中國金融科技監(jiān)管沙盒的模式選擇和制度設(shè)計

中國金融科技監(jiān)管沙盒的模式選擇和制度設(shè)計摘要：在當代社會中，金融與科技的高度融合給社會經(jīng)濟發(fā)展帶來了強大的動力。然而，高度融合的金融科技在推動金融行業(yè)革新的同時也給各國金融監(jiān)管體系帶來了嚴峻的挑戰(zhàn)。各國的監(jiān)管者都在積極的探索適合本國經(jīng)濟發(fā)展的監(jiān)管模式。在面臨高速發(fā)展的金融科技創(chuàng)新過程中帶來的監(jiān)管問題時，英國提出了監(jiān)管沙盒，公布了監(jiān)管沙盒制度的具體實施方案。隨后，新加坡、香港也借鑒了英國的監(jiān)管沙盒，并結(jié)合本國的國情創(chuàng)新了監(jiān)管模式。為了平衡為國金融科技創(chuàng)新與金融監(jiān)管的問題，進一步推動金融科技的發(fā)展，我國也應(yīng)該借鑒其他國家優(yōu)秀的監(jiān)管沙盒經(jīng)驗，同時結(jié)合我國國情探索出具有中國特色的監(jiān)管沙盒模式。因此，本文以“中國金融科技監(jiān)管沙盒的模式選擇和制度設(shè)計”為主題，研究分析域外監(jiān)管沙盒的運行機制和實踐成果，力證我國引入監(jiān)管沙盒的必要性。本文總共由四部分構(gòu)成，第一部分緒論研究監(jiān)管沙盒的背景和意義以及研究方法；第二部分提出了金融科技在我國的發(fā)展情況以及伴隨著金融科技發(fā)展所帶來的監(jiān)管困境，進而提出了引入監(jiān)管沙盒以解決當前的監(jiān)管困境；第三部分描述了監(jiān)管沙盒的歷史來源重點分析境外的監(jiān)管沙盒的運行機制和實踐成果并介紹了我國監(jiān)管沙盒的發(fā)展歷程；第四部分通過總結(jié)了優(yōu)秀的監(jiān)管沙盒經(jīng)驗進而對我國監(jiān)管沙盒模式的構(gòu)建提出了一些建議。關(guān)鍵詞：監(jiān)管沙盒、金融科技、科技監(jiān)管Modeselectionandsystemdesignofchina'sfinancialtechnologysupervisionsandboxAbstract：Inthecontemporarysociety,thehighintegrationofFinanceandscienceandtechnologyhasbroughtstrongimpetustothedevelopmentofsocialeconomy.However,thehighlyintegratedfinancialtechnologynotonlypromotestheinnovationofthefinancialindustry,butalsobringsseverechallengestothefinancialregulatorysystemofvariouscountries.Regulatorsinallcountriesareactivelyexploringregulatorymodelssuitablefortheirowneconomicdevelopment.Facingtheregulatoryproblemsbroughtbytherapiddevelopmentoffinancialscienceandtechnologyinnovation,theUKputforwardtheregulatorysandboxandannouncedthespecificimplementationschemeoftheregulatorysandboxsystem.Subsequently,SingaporeandHongKongalsolearnfromthesupervisionsandboxofBritain,andinnovatethesupervisionmodeincombinationwiththeirownnationalconditions.Inordertobalancetheproblemsoffinancialtechnologyinnovationandfinancialsupervision,andfurtherpromotethedevelopmentoffinancialtechnology,Chinashouldalsolearnfromothercountries'excellentexperienceinsupervisionsandbox,andexploreasupervisionsandboxmodelwithChinesecharacteristicsincombinationwithChina'snationalconditions.Therefore,basedonthethemeof"modeselectionandsystemdesignofChina'sfinancialtechnologyregulatorysandbox",thispaperstudiesandanalyzestheoperationmechanismandpracticalresultsofforeignregulatorysandbox,andstronglyprovesthenecessityofintroducingregulatorysandboxintoChina.Thispaperconsistsoffourparts:thefirstpartistheintroductionofthebackground,significanceandresearchmethodsofregulatorysandbox;thesecondpartisthedevelopmentstatusandregulatorydilemmaofChina'sfinancialscienceandtechnologyandtheimportantroleofregulatorysandboxinfinancialscienceandtechnologysupervision;thethirdpartdescribesthehistoricalsourceofregulatorysandboxandfocusesontheoperationmechanismandpracticeofoverseasregulatorysandboxThefourthpartsummarizestheexcellentexperienceofsupervisionsandboxandputsforwardsomesuggestionsontheconstructionofsupervisionsandboxmodelinChina.Keywords：sandbox、Financialtechnology、TechnologySupervision

目錄1研究背景和意義 61.1.1研究背景 61.1.2研究意義 61.1.3文獻綜述 61.1.3研究方法 72金融科技發(fā)展及其監(jiān)管問題 72.1.1金融科技的內(nèi)涵和發(fā)展現(xiàn)狀 72.1.2金融科技的監(jiān)管困境 82.1.3監(jiān)管沙盒在金融科技監(jiān)管中的作用 83國際經(jīng)驗及對我國監(jiān)管沙盒模式選擇 93.1監(jiān)管沙盒的歷史脈絡(luò) 93.2監(jiān)管沙盒的典型模式 93.2.1英國監(jiān)管沙盒的資格標準和運行流程 93.2.2新加波監(jiān)管沙盒的資格標準和運行模式 103.2.3英國和新加坡監(jiān)管沙盒的實踐成果 113.3我國監(jiān)管沙盒的發(fā)展歷程 113.4我國監(jiān)管沙盒模式選擇的考慮因素 124我國監(jiān)管沙盒制度的構(gòu)建 134.1.1制定相關(guān)法律制度 134.1.2明確監(jiān)管的實施主體 134.1.3制定監(jiān)管沙箱的準入標準 134.1.4制定監(jiān)管沙盒運行流程 144.1.5制度消費者保護機制 14結(jié)語 14參考文獻 15致謝 15

1研究背景和意義1.1.1研究背景在大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、人工智能等新興領(lǐng)域與金融的結(jié)合情況下，催生了新的金融產(chǎn)品。金融與科技的高度融合重塑了金融業(yè)態(tài)，然而在提高金融效率的同時也引發(fā)了系統(tǒng)風險、監(jiān)管套利等新型的金融風險，面對新型金融科技風險，現(xiàn)有的監(jiān)管制度滯后于金融風險，一方面創(chuàng)新的金融科技由于無法判斷適用的監(jiān)管主體很容易導致監(jiān)管真空，另一方面由于監(jiān)管主體不太了解金融科技的潛在風險故而導致不能很好的掌握監(jiān)管力度。為了更有效平衡科技創(chuàng)新與科技監(jiān)管的問題，我國有必要調(diào)整現(xiàn)有的監(jiān)管思路和監(jiān)管手段，彌補監(jiān)管困境。1.1.2研究意義目前，我國在金融法治建設(shè)中陷入了發(fā)展金融科技與規(guī)范金融科技發(fā)展的治亂循環(huán)中，為了走出治亂的監(jiān)管困境中，科技監(jiān)管者迫切需要調(diào)整監(jiān)管方式。研究監(jiān)管沙盒制度不但有利于監(jiān)管者適當控制好監(jiān)管力度并不斷的調(diào)整監(jiān)管規(guī)則，彌補了監(jiān)管制度的滯后性，而且有利于創(chuàng)新企業(yè)減少創(chuàng)新產(chǎn)品推向市場的時間和成本并根據(jù)創(chuàng)新產(chǎn)品在市場的反應(yīng)完善產(chǎn)品。然而，國內(nèi)學者側(cè)重于對域外沙盒制度產(chǎn)生的背景、運行機制、適用的對象等方面的研究，很少聚焦于監(jiān)管沙盒能否在中國運行。本文從我國當前金融科技發(fā)展的實際情況出發(fā)，借鑒境外優(yōu)秀的監(jiān)管沙盒經(jīng)驗給出一些制定監(jiān)管沙盒制度建議，從而引導科技監(jiān)管者在鼓勵金融創(chuàng)新的同時能夠規(guī)范金融科技的發(fā)展，促進我國金融科技蓬勃發(fā)展。1.1.3文獻綜述國內(nèi)相關(guān)研究現(xiàn)狀自英國推出監(jiān)管沙盒以來，我國學界對其進行不斷的研究，包括三個階段：第一階段，這一階段的研究人員比較少，主要是銀行從業(yè)人員，例如2016年，人行無錫市支行吳燁介紹了英國＂監(jiān)管沙箱＂的測試目的、審核標準、測試要求等情況；第二階段，該階段監(jiān)管沙盒被眾多學者大量的提及并研究，包括金融實務(wù)、財經(jīng)新聞和金融監(jiān)管等領(lǐng)域，各學者開始提了各自的學術(shù)觀點和制度建議，例如，2017年，張景智提出監(jiān)管沙盒可以在銀行業(yè)先行測試；第三階段，該階段研究了世界上監(jiān)管沙盒的最新理論和實踐成果，并提出了在我國建立監(jiān)管沙盒的可行性，例如2018年，李仁真提出了監(jiān)管沙盒可以提高具有實質(zhì)性創(chuàng)新的項目進入市場。國外相關(guān)研究現(xiàn)狀國外學者大多數(shù)對監(jiān)管沙盒持支持的態(tài)度，例如，Knight

