福建三明醫(yī)藥股份有限公司償債能力研究

目錄TOC\o"1-3"\h\u摘要 福建三明醫(yī)藥股份有限公司償債能力研究摘要：償債能力是指企業(yè)在債務(wù)到期日前能夠償還所欠債務(wù)的能力。是否準時償還所欠債務(wù)可以判斷企業(yè)財務(wù)狀況的好壞。要想了解企業(yè)持續(xù)經(jīng)營發(fā)展的能力和所面臨的風(fēng)險，應(yīng)當進行償債能力分析。企業(yè)償債能力分為兩個方面，一是短期償債能力，二是長期償債能力。本文以福建三明醫(yī)藥股份有限公司為例，用2014年到2018年這五年的數(shù)據(jù)進行分析，詳細分析了短期償債能力和長期償債能的指標，指出該公司存在的問題并提出相應(yīng)的解決對策，為日后企業(yè)良好的發(fā)展提出建設(shè)性的意見。關(guān)鍵詞：償債能力；長期償債能力；短期償債能力StudyonSolvencyofFujianSanmingPharmaceuticalCo.Ltd.Abstract：Solvencyreferstotheabilityofanenterprisetorepayitsdebtsbeforethematuritydate.Whethertorepaythedebtontimecanbeusedtojudgethefinancialstatusofanenterprise.Inordertounderstandtheabilityandriskofsustainabledevelopmentofenterprises,debtpayingabilityanalysisshouldbecarriedout.Thesolvencyofanenterprisecanbedividedintotwoaspects:theshort-termsolvencyandthelong-termsolvency.TakingFujianSanmingPharmaceuticalCo.,Ltd.asanexample,thispaperanalyzesthedatafrom2014to2018,analyzestheindicatorsofshort-termdebtpayingabilityandlong-termdebtpayingabilityindetail,pointsouttheexistingproblemsofthecompanyandputsforwardcorrespondingsolutions,andputsforwardconstructivesuggestionsforthegooddevelopmentofenterprisesinthefuture.Keywords:solvency；long-term；solvency；shorttermsolvency引言償債能力，即企業(yè)償還債務(wù)的能力，是權(quán)衡企業(yè)和債權(quán)人財務(wù)能力的主要指標。公司償債能力分析有助于投資者作出正確的投資決定。其次，公司償債能力分析有助于企業(yè)作出明智的商業(yè)決定，并確保實現(xiàn)公司的目標。如果一個公司有能力償還債務(wù)，這就意味著它有良好的財政狀況和可持續(xù)發(fā)展的能力。本文對福建三明醫(yī)藥進行償債能力研究，找出它在這方面存在的問題，有這些問題的原因，并提出有效的建議，使福建三明醫(yī)藥得到更好的發(fā)展。1償債能力分析的相關(guān)理論償債能力分為短期償債能力和短期償債能力這兩種要素。主要的衡量標準就是“變現(xiàn)性”財務(wù)分析的重要組成部分有幾個要素，償債能力就是這重要組成部分的其中之一。償債能力不僅可以很好地反映企業(yè)的財務(wù)狀況，而且償債能力對于企業(yè)投資者、經(jīng)營者及債權(quán)人來說都是十分重要的，償債能力對于他們來說是息息相關(guān)絕不可忽視的。償債能力的強弱是企業(yè)能不能夠健康的生存和發(fā)展的關(guān)鍵要素，并且為企業(yè)的健康發(fā)展提出相應(yīng)更好的建議。1.1短期償債能力理論1.1.1短期償債能力的含義短期償債能力是指企業(yè)以計算得出的流動資產(chǎn)變現(xiàn)以后得到的數(shù)據(jù)，再用此數(shù)據(jù)償還流動負債。它反映了企業(yè)能夠在債務(wù)到期日前償還債務(wù)的能力。