2021年期貨從業(yè)資格考試《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》真題匯編一

期貨基礎(chǔ)知識(shí)真題匯編一

一、單項(xiàng)選擇題

1.滬深300股票指數(shù)的編制方法是()。

A.簡(jiǎn)單算術(shù)平均法

B.修正的算術(shù)平均法

C.幾何平均法

D.加權(quán)平均法

2.某投機(jī)者決定做小麥期貨合約的投機(jī)交易，確定最大損失為5()

元/噸，若以2550元/噸買(mǎi)入20手合約后，下達(dá)止損指令應(yīng)為()o

價(jià)格(元/噸)買(mǎi)賣(mài)方向合約數(shù)量

①2500賣(mài)出20手

②2500買(mǎi)入20手

③2600賣(mài)出20手

2600買(mǎi)入20手

A.①

B.②

C.③

D.④

3.我國(guó)會(huì)員制交易所會(huì)員應(yīng)履行的主要義務(wù)不包括()o

A.保證期貨市場(chǎng)交易的流動(dòng)性

B.按規(guī)定繳納各種費(fèi)用

C.接受期貨交易所的業(yè)務(wù)監(jiān)管

D.執(zhí)行會(huì)員大會(huì)、理事會(huì)的決議

4.在正向市場(chǎng)中，期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的差額與()有關(guān)。

A.預(yù)期利潤(rùn)

B.持倉(cāng)費(fèi)

C.生產(chǎn)成本

D.報(bào)價(jià)方式

5.若滬深300指數(shù)報(bào)價(jià)為3000.00點(diǎn)，IF1712的報(bào)價(jià)為3040.00點(diǎn)，

某交易者認(rèn)為相對(duì)于指數(shù)現(xiàn)貨價(jià)格，IF1712價(jià)格偏低，因而在賣(mài)空滬

深300指數(shù)基金的價(jià)格時(shí)，買(mǎi)入IF1712,以期一段時(shí)間后對(duì)沖平倉(cāng)盈

利。這種行為是()o

A.跨期套利

B.正向套利

C.反向套利

D.買(mǎi)入套期保值

6.某日本投資者持有一筆人民幣資產(chǎn)組合，需要對(duì)沖匯率風(fēng)險(xiǎn)，

假設(shè)該投資者選擇3個(gè)月期人民幣兌美元的遠(yuǎn)期合約與3個(gè)月期美元

兌日元遠(yuǎn)期合約避險(xiǎn)。則該投資者應(yīng)該()o

A.賣(mài)出人民幣兌美元遠(yuǎn)期合約，賣(mài)出美元兌日元遠(yuǎn)期合約

B.買(mǎi)入人民幣兌美元遠(yuǎn)期合約，賣(mài)出美元兌日元遠(yuǎn)期合約

C.買(mǎi)入人民幣兌美元遠(yuǎn)期合約，買(mǎi)入美元兌日元遠(yuǎn)期合約

D.賣(mài)出人民幣兌美元遠(yuǎn)期合約，買(mǎi)入美元兌日元遠(yuǎn)期合約

7.以下關(guān)于利率期貨的說(shuō)法，正確的是()。

A.歐洲美元期貨屬于中長(zhǎng)期利率期貨品種

B.中長(zhǎng)期利率期貨一般采用實(shí)物交割

C.短期利率期貨一般采用實(shí)物交割

D.中金所國(guó)債期貨屬于短期利率期貨品種

8.國(guó)內(nèi)某銅礦企業(yè)從智利某銅礦企業(yè)進(jìn)口一批銅精礦(以美元結(jié)

算)，約定付款期為3個(gè)月，同時(shí)，向歐洲出口一批銅材(以歐元結(jié)

算)，付款期也是3個(gè)月，那么，國(guó)內(nèi)銅礦企業(yè)可在CME通過(guò)()進(jìn)

行套期保值，對(duì)沖外匯風(fēng)險(xiǎn)。

A.賣(mài)出人民幣兌美元期貨合約，賣(mài)出人民幣兌歐元期貨合約

B.賣(mài)出人民幣兌美元期貨合約，買(mǎi)入人民幣兌歐元期貨合約

C.買(mǎi)入人民幣兌美元期貨合約，買(mǎi)入人民幣兌歐元期貨合約

D.買(mǎi)入人民幣兌美元期貨合約，賣(mài)出人民幣兌歐元期貨合約

9.下列不是期貨市場(chǎng)在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用的是()o

A.有助于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的完善

B.促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的國(guó)際化

C.提供分散、轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的工具、有助于穩(wěn)定國(guó)民經(jīng)濟(jì)

D.預(yù)見(jiàn)生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤(rùn)

10.在期貨行情K線圖中，當(dāng)()高于開(kāi)盤(pán)價(jià)格時(shí)，形成陽(yáng)線。

A.最低價(jià)

B.結(jié)算價(jià)

C.最高價(jià)

D.收盤(pán)價(jià)

11.一般來(lái)說(shuō)。當(dāng)期貨公司的規(guī)定對(duì)保證金不足的客戶進(jìn)行強(qiáng)行

平倉(cāng)時(shí)，強(qiáng)行平倉(cāng)的有關(guān)費(fèi)用和發(fā)生的損失由()承擔(dān)。

A.期貨交易所

B.客戶

C.期貨公司和客戶共同

D.期貨公司

12.假設(shè)其他條件不變，若白糖期初庫(kù)存量過(guò)低，則當(dāng)期白糖價(jià)

格Oo

A.趨于不確定

B.將趨于上漲

C.將趨于下跌

D.將保持不變

13.投資者做空10手中金所5年期國(guó)債期貨合約，開(kāi)倉(cāng)價(jià)格為

98.880,平倉(cāng)價(jià)格為98.120,其交易結(jié)果是()o(合約標(biāo)的為面值

為100萬(wàn)元人民幣的國(guó)債，不急交易成本)。

A.盈利76000元

B.虧損7600元

C.虧損76000元

D.盈利7600元

14.下列關(guān)于期貨交易保證金的說(shuō)法錯(cuò)誤的是()o

A.保證金比率設(shè)定之后維持不變

B.使得交易者能以少量的資金進(jìn)行較大價(jià)值額的投資

C.使期貨交易具有高收益和高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)

D.保證金比率越低、杠桿效應(yīng)就越大

15.關(guān)于期貨交易與遠(yuǎn)期交易的描述，以下正確的是()o

A.信用風(fēng)險(xiǎn)都較小

B.期貨交易是在遠(yuǎn)期交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的

C.都具有較好的流動(dòng)性，所以形成的價(jià)格都具有權(quán)威性

D.交易均是由雙方通過(guò)一對(duì)一談判達(dá)成

16.1865年，美國(guó)芝加哥期貨交易所(CBOT)推出了O,同時(shí)

實(shí)行保證金制度，標(biāo)志著真正意義上的期貨交易誕生。

A.每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度

B.標(biāo)準(zhǔn)化合約

C.雙向交易和對(duì)沖機(jī)制

D.會(huì)員交易合約

17.在我國(guó)，某交易者4月26日在正向市場(chǎng)買(mǎi)入10手7月豆油期貨

合約的同時(shí)賣(mài)出10手9月豆油期貨合約，建倉(cāng)時(shí)的價(jià)差為120元/噸，

該交易者將上述合約平倉(cāng)后獲得凈盈利10000元(豆油期貨合約規(guī)模

為每手10噸，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)，則該交易者平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差為()