B.(2016)提出不明確的監(jiān)管不利于金融科技公司的發(fā)展，特別是阻礙了初創(chuàng)企業(yè)的創(chuàng)新，不利于向消費者提供更多的金融創(chuàng)新產(chǎn)品，而監(jiān)管沙盒的推出，企業(yè)在一個安全的空間內(nèi)測試創(chuàng)新產(chǎn)品，在一定程度下減少的限制，不但滿足金融科技創(chuàng)新的發(fā)展也保護了消費者的權(quán)益。Luke

G.Thomas（2018）分析了英國的監(jiān)管沙盒經(jīng)驗，得出在正確運用的前提下監(jiān)管沙盒可以鼓勵金融創(chuàng)新，這使得金融科技企業(yè)和金融消費者都能受益?？偟膩砜?，學者只是研究監(jiān)管沙盒制度的設(shè)計以及總結(jié)其實踐成果，而沒有對中國建設(shè)監(jiān)管沙盒制度作出探索。因此，本文將以我國內(nèi)地的金融科技發(fā)展現(xiàn)狀和監(jiān)管困境為背景，借鑒優(yōu)秀的監(jiān)管沙盒制度，探索構(gòu)建中國版的監(jiān)管沙盒制度。1.1.3研究方法本文中擬采用的研究方法有兩種，通過比較分析法、科學歸納法研究方式來開展此次的研究內(nèi)容。比較分析法：金融科技監(jiān)管沙盒初步探索時期，沒有完備的體系，監(jiān)管沙盒在英國首次提出后，新加坡、香港等國家和地區(qū)紛紛對其效仿，通過對這些國家或地區(qū)進行比較，得出沙箱制度的監(jiān)督本質(zhì)和特點，探討不同國家具體實施方式的異同，研究了沙箱制度的實踐特點，從而為我國制定監(jiān)管沙盒制度的建立有借鑒意義。科學歸納法：本文通過提出問題—借鑒境外監(jiān)管沙盒提出解決方案—解決問題，通過分析目前我國金融科技監(jiān)管存在的問題，分析并借鑒境外比較成熟的監(jiān)管沙盒，從而有助于我國制定符合本國實際發(fā)展的監(jiān)管沙盒制度。2金融科技發(fā)展及其監(jiān)管問題2.1.1金融科技的內(nèi)涵和發(fā)展現(xiàn)狀何為金融科技，《金融科技發(fā)展規(guī)劃》將金融科技定義為技術(shù)驅(qū)動金融創(chuàng)新，即通過引用信息技術(shù)來提高金融業(yè)的效率。當今中國憑借人口紅利的優(yōu)勢，在金融科技領(lǐng)域的話語權(quán)日漸提升。根據(jù)零壹智庫不完全統(tǒng)計(如圖1.1所示)，2019年全球金融科技鄰域共有1166筆股權(quán)融資，融資總額達2619億元。其中中國有285筆金融科技融資，占全球24.4%，融資額達656億元，占全球25.05%，僅次于美國融資總額744億元，占全球28.4%。金融行業(yè)的生態(tài)格局在金融科技的影響下不斷的改變，但隨著金融科技模式的日益演進，金融科技監(jiān)管滯后于金融科技創(chuàng)新發(fā)展加劇了金融風險的發(fā)生。為了平衡科技創(chuàng)新和金融監(jiān)管，金融監(jiān)管者要在鼓勵創(chuàng)新的同時防范金融風險?？萍急O(jiān)管與科技創(chuàng)新是同步發(fā)展的，只有不斷的完善監(jiān)管體系，才能更好的穩(wěn)定金融科技的發(fā)展。(圖1.1金融科技的融資數(shù)據(jù))2.1.2金融科技的監(jiān)管困境首先，監(jiān)管溝通機制不完善，傳統(tǒng)的監(jiān)管中中央政府缺乏于科技創(chuàng)新企業(yè)溝通，導致在金融科技風險剛剛出現(xiàn)時監(jiān)管者未能及時發(fā)現(xiàn)并解決，引發(fā)金融風險大規(guī)模惡化，沖擊了整個金融市場的秩序。例如，很多消費者的權(quán)益在e租寶事件中受損，歸根結(jié)底是由于監(jiān)管者與測試企業(yè)缺乏溝通。其次，固化的監(jiān)管規(guī)則導致了監(jiān)管的剛性，這要求制定監(jiān)管規(guī)則的監(jiān)管者對金融科技產(chǎn)品的性質(zhì)做出精確的定義，而金融科技的混業(yè)經(jīng)營又很難被精準的認識。如果不顧金融科技的特殊性，要求科技企業(yè)一味的按照固化的程序，將會提高企業(yè)的合規(guī)成本，這樣很容易將小微企業(yè)排除在市場之外。另外，靜態(tài)的監(jiān)管規(guī)則導致監(jiān)管者不能對科技產(chǎn)品進行實時監(jiān)管，同時監(jiān)管者往往通過信息披露來獲取科技企業(yè)的經(jīng)營狀況，但是由于高速發(fā)展的信息技術(shù)使得信息披露難以覆蓋營業(yè)的情況，加上科技企業(yè)對信息披露積極性不足，很容易造成信息不對稱，不利于監(jiān)管者的監(jiān)管。最后，隨著金融科技的高速發(fā)展，以往的“一行三會”因為不能很好的發(fā)揮其作用，故而，2017年在中國人民銀行下設(shè)國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會，次年，銀監(jiān)會和保監(jiān)會合并為中國銀行保險監(jiān)管委員會，從此“一委一行兩會”成立。