從債權(quán)人的角度看，想要保證企業(yè)債權(quán)的安全，就必須要有充分的債務(wù)償還能力，換句話說，就是企業(yè)的償債能力必須要強；所謂短期償債能力中的“債”說的就是流動負債。流動負債是評定短期償債能力強弱的一個非常重要的要素。從投資者的角度來看，若企業(yè)的短期償債能力處于一個比較弱的趨勢，那么企業(yè)經(jīng)營的管理人員就會想盡各種方式消耗大量的人力去籌集資金來償還債務(wù)，這樣的行為會導(dǎo)致企業(yè)籌資的成本加大，從而影響企業(yè)的盈利能力。企業(yè)的盈利能力和它的短期償債能力是呈正比的關(guān)系，企業(yè)的短期償債能力如果比較高，那么相應(yīng)的，這個企業(yè)的盈利能力也會比較高。把流動資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的能力、流動資產(chǎn)的“流動性”這就是流動資產(chǎn)的質(zhì)量。包括轉(zhuǎn)換所需要花費的時間和是否能不受損失地轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金。對于流動資產(chǎn)的質(zhì)量我們要重點理解的是以下這三點：第一，資產(chǎn)是通過正常的交易程序現(xiàn)金變現(xiàn)的。第二，資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金所需要的的時間以及計算出來的資產(chǎn)預(yù)計出售價格的數(shù)額減去經(jīng)過計算得到的實際出售價格的數(shù)額得出的結(jié)果決定了流動性的強弱。第三，流動資產(chǎn)的流動性期限在一個正常營業(yè)周期或1年以內(nèi)。1.1.2短期償債能力分析的指標短期償債能力應(yīng)從運用資金、流動性比率、速度比率和現(xiàn)金比率這些指標進行分析。短期償債能力的主要指標有四個：營運資本、流動性比率、速度比。計算它們的數(shù)據(jù)是通過查閱公司的年度報告中的資產(chǎn)負債表結(jié)合理論知識以及公式計算得出的。短期償債能力的公式如下表所示：短期償債能力指標主要公式其他公式營運資金流動資產(chǎn)-流動負債流動比率流動資產(chǎn)-流動負債速動比率速動資產(chǎn)/流動負債(流動資產(chǎn)-存貨)/流動負債（1）營運資本。營運資本的另一個別名為營運資金。當前資本是用企業(yè)年度報告中找到的流動資產(chǎn)數(shù)額和年報中流動負債之間的差額。營運資本是用年報中資產(chǎn)負債表中的流動資產(chǎn)去償還負債以后所剩余的部分，一般來說，運用相關(guān)理論知識和公式計算得到的營運資本數(shù)值大，說明償還短期債務(wù)的能力就強，遇到不確定因素的問題解決起來就會更容易。但不同規(guī)模的公司其年報情況也不同，不同規(guī)模的流動負債情況、不同的流動資產(chǎn)情況會有許多不起眼的因素導(dǎo)致了不便于企業(yè)之間比較。（2）流動比率。衡量公司短期償付能力的常用指標有幾種，流動比率就是其中之一。流動比率年報中資產(chǎn)負債表的流動資產(chǎn)與資產(chǎn)負債表中流動負債的比值。一般來說，流動資產(chǎn)應(yīng)該比流動負債高，但這并不是絕對的，至少比率不應(yīng)該小于1:1，通常等于2:1是最為合適的。（3）速動比率。速動比率是用企業(yè)年度報告中找到的流動資產(chǎn)和存貨，并用前者減去后者得出的數(shù)額并扣掉流動資產(chǎn)的預(yù)付費用也就是速動資產(chǎn)最后去除以年度報告中找到的流動負債，最后得出的數(shù)值就是速動比率。1.2長期償債能力理論1.2.1長期償債能力的含義長期償債能力是企業(yè)償還長期債務(wù)的能力。償債能力分析包括了兩方面，除了要分析短期償債能力之外，還應(yīng)該對長期償債能力進行分析，這樣比較會全面。長期債務(wù)的償還情況可以看出這家公司的管理策略和資金結(jié)構(gòu)是否適合，未來發(fā)展是否平穩(wěn)。1.2.2長期償債能力分析指標長期償債能力應(yīng)該通過資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率、有形凈值債務(wù)率和其他利益保護等指標進行分析。(1)資產(chǎn)負債率。負債總額比上資產(chǎn)總額的值是資產(chǎn)負債率。