經(jīng)濟(jì)學(xué)第十九章宏觀經(jīng)濟(jì)政策

第十九章宏觀經(jīng)濟(jì)政策本章主要內(nèi)容

經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)財(cái)政政策介紹貨幣政策介紹財(cái)政政策效果分析貨幣政策效果分析兩種政策的混合使用第一節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)一、四大目標(biāo)

充分就業(yè)

物價(jià)穩(wěn)定

經(jīng)濟(jì)增長

國際收支平衡二、各目標(biāo)之間的沖突與協(xié)調(diào)1.物價(jià)穩(wěn)定與充分就業(yè)的矛盾:菲律普斯曲線通貨膨脹率與失業(yè)率之間存在一種此消彼漲的關(guān)系。2.經(jīng)濟(jì)增長與國際收支平衡之間的矛盾出口有利于經(jīng)濟(jì)增長，但易形成貿(mào)易順差。3.物價(jià)穩(wěn)定與國際收支平衡之間的矛盾4.經(jīng)濟(jì)增長與物價(jià)穩(wěn)定之間的矛盾各目標(biāo)之間的協(xié)調(diào)：在統(tǒng)籌兼顧的基礎(chǔ)上，相機(jī)抉擇，突出重點(diǎn)，根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)的具體運(yùn)行狀況和當(dāng)前面臨的突出問題選擇相應(yīng)的目標(biāo)。第二節(jié)財(cái)政政策一、財(cái)政的基本構(gòu)成（政策工具）

財(cái)政政策就是政府通過調(diào)整政府開支和稅收來影響國民經(jīng)濟(jì)，以使其達(dá)到理想狀態(tài)的一種宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)政策。

政策工具構(gòu)成：

1.財(cái)政支出政府購買轉(zhuǎn)移支付

2.財(cái)政收入稅收公債“公債哲學(xué)”——公債無害論

自動(dòng)穩(wěn)定器：亦稱內(nèi)在穩(wěn)定器，是指經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)本身存在的一種會(huì)減少各種干擾對(duì)國民收入沖擊的機(jī)制，能夠在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期自動(dòng)抑制膨脹，在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期自動(dòng)減輕蕭條，毋須政府采取任何行動(dòng)。如稅收、轉(zhuǎn)移支付和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格支持制度。

經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期：

Y

TR↑

C↑

AD↑Y↑經(jīng)濟(jì)繁榮期間：

Y↑T↑CADY

二、財(cái)政自動(dòng)穩(wěn)定器三、相機(jī)抉擇的財(cái)政政策1.含義：指為了影響總需求水平而有意地改變稅率或政府支出水平。擴(kuò)張性政策：對(duì)付經(jīng)濟(jì)衰退增加政府支出：G↑，Tr↑

減少政府收入：T↓緊縮性政策：對(duì)付通貨膨脹減少政府支出：G↓，Tr↓

增加政府收入：T↑總需求增加總需求減少2.相機(jī)抉擇財(cái)政政策的局限性（以擴(kuò)張為例說明）程度不可測時(shí)滯問題政府購買（G）增加－－擠出效應(yīng)稅收減少或轉(zhuǎn)移支付增加－－可支配收入增加引起的支出多還是儲(chǔ)蓄多內(nèi)部時(shí)滯：認(rèn)識(shí)－決策－批準(zhǔn)－傳遞外部時(shí)滯：執(zhí)行－作用財(cái)政政策的“擠出效應(yīng)”：由于政府開支的增加導(dǎo)致私人投資支出的減少