但是在職權(quán)和運作機制上法律并沒有賦予國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會相關(guān)的權(quán)利，并且，金穩(wěn)會的辦公室下設(shè)于人民銀行，這將阻礙來金穩(wěn)會在職能上的獨立。同時，銀保監(jiān)會的合并仍處于過渡期，對分業(yè)監(jiān)管的影響還沒有產(chǎn)生很大的影響。2.1.3監(jiān)管沙盒在金融科技監(jiān)管中的作用首先，監(jiān)管沙盒可以解決監(jiān)管溝通不完善的問題，監(jiān)管沙盒測試的運行流程中監(jiān)管者與通過審核的企業(yè)協(xié)商溝通制定測試方案，在測試的過程中，監(jiān)管者對測試企業(yè)實時監(jiān)測，當測試過程中出現(xiàn)問題時監(jiān)管者及時給測試企業(yè)提供和建議調(diào)整創(chuàng)新的方案，與此同時，測試企業(yè)定期向監(jiān)管者提交測試報告，監(jiān)管者與被監(jiān)管者良性互動彌補了監(jiān)管溝通不完善的問題。其次，監(jiān)管沙盒的引入改變了傳統(tǒng)的靜態(tài)監(jiān)管理念，從以往的靜態(tài)監(jiān)管轉(zhuǎn)變?yōu)橹鲃颖O(jiān)管，從事后監(jiān)管轉(zhuǎn)變?yōu)閷崟r監(jiān)管，從以往的對立監(jiān)管轉(zhuǎn)變?yōu)楹献鞅O(jiān)管。在監(jiān)管沙盒中監(jiān)管者給測試企業(yè)提供合規(guī)建議主動參與企業(yè)的產(chǎn)品完善和推廣并對測試產(chǎn)品進行實時評估。于此同時，測試企業(yè)則以技術(shù)經(jīng)驗回報監(jiān)管者。監(jiān)管沙盒改變了以往監(jiān)管落后于科技創(chuàng)新的缺點，從以往的監(jiān)管限制創(chuàng)新的被動監(jiān)管轉(zhuǎn)變?yōu)閯?chuàng)新引領(lǐng)監(jiān)管的主動監(jiān)管模式。最后，引入監(jiān)管沙盒可以協(xié)調(diào)傳統(tǒng)監(jiān)管權(quán)力配置不協(xié)調(diào)的問題。從目前"一委一行兩會“的監(jiān)管體制中，分業(yè)監(jiān)管依然存在，而金融科技具有混業(yè)經(jīng)營的特點，如果依然在銀保監(jiān)會和證監(jiān)會下設(shè)監(jiān)管沙盒，必然會出現(xiàn)邊界模糊、創(chuàng)新受限、多頭監(jiān)管的現(xiàn)象，不利于監(jiān)管者更好的監(jiān)管。從國外的監(jiān)管沙盒制度中可以看到都有統(tǒng)一的監(jiān)管機構(gòu)，同時兩會的合并是未來的發(fā)展趨勢，所以可以嘗試在兩會下設(shè)協(xié)調(diào)機制，協(xié)助兩會監(jiān)管。除此之外，由于我國幅員遼闊，地區(qū)的發(fā)展差異大，如果在全國推行監(jiān)管沙盒機制容易引發(fā)中央和地方監(jiān)管上出現(xiàn)沖突，因而，可以在一些科技比較發(fā)達的地區(qū)先行先試，例如，2019年12月，由中國人民銀行引導的監(jiān)管沙盒制度首次在北京進行試點。3國際經(jīng)驗及對我國監(jiān)管沙盒模式選擇3.1監(jiān)管沙盒的歷史脈絡(luò)一直以來，監(jiān)管者總是在平衡金融效率和金融安全，在經(jīng)濟上行時實行監(jiān)管包容，減少干預，在經(jīng)濟下滑時實行嚴格的金融監(jiān)管，如此循環(huán)往復。21世紀以來，英國為了保持金融科技的高速發(fā)展，致力于將英國打造成“全球金融科技中心”。早期，為了建立統(tǒng)一的監(jiān)管機構(gòu)，英國設(shè)立金融服務(wù)管理局。2013年4月，金融服務(wù)管理局將英國金融行為監(jiān)管局分離出來，但仍保留對金融服務(wù)業(yè)的監(jiān)管。2014年10月，F(xiàn)CA建立了“金融科技創(chuàng)新中心”為金融科技創(chuàng)新企業(yè)提供監(jiān)管支持。2015年3月，為了適應(yīng)包容審慎的監(jiān)管模式，以保護消費者權(quán)益為前提，提高金融服務(wù)和監(jiān)管效率，進一步促進金融科技的發(fā)展，F(xiàn)CA創(chuàng)新監(jiān)管模式，“監(jiān)管沙盒”的概念首次被提出，2016年6月，開始對監(jiān)管沙盒進行實踐。隨后，新加坡、澳大利亞等國也紛紛建立監(jiān)管沙盒機制。除此之外，2018年初，全球監(jiān)管沙盒的構(gòu)想被FCA提出，于2019年1月全球金融創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)正式啟動，至2019年4月底，已有35個國際組織參加。3.2監(jiān)管沙盒的典型模式3.2.1英國監(jiān)管沙盒的資格標準和運行流程進入監(jiān)管沙盒測試前，測試企業(yè)要要達到FCA設(shè)立的準入標準包括五個方面。