【利用存貨減值利潤操縱的案例探析：以歐菲光為例12000字（論文）】

利用存貨減值利潤操縱的案例分析—以歐菲光為例摘要本文在理論分析與整理國內(nèi)外相關(guān)文獻研究的基礎(chǔ)之上，通過文獻研究法、案例分析法對歐菲光財務(wù)洗澡事件的影響及其產(chǎn)生的原因進行分析。第一步闡述了資產(chǎn)減值和存貨減值的相關(guān)概念，以及財務(wù)洗澡與盈余管理的相關(guān)理論；第二步以上市公司歐菲光集團股份有限公司為例，分析歐菲光財務(wù)報表中資產(chǎn)減值和存貨跌價準(zhǔn)備對凈利潤的影響，探究歐菲光進行財務(wù)洗澡原因與經(jīng)濟后果。研究認(rèn)為，歐菲光利用存貨減值操縱利潤行為的主要動機為避免退市，由此造成投資者利益受損、影響市場穩(wěn)定發(fā)展以及公司信譽降低的經(jīng)濟后果。最后，從公司自身管理和制度監(jiān)管兩方面對規(guī)范上市公司利用存貨減值操縱利潤的行為提出相關(guān)意見和建議。關(guān)鍵詞：存貨減值；利潤操縱；盈余管理；資產(chǎn)減值；歐菲光目錄1緒論 11.1研究背景 11.2研究目的與研究意義 11.2.1研究目的 11.2.2研究意義 11.3國內(nèi)外研究綜述 21.3.1國外研究現(xiàn)狀 21.3.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀 31.3.3國內(nèi)外研究綜述 41.4研究內(nèi)容 41.5研究方法 62相關(guān)概念與理論基礎(chǔ) 72.1資產(chǎn)減值與存貨減值 72.2財務(wù)洗澡與盈余管理 72.3理論基礎(chǔ) 82.3.1信號傳遞理論 82.3.2決策有用觀 82.3.3謹(jǐn)慎性原則 93歐菲光利用存貨減值操縱利潤的案例分析 103.1歐菲光簡介 103.2歐菲光業(yè)績預(yù)告與信息披露不對稱的過程回顧 113.3歐菲光利用存貨減值操縱利潤的影響 133.3.1投資者利益受損 133.3.2受到監(jiān)管部門處罰，公司信譽降低 143.3.3損害市場穩(wěn)定發(fā)展 144歐菲光利用存貨減值利潤操縱問題的成因分析 154.1企業(yè)財務(wù)控制不嚴(yán)格 154.2行業(yè)風(fēng)險大，企業(yè)風(fēng)險控制不足 164.2.1行業(yè)風(fēng)險大 164.2.2企業(yè)風(fēng)險控制不足 174.3制度監(jiān)管不完善 185規(guī)避上市公司利用存貨減值財務(wù)洗澡的對策建議 205.1加強對財務(wù)信息的控制 205.2加強對成本風(fēng)險的控制 205.3加大懲罰力度，提高違約成本 216結(jié)論與展望 226.1結(jié)論 226.2不足與展望 22參考文獻 231緒論1.1研究背景隨著我國經(jīng)濟行業(yè)與資本融合度的逐漸提升，我國經(jīng)濟制度也日趨完善。但我國市場上還存在相關(guān)制度不完備、市場信息不透明、缺乏穩(wěn)定性等問題。隨著資本市場大環(huán)境不斷變化，一些上市公司利用存貨減值利潤操縱，出現(xiàn)了過度盈余管理的現(xiàn)象，此行為通過粉飾報表來調(diào)節(jié)利潤，實現(xiàn)公司的利益“最大化”。我國的證券法規(guī)定，上市公司接連虧損兩年就會面臨退市的警告，而滬深交易所于2020年12月31日正式發(fā)布施行的“退市新規(guī)”中規(guī)定，20個交易日收盤價持續(xù)低于1元的公司會被強制退市。在證券市場政策相關(guān)要求的背景下，從公司發(fā)展視角來看，公司管理者很可能會出于維護公司利益的角度，通過資產(chǎn)減值等方式來粉飾利潤，進行過度盈余管理。因此，如何防范上市公司利用存貨減值利潤操縱的行為，對維護我國證券市場的平穩(wěn)健康發(fā)展顯得尤為重要。1.2研究目的與研究意義1.2.1研究目的本文通過研究歐菲光集團股份有限公司（以下簡稱歐菲光）的經(jīng)營情況與經(jīng)營數(shù)據(jù)，從公司的存貨、凈利潤、盈利能力方面對其利用存貨減值進行利潤操縱的動機和手段進行了分析。通過分析歐菲光企業(yè)案例，為監(jiān)管部門規(guī)范上市公司惡意操縱利潤等不合法行為提出意見建議，使企業(yè)能夠正視其盈余管理行為，從而能夠真正幫助企業(yè)成長，促進企業(yè)發(fā)展。1.2.2研究意義（1）理論意義本文通過研究歐菲光利用存貨減值操縱利潤的案例，豐富了企業(yè)中利用存貨減值實行盈余管理的理論意義，同時，通過歐菲光的案例分析探究其財務(wù)洗澡行為的具體動因，豐富了有關(guān)盈余管理動機方面的理論研究。（2）實踐意義我國資本市場經(jīng)歷了飛速發(fā)展，但在許多方面仍需完善，在制度管理、市場監(jiān)管和自我監(jiān)督等方面還有進一步提升的空間。本文通過剖析歐菲光利用存貨減值操縱利潤的案例，能夠?qū)ν顿Y者有所啟示，幫助其進行理性投資。其次，通過對歐菲光財務(wù)洗澡案例的分析，能夠引發(fā)監(jiān)管部門對于規(guī)范上市公司相關(guān)行為的思考，從而使市場更加透明化，有利于增強市場穩(wěn)健性，促進我國資本市場的可持續(xù)發(fā)展。1.3國內(nèi)外研究綜述1.3.1國外研究現(xiàn)狀在市場和政府監(jiān)管的不斷發(fā)展與碰撞中，盈余管理這一研究問題始終不曾被學(xué)術(shù)界遺忘。