財(cái)政政策的擠出效應(yīng)ryLMISIS`r0r1y0y1EE`E``y3四、預(yù)算政策之一：年度平衡預(yù)算含義：要求每個(gè)財(cái)政年度的收支平衡。缺陷：加重了經(jīng)濟(jì)周期的波幅。四、預(yù)算政策之二：周期平衡預(yù)算含義：財(cái)政預(yù)算應(yīng)在整個(gè)經(jīng)濟(jì)周期中達(dá)到平衡。缺陷：難以估算繁榮和衰退的時(shí)間和程度，無法保證在此期間盈余和赤字能夠相抵。四、預(yù)算政策之三：功能性財(cái)政含義：政府應(yīng)采取必要的財(cái)政措施，以達(dá)成物價(jià)穩(wěn)定下的充分就業(yè)及經(jīng)濟(jì)增長，而不必顧及預(yù)算本身是否平衡，此即從功能性的意義來看政府預(yù)算。是凱恩斯學(xué)派最強(qiáng)烈支持的觀點(diǎn)。缺陷：批評(píng)者稱，不考慮均衡預(yù)算的長期目標(biāo)，常產(chǎn)生巨額赤字及物價(jià)上漲的雙重后果。四、預(yù)算政策之四：充分就業(yè)平衡預(yù)算含義：只從長期考慮，無視經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，決定政府支出水平；制定的稅率水平應(yīng)滿足充分就業(yè)下的政府支出需要。優(yōu)點(diǎn)在整個(gè)經(jīng)濟(jì)周期中，可產(chǎn)生大致平衡的預(yù)算。避免財(cái)政政策的政治周期。準(zhǔn)確判斷政府財(cái)政政策的方向及有效性。缺點(diǎn)充分就業(yè)的國民收入難以準(zhǔn)確估算。第三節(jié)貨幣政策一、貨幣政策之傳導(dǎo)機(jī)制貨幣政策：是中央銀行通過控制貨幣供給量以影響利息率，進(jìn)而調(diào)節(jié)總需求，以穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)的政策措施。調(diào)節(jié)流通中的貨幣供給量運(yùn)用貨幣政策工具調(diào)節(jié)市場利率調(diào)節(jié)投資從而調(diào)節(jié)總需求實(shí)現(xiàn)相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)一、法定存款準(zhǔn)備金政策涵義“所謂法定存款準(zhǔn)備金政策，是指中央銀行在法律賦予的權(quán)力范圍之內(nèi)，通過規(guī)定或調(diào)整商業(yè)銀行繳存中央銀行的存款準(zhǔn)備金比率，控制商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造能力，從而達(dá)到間接控制貨幣供應(yīng)量的措施?！笔挆l，降低法定準(zhǔn)備率，商業(yè)銀行對(duì)外貸款增加，另外貨幣創(chuàng)造乘數(shù)上升，從而貨幣供給增加。經(jīng)濟(jì)過熱則反之。法定存款準(zhǔn)備金政策的作用機(jī)制

法定存款準(zhǔn)備金政策的局限性*作用力猛烈，可能會(huì)引起經(jīng)濟(jì)的劇烈振蕩；*缺乏彈性，不易作為日常的操作工具；*對(duì)各類銀行和各類地區(qū)的影響不一樣。存款準(zhǔn)備金率歷次調(diào)整次數(shù)時(shí)間調(diào)整前調(diào)整后調(diào)整幅度2408年04月25日15.5%16%0.5%2308年03月25日15%15.5%0.5%2208年01月25日14.5%15%0.5%2107年12月25日13.5%14.5%1%2007年11月26日13%13.5%0.5%1907年10月25日12.5%13%0.5%1807年09月25日12%12.5%0.5%1707年08月15日11.5%12%0.5%1607年06月5日11%11.5%0.5%1507年05月15日10.5%11%0.5%1407年04月16日10%10.5%0.5%1307年02月25日9.5%10%0.5%1207年01月15日9%9.5%0.5%1106年11月15日8.5%9%0.5%1006年08月15日8%8.5%0.5%906年07月05日7.5%8%0.5%804年04月25日7%7.5%0.5%703年09月21日6%7%1%699年11月21日8%6%-2%598年03月21日13%8%-5%488年9月12%13%1%387年10%12%2%285年央行將法定存款準(zhǔn)備金率統(tǒng)一調(diào)整為10%184年央行按存款種類規(guī)定法定存款準(zhǔn)備金率，企業(yè)存款20%，農(nóng)村存款25%，儲(chǔ)蓄存款40%存款準(zhǔn)備金率歷次調(diào)整一覽表次數(shù)時(shí)間調(diào)整前調(diào)整后調(diào)整幅度