第一，將不想在英國境內(nèi)推廣創(chuàng)新產(chǎn)品的企業(yè)拒沙盒之外；第二，金融科技創(chuàng)新企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)品或服務(wù)，必須是可以解決當前金融業(yè)熱點或能夠給相關(guān)金融業(yè)務(wù)發(fā)展具有支持作用；第三，測試企業(yè)有足夠的能力補償消費者或者有相應(yīng)的解決方案；第四，只有通過監(jiān)管沙盒的測試創(chuàng)新產(chǎn)品才能實現(xiàn)創(chuàng)新；第五，在進入測試前，企業(yè)要有創(chuàng)新的計劃、測試目標、保護消費者權(quán)益以及當風險出現(xiàn)時具備相應(yīng)補償機制。在測試的過程中測試企業(yè)要嚴格遵守沙箱的運行流程，包括幾個步驟（如圖1.1流程圖），第一步，向FCA發(fā)出進入沙箱測試的申請，F(xiàn)CA根據(jù)企業(yè)的具體情況提供完全授權(quán)或限制性授權(quán)；第二步，F(xiàn)CA選出滿足測試要求的企業(yè)；第三步，對于達到標準的企業(yè),FCA與其密切交流并共同制定測試方案；第四步，在測試時，F(xiàn)CA對持牌企業(yè)的測試產(chǎn)品或服務(wù)進行測評，并在一定的程度下免除法律監(jiān)管，而對于非持牌企業(yè)則提供短暫授權(quán)。第五步，當測試過程中出現(xiàn)問題時監(jiān)管者及時調(diào)整，給予創(chuàng)新方案；第六步，測試企業(yè)推出監(jiān)管沙盒同時監(jiān)管者對測試結(jié)果進行最終評估，通過測試的項目將進一步推向市場。FCA對測試企業(yè)FCA對測試企業(yè)進行篩選申請獲批企業(yè)與FCA協(xié)商制定測試方法企業(yè)向FCA提交測試申請 及時調(diào)整測試過程中出現(xiàn)的問題對測試結(jié)果進行評估，及時調(diào)整測試過程中出現(xiàn)的問題對測試結(jié)果進行評估，企業(yè)退出沙盒并商討是否推向市場企業(yè)根據(jù)與FCA制定的測試要求開始測試并與FCA緊密聯(lián)系（1.2英國監(jiān)管沙盒運行流程圖）3.2.2新加波監(jiān)管沙盒的資格標準和運行模式2016年11月，MAS提出了《金融科技監(jiān)管沙盒指南》，指南中對進入測試的創(chuàng)新金融產(chǎn)品提出了明確的評估標準（如圖1.2流程圖）:（1）進入測試的金融產(chǎn)品必須有實質(zhì)性的創(chuàng)新或是對原有的技術(shù)進行創(chuàng)新;（2）進入測試的金融產(chǎn)品或服務(wù)必須給消費者帶來好處，或是能解決現(xiàn)有的難題;（3）通過沙箱測試金融產(chǎn)品或服務(wù)在退出沙箱后，要有在本國內(nèi)推廣新產(chǎn)品的意愿;（4）在進入沙箱測試時測試企業(yè)要有明確的測試場景和預期的結(jié)果，在測試的全過程中，測試企業(yè)要按照規(guī)定向沙箱的監(jiān)管者定期報告測試的情況;（5）測試企業(yè)要對創(chuàng)新產(chǎn)品或服務(wù)進行風險評估并規(guī)避風險;（6）測試企業(yè)要有明確的退出戰(zhàn)略。企業(yè)在進入沙箱測試之前要經(jīng)歷四個階段，在前期準備階段，申請測試的企業(yè)要事先與監(jiān)管者取得聯(lián)系，了解進入監(jiān)管沙盒測試需要注意哪些問題；在申請階段，MAS在收到完整的申請資料之后會嚴格審核并在21天內(nèi)告知申請企業(yè)是否通過審核；在評估階段,MAS會對進入測試的創(chuàng)新產(chǎn)品進行評估，對那些沒有達到監(jiān)管沙盒的測試標準的項目，MAS會讓測試企業(yè)修改測試項目并重新提交，最后監(jiān)管者再通知是否通過審核；進入測試階段，測試者要對金融產(chǎn)品進行風險揭示，告知該金融產(chǎn)品是在沙盒測試中的并得到消費者的同意，在測試的整個階段，監(jiān)管者會在網(wǎng)上公布測試的相關(guān)信息，保證信息的公開性。在測試結(jié)束后，MAS對測試項目進行最終的評判，決定是否通過。 “沙箱”申請MAS通知申請人MAS通知申請人其“沙箱”前的調(diào)查確認其“沙箱”調(diào)整變更請求申請的潛在適用性申請的最終狀態(tài) T0 最多21個工作日 T1 時間進度 試驗潛在適用性 申請通過 “沙箱”延期 申請階段 評估階段 試驗階段 更大規(guī)模內(nèi)的部署申請者向MAS提交申請書失敗“沙箱”試驗不適合“沙箱”試驗不適合（1.3新加坡監(jiān)管沙盒的運行流程圖）3.2.3英國和新加坡監(jiān)管沙盒的實踐成果2016年，英國開展多批項目測試，目前已開展到第五批。2016年10月，該批企業(yè)的業(yè)務(wù)類型主要為智能投顧、保險、個人銀行等；2017年1月，第二批監(jiān)管沙盒中參與測試的技術(shù)有分布式賬本技術(shù)、人工智能等；2017年6月，第三批監(jiān)管沙盒，所測試的項目設(shè)計區(qū)塊鏈、生物識別數(shù)字等；2018年1月，第四批監(jiān)管沙盒，其中測試的項目涉及消費信貸和保險等領(lǐng)域；2019年4月，F(xiàn)CA接受第五批測試申請，有8家公司創(chuàng)新產(chǎn)品涉及區(qū)塊鏈技術(shù)，測試項目的業(yè)務(wù)類型、技術(shù)應(yīng)用和地域分布被進一步擴大。