.78（萬元）

?建設順利息為：Q=Q]+Q、+Q3=20+72+120=212（萬元

-

?建設期利息為：Q=Q,+Q:+Q?）

?=40+107.2+147.78=294.98（萬元）?注意：本例建設期按年支付利息，支付的利息不再計

算利息。

18.流動資金=流動資產(chǎn)-流動負債

流動資產(chǎn)包括各種必要的現(xiàn)金、各種存款、應收或預付款項及存貨（考點）。流動負債主要是指應付和預收賬款

19.預備費用

基本預備費是指初步設計和概算中難以預料的費用；

漲價預備費是指從估算年到項目建成期間內(nèi)，預留因物價上漲而引起的投資費用的增加額

20.總成本費用估算法

1）總成本費用=生產(chǎn)成本+期間費用

2）總成本費用=經(jīng)營成本+折舊費+攤銷費+財務費用（利息支出）

經(jīng)營成本=外購原材料、燃料、動力費+工資及福利費+修理費+其他費用

經(jīng)營成本=總成本費用-折舊費-攤銷費-利息支出（考點）

21.總成本費用（按成本與產(chǎn)量關系）：固定成本和可變成本（考點）

固定成本：不隨產(chǎn)品產(chǎn)量變化的各項成本費用，如：折舊費、攤銷費、工資及福利（計件工資除外）、運營期全部利息

特點：1）總額在一定時期和業(yè)務范圍內(nèi)不隨產(chǎn)量增加而變動

2）單位產(chǎn)品成本中，產(chǎn)量增加，單位產(chǎn)品的固定成本減少

可變成本：隨產(chǎn)量變動而變動的成本

特點：1）總額隨產(chǎn)量增加而增加

2）單位產(chǎn)品成本中，單位產(chǎn)品的變動成本不變

22.利潤總額=營業(yè)利潤+營業(yè)外收入-營業(yè)外支出

凈利潤=利潤總額-所得稅費用=利潤總額*（1-所得稅率）

23.固定資產(chǎn)折舊方法

影響折舊的因素：折舊的基數(shù)、預計凈殘值、預計使用年限

（年限平均法、工作量法、雙倍余額遞減法、年數(shù)總和法）（了解）

（1）年限平均法（也稱直線折I日法）

固定資產(chǎn)原值-殘值

預計凈殘值率表示設備報廢后還具有的價值率。年折舊額

折舊年限

年折舊額

年折舊率=

固定資產(chǎn)原值

（2）工作量法（工作量可以是行駛里程、工作小時）

第n年實際完成工作曷

第n年折IH顆=（同定資產(chǎn)原值一殘值）X

使用期內(nèi)總工作最

（3）雙倍余額遞減法（加速折舊法：年折舊率不變，年折舊額減少）

年折舊率=xlOO%

折舊年限

?第n年折舊額=第11年固定資產(chǎn)凈值X年折舊率

（4）年數(shù)總和法

N為年數(shù)總和，21+2+3+4+....t

第一年折舊額（*（固定資產(chǎn)原值-凈殘值）=（*（固定資產(chǎn)凈值）

第二年折舊額（*（固定資產(chǎn)原值-凈殘值）=**（固定資產(chǎn)凈值）

第t年折舊額，**（固定資產(chǎn)原值一凈殘值）=，**（固定資產(chǎn)凈值）

NN

23.增值稅是對商品生產(chǎn)和流通中各環(huán)節(jié)的新增價值或商品附加值進行征稅。增值稅稅率實行基本稅率（17%）

企業(yè)所得稅,是對生產(chǎn)經(jīng)營所得和其他所得征收的一種稅。所得稅稅率一般為25%

23.資金籌集方式指取得資金的具體形式，

按照融資主體：既有法人融資、新設法人融資

按照融資性質(zhì)：可分為權益融資和債務融資。（考點：資本金債務資金一一2011年）

權益融資——形成項目資本金（三種融資方式：股權代介資結(jié)構、契約式合資結(jié)構、合伙制結(jié)構）

債務融資——形成項目債務資金

24.資本金籌措