(單位：百分點(diǎn))452012年5月18日(大型金融機(jī)構(gòu))20.50%20.00%-0.5(中小金融機(jī)構(gòu))17.00%16.50%-0.5442012年2月24日(大型金融機(jī)構(gòu))21.00%20.50%-0.5(中小金融機(jī)構(gòu))17.50%17.00%-0.5432011年12月5日(大型金融機(jī)構(gòu))21.50%21.00%-0.5(中小金融機(jī)構(gòu))18.00%17.50%-0.5422011年6月20日(大型金融機(jī)構(gòu))21.00%21.50%0.5(中小金融機(jī)構(gòu))17.50%18.00%0.5412011年5月18日(大型金融機(jī)構(gòu))20.50%21.00%0.5(中小金融機(jī)構(gòu))17.00%17.50%0.5402011年4月21日(大型金融機(jī)構(gòu))20.00%20.50%0.5(中小金融機(jī)構(gòu))16.50%17.00%0.5392011年3月25日(大型金融機(jī)構(gòu))19.50%20.00%0.5(中小金融機(jī)構(gòu))16.00%16.50%0.5382011年2月24日(大型金融機(jī)構(gòu))19.00%19.50%0.5(中小金融機(jī)構(gòu))15.50%16.00%0.5372011年1月20日(大型金融機(jī)構(gòu))18.50%19.00%0.5(中小金融機(jī)構(gòu))15.00%15.50%0.5362010年12月20日(大型金融機(jī)構(gòu))18.00%18.50%0.5(中小金融機(jī)構(gòu))14.50%15.00%0.5352010年11月29日(大型金融機(jī)構(gòu))17.50%18.00%0.5(中小金融機(jī)構(gòu))14.00%14.50%0.5342010年11月16日(大型金融機(jī)構(gòu))17.00%17.50%0.5(中小金融機(jī)構(gòu))13.50%14.00%0.5332010年5月10日(大型金融機(jī)構(gòu))16.50%17.00%0.5(中小金融機(jī)構(gòu))13.50%不調(diào)整-322010年2月25日(大型金融機(jī)構(gòu))16.00%16.50%0.5(中小金融機(jī)構(gòu))13.50%不調(diào)整-312010年1月18日(大型金融機(jī)構(gòu))15.50%16.00%0.5(中小金融機(jī)構(gòu))13.50%不調(diào)整-再貼現(xiàn)：指商業(yè)銀行或其他金融機(jī)構(gòu)將企業(yè)已向其貼現(xiàn)的未到期票據(jù)再向中央銀行貼現(xiàn)，以融通短期資金的行為。再貼現(xiàn)政策：是中央銀行通過制定或調(diào)整再貼現(xiàn)率（商行再貼現(xiàn)成本）來干預(yù)和影響市場利率及貨幣市場的供給與需求，從而調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量的一種金融政策。蕭條，再貼現(xiàn)率下降，商行向中央銀行的借款增加，貨幣供給上升。繁榮時(shí)期，再貼現(xiàn)率上升，貨幣供給下降。

二、再貼現(xiàn)政策再貼現(xiàn)政策的作用效果能影響商業(yè)銀行的資金成本和超額準(zhǔn)備，從而影響商業(yè)銀行的融資決策，使其改變放款或投資活動(dòng)；有告示性效應(yīng)，再貼現(xiàn)率的改變通常能表明中央銀行的政策意向，從而影響商業(yè)銀行和社會(huì)公眾的心理預(yù)期；能決定何種票據(jù)具有再貼現(xiàn)資格，從而影響商業(yè)銀行的資金投放；能夠在一定程度上防止銀行危機(jī)的惡化和蔓延。公開市場業(yè)務(wù)是指中央銀行為實(shí)現(xiàn)貨幣政策目標(biāo)通過在公開市場上買進(jìn)或賣出有價(jià)證券（債券）來調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量的一種政策措施。三、公開市場政策公開市場政策的優(yōu)點(diǎn)主動(dòng)性經(jīng)常性和連續(xù)性微調(diào)性靈活性迅速性經(jīng)濟(jì)蕭條→總需求小于總供給→失業(yè)擴(kuò)張性貨幣政策公開市場上買進(jìn)有價(jià)證券降低再貼現(xiàn)率降低法定準(zhǔn)備率增加總需求