權(quán)衡企業(yè)的負債和風(fēng)險的要素是資產(chǎn)平衡。指標偏小表示資產(chǎn)剩余額偏小，對外來資金的利用率變小。反過來，指標偏大，承擔的風(fēng)險也就大，通常維持在40%—60%。(2)產(chǎn)權(quán)比例。產(chǎn)權(quán)比率等于負債總額比上股東權(quán)益總額的值，反映了所有者投資的總資本。股權(quán)是反映公司自有資金的主要指數(shù)。如果負債總額比資產(chǎn)總額大，表示公司經(jīng)營不下去了，無法改變現(xiàn)狀，公司將面臨被執(zhí)行清算，反過來，股權(quán)越大，公司就越強大。(3)有形凈值債務(wù)率。有形凈值債務(wù)率=公司總債務(wù)/有形凈值。它可以表示債權(quán)人在面臨企業(yè)清算時所投放的資本受股東權(quán)益的多大力度的保護。1.3償債能力分析的意義企業(yè)能夠保持良好的發(fā)展關(guān)鍵點在于企業(yè)是否有償還債務(wù)的能力和現(xiàn)金付款能力。由此可見，企業(yè)的償債能力分析有多重要，它是企業(yè)經(jīng)濟和財務(wù)分析的重要組成部分。第一，有利于評價企業(yè)財務(wù)狀況。金融經(jīng)濟狀況的重要指標之一就是償債能力。通過對企業(yè)債務(wù)償還能力的客觀分析，企業(yè)若是想要精準地評價財務(wù)狀況和經(jīng)濟狀況，可以通過對償債能力指標的分析來分析其原因。這樣可以讓企業(yè)所有者等其他利益相關(guān)者更加明確地了解企業(yè)所處的經(jīng)營狀況，相對來說可以做出比較正確的判斷和決策。第二，有利于控制企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。但是在控制財務(wù)風(fēng)險之前。企業(yè)必須先把債務(wù)償還完,企業(yè)在債務(wù)到期日能否償還債務(wù)所需要支付的利息影響著企業(yè)融資的可信度。更嚴重的情況下還會使企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營受到影響，甚至,企業(yè)會因為超過到期日卻沒有償還債務(wù)而面臨破產(chǎn)的風(fēng)險。所以，企業(yè)應(yīng)該對債務(wù)進行適度的管理，關(guān)注償債能力所面臨的風(fēng)險。對利益和風(fēng)險的償付能力分析的一個重要目標是全面檢查公司有足夠的資產(chǎn)來償還債務(wù)，并控制企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。第三，對企業(yè)籌資前景進行準確的預(yù)測。企業(yè)用多種方式籌資，讓正常的經(jīng)營活動保持下去很有必要，這決定了企業(yè)債權(quán)人在評估償債能力和精確預(yù)測企業(yè)融資前景等方面做出正確的判斷。企業(yè)有償還債務(wù)的能力表示著公司財務(wù)狀況良好，信譽良好。所以，債權(quán)人做出信貸決定基于公司的償債能力和融資前景的好壞。第四，對企業(yè)的財務(wù)活動做到了然于胸。投資、資本收益和融資是金融活動的基本因素。債務(wù)償還能力和生產(chǎn)決定了企業(yè)能夠籌集到的實際資本。債務(wù)的償還能夠運用本公司的資本，或者使用新的債務(wù)償還以前的債務(wù)。所以，提高資產(chǎn)使用效果。想要精確地知曉目前市場資產(chǎn)和現(xiàn)金的情況，使企業(yè)的財務(wù)活動能夠得到合理的安排，就必須要對企業(yè)償債能力進行詳細分析。2福建三明醫(yī)藥股份有限公司償債能力現(xiàn)狀2.1三醫(yī)藥簡介福建三明醫(yī)藥股份有限公司成立至今已經(jīng)有接近20年的時間了，其注冊地位于福建人，法人代表翁益清。企業(yè)的性質(zhì)為醫(yī)藥型公司，企業(yè)的主營業(yè)務(wù)范圍非常廣泛，涵蓋了中醫(yī)和西醫(yī)兩個方面，包括醫(yī)藥、保健品、醫(yī)用健康食品的生產(chǎn)以及各類大中小型醫(yī)用器材的制造。福建三明醫(yī)藥股份有限公司的前身是三明醫(yī)藥集團，隨著企業(yè)的不斷發(fā)展，業(yè)務(wù)范圍越來越廣泛，經(jīng)過企業(yè)高層的一致投票同意，三明集團開始對體制進行改革，最后融合了三明集團旗下的其他兩個公司共同組成了福建三明醫(yī)藥股份有限公司。