項目資本金一一投資者認繳的出資額，項目法人的財務負擔較?。唬ㄋ姓邫嘁妫?/p>

資本金可以是貨幣，也可以是實物、工業(yè)產(chǎn)權、非專利技術等；

工業(yè)產(chǎn)權和非專利技術作價出資比例一般不得超過項目資本金總額的20%（經(jīng)特別批準,部分高新技術企業(yè)可以達35%以上）

25.負債融資，是指通過負債方式籌集各種債務資金的融資形式。

根據(jù)負債融資所依托的信用基礎的不同,可分為國家主權信用融資、企業(yè)信用融資和項目融資三種。

的特點是：引時間性限制,到期必須償還;不

管企業(yè)經(jīng)營好壞，均得按期還木付息，形成企

業(yè)的財務負擔；資金成本一般比權益資金低；

不會分散投資者對企業(yè)的控制權O

26.準股本資金：既有資本金性質(zhì)、又具有債務資金性質(zhì)的資金：優(yōu)先股股票、可轉(zhuǎn)換債券

27.資金成本含資金籌集費(C)和資金占用費(D)兩部分。(考點，含計算)

資金籌集費：手續(xù)費等；資金占用費：向提供資金者所支付的費用，如利息、股息

若不考慮資金的時間價值，資金成本可按卜式計算：［例9—15］某項目從銀行貸款5()()萬兀，年

利率為8%,在借款期間每年支付利息2次,所

KD_D得稅率為25%,手續(xù)費忽略不計，問該借款的

資金成木是多少？

式中：K—資金成本；D-資金占用費；I一籌集資［解］首先將名義利率換算為實際利率：

金總額；C—資金籌集費；f—籌資費率。

m2

Rt=(1+—)-l=(l+—)-1=8.16%

?麻甑蹌肺=脾脯艙肺X(I-所㈱m2

借款資金成本：

腳K°=Re(l—T)

=8.16%(1-25%)=6.12%

28.保留盈余資金成本一一意味著要承受機會成本

?［例9-18］某項U資金來源包括普通股、長期借款

和短期借款，式融資金額分別為500萬元、400萬元和

200力■元,資金成本分別為15%、6%和8%.試計算該

項門融資的加權平均資金成木。

?［解］該項II融資總金額為5()0+4()0+20()=110()；/元，

其加權,I'?均資金成本為：

K=陋X15%+蝮X6%+理X8%

w110011001100

29.加權平均資金成本:=10.45%

30.建設項目經(jīng)濟評價包括財包價(也稱財務分析)和國民經(jīng)濟評價(也稱經(jīng)濟分析)。

31.經(jīng)營性項目：盈利能力、償債能力、財務生存能力

非經(jīng)營性項目：財務生存能力

，總投誨收益率(ROD

投資收益率

解態(tài)指標［資本金凈利潤率(RCE)

舞卷投資回收期(P.)

(盈利能力分析指標

「內(nèi)部收益率(IRR)

凈現(xiàn)值＜NPV＞

動態(tài)指標V

凈現(xiàn)值率(NPVR)

動態(tài)投資回收期(/”)

(借款償還期

利息備付率(ICR)

償債備付率<DSCR>

償債能力分析指標＜

資產(chǎn)負債率(U)AR)

流動比率

〔速動比率

32.(重點)

ic=（1+ii）（1+2）（l+i3）—1

式中：i1為什:資金費jfj率'J機會成本中較高者：ir為風

險貼補率：h為通貨膨脹率。

i］、心、i3一般為小數(shù)，內(nèi)此"J近似按下式計算：

1）基準收益率（內(nèi)部收益率）：i；="，+i.+i-------------------------------------------------

2）凈現(xiàn)值（NPV）—項目計算期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設期初的現(xiàn)值之和（NPV》0,方案可行）（考點）