經(jīng)濟(jì)繁榮→總需求大于總供給→通貨膨脹緊縮性貨幣政策公開市場上賣出有價(jià)證券提高再貼現(xiàn)率提高法定準(zhǔn)備率減少總需求“逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事”的原則財(cái)政政策和貨幣政策是國家進(jìn)行總需求管理的兩大基本經(jīng)濟(jì)政策。這兩大經(jīng)濟(jì)政策的作用和效果可以通過分析IS-LM模型得到清楚的說明。。

第四節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)政策分析一、財(cái)政政策和貨幣政策的影響雖然實(shí)行擴(kuò)張性的財(cái)政政策和貨幣政策都能產(chǎn)生增加國民收入的效果，然而，政策效果的大小卻因IS和LM曲線的斜率的不同而大有差別。

IS曲線

LM曲線

斜率由d決定

斜率由h決定總的規(guī)律：本身越陡越有效，對(duì)方越平越有效。（一）財(cái)政政策的效果——中間區(qū)域從IS-LM模型看，財(cái)政政策效果的大小是指政府收支變化（包括變動(dòng)稅收、政府購買和轉(zhuǎn)移支付等）使IS變動(dòng)對(duì)國民收入變動(dòng)的影響。

用IS－LM模型分析財(cái)政政策效果：LM斜率一定時(shí)，IS斜率不同的影響。IS斜率一定時(shí)，LM斜率不同的影響。

二、財(cái)政政策的有效性規(guī)律：本身（IS）越陡（d越?。┰接行В瑢?duì)方（LM）越平（h越大）越有效。ryyrLMISIS`LMISIS`r0r1y0y1EE`E``y3EE`E``y0y3y2圖16-1財(cái)政政策效果因IS斜率而異LM斜率一定，不同斜率的IS右移同為ryLMISIS`r0r1y0y1EE`E``y3圖16-2財(cái)政政策效果因LM斜率而異ryLMISIS`r0r1y0y1EE`E``y3IS同樣右移（二）財(cái)政政策的效果——?jiǎng)P恩斯主義的極端情形

ryISIS’r0y0y’IS在凱恩斯陷井中移動(dòng)LM’LMIS’’y’’二、貨幣政策的有效性（一）

貨幣政策的效果——中間區(qū)域從IS-LM模型看，貨幣政策效果的大小是指變動(dòng)貨幣供給量使LM變動(dòng)對(duì)國民收入變動(dòng)的影響。用IS－LM模型分析貨幣政策效果：IS斜率一定時(shí)，LM斜率不同的影響。LM斜率一定時(shí)，IS斜率不同的影響。

規(guī)律：本身（LM）越陡（h越?。┰接行?，對(duì)方（IS）越平（d越大）越有效。LMLM`ISryy0y1y3r0r1EE`E``LM`LMISryr0r2EE`E``y0y2y3(1)政策效果小(2)政策效果大

貨幣政策因IS曲線的斜率而異IS斜率不同，斜率一定的LM右移同為ryyLMLM`ISr0r1y0y1y3LMLM`r0r1y0y1y2EE`E``EE`E``IS(1)政策效果小(2)政策效果大

貨幣政策效果因LM曲線的斜率而異IS斜率一定，不同斜率的LM右移同為r（二）

貨幣政策的效果——古典主義的極端情形

rr00yLMLM’ISIS’三、兩種政策的配合類型政策配合產(chǎn)出利率1擴(kuò)張性財(cái)政政策緊縮性貨幣政策不確定上升2緊縮性財(cái)政政策緊縮性貨幣政策減少不確定3緊縮性財(cái)政政策擴(kuò)張性貨幣政策不確定下降4擴(kuò)張性財(cái)政政策擴(kuò)張性貨幣政策增加不確定LMLM`ISryy0y1y3r0r1EE`E``IS`LMLM`ISryy0y1y3r0r1EE`E``IS`1.