元/噸。(建倉(cāng)時(shí)價(jià)差為價(jià)格較高的合約減價(jià)格較低的合約)

A.40

B.-50

C.20

D.10

18.國(guó)際大宗商品大多以美元計(jì)價(jià)，若其他條件不變，美元升值,

大宗商品價(jià)格()o

A.保持不變

B.將下跌

C.變動(dòng)方向不確定

D.將上漲

19.現(xiàn)貨交易者采取“期貨價(jià)格+升貼水”方式確定交易價(jià)格時(shí)，主

要原因?yàn)槠谪泝r(jià)格具有（）o

A.公開(kāi)性

B.連續(xù)性

C.權(quán)威性

D.預(yù)測(cè)性

20.2015年10月,某交易者賣(mài)出執(zhí)行價(jià)格為1.1522的CME歐元兌

美元看跌期權(quán)（美式），權(quán)利金為0.0213,不考慮其它交易費(fèi)用。期權(quán)

履約時(shí)該交易者（）。

A.賣(mài)出歐元兌美元期貨合約的實(shí)際收入為1.1309

B.買(mǎi)入歐元兌美元期貨合約的實(shí)際成本為1.1309

C.賣(mài)出歐元兌美元期貨合約的實(shí)際收入為1.1735

D.買(mǎi)入歐元兌美元期貨合約的實(shí)際成本為1.1522

21.當(dāng)巴西甘蔗用于加工乙醇的比例提高時(shí)，在不考慮其他因素

的情況下，國(guó)際白糖期貨價(jià)格將（）。

A.不受影響

B.上升

C.保持不變

D.下降

22.銅生產(chǎn)企業(yè)利用銅期貨進(jìn)行賣(mài)出套期保值的情形是()o

A.銅精礦價(jià)格大幅上漲

B.銅現(xiàn)貨價(jià)格遠(yuǎn)高于期貨價(jià)格

C.以固定價(jià)格簽訂了遠(yuǎn)期銅銷售合同

D.有大量銅庫(kù)存尚未出售

23.成交速度快，一旦下達(dá)后不可更改或撤銷的指令是O。

A.止損指令

B.套利指令

C.股價(jià)指令

D.市價(jià)指令

24.期貨公司對(duì)營(yíng)業(yè)部實(shí)行“四統(tǒng)一”，即統(tǒng)一結(jié)算、統(tǒng)一風(fēng)險(xiǎn)管理、

統(tǒng)一財(cái)務(wù)管理和會(huì)計(jì)核算、統(tǒng)一()。

A.資金管理

B.資金調(diào)撥

C.客戶管理

D.交易管理

25.()標(biāo)志著改革開(kāi)放以來(lái)我國(guó)期貨市場(chǎng)的起步。

A.上海金屬交易所成立

B.一家期貨經(jīng)紀(jì)公司成立

C.大連商品交易所成立

D.鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)成立并引入期貨交易機(jī)制

26.在進(jìn)行商品期貨交易套期保值時(shí)，作為替代物的期貨品種與

現(xiàn)貨商品的相互替代性越強(qiáng)，套期保值效果Oo

A.不確定

B不變

C.越好

D.越差

27.下列關(guān)于鄭州商品交易所的表述，正確的是()o

A.以營(yíng)利為目的

B.會(huì)員大會(huì)是交易所的權(quán)力機(jī)構(gòu)

C.是公司制期貨交易所

D.交易品種都是農(nóng)產(chǎn)品期貨

28.對(duì)賣(mài)出套期保值者而言，下列情形中結(jié)果最理想的是()o

A.基差從?10元/噸變?yōu)?0/噸

B.基差從.10元/噸變?yōu)?0/噸

C.基差從?10元/噸變?yōu)?30/噸

D.基差從-10元/噸變?yōu)?20/噸

29.某期貨投機(jī)者預(yù)期大豆期貨合約價(jià)格將上升，決定采用金字

塔式建倉(cāng)策略交易，建倉(cāng)情況見(jiàn)下表。則該投資者第2筆交易的申報(bào)

數(shù)量可能為()手。

交易次序合約價(jià)格(元/噸)申報(bào)數(shù)量(手)

第5筆41252

第4筆41055

第3筆40859

第2筆4050?

第1筆401012

A.8

B.10

C.13

D.9

30.在國(guó)債期貨可交割債券中，()是最便宜可交割債券。

A.市場(chǎng)價(jià)格最高的債券

B.市場(chǎng)價(jià)格最低的債券

C.隱含回購(gòu)利率最高的債券

D.隱含回購(gòu)利率最低的債券

31.外匯掉期交易中，如果發(fā)起方為近端賣(mài)出、遠(yuǎn)端買(mǎi)入，則遠(yuǎn)

端掉期全價(jià)等于做市商報(bào)價(jià)的()o

A.即期匯率買(mǎi)價(jià)+遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)賣(mài)價(jià)

B.即期匯率賣(mài)價(jià)+近端掉期點(diǎn)賣(mài)價(jià)

C.即期匯率買(mǎi)價(jià)+近端掉期點(diǎn)買(mǎi)價(jià)

D.即期匯率賣(mài)價(jià)+遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)買(mǎi)價(jià)

32.某行結(jié)算后，四位客戶的逐筆對(duì)沖交易結(jié)算中，“平倉(cāng)盈虧”,

“浮動(dòng)盈虧”，“客戶權(quán)益”、“保證金占用”數(shù)據(jù)分別如下，需要追加保

證金的客戶是()o

A.甲客戶：161700、7380、1519670、1450515

B.丁客戶：17000.580、319675、300515

C乙客戶:1700、7560、2319675、2300515

D.丙客戶：61700、8180、1519670、1519690

33.在期貨交易中，每次報(bào)價(jià)必須是期貨合約()的整數(shù)倍。

A.交易單位

B.每日價(jià)格最大變動(dòng)限制

C.報(bào)價(jià)單位

D.最小變動(dòng)價(jià)位

34.5月7日，某交易者賣(mài)出7月燃料油期貨合約同時(shí)買(mǎi)入9月燃料

油期貨合約，價(jià)格分別為3400元/噸和3500元/噸，當(dāng)價(jià)格分別變?yōu)?)

時(shí)，全部平倉(cāng)盈利最大(不記交易費(fèi)用)。

A.7月3470元/噸，9月3560元/噸

B.7月3480元/噸，9月3360元/噸

C.7月3400元/噸,9月3570元/噸

D.7月3480元/噸，9月3600元/噸

35.以下交易中屬于股指期貨跨期套利交易的是()o

A.買(mǎi)入滬深300ETF,同時(shí)賣(mài)出相近規(guī)模的IF1809

B.買(mǎi)入IF1809,同時(shí)賣(mài)出相近規(guī)模的IC1812

C.買(mǎi)入IF1809,同時(shí)賣(mài)出相近規(guī)模的IH1812

D.買(mǎi)入IF1809,同時(shí)賣(mài)出相近規(guī)模的IF1812

36.以下屬于跨期套利的是()o

A.在同一交易所，同時(shí)買(mǎi)入、賣(mài)出不同商品、相同交割月份的期

貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)平倉(cāng)獲利

B.在不同交易所，同時(shí)買(mǎi)入、賣(mài)出同一商品、相同交割月份的期

貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)平倉(cāng)獲利

C.在不同交易所，同時(shí)買(mǎi)入、賣(mài)出相關(guān)商品、相同交割月份的期

貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)平倉(cāng)獲利

D.在同一交易所，同時(shí)買(mǎi)入、賣(mài)出同一商品、不同交割月份的期

貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)平倉(cāng)獲利

37.關(guān)于期貨公司的表述，正確的是()o

A.風(fēng)險(xiǎn)控制體系是公司法人治理結(jié)構(gòu)的核心內(nèi)容

B.主要從事融資業(yè)務(wù)