凈年值NAV：將凈現(xiàn)值分攤到計算期內(nèi)各年末的等額年值（已知P,求A）NAV》0,方案可行

3）內(nèi)部收益率（IRR）：財務凈現(xiàn)值等于零時的收益率（或稱折現(xiàn)率）為財務內(nèi)部收益率（大于基準收益率，方案可行）

投資一定，盈利越多，IRR越大；盈利越早，［RR越大。（考點）［RR=>.（c/-CO）（I+FIRR）",=0

t=\

?若額內(nèi)部收益率公式：?,4、8萬某的NPV⑴值及IRR值（甲.位：力兀）

n

Z［（C/-CO）-（CI-CO）,1（1+MRR）/=0\j（%）

2方金、051010.921515.361818.8920

10

?式中：（Cl-co\----投資小的方案的年凈現(xiàn)金流A8047.8822.1818.021.350-9.30-12.23-15.75

吊:：B5535.8320.5018.028.097.291.750-2.09

?（C7—C〃）2——投資大的方案的年凈現(xiàn)金流箕；A-B2512.051.680-6.74-7.29-11.05-12.23-13.66

?MRR——店額投資內(nèi)部收益率：

?即A.3方案的內(nèi)部收益率分別為：

?“——計和期。1RR=15.36%,IRR=18.89%

?采用進行方案比較時，應將其與基準收益率"比較AB

?差額投資內(nèi)部收益率4IRR=10.92%>i（

，其評價準則是：=10%

?若△〃?/?>《，投資大的方案為優(yōu)：?由于差額投資內(nèi)部收益率大士基準收益率",

?若AZRRVL,投資小的方案為優(yōu)。坨應詵徑將咨大的。案.即能冼徑4左空.

上年累計凈現(xiàn)金流量的絕對值

4）投資回收期靜態(tài)：（Pt）=（累計凈現(xiàn)金流量開始出現(xiàn)正值的年份數(shù)）-1+當年凈現(xiàn)金流量

［例9-22］某建設項目A的各年凈現(xiàn)金流量如表9-6所示，

項目計算期1O年，基準投資回收期P.為6年。使用投資回

收期法評價項目經(jīng)濟上的可行性。

項目A的投資及各年純收入表（單位：萬元）表9-6

年份O1234~1()

凈現(xiàn)金流量-100-200二500175275

［解］該項目的祟計凈現(xiàn)金流量卜表所示。

項目A的累計?爭現(xiàn)金流量（單位：力元）

012345678910

凈現(xiàn)金流星100200500175275275275275275275275

祟計凈現(xiàn)金

IOO30()8006253507520047575010251300

流量i

根基上表和公式可得該項目的投資回收期:

