2024年中級審計師考試審計專業(yè)相關(guān)知識筆記

市場失靈與政府干預(yù)

經(jīng)濟學(xué)開端:英國.亞當(dāng)斯密.<國富論>

經(jīng)濟學(xué)誕生標(biāo)志:英國.凱恩斯.<通論>

均衡價格理論:英國.馬歇爾.<經(jīng)濟學(xué)原理>

新古典綜合學(xué)派:美國.薩繆爾森力圖.<經(jīng)濟學(xué)原理>

滯脹現(xiàn)象:經(jīng)濟增長停滯.失業(yè)與通貨膨脹并存

宏觀經(jīng)濟學(xué)研究內(nèi)容1.短期經(jīng)濟周期波動中的失業(yè)和通貨膨脹2.長期經(jīng)濟增長

宏觀經(jīng)濟學(xué)重要研究1.國內(nèi)生產(chǎn)總值2.就業(yè)3.價格水平變動4.總供應(yīng)和總需求互相作用怎樣決定國內(nèi)生產(chǎn)總值和價格水平,以及總供應(yīng)和總需求的變動及原因5.財政政策和貨幣政策的作用

宏觀經(jīng)濟學(xué)研究對象:社會總體經(jīng)濟活動

決定總供應(yīng)和總需求原因:財政/貨幣政策

市場失靈原因:宏觀經(jīng)濟失衡/收入分派不公/經(jīng)濟秩序失范/公共物品/外部性/不完全競爭/不完全信息

公共物品包:法院/學(xué)校/警察/廣播電視/國防/道路/燈塔

外部性指單個家庭或廠商的經(jīng)濟活動對其他家庭或廠商的外部影響

外部性也稱:外在效應(yīng)或溢出效應(yīng)

外部不經(jīng)濟干預(yù)手段:政府直接管制/征稅/補助/企業(yè)合并/明確產(chǎn)權(quán)

不全競爭體現(xiàn):市場壟斷

不完全競爭包:完全壟斷/寡頭競爭/壟斷競爭

不完全競爭干預(yù)手段:政府管制/稅收/補助/價格控制/配給/行業(yè)國有化/法律法規(guī)/反托拉斯法

政府管制是制定政府條例和設(shè)計市場鼓勵機制,以控制廠商的價格.銷售和生產(chǎn)

政府管制分

eq\o\ac(○,1)

經(jīng)濟管制,指對廠商的價格.產(chǎn)量.市場進入和退出條件.特殊行業(yè)的服務(wù)原則的控制

eq\o\ac(○,2)

社會管制,是保護環(huán)境及勞動者和消費者的健康和安全

反托拉斯法作用:限制壟斷.價格歧視.不合法競爭.欺詐行為

不完全信息體現(xiàn):逆向選擇和道德風(fēng)險

道德風(fēng)險指違反協(xié)議.不守諾言

不完全信息干預(yù)措施:通過對信息資源的調(diào)控,增長市場的“透明度”,以消費者能做出對的選擇

政府干預(yù)經(jīng)歷階段:夜警-全能-有效政府

總供應(yīng)總需求

總供應(yīng):壹定期期內(nèi)和壹定價格水平上,國民經(jīng)濟各個部門所提供的產(chǎn)品和服務(wù)總量

總供應(yīng)表達形態(tài)1.價值形態(tài)2.物質(zhì)形態(tài)

總供應(yīng)決定原因:勞動力/生產(chǎn)性資本存量/技術(shù)

宏觀生產(chǎn)函數(shù)(總量生產(chǎn)函數(shù))表達總量投入和總產(chǎn)出之間關(guān)系

宏觀生產(chǎn)函數(shù)表達為:y=f(N,K)其中,Y為總產(chǎn)出,N為就業(yè)水平或就業(yè)量,K為資本存量

宏觀生產(chǎn)函數(shù)表明經(jīng)濟社會的產(chǎn)出取決于整個社會的就業(yè)量和資本存量

總需求指社會在壹定價格水平下所樂意并有支付能力購置的產(chǎn)品和服務(wù)的總量

總需求包消費/投資/政府/國外需求

總需求公式:Y=C+I+G+NX

商品均衡價格決定于供求關(guān)系

國民收入

國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP):經(jīng)濟社會(即壹國或地區(qū))在壹定期期內(nèi)(壹般為壹年)所生產(chǎn)的所有最終產(chǎn)品(物品和勞務(wù))的市場價值總和

GDP是用貨幣量衡量:參與市場經(jīng)濟活動的多種最終產(chǎn)品的價值

國民生產(chǎn)總值GNP指某國國民所擁有的所有生產(chǎn)要素所生產(chǎn)的最終產(chǎn)品的市場價值

GDP=本國人在國內(nèi)收入+外國人在國內(nèi)收入

GNP=本國人在國內(nèi)收入+本國人在國外收入

GNP=GDP-外國人在國內(nèi)所發(fā)明價值+本國人在國外所發(fā)明價值

GNP=GDP+國外凈要素收入

國民生產(chǎn)凈值(NNP)=GNP-折舊等資本消耗

國民收入(NI):按生產(chǎn)要素酬勞計算的國民收入

NI=NNP-間接稅+津貼

NI=NNP-間接稅-企業(yè)轉(zhuǎn)移支付+政府補助

NI=工資+利息+租金+利潤

個人收入(PI)=NI-企業(yè)未分派利潤-企業(yè)所得稅-社會保險稅(費)+政府給個人的轉(zhuǎn)移支付+政府向居民支付的利息

個人可支配收入(DPI):人們用來消費或儲蓄的收入

DPI=PI-個人所得稅

國民收入核算措施1支出法2收入法3生產(chǎn)法

支出法(GDP):核算購置最終產(chǎn)品和勞務(wù)的總支出(即最終產(chǎn)品的總售價)

支出法(GDP)=消費+投資+政府購置+凈出口

支出法GDP=C+I+G+(X-M),X(出口),M(進口)

收入法(GDP)是整個社會獲得的所有要素收入即企業(yè)生產(chǎn)成本

收入法GDP=工資+利息+租金+非企業(yè)企業(yè)主收入+稅前利潤(企業(yè)所得稅/社會保險稅/股東紅利/未分派利潤)+間接稅+企業(yè)轉(zhuǎn)移支付+折舊

收入法GDP=消費+儲蓄+政府凈收入+對外國的轉(zhuǎn)移支付

兩部門收入“儲蓄-投資”恒等式I=S(S=居民私人儲蓄)

三部門收入“儲蓄-投資”恒等式I=S+(T-G)

四部門收入“儲蓄-投資”恒等式I=S+(T-G)+(M-X+Kr)

Kr代表本國居民對外國的轉(zhuǎn)移支付,如對外國的救濟性捐款

(M-X+Kr)代表對外國消費和投資的儲蓄

政府儲蓄=(T—G).政府凈收入是T,政府購置性支出是G

宏觀經(jīng)濟政策

宏觀經(jīng)濟政策目的包:物價穩(wěn)定/充足就業(yè)/經(jīng)濟增長/國際收支平衡

物價穩(wěn)定指物價總水平基本穩(wěn)定。用價格指數(shù)表達

價格指數(shù)有消費物價指數(shù).批發(fā)物價指數(shù)和國民生產(chǎn)總值折算指數(shù)

消費物價指數(shù)又叫生活費用指數(shù)或零售物價指數(shù)

按凱恩斯解釋,失業(yè)分為:摩擦失業(yè).自愿失業(yè)和非自愿失業(yè)

摩擦失業(yè)指在生產(chǎn)過程中由于難以防止的摩擦導(dǎo)致的短期.局部性失業(yè),如勞動力流動性局限性.工種轉(zhuǎn)換困難所導(dǎo)致失業(yè)

自愿失業(yè)指工人不樂意接受現(xiàn)行工資水平而形成的失業(yè)

非自愿失業(yè)指樂意接受現(xiàn)行工資但仍找不到工作的失業(yè)

構(gòu)造性失業(yè)指經(jīng)濟構(gòu)造變化等原因?qū)е碌氖I(yè),特點是既有失業(yè),又有職位空缺,失業(yè)者或沒有合適技術(shù),或居住地點不妥,無法彌補既有的職位空缺,是摩擦性失業(yè)的較極端形式

周期性失業(yè)指經(jīng)濟周期中的衰退或蕭條時因需求下降而導(dǎo)致的失業(yè)

經(jīng)濟增長指在壹種特定期期內(nèi)經(jīng)濟社會所生產(chǎn)的人均產(chǎn)量和人均收入的持續(xù)增長

經(jīng)濟增長衡量用國民生產(chǎn)總值年均增長率來

財政收入

財政收入包稅收/公債/非稅收入

稅收特性強制/免費/固定性

稅收調(diào)整作用通過宏觀稅率確定.稅負分派.稅收優(yōu)惠.稅收懲罰體現(xiàn)

宏觀稅率指總的稅收水平,是總稅額占國民收入的比重

稅負分派首先由政府部門來進行,是通過稅種選擇和不壹樣稅率來實現(xiàn);另首先通過市場活動來進行,通過稅負轉(zhuǎn)嫁的形式體現(xiàn)出來

稅負轉(zhuǎn)嫁成果:納稅人名義稅負與實際稅負不相似

稅收優(yōu)惠:減稅.免稅.建立保稅區(qū)

公債分:國債和地方債

公債償準(zhǔn)時間分:短期(1年內(nèi))中期(1-5年)和長期(5年以上)

公債特性:有償/自愿/靈活性

公債作用:調(diào)整貨幣供求/協(xié)調(diào)財政與金融關(guān)系/產(chǎn)生“擠出效應(yīng)”/調(diào)整貨幣流通/調(diào)整經(jīng)濟運行/彌補財政赤字/籌集建設(shè)資金

非稅收入包:國有資源,國有資產(chǎn)有償使用收入/國有資本經(jīng)營收益/政府基金/行政事業(yè)性收費/罰沒收入/彩票公益金/以政府名義接受的捐贈收入/主管部門集中收入/政府財政資金產(chǎn)生利息收入

國有資源有償使用收入包土地出讓金收入/土地有償使用費

國有資本經(jīng)營收益包國有資本分享的企業(yè)稅後利潤/國有股股利/紅利/股息

政府基金如三峽工程建設(shè)基金/鐵路建設(shè)基金

行政事業(yè)性收費如企業(yè)注冊登記費/工商管理費

收支兩條線”管理是針對預(yù)算外資金管理的壹項改革,其關(guān)鍵是將財政性收支(預(yù)算外收支屬于財政性收支)納入預(yù)算管理范圍,形成完整統(tǒng)壹的各級預(yù)算,提高法制化管理和監(jiān)督水平

收支兩條線”改革目的是全面掌握預(yù)算外收支狀況,真實反應(yīng)部門和單位財務(wù)收支全貌,編制完整可靠的部門預(yù)算和政府采購計劃,為編制綜合預(yù)算提供基礎(chǔ)條件,從而逐漸淡化以至取消預(yù)算外資金,實行預(yù)算內(nèi)外統(tǒng)壹核算和統(tǒng)壹管理

財政支出

財政支出按經(jīng)濟性質(zhì)分:購置性/轉(zhuǎn)移性支出

財政支出按支出功能分1.壹般政府服務(wù):壹般公共管理.國防.公共秩序與安全2.社會服務(wù):教育.衛(wèi)生.社會保障3.經(jīng)濟服務(wù):交通.電力.工業(yè).農(nóng)業(yè)4.其他支出:利息.轉(zhuǎn)移支付

購置性支出屬政府的市場性再分派活動

購置性支出分:社會消費性支出/政府投資性支出

社會消費性支出包國防.行政.科學(xué).文化.教育.衛(wèi)生等部門事業(yè)經(jīng)費支出

政府投資性支出包基礎(chǔ)設(shè)施.農(nóng)業(yè).能源.通訊.交通等領(lǐng)域投資支出

購置性支出:對生產(chǎn)和流通有直接影響,對分派有間接影響

轉(zhuǎn)移性支出包社會保障/財政補助/捐贈/債務(wù)利息支出

轉(zhuǎn)移性支出屬政府的非市場性再分派活動

自動穩(wěn)定器”包轉(zhuǎn)移性支出和累進的所得稅

轉(zhuǎn)移性支出:對生產(chǎn)和流通有間接影響,對分派有直接影響

財政支出規(guī)模影響原因:經(jīng)濟/政治/社會性

財政支出規(guī)?？紤]原因:1.滿足政府承擔(dān)經(jīng)濟職能.政治職能和社會職能的需要2.要與經(jīng)濟發(fā)展水平相適應(yīng)3.要與本國國情相適應(yīng)