自監(jiān)管沙盒在新加坡成立以來收到很多測試申請，2017年3月第一家新加坡監(jiān)管沙盒測試的項目policypal開始測試，policypal的提出解決了新加坡人不清楚多張保單用處的問題，通過運用人工智能對保單進行掃描，然后policypal用光學字符識別技術(shù)對保單上的保險細節(jié)進行提取，接著用人工智能技術(shù)整理和評估保單細節(jié)。Policypal通過沙盒測試并進入大的金融市場中。3.3我國監(jiān)管沙盒的發(fā)展歷程當監(jiān)管沙盒傳入中國之后，我國采取來積極開放的態(tài)度，開始摸索“監(jiān)管沙盒”2016年9月，我國香港金融管理局提出了監(jiān)管沙盒機制，并應(yīng)用在銀行領(lǐng)域。隨后，香港證券及期貨監(jiān)察委員會和香港保險也監(jiān)管局也相繼推出了證券業(yè)和保險業(yè)的監(jiān)管沙盒機制。到2020年1月底，進入監(jiān)管沙盒測試的項目有111項，其中，銀行和科技公司合作有73項（如圖1.3所示），包括：生物認證、智能機器人、分布式分類帳技術(shù)等。通過銀行與金融科技企業(yè)的聯(lián)合，對于新推出的創(chuàng)新產(chǎn)品或服務(wù)在推向特定的消費者時能夠更快速收集到有效的數(shù)據(jù)和消費者的意見，從而有助于測試企業(yè)完善創(chuàng)新技術(shù)為日后創(chuàng)新科技能夠在市場得到更好的推廣，不但提高了創(chuàng)新產(chǎn)品的效率還降低了創(chuàng)新的成本。（圖1.4香港監(jiān)管沙盒試行項目涉及技術(shù)分布）2019年12月，監(jiān)管沙盒在中國人民銀行的引導下率先在北京開展試點，在保護消費者權(quán)益的前提下，引導持牌金融機構(gòu)依法合規(guī)的探索合適我國發(fā)展的金融科技創(chuàng)新監(jiān)管工具。2020年3月16日，中國工商銀行的“基于物聯(lián)網(wǎng)的物品溯源認證管理與供應(yīng)鏈金融”；中國農(nóng)業(yè)銀行的“微捷貸產(chǎn)品”；寧波銀行“快審快貸產(chǎn)品”；中國銀聯(lián)股份有限公司“手機POS創(chuàng)新應(yīng)用”等進入首批監(jiān)管沙盒的名單。3.4我國監(jiān)管沙盒模式選擇的考慮因素（1）當前，我國的監(jiān)管法律制度已經(jīng)無法滿足金融科技創(chuàng)新的發(fā)展，修改相關(guān)的法律制度需要經(jīng)過嚴格的程序，與此同時，我國的監(jiān)管法律制度都是整齊劃一的，而各省之間的發(fā)展又是不平衡的，采用監(jiān)管沙盒制度，適當?shù)姆潘杀O(jiān)管約束，可以有效的解決我國法律制度滯后問題。另外我國法律制度不健全的問題，在監(jiān)管沙盒中測試企業(yè)在一定的空間內(nèi)先行先試，相關(guān)的法律主體通過對測試企業(yè)的觀察和研究，再進行針對性的立法有助于完善相關(guān)的法律制度，彌補法律空白。（2）由于我國金融市場具有嚴格的準入壁壘，很多沒有牌照的企業(yè)很難進入金融市場，阻礙了金融科技的創(chuàng)新，引入監(jiān)管沙盒使得一些沒有牌照的企業(yè)也能獲得監(jiān)管者的認可，從而更好的鼓勵金融創(chuàng)新。（3）消費者是在金融市場中處于重要的地位，但是信息的不對稱以及缺乏專業(yè)的金融知識，導致消費者處于弱勢地位，要想金融市場獲得穩(wěn)定的發(fā)展，保護消費者權(quán)益顯得至關(guān)重要，而監(jiān)管沙盒強調(diào)保護消費者權(quán)益，進入沙盒測試的企業(yè)必須由足夠的能力保障消費者權(quán)益，同時，監(jiān)管者也會對測試企業(yè)進行實時的監(jiān)控，大大降低了消費者權(quán)益受損的風險。因此，監(jiān)管者應(yīng)該制定完備的監(jiān)管法律制度以彌補監(jiān)管空白，同時為了使更多的創(chuàng)新項目進入市場，在準入標準上應(yīng)以實質(zhì)性的創(chuàng)新產(chǎn)品為審核標準，確保沒有牌照的企業(yè)也有機會進入沙盒測試，最后，保護消費者權(quán)益是進行監(jiān)管沙盒測試的目的之一，通過沙盒測試的創(chuàng)新產(chǎn)品向市場大規(guī)模推廣，消費者從中獲益。4我國監(jiān)管沙盒制度的構(gòu)建4.1.1制定相關(guān)法律制度由于我國金融監(jiān)管法律體制不完善，導致在金融科技監(jiān)管者在實施監(jiān)管的過程中缺乏相應(yīng)的監(jiān)管法律依據(jù)，除此之外，只有相關(guān)的運行規(guī)則監(jiān)管沙盒才能夠有效的運行。然而現(xiàn)實中監(jiān)管沙盒只是對現(xiàn)行的監(jiān)管規(guī)則進行調(diào)整，并沒有專門的監(jiān)管沙盒運行規(guī)則，在這樣的情況下，迫切的需要制定監(jiān)管沙盒的法律制度。除了制定法律制度之外，制定行政法規(guī)成本更低且更具快捷性和靈活性，因此在現(xiàn)階段，更好的方法是制定行政法規(guī)。