國外學(xué)者對資產(chǎn)減值與企業(yè)盈余管理兩者之間關(guān)系的研究已有幾十年之久，本文主要從盈余管理的動機視角對國外學(xué)者的研究成果進行梳理。（1）企業(yè)自身盈利目的方面Paul.（2010）認(rèn)為計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備以及轉(zhuǎn)回對企業(yè)效益會產(chǎn)生較大的影響，這是由于上市公司傾向于通過資產(chǎn)減值調(diào)節(jié)企業(yè)利潤。研究表明盈余管理中資產(chǎn)減值更易于操作并且更易于隱藏[1]。KinLo.（2017）分析表明，公司經(jīng)營情況與其年報披露信息的詳細程度間具有正向相關(guān)。公司管理者調(diào)整利潤時可能會利用更復(fù)雜的會計核算方法，以使公司經(jīng)營情況達成預(yù)期目標(biāo)，這種盈余管理手段會對信息使用者做出的決策造成影響[2]。Ronenetal.（2019）研究認(rèn)為，面對所頒布的新準(zhǔn)則，企業(yè)多從自身盈利角度出發(fā)對資產(chǎn)初始計量、銷售及后期使用情況進行重新分類匯總，以此來降低公司公告中利潤的波動[3]。（2）管理層變動的影響Tomoakietal.（2011）研究發(fā)現(xiàn)，管理層變動時期最有可能發(fā)生“洗大澡”事件，管理層的變更依據(jù)上一任和下一任之間的關(guān)系可分為“友善型”和“敵對型”。其中在“友善型”變化中，管理者的變動由上一任委派后一任，上一任在其管理的最后年份“洗大澡”有利于繼位者在下一年較為順利地展開工作[4]。AhsanHabibetal.（2013）研究發(fā)現(xiàn)，新任管理層往往會多計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，并且企業(yè)計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的主要目的為操縱利潤與避免虧損[5]。（3）其他方面DavidGodselletal.（2017）通過研究證實，執(zhí)法和監(jiān)管強度對企業(yè)盈余管理行為并不存在差異影響，即不同企業(yè)在執(zhí)法和監(jiān)管質(zhì)量較完備與較差的國家間均存在盈余管理行為[6]。1.3.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀相比于國外，我國學(xué)者最早從上世紀(jì)90年代才開始探究盈余管理。隨著探究的逐漸加深，我國學(xué)者對于上市公司通過資產(chǎn)減值進行盈余管理的研究日趨完善。對于上市公司盈余管理行為的動機研究我國學(xué)者主要有以下觀點。（1）經(jīng)營業(yè)績與盈利狀況蔣大富等（2012）研究發(fā)現(xiàn)，利潤低于零會提升上市公司盈余管理的操縱動機，且公司管理層傾向于選擇關(guān)聯(lián)方交易等方式調(diào)整利潤[7]。韓晨等（2014）研究發(fā)現(xiàn)，不論公司前期盈利情況的好壞，虧損的企業(yè)和有“扭虧”意向的企業(yè)都選擇利用資產(chǎn)減值政策的“不足之處”進行盈余管理[8]。曹丹藝（2014）研究表明，若上市公司連續(xù)兩年處于虧損狀態(tài)，公司往往會通過美化報表調(diào)整利潤來面對退市警告[9]。高玉潔（2018）分析表明，上市公司存有利用計提和轉(zhuǎn)回存貨減值進行粉飾利潤的目的，虧損公司會降低本年度存貨減值的轉(zhuǎn)回水平從而進行“洗大澡”。說明上市公司利用存貨跌價準(zhǔn)備操縱利潤產(chǎn)生過度盈余管理的現(xiàn)象是存在的[10]。田亭亭（2020）認(rèn)為上市公司會發(fā)生過度盈余管理的行為，公司的主要動機為操縱利潤和避免退市[11]。趙盈盈（2015）研究發(fā)現(xiàn)，公司為實現(xiàn)虧損年份的利潤扭轉(zhuǎn)，更傾向通過看似便利且快捷的過度盈余管理行為來調(diào)節(jié)利潤，而不是采用積極經(jīng)營的方式提高利潤[12]。（2）其他方面張敦力等（2016）研究表明，高管層的管理強度與企業(yè)發(fā)生過度盈余管理行為間具有顯著影響，即在高管層的管理較嚴(yán)格的上市公司，發(fā)生過度盈余管理行為的可能性更小[13]。馮莉（2016）經(jīng)研究表明，會計準(zhǔn)則頒發(fā)后上市公司進行過度盈余管理行為的情況并未減輕。許多公司會通過調(diào)整短期流動資產(chǎn)來應(yīng)對準(zhǔn)則針對長期資產(chǎn)的規(guī)定[14]。馮麗梅（2017）經(jīng)研究認(rèn)定，由多方面的因素造成了過度的盈余管理行為的多次發(fā)生，如會計準(zhǔn)則中不清晰的界定給盈余管理留有空間、財務(wù)數(shù)據(jù)及業(yè)績狀況的披露不完整等[15]。1.3.3國內(nèi)外研究綜述基于國內(nèi)外文獻的梳理與回顧，資產(chǎn)減值在公司調(diào)節(jié)利潤的過程中扮演著重要角色。公司虧損時，管理層通常選擇計提大額的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，使業(yè)績一虧到底，進而使以后年度扭虧為盈的理由更為充分。然而這種不當(dāng)?shù)挠喙芾硇袨闀档拓攧?wù)信息的真實性，不利于投資者準(zhǔn)確的做出決定，使投資者的利益受到損失。