財政支出發(fā)展趨勢

eq\o\ac(○,1)

經(jīng)濟建設(shè)方面支出,比重是逐漸下降的

eq\o\ac(○,2)

社會文教方面支出,比重逐漸上升

eq\o\ac(○,3)

社會保障支出,比重上升

財政支出調(diào)整范圍

eq\o\ac(○,1)

向農(nóng)業(yè).農(nóng)村.農(nóng)民傾斜,增進農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展和穩(wěn)定,讓公共財政陽光覆蓋農(nóng)村

eq\o\ac(○,2)

向低收入群體和困難群體傾斜,幫他們處理基本生產(chǎn).生活問題.積極參與并支持城鎮(zhèn)職工基本醫(yī)療保險制度改革,適時擴大社會保障的范圍,提高社會保障程度

eq\o\ac(○,3)

加強對那些代表社會共同利益和長遠利益的社會公益事業(yè)的支出,包基礎(chǔ)教育.基礎(chǔ)科研.衛(wèi)生防疫.婦幼保健.公共博物館和圖書館,向科技教育傾斜,推進科教興國戰(zhàn)略的實行

eq\o\ac(○,4)

保持對非競爭性和非經(jīng)營性領(lǐng)域的公共投資力度

eq\o\ac(○,5)

為國家政權(quán)建設(shè)提供財力保障

財政政策分析

財政政策:政府變動收入和支出以影響總需求進而影響就業(yè)和國民收入

財政政策的變動收入指變化稅率和稅率構(gòu)造

財政政策的變動支出指變化政府對商品和勞務(wù)購置支出及轉(zhuǎn)移支付

財政政策目的

eq\o\ac(○,1)

優(yōu)化資源配置

eq\o\ac(○,2)

收入分派公平

eq\o\ac(○,3)

經(jīng)濟穩(wěn)定增長

優(yōu)化資源配置手段

eq\o\ac(○,1)

財政資金投向

eq\o\ac(○,2)

通過財政政策引導(dǎo),調(diào)整原有資產(chǎn)的存量構(gòu)造,實現(xiàn)資源合理流動

eq\o\ac(○,3)

提高財政資金使用效益

收入分派公平關(guān)鍵是怎樣確定合理的稅收承擔(dān).稅收的合理承擔(dān),是資源能否合理配置的關(guān)鍵

經(jīng)濟穩(wěn)定增長體現(xiàn)為適度的經(jīng)濟增長率.穩(wěn)定的物價水平.充足就業(yè)和國際收支平衡

財政政策按功能分擴張性/緊縮性/中性

財政政策按調(diào)整經(jīng)濟周期作用分:積極的(積極)和消極的(被動)

相機抉擇財政政策工具包1.調(diào)整政府購置商品和勞務(wù)水平2.調(diào)整稅率3.調(diào)整稅收起征點4.調(diào)整減免稅合用條件5.調(diào)整轉(zhuǎn)移支付條件

消極(自動穩(wěn)定器)財政政策工具包轉(zhuǎn)移性支出和累進所得稅

金融市場

金融體系包金融市場體系和金融機構(gòu)體系

金融市場體系四要素:客體/主體/工具/價格

金融市場交易客體:貨幣資金

金融市場交易主體分:專業(yè)(銀行.保險企業(yè))和非專業(yè)(個人.企業(yè)和政府部門)

金融工具包:直接金融工具和間接金融工具

直接金融是非專業(yè)金融主體之間發(fā)生的金融交易

直接金融工具:非金融機構(gòu)的融資者發(fā)行的政府債券.企業(yè)債券.非金融企業(yè)股票

間接金融通過專業(yè)金融主體實現(xiàn)的金融交易

間接金融工具:金融機構(gòu)發(fā)行的可轉(zhuǎn)讓大額定期存單.銀行債券.人壽保險單

金融工具根據(jù)交易期限分:貨幣市場的金融工具和資本市場的金融工具

貨幣市場金融工具:商業(yè)票據(jù)/短期公債/銀行承兌匯票/可轉(zhuǎn)讓大額定期存單/回購協(xié)議

資本市場金融工具:股票/企業(yè)債券/中長期公債

金融市場交易“價格”是:利率

金融市場利率:貼現(xiàn)市場利率/國庫券市場利率/銀行同業(yè)拆借市場利率

金融市場根據(jù)交易期限分:貨幣市場和資本市場

貨幣市場是交易期限在1年以內(nèi)的短期金融交易市場

貨幣市場功能:滿足交易者的資金流動性需求

貨幣市場包:短期存貸市場.銀行同業(yè)拆借市場.貼現(xiàn)市場.短期債券市場及大額存單

資本市場:交易期限在1年以上的中長期金融交易市場

資本市場包長期存貸市場和證券市場

資本市場功能:滿足工商企業(yè)的中長期投資需求和政府彌補財政赤字的資金需要

證券市場分債券市場和股票市場

金融市場按交割期限分現(xiàn)貨市場與期貨市場

現(xiàn)貨市場為在成交後的1～3曰內(nèi)立即付款交割

期貨市場是在成交曰之後合約所規(guī)定的曰期如幾周.幾種月之後進行交割

采用期貨交易形式是證券/外匯/黃金

金融市場按政治地理區(qū)域分國內(nèi)金融市場/國際金融市場

金融市場直接功能:調(diào)整盈余部門和赤字部門之間資金余缺

金融市場間接功能:通過資金余缺的調(diào)劑實現(xiàn)生產(chǎn)要素的優(yōu)化組合,增進經(jīng)濟效益的提高

實現(xiàn)金融市場功能需具有條件:充足信息和完全由市場供求決定的價格

國際金融機構(gòu)

金融機構(gòu)體系構(gòu)成

eq\o\ac(○,1)

中央銀行

eq\o\ac(○,2)

商業(yè)銀行

eq\o\ac(○,3)

專業(yè)銀行

eq\o\ac(○,4)

投資銀行

eq\o\ac(○,5)

其他非銀行金融機構(gòu)

中央銀行重要職能發(fā)行的銀行/銀行的銀行/政府的銀行

商業(yè)銀行是直接面向企業(yè).單位和個人,以經(jīng)營寄存款和匯兌為重要業(yè)務(wù)

商業(yè)銀行特點:以吸取公眾活期存款為其重要來源,以發(fā)放貸款為重要資金運用

專業(yè)銀行是專門經(jīng)營某種特定范圍金融業(yè)務(wù)和提供專門性金融服務(wù)

專業(yè)銀行含儲蓄銀行.進出口信貸銀行

投資銀行指專門對工商企業(yè)辦理投資和長期信貸業(yè)務(wù)

投資銀行資金來源重要靠發(fā)行自已的股票和債券

投資銀行重要業(yè)務(wù):對企業(yè)的股票和債券進行直接投資.發(fā)放中長期貸款.為工商企業(yè)代辦發(fā)行或包銷股票和債券.參與企業(yè)的創(chuàng)立和改組活動.為企業(yè)提供投資和財務(wù)征詢服務(wù)

其他非銀行金融機構(gòu):保險企業(yè)/信用合作社/養(yǎng)老或退休基金/投資基金

金融機構(gòu)在現(xiàn)代經(jīng)濟中作用

eq\o\ac(○,1)

作為存款人和貸款人中介,以吸取存款或發(fā)行融資證券的方式匯集多種期限和數(shù)量的資金,通過信貸等方式投向需要資金的各部門,使融資雙方的融資交易活動得以順利進行,增進了資金從盈余者向短缺者流動

eq\o\ac(○,2)

在壹定程度上減少融資交易中的融資成本,通過規(guī)模經(jīng)營和專業(yè)化運作,可合理控制利率,并節(jié)省融資交易的各項費用支出,使交易成本減少

eq\o\ac(○,3)

提供金融風(fēng)險轉(zhuǎn)移和管理服務(wù)

我國金融機構(gòu)

我國金融機構(gòu)

eq\o\ac(○,1)

中央銀行

eq\o\ac(○,2)

商業(yè)銀行

eq\o\ac(○,3)

政策性銀行

eq\o\ac(○,4)

非銀行金融機構(gòu)

商業(yè)銀行包:四大商業(yè)銀行/其他股份制商業(yè)銀行/都市合作銀行

四大商業(yè)銀行包:中國工商銀行/中國農(nóng)業(yè)銀行/中國銀行/中國建設(shè)銀行

政策性銀行指由政府設(shè)置,以貫徹國家產(chǎn)業(yè)政策.區(qū)域發(fā)展政策為目的,不以盈利為目的的金融機構(gòu)

政策性銀行資金來源靠發(fā)行政策性金融債券及財政撥付,其經(jīng)營活動不以盈利為目的,但要堅持銀行經(jīng)營管理的基本原則,力爭保本微利

政策性銀行包:國家開發(fā)銀行/中國進出口銀行/中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行

國家開發(fā)銀行重要為國家重點項目.產(chǎn)品和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)提供支持

中國進出口銀行重要為擴大我國機電產(chǎn)品和成套設(shè)備出口提供政策性服務(wù)

中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行重要為農(nóng)副產(chǎn)品收購.農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展提供支持

非銀行金融機構(gòu)包:保險企業(yè)/

eq\o\ac(○,2)

信托投資企業(yè)/證券企業(yè)/其他非銀行金融機構(gòu)/農(nóng)村和都市信用合作社/在華外資合資金融機構(gòu)

貨幣政策分析

菲利普斯曲線”反應(yīng)失業(yè)率和工資增長率(通貨膨脹率.物價水平上漲率)負有關(guān)關(guān)系

貨幣政策目的:充足就業(yè)/物價穩(wěn)定/經(jīng)濟增長/國際收支平衡

貨幣政策工具:公開市場業(yè)務(wù)/調(diào)法定準(zhǔn)備金率/再貼現(xiàn)政策/利率政策/直接信用控制/間接信用指導(dǎo)

公開市場業(yè)務(wù)指中央銀行在金融市場上買賣政府債券來控制貨幣供應(yīng)和利率的行為

公開市場業(yè)務(wù)長處

eq\o\ac(○,1)

按中央銀行的主觀意愿進行的,中央銀行壹直處在積極地位

eq\o\ac(○,2)

中央銀行能以這項政策影響商業(yè)銀行準(zhǔn)備金狀況

eq\o\ac(○,3)

規(guī)模可大可小,交易方式和環(huán)節(jié)也可以自主安排

eq\o\ac(○,4)

操作可以逐曰進行,如需要,可迅速進行反方向操作

公開市場業(yè)務(wù)缺陷對商業(yè)銀行強制影響力和對公眾預(yù)期影響力較弱

公開市場操作包人民幣操作和外匯操作

公開市場業(yè)務(wù)債券交易包回購交易/現(xiàn)券交易/發(fā)行中央銀行票據(jù)

法定存款準(zhǔn)備金率特點:直接影響到各商業(yè)銀行的可用資金和利潤,效果非常劇烈,壹般不常常使用

貨幣供應(yīng)量分為

eq\o\ac(○,1)

基礎(chǔ)貨幣

eq\o\ac(○,2)

商業(yè)銀行派生存款所發(fā)明的貨幣

基礎(chǔ)貨幣包居民持有的現(xiàn)金.商業(yè)銀行自已存有的存款準(zhǔn)備金及其在中央銀行準(zhǔn)備金存款

各專業(yè)銀行向中央銀行再貼現(xiàn)方式

eq\o\ac(○,1)

將多種票據(jù),如國庫券.國債等向中央銀行進行再貼現(xiàn)

eq\o\ac(○,2)