具體而言，國務(wù)院金融穩(wěn)定委員會和中國人民銀行聯(lián)合制定《監(jiān)管沙盒金融監(jiān)督管理規(guī)章》，而證監(jiān)會、銀保監(jiān)會則制定相應(yīng)的金融監(jiān)管制度和設(shè)立相應(yīng)的監(jiān)管沙，在法律和運行規(guī)則上為監(jiān)管沙盒制度提供保障。4.1.2明確監(jiān)管的實施主體在監(jiān)管主體上，轉(zhuǎn)變以往的行業(yè)監(jiān)管到功能監(jiān)管，形成“一委一行兩會”的監(jiān)管體系。目前，我國的監(jiān)管主體已經(jīng)比較成熟了，所以我們沒有必要像英國那樣專門設(shè)立金融行為管理局，我國可以借鑒香港的模式，在固有的分業(yè)監(jiān)管下，各個監(jiān)管機構(gòu)分別設(shè)立各自的監(jiān)管沙盒，“一行兩會”對傳統(tǒng)的金融結(jié)構(gòu)進行監(jiān)管。由于“一行兩會”與傳統(tǒng)的金融機構(gòu)有較多的溝通，具有一定的信息優(yōu)勢，這樣可以減少監(jiān)管成本，分業(yè)監(jiān)管可以適當?shù)谋苊饣鞓I(yè)經(jīng)營，提高科技監(jiān)管的效率。與此同時，“一行兩會”可以分享監(jiān)管報告，交換有效的監(jiān)管經(jīng)驗彌補在金融監(jiān)管中的不足之處。同時應(yīng)該在地方設(shè)立省級地方金融監(jiān)管部門，地方金融管理部門對“準金融機構(gòu)”進行監(jiān)管，地方優(yōu)勢有利于地方金融管理部門及時對風險進行檢測和控制。最后，金穩(wěn)會監(jiān)督“一行兩會”和省級地方金融監(jiān)管部門，以防止監(jiān)管主體謀取自身利益。4.1.3規(guī)范監(jiān)管沙箱的準入標準為建立與我國現(xiàn)階段金融科技發(fā)展水平的監(jiān)管沙盒制度，監(jiān)管機構(gòu)必須設(shè)立規(guī)范的準入標準。以英國、新加坡為例，英國具有較寬松的準入標準，規(guī)定任何創(chuàng)新項目和創(chuàng)新理念都可以進入監(jiān)管沙盒測試，在創(chuàng)新方面，英國則是“實質(zhì)性創(chuàng)新”及對現(xiàn)有的科技具有突破；而新加坡則設(shè)立了嚴格的準入標準，僅允許金融科技領(lǐng)域進入監(jiān)管沙盒測試，在創(chuàng)新方面則是采取“監(jiān)管空白”的措施，即新的產(chǎn)品是現(xiàn)有的金融產(chǎn)品中沒有的。我國在設(shè)立準入標準時，可以允許傳統(tǒng)金融機構(gòu)和準金融機構(gòu)進入測試，例如新出現(xiàn)的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺。傳統(tǒng)金融機構(gòu)在社會影響力和經(jīng)濟實力上深受大眾信服，所以這些機構(gòu)所推出的金融產(chǎn)品或服務(wù)容易被消費者所接受，而且在監(jiān)管沙盒的測試下所推出的金融產(chǎn)品更容易被接受。相比較而言，“準金融機構(gòu)”由于缺少跟監(jiān)管部門的溝通原因，金融監(jiān)管機構(gòu)很難發(fā)現(xiàn)并評估創(chuàng)新產(chǎn)品的潛在風險，而且往往不清楚監(jiān)管的底線，只能小心翼翼的試探，“準金融機構(gòu)”參加監(jiān)管沙盒有利于促進監(jiān)管部門的良性互動，且可以減少準金融機構(gòu)的融資成本，減少時間投入。4.1.4設(shè)立監(jiān)管沙盒運行流程運行流程可以借鑒英國監(jiān)管沙盒流程的設(shè)置，首先，在申請階段，創(chuàng)新企業(yè)向“一行兩會”提出測試申請，“一行兩會”進行審核，篩選出符合標準的企業(yè)，并共同制定測試方法。在測試的過程中，“一行兩會”對各自設(shè)立的監(jiān)管沙盒實時監(jiān)管、密切聯(lián)系，并給測試企業(yè)提供合規(guī)性指導。對搜集的測試數(shù)據(jù)進行最終的評估，與通過測試的企業(yè)商討是否向市場推廣，對為通過測試的企業(yè)可以繼續(xù)尋找創(chuàng)新點。4.1.5加強消費者保護機制首先，在立法中要加強消費者保護機制的法律制度，由于消費者具有不同的水平，其資金實力、專業(yè)程度、投資經(jīng)驗等參差不齊，當金融科技得到快速發(fā)展的同時，一些不法的金融企業(yè)也相繼出現(xiàn)，如e租寶、ICO等金融詐騙，消費者權(quán)益收到了很大的傷害，所以要健全金融科技監(jiān)管的法律體系，在制定監(jiān)管法律制度時，制定者要加強對信息的披露以保護消費者權(quán)益。另外，要向消費者充分告知測試產(chǎn)品潛在的風險和可選擇的補償性，同時參與沙盒的測試企業(yè)必須要有足夠的資金承擔金融消費者的賠償或補償。做到不僅能夠保護消費者應(yīng)有的權(quán)益，而且能夠到達消費者在金融科技發(fā)展中受益的層面。結(jié)語金融科技步入了發(fā)展階段，為了在金融創(chuàng)新和金融科技監(jiān)管間達到平衡，我國在保持原有的監(jiān)管體制下，設(shè)立了新的監(jiān)管制度，改變了以往的硬性要求和過強的行政干預，給初創(chuàng)企業(yè)或創(chuàng)新產(chǎn)品一個提前檢驗風險的機會，放松以往的監(jiān)管規(guī)則，給創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)提供了一個創(chuàng)新實驗的空間。