結(jié)合國內(nèi)外學(xué)者研究成果，本文著重從盈余管理動機與經(jīng)濟后果視角剖析歐菲光利用存貨減值進行財務(wù)洗澡的案例。1.4研究內(nèi)容第一章，緒論。介紹本文的研究背景、研究綜述、研究目的與意義、研究內(nèi)容與方法。第二章，相關(guān)概念與理論基礎(chǔ)。界定了財務(wù)洗澡、盈余管理、資產(chǎn)減值與存貨減值的概念，闡述信號傳遞理論、決策有用觀和謹(jǐn)慎性原則的主要內(nèi)容。第三章，歐菲光利用存貨減值進行利潤操縱的案例分析。主要包括對歐菲光的簡要介紹，以及歐菲光利用存貨減值進行利潤粉飾的具體分析。第四章，歐菲光利用存貨減值利潤操縱問題的成因分析。對歐菲光利用存貨減值利潤操縱的主要原因進行分析。第五章，規(guī)避公司利用存貨減值進行利潤操縱行為的對策建議。以歐菲光案例為警示，對規(guī)范上市公司財務(wù)洗澡行為提出建議。第六章，結(jié)論與展望。概述研究情況，對全文進行總結(jié)。

研究背景本文研究框架如圖1所示。研究背景緒論研究綜述緒論研究綜述研究目的與意義研究目的與意義研究內(nèi)容與方法研究內(nèi)容與方法信號傳遞理論信號傳遞理論概念界定決策有用觀概念界定決策有用觀謹(jǐn)慎性原則謹(jǐn)慎性原則簡介簡介過程回顧歐菲光現(xiàn)狀過程回顧歐菲光現(xiàn)狀影響影響財務(wù)控制不嚴(yán)格財務(wù)控制不嚴(yán)格行業(yè)風(fēng)險大，企業(yè)風(fēng)險控制不足問題成因分析行業(yè)風(fēng)險大，企業(yè)風(fēng)險控制不足問題成因分析制度監(jiān)管不完善制度監(jiān)管不完善加強對財務(wù)信息的控制加強對財務(wù)信息的控制加強對成本風(fēng)險的控制對策加強對成本風(fēng)險的控制對策加大懲罰力度，提高違約成本加大懲罰力度，提高違約成本結(jié)論結(jié)論結(jié)論與不足結(jié)論與不足不足與展望不足與展望圖1論文框架

1.5研究方法（1）文獻研究法通過閱讀圖書館書籍和電子書庫，并查閱了相關(guān)文獻資料，準(zhǔn)確的了解上市公司利用存貨減值進行財務(wù)洗澡的相關(guān)理論知識，使本文的研究和分析具有合理性和科學(xué)性。（2）案例分析法研究歐菲光利用存貨減值進行利潤操縱的事件，對其動機與成因進行探究，并結(jié)合相關(guān)政策與要求，有針對性地提出解決方法。2相關(guān)概念與理論基礎(chǔ)2.1資產(chǎn)減值與存貨減值資產(chǎn)減值的定義為，當(dāng)資產(chǎn)的將來可回收價值低于賬面價值時，會計人員需將賬面與可收回金額之間的差異確認(rèn)資產(chǎn)減值損失。國際中會計準(zhǔn)則對資產(chǎn)減值的定義為：資產(chǎn)的賬面價值比未來可收回金額高時，表明該資產(chǎn)發(fā)生了減值，此時企業(yè)應(yīng)根據(jù)差額計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。在經(jīng)營過程中，資產(chǎn)受到市場環(huán)境等方面的影響產(chǎn)生可變現(xiàn)凈值和賬面價值有出入的情況時產(chǎn)生的差異便形成了資產(chǎn)的減值。存貨減值準(zhǔn)備的定義為，在期中或者年末，存貨的可變現(xiàn)凈值往往低于原成本，所以兩者之間存在差值，此時對差值做出計提的過程就叫做存貨減值準(zhǔn)備。對于存貨減值的計提與否，主要體現(xiàn)在以下幾個方面：當(dāng)存貨的可變現(xiàn)凈值高于原成本的時候，不計提；當(dāng)存貨已經(jīng)沒有轉(zhuǎn)讓和使用價值的時候，也就是說可變現(xiàn)凈值為零的時候，不計提；當(dāng)以前減記存貨價值的影響因素已經(jīng)消失時，減記得金額應(yīng)當(dāng)予以恢復(fù)，同時應(yīng)把多余的賬面價值轉(zhuǎn)入當(dāng)期損益。所以資產(chǎn)負債表日公司都需從頭確認(rèn)存貨的可變現(xiàn)凈值，同時會計人員計提與轉(zhuǎn)回存貨減值準(zhǔn)備都應(yīng)在會計準(zhǔn)則的范疇內(nèi)。減少計提或增加轉(zhuǎn)回存貨減值準(zhǔn)備，都會造成企業(yè)資產(chǎn)虛增，影響企業(yè)所披露會計信息的質(zhì)量，進一步會引起外部信息使用者的決定的變化。2.2財務(wù)洗澡與盈余管理財務(wù)洗澡是一種利潤操縱的手段,但是方向相反。財務(wù)洗澡是通過巨額虧損的“假象”來粉飾利潤，假設(shè)以后期間會發(fā)生損失并計提資產(chǎn)減值損失。具體表現(xiàn)是當(dāng)期的凈資產(chǎn)收益率大幅度下跌,而以后期間卻大幅上漲。進行財務(wù)洗澡的目的有兩點：一是將虧損的原因歸結(jié)到以前年度；二是為未來的盈利騰出空間。盈余管理就是公司高管獨立采用適應(yīng)自身發(fā)展的會計政策，調(diào)整企業(yè)對外報告，影響當(dāng)期會計損益信息，從而使企業(yè)利益或自身權(quán)益達到最大化。盈余管理的主體是公司管理層，客體是公開的財務(wù)信息，最終目的是達成自身利益的最大化。