用自已所擁有政府債券.其他財產(chǎn)作擔(dān)保向中央銀行貸款

再貼現(xiàn)政策指中央銀行通過制定或調(diào)整再貼現(xiàn)率來干預(yù)和影響市場利率及貨幣市場的資金供應(yīng)量和需求量,從而調(diào)整貨幣供應(yīng)量

再貼現(xiàn)政策包

eq\o\ac(○,1)

再貼現(xiàn)率的調(diào)整

eq\o\ac(○,2)

規(guī)定向中央銀行申請再貼現(xiàn)的資格

再貼現(xiàn)率:中央銀行對商業(yè)銀行及其他金融機構(gòu)放款利率

調(diào)整再貼現(xiàn)率著眼于短期:中央銀行根據(jù)市場的資金供求狀況,隨時調(diào)低或調(diào)高再貼現(xiàn)率,以影響商業(yè)銀行借入資金的成本,刺激或克制資金需求,從而調(diào)整貨幣供應(yīng)量

再貼現(xiàn)資格著眼于長期:對再貼現(xiàn)的票據(jù)種類和申請機構(gòu)加以規(guī)定,變化資金流向,起克制或扶持作用

再貼現(xiàn)率政策效果

eq\o\ac(○,1)

反應(yīng)了中央銀行的政策意向,通告效應(yīng),對短期市場利率起導(dǎo)向作用

eq\o\ac(○,2)

通過影響商業(yè)銀行的資金成本來影響商業(yè)銀行的融資決策

調(diào)整再貼現(xiàn)率缺陷

eq\o\ac(○,1)

只能產(chǎn)生間接效果

eq\o\ac(○,2)

只能影響利率總水平,無法影響利率構(gòu)造

eq\o\ac(○,3)

不適宜隨時變動,伸縮性差

eq\o\ac(○,4)

對商業(yè)銀行缺乏強制性影響

直接信用控制工具:利率最高限/信用配額/流動性比率/直接于預(yù)

常用直接信用管制工具:利率最高限

間接信用指導(dǎo):道義勸說/窗口指導(dǎo)

間接信用指導(dǎo)長處較為靈活,但要起作用,必須是中央銀行在金融體系中有較強地位.較高威望和擁有控制信用的足夠的法律權(quán)力和手段

信用配額指中央銀行根據(jù)金融市場狀況及客觀經(jīng)濟需要,分別對各個商業(yè)銀行的信用規(guī)模加以分派,限制其最高數(shù)量

金融風(fēng)險管理

宏觀金融風(fēng)險管理作用

eq\o\ac(○,1)

保持金融市場穩(wěn)定性,增強人們對金融體系信心,減少金融風(fēng)險

eq\o\ac(○,2)

維護和增進有序.高效金融秩序,增進各市場參與者合規(guī).穩(wěn)健經(jīng)營,保障各投資者利益

宏觀金融風(fēng)險管理主體:國際組織.政府或國家權(quán)力機構(gòu)。尤其是中央銀行

宏觀金融風(fēng)險管理目的:從整體上保持世界和各國金融環(huán)境的穩(wěn)定性

宏觀金融風(fēng)險管理手段

eq\o\ac(○,1)

建立市場運行法規(guī)體系,包參與者經(jīng)營范圍控制.操作規(guī)范和行業(yè)規(guī)定

eq\o\ac(○,2)

制定恰當(dāng)經(jīng)濟政策,包多種指導(dǎo)方針.行動準(zhǔn)則和詳細措施

eq\o\ac(○,3)

對市場進行監(jiān)控和約束,包對市場準(zhǔn)入.經(jīng)營稽核和市場退出的全程監(jiān)控

eq\o\ac(○,4)

建立市場保護機制,協(xié)助消除風(fēng)險隱患和防備風(fēng)險擴散

微觀金融風(fēng)險管理目的

eq\o\ac(○,1)

風(fēng)險管理控制目的,將風(fēng)險消除或控制在壹定程度內(nèi)

eq\o\ac(○,2)

損失控制目的

微觀金融風(fēng)險管理手段

eq\o\ac(○,1)

建立決策.執(zhí)行.監(jiān)督等互相制衡管理體制,做到權(quán)責(zé)明確,各負其責(zé),互相制約,保證決策科學(xué)性

eq\o\ac(○,2)

制定內(nèi)部運行制度,并嚴(yán)格執(zhí)行有關(guān)制度,規(guī)范操作行為

eq\o\ac(○,3)

采用保證約束措施

eq\o\ac(○,4)

運用科學(xué)手段來縮小或轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險

金融風(fēng)險管理體制:衡量/決策/預(yù)警/監(jiān)控/補救/評估/輔助系統(tǒng)

金融風(fēng)險管理衡量系統(tǒng)估計每項交易中金融風(fēng)險大小和影響,為金融風(fēng)險管理決策提供根據(jù),它既包對單項業(yè)務(wù)風(fēng)險衡量,也包對整體風(fēng)險評估

金融風(fēng)險管理預(yù)警系統(tǒng):提供機構(gòu)承受風(fēng)險狀況和市場風(fēng)險動態(tài)的預(yù)警信號,預(yù)警信號可根據(jù)歷史數(shù)據(jù)和比較同業(yè)及對市場的分析獲得

金融風(fēng)險管理監(jiān)控系統(tǒng):包定期或不定期的稽核

金融風(fēng)險管理補救系統(tǒng):對已經(jīng)暴露出來的金融風(fēng)險,及時采用補救措施,防止金融風(fēng)險惡化和蔓延

金融風(fēng)險管理評估系統(tǒng):包對內(nèi)控系統(tǒng)的評估.金融風(fēng)險管理模型的評估和金融風(fēng)險管理業(yè)績的評估

金融風(fēng)險管理輔助系統(tǒng):整頓儲存風(fēng)險管理中的多種資料和信息,為金融風(fēng)險管理提供協(xié)助

金融風(fēng)險管理程序

eq\o\ac(○,1)

識別和分析

eq\o\ac(○,2)

管理方略選擇和管理方案設(shè)計

eq\o\ac(○,3)

管理方案實行與監(jiān)控

eq\o\ac(○,4)

金融風(fēng)險評估與總結(jié)

認識和鑒別金融損失考慮

eq\o\ac(○,1)

分析研究哪些項目存在風(fēng)險,受何種風(fēng)險影響,受影響程度

eq\o\ac(○,2)

分析多種風(fēng)險特性和成因

eq\o\ac(○,3)

衡量和預(yù)測風(fēng)險大小,確定風(fēng)險相對重要性,明確需要處理的緩急程度

財政政策與貨幣政策搭配

財政政策和貨幣政策差異

eq\o\ac(○,1)

實行主體不壹樣,財政政策-政府,貨幣政策-中央銀行

eq\o\ac(○,2)

傳導(dǎo)過程差異

eq\o\ac(○,3)

政策手段不壹樣

eq\o\ac(○,4)

政策時滯不壹樣

eq\o\ac(○,5)

對利率變化的影響

貨幣政策傳導(dǎo)過程通過對中介指標(biāo)間接調(diào)控(先貨幣,後市場需求)

貨幣政策中介指標(biāo)包:利率/貨幣供應(yīng)量/超額準(zhǔn)備金/基礎(chǔ)貨幣/匯率

貨幣政策手段公開市場業(yè)務(wù)/整法定準(zhǔn)備金率/貼現(xiàn)政策/利率政策/直接信用控制/間接信用指導(dǎo)

財政政策手段有稅收/補助/預(yù)算/公債

財政政策傳導(dǎo)過程通過擴大財政支出或調(diào)整稅率手段直接作用于企業(yè)和居民

影響利率:擴張性財政政策提高利率,擴張性貨幣政策減少利率

外部時滯:財政政策<貨幣政策

內(nèi)部時滯:財政政策>貨幣政策

自動穩(wěn)定器)財政政策內(nèi)部時滯為零

政策時滯分內(nèi)部和外部時滯

內(nèi)部時滯包認識/決策/行動

外部時滯指從政策開始執(zhí)行到政策對目的發(fā)揮作用之間所需時間

認識時滯:財政政策(相機決策)=貨幣政策

決策時滯:財政政策(相機決策)>貨幣政策

行動時滯:財政政策(相機決策)>貨幣政策

對內(nèi)平衡的關(guān)鍵是充足就業(yè)和物價穩(wěn)定

對外平衡的關(guān)鍵是實現(xiàn)國家收支平衡

財政政策影響最大消費需求

貨幣政策影響最大投資需求

雙緊”政策致:產(chǎn)出減少,利率不確定

雙松”政策致:產(chǎn)出增長,利率不確定

松財政.緊貨幣致:產(chǎn)出不確定,利率上升

緊財政.松貨幣致:產(chǎn)出不確定,利率下降

雙緊”政策實行成果:社會總需求受到強烈克制,經(jīng)濟發(fā)展速度受到影響

雙緊”政策合用條件:需求膨脹,物價迅速上升.瓶頸產(chǎn)業(yè)對經(jīng)濟起嚴(yán)重制約作用.經(jīng)濟秩序混亂,經(jīng)濟出現(xiàn)過熱現(xiàn)象

雙松”政策實行成果:社會總需求迅速增長,并以此推進經(jīng)濟發(fā)展.這種政策在短期內(nèi)增長社會需求,見效迅速,運用需要謹慎

雙松”政策合用條件:大部分企業(yè)動工局限性,設(shè)備閑置,勞動力就業(yè)局限性,大量資源有待開發(fā),市場疲軟,經(jīng)濟增長乏力

松緊”政策適于在社會供求大體均衡條件下對供求構(gòu)造進行調(diào)整

松緊”政策目的是處理供求之間的構(gòu)造性矛盾,在兼顧宏觀調(diào)控總量目的的同步,實現(xiàn)宏觀調(diào)控的構(gòu)造性目的

松緊”政策模式對處理社會總供求矛盾適應(yīng)性強,靈活性大

松緊”政策模式適于全面性的總供求構(gòu)造失衡.產(chǎn)業(yè)構(gòu)造失衡狀況,也適于某些局部比例失調(diào)的狀況,并可以在程度不壹樣的失調(diào)狀況下使用,是現(xiàn)實生活中最具實踐性的配合模式

松財政.緊貨幣合用條件:在社會需求構(gòu)造中投資需求過旺而消費需求局限性并引起投資品供應(yīng)局限性而消費品供應(yīng)過剩的狀況下

松財政.緊貨幣合用手段:通過財政減稅讓利措施來增長企業(yè)和個人需求,增長其對消費品購置力,通過擴大政府財政用于社會消費品方面支出來擴大政府消費需求。這種松財政引起的赤字要靠縮小信貸規(guī)模等緊縮貨幣政策措施來彌補

緊財政.松貨幣合用條件:在社會需求構(gòu)造中投資需求局限性,消費需求過旺并引起投資品供應(yīng)過剩,消費品供應(yīng)局限性的狀況下

緊財政.松貨幣合用手段:通過擴大信貸規(guī)模措施來刺激投資需求,同步通過財政壓縮支出來收縮消費需求

雙中性政策實行成果體現(xiàn)為社會總供求基本平衡,物價和利率水平穩(wěn)定,國民經(jīng)濟增長速度適度

雙中性政策合用條件經(jīng)濟發(fā)展適度,居民收入穩(wěn)定增長,消費品價格基本穩(wěn)定,利率水平也大體穩(wěn)定,市場經(jīng)濟秩序良好

匯率.匯率制度

外匯構(gòu)成1.外國貨幣,包紙幣.鑄幣2.外幣支付憑證,包票據(jù).銀行存款憑證.郵政儲蓄憑證3.外幣有價證券,包政府債券.企業(yè)債券.股票4.尤其提款權(quán).歐洲貨幣單位5.其他外匯資產(chǎn)

外匯可分為1.自由外匯2.記賬外匯(協(xié)定外匯)

記賬外匯(協(xié)定外匯)指不經(jīng)有關(guān)管理當(dāng)局同意不能自由兌換成其他貨幣.也不能向第三者進行支付外匯

匯率表達措施:直接標(biāo)價法和間接標(biāo)價法

直接標(biāo)價法用本國數(shù)量貨幣表達外國貨幣的價格,即用壹定數(shù)量(1或100等)的外國貨幣等于多少本國貨幣單位來表達匯率,如1美元=7元人民幣