2.2三明醫(yī)藥償債能力具體指標分析從公司的債務(wù)償付情況來看，衡量其償付能力的指標主要有短期和長期兩項償付指標，而短期的償付主要是企業(yè)的資產(chǎn)能夠?qū)α鲃有缘膫鶆?wù)進行彌補，而長期性償付指標主要是長期資產(chǎn)對長期債務(wù)的彌補程度。2.2.1短期償債能力指標分析（1）營運資本分析營運資本=流動資產(chǎn)-流動負債。營運資本也被人們叫做凈營運資本，它反映了企業(yè)的償債能力以及經(jīng)營能力。當企業(yè)的營運資本為正值時，表明企業(yè)擁有足夠的能力去對流動債務(wù)進行償還，相反，當它為負值時，也說明企業(yè)現(xiàn)有的流動資金還不能夠?qū)ζ髽I(yè)的流動負債進行償還，表明企業(yè)在經(jīng)營方面出現(xiàn)了非常大的問題。此外，只有當營運資本為正值時才能看出企業(yè)的經(jīng)營能力，且企業(yè)的經(jīng)營能力和營運資本呈正比，也就是說，企業(yè)的營運資本越高那么企業(yè)的經(jīng)營能力也就越高。營運資本=流動資產(chǎn)-流動負債。營運資本也被人們叫做凈營運資本，它反映了企業(yè)的償債能力以及經(jīng)營能力。當企業(yè)的營運資本為正值時，表明企業(yè)擁有足夠的能力去對流動債務(wù)進行償還，相反，當它為負值時，也說明企業(yè)現(xiàn)有的流動資金還不能夠?qū)ζ髽I(yè)的流動負債進行償還，表明企業(yè)在經(jīng)營方面出現(xiàn)了非常大的問題。此外，只有當營運資本為正值時才能看出企業(yè)的經(jīng)營能力，且企業(yè)的經(jīng)營能力和營運資本呈正比，也就是說，企業(yè)的營運資本越高那么企業(yè)的經(jīng)營能力也就越高。通過分析三明醫(yī)藥的償債能力指標，可以看出近五年三明醫(yī)藥的營運資本，由于福建三明醫(yī)藥有大量的應(yīng)收賬款，導(dǎo)致流動資產(chǎn)增加，所以營運資本一直在上升，從2014年的1526.7萬元增長至2018年的3126.5萬元，說明表明福建三明醫(yī)藥不能償債的風(fēng)險較前幾年更小，短期償債能力增強。表3-1 三明醫(yī)藥營運資本 （單位：萬）年份20142015201620172018營運資本（萬）1526.71826.42213.62558.93126.5注：數(shù)據(jù)資源來自東方財富choice金融終端（2）速動比率分析表3-2 三明醫(yī)藥速動比率項目2014年（%）2015年（%）2016年（%）2017年（%）2018年（%）三明醫(yī)藥1.81451.92442.04531.94502.0147標準值11111行業(yè)平均值0.98470.9931.0871.123行業(yè)最高值17.42116.32113.00614.261行業(yè)最低值0.000.000.000.00注：數(shù)據(jù)資源來自東方財富choice金融終端速動比率等于速動資產(chǎn)比上流動負債的值。通常而言，企業(yè)將速動比率維持在1時最好的，對企業(yè)的經(jīng)營也是最有利的，如果企業(yè)實在無法將其始終維持在1上，那么可以允許他在很小的范圍內(nèi)上下變化，但是范圍千萬不能過大，如果變動的范圍過大可能給企業(yè)的經(jīng)營帶來危害。如果速動比率低于1太多，那么將會導(dǎo)致企業(yè)支出的成本大幅度提升；如果速動比率高于1太多，那么將會導(dǎo)致公司的應(yīng)收賬款存在很大的不確定性。從表3-3可以看出，三明醫(yī)藥近五年的速動比率變化比較平穩(wěn)，基本保持在一個水平上。2017年比2016年下降了0.1003，2018年有所上升。從財務(wù)報表上發(fā)現(xiàn)，主要是由于存貨的增加引起的，2015年比2016年存貨增加了228.1556萬。三明醫(yī)藥公司的速動比率遠遠的超過了1，反映了它有足夠的能力去對短期債款進行償還。但是在2017年三明醫(yī)藥公司的庫存商品數(shù)量大規(guī)模增加，這表明它在庫存商品的管理上還存在著很大的漏洞，應(yīng)該積極對其管理制度進行完善并且加大管理的力度，將庫存的商品控制在一個合適的范圍內(nèi)，提升企業(yè)資金的流動性。