通過研究境外較成熟的監(jiān)管沙盒機制，我們可以知道監(jiān)管沙盒制度在保護消費者利益的前提下，可以推動金融科技創(chuàng)新，使金融創(chuàng)新產(chǎn)品提前進入風險測試并進入市場。本文認為，要建立好金融科技監(jiān)管沙盒制度，首先要在建立我國法律制度的基礎(chǔ)之上研究監(jiān)管沙盒制度，同時要借鑒境外優(yōu)秀的監(jiān)管沙盒經(jīng)驗，探索出適合我國國情的監(jiān)管沙盒制度。目前越來越多的人研究監(jiān)管沙盒模式，很多學者在研究如何在不改變原有的監(jiān)管制度下合理引入監(jiān)管沙盒制度。因此，本文對境外成熟的監(jiān)管沙盒制度進行分析。根據(jù)當前我國金融科技的監(jiān)管現(xiàn)狀，我認為建設(shè)監(jiān)管沙盒制度有利于解決監(jiān)管困境，并從監(jiān)管主體、準入標準、運行流程、消費者保護提出了具體的監(jiān)管規(guī)則。參考文獻［1］柴瑞娟：《監(jiān)管沙箱的域外經(jīng)驗及其啟示》，《法學》２０１７年第８期。［2］李仁真、申晨：《監(jiān)管沙箱：擁抱金融科技的監(jiān)管制度創(chuàng)新》，《遼寧學學報（哲學社會科學版）》２０１８年第４６卷第５期。［3］師麗.金融科技法律監(jiān)管問題研究[D].蘭州大學,2018.［4］李有星,柯達.我國監(jiān)管沙盒的法律制度構(gòu)建研究[J].金融監(jiān)管研究,2017(10):88-100.［5］殷航,吳燁.英國“監(jiān)管沙盒”在金融監(jiān)管中的運用及啟示[J].金融縱橫,2016(11):24-27.［6］楊宇焰，譚明鵬．英國監(jiān)管沙箱對我國完善金融創(chuàng)新監(jiān)管的啟示及應(yīng)用研究[J].政策研究,2017（07）：9-15［7］張景智．“監(jiān)管沙盒”制度設(shè)計和實施特點：經(jīng)驗及啟示[J].國際金融研究,2018（01）：57-64［8］李有星、柯達：《我國監(jiān)管沙盒的法律制度構(gòu)建研究》，載《金融監(jiān)管研究》2017年第10期［9］黃震、張夏明：《監(jiān)管沙盒的國際探索進展與中國引進優(yōu)化研究》，載《金融監(jiān)管研究》2018年第4期［10］張景智：《“監(jiān)管沙盒”的國際模式和中國內(nèi)地的發(fā)展路徑》，載《金融監(jiān)管研究》2017年第5期［11］楊祖艷：《監(jiān)管沙箱制度國際實踐及啟示》，《上海金融》2018年第５期。［12］胡濱、楊楷：《監(jiān)管沙盒的應(yīng)用與啟示》，《中國金融》2017年第１期。致謝感謝學術(shù)，你是唯一，這篇論文是又一封送你的蹩腳情書，讓一切如你所愿，但行好事，莫問前程。本文從選題到論文思路的引導、文字的組織、結(jié)構(gòu)的安排、資料的收集和整理，再到論文的修改，老師都傾注了大量的心血，我才得以順利的完成論文的寫作。由此，我由衷的感謝老師對我的指導。老師高尚的道德情操，淵博的知識為我營造了良好的學術(shù)環(huán)境。正是老師在百忙之中多次審閱全文，對細節(jié)進行修改，為本文的撰寫提供了寶貴的意見，非常感謝老師對我的指導。

畢業(yè)設(shè)計論文成績?nèi)绾芜M行評定論文成績評定最后的分數(shù)分為兩部分，一部分是論文指導教師的分數(shù)，另一部分是答辯教師的分數(shù)。兩個分數(shù)所占的百分比是不一樣的，各個學校有時的各占百分之五十，有的是答辯教師占60%,指導教師占40%.（1）評定方法指導教師評分、評閱人評分、答辯小組評分均采用百分制評定，按五級記分制統(tǒng)計，優(yōu)秀（90~100分）、良好（80~89分）、中等（70~79分）、及格（60~69分）、不及格（59分及以下）。其中優(yōu)秀的比例一般控制在15%以內(nèi)，良好的比例控制在30%以內(nèi)，其余為中等、及格和不及格。學生畢業(yè)設(shè)計（論文）的總成績采用結(jié)構(gòu)比例進行綜合評定，由專業(yè)指導教師、評閱人和答辯委員會的評分組成，三部分所占比例分別為30%,30%,40%.（2）評定要求指導教師、評閱人和答辯小組成員對學生的畢業(yè)設(shè)計（論文）進行成績評定時，應(yīng)從以下幾個方面重點評價：①學生獨立工作能力、科學態(tài)度和工作作風；②學生在設(shè)計過程中工作量大小、工作表現(xiàn)及基礎(chǔ)理論和專業(yè)技能的掌握程度；③設(shè)計方案的正確性、合理性、可行性；④畢業(yè)設(shè)計說明書和圖樣的質(zhì)量情況及寫作、繪制水平；⑤設(shè)計中獨立見解和創(chuàng)新性，綜合運用專業(yè)知識分析和解決問題的綜合能力；⑥答辯中的文化修養(yǎng)、思維能力、應(yīng)變能力和語言表達能力；.⑦對設(shè)計課題應(yīng)用情況和發(fā)展前景的了解程度。（3）評分標準①優(yōu)秀（90分以上）a.在畢業(yè)設(shè)計（論文）工作期間，工作刻苦努力，態(tài)度認真，遵守各項紀律，表現(xiàn)出色。b.論文立論正確，理論分析透徹，解決問題方案恰當，結(jié)論正確，并且有一定創(chuàng)新性，有較高的學術(shù)