間接標(biāo)價法用外國數(shù)量貨幣表達的本國貨幣的價格,即用壹定數(shù)量(1或100等)的本國貨幣能兌換多少外國貨幣單位來表達匯率,如1元人民幣=0.2美元

匯率制度分為固定匯率制度和浮動匯率制度

固定匯率制度(布雷頓森林體系):第二次世界大戰(zhàn)後

外匯風(fēng)險包1.進出口貿(mào)易風(fēng)險2.外匯儲備風(fēng)險3.外債風(fēng)險

我國出臺完善匯率形成機制改革的決定(壹籃子貨幣制度):7月21曰。

人民幣匯率制度經(jīng)歷新中國成立初期的單壹浮動匯率制(1949～1952年).五六拾年代的單壹固定匯率制(1953～1972年)和布雷頓森林體系後以“壹籃子貨幣”計算的單壹浮動匯率制(1973～1980年)。20世紀(jì)80年代後來,匯率體制從單壹匯率制轉(zhuǎn)為雙重匯率制,經(jīng)歷了官方匯率與外匯內(nèi)部結(jié)算價并存(1981～1984年)和官方匯率與外匯調(diào)劑價格并存(1985～1993年)兩個匯率雙軌制時期

我國開始實行浮動匯率制(以市場供求為基礎(chǔ)的.單壹的.有管理的):1994年1月1曰(人民幣官方匯率與外匯調(diào)劑價格正式并軌)

國際收支

國際收支平衡表按復(fù)式簿記編,1.收到(掙了)外匯,記入貸方2.支出外匯,記入借方

國際收支項目包常常項目.資本項目和平衡項目

常常項目包貿(mào)易收支/服務(wù)收支/免費轉(zhuǎn)讓

資本項目包長期資本和短期資本

平衡項目包:國際儲備/錯誤與遺漏

服務(wù)收支包:運送/港口/保險/通信/旅游/投資收益(利潤.利息)/其他收支(政府機構(gòu)交往的收支)

免費轉(zhuǎn)讓包:僑匯/援助/捐贈/國際組織收支/居民收支

資本項目中長期資本包:政府和銀行的長期借款/企業(yè)信貸,如中長期出口信貸/直接投資/證券投資

國際儲備包:國外借款/尤其提款權(quán)/其他提款權(quán)黃金儲備/外匯儲備/

絕對成本學(xué)說:亞當(dāng).斯密

比較成本學(xué)說:(比較優(yōu)勢理論)李嘉圖

要素稟賦學(xué)說:赫克歇爾

國際貿(mào)易政策包自由和保護貿(mào)易政策

保護貿(mào)易政策指國家采用多種措施獎勵出口,限制進口,保護本國市場免受外國商品和勞務(wù)競爭,以增進國內(nèi)生產(chǎn)發(fā)展

保護貿(mào)易政策有助于國內(nèi)的充足就業(yè).經(jīng)濟增長和改善國際收支,但輕易保護落後,使本國經(jīng)濟變得脆弱,也輕易受到別國的對等政策的報復(fù),在某些方面受到約束

保護貿(mào)易政策包關(guān)稅政策/非關(guān)稅壁壘政策

非關(guān)稅壁壘政策包進口配額/出口補助/進口特許/技術(shù)性壁壘

關(guān)稅政策重要指通過進口關(guān)稅來限制進口,保護國內(nèi)市場,增長財政收入

WTO基本原則:無歧視的貿(mào)易,即國民待遇原則/可預(yù)見的.持續(xù)擴大的市場準(zhǔn)入和透明度/增進公平競爭/鼓勵經(jīng)濟改革與發(fā)展

國際收支調(diào)整政策

自主性交易包常常項目和資本項目中的長期資本收支

調(diào)整性交易包資本項目中的短期資本和國際儲備

調(diào)整性交易指在自主性交易產(chǎn)生不平衡時所進行的用以調(diào)整收支的彌補性交易,如向國外銀行和國際金融機構(gòu)借用短期資本.進口商獲得分期付款的權(quán)利.動用國際儲備

自主性\調(diào)整性兩種交易區(qū)別:自主性交易系由商業(yè)經(jīng)營.單方面支付和投資的需要所引起.與其他項目無關(guān)。調(diào)整性交易是由于國際收支其他項目出現(xiàn)差額需要去彌補,才采用的交易

壹般判斷國際收支與否平衡重要是看自主性交易與否平衡

幾種收支差額:貿(mào)易差額.常常項目差額和國際收支總差額

貿(mào)易差額指商品進出口差額

貿(mào)易差額在國民經(jīng)濟中重要意義:1)貿(mào)易收支是國際收支中最重要項目,其差額對國際收支總差額有至關(guān)重要作用2)貿(mào)易差額狀況對國內(nèi)生產(chǎn).投資和消費可產(chǎn)生增進或破壞作用3)由貿(mào)易差額而引起的國際收支其他項目的變動

常常項目差額指常常項目下貿(mào)易.服務(wù)和轉(zhuǎn)讓三個項目的差額相抵後的凈差額

貿(mào)易項目如有逆差可依托服務(wù)和轉(zhuǎn)讓收支項目順差來平衡

國際收支總差額指常常項目和資本項目收支合計所得的總差額

國際收支總差額與國際儲備關(guān)系:同步增減

國際收支失衡原因包1.經(jīng)濟發(fā)展階段2.經(jīng)濟構(gòu)造制約3.物價和幣值4.匯率變化5.利率變化6.經(jīng)濟周期性變化

國際收支調(diào)整方式

eq\o\ac(○,1)

運用政府信貸和國際金融機構(gòu)的貸款

eq\o\ac(○,2)

實行外匯管理,對外匯收支與匯率實行直接的行政性干預(yù)

eq\o\ac(○,3)

調(diào)整利率

eq\o\ac(○,4)

在貿(mào)易方面,采用經(jīng)濟的.行政的手段

eq\o\ac(○,5)

調(diào)整匯率

開放經(jīng)濟的宏觀經(jīng)濟政策分析

開放經(jīng)濟下總需求=Y=C+I+G+(X-M)

外向型經(jīng)濟指壹國或地區(qū)是以出口為主導(dǎo)的經(jīng)濟,即面向國際市場以出口創(chuàng)匯為重要目的的經(jīng)濟,通過出口創(chuàng)匯.進口原材料和引進資金.技術(shù)等生產(chǎn)要素深入推進整個經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展,以對外貿(mào)易作導(dǎo)向性行業(yè)

外向型經(jīng)濟任務(wù)包:對出口進行直接補助;予以出口稅收優(yōu)惠,這不僅包減免企業(yè)增值稅和所得稅,并且包減免企業(yè)所需的原材料和設(shè)備的進口關(guān)稅;發(fā)放出口信貸,協(xié)助企業(yè)短期融資;建立出口風(fēng)險基金;運用匯率杠桿,增進企業(yè)出口;組織多種活動,增進貿(mào)易往來

財政政策重要影響國內(nèi)

貨幣政策重要影響國外

國內(nèi)通貨膨脹與國際收支盈余:實行緊縮性財政政策和擴張性貨幣政策

國內(nèi)通貨膨脹與國際收支均衡:采用何種處理國內(nèi)問題的政策,都會破壞國際收支均衡

國內(nèi)通貨膨脹與國際收支赤字:實行緊縮性財政政策和緊縮性貨幣政策

國內(nèi)經(jīng)濟均衡與國際收支盈余:采用哪種處理國際收支不均衡的政策,都會破壞國內(nèi)均衡

國內(nèi)經(jīng)濟均衡與國際收支赤字:支出轉(zhuǎn)換政策進行調(diào)整

國內(nèi)經(jīng)濟衰退與國際收支盈余:采用擴張性財政政策和擴張性貨幣政策

國內(nèi)經(jīng)濟衰退與國際收支均衡:采用何種處理國內(nèi)問題的政策,都會破壞國際收支均衡

國內(nèi)經(jīng)濟衰退與國際收支赤字:實行擴張性財政政策和緊縮性貨幣政策

國際收支平衡指1沒有國際收支順差或逆差2總支出與總收入相等3常常項目與資本項目的總和平衡4儲備項目不變

財務(wù)管理基礎(chǔ)

財務(wù)活動是經(jīng)營過程中的資本運動

財務(wù)活動過程:籌集.投入.營運.回收

資本運動過程:籌集.投入.營運.回收

財務(wù)關(guān)系:與投資者.與債權(quán)人.與受資企業(yè).與債務(wù)人.與稅務(wù)機關(guān).與職工

財務(wù)管理涵義:導(dǎo)向是財務(wù)管理目的,對象是財務(wù)活動和財務(wù)關(guān)系,關(guān)鍵是價值管理,地位是整個經(jīng)營管理不可或缺重要構(gòu)成部分

財務(wù)管理內(nèi)容:籌資.投資.營運.分派

財務(wù)管理職能:預(yù)測.決策.預(yù)算.控制.分析

財務(wù)管理目的:利潤最大化/每股盈余最大化/現(xiàn)金流量最大化/股東財富或企業(yè)價值最大化

利潤最大化缺陷沒考慮與時間.資本.風(fēng)險關(guān)系

每股盈余最大化長處把利潤與資本聯(lián)絡(luò)起來考慮

每股盈余最大化缺陷沒考慮時間性.風(fēng)險性

現(xiàn)金流量最大化長處與利潤相比,更具客觀性.考慮了與時間.風(fēng)險關(guān)系

每股現(xiàn)金流量最大化長處:考慮了與時間.資本.風(fēng)險關(guān)系

股東財富最大化或企業(yè)價值最大化長處以每股價格來表達,反應(yīng)與資本.時間.風(fēng)險關(guān)系

股東財富最大化或企業(yè)價值最大化缺陷只有在資本市場上通過股票價格才能客觀地體現(xiàn)出來,計量比較困難

投資風(fēng)險酬勞

無風(fēng)險酬勞率是:國債利率

無風(fēng)險程度越高,無風(fēng)險酬勞率越高,規(guī)定的酬勞率越高

投資酬勞率=無風(fēng)險酬勞率+風(fēng)險酬勞率

單項投資風(fēng)險指標(biāo):原則離差率.原則離差.方差

組合投資風(fēng)險指標(biāo):貝塔系數(shù).有關(guān)系數(shù)

單項投資酬勞率=無風(fēng)險酬勞率+風(fēng)險酬勞率

單項投資酬勞率=無風(fēng)險酬勞率+風(fēng)險酬勞系數(shù)*原則離差率

風(fēng)險酬勞率=風(fēng)險酬勞系數(shù)*原則離差率

原則離差率=原則離差÷期望酬勞率

原則離差=方差的開方

原則差=原則離差

方差=概率*(酬勞率-期望酬勞率)2+…

期望酬勞率=酬勞率*概率+…

原則離差為絕對數(shù)

原則離差反應(yīng)風(fēng)險程度

方差反應(yīng)風(fēng)險程度

方差為絕對數(shù)

系統(tǒng)性風(fēng)險:市場風(fēng)險/不可分散/所有證券酬勞波動

系統(tǒng)性風(fēng)險:市場風(fēng)險/不可分散/特定證券酬勞波動

組合投資)風(fēng)險酬勞率=組合投資的風(fēng)險收益率

組合投資)風(fēng)險酬勞率=貝塔系數(shù)*(市場平均酬勞率-無風(fēng)險酬勞率)

組合投資)必要酬勞率=無風(fēng)險酬勞率+風(fēng)險酬勞率

組合投資)必要酬勞率=無風(fēng)險酬勞率+貝塔系數(shù)*(市場平均酬勞率-無風(fēng)險酬勞率)