（3）流動比率分析表3-3 三明醫(yī)藥流動比率項目2014年（%）2015年（%）2016年（%）2017年（%）2018年（%）三明醫(yī)藥3.84244.03873.89923.63203.272標準值22222行業(yè)平均值2.1032.1132.2182.2462.145行業(yè)最高值26.41224.57023.56224.5626.45行業(yè)最低值0.0180.0210.0260.0240.056注：數(shù)據(jù)資源來自東方財富choice金融終端流動比率等于流動資產(chǎn)比上流動負債的值。流動比率充分反映了企業(yè)的財務(wù)組成，通過對企業(yè)的流動比率進行分析可以看出企業(yè)的流動資產(chǎn)以及企業(yè)的負債在企業(yè)總資產(chǎn)中的占比。通常來說，企業(yè)的流動比率在2左右是最好的，當流動比率在2時，企業(yè)的流動資金可以有足夠的能力對流動負債進行償還。企業(yè)的流動比率低于2太多時，企業(yè)用現(xiàn)有的流動資金去償還債款時壓力會非常大，甚至當負債比率低于1時，說明企業(yè)的流動資金無力對流動負債進行償還，進而會給企業(yè)造成財務(wù)危機；流動比率過高也是不太好的，會使得企業(yè)的資金得不到有效的利用。從表3-3可以了解到三明醫(yī)藥的流動比率從2014年到2015年呈增長趨勢，在2015年最高達到4.0387，隨后逐年略有下降，這由于福建三明醫(yī)藥的流動資產(chǎn)的增長速度快于流動負債的增長速度。行業(yè)平均值的流動比率從2014年到2017年逐年增加，2017年到2018年下降到2.145。因為三明醫(yī)藥公司在流動比率上的精準度要遠遠超過于同行業(yè)及標準值，因此可以看出公司的短期償債能力還是有保障的，風(fēng)險相對較小。2.2.2長期負債能力指標分析（1）資產(chǎn)負債率分析通過對企業(yè)的資產(chǎn)負債率進行分析，我們可以清楚的了解到企業(yè)負債總額在總資產(chǎn)中所占的比例，此外它還能夠?qū)ζ髽I(yè)的債款償還能力有所體現(xiàn)，相關(guān)的的研究表明，企業(yè)將資產(chǎn)負債率控制在50%對于企業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展是最有利的。表3-4 三明醫(yī)藥資產(chǎn)負債率項目2014年（%）2015年（%）2016年（%）2017年（%）2018年（%）三明醫(yī)藥18.231619.166420.518223.100124.5629行業(yè)平均值49.521754.356052.604053.125655.1436行業(yè)最高值479.1543488.5300501.4500511.5754502.4157行業(yè)最低值0.01240.00003.60002.17802.1457標準值<50<50<50<50<50注：數(shù)據(jù)資源來自東方財富choice金融終端從表3-4中能夠了解到，從2014年開始，三明醫(yī)藥的資產(chǎn)負債率就一直處于上升的發(fā)展趨勢，到2018年三明醫(yī)藥的資產(chǎn)負債率已經(jīng)提升到了24.5%左右，這得益于企業(yè)總資產(chǎn)以及負債總額的逐年增長。再結(jié)合行業(yè)平均值進行分析，從2015年開始，醫(yī)藥行業(yè)的平均資產(chǎn)負債率就已經(jīng)超過了50%，而三明醫(yī)藥卻僅僅在20%左右。從中我們能夠知道，在資產(chǎn)負債率上，同行業(yè)的絕大部分企業(yè)都要高于三明醫(yī)藥，因此三明醫(yī)藥對于長期債款的償還能力是比較充足的。此外也反映出了三明醫(yī)藥為了避免負債過多而造成財務(wù)風(fēng)險，導(dǎo)致企業(yè)資金的作用得不到充分的發(fā)揮。（2）產(chǎn)權(quán)比率分析表3-5 三明醫(yī)藥產(chǎn)權(quán)比率項目2014年（%）2015年（%）2016年（%）2017年（%）2018年（%）三明醫(yī)藥0.21570.23710.25820.30040.3145行業(yè)平均值1.23451.21421.46681.37451.5781行業(yè)最高值14.784513.567526.750827.431528.1247行業(yè)最低值0.01240.01140.03740.04670.0456標準值適當看低適當看低適當看低適當看低適當看低注：數(shù)據(jù)資源來自東方財富choice金融終端產(chǎn)權(quán)比率等于負債總額比上股東權(quán)益總額的值。