C.公司最重要的風(fēng)險(xiǎn)是自有資金投資失敗的風(fēng)險(xiǎn)

D.不屬于金融機(jī)構(gòu)

38.某上市公司卷入一場(chǎng)并購(gòu)談判，談判結(jié)果對(duì)公司影響巨大，

前景未明，如果某投資者對(duì)該公司股票期權(quán)進(jìn)行投資，合適的投資策

略為()。

A.做空該公司股票的跨式期權(quán)組合

B.買(mǎi)進(jìn)該公司股票的看漲期權(quán)

C.買(mǎi)進(jìn)該公司股票的看跌期權(quán)

D.做多該公司股票的跨式期權(quán)組合

39.日K線使用當(dāng)日的()畫(huà)出的。

A.開(kāi)盤(pán)價(jià)、收盤(pán)價(jià)、結(jié)算價(jià)和最新價(jià)

B.開(kāi)盤(pán)價(jià)、收盤(pán)價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)

C.最新價(jià)、結(jié)算價(jià)、最高價(jià)和最低價(jià)

D.開(kāi)盤(pán)價(jià)、收盤(pán)價(jià)、平均價(jià)和結(jié)算價(jià)

40.對(duì)商品期貨而言，持倉(cāng)費(fèi)不包括()o

A.期貨交易手續(xù)費(fèi)

B.倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)

C.利息

D.保險(xiǎn)費(fèi)

41.套期保值是指企業(yè)通過(guò)持有與其現(xiàn)貨頭寸方向()的期貨合

約，或?qū)⑵谪浐霞s作為其現(xiàn)貨市場(chǎng)未來(lái)要交易的替代物，以期對(duì)沖價(jià)

格風(fēng)險(xiǎn)的方式。

A.相反

B.相關(guān)

C.相同

D.相似

42.以下關(guān)于賣(mài)出看跌期權(quán)的說(shuō)法，正確的有()o

A.賣(mài)出看跌期權(quán)比買(mǎi)進(jìn)的期貨合約具有更大的風(fēng)險(xiǎn)

B.如果對(duì)手行權(quán)，看跌期權(quán)賣(mài)方可對(duì)沖持有的標(biāo)的物空頭頭寸

C.如果對(duì)手行權(quán)，看跌期權(quán)賣(mài)方可對(duì)沖持有的標(biāo)的物多頭頭寸

D.交易者預(yù)期標(biāo)的物價(jià)格下跌，可賣(mài)出看跌期權(quán)

43.中國(guó)金融期貨交易所的期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)()o

A.是附屬于期貨交易所的獨(dú)立機(jī)構(gòu)

B.由幾家期貨交易所共同擁有

C.是交易所的內(nèi)部機(jī)構(gòu)

D.完全獨(dú)立于期貨交易所

44.關(guān)于國(guó)債期貨套期保值和基點(diǎn)價(jià)值的相關(guān)描述，正確的是()。

A.對(duì)沖所需國(guó)債期貨合約數(shù)量=債券組合的基點(diǎn)價(jià)值：［(CTD

價(jià)格x期貨合約面值TOO)xCTD轉(zhuǎn)換因子】

B.對(duì)沖所需國(guó)債期貨合約數(shù)量=債券組合價(jià)格波動(dòng)：期貨合約價(jià)

格

C.國(guó)債期貨合約的基點(diǎn)價(jià)值約等于最便宜可交割國(guó)債的基點(diǎn)價(jià)

值乘以其轉(zhuǎn)換因子

D.基點(diǎn)價(jià)值是指利率每變化一個(gè)基點(diǎn)時(shí)，引起的債券價(jià)格變動(dòng)的

相對(duì)額

45.交易者認(rèn)為美元兌人民幣遠(yuǎn)期匯率低估、歐元兌人民幣遠(yuǎn)期

匯率高估，適宜的套利策略是()O

A.賣(mài)出美元兌人民幣遠(yuǎn)期合約、同時(shí)買(mǎi)入歐元兌人民幣遠(yuǎn)期合約

B.買(mǎi)進(jìn)美元兌人民幣遠(yuǎn)期合約、同時(shí)賣(mài)出歐元兌人民幣遠(yuǎn)期合約

C.買(mǎi)進(jìn)美元兌人民幣遠(yuǎn)期合約、同時(shí)買(mǎi)進(jìn)歐元兌人民幣遠(yuǎn)期合約

D.賣(mài)出美元兌人民幣遠(yuǎn)期合約、同時(shí)賣(mài)出歐元兌人民幣遠(yuǎn)期合約

46.某日，我國(guó)某月份銅期貨合約的結(jié)算價(jià)為59970元/噸，收盤(pán)價(jià)

為59980元/噸，若每日價(jià)格最大波動(dòng)限制為±4%,銅的最小購(gòu)價(jià)為

10元/噸，同一交割日()元/噸為無(wú)效報(bào)價(jià)。

A.62380

B.58780

C.61160

D.58790

47.看跌期貨期權(quán)的買(mǎi)方有權(quán)利按約定價(jià)格在規(guī)定時(shí)間內(nèi)向期權(quán)

賣(mài)方賣(mài)出一定數(shù)量的相關(guān)()。

A.期權(quán)合約

B.期貨合約

C.遠(yuǎn)期合約

D.現(xiàn)貨合約

48.()是期貨業(yè)的自律性組織，發(fā)揮政府與期貨業(yè)之間的橋梁

和紐帶作用，為會(huì)員服務(wù)，維護(hù)會(huì)員的合法權(quán)益。

A.期貨交易所

B.中國(guó)證監(jiān)會(huì)

C.中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)

D.中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心

49.根據(jù)鄭州商品交易所規(guī)定，跨期套利指令中的價(jià)差是用近月

合約價(jià)格減去遠(yuǎn)月合約價(jià)格，且報(bào)價(jià)中的“買(mǎi)入”和“賣(mài)出”都是相對(duì)于

近月合約買(mǎi)賣(mài)方向而言的，那么，當(dāng)套利者進(jìn)行買(mǎi)入近月合約的操作

時(shí)，價(jià)差()對(duì)套利者有利。

A.數(shù)值變小

B.絕對(duì)值變大

C.數(shù)值變大

D.絕對(duì)值變小

50.以下不影響滬深300股指期貨理論價(jià)格的是()o

A.成分股股息率

B.滬深300指數(shù)的歷史波動(dòng)率

C.期貨合約剩余期限

D.滬深300指數(shù)現(xiàn)貨價(jià)格

51.滬深300股指期貨的交割方式為()o

A.實(shí)物交割

B.滾動(dòng)交割

C.現(xiàn)金交割

D.現(xiàn)金和實(shí)物混合交割

52.看跌期權(quán)多頭損益平衡點(diǎn)等于()o

A.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格+權(quán)利金

B.執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金

C.執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金

D.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格■權(quán)利金

53.在大連商品交易所，集合競(jìng)價(jià)在期貨合約每一交易日開(kāi)盤(pán)前

O內(nèi)進(jìn)行。

A.5分鐘

B.15分鐘

C.10分鐘

D.1分鐘

54.歐元兌美元的報(bào)價(jià)是1.3626,貝”美元可以兌換()歐元。

A.0.8264

B.0.7339

C.1.3626

D.1

55.隨機(jī)漫步理論認(rèn)為()o

A.聰明的投資者的交易方向與大多數(shù)投資者相反

B.在完全信息的情況下，價(jià)格受多種因素影響，將偏離其內(nèi)在價(jià)