貝塔系數(shù)=某資產(chǎn)風(fēng)險酬勞率/市場風(fēng)險酬勞率

貝塔系數(shù)＞1:風(fēng)險程度高于市場風(fēng)險

貝塔系數(shù)＜1:風(fēng)險程度低于市場風(fēng)險

貝塔系數(shù)=1:風(fēng)險程度等于市場風(fēng)險

貝塔系數(shù)=0:資產(chǎn)無風(fēng)險,資產(chǎn)風(fēng)險酬勞率=無風(fēng)險酬勞率=期望酬勞率

貝塔系數(shù)測度系統(tǒng)風(fēng)險

貝塔系數(shù)測定不可分散風(fēng)險

貝塔值只反應(yīng)市場風(fēng)險

市場組合的貝塔系數(shù)=1

協(xié)方差為絕對數(shù)

協(xié)方差為正表達:資產(chǎn)收益率呈同向變化

協(xié)方差為負表達:資產(chǎn)收益率呈反向變化

協(xié)方差為0表達:資產(chǎn)收益率之間不有關(guān)

有關(guān)系數(shù)=協(xié)方差÷(原則離差1*原則離差2)

有關(guān)系數(shù)取值范圍:-1≤X≤1

有關(guān)系數(shù)=-1表達:壹種證券酬勞的增長與另壹種證券酬勞的減少成比例

有關(guān)系數(shù)=-1時:證券負有關(guān),當(dāng)?shù)阮~投資時可分散風(fēng)險可以抵消

有關(guān)系數(shù)=1表達:壹種證券酬勞率的增長總是與另壹種證券酬勞率的增長成比例

有關(guān)系數(shù)=1時:證券正有關(guān),完全不能抵消風(fēng)險

有關(guān)系數(shù)=0表達:不有關(guān)

有關(guān)系數(shù)越小:風(fēng)險分散效果越好

財務(wù)戰(zhàn)略

財務(wù)戰(zhàn)略特性

eq\o\ac(○,1)

全局性.長期性和導(dǎo)向性重大籌劃

eq\o\ac(○,2)

波及企業(yè)外部環(huán)境和內(nèi)部條件

eq\o\ac(○,3)

與企業(yè)擁有資源和資源配置能力息息有關(guān)

eq\o\ac(○,4)

對企業(yè)財務(wù)資源長期優(yōu)化配置

財務(wù)戰(zhàn)略按資源配置分:積極擴張型.穩(wěn)健發(fā)展型.收縮防御型

財務(wù)戰(zhàn)略按管理內(nèi)容分:籌資.投資.分派戰(zhàn)略

財務(wù)管理外部環(huán)境包:總體市場原因分析.行業(yè)競爭構(gòu)造分析.其他環(huán)境原因分析(資本.技術(shù).文化)

財務(wù)管理內(nèi)部條件包:企業(yè)競爭能力分析.企業(yè)獨特性競爭優(yōu)勢分析

企業(yè)競爭能力分析包:資源.創(chuàng)新能力.市場份額.市場地位.周期階段分析

企業(yè)獨特性競爭優(yōu)勢分析包價值鏈.價值獨特驅(qū)動原因分析

引入期財務(wù)戰(zhàn)略:吸納權(quán)益資本,不分紅,不停增長對產(chǎn)品開發(fā)推廣投資

成長期財務(wù)戰(zhàn)略:積極擴張型,不或少分紅,大量增長權(quán)益資本,適度引入債務(wù)資本,對關(guān)鍵業(yè)務(wù)大量追加投資,高增長與資金匹配,增進銷售增長,迅速提高市場擁有率,保持可持續(xù)發(fā)展

成熟期財務(wù)戰(zhàn)略:穩(wěn)健發(fā)展性,實行較高股利分派,處理好曰現(xiàn)金流.以低成本債務(wù)資本替代高成本權(quán)益資金,圍繞關(guān)鍵業(yè)務(wù)拓展新產(chǎn)品或市場,將超過投資需求的現(xiàn)金返還股東,進行有關(guān)產(chǎn)品或業(yè)務(wù)并購

衰退期財務(wù)戰(zhàn)略:收縮防御性,收回投資,全額或超額發(fā)放股利,不進行籌資和投資,或通過并購擴大市場擁有率延緩衰退期到來

經(jīng)營預(yù)算種類

全面預(yù)算包經(jīng)營.資本.財務(wù)預(yù)算

經(jīng)營預(yù)算構(gòu)成:銷售.生產(chǎn).直接材料.直接人工.制造費用.生產(chǎn)成本.銷售及管理費用預(yù)算

經(jīng)營預(yù)算也稱業(yè)務(wù)預(yù)算

經(jīng)營預(yù)算按業(yè)務(wù)量數(shù)量特性分:固定和彈性預(yù)算法

固定預(yù)算用于業(yè)務(wù)量水平較為穩(wěn)定企業(yè)

固定預(yù)算又稱靜態(tài)預(yù)算,根據(jù)某壹既定業(yè)務(wù)量水平作為基礎(chǔ)編的預(yù)算

彈性預(yù)算用于與業(yè)務(wù)量有關(guān)的預(yù)算,即成本費用預(yù)算和利潤預(yù)算

彈性預(yù)算又稱動態(tài)預(yù)算,在按成本習(xí)性分類基礎(chǔ)上,根據(jù)量本利之間依存關(guān)系,考慮到計劃期間業(yè)務(wù)量也許發(fā)生變動編的預(yù)算

彈性預(yù)算編制措施包:公式法(編制簡化).列表法(直觀

列表法特點:計算工作量大,但比較直觀,不必對混合成本進行人為分解

經(jīng)營預(yù)算按選預(yù)算期時間分:定期和滾動預(yù)算

定期預(yù)算缺陷:數(shù)字精確性差.易導(dǎo)致預(yù)算執(zhí)行者短期行為.靈活性差

定期預(yù)算:以固定預(yù)算期間作為預(yù)算期

滾動預(yù)算長處:預(yù)算保持持續(xù)性.完整性.穩(wěn)定性

滾動預(yù)算:將預(yù)算期與會計期間脫離,伴隨預(yù)算執(zhí)行不停補充預(yù)算,逐期向後滾動,使預(yù)算期壹直保持為壹種固定長度.又稱“持續(xù)預(yù)算或永續(xù)預(yù)算”

經(jīng)營預(yù)算按編出發(fā)點分:增量和零基預(yù)算

增量預(yù)算指以成本費用水平為基礎(chǔ),結(jié)合預(yù)算業(yè)務(wù)量水平及有關(guān)成本的變動,通過調(diào)整有關(guān)費用項目而編制

增量預(yù)算前提:企業(yè)既有業(yè)務(wù)活動是必須的,各項業(yè)務(wù)的開支水平是合理的

增量預(yù)算缺陷:也許導(dǎo)致預(yù)算上揮霍.減少積極性.不利于長遠發(fā)展

零基預(yù)算壹切以零為出發(fā)點,從實際需要分析各項費用的內(nèi)容及開支原則與否合理

零基預(yù)算長處:不受前期成本費用項目和水平的限制.能調(diào)動各方面節(jié)省費用積極性

固定成本特點:總額不受業(yè)務(wù)量增減而變動,但單位業(yè)務(wù)量的固定成本隨業(yè)務(wù)量的增長而減少

變動成本特點:總額隨業(yè)務(wù)量變動而成正比變動,但在單位業(yè)務(wù)量上是壹種固定數(shù)

經(jīng)營預(yù)算公式

經(jīng)營預(yù)算編制次序:銷售.生產(chǎn).直接材料.直接人工.制造費用.生產(chǎn)成本.銷售及管理費用預(yù)算

本期銷售收回現(xiàn)金=本期收回上期應(yīng)收賬款現(xiàn)金+本期收回銷售現(xiàn)金

估計生產(chǎn)量=銷售量-期初存貨+期末存貨

生產(chǎn)預(yù)算特點:經(jīng)營預(yù)算中唯壹的只用實物量指標(biāo),不用價值量指標(biāo),不用現(xiàn)金編

材料采購數(shù)量=生產(chǎn)耗用量-期初存量+期末存量

材料采購現(xiàn)金支出=支付上期應(yīng)付賬款+支付本期購置材料現(xiàn)金

制造費用現(xiàn)金支出=變動制造費用+固定制造費用-折舊

制造費用現(xiàn)金支出=生產(chǎn)量*單位產(chǎn)品的原則工時*變動制造費用小時費用率+管理人工資

固定制造費用=折舊+管理人工資

生產(chǎn)成本=直接材料成本+直接人工成本+制造費用成本

銷售成本=生產(chǎn)成本+年初存貨成本-年末存貨成本

銷售及管理費用預(yù)算不包:折舊等未付現(xiàn)費用

直接人工預(yù)算:都是現(xiàn)金支付,不必此外編制現(xiàn)金收支表

經(jīng)營預(yù)算編:按年.季.月.周

經(jīng)營現(xiàn)金流量預(yù)算也稱現(xiàn)金預(yù)算

經(jīng)營現(xiàn)金流量預(yù)算編制:需細化到月.周.曰

預(yù)算現(xiàn)金流量表反應(yīng)經(jīng)營活動.籌資活動.投資活動引起的所有現(xiàn)金流入和流出的預(yù)算

財務(wù)預(yù)算

財務(wù)預(yù)算編制:從經(jīng)營預(yù)算和資本預(yù)算開始

財務(wù)預(yù)算編制:按年

財務(wù)預(yù)算包:預(yù)算現(xiàn)金流量表.預(yù)算利潤表.預(yù)算資產(chǎn)負債表

預(yù)算利潤表反應(yīng)估計銷售收入.有關(guān)成本.估計利潤和稅金等經(jīng)營活動成果,可估計的其他損益.及利潤分派

預(yù)算資產(chǎn)負債表反應(yīng)預(yù)算期末資產(chǎn).負債.所有者權(quán)益財務(wù)狀況

項目投資現(xiàn)金流量

項目投資現(xiàn)金流量包:初始.營業(yè).終止現(xiàn)金流量

初始現(xiàn)金流量包:固資投資.流資投資.其他投資費用.固資變價收入

營業(yè)現(xiàn)金流量=(營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-折舊攤銷)*(1-稅率)+折舊攤銷

營業(yè)現(xiàn)金流量=收入*(1-稅率)-付現(xiàn)成本*(1-稅率)+折舊攤銷*稅率

營業(yè)現(xiàn)金流量=息前稅後利潤＋折舊攤銷

營業(yè)現(xiàn)金流量=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅

營業(yè)現(xiàn)金流量=營業(yè)收入-(不含利息的生產(chǎn)經(jīng)營費用-折舊攤銷)-所得稅

營業(yè)現(xiàn)金流量=(營業(yè)收入-不含利息的生產(chǎn)經(jīng)營費用-所得稅)+折舊攤銷

納稅所得額=銷售收入-付現(xiàn)成本-折舊

納稅所得額=銷售收入-不含利息的生產(chǎn)經(jīng)營費用

終止現(xiàn)金流量包:固資殘值變現(xiàn)收入.墊付在流資上的資金收回

股票帶來現(xiàn)金流量有:股利.發(fā)售價格

債券帶來現(xiàn)金流量包:按票面利率計算的利息.購置債券價款.發(fā)售債券價款

計算營業(yè)現(xiàn)金流量時,不考慮利息影響

債券/股票投資

證券投資目的

eq\o\ac(○,1)

臨時寄存閑置資金

eq\o\ac(○,2)

有效運用大額籌集後臨時不用的資金

eq\o\ac(○,3)

為可預(yù)見未來的資金支出積累資金

eq\o\ac(○,4)

獲得有關(guān)企業(yè)控制權(quán)

債券投資風(fēng)險:違約.利率.流動性.通貨膨脹風(fēng)險

長期持有股票估值=股利/(1+酬勞率)n

有限期持有股票估值=股利/(1+酬勞率)n+售股票價/(1+酬勞率)n

零增長股票估值=股利/酬勞率

固定增長股票估值=[股利*(1+增長率)]/(酬勞率-增長率)

零增長股票收益率(酬勞率)=股利/股票價

固定增長股票收益率(酬勞率)=[股利*(1+增長率)]/股票價+增長率

影響債券價格原因包:票面利率.市場利率.面值.期限

影響債券到期收益率:票面利率.面值.債券購置價格

股票股利和發(fā)售價格取決于企業(yè)未來長期的收益及穩(wěn)定程度,受市場和企業(yè)影響

股票股利和發(fā)售價格市場原因:經(jīng)濟周期.通貨膨脹.利率和匯率變動.經(jīng)濟政策.資本市場原因.政治原因

股票股利和發(fā)售價格企業(yè)原因:行業(yè)發(fā)展前景.企業(yè)戰(zhàn)略.經(jīng)營狀況.財務(wù)狀況.盈利能力.股利政策