產(chǎn)權(quán)比率也是反映負債在企業(yè)總資產(chǎn)中占比的指標之一，最主要的作用在于幫助股東判斷公司對長期債款的償還能力。且產(chǎn)權(quán)比率和公司的負債總額成正比，公司的產(chǎn)權(quán)比率越小，那么企業(yè)的負債總額就越少，公司對于長期債款的償還能力也就越高。但是公司的產(chǎn)權(quán)比率也不能過小，如果過小也會導(dǎo)致空氣的資金得不到有效的利用。從表3-5看出，三明醫(yī)藥近5年的指標呈上升趨勢，2016年比2015年上升了0.0211，上升幅度8.90%；2017年比2016年上升了0.0422，上升幅度16.34%。從增長幅度上來看，2016年僅為2017年的50%左右，造成這種情況的最主要原因在于2017年三明醫(yī)藥的總負債提升得太快，但是仍遠遠達不到行業(yè)的平均標準，由此可以知道三明醫(yī)藥公司對于長期債款的償還能力還是比較充足的，公司不大可能會出現(xiàn)財務(wù)危機。（3）有形凈值債務(wù)率分析有形凈值債務(wù)率等于企業(yè)負債總額比上有形凈值，有形凈值指的是公司擁有者的盈利減去無形資產(chǎn)，也就是說公司所有權(quán)的有形資產(chǎn)凈值歸屬于公司的擁有者。有形凈值債務(wù)率也是體現(xiàn)企業(yè)對于長期債款償還能力的指標之一，同時也反應(yīng)了在公司出現(xiàn)財務(wù)危機時債權(quán)人面臨財務(wù)風(fēng)險的可能性以及面臨財務(wù)風(fēng)險的程度，且二者之間呈正比關(guān)系。從表3-6可以看出，三明醫(yī)藥3年的有形凈值債務(wù)率呈上升趨勢。2016年同比提高了0.0211，2017年比同比提高了0.0426，2018年提高的幅度要低于2016年與2017年，造成這種情況最主要的原因在于胡總權(quán)益提升速度一樣，但是負債總額提升的速度卻過快；近年來政府部門大力支持醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展，為此推出了一系列的福利政策和補助，受其影響使得三明醫(yī)藥的非流動負債不斷提升，進而使得負債總額的不斷提升。從表中我們可以得知，近年來三明醫(yī)藥的有形凈值負債率在不斷的提高，但是仍然遠遠低于行業(yè)的平均值，因此表明三明醫(yī)藥對于長期債款的償還能力是比較充足的。表3-6 三明醫(yī)藥有形凈值債務(wù)率項目2014年（%）2015年（%）2016年（%）2017年（%）2018年（%）三明醫(yī)藥0.24780.24370.26480.30740.3147行業(yè)平均值4.15744.40651.99282.01453.2457行業(yè)最高值320.0185318.0478297.7508301.4512302.4178行業(yè)最低值000.03870.04170.0427標準值11111注：數(shù)據(jù)資源來自東方財富choice金融終端3三明醫(yī)藥償債能力的影響因素3.1應(yīng)收賬款及存貨管理過于寬松三明醫(yī)藥自建立以來就一直保持較為健康的方式發(fā)展，更是在2014年進入了發(fā)展的巔峰時期，一直持續(xù)到2018年發(fā)展的速度才稍微下降，在這四年時間內(nèi)，公司業(yè)務(wù)的規(guī)模到達了一個新的層次，2018年一年，公司一共的應(yīng)收賬款為1544萬元。從過相關(guān)的分析我們可以知道，出現(xiàn)該情況的最主要因素是結(jié)算收入增加，進而使得應(yīng)收結(jié)算款增多，然后應(yīng)收賬款管理過于寬松。在福建三明醫(yī)藥的流動資產(chǎn)中，存貨周轉(zhuǎn)速度過慢影響資金流動，導(dǎo)致福建三明醫(yī)藥是資金周轉(zhuǎn)緊張，需要通過外來借款來彌補資金的不足。3.2企業(yè)的盈利能力直接影響償債資金周轉(zhuǎn)隨著三明醫(yī)藥規(guī)模不斷擴大，企業(yè)管理起來更具難度，當下，三明醫(yī)藥還不具備一個完善的管理機制，為了更好地實現(xiàn)公司預(yù)期的發(fā)展目標，三明醫(yī)藥應(yīng)積極對管理機制進行完善，并且加大管理的力度。