銀行專題｜詳細(xì)拆解國(guó)有大型銀行（六家）2024年半年報(bào)：利潤(rùn)增速邊際改善資產(chǎn)質(zhì)量保持穩(wěn)健

上市公司數(shù)42行業(yè)總市值(百萬元)11,619,979行業(yè)流通市值(百萬元)7,945,801大行營(yíng)收增速繼續(xù)下降，其中農(nóng)行和中行表現(xiàn)較好，二季度降幅有所放緩，農(nóng)行還較多，拖累營(yíng)收進(jìn)一步負(fù)增，不過二季度息差有所企穩(wěn)，負(fù)向貢獻(xiàn)收窄，其他非息2%，表現(xiàn)較好，工行、建行和中行降幅有所收窄，主要是撥備貢獻(xiàn)。模擴(kuò)張速度放緩是拖累凈利息收入增速進(jìn)一步下降的主要原因。生息資產(chǎn)收益率同比下降20bp，降幅邊際擴(kuò)大3bp，計(jì)息負(fù)債付息率同比企穩(wěn)升，存款占比計(jì)息負(fù)債和活期存款占比總存款下降，預(yù)計(jì)負(fù)債端成本下降主要是利際較高且在進(jìn)一步增厚。其中郵儲(chǔ)銀行為325.61%，為六大行中最高，其次為農(nóng)行本和信用成本均有小幅上升，撥備仍有釋放利潤(rùn)的空間。環(huán)比上升1.8%，主要是由于二季度營(yíng)收降幅擴(kuò)大所致。2、資本充足率保持較高水擇大型銀行：農(nóng)行、中行、郵儲(chǔ)、工行、建行、交行等。 2.2凈非息收入：同比-2.9%，降幅收窄，主要 3.1不良維度：不良率、關(guān)注類占比維持下降且處歷史低位，新生不良?jí)毫?3.2逾期維度：逾期率有所抬頭，但整體 4.1成本收入比同比增速下降：費(fèi)用支出邊際下降，降本增效取得成果 4.2資本情況：核心一級(jí)資本充足率小幅下降，仍保持較高水平 4.4綜上：營(yíng)收仍有一定壓力；資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)健、高撥備和較充足的資本保障業(yè)績(jī)的可持續(xù)性- 圖表1：六大行營(yíng)收、PPOP同比增速202320231H23-3.1%4.1%1H241Q243Q23-1.1%1.2%2.1%1.3%PPOP1H231H231H24-4.1%3Q23-3.1%1Q24-6.1%-4.1%20233.8%-7.1%3.3%2.3%0.0%工商銀行建設(shè)銀行農(nóng)業(yè)銀行中國(guó)銀行交通銀行郵儲(chǔ)銀行國(guó)有行營(yíng)業(yè)收入規(guī)模增長(zhǎng)凈息差擴(kuò)大1H24環(huán)比變動(dòng)1H24環(huán)比變動(dòng)1H24環(huán)比變動(dòng) -6.2%-2.4%10.5%-2.8%-17.3%0.1% -3.4%-0.4%8.1%-1.1%-13.3%-1.9% 0.2%2.1%13.8%-2.1%-13.6%3.0% -2.5%1.3%11.0%-0.8%-14.1%1.6% -4.6%-4.3%5.0%-1.4%-2.8%1.4% -0.1%-1.5%9.9%-1.5%-8.1%0.2% -3.0%-0.5%10.6%-1.4%-13.5%0.3%凈手續(xù)費(fèi)凈其他非息1H24環(huán)比變動(dòng)1H24環(huán)比變動(dòng) -0.2%-0.5%0.8%0.8% -1.1%0.3%2.8%2.2% -1.2%0.6%1.3%0.6% -0.7%-0.5%1.3%0.9% -3.9%-1.8%-3.0%-2.4% -2.1%0.9%0.2%-1.1% -1.2%-0.1%1.2%0.7%同比-2%降幅邊際收窄。