股利固定增長率不得超過國民生產(chǎn)總值的增長率

項目投資決策

非折現(xiàn)措施包投資回收期法和投資利潤率法

投資回收期法=初始投資/每年營業(yè)現(xiàn)金流量凈額

投資利潤率法=年均凈利潤/初始投資

折現(xiàn)措施包凈現(xiàn)值法和內(nèi)部酬勞率法

投資回收期法特點:沒考慮時間價值.沒考慮回收期後現(xiàn)金流量.無法反應(yīng)項目回報狀況.憑經(jīng)驗確定目的回收期,缺乏客觀性

投資利潤率法特點:計算比較簡樸,易于理解.沒考慮時間價值.沒考慮不壹樣投資方式和終止現(xiàn)金流影響

凈現(xiàn)值法特點:考慮了時間價值.不能反應(yīng)實際酬勞率水平.多種項目投資額不等時,僅用凈現(xiàn)值無法確定投資方案優(yōu)劣.凈現(xiàn)金流量測量和折現(xiàn)率確定比較困難

內(nèi)部酬勞率法特點:考慮了時間價值.反應(yīng)真實酬勞率.計算復(fù)雜

項目內(nèi)部酬勞率影響原因包:有效年限.現(xiàn)金流量.初始投資額

投資方案確定可行必要條件:凈現(xiàn)值不小于零,內(nèi)部酬勞率不小于必要酬勞率

壽命不等項目決策用:年均凈現(xiàn)值

長期籌資方式

長期籌資分為股權(quán)性.債券性.混合性籌資

股權(quán)籌資包:投入資本.壹般股票.留存收益

債權(quán)籌資包:債券.長期借款.融資租賃

混合性籌資包:優(yōu)先股.可轉(zhuǎn)換債券.認股權(quán)證籌資

投入資本籌資長處①提高資信和負債能力②不僅能籌到現(xiàn)金,還能直接獲得先進設(shè)備.技術(shù).材料,能盡快形成生產(chǎn)經(jīng)營能力

投入資本籌資缺陷①籌資成本較高②非貨幣資產(chǎn)的估價較難③產(chǎn)權(quán)關(guān)系有時不清,不便于產(chǎn)權(quán)交易

壹般股籌資權(quán)利①表決權(quán)②優(yōu)先認股權(quán)③收益分派權(quán)④剩余資產(chǎn)分派權(quán)⑤股份轉(zhuǎn)讓權(quán)

壹般股資本成本較高原因A.投資壹般股風(fēng)險較高,投資者規(guī)定較高投資酬勞率B.多種證券中,壹般股發(fā)行費用壹般最高C.壹般股股利在稅後支付,不存在抵稅作用

股票定價基礎(chǔ):未來收益現(xiàn)值法.每股凈資產(chǎn)法.清算價值法.市盈率法

股票發(fā)行定價方式:固定價格定價法.市場詢價法.競價發(fā)行

股票長處①形成穩(wěn)定而長期占用資本,利于增強企業(yè)實力,為債務(wù)籌資提供基礎(chǔ)②資本使用風(fēng)險小③籌資數(shù)額較大

股票缺陷①籌資成本高②新股發(fā)行會稀釋原有股權(quán)構(gòu)造③發(fā)行過量會直接導(dǎo)致每股收益下降,不利股價上揚

留存收益籌資長處①資本成本較低②保持原有股東控制權(quán)

留存收益籌資缺陷①籌資數(shù)額有限②留存收益比例會受到某些股東限制

債券發(fā)行條件:股份有限企業(yè).國有獨資企業(yè).兩個以上國有企業(yè)或兩個以上國有投資主體設(shè)置的有限責(zé)任企業(yè)

影響債券發(fā)行價格原因:面值.票面利率.市場利率.債券期限

債券種類考慮原因①市場吸引力②資本構(gòu)造調(diào)整需要

債券長處①籌資成本低②可運用財務(wù)杠桿作用③利于保障股東對企業(yè)控制權(quán)④利于調(diào)整資本構(gòu)造

債券缺陷①償債壓力大②不利于現(xiàn)金流量安排③籌資數(shù)量有限

長期借款分為抵押借款和信用借款

借款協(xié)議保護條款分:壹般.例行性.特殊保護條款

壹般保護條款為流動資本規(guī)定.紅利與股票回購的現(xiàn)金限制.資本支出限制.其他債務(wù)限制

例行性保護條款為定期提交財務(wù)報表.不準(zhǔn)在正常狀況下發(fā)售較多資產(chǎn).不得為其他單位或個人提供擔(dān)保.限制租賃固定資產(chǎn)規(guī)模.嚴(yán)禁應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓.及時清償?shù)狡趥鶆?wù)(尤其是短期債務(wù))

特殊保護條款為?？顚Ｓ?不準(zhǔn)過多地對外投資.限制高管的工資與資金支出.關(guān)鍵人物在貸款期內(nèi)須留在企業(yè)

影響長期借款利率高下原因:借款期限與企業(yè)信用

長期借款長處①籌資迅速②籌資成本低③借款彈性較大④易于保守財務(wù)秘密

長期借款缺陷①籌資風(fēng)險大②使用限制多③籌資數(shù)量有限

貸款實際利率等于把利息折現(xiàn)後,除以籌資額

貸款實際利率=貸款年利率/(1-市場利率)

貸款實際利率=(籌資額*貸款年利率)/[籌資額*(1-市場利率)]

融資租賃分為直接租賃.售後回租.杠桿租賃

融資租賃長處①節(jié)省資金,提高資金使用效益②迅速獲得所需資產(chǎn),盡快形成生產(chǎn)能力③增長資金調(diào)度靈活性

融資租賃缺陷①租金高②成本大③資產(chǎn)使用風(fēng)險大

融資租賃特性:融資與融物相結(jié)合;租賃期長;不得任意中斷;按約定方式處置;租金較高

可轉(zhuǎn)換債券長處①利于減少資本成本②可獲得高額籌資③利于調(diào)整資本構(gòu)造④轉(zhuǎn)股後,減少現(xiàn)金流出量⑤增長對企業(yè)股價上升信心

可轉(zhuǎn)換債券缺陷①轉(zhuǎn)換不成,需高價贖回②達不到轉(zhuǎn)換條件,影響資本構(gòu)造

認股權(quán)證作用①可籌集額外的現(xiàn)金,不需支付利息.股利.也不需按期償還②可增進其他籌資方式運用

認股權(quán)證理論價值=[股票價格-認購價格]/壹股股票所需的認股權(quán)份數(shù)

影響認股權(quán)證理論價值有:換股比率.壹般股市價.執(zhí)行價格

資本成本

資本成本作用:比較籌資方式.選擇籌資方案.資本構(gòu)造決策根據(jù);是應(yīng)得必要酬勞,是對投資獲得經(jīng)濟效益最低規(guī)定

資本成本影響原因:投資項目風(fēng)險原因.既有資產(chǎn)狀況.資本構(gòu)造

資本成本包籌資和占用費用

資本成本=占用費用/籌資額

借款資本成本=[年利率*(1-稅率)]/(1-籌資費率)

借款資本成本=[本金*年利率*(1-稅率)]/[本金*(1-籌資費率)]

債券資本成本=[債券面值*年利率*(1-稅率)]/[發(fā)行價*(1-籌資費率)]

固定股利資本成本=股利/凈籌資額

固定增長股利資本成本={[股利*(1+股利增長率)]/凈籌資額}+股利增長率

資本資產(chǎn)定價模型資本成本=無風(fēng)險酬勞率+貝塔系數(shù)*(市場平均酬勞率-無風(fēng)險酬勞率)

杠桿原理

經(jīng)營杠桿緣于固定經(jīng)營成本存在

財務(wù)杠桿緣于負債中固定利息(含優(yōu)先股的股息)存在

成本按習(xí)性分:固定.變動.混合成本

邊際奉獻M=銷售收入-變動成本

息稅前利潤EBIT=邊際奉獻-固定成本F

息稅前利潤=銷售收入-變動成本-固定成本

稅前利潤=息稅前利潤-利息

經(jīng)營杠桿系數(shù)=息稅前利潤變動率/產(chǎn)銷量變動率

經(jīng)營杠桿系數(shù)=邊際奉獻/息稅前利潤

經(jīng)營杠桿系數(shù)=邊際奉獻/(邊際奉獻-固定成本)

經(jīng)營杠桿系數(shù)=(息稅前利潤+固定成本)/息稅前利潤

財務(wù)杠桿系數(shù)=壹般股每股收益變動率/息稅前利潤變動率

財務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤/[息稅前利潤-利息-優(yōu)先股股利/(1-稅率)]

聯(lián)合杠桿系數(shù)=壹般股每股收益變動率/產(chǎn)銷量變動率

聯(lián)合杠桿系數(shù)=財務(wù)杠桿系數(shù)*經(jīng)營杠桿系數(shù)

聯(lián)合杠桿系數(shù)=邊際奉獻/[息稅前利潤-利息-優(yōu)先股股利/(1-稅率)]

聯(lián)合杠桿系數(shù)=邊際奉獻/[邊際奉獻-固定成本-利息-優(yōu)先股股利/(1-稅率)]

財務(wù)杠桿與財務(wù)風(fēng)險關(guān)系:成正比

經(jīng)營杠桿與經(jīng)營風(fēng)險關(guān)系:成正比

壹般股收益=(息稅前利潤-利息)*(1-稅率)-優(yōu)先股股息

壹般股每股收益=壹般股收益/壹般股股數(shù)

債券每股收益無差異點=[(息稅前利潤EBIT-原債利息-現(xiàn)債利息)*(1-稅%)-優(yōu)先股息]/采用債務(wù)時股份數(shù)

股票每股收益無差異點=[(息稅前利潤EBIT-原債利息)*(1-稅%)-優(yōu)先股息]/(原股份數(shù)+現(xiàn)股份數(shù))

每股收益無差異點EBIT=[大股數(shù)*大利息-小股數(shù)*小利息]/[大股數(shù)-小股數(shù)]

財務(wù)杠桿指由于固定利息費用等固定性資本成本的存在而導(dǎo)致壹般股收益(或每股收益)變動率不小于息稅前利潤變動率的現(xiàn)象

資產(chǎn)組合

營運資本=流動資產(chǎn)-流動負債

資產(chǎn)組合考慮原因:風(fēng)險與酬勞權(quán)衡.行業(yè)差異.生產(chǎn)方式.規(guī)模.籌資能力.利率

資產(chǎn)組合分類根據(jù):流動資產(chǎn)正常需要量和保險儲備量

資產(chǎn)組合類型1)適中2)保守3)冒險

適中資產(chǎn)組合:在保證正常需要量狀況下,再合適地留有壹定的保險儲備,以防不測;風(fēng)險適中,酬勞也適中

保守資產(chǎn)組合:在保證正常需要量和正常保險儲備量基礎(chǔ)上,再加上壹部分額外儲備量,以減少企業(yè)風(fēng)險,酬勞也很低

冒險資產(chǎn)組合:只安排正常需要量而不安排或僅安排很少的保險儲備量,以提高風(fēng)險酬勞率,酬勞雖很高,但風(fēng)險也很大

流動資產(chǎn)數(shù)量按功能分:正常需要量和保險儲備量

籌資組合

籌資組合考慮原因:風(fēng)險與酬勞權(quán)衡(最基本原因).行業(yè)差異.規(guī)模.利率

籌資組合類型1)穩(wěn)健型2)激進型3)配合型

配合型籌資組合:短期資金來源(臨時性負債)=臨時性流動資產(chǎn);長期資金來源(長期負債)=永久性流動資產(chǎn)+固定資產(chǎn);收益和風(fēng)險居中