三明醫(yī)藥雖然從名義上對子公司進行了合并，但是大部分子公司之間在溝通和信息交流上還存在非常多的問題，合作能力不足，和導(dǎo)致他們之間的合作不能發(fā)揮作用，這就是由于三明醫(yī)藥的協(xié)調(diào)能力不足，沒有充分調(diào)動其各方的積極性，掌握控制力度也急需加強，三明醫(yī)藥應(yīng)該使各個子公司合作起來，如果長期的這種相互隔閡，必然會危及三明醫(yī)藥的整體利益。三明醫(yī)藥的管理層必須要加大力度建立各個子公司之間或者子公司和總公司之間的聯(lián)系渠道，加強他們之間的溝通交流，并且提升信息傳遞的有效性，進而保障他們之間的合作能夠充分發(fā)揮作用。但在三明醫(yī)藥有限公司的實際工作中恰恰忽視了這一部分，因為盈利能力越強，獲取利潤越多，這直接影響了企業(yè)的短期償債能力?？偣緵]有發(fā)揮出自己的主導(dǎo)作用，嚴重降低了公司的經(jīng)營效率，導(dǎo)致三明醫(yī)藥的資金運轉(zhuǎn)出現(xiàn)問題，這影響了企業(yè)的償債能力。3.3資金結(jié)構(gòu)不合理提升企業(yè)資金組成的有科學(xué)性以及合理性，可以對企業(yè)的的盈利起到保障作用，同時還可以促進企業(yè)治理體系的建立建全。從2014年到2018年，福建三明醫(yī)藥因為資金緊張導(dǎo)致長期借款金額大幅增加，占福建三明醫(yī)藥的資產(chǎn)比重變大，資產(chǎn)負債率增加到24.5629%，因此需還的利息費用增加，資金結(jié)構(gòu)就變得不太合理。4提高三明醫(yī)藥償債能力的策略4.1加強應(yīng)收賬款管理（1）推行科學(xué)合理的的信用門檻。只有達到了這個標準的企業(yè)或個人才能夠在購買三明醫(yī)藥的產(chǎn)品時享受三明醫(yī)藥提供的賒賬服務(wù)。但是企業(yè)的的管理層在制定這個門檻時一定要從不同的角度進行考慮，將這個門檻設(shè)定在一個合適的范圍內(nèi)，不能過高更不能過低。如果門檻過高，雖然能夠有效降低壞賬情況的出現(xiàn)，但是也極有可能使得企業(yè)錯失大量銷售產(chǎn)品的機會，對企業(yè)的發(fā)展非常不利；如果門檻設(shè)置得過低，那么一些信用不良的人也可享受賒賬服務(wù)，將會大大提升出現(xiàn)壞賬的可能性。（2）建立并完善對應(yīng)收賬款的管理機制。首先三明醫(yī)藥應(yīng)該加大力度對應(yīng)收賬款進行監(jiān)控，確保能夠順利并且及時的收回賬款。然后，對消費者的信用進行分級，不同的信用等級設(shè)置不同的最高賒賬金額以及最長還款時間，以此來對債款的回收有一個統(tǒng)一的標準。4.2加強存貨管理三明醫(yī)藥在2017年存貨大大增加，三明醫(yī)藥的以前存貨管理模式已經(jīng)不適應(yīng)當前要求，因此三明醫(yī)藥應(yīng)該及時建立新的存貨管理模式，并且隨著企業(yè)的發(fā)展不對對其進行完善優(yōu)化。并且將先進的技術(shù)同存貨管理模式相結(jié)合上，以提升其現(xiàn)代化程度。通過現(xiàn)代化的管理模式，將庫存控制在一個合理的范圍內(nèi)，既能夠滿足銷售的需求，也能夠提升公司資金的流動性。4.3努力提高自身盈利能力企業(yè)的最終目標就是為了盈利，因此盈利能力對于企業(yè)來說是無比重要的，同時企業(yè)高效的盈利能力也的自身償債能力保障，企業(yè)的盈利能力越高，那么他就有足夠的資金去對債款進行償還。就目前的情況而言，三明醫(yī)藥對債款的償還能力還有群欠缺，因此它應(yīng)該對自身的盈利能力進行提升，進而提升自身的債款償還能力。企業(yè)要想提升盈利能力，可以借助多樣化的經(jīng)營模式實現(xiàn)，這樣才能拓寬三明醫(yī)藥的銷售市場，獲得更多的利潤?？傊?，不斷地提高自身的盈利水平與經(jīng)營業(yè)績才是福建三明能夠穩(wěn)步增長、在醫(yī)藥行業(yè)中出類拔萃的硬道理。但同時，三明醫(yī)藥也應(yīng)該時刻注意基本的經(jīng)營性現(xiàn)金流入和流出，做好日?，F(xiàn)金流的核對工作。4.4制定合理的借款計劃和償債計劃（1）福建三明醫(yī)藥該怎樣選擇籌資，該怎樣對資本構(gòu)成負責(zé)是一個事關(guān)福建三明醫(yī)藥的生存與發(fā)展的重大問題，在面臨此類問題時，三明醫(yī)藥應(yīng)該結(jié)合自身的實際情況，從多方面下手進行考慮，采用的籌資辦法不能只重視其獲取資金的效率，還應(yīng)該關(guān)注它的科學(xué)性以及合理性，致力于提升福建三明的債務(wù)償還能力和盈利水平。