格

C.市場(chǎng)價(jià)格的變動(dòng)是隨機(jī)的，無(wú)法預(yù)測(cè)的

D.價(jià)格變動(dòng)有短期性波動(dòng)的規(guī)律，應(yīng)順勢(shì)而為

56.關(guān)于利率上限期權(quán)的概述，正確的是()o

A.市場(chǎng)參考利率低于或等于協(xié)定的利率上限水平，則賣(mài)方不需要

承擔(dān)任何支付義務(wù)

B.買(mǎi)方向賣(mài)方支付市場(chǎng)利率低于協(xié)定利率上限的差額

C.賣(mài)方向買(mǎi)方支付市場(chǎng)利率低于協(xié)定利率上限的差額

D.買(mǎi)賣(mài)雙方均需要支付保證金

57.上證50股指期貨合約乘數(shù)為每點(diǎn)()元。

A.300

B.500

C.50

D.200

58.2月份到期的執(zhí)行價(jià)格為680美分/葡式耳的玉米看跌期貨期

權(quán)，當(dāng)該期權(quán)標(biāo)的期貨價(jià)格為690美分/葡式耳，玉米現(xiàn)貨價(jià)格為670

美分/葡式耳時(shí)，期權(quán)為()o

A.實(shí)值期權(quán)

B.平值期權(quán)

C.不能判斷

D.虛值期權(quán)

【答案】D

59.看漲期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為300美元，權(quán)利金為5美元，標(biāo)的物的

市場(chǎng)價(jià)格為280美元，則該期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值為()美元。

A.-25

B.-20

C.0

D.5

60.以下關(guān)于利率互換的描述，正確的是()o

A.交易雙方只交換利息，不交換本金

B.交易雙方在到期日交換本金和利息

C.交易雙方在結(jié)算日交換本金和利息

D.交易雙方即交換本金，又交換利息

二、多選題

61.以下為期權(quán)空頭損益結(jié)構(gòu)的是()o

損益

損益平慚州-\r

C.

配的物市場(chǎng)價(jià)格

62.在不考慮交易費(fèi)用的情況下，到期時(shí)行權(quán)對(duì)看漲期權(quán)多頭有

利的情形有Oo

A.標(biāo)的物價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格以下

B.標(biāo)的物價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格以上

C.標(biāo)的物價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格與損益平衡點(diǎn)之間

D.標(biāo)的物價(jià)格在損益平衡點(diǎn)以上

63.假設(shè)大豆期貨合約間理論價(jià)差等于其持倉(cāng)成本，且每月持倉(cāng)

成本為40元/噸。12月10日，次年大豆期貨1、5、9月份的期貨價(jià)格如

下表所示，利用這3個(gè)合約進(jìn)行蝶式套利，則合理的操作策略有()o

次年1月份合約次年5月份合約次年9月份合約

12月10日4360元/噸4420元/噸4450^/噸

①買(mǎi)入30手賣(mài)出60手買(mǎi)入30手

②賣(mài)出30手買(mǎi)入60手賣(mài)出30手

③買(mǎi)入20手賣(mài)出60手買(mǎi)入40手

賣(mài)出20手買(mǎi)入60手賣(mài)出40手

A.④

B.③

C.②

D.①

64.關(guān)于B系數(shù)，以下說(shuō)法正確的是()o

A.股票組合的0系數(shù)為該組合中的每只股票的資金比例與該股票

的0系數(shù)的乘積之和

B.股票組合的0系數(shù)與該組合中單個(gè)股票的0系數(shù)無(wú)關(guān)

C.股票組合的0系數(shù)為該組合中的每只股票的數(shù)量比例與該股票

的。系數(shù)的乘積之和

D.0系數(shù)可以根據(jù)歷史資料統(tǒng)計(jì)而得到

65.下列關(guān)于國(guó)債期貨基差交易策略的描述，正確的是().

A.基差空頭策略是指買(mǎi)入國(guó)債現(xiàn)貨，同時(shí)賣(mài)出國(guó)債期貨

B.基差空頭策略是指賣(mài)出國(guó)債現(xiàn)貨，同時(shí)買(mǎi)入國(guó)債期貨

C.基差多頭策略是指買(mǎi)入國(guó)債現(xiàn)貨，同時(shí)賣(mài)出國(guó)債期貨

D.基差多頭策略是指賣(mài)出國(guó)債現(xiàn)貨，同時(shí)買(mǎi)入國(guó)債期貨

66.下列關(guān)于遠(yuǎn)期利率協(xié)議的說(shuō)法，正確的是()o

A.遠(yuǎn)期利率協(xié)議的買(mǎi)方是名義貸款人

B.遠(yuǎn)期利率協(xié)議的賣(mài)方是名義借款人

C.遠(yuǎn)期利率協(xié)議的買(mǎi)方是名義借款人

D.遠(yuǎn)期利率協(xié)議的賣(mài)方是名義貸款人

67.適合用貨幣互換進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的情形有()o

A.國(guó)內(nèi)企業(yè)持有期限為5年的日元負(fù)債

B.國(guó)內(nèi)企業(yè)持有期限為3年的歐元負(fù)債

C.國(guó)內(nèi)企業(yè)投標(biāo)海外歐元項(xiàng)目，3個(gè)月后公示中標(biāo)結(jié)果

D.國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)持有期限為3年的美元債券

68.以下屬于會(huì)員制期貨交易所特征的是().

A.非營(yíng)利性

B.最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是股東大會(huì)

C.由會(huì)員出資建立

D.交易所的會(huì)員必須是股東

69.4月8日，5月份、7月份和10月份焦炭期貨合約價(jià)格分別為1310

元/噸，1360元/噸和1436元/噸，套利者預(yù)期5月和7月間價(jià)差以及10月

價(jià)差會(huì)擴(kuò)大，套利者應(yīng)()o(價(jià)差是用建倉(cāng)時(shí)價(jià)格較高一邊的合約

減價(jià)格較低一邊的合約)

A.賣(mài)出5月焦炭期貨合約，同時(shí)買(mǎi)入10月焦炭期貨合約

B.買(mǎi)入7月焦炭期貨合約，同時(shí)賣(mài)出10月焦炭期貨合約

C.買(mǎi)入5月焦炭期貨合約，同時(shí)賣(mài)出10月焦炭期貨合約

D.賣(mài)出5月焦炭期貨合約，同時(shí)買(mǎi)入7月焦炭期貨合約

70.期貨交易涉及商品實(shí)物交割的，交易所應(yīng)當(dāng)發(fā)布該合約的()

等信息。

A.可用庫(kù)容情況

B.標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單數(shù)量

C.現(xiàn)貨市場(chǎng)行情

D.預(yù)期實(shí)物交割數(shù)量

71.下列關(guān)于相同條件的看漲期權(quán)多頭和空頭損益平衡點(diǎn)的說(shuō)

法，正確的有()o

A.看漲期權(quán)多頭和空頭損益平衡點(diǎn)相同

B.看漲期權(quán)多頭損益平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金

C.看漲期權(quán)多頭和空頭損益平衡點(diǎn)不相同

D.看漲期權(quán)空頭損益平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金

72.若標(biāo)的資產(chǎn)和到期期限相同，通過(guò)()，可以構(gòu)建一個(gè)熊市

價(jià)差組合。

A.買(mǎi)入較低執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)。同時(shí)賣(mài)出較高執(zhí)行價(jià)格的看漲