我國會計準(zhǔn)則規(guī)定上市公司計提與轉(zhuǎn)回資產(chǎn)減值都需與標(biāo)準(zhǔn)相符，然而在實際的經(jīng)營過程中卻有較大出入，原因是企業(yè)可以依據(jù)自身營業(yè)狀況決定是否計提或轉(zhuǎn)回資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，以及計提與轉(zhuǎn)回資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的時間。企業(yè)可以在虧損較少時增加轉(zhuǎn)回的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備使報告期的財務(wù)報告表現(xiàn)為盈利，也可以在虧損較大時提高資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計提水平來做大虧損[16]。基于研究目標(biāo)，本文分析的資產(chǎn)減值為存貨減值。2.3理論基礎(chǔ)2.3.1信號傳遞理論信號傳遞理論的定義為，具有信息不對稱的市場中，處于優(yōu)勢的管理層會了解比外部信息使用者更多的關(guān)于企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的信息，公司管理者會為了更多利益而選擇向外部信息使用者傳遞對自己最有利的信號。企業(yè)傳遞信號的程序分成以下方面：第一個方面，經(jīng)理人發(fā)布的財務(wù)報告往往是對自己更有利的；另一個方面，外部信息使用者會依據(jù)公司披露的報告加上自己原有經(jīng)驗對企業(yè)價值做出評測。在衡量企業(yè)未來經(jīng)濟流入的前提下，資產(chǎn)減值說明公司未來盈利能力有下降征兆。若計提的存貨減值較少，投資者會認(rèn)為公司未來經(jīng)濟利益有增多趨勢，進一步提高投資。反之，若公司企業(yè)的存貨減值水平過高，會向信息使用者傳遞企業(yè)營業(yè)能力不強、盈利能力不佳的信號。這一情況會導(dǎo)致信息使用者減少對企業(yè)未來經(jīng)營狀況的期望值。2.3.2決策有用觀決策有用觀理論要求企業(yè)為投資者提供有效的信息，從而使投資者做出恰當(dāng)?shù)臎Q策。存貨和資產(chǎn)計提減值是為了使存貨的價值更為真實，存貨的預(yù)計未來可變現(xiàn)凈值低于賬面價值時，就應(yīng)該計提存貨跌價準(zhǔn)備[17]。任何公司進行生產(chǎn)經(jīng)營都是為了盈利，即資本保持，也就是說企業(yè)運營過程中要保證債權(quán)人和投資者的資本不會發(fā)生損失。企業(yè)計提存貨跌價準(zhǔn)備后，可能會降低投資者的相關(guān)權(quán)益，同時也會影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況，最終導(dǎo)致投資者降低對企業(yè)未來經(jīng)濟能力的預(yù)期。因此，信息使用者對于計提存貨資產(chǎn)減值是異常敏銳的，信息使用者能通過資產(chǎn)減值獲取企業(yè)財務(wù)信息，從而能夠做出相適應(yīng)的決策，形成投資者和公司之間的良性循環(huán)，有利于企業(yè)的長遠發(fā)展。 2.3.3謹(jǐn)慎性原則謹(jǐn)慎性原則規(guī)定，企業(yè)在做決策前應(yīng)始終保持謹(jǐn)慎的態(tài)度，采用穩(wěn)妥恰當(dāng)?shù)姆椒☉?yīng)對遇到的各種情況。企業(yè)在發(fā)展的過程中會遇到各種各樣的問題，面臨越來越多的挑戰(zhàn)和機遇。企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身的實際情況，進行合理的資金核算，一方面不能虛增資產(chǎn)和權(quán)益，另一方面不能虛減負債和費用，規(guī)避企業(yè)利潤虛增的問題。企業(yè)應(yīng)該時刻保持謹(jǐn)慎性原則，在確保存貨信息準(zhǔn)確無誤的前提上，合理預(yù)算存貨減值，在存貨的可變現(xiàn)凈值低于入賬成本時計提。企業(yè)在存貨入賬時通常采用歷史成本，但是時間會對存貨的歷史成本產(chǎn)生影響。所以企業(yè)應(yīng)該時刻遵守謹(jǐn)慎性原則，通過使用多種計量方法對存貨減值進行預(yù)算，提高其精準(zhǔn)性。

3歐菲光利用存貨減值操縱利潤的案例分析3.1歐菲光簡介歐菲光于2002年開始運營，于2010年在深圳交易所注冊上市。由于產(chǎn)品設(shè)計符合市場需求、技術(shù)積累深厚，加之管理模式先進，目前歐菲光已是我國智能終端行業(yè)的“領(lǐng)軍者”之一。公司的主要營業(yè)產(chǎn)品為：光學(xué)光電產(chǎn)品、微電子產(chǎn)品、智能汽車類產(chǎn)品等類型，公司在光學(xué)產(chǎn)品（攝像頭）和觸控顯示領(lǐng)域的出貨量位于全球第一，在行業(yè)和產(chǎn)業(yè)內(nèi)具有代表性。歐菲光的產(chǎn)品主要使用于智能手機攝像頭模組和智能手機光學(xué)鏡頭產(chǎn)品，手機生產(chǎn)加工制造商是其主要客戶。公司2020年各產(chǎn)品收入占比如圖2所示。注：數(shù)據(jù)來自巨潮資訊網(wǎng)圖22018年歐菲光主營業(yè)務(wù)收入占比構(gòu)成歐菲光在光學(xué)光電子行業(yè)的成就，是得益于科技的進步。