六大行除農(nóng)行增速由負(fù)轉(zhuǎn)正外，歸母凈利潤(rùn)歸母凈利潤(rùn)20221Q231H233Q2320231Q241H24環(huán)比變動(dòng)工商銀行3.7%0.0%0.8%0.8%-2.8%-1.9%9%建設(shè)銀行建設(shè)銀行7.3%0.3%3.1%2.4%-2.2%-1.8%農(nóng)業(yè)銀行3.3%5.0%-1.6%2.0%4.6%0.5%0.8%2.4%-2.9%-1.2%交通銀行5.2%5.6%4.5%0.7%-1.6%郵儲(chǔ)銀行5.2%5.2%2.4%-1.3%-1.5%國(guó)有行國(guó)有行6.0%2.6%2.6%2.5%2.5%2.1%2.1%-2.0%-2.0%-1.0%-1.0%速速1H233Q2320231Q241H241Q241H24息收入中，工行、建行及郵儲(chǔ)為負(fù)增長(zhǎng)，農(nóng)行、中行及交行為正增長(zhǎng)：個(gè)股中，大行中僅交行個(gè)人貸款占比較半年度小幅計(jì)價(jià)格也有進(jìn)一步下行。根據(jù)央行二季度貨 .0.4%個(gè)點(diǎn)，個(gè)人活期和企業(yè)定期分別下降0.2個(gè)點(diǎn)、0.3存款1Q241H24環(huán)比變動(dòng)1Q24同業(yè)負(fù)債1H24環(huán)比變動(dòng)1Q241H24環(huán)比變動(dòng)68.1%96.1%68.1%-0.1%n（2）凈其他非息方面，六大行凈其他非息收入同比+15.8%，相較1Q24 注：結(jié)算及清算=匯款及結(jié)算+外匯買賣價(jià)差收入；代理及受托=代銷+理財(cái)+托管；信貸承諾及融資咨詢=信貸承諾+建行和農(nóng)行稍高，略超出0.5%，工行、交行和建體均處于較低水平。變動(dòng)趨勢(shì)來看，六大行累積年化不良工商銀行建設(shè)銀行農(nóng)業(yè)銀行中國(guó)銀行交通銀行郵儲(chǔ)銀行國(guó)有行1H24較20231H24較20230.07%-0.37%0.00%-0.02%0.15%0.14%-0.05%1H24同比0.13%-0.43%-0.02%0.20%0.15%0.19%-0.01%1H242.07%0.81%1.66%20232.44%1.51%0.67%1.71%1H232.50%0.62%1.66%20222.52%0.56%工商銀行20221H2320231H241H24較20231H24同比0.07%0.16%建設(shè)銀行0.16%0.14%農(nóng)業(yè)銀行中國(guó)銀行交通銀行0.99%0.98%-0.02%0.15%0.06%0.08%0.23%0.17%郵儲(chǔ)銀行國(guó)有行0.95%0.96%1.08%0.91%1.14%1.23%0.15%0.09%0.10%0.15%類貸款上升導(dǎo)致。大行不良認(rèn)定整體保持嚴(yán)格，工農(nóng)中建四大行逾期占銀行略有下降以外其余五大行均環(huán)比上升，其中交行n撥備仍有釋放利潤(rùn)的空間：風(fēng)險(xiǎn)成本和信用成本均有小幅上升。截至4Q231Q242Q242Q24環(huán)比%儲(chǔ)銀行維持較高增速4.5%，其次為農(nóng)行+0.5%，其他四家大行均實(shí)現(xiàn)同各家銀行同比增速均較一季度繼續(xù)下降，其中郵儲(chǔ)下降幅度最大，降幅達(dá)3.2%。2、成本收入比方面，絕對(duì)值來看，四來看，各家銀行成本收入比均較一季度有不同程度上升，主要是由于分母端營(yíng)收二季度降幅加大所致。核心一級(jí)資本充足率資本充足率20231Q241H241H24環(huán)比20231Q241H241H24環(huán)比工商銀行0.06%-0.05%建設(shè)銀行-0.10%-0.09%農(nóng)業(yè)銀行-0.23%0.06%0.01%0.39%-0.14%0.26%9.53%9.41%9.28%-0.13%-0.17%11.97%12.39%12.31%-0.09%17.49%18.28%18.33%0.05%除郵儲(chǔ)外中期分紅方案均已落地，分紅比例均在30%左右；郵儲(chǔ)銀行中價(jià)格方面交行息差同比降幅最小，主要是在負(fù)債端成本管控較好。非息降，撥備覆蓋率持續(xù)提升。逾期和不良生成有小幅升高不過仍處于較低水平。其中郵儲(chǔ)在不良率、關(guān)注類占比、逾期率方面均為最低，撥備覆