期權(quán)

B.買(mǎi)入較高執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)。同時(shí)賣(mài)出較低執(zhí)行價(jià)格的看漲

期權(quán)

C.買(mǎi)入較高執(zhí)行價(jià)格的看跌期權(quán)。同時(shí)賣(mài)出較低執(zhí)行價(jià)格的看跌

期權(quán)

D.買(mǎi)入較低執(zhí)行價(jià)格的看跌期權(quán)。同時(shí)賣(mài)出較高執(zhí)行價(jià)格的看跌

期權(quán)

73.以下選項(xiàng)屬于期貨交易所職能的有()o

A.制定并實(shí)施期貨市場(chǎng)交易制度與交易規(guī)則

B.設(shè)計(jì)合約、安排合約上市

C.組織和監(jiān)督期貨交易

D.發(fā)布市場(chǎng)信息

74.計(jì)算國(guó)債期貨理論價(jià)格，用到的變量有()等。

A.市場(chǎng)利率

B.可交割券的價(jià)格

C.可交割券的票面利率

D.可交割券轉(zhuǎn)換因子

75.目前在我國(guó)外匯交易中心的人民幣兌美元外匯掉期期限有

（）O

A.1周

B.2周

C.2月

D.1月

76.假設(shè)PVC兩個(gè)月的持倉(cāng)成本為60-70元/噸，期貨交易手續(xù)費(fèi)5

元/噸，當(dāng)2個(gè)月后到期的PVC期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格差為（）時(shí)，投資

者適合賣(mài)出現(xiàn)貨，買(mǎi)入期貨進(jìn)行期現(xiàn)套利。（假定現(xiàn)貨充足）

A.45

B.80

C.40

D.70

77.以下關(guān)于趨勢(shì)線和軌道線，說(shuō)法正確的有（）o

A.趨勢(shì)線被有效突破后，通常表明市場(chǎng)價(jià)格下一步的走勢(shì)將會(huì)反

轉(zhuǎn)

B.軌道線被有效突破后，通常表明市場(chǎng)價(jià)格原有趨勢(shì)將減弱

C當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格不能觸及軌道線，顯示原有趨勢(shì)加速的可能性增加

D.軌道線的作用是限制市場(chǎng)價(jià)格的變動(dòng)范圍

78.下列基差的變化中，屬于基差走弱的是（）。

A.基差從-100元/噸變?yōu)?80元/噸

B.基差從100元/噸變?yōu)?120元/噸

C.基差從100元/噸變?yōu)?50元/噸

D.基差從-100元/噸變?yōu)?120元/噸

79.1月初，3月和5月玉米現(xiàn)貨合約價(jià)格分別是2340元/噸和2370

元/噸，該套利者以該價(jià)格同時(shí)賣(mài)出3月，買(mǎi)入5月玉米合約。等價(jià)差變

動(dòng)到()時(shí)，交易者平倉(cāng)是虧損的。(不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用，價(jià)差是用

價(jià)格較高的期貨合約減去價(jià)格較低的期貨合約)

A.10

B.20

C.80

D.40

80.關(guān)于匯率遠(yuǎn)期升水和遠(yuǎn)期貼水，下列說(shuō)法正確的是()o

A.歐元兌美元的遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率，則歐元兌美元遠(yuǎn)期匯率

升水

B.歐元兌美元的遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率。則歐元兌美元遠(yuǎn)期匯率

升水

C.歐元兌美元的遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率，則歐元兌美元遠(yuǎn)期匯率

貼水

D.歐元兌美元的遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率，則歐元兌美元遠(yuǎn)期匯率

貼水

81.關(guān)于股指期貨套期保值的正確描述有()o

A.對(duì)規(guī)避股市上漲和下跌風(fēng)險(xiǎn)均適用

B.只適用于規(guī)避股市下跌風(fēng)險(xiǎn)

C.既能增加收益，又能降低風(fēng)險(xiǎn)

D.能夠?qū)_股票市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

82.關(guān)于股指期貨套期保值的說(shuō)法，正確的有()o

A.套期保值效果與套期保值比率有關(guān)

B.保值資產(chǎn)可以是股票組合或單只股票

C.一般可以完全消除市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

D.一般是交叉套期保值

83.下列對(duì)點(diǎn)價(jià)交易的描述，正確的有()o

A.點(diǎn)價(jià)交易雙方并不需要參與期貨交易

B.點(diǎn)價(jià)交易一般在期貨交易所進(jìn)行

C.點(diǎn)價(jià)交易以某月份期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)

D.點(diǎn)價(jià)交易本質(zhì)上是一種為現(xiàn)貨貿(mào)易定價(jià)的方式

84.關(guān)于期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，表述正確的是()。

A.不得以獲取傭金或者其他利益為目的，使用客戶資產(chǎn)進(jìn)行不必

要的交易

B.可接受客戶委托，與客戶共享收益

C.投資范圍應(yīng)遵守合同約定，且與客戶的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知與承受能力相

匹配

D.不得利用管理的客戶資產(chǎn)為第三方謀取不正當(dāng)利益，進(jìn)行利益

輸送

85.對(duì)買(mǎi)入套期保值而言，能夠?qū)崿F(xiàn)凈盈利的情況有()o(不

計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)

A.基差為負(fù)，且絕對(duì)值變小

B.由正向市場(chǎng)變?yōu)榉聪蚴袌?chǎng)

C.基差為正，且數(shù)值變小

D.由反向市場(chǎng)變?yōu)檎蚴袌?chǎng)

86.在我國(guó)，證券公司受期貨公司委托從事中間介紹業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)提

供O服務(wù)

A.協(xié)助辦理開(kāi)戶手續(xù)

B.提供期貨行情信息、交易設(shè)施

C.代理客戶收付期貨保證金

D.代理客戶進(jìn)行期貨交易

87.關(guān)于期貨合約持倉(cāng)量變化的描述，正確的是()。

A.成交雙方中買(mǎi)方為開(kāi)倉(cāng)、賣(mài)方為平倉(cāng)，持倉(cāng)量不變

B.成交雙方中買(mǎi)方為平倉(cāng)、賣(mài)方為開(kāi)倉(cāng)，持倉(cāng)量不變

C.成交雙方均為開(kāi)倉(cāng)操作，持倉(cāng)量減少

D.成交雙方均為平倉(cāng)操作，持倉(cāng)量減少

88.投資者以2330點(diǎn)開(kāi)倉(cāng)買(mǎi)入滬深300股指期貨合約5手，后以

2350點(diǎn)全部平倉(cāng)。若不計(jì)交易費(fèi)用，其交易結(jié)果為()o

A.盈利6000元/手

B.盈利30000元

C.虧損6000元/手

D.虧損30000元

89.4月10日,CME市場(chǎng)上6月份的英鎊兌美元期貨合約的價(jià)格為

1.4475,在1IFFE市場(chǎng)上6月份英鎊兌美元期貨合約的價(jià)格為1.4485,

若某交易者預(yù)期價(jià)差將會(huì)縮小，則其在CME、1IFFE市場(chǎng)上合理的套

利交易策略由()組成。

A.賣(mài)出1IFFE英鎊兌美元期貨合約

B.賣(mài)出CME英鎊兌美元期貨合約

C.買(mǎi)入CME英鎊兌美元期貨合約

D.買(mǎi)入1IFFE英鎊兌美元期貨合約

90.目前鄭州商品交易所的上市品種包括()等。

A.黃金

B.菜粕

C.菜籽

D.豆粕

91.中金所5年期國(guó)債期貨報(bào)價(jià)為97.250,意味著()o

A.合約價(jià)值為97.250萬(wàn)元，含有應(yīng)計(jì)利息

B.面值為100元的國(guó)債期貨凈價(jià)價(jià)格為97.250元

C.面值為100元的國(guó)債期貨全價(jià)格為97.250元

D.合約價(jià)值為97.250萬(wàn)元，不含應(yīng)計(jì)利息

92.以下關(guān)于期貨結(jié)算公式的表述，正確的是()o

A.平歷史倉(cāng)盈虧(逐日盯市)=Z[(賣(mài)出成交價(jià)-買(mǎi)入成交價(jià))x

交易單位x平倉(cāng)手?jǐn)?shù)]