近幾年來全球電子產(chǎn)品及設(shè)備需求量節(jié)節(jié)攀高，憑借行業(yè)的蓬勃發(fā)展之勢，公司的主要業(yè)務(wù)創(chuàng)造了驕人的業(yè)績，同時公司也迅速發(fā)展壯大。公司營業(yè)狀況近年來總體發(fā)展態(tài)勢較為良好，但2018年公司產(chǎn)生了“見收不見利”的情況，本文在此對公司近五年公司業(yè)績進行了整理，如表1所示。表12016-2020年歐菲光經(jīng)營業(yè)績?nèi)掌跔I業(yè)收入（億元）凈利潤（億元）每股收益2016267.467.170.692017337.918.210.312018430.43-5.3-0.192019519.865.20.192020484.048.810.33注：數(shù)據(jù)來源于巨潮資訊網(wǎng)3.2歐菲光業(yè)績預(yù)告與信息披露不對稱的過程回顧梳理歐菲光業(yè)績預(yù)告過程發(fā)現(xiàn)，歐菲光存在利用信息披露時間差進行財務(wù)洗澡的嫌疑，具體過程回顧如下。2018年10月中旬，公司發(fā)布了《2018年第三季度報告》，從中得知本2018年歸屬于上市公司股東的凈利潤為18億元到20.5億元，上漲了120%到150%。報告中歐菲光對業(yè)績變動情況做了以下解釋：一方面，公司電子產(chǎn)品占比較大，公司主營產(chǎn)品如攝像頭在本年度的出貨量較大；另一方面，公司開展了新項目以及大客戶盈利能力有所提升。2019年1月底，公司發(fā)布了《2018年度業(yè)績快報》，但此次報告未通過權(quán)威審計。本年度利潤總額達到20.57萬元，而上市公司股東的凈利潤為18.39億元。對于各項金額的變動，報告解釋利潤變化的原因為公司業(yè)務(wù)的大幅增長。而在2019年4月底，公司公布的《2018年年度報告》中顯示，歐菲光在2018年度的凈利潤為-5.19億元。當(dāng)日公司公布了《2018年度業(yè)績快報修正公告》對財務(wù)情況做了闡述。比照歐菲光的三季度報告和業(yè)績快報，發(fā)布的兩份公告中，快報與年度凈利潤大相徑庭，且歐菲光未對業(yè)績預(yù)告與業(yè)績快報進行改正。以上過程如表2所示。表2歐菲光業(yè)績快報披露數(shù)據(jù)情況說明預(yù)告日期歸屬于母公司所有者的凈利潤（萬元）變動幅度2018.10.20180,000-205,000120.00%-150.00%2019.01.31183,946.79123.64%2019.04.26-51,900.83-163.10%注：數(shù)據(jù)來源于巨潮資訊網(wǎng)資產(chǎn)減值的計提會對凈利潤產(chǎn)生直接影響，同樣計提存貨減值損失也會影響資產(chǎn)減值損失。企業(yè)利用資產(chǎn)減值利潤操縱是一種常見的盈余管理手段。2018-2019年度歐菲光集團各個季度資產(chǎn)減值與利潤的變動情況如圖3所示。注：橫坐標(biāo)為年份（年），縱坐標(biāo)為資產(chǎn)減值損失和凈利潤的數(shù)值，單位（億元）圖3歐菲光資產(chǎn)減值損失與凈利潤對比2018年度與2019年度存貨跌價準(zhǔn)備變動情況如表3所示。表32018年、2019年存貨跌價準(zhǔn)備項目2018年2019年原材料699,936,263.94109,207,910.33在產(chǎn)品46,845,503.548,869,990.27庫存商品853,806,348.62225,351,594.10周轉(zhuǎn)材料5,908,650.34284,086.76發(fā)出商品3,951,335.173,067,586.55委托加工物資1,434,655.312,562,235.35自制半成品59,638.81無披露數(shù)據(jù)合計1,611,942,395.73349,343,403.36注：數(shù)據(jù)來源于巨潮資訊網(wǎng)從以上圖表中可以看出歐菲光2018年和2019年計提資產(chǎn)減值的數(shù)額與往年的差異很大，歐菲光2018年報虧損5.19億，而此前業(yè)績預(yù)報卻是盈利18.39億。此種變化最主要的原因是，歐菲光在2018年第四季度補提的高達18億的資產(chǎn)減值，而此次資產(chǎn)減值以存貨為主導(dǎo)。同時，2019年第一季度資產(chǎn)減值計提金額仍有2億之高，如此高額的資產(chǎn)減值與以往年份比顯然有太大差距，上述舉動刻意夸大了損失，目的是讓企業(yè)一虧到底，便于以后年份扭轉(zhuǎn)虧損變?yōu)橛?。證券法規(guī)定，若一家公司持續(xù)兩年虧損則會面臨退市警告，若第三年盈利狀態(tài)仍未好轉(zhuǎn)，依舊處于虧損狀態(tài)，公司就會遭受被迫退市的風(fēng)險。因此，通過以上分析有理由懷疑歐菲光集團2018年、2019年大額計提資產(chǎn)減值的動機是為了減少往后年份資產(chǎn)減值準(zhǔn)備金額，以保證公司扭轉(zhuǎn)虧損動機的實現(xiàn)。3.3歐菲光利用存貨減值操縱利潤的影響3.3.1投資者利益受損與國外長時間積累沉淀的資本市場相比，我國資本市場發(fā)展時間較短，國內(nèi)投資者對風(fēng)險的承受能力較弱，且中小投資者偏多，識別風(fēng)險的能力較弱。歐菲光財務(wù)洗澡事件會向市場和投資者傳遞不準(zhǔn)確的信號，模糊企業(yè)業(yè)績發(fā)展?fàn)顩r，難以預(yù)測企業(yè)的實際發(fā)展?fàn)顩r。