P.=6—1+I—75I7275=5.3（年）

5）總投資收益率（ROD表示總投資的盈利水平，是指項FI達到設計能力后正常年份的年息稅前利潤或運營期內(nèi)年平均息

稅前利潤（EBIT）與項目總投資（TI）的比率。

FRIT

ROI=-——xlOO%

TI

EBIT一項目正常年份的年息稅前利潤或運營期內(nèi)年平均息程前和潤；（=利潤總額+利息支出）

TI一項目總投資（建設投資、建設期利息和流動資金之和）

6）資本金凈利潤率

NP

ROE=——xlOO%

EC

NP一項目正常年份的年凈利潤或運營期內(nèi)年平均凈利潤；EC一項目資本金。

例9-4一/某投資方案建設投資為8000萬元，其中：資本金為4000萬元，其余為借款。建設期借款利息為400萬元。

流動資金為1000萬元。年平均息稅前利潤為1200萬元，年平均凈利潤為720萬元。求：投資方案的總投資收益率和資

本金凈利潤率。

投資方案的總投資（TI）=建設投資+建設期借款利息+流動資金=8000+400+1000=9400萬元

總投資收益率（ROD=（1200/9400）X100%=12.77%

資本金凈利潤率（ROE）=（720/4000）X100%=18%

7）利息備付率（反應償債能力的指標2012年）

表示項目的利潤償付利息的保證倍率。對于正常運營的企業(yè)，一般情況下，利息備付率應大于1,比值越大則表明還錢的能力

越強。

8）償債備付率=可用于還本付息的資金/應還本付息金額，償債備付率一般情況應大于1.3。

可用于還本付息資金=息稅前利潤EBIT+折舊費和攤銷費-所得稅

9）資產(chǎn)負債率=期末負債總額/期末資產(chǎn)總額

33.財務生存能力

凈現(xiàn)金流量一一財務持續(xù)的基本條件

累計盈余資金一一不出現(xiàn)負值是財務生存的必要條件（考點2011年）

34.下列類型項目應做經(jīng)濟費用效益分析：

1）自然壟斷項目：如供電、給排水，供氣和城市公共交通等公共事業(yè)項目

2）產(chǎn)出具有公共產(chǎn)品特征的公共項目。

3）具有明顯外部效果的項目。

4）涉及國家控制的戰(zhàn)略性資源開發(fā)及涉及國家經(jīng)濟安全的項目。

5）受過渡行政干預的項目。

總結(jié)：非純盈利項目、公共項目、國家項目、政策性項目等。

35.經(jīng)濟效益計算原則

1）.支付意愿原則。支付意愿=實際支付+消費者剩余

2）.接受補償償意愿原則。

經(jīng)濟費用的計算原則

3）.機會成本原則。機會成本是指，由于資源的有限性，考慮了某種用途就失去了其他被使用而創(chuàng)造價值的機會。

4）.實際價值計算原則。

36.社會折現(xiàn)率：社會投資所應獲得的最低收益率水平，8%

37.影子價格

指社會經(jīng)濟處于某種最優(yōu)狀態(tài)下，反映社會勞動消耗、資源稀缺程度和對最終產(chǎn)品需求的產(chǎn)品和資源的價格。

影子價格是人為確定的、更為合理（相對于實際價格）的價格。綜合考慮了資源的分配的情況。

在確定影子價格時，通常采用把項目的投入物和產(chǎn)出物分為可外貿(mào)貨物、非外貿(mào)貨物、特殊投入物三類。

38.可外貿(mào)貨物的影子價格。（考點）

出口產(chǎn)出的影子價格（出廠價）=離岸價（FOB）X影子匯率一出口費用

進口投入的影子價格（到廠價）=到岸價（CIF）X影子匯率+進口費用

39.影子匯率一一反映國家外匯經(jīng)濟價值的匯率

40.影子工資

41.效益費用比

一計算期內(nèi)效益流量現(xiàn)值與費用流量現(xiàn)值的比（2011年）

“僦解鸚寓院翕公竣鋌普第蕤哭瞿旗需法

壽命為10年，每年將產(chǎn)生的效益為20萬元，每年需投

入保養(yǎng)費8000元“若社會折現(xiàn)率為1O%,則該項目的

效益費用比為：（2011年）

(A)1.07

<B)1.17

(C)1.X5

(D)1.92

答案：A

解：%算期內(nèi)效益流量的現(xiàn)值為(已知A求P)：

B=2OX〈P/A,1。％,10)X(P/F,1。%,1)

=20X6.1446X0.9091=111.72〈萬元)

費用流量的現(xiàn)值為：O.SX(P/A,I<>?%.,IO)X

(P/F,TO%,1)=0.8X6.1446X0.9091+

100=104.47〈萬元)

rrtiLJLUI-P'ZI.D=R//^=1111^/1ifci

42.不確定分析的主要包括盈虧平衡分析和敏感性分析。

43.盈虧平衡分析，盈虧平衡點只用于財務分析（考點）

式中:Q*——盈虧刊臚慵其余符號同』］

盈虧平衡點越低，項目盈利可能性越大、抗風險能力越

強。

若其他條件不變，盈虧平衡產(chǎn)品與固定成本呈正比。

盈虧平衡分析圖達產(chǎn)年份;

▼某企業(yè)生產(chǎn)種產(chǎn)品，年固定成本為1。。0萬元，單位

產(chǎn)品的可變成本為3。0元、售價為500元，則其盈虧平

衡點的銷轉(zhuǎn)收入為：

（A）5萬元

（B>600萬元

（C）1500萬元

（D）2500萬元

?答案：D

?提示：可先求出盈虧平衡產(chǎn)量，然后乘以單位產(chǎn)品售

價即為盈虧平衡點銷售收入。

?盈虧平衡點銷售收入

=500X［1000X104/（500-300）］=2500X104（元）=2500

（萬元）

44.敏感性分析：單因素敏感性分析、多因素敏感性分析

評價指標：如內(nèi)部收益率一必選的指標（2011年）|SwI較大者敏感系數(shù)越高

①敏感度系數(shù)的計算

為了表征某種不確定因索的變化力起經(jīng)濟效果指標的變化的敏感程度,可以計算敏感

度系數(shù)敏感度系數(shù)是指項目評價指標變化的百分率與不確定因索變化百分率之比。敏感

度系數(shù)越高，表示項目效益對該不確定因素影響程度越高敏感度系數(shù)計算公式為：

△AM

AF/F(9-3-3)

式中SAF——評價指標人對于不確定因索尸的敏感系數(shù)；

△F/F——不確定因素的變化比率(％)；

△A/A——不確定因索F發(fā)生4F變化時，評價指標A的相應變化比率(%)。

S.>0.表示評價指標。不確定因索同方向變化；SAF<(),表示評價指標與不確定

45.臨界點：不確定因素使項目由可行變?yōu)椴豢尚械呐R界數(shù)值

46.斜率越大(越傾斜)越敏感

?K例》采用凈現(xiàn)值(NPV)、內(nèi)部收益率(

IRR)和差額內(nèi)部收益率(AIRR)進行互

斥方案比選，它們的結(jié)論是：

(A)NPV和AIRR總是不?致的

(B)IRR和AIRR總是?致的