B.平倉(cāng)盈虧(逐筆對(duì)沖)二平當(dāng)日倉(cāng)盈虧+平歷史倉(cāng)盈虧

C.平倉(cāng)盈虧(逐日盯市)二平當(dāng)日倉(cāng)盈虧+平歷史倉(cāng)盈虧

D.平倉(cāng)盈虧(逐筆對(duì)沖)=4(賣(mài)出成交價(jià)■買(mǎi)入成交價(jià))x交易

單位x平倉(cāng)手?jǐn)?shù)］

93.當(dāng)其他條件不變時(shí)，交易者適宜賣(mài)出玉米期貨合約的情形有

()O

A.預(yù)計(jì)玉米需求大幅下降時(shí)

B.預(yù)計(jì)玉米將大幅減產(chǎn)時(shí)

C.預(yù)計(jì)玉米將大幅增產(chǎn)時(shí)

D.預(yù)計(jì)玉米需求大幅上升時(shí)

94.關(guān)于期權(quán)交易，下列說(shuō)法正確的是()o

A.買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)可規(guī)避標(biāo)的物空頭的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

B.買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)可規(guī)避標(biāo)的物多頭的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

C.買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)可規(guī)避標(biāo)的物多頭的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

D.買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)可規(guī)避標(biāo)的物空頭的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

95.在國(guó)際期貨市場(chǎng)上，保證金制度一般有如下特點(diǎn)()o

A.客戶保證金由期貨交易所統(tǒng)一收取

B.對(duì)交易者的保證金要求與其面臨的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)應(yīng)

C.交易所根據(jù)合約特點(diǎn)設(shè)定最低保證金標(biāo)準(zhǔn)

D.交易所可根據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)狀況調(diào)整保證金水平

96.關(guān)于期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的表述正確的有()o

A.在結(jié)算中充當(dāng)了所有合約賣(mài)方的買(mǎi)方

B.擔(dān)保交易履約

C.在結(jié)算中充當(dāng)了所有合約買(mǎi)方的賣(mài)方

D.增加了市場(chǎng)的信用風(fēng)險(xiǎn)

97.以下關(guān)于國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)價(jià)格描述正確的是()。

A.最新價(jià)是某一期貨合約在當(dāng)日交易期間的即時(shí)成交價(jià)格

B.集合競(jìng)價(jià)未產(chǎn)生成交價(jià)格的，以集合競(jìng)價(jià)后的第一筆成交價(jià)為

開(kāi)盤(pán)價(jià)

C.收盤(pán)價(jià)是某一期貨合約當(dāng)日交易的最后一筆成交價(jià)格

D.當(dāng)日結(jié)算價(jià)的計(jì)算無(wú)需考慮成交量

98.某美國(guó)出口企業(yè)3個(gè)月后收到歐元貸款。該企業(yè)擔(dān)心歐元兌美

元貶值，則可通過(guò)()規(guī)避期貨匯率風(fēng)險(xiǎn)。

A.買(mǎi)入歐元兌美元期貨合約

B.賣(mài)出歐元兌美元遠(yuǎn)期合約

C.賣(mài)出歐元兌美元期貨合約

D.買(mǎi)入歐元兌美元遠(yuǎn)期合約

99.關(guān)于國(guó)內(nèi)客戶參與期貨交易，以下說(shuō)法中正確的有().

A.期貨交易所不直接向個(gè)人客戶收取保證金

B.期貨公司應(yīng)將客戶繳納的保證金存入期貨經(jīng)紀(jì)合同中指定的

客戶賬戶中

C期貨公司對(duì)套期保值客戶可按低于期貨交易所規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)收

取保證金

D.國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)個(gè)人客戶必須通過(guò)期貨公司進(jìn)行交易

100.關(guān)于目前我國(guó)上市交易的ETF相關(guān)產(chǎn)品，以下說(shuō)法正確的是

()O

A.上證50ETF期權(quán)在上海證券交易所上市交易

B.尚無(wú)ETF期權(quán)

C.尚無(wú)ETF衍生品

D.有多只ETF基金在證券交易所交易

三、判斷題

1()1.跨市套利原理是利用期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)之間的不合理價(jià)

差而獲益的投資行為。()

102.一般來(lái)說(shuō)，商品期貨、短期利率期貨以實(shí)物交割方式為主，

股票指數(shù)期貨多采用現(xiàn)金交割方式。()

103.理論上，市場(chǎng)利率下降時(shí)，國(guó)債期貨的價(jià)格將下跌。()

104.標(biāo)的資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格越低，看漲期權(quán)空頭盈利越大。()

105.票面利率、剩余期限、付息頻率均相同，到期收益率不同的

債券，到期收益率較低的債券，修正久期較大。()

106.滬深300指數(shù)期貨的季月合約上市首日,其價(jià)格波動(dòng)限制為

掛盤(pán)基準(zhǔn)價(jià)的±10%()o

107.中金所5年期國(guó)債期貨合約標(biāo)的為面值100萬(wàn)元人民幣，票面

利率為3%的名義中期國(guó)債。()

108.在進(jìn)行場(chǎng)內(nèi)期權(quán)交易時(shí)、買(mǎi)賣(mài)雙方都面臨一定的風(fēng)險(xiǎn)，都必

須交納保證金。()

109.基于商品期貨的跨品種套利可分為相關(guān)商品期貨合約之間

的套利以及原材料與產(chǎn)成品期貨合約之間的套利()O

110.期貨保證金存管策行是由交易所指定、協(xié)助交易所辦理期貨

交易結(jié)算業(yè)務(wù)的銀行。()

111?期轉(zhuǎn)現(xiàn)的買(mǎi)賣(mài)雙方在確定期貨平倉(cāng)價(jià)格的同時(shí)，也確定了相

應(yīng)的現(xiàn)貨買(mǎi)賣(mài)價(jià)格。()

112.當(dāng)股指期貨價(jià)格高于無(wú)套利區(qū)間下界時(shí)可以進(jìn)行股指期貨

期現(xiàn)套利。()

113.歐洲交易者持有美元資產(chǎn)，擔(dān)心歐元對(duì)美元升值，可通過(guò)買(mǎi)

入歐元兌美元看漲期權(quán)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。()

114.中金所5年期國(guó)債期貨的可交割債券的票面利率大于3%,轉(zhuǎn)

換因子大于1。()

115.國(guó)內(nèi)期貨公司的職能包括對(duì)客戶賬戶進(jìn)行管理，控制客戶交

易風(fēng)險(xiǎn)。()