（2）福建三明醫(yī)藥要可持續(xù)經(jīng)營，那么它也必須結(jié)合自身實際的經(jīng)營情況，制定科學(xué)的且適合企業(yè)自身的償債計劃，并且嚴格根據(jù)該計劃去對債款進行償還。償債計劃的制定，可以對企業(yè)的償債能力起到一個保障作用，避免因為債務(wù)因素對三明醫(yī)藥在生產(chǎn)經(jīng)營上造成影響。5結(jié)論本文針對福建三明醫(yī)藥股份有限公司進行研究，主要分析它對長短期債款的償還能力，最終的結(jié)果中表明:三明醫(yī)藥對長短期債款的償還能力都是非常充足的，公司遇到心債款而造成財務(wù)危機的可能性非常小。但是因為企業(yè)收取應(yīng)收賬款比較困難且要花費的時間也比較久,福建三明醫(yī)藥股份有限公司盈利能力不可觀，因為負債的增加，資本結(jié)構(gòu)也不合理。最后，根據(jù)這一系列問題三明醫(yī)藥可以優(yōu)化他們的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，制定合理借款計劃和償債計劃，加強應(yīng)收賬款管理和存貨管理，以此來保證企業(yè)能夠獲得足夠的盈利，進而實現(xiàn)企業(yè)的進一步發(fā)展。企業(yè)如果缺乏對債款進行償還的能力，那么極有可能會導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)財務(wù)危機，甚至破產(chǎn)。所以企業(yè)應(yīng)該定期對自身的償債能力進行分析，發(fā)現(xiàn)其中的問題，并利用相應(yīng)的措施進行改進，以幫助企業(yè)提高對債款的償還能力，最終實現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)的發(fā)展。參考文獻[1]蔣理標.關(guān)于企業(yè)償債能力問題的探討[J].會計之友.2019(12):35~36.[2]常青.上市公司長期償債能力分析—以寧夏為例[J].生產(chǎn)力研究.2019(4):100~105.[3]蔣大富.對完善現(xiàn)行短期償債能力分析的思考[J].金融觀察.2019(11):80~81.[4]孫剛.財務(wù)報告再評估視角下的企業(yè)償債能力評級分析—以云南白藥集團為例[D].江蘇：江蘇大學(xué),2019.[5]趙天燕.企業(yè)的償債能力分析[J].中國合作經(jīng)濟,2019(2):62~63.[6]畢慶文.中小型企業(yè)償債能力分析[J].財稅統(tǒng)計.2018(30):81~82.[7]李靜.企業(yè)短期償債能力分析[J].企業(yè)導(dǎo)報.2018(21):40~42.[8]常雪梅.償債能力分析的局限性及其改進方法初探[J].會計之友.2018(21):50~53.[9]李萍.用現(xiàn)金流量表分析企業(yè)的短期償債能力[J].中國農(nóng)業(yè)會計.2018(9):28~30.[10]李曉博.基于現(xiàn)金流量的企業(yè)償債能力研究[D].北京:華北電力大學(xué),2018.[17]郭菲菲.昆明云內(nèi)動力股份有限公司財務(wù)分析與評價[D].四川:西南交通大學(xué),2018.[11]宋海旭.制造業(yè)上市公司短期償債能力評價指標研究[D].哈爾濱:哈爾濱工業(yè)大學(xué),2017.[12]張金昌.償債能力評價新方法[J].財務(wù)與會計(理財版),2017(7):60~62.[13]GeorgeGallinger.SocialMediaandRegulatoryCompliance:HowMortgageLendersCanMakeRoomforBoth[J].MortgageBankersAssociation.2019(6):45~47.[14]StephenE.Skomp,DonaldE.MeasuringandsmallBusinessLiquidity:AnAlternativetocurrentandQuickRatios.JounalofAccountingandEconomics,2018(8):22~26.

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