因而作為企業(yè)和投資者之間橋梁的業(yè)績預(yù)告存在不可靠或不確切的情況時，很容易使股價發(fā)生波動，從而對投資者的切身利益產(chǎn)生影響。3.3.2受到監(jiān)管部門處罰，公司信譽降低歐菲光公司及其管理層在2018年進行財務(wù)洗澡的行為被深圳證券交易所認(rèn)定為違反了多項規(guī)定，此次財務(wù)洗澡事件使相關(guān)責(zé)任人受到公開譴責(zé)的處分。經(jīng)決議，歐菲光被計入誠信檔案，同時向社會公開。受到監(jiān)管部門的懲罰使得歐菲光信譽降低，而媒體對歐菲光財務(wù)洗澡事件的充分報導(dǎo)對公司信譽更是產(chǎn)生進一步的影響。財務(wù)洗澡行為將公司財務(wù)核算方面不嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膯栴}暴露無遺，外部人員也對公司的審計工作產(chǎn)生懷疑[18]。從投資者角度看，歐菲光現(xiàn)有投資者可能會對公司高管人員的能力產(chǎn)生懷疑，降低對公司治理環(huán)境的信任，而本處于觀望角度的投資者可能對公司出現(xiàn)抵觸心理，不利于公司的良序發(fā)展。歐菲光通過財務(wù)洗澡操縱利潤的便捷方式產(chǎn)生短暫效益，卻需要付出更大的代價來解決信譽問題帶來的嚴(yán)重后果。3.3.3損害市場穩(wěn)定發(fā)展財務(wù)洗澡事件頻繁發(fā)生，一再被處于謀取私利、存在不良動機的上市企業(yè)效仿，說明我國現(xiàn)有制度仍需完善，對財務(wù)洗澡事件的懲罰力度較低。歐菲光利用存貨減值操縱利潤的行為造成股價非正常波動，不利于資本市場的穩(wěn)定發(fā)展。此外，從信息不對稱視角來看，在信息獲得中占上風(fēng)的投資者會因企業(yè)股價的大幅波動收獲高額效益，而大部分投資者卻受到巨額損失。

4歐菲光利用存貨減值利潤操縱問題的成因分析歐菲光財務(wù)洗澡的成因應(yīng)從多角度出發(fā)考慮，本文從公司內(nèi)外兩個視角進行研究，剖析引發(fā)此次財務(wù)洗澡事件的深層影響因素，以尋找影響歐菲光進行利用存貨減值進行財務(wù)洗澡這一行為的動因。4.1企業(yè)財務(wù)控制不嚴(yán)格在《歐菲光集團股份有限公司2018年年度報告》中有如下闡述說明：公司在公告日之前未能排查出存貨減值的征兆，對存貨可變現(xiàn)凈值的估計存在誤差，因此致使公司沒有對本年度計提的存貨跌價準(zhǔn)備做出合理結(jié)轉(zhuǎn)，基于此原因成本結(jié)轉(zhuǎn)補充金額高達9.28億元。歐菲光對上述行為的解釋為公司系統(tǒng)更新以及人員的變動。本文將歐菲光自上市以后因財務(wù)報告產(chǎn)生過失而進行糾正的公告進行了整理，見表4。表4歐菲光更正公告統(tǒng)計發(fā)布日期主要內(nèi)容2012.05.122011年度報告補充2013.03.152012年度報告內(nèi)容、財務(wù)數(shù)據(jù)更正2013.04.242013年第一季度報告財務(wù)數(shù)據(jù)更正2018.06.012018年第一季度報告財務(wù)數(shù)據(jù)更正2018.06.012017年報告內(nèi)容、財務(wù)數(shù)據(jù)更正2018.06.012017年財務(wù)決算報告財務(wù)數(shù)據(jù)更正注：數(shù)據(jù)來源于巨潮資訊網(wǎng)由上表可知，公司數(shù)次發(fā)布年報、季報的數(shù)據(jù)更正公告，可以說明歐菲光在財務(wù)工作方面的存在許多不足之處。由《歐菲光集團股份有限公司2010年年度報告》得知公司的財務(wù)核算軟件為用友，用友的成本結(jié)轉(zhuǎn)和核算程序有多種，并且能夠人工調(diào)整。若是財務(wù)軟件發(fā)生系統(tǒng)升級或出現(xiàn)故障沒能及時維修，可能會導(dǎo)致存貨的成本結(jié)轉(zhuǎn)出現(xiàn)問題。因此相關(guān)問題發(fā)生時財務(wù)人員應(yīng)及時處理并更正，而不是等結(jié)果已定時再進行處理。歐菲光沒有在財務(wù)核算方面采取再核算審查，過度依賴財務(wù)系統(tǒng)，缺乏及時發(fā)現(xiàn)并解決問題的機制，可能會使公司更加依賴財務(wù)系統(tǒng)數(shù)據(jù)。財務(wù)工作應(yīng)該具有準(zhǔn)確性、可靠性等特點，然而歐菲光業(yè)務(wù)部門與財務(wù)部門融合程度低、財務(wù)工作不到位等問題的發(fā)生，使得公司難以及時發(fā)現(xiàn)可能存在是存貨結(jié)轉(zhuǎn)異常以及財務(wù)數(shù)據(jù)存在異常等問題。若是及時發(fā)現(xiàn)這些問題并采取措施有效更正，可能會避免2018年對經(jīng)營方面的樂觀預(yù)期，進而可能避免財務(wù)洗澡事件的發(fā)生。4.2行業(yè)風(fēng)險大，企業(yè)風(fēng)險控制不足4.2.1行業(yè)風(fēng)險大歐菲光專注于光學(xué)光電子產(chǎn)業(yè)，公司所處行業(yè)具有產(chǎn)品競爭力強、更新?lián)Q代速度快、生產(chǎn)周期不長等特點。公司產(chǎn)品于智能手機、智能汽車等為代表的電子消費領(lǐng)域應(yīng)用廣泛。