116.我國(guó)期貨公司可申請(qǐng)經(jīng)營(yíng)境內(nèi)期貨經(jīng)紀(jì)、境外期貨經(jīng)紀(jì)、期

貨投資咨詢、資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)。()

117.股指期貨期權(quán)是以股票指數(shù)期貨為標(biāo)的的期權(quán)。()

118.浮動(dòng)利率計(jì)息的資金貸出方，擔(dān)心利率下降，貸款收益降低,

適合利用國(guó)債期貨進(jìn)行賣(mài)出套期保值。()

119.期貨期權(quán)的買(mǎi)方在建倉(cāng)時(shí)不用繳納保證金，但價(jià)格向不利方

向變化時(shí)，需追繳保證金。()

120.當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格低于當(dāng)時(shí)標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格時(shí)，該期

權(quán)為虛值期權(quán)。()

四、不定項(xiàng)選擇題

121.3月1日，國(guó)際外匯市場(chǎng)美元兌人民幣即期匯率為6.1130,

CME6月份美元兌人民幣的期貨價(jià)格為6.1190,某交易師者認(rèn)為存在

套利機(jī)會(huì)，因此，以上述價(jià)格在CME賣(mài)出100手6月份的美元兌人民

幣期貨，并同時(shí)在即期外匯市場(chǎng)換入1000萬(wàn)美元。4月1日，現(xiàn)貨和期

貨的價(jià)格分別變?yōu)?.1140和6.1180,交易者將期貨平倉(cāng)的同時(shí)換回人

民幣，從而完成外匯期現(xiàn)套利交易，該交易者的交易結(jié)果是O。（美

元兌人民幣期貨合約規(guī)模10萬(wàn)美元，交易成本忽略不計(jì)）

A.盈利10000美元

B.盈利20000元人民幣

C.虧損10000美元

D.虧損20000元人民幣

122.4月初，黃金現(xiàn)貨價(jià)格為300元/克，某礦產(chǎn)企業(yè)預(yù)計(jì)未來(lái)3個(gè)

月會(huì)有一批黃金產(chǎn)出，決定對(duì)其進(jìn)行套期保值，該企業(yè)以305元/克的

價(jià)格在8月份黃金期貨合約上建倉(cāng)。7月初，黃金現(xiàn)貨價(jià)格跌至292元/

克，該企業(yè)在現(xiàn)貨市場(chǎng)將黃金售出，同時(shí)將期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)，通過(guò)

套期保值操作，該企業(yè)黃金的售價(jià)相當(dāng)于299元/克，則該企業(yè)期貨合

約對(duì)沖平倉(cāng)價(jià)格為（）元/克。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）。

A.303

B.297

C.298

D.296

123.7月11日，某鋁廠與某鋁經(jīng)銷商簽訂合約，約定以9月份鋁期

貨合約為基準(zhǔn)，以低于鋁期貨價(jià)格100元/噸的價(jià)格交收。同時(shí)，i紫呂

廠進(jìn)行套期保值，以16600元/噸的價(jià)格賣(mài)出9月份鋁期貨合約，8月中

旬，該鋁廠實(shí)施點(diǎn)價(jià)，以15100元/噸的期貨價(jià)格作為基準(zhǔn)價(jià)，進(jìn)行實(shí)

物交割，同時(shí)，按該價(jià)格期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)，此時(shí)鋁現(xiàn)貨價(jià)格為14500

元/噸。該鋁廠的交易結(jié)果是().(不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)。

A.對(duì)鋁廠來(lái)說(shuō)，結(jié)束套期保值交易時(shí)的基差為300元/噸

B.通過(guò)套期保值操作，鋁的實(shí)際售價(jià)為16500元/噸

C.期貨市場(chǎng)盈利1600元/噸

D.與鋁經(jīng)銷商實(shí)物交收的價(jià)格為14900元/噸

124.4月28日，某交易者在某期貨品種上進(jìn)行套利交易，其交易

同時(shí)賣(mài)出10手7月合約，買(mǎi)入20手9月合約，賣(mài)出10手11月合約，成交

價(jià)格分別為6240元/噸，6180元/噸和6150元/噸。5月13口時(shí)對(duì)沖平倉(cāng)

時(shí)成交價(jià)格分別為6230元/噸，6200元/噸和6155元/噸。該套利交易的

凈收益是()元。(期貨合約規(guī)模為每手5噸，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)

A.3000

B.3150

C.2250

D.2750

125.交易者以45美元/桶賣(mài)出10手原油期貨合約，同時(shí)賣(mài)出10張執(zhí)

行價(jià)格為43美元/桶的該標(biāo)的看跌期權(quán)，期權(quán)價(jià)格為2美元/桶，當(dāng)標(biāo)的

期貨合約價(jià)格下跌至40美元/桶時(shí)，交易者被要求履約，其損益結(jié)果

為()O(不考慮交易費(fèi)用)

A.盈利5美元/桶

B.盈利4美元/桶

C虧損1美元/桶

D.盈利1美元/桶

126.假設(shè)某機(jī)構(gòu)持有一籃子股票組合，市值為75萬(wàn)港元，且預(yù)計(jì)

一個(gè)月后可收到5000港元現(xiàn)金紅利，該組合與香港恒生股指機(jī)構(gòu)完全

對(duì)應(yīng)，此時(shí)恒生指數(shù)為15000點(diǎn)(恒生指數(shù)期貨合約的系數(shù)為50港元),

市場(chǎng)利率為6%,貝IJ3個(gè)月后交割的恒生指數(shù)期貨合約的理論價(jià)格為()

點(diǎn)。

A.15125

B.15124

C.15224

D.15225

127.某國(guó)債期貨合約的市場(chǎng)價(jià)格為97.635,若其可交割后2012年

記賬式財(cái)息(三期)國(guó)債的市場(chǎng)價(jià)格為99.525,轉(zhuǎn)換因子為1.0165,

則該國(guó)債的基差為()o

A.99.525-97.635^1.0165

B.97.635-99.525口.0165

C.99.525-97.635X1.0165

D.97.635X1.0165-99.525

128.9月1日，套利者買(mǎi)入10手A期貨交易所12月份小麥合約的同

時(shí)賣(mài)出10手B期貨交易所12月份的小麥合約，成交價(jià)格分別為540美

分/蒲式耳和570美分/蒲式耳，10月8日，套利者將上述合約全部平倉(cāng),

成交價(jià)格分別為556美分八蒲式耳和572美分/蒲式耳，該套利交易()

美元。(A、B兩交易所小麥合約交易單位均為5000蒲式耳/手，不計(jì)

手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)

A.盈利7000

B.虧損7000

C.盈利7()0000

D.盈利14000

129.TF1509合約的市場(chǎng)原價(jià)為97.525,對(duì)應(yīng)的最便宜課交割國(guó)債

價(jià)格(全價(jià))為99.640,轉(zhuǎn)換因子為1.0167,至TF1509合約交割日，

該國(guó)債資金占用成本為L(zhǎng)5481,應(yīng)計(jì)利息為1.5085,則TF1509的理論

價(jià)格為Oo

A.------x(97.25+1.5481-1.5085)

1.0167

B.------x(97.525-1.5481)

1.0167

C.---x(99.640+1.5481-1.5085)

1.0167

D---x(99.640-1.5481)

1.0167

130.在大豆期貨市場(chǎng)上，甲為多頭，開(kāi)倉(cāng)價(jià)格為3000元/噸，乙為

空頭，開(kāi)倉(cāng)價(jià)格為3200元/噸，甲乙進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，雙方商定的平