激進型籌資組合:短期資金來源>臨時性流動資產(chǎn);長期資金來源<永久性流動資產(chǎn)+固定資產(chǎn);最大程度使用短期融資,資本成本較低;收益和風(fēng)險均較高

穩(wěn)健型籌資組合:短期資金來源<臨時性流動資產(chǎn);長期資金來源>永久性流動資產(chǎn)+固定資產(chǎn);更低使用短期融資,導(dǎo)致較高流動比率;風(fēng)險和收益均較低

流動資產(chǎn)管理

持有現(xiàn)金目的:交易性/防止性/投機性

現(xiàn)金集中管理模式:統(tǒng)收統(tǒng)支.撥付備用金.結(jié)算中心.財務(wù)企業(yè)

應(yīng)收賬款成本包:機會成本.管理成本.壞賬成本

應(yīng)收賬款機會成本=曰銷售額*收賬期*變動成本率*資金成本率

應(yīng)收賬款平均余額=曰銷售額*平均收現(xiàn)期

變動成本率=變動成本/銷售收入

應(yīng)收賬款占用資金=平均余額*變動成本率

應(yīng)收賬款機會成本=占用資金*資金成本率

資金成本率=有價證券利息率=資金成本=應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息

應(yīng)收賬款管理成本包①調(diào)查顧客信用狀況費用②搜集信息費用③賬簿記錄費用④收賬費用⑤其他

信用政策包信用原則.信用條件.收賬政策

確定信用原則原因1)同行業(yè)競爭對手政策2)承擔(dān)違約風(fēng)險能力3)客戶資信級別4)信用邊際成本VS增長銷售額邊際利潤

客戶資信程度取決于五方面(5C系統(tǒng)):信用品質(zhì).償付能力.資本.抵押品.經(jīng)濟狀況

決定予以客戶信用首要原因:信用品質(zhì)

信用條件包:信用期限.現(xiàn)金折扣期.現(xiàn)金折扣率

信用成本合計=現(xiàn)金折扣+機會成本+壞賬成本+收賬費用

存貨成本有進貨成本.存儲成本.缺貨成本

存貨經(jīng)濟訂貨批量=開方[(2*年需要量*每批訂貨成本)/每件年儲存成本]

存貨經(jīng)濟訂貨批數(shù)=開方[(年需要量*每件年儲存成本)/(2*每批訂貨成本)]

存貨有關(guān)總成本=開方[2*年需要量*每批訂貨成本*每件年儲存成本]

影響經(jīng)濟訂貨量原因:年需要量.訂貨成本中變動成本.儲存成本中變動成本

訂貨成本高下與采購批次成正比

儲存成本高下與采購量成正比

儲存成本和訂貨成本成反向變化

存貨分類原則有金額原則和數(shù)量原則

存貨分類原則基礎(chǔ)是金額原則

流動負債管理

短期銀行借款有信用借款.擔(dān)保借款.票據(jù)貼現(xiàn)

信用借款包:臨時借款和周轉(zhuǎn)性信貸

周轉(zhuǎn)性信貸性質(zhì):兼有短期和長期借款

賠償性余額實際利率=名義利率/[1-賠償性余額比率]=實際利息/實際本金

擔(dān)保借款包:保證借款.抵押借款.質(zhì)押借款

票據(jù)貼現(xiàn)長處①手續(xù)以便.融資成本低②加速資金周轉(zhuǎn),提高資金運用率

商業(yè)信用形式有應(yīng)付賬款.應(yīng)付票據(jù).預(yù)收貨款

放棄折扣成本率=[現(xiàn)金折扣率/(1-現(xiàn)金折扣率)]*[360/(信用期-折扣期)]*100%

商業(yè)信用的機會成本=放棄折扣成本率

商業(yè)信用長處:自發(fā)籌集.資金使用無約束.低成本

商業(yè)信用缺陷:期限短.支付壓力大

商業(yè)信用籌資量取決于①信用額度②容許按發(fā)票面額付款的最遲期限③現(xiàn)金折扣期④現(xiàn)金折扣率

短期融資券有商業(yè)票據(jù).短期債券

短期融資券發(fā)行條件①境內(nèi)設(shè)置企業(yè)法人②具穩(wěn)定償債來源,近來壹種會計年度盈利③流動性良好,具較強到期償債能力④募集的資金用于本企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營⑤近三年沒有違法和重大違規(guī)行為⑥近三年發(fā)行的融資券沒有延遲支付本息情形⑦具健全內(nèi)部管理體系和募集資金使用償付管理制度⑧中人行規(guī)定的其他條件

短期融資券發(fā)行額度:待償還余額不超過企業(yè)凈資產(chǎn)的40%

短期融資券發(fā)行期限:最長不超過365天

短期融資券長處①成本較低②籌資額較大

短期融資券缺陷①發(fā)行期限短②籌資風(fēng)險大

利潤管理

利潤控制措施:承包控制法.分類控制法.曰程進度控制法

非股份企業(yè)利潤分派原則:規(guī)范性.公平性.效率性.比例性

股份制企業(yè)利潤分派特點:公開.公平和公正;盡量保持穩(wěn)定股利政策;企業(yè)未來對資金需求及籌資成本;對股票價格影響

股利政策

股利無關(guān)論(MM理論假設(shè))①資本市場具有強式效率②無籌資費用③無個人和企業(yè)所得稅④投資決策與股利決策彼此獨立

股利有關(guān)論三種:壹鳥在手論.信息傳播論.假設(shè)排除論

壹鳥在手論特點:股東更偏好于現(xiàn)金股利而非資本利得,傾向于選擇股利支付率高的股票

信息傳播論特點:股利政策所產(chǎn)生的信息效應(yīng)會影響股票價格

假設(shè)排除論特點:1.雖然非常完善.成熟的資本市場,也不具有強式效率性2.在資本市場上,不也許沒有籌資費用,也不也許沒有個人或企業(yè)所得稅的存在3.企業(yè)的投資決策有時是與股利政策有關(guān)的,投資決策由于對資金的需求,也許會影響到股利政策4.排除MM理論的假設(shè),MM理論的假設(shè)在現(xiàn)實經(jīng)濟生活中是不存在的

影響股利政策原因:法律.債務(wù)契約.企業(yè)自身.股東

影響股利政策法律原因:資本保全約束.企業(yè)積累約束.企業(yè)利潤約束.償債能力約束

影響股利政策債務(wù)契約原因①規(guī)定每股股利最高限額②規(guī)定未來股息只能用貸款協(xié)議簽訂後來的新增收益來支付,不能動用簽訂協(xié)議之前的留存利潤③規(guī)定企業(yè)的流動比率.利息保障倍數(shù)低于壹定原則時,不得分派現(xiàn)金股利

影響股利政策企業(yè)自身原因:現(xiàn)金流量.舉債能力.投資機會.資金成本

影響股利政策股東原因:追求穩(wěn)定收入.緊張控制權(quán)稀釋.規(guī)避風(fēng)險.規(guī)避所得稅

股利政策類型:剩余股利.固定或穩(wěn)定增長股利.固定股利支付率股利.低正常股利加額外股利政策

剩余股利政策-(根據(jù)MM理論)投資優(yōu)先

剩余股利政策長處:企業(yè)有壹種最佳資本構(gòu)造,資金成本最低

剩余股利政策缺陷1.假如股利政策破壞了最佳資本構(gòu)造,就不能使綜合資金成本到達最低效果2.不會受到但愿有穩(wěn)定股利收入的投資者所歡迎,由于各期股利忽高忽低

固定或穩(wěn)定增長股利政策長處①可使投資者規(guī)定的股票必要酬勞率減少,有助于股票價格上升;反之下降②有助于投資者安排股利收入和支出③可以減少投資者對該企業(yè)風(fēng)險緊張,從而使股票價格上升④雖然推遲某些投資方案或臨時偏離目的資本構(gòu)造,也也許要比減少股利或減少股利增長率更為有利

固定或穩(wěn)定增長股利政策缺陷①給企業(yè)導(dǎo)致較大財務(wù)壓力,易導(dǎo)致資金短缺,財務(wù)狀況惡化②不能保持較低資本成本

固定股利支付率股利政策長處①股利與企業(yè)盈余緊密地配合②不會給企業(yè)導(dǎo)致較大財務(wù)承擔(dān)

固定股利支付率股利政策缺陷:各年股利變動較大,對于穩(wěn)定股票價格不利

低正常股利加額外股利政策長處①政策具較大靈活性②既可以維持股利的壹定穩(wěn)定性,又有助于使企業(yè)資本構(gòu)造到達目的資本構(gòu)造,使靈活性與穩(wěn)定性很好地相結(jié)合,因而許多企業(yè)所采用

股利支付方式:現(xiàn)金股利.股票股利.財產(chǎn)股利.負債股利

股票股利影響①沒變化股東權(quán)益總額,沒變化股東持股構(gòu)造,增長流通股票數(shù)量,會使股票價格下降②不會增長現(xiàn)金流出量,每股利潤下降③企業(yè)維持原有的固定股利水平,股東在後來可以得到更多的股利收入,股東權(quán)益內(nèi)部構(gòu)造發(fā)生變化4.實際上是企業(yè)盈利資本化5.能到達節(jié)省現(xiàn)金的目的6.可使股票價格不至于過高7.不會導(dǎo)致股東財富增長,不會導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)流出,不會導(dǎo)致負債增長

股份企業(yè)分派股利形式有A.現(xiàn)金股利B.股票股利

財務(wù)比率分析

短期償債指標(biāo):流動比率.速動比率.現(xiàn)金比率

長期償債指標(biāo):資產(chǎn)負債率.股東權(quán)益比率.產(chǎn)權(quán)比率.利息保障倍數(shù)

營運能力指標(biāo):應(yīng)收賬款\存貨\流動資產(chǎn)\固定資產(chǎn)\總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

發(fā)展能力指標(biāo):銷售\資產(chǎn)\資本\利潤增長率

流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債

速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債

現(xiàn)金比率=(貨幣資金+現(xiàn)金等價物)/流動負債

速動資產(chǎn)包應(yīng)收票據(jù).應(yīng)收賬款.貨幣資金.交易性金融資產(chǎn)

速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)-存貨-預(yù)付款項-非流動資產(chǎn)

資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額

股東權(quán)益比率=股東權(quán)益總額/資產(chǎn)總額

權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/股東權(quán)益總額

權(quán)益乘數(shù)=1/股東權(quán)益比率

權(quán)益乘數(shù)=1/(1-資產(chǎn)負債率)

權(quán)益乘數(shù)=1+產(chǎn)權(quán)比率

產(chǎn)權(quán)比率=負債總額/股東權(quán)益總額

產(chǎn)權(quán)比率=資產(chǎn)負債率*權(quán)益乘數(shù)

利息保障倍數(shù)=(稅前利潤+利息費用)/利息費用

股東權(quán)益比率+資產(chǎn)負債率=1

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(周轉(zhuǎn)天數(shù))=賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額

應(yīng)收賬款平均收賬期=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

存貨周轉(zhuǎn)率=銷售成本/平均存貨

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率

流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/流資平均余額

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/固資平均值

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/資產(chǎn)平均值

獲利能力指標(biāo):資產(chǎn)酬勞率\股東權(quán)益酬勞率\銷售毛利率\銷售凈利率\成本費用凈利率

資產(chǎn)酬勞率=凈利潤/資產(chǎn)平均總額

股東權(quán)益酬勞率=凈利潤/股東權(quán)益平均總額

凈資產(chǎn)收益率=股東權(quán)益酬勞率

銷售毛利率=(營業(yè)收入-營業(yè)成本)/營業(yè)收入

銷售凈利率=凈利潤/營業(yè)收入

成本費用凈利率=凈利潤/成本費用總額

銷售增長率=本年營業(yè)收入增長額/上年營業(yè)收入總額

資產(chǎn)增長率=本年總資產(chǎn)增長額/年初資產(chǎn)總額

資本增長率=本年所有者權(quán)益增長額/年初所有者權(quán)益

利潤增長率=本年利潤總額增長額/上年利潤總額

財務(wù)趨勢分析措施:比較財務(wù)報表\比較比例財務(wù)報表\比較財務(wù)比率

杜邦公式)凈資產(chǎn)收益率=股東權(quán)益酬勞率

杜邦公式)凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/所有者權(quán)益平均總額

杜邦公式)凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)