從產(chǎn)品的關(guān)聯(lián)市場看，在指紋識別方面，電容式指紋逐漸被屏幕下隱藏式指紋設(shè)計所取代，屏下指紋成為解鎖的最新模式；在通信技術(shù)方面，科技不斷進步，移動通信系統(tǒng)正從4G時代向5G時代邁步；在攝像頭方面，手機后置攝像頭逐步從雙攝轉(zhuǎn)向多攝攝像頭，手機前置攝像頭現(xiàn)在主要以打孔攝像頭為主。歐菲光2018年各類產(chǎn)品存貨跌價準(zhǔn)備如表5所示。表52018年存貨產(chǎn)品跌價明細（億元）產(chǎn)品存貨跌價準(zhǔn)備占比觸控顯示產(chǎn)品10.5367.56%攝像通訊類產(chǎn)品3.2020.51%傳感器類產(chǎn)品1.6710.71%智能汽車類產(chǎn)品0.060.39%其他0.140.83%合計15.60100%注：數(shù)據(jù)來源于巨潮資訊網(wǎng)由上表可知，2018年觸控顯示產(chǎn)品和攝像訊通產(chǎn)品計提的存貨跌價準(zhǔn)備比重較高，分別占67.56%和20.51%。觸控顯示類產(chǎn)品占比超過一半，對存貨跌價準(zhǔn)備的影響在存貨中最大。由于2018年全球智能手機銷量下滑以及技術(shù)革新、市場需求變化大等因素的影響，公司的外掛式觸控產(chǎn)品遭受到了沖擊，公司存貨產(chǎn)品的市場也因技術(shù)變革等原因發(fā)生劇烈波動。在經(jīng)濟增長放緩的形勢下，我國已經(jīng)進入了存量時代，同時智能手機行業(yè)也出現(xiàn)增長速度下降和競爭更加激烈的態(tài)勢，各大手機廠商紛紛通過市場細分和個性化服務(wù)來獲得差異化競爭優(yōu)勢。手機攝像頭數(shù)量、攝像頭像素的提升等因素成為手機廠商進行差異化戰(zhàn)略的主要途徑。由于各大智能手機廠商是歐菲光的攝像類產(chǎn)品的主要客戶，而各大智能手機廠商的產(chǎn)品不斷更新使得公司難以把握產(chǎn)品類型的調(diào)節(jié)，因此造成公司調(diào)節(jié)存貨產(chǎn)品的數(shù)量和品類的難度增大。行業(yè)和市場狀況是造成歐菲光產(chǎn)品業(yè)務(wù)量下滑的主要原因，進一步導(dǎo)致發(fā)生存貨減值的風(fēng)險。而企業(yè)通常在年末才會進行存貨的全面清查，所以存貨減值的產(chǎn)生進而加劇了公司進行財務(wù)洗澡的目的性。4.2.2企業(yè)風(fēng)險控制不足《歐菲光集團股份有限公司2018年三季度報告》顯示公司存貨為112.73億元，公司2012年至2019年存貨變化趨勢見圖4。注：橫軸為年份（年），縱軸為存貨數(shù)值圖42012-2019存貨變化趨勢2018年存貨變化趨勢如圖5。注：橫軸為年份（年），縱軸為存貨數(shù)值圖52018年度存貨變化趨勢由以上兩圖可知，公司2012年至2018年的存貨金額持續(xù)增高，說明公司經(jīng)營狀況良好。2016至2017年間增幅最高，且存貨金額持續(xù)上升這一狀態(tài)保持到2018年的第三季度，2018年末和2019年初大額存貨減值的計提與上述存貨金額的持續(xù)增加存在一定關(guān)系，最終引發(fā)利用存貨進行財務(wù)洗澡的事件。造成財務(wù)洗澡的原因：一方面，公司對未來銷量預(yù)期和內(nèi)部產(chǎn)能不斷加碼，以期擴大市場份額；另一方面，公司存貨伴隨著營業(yè)收入的連續(xù)增長也在不斷增長，但未與銷量保持一致，公司對獲取資源、存放、保管產(chǎn)品等工作環(huán)節(jié)的監(jiān)督不到位，致使公司存貨與市場實際銷售形勢嚴(yán)重不符。公司對消滅或減少風(fēng)險事件發(fā)生的各種可能性的掌控力度不夠，2018年已經(jīng)銷售的產(chǎn)品總量與可供銷售的工業(yè)產(chǎn)品總量之比造成的存貨減值風(fēng)險公司未采取有效措施，2018年均未采取任何行動，在辨別與把控風(fēng)險方面存在的不足，也是導(dǎo)致2018年利潤的急劇變動的原因。4.3制度監(jiān)管不完善歐菲光作為我國的一家上市公司，市場監(jiān)管制度的不完善是其利用存貨減值進行財務(wù)洗澡的原因之一?，F(xiàn)有政策對于利用存貨減值等行為進行利潤操縱的行為缺乏威懾力的處罰。歐菲光進行利潤操縱的原因主要有兩個：第一，我國資本市場對上市公司業(yè)績考核參照標(biāo)準(zhǔn)較為單一，公司留市或退市的主要指標(biāo)是凈利潤水平。第二，我國資本市場上當(dāng)前的一些公司，已不具備上市公司的標(biāo)準(zhǔn)，但其管理層利用政策方面的漏洞，用兩年虧損一年盈利的盈余管理手段，維持其上市地位，損害股東的利益。觀察分析近年來市場上發(fā)生的財務(wù)洗澡事件不難發(fā)現(xiàn)，監(jiān)管部門對涉事公司的事后懲罰力度不夠嚴(yán)格，公司面對的懲罰僅僅是書面或者公開的解釋道歉，沒有付出實質(zhì)性的代價，這也就導(dǎo)致了公司無法深刻認(rèn)識自己的錯誤，無法從根本上解決市場上出現(xiàn)的財務(wù)洗澡問題。

5規(guī)避上市公司利用存貨減值財務(wù)洗澡的對策建議盈余管理不應(yīng)出于維持報表業(yè)績暫時調(diào)整數(shù)字，而應(yīng)該從企業(yè)的長遠發(fā)展角度出發(fā)，從根本上改善企業(yè)的盈利能力，滿足信息使用者的期待。結(jié)合前文分析內(nèi)容，本文從企業(yè)自身和市場監(jiān)管兩方面，對規(guī)避上市公司利用存貨減值進行財務(wù)洗澡提出有針對性的對策建議。5.1加強對財務(wù)信息的控制經(jīng)過上述對2018年歐菲光財務(wù)洗澡的剖析，可知公司財務(wù)人員在職業(yè)信念、職業(yè)知識技能、職業(yè)行為習(xí)慣等方面還需進一步完善。隨著公司經(jīng)營效益的提高和經(jīng)營規(guī)模的增大，財務(wù)人員面臨的問題不斷增多和工作的難度系數(shù)也在逐漸增大。因此作為公司來講，應(yīng)從以下三個方面對財務(wù)信息加強監(jiān)控。從財務(wù)人員方面來講，提升財務(wù)人員技能水平，加強財務(wù)人員職業(yè)道德觀念，提高財務(wù)人員專業(yè)技能水平，確保財務(wù)信息的真實性和可靠性。從財務(wù)部門方面來講，公司應(yīng)科學(xué)設(shè)置崗位，合理分配人員，利用新技術(shù)新系統(tǒng)進行財務(wù)核算，提高核算的準(zhǔn)確性和及時性。從公司方面來講，增強財務(wù)風(fēng)險的意識，加強對財務(wù)部門和財務(wù)人員的考核與監(jiān)督，對公司的財務(wù)信息進行全面的管理。5.2加強對成本風(fēng)險的控制大幅計提存貨減值是導(dǎo)致歐菲光財務(wù)洗澡的關(guān)鍵因素。本文從產(chǎn)品市場特點和行業(yè)環(huán)境兩方面進行分析，分析得出歐菲光所處行業(yè)的特點為競爭激烈、產(chǎn)品更新?lián)Q代快，而在營業(yè)收入中占比最大的是智能手機相關(guān)產(chǎn)品的配件。隨著科技的進步，智能手機的生產(chǎn)商越來越多，產(chǎn)品更加多樣化，競爭愈加激烈。因此對產(chǎn)品質(zhì)量要求越來越嚴(yán)格，技術(shù)要求越來越精湛，但是也產(chǎn)生了產(chǎn)品單一、客戶集中度高等一系列的問題。而且在營業(yè)收入中占比最大的是智能手機相關(guān)產(chǎn)品的配件。由此可見，公司內(nèi)部運營管理情況對盈利狀況具有重要影響。因此，企業(yè)應(yīng)該從長遠角度考慮，著眼未來，改進公司內(nèi)部管理環(huán)境，提升治理標(biāo)準(zhǔn)，避免出現(xiàn)過度盈余管理行為。具體來說，對企業(yè)應(yīng)嚴(yán)格控制輸入端的成本核算，并定期清查成本數(shù)據(jù)。同時，公司應(yīng)拓展存貨類別，優(yōu)化產(chǎn)品種類，按照市場要求及時對產(chǎn)品進行革新，加強自身的競爭優(yōu)勢，盡可能的去滿足客戶的需要，減小因客戶和行業(yè)等原因造成的公司業(yè)績的波動。5.3加大懲罰力度，提高違約成本面對財務(wù)洗澡的情況，應(yīng)從以下四個方面建設(shè)有效的懲罰機制。第一，將發(fā)生財務(wù)洗澡事件的公司記錄到誠信檔案，使這一行為概括到行政機關(guān)審查的范圍內(nèi)，對后續(xù)的行政審批等方面進行約束從而使公司謹(jǐn)慎經(jīng)營；第二，利用媒體輿論對公司起到一個積極地督促作用。公司發(fā)生財務(wù)洗澡事件時對該公司進行通報批評，通過輿論的壓力，促使公司加大對財務(wù)信息的監(jiān)控。第三，加大懲處力度，尤其是提高違規(guī)成本。對于多次發(fā)生財務(wù)洗澡事件的公司，不再是簡單的解釋道歉，而是實行資金處罰機制。四是責(zé)任到人，提高對相關(guān)責(zé)任人的重視，將責(zé)任人一并計入其誠信檔案，提高公司管理者的責(zé)任意識，使其因此付出職業(yè)發(fā)展代價。

6結(jié)論與展望6.1結(jié)論本文根據(jù)有關(guān)理論和現(xiàn)有制度，以歐菲光財務(wù)洗澡事件為重點切入，通過分析歐菲光財務(wù)報表相關(guān)數(shù)據(jù)，剖析歐菲光財務(wù)洗澡事件的深層原因，并分析了財務(wù)洗澡事件給投資者和市場帶來的負面影響，以及對歐菲光自身的影響，最后通過歐菲光事件提出了規(guī)避上市公司利用存貨減值利潤操縱的對策建議。本文認(rèn)為，歐菲光利用存貨減值利潤操縱的動機是防止退市。在面臨連續(xù)兩年虧損的困境下，歐菲光為維持現(xiàn)有的資源，在無法扭轉(zhuǎn)虧損狀況的情況下，2018年度通過計提大額的資產(chǎn)減值來將虧損狀況映射的更為嚴(yán)重，并在2019年轉(zhuǎn)回或者計提少量的資產(chǎn)減值損失增加凈利潤，從而完成扭轉(zhuǎn)虧損實現(xiàn)盈利的動機。本文進一步分析認(rèn)為，歐菲光利用存貨減值操縱利潤的原因是由行業(yè)市場風(fēng)險大、財務(wù)控制不嚴(yán)格、風(fēng)險控制不足所致。最后，本文從公司自身發(fā)展層面為規(guī)避上市公司利用存貨減值操縱利潤提出了對策建議。6.2不足與展望本文在大量學(xué)者研究的基礎(chǔ)上，對財務(wù)洗澡的影響進行闡述、原因進行探究，最后提出了建議。但本人學(xué)術(shù)研究水平存在短缺，仍存許多不足：第一，影響財務(wù)洗澡的因素眾多，本文側(cè)重分析了存貨減值的局部因素，對其形成原因的整體研究還不夠全面，具有一定局限性；第二，本文對避免財務(wù)洗澡的提議以歐菲光本身為基礎(chǔ)，由于行業(yè)環(huán)境等情況不同，部分提議在不同行業(yè)環(huán)境中不具有有效性。對于以上的研究和欠缺之處，希望在之后的研究中能夠更加全面深入，給公司管理以啟發(fā)，為制度完善提供案例支持。

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