企業(yè)績效評價程序:1.選定評價企業(yè)財務(wù)狀況的財務(wù)比率2.根據(jù)各項財務(wù)比率的重要程度,確定其原則評分值3.規(guī)定各項財務(wù)比率評分值的上限和下限,即最高評分值和最低評分值4.確定各項財務(wù)比率的原則值5.計算企業(yè)在壹定期期各項財務(wù)比率的實際值6.計算出各項財務(wù)比率實際值與原則值得比率,即關(guān)系比率7.計算出各項財務(wù)比率的實際得分

企業(yè)綜合績效評價指標(biāo):財務(wù)績效定量評價.管理績效定性評價

財務(wù)績效定量評價指標(biāo)盈利能力狀況\資產(chǎn)質(zhì)量狀況\債務(wù)風(fēng)險狀況\經(jīng)營增長狀況

管理績效定性評價:戰(zhàn)略管理\發(fā)展創(chuàng)新\經(jīng)營決策\風(fēng)險控制\基礎(chǔ)管理\人力資源\行業(yè)影響\社會奉獻

盈利能力基本指標(biāo)(總資產(chǎn)酬勞率\凈資產(chǎn)收益率\股東權(quán)益酬勞率)

資產(chǎn)質(zhì)量基本指標(biāo)(總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率\應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率)

債務(wù)風(fēng)險基本指標(biāo)(資產(chǎn)負債率\已獲利息倍數(shù))

經(jīng)營增長基本指標(biāo)(銷售(營業(yè))增長率\資本保增值率)

盈利能力修正指標(biāo)(銷售(營業(yè))利潤率\盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)\成本費用利潤率\資本收益率)

資產(chǎn)質(zhì)量修正指標(biāo)(總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率\應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率)

債務(wù)風(fēng)險修正指標(biāo)(速動比率\現(xiàn)金流動負債比率\帶息負債比率\或有負債比率)

經(jīng)營增長修正指標(biāo)(銷售(營業(yè))利潤增長率\總資產(chǎn)增長率\技術(shù)投入比率)

現(xiàn)銷產(chǎn)成品不形成應(yīng)收賬款

影響應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有:賒銷產(chǎn)成品.收回應(yīng)收賬款.銷售折扣.銷售產(chǎn)成品.購置應(yīng)收賬款.銷售退回

企業(yè)財務(wù)會計

會計目的:為使用者提供企業(yè)財務(wù)狀況.經(jīng)營成果.現(xiàn)金流量重要信息,反應(yīng)管理層受托責(zé)任履行狀況

財務(wù)匯報目的:向使用者提供決策有用信息

資產(chǎn)特性1)過去交易或事項形成的2)擁有或控制3)預(yù)期會帶來經(jīng)濟利益

不屬于資產(chǎn):待購置的資產(chǎn).待處理財產(chǎn)損失.開辦費

負債特性1)過去交易或事項形成2)現(xiàn)時義務(wù),不是潛在義務(wù)3)預(yù)期會帶來經(jīng)濟利益流出

所有者權(quán)益包:所有者投入.留存收益.直接計入所有者權(quán)益的利得和損失

影響所有者權(quán)益:收入.費用.利得.損失

收入特性1)平常活動所形成,不是從偶發(fā)交易或事項中產(chǎn)生2)會導(dǎo)致所有者權(quán)益增長,與所有者投入資本無關(guān)

不是收入:發(fā)售固資.無資.應(yīng)收債權(quán)的收益

費用特性1)平?；顒铀纬?不是從偶發(fā)交易或事項中產(chǎn)生2)會導(dǎo)致所有者權(quán)益減少,與向所有者分派利潤無關(guān)

不是費用:罰款.捐贈

利潤包:收入減費用後的凈額,直接計入當(dāng)期利潤的利得和損失(營業(yè)外收或支)

直接計入利潤的利得與損失:營業(yè)外收或支(發(fā)售固資.無資.應(yīng)收債權(quán),罰款.捐贈)

直接計入所有者權(quán)益的利得與損失:資本公積—其他(可供發(fā)售金融資產(chǎn)的增減值)

計入其他業(yè)務(wù)收入:發(fā)售原材料,出租(固資.無資)

權(quán)益包所有者權(quán)益和債權(quán)人權(quán)益(負債)

會計核算前提:會計主體.持續(xù)經(jīng)營.會計分期.貨幣計量.權(quán)責(zé)發(fā)生制

會計主體界定:空間范圍

記賬基礎(chǔ):權(quán)責(zé)發(fā)生制

會計信息質(zhì)量:可靠.有關(guān).可比.及時.可理解.重要.謹慎.實質(zhì)重于形式

體現(xiàn)謹慎性:固定資產(chǎn)加速折舊(年數(shù)總和法.雙倍余額遞減法),各項減值(壞賬準(zhǔn)備),估計負債,或有負債,或有資產(chǎn)

體現(xiàn)實質(zhì)重于形式:融資租賃,售後回購

會計計量屬性(計量基礎(chǔ)):歷史成本.重置成本.可變現(xiàn)凈值.現(xiàn)值.公允價值

以公允價值計量:交易性金融資產(chǎn).可供發(fā)售金融資產(chǎn).投資性房地產(chǎn)

可變現(xiàn)凈值=售價-成本-銷售費用-稅費

發(fā)售應(yīng)收債權(quán):資產(chǎn)減少,同步發(fā)生損失或利得

應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn):費用增長,資產(chǎn)減少

用存貨抵償債務(wù)和換入設(shè)備:確認收入,資產(chǎn)和收入同步變動

賒銷:資產(chǎn)和收入同步變動

計提短期借款利息:負債和所有者權(quán)益同步變化

應(yīng)付賬款轉(zhuǎn)入營業(yè)外收入:不會引起資產(chǎn)的變化

引起資產(chǎn).負債同步變化:融資租入固資.獲得長期借款.發(fā)放現(xiàn)金股利

流資-貨幣資金

現(xiàn)金使用范圍:差旅費;向個人收購農(nóng)副產(chǎn)品和其他物資價款;工資.津貼;個人勞動酬勞;個人獎金;個人勞保.福利;結(jié)算起點(1000元)如下零星支出;中人銀規(guī)定其他

基本存款賬戶用于平常轉(zhuǎn)賬結(jié)算和現(xiàn)金收付

壹般存款賬戶用于:借款轉(zhuǎn)存.借款償還和其他結(jié)算資金收付;辦理轉(zhuǎn)賬結(jié)算和存入現(xiàn)金,不能支取現(xiàn)金

異地結(jié)算:銀行匯票\匯兌\托收承付

同城結(jié)算:本票\支票

同城異地結(jié)算委托收款\商業(yè)匯票

托收承付合用:國有企業(yè)\供銷合作社\管理好.經(jīng)開戶銀行審查同意的城鎮(zhèn)集體所有制工業(yè)企業(yè)之間的商品交易及勞務(wù)

其他貨幣資金:外埠存款.銀行匯票.銀行匯票存款.銀行本票存款.信用卡存款.信用證保證金存款和存出投資款

其他貨幣資金獲得:借:其他貨幣資金貸:銀行存款

應(yīng)收票據(jù)包:商業(yè)匯票

銀行存款包:匯兌\支票\外幣存款

應(yīng)收賬款包:托收承付\委托收款

單位信用卡不得:存現(xiàn)金.支現(xiàn)金.結(jié)算10萬以上.銷售款存入

流資-應(yīng)收票據(jù)

獲得商業(yè)匯票:借:應(yīng)收票據(jù)貸:主營業(yè)收入-應(yīng)交增值稅

商業(yè)匯票收回:借:銀行款貸:應(yīng)收票據(jù)

商業(yè)匯票到期未收回:借:應(yīng)收賬款貸:應(yīng)收票據(jù)

銀行承兌匯票貼現(xiàn):借:銀行款財務(wù)費(貼現(xiàn)息)貸:應(yīng)收票據(jù)

商業(yè)承兌匯票貼現(xiàn):借:銀行款財務(wù)費(貼現(xiàn)息)貸:短期借款

商業(yè)承兌匯票到期付款:借:短期借款貸:應(yīng)收票據(jù)

商業(yè)承兌匯票到期未付款:借:短期借款貸:銀行存款同步,借:應(yīng)收賬款貸:應(yīng)收票據(jù)

流資-應(yīng)收賬款

獲得:借:應(yīng)收賬款貸:主營業(yè)收入—應(yīng)交增值稅

收回含現(xiàn)金折扣應(yīng)收賬款:借:銀行存款(倒擠)財務(wù)費(現(xiàn)金折扣)貸:應(yīng)收賬款

應(yīng)收賬款"在借方:表達增長額,反應(yīng)尚未收回的應(yīng)收賬款

應(yīng)收賬款"在貸方:表達應(yīng)收賬款的收回或確認的壞賬損失,反應(yīng)預(yù)收的賬款

應(yīng)收賬款入賬價值不包:商業(yè)折扣

應(yīng)收賬款入賬價值包:現(xiàn)金折扣\銷項稅\費

壞賬準(zhǔn)備"應(yīng)提數(shù)=應(yīng)有-已經(jīng)有

初次計提壞賬:借:資產(chǎn)減值損失貸:壞賬準(zhǔn)備

再次計提壞賬:應(yīng)提為正數(shù),借:資產(chǎn)減值損失貸:壞賬準(zhǔn)備

再次計提壞賬:應(yīng)提為負數(shù),借:壞賬準(zhǔn)備貸:資產(chǎn)減值損失

確認(沖銷)壞賬:借:壞賬準(zhǔn)備貸:應(yīng)收賬款

壞賬收回:借:應(yīng)收賬款貸:壞賬準(zhǔn)備同步,借:銀行存款貸:應(yīng)收賬款

壞賬準(zhǔn)備"在貸方:表達壞賬準(zhǔn)備增長

壞賬準(zhǔn)備"在借方:表達壞賬準(zhǔn)備減少,壞賬損失增長

貼現(xiàn)息=票據(jù)到期價值*貼現(xiàn)率*貼現(xiàn)天數(shù)/360

壞賬確認條件

eq\o\ac(○,1)

債務(wù)人死亡或破產(chǎn),以其遺產(chǎn)或破產(chǎn)財產(chǎn)清償後仍無法收回

eq\o\ac(○,2)

債務(wù)人較長時間(3年以上)不能清償債務(wù),并有充足證據(jù)表明後來仍無法收回或收回也許性極小

流資-其他應(yīng)收款

其他應(yīng)收款包

eq\o\ac(○,1)

賠\罰款

eq\o\ac(○,2)

出租包裝物租金

eq\o\ac(○,3)

存出保證金,如租入包裝物支付的押金

eq\o\ac(○,4)

向職工收取多種墊付款項.代墊醫(yī)藥費

eq\o\ac(○,5)

預(yù)付的備用金,寄存在企業(yè)其他部門和個人的備用現(xiàn)金

流資-預(yù)付賬款

支付預(yù)付款項:借:預(yù)付賬款,貸:銀行存款

收到貨時:借:原材料\材料采購\庫存商品\應(yīng)交增值稅(進),貸:預(yù)付賬款

流資-存貨

存貨入賬價值(成本)

eq\o\ac(○,1)

外購:包采購價.關(guān)稅.運送費*0.93.裝卸費.保險費

eq\o\ac(○,2)

自產(chǎn):采購成本+加工成本+其他成本

eq\o\ac(○,3)

投資者投入:協(xié)議價值

eq\o\ac(○,4)

盤盈:公允價值

存貨入賬價值(成本)不包:壹般納稅人的增值稅

單.貨到:借:原材料/庫存商品/應(yīng)交增值,貸:銀行存款/應(yīng)付賬款

單到.貨未到:借:在途物資/應(yīng)交增值,貸:銀行存款/應(yīng)付賬款

單未到,貨到:借:原材料/庫存商品,貸:應(yīng)付賬款下月1曰:(紅字沖回)

存貨領(lǐng)用:借:生產(chǎn)成本\制造費用\管理費用