倉(cāng)價(jià)格為3160元/噸，交收大豆價(jià)格為3110元/噸，通過(guò)期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易后,

甲實(shí)際購(gòu)入大豆的價(jià)格和乙實(shí)際銷售大豆的價(jià)格分別為（）。

A.3000元/噸，3160元/噸

B.3000元/噸，3200元/噸

C.2950元/噸，2970元/噸

D.2950元/噸，3150元/噸

131.6月份，某交易者以200美元/噸的價(jià)格賣(mài)出4手（25噸/手）執(zhí)

行價(jià)格為3800美元/噸的3個(gè)月銅期貨看漲期權(quán)。期權(quán)到期時(shí)，標(biāo)的銅

期貨價(jià)格為3980美元/噸。則該交易者的到期凈損益（不考慮交易費(fèi)

用和現(xiàn)貨升貼水變化）是（）美元。

A.18000

B.2000

C.-1800（）

D.-2000

132.在6月1日，某美國(guó)進(jìn)口商預(yù)期3個(gè)月后需支付進(jìn)口貨款5億日

元，目前的即期市場(chǎng)匯率為USD/JPY=146.70,期貨市場(chǎng)匯率為JPY

/USD=0.006835,該進(jìn)口商為避免3個(gè)月后因日元升值而需付出更多

的美元來(lái)兌換成日元，就在CME外匯期貨市場(chǎng)買(mǎi)入40手9月到期的日

元期貨合約，進(jìn)行多頭套期保值，每手日元期貨合約代表1250萬(wàn)日元。

9月1日，即期市場(chǎng)匯率為USD/JPY=142.35,期貨市場(chǎng)匯率為JPY/

USD=0.007030,該進(jìn)口商進(jìn)行套期保值，結(jié)果為（）o

A.虧損6653美元

B.盈利6653美兀

C.虧損3320美元

D.盈利3320美元

133.7月30日，美國(guó)芝加哥期貨交易所11月份小麥期貨價(jià)格為

1050美分/蒲式耳，11月份玉米期貨價(jià)格為535美分/蒲式耳，某套利者

按以上價(jià)格分別買(mǎi)入10手11月份小麥合約，賣(mài)出10手11月份玉米合

約。9月30日，該交易者同時(shí)將小麥和玉米期貨合約全部平倉(cāng)，價(jià)格

分別為1035美分/蒲式耳和510美分/蒲式耳，該交易者這筆交易（）美

元。（美國(guó)玉米和小麥期貨合約交易單位均為每手5000蒲式耳，不計(jì)

手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

A.虧損3000

B.盈利3000

C.虧損5000

D.盈利5000

134.2016年3月，某企業(yè)以1.1069的匯率買(mǎi)入CME的9月歐元兌美

元期貨，同時(shí)買(mǎi)入相同現(xiàn)值的9月到期的歐元兌美元期貨看跌期權(quán)，

執(zhí)行價(jià)格為L(zhǎng)1091,權(quán)利金為0.020美元，如果9月初，歐元兌美元期

貨價(jià)格上漲到1.2863,此時(shí)歐元兌美元期貨看跌期權(quán)的權(quán)利金為0.001

美元，企業(yè)將期貨合約和期權(quán)合約全部平倉(cāng)。該策略的損益為（）美

元/歐元。（不考慮交易成本）

A.0.3012

B.0.1604

C.0.1325

D.0.3195

135.某中國(guó)進(jìn)出口公司為了防范匯率風(fēng)險(xiǎn)，與某銀行做如下掉期

交易：

(1)公司以美元兌人民幣的即期匯率買(mǎi)入200萬(wàn)美元

(2)同時(shí)簽訂美元兌人民幣3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率合約，以約定的價(jià)格

賣(mài)出200萬(wàn)美元。銀行報(bào)價(jià)如下:

買(mǎi)價(jià)/賣(mài)價(jià)

即期美元兌人民幣匯率6.8500/6.8580

3個(gè)月后的遠(yuǎn)期匯率6.7900/6.8010

以下說(shuō)法正確的是()O

A.銀行損失9.8萬(wàn)人民幣

B.進(jìn)出口公司損失13.6萬(wàn)美元

C進(jìn)出口公司損失13.6萬(wàn)人民幣

D.銀行損失9.8萬(wàn)美元

136.9月1日,某證券投資基金持有的股票組合現(xiàn)值為1.12億元，

該組合相對(duì)于滬深300指數(shù)的。系數(shù)為0.9,該基金持有者擔(dān)心股票市場(chǎng)

下跌，決定利用滬深300指數(shù)期貨進(jìn)行套期保值，此時(shí)滬深300指數(shù)為

2700點(diǎn)。12月到期的滬深300指數(shù)期貨為2825點(diǎn)，該基金需要賣(mài)出()

手12月到期滬深300指數(shù)期貨合約，才能使其持有的股票組合得到有

效保護(hù)。

A.138

B.132

C.119

D.124

137.某玉米經(jīng)銷商在大連商品交易所進(jìn)行買(mǎi)入套期保值交易，在

某月份玉米期貨合約上建倉(cāng)10手，當(dāng)時(shí)的基差為-20元/噸，若圖銷

商在套期保值中出現(xiàn)凈虧損3000元，到期平倉(cāng)時(shí)的基差應(yīng)為（）元/

噸。（玉米期貨合約規(guī)模為每手10噸，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

A.-20

B.10

C.30

D.-50

138.假設(shè)美元兌人民幣即期匯率為6.2022,美元年利率為3%,人

民幣年利率為5%,按單利計(jì)，1年期美元兌人民幣遠(yuǎn)期匯率為（）。

A.6.0641

B.6.3262

C.6.5123

D.6.3226

139.某投資者當(dāng)日開(kāi)倉(cāng)買(mǎi)入10手3月份的滬深300指數(shù)期貨合約，

賣(mài)出10手4月份的滬深300指數(shù)期貨合約，其建倉(cāng)價(jià)分別為2800點(diǎn)和

2850點(diǎn)，如果該投資者當(dāng)日全部平倉(cāng)，價(jià)格分別為2830點(diǎn)和2870點(diǎn)，

當(dāng)日的結(jié)算價(jià)分別為2810點(diǎn)和2830點(diǎn)，則其平倉(cāng)盈虧（逐日盯市）為

（）元。（不計(jì)交易手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

A.盈利30000

B.盈利90000

C.虧損90000

D.盈利10000

140.下列情形中，時(shí)間價(jià)值最大的是（）。

A.行權(quán)價(jià)為15的看跌期權(quán)的價(jià)格為2,標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格為14

B.行權(quán)價(jià)為12的看漲期權(quán)的價(jià)格為2,標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格為13.5

C.行權(quán)價(jià)為7的看跌期權(quán)的價(jià)格為2,標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格為8

D.行權(quán)價(jià)為23的看漲期權(quán)的價(jià)格為3,標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格為23

答案及解析

一、單項(xiàng)選擇題

1.【答案】D

【解析】我國(guó)境內(nèi)常用的股票指數(shù)有滬深300指數(shù)、上證50指數(shù)、

中證500指數(shù)、上證綜合指數(shù)、深證綜合指數(shù)、上證180指數(shù)、深證成

分指數(shù)等。在這些世界最著名的股票指數(shù)中，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)與

日經(jīng)225股價(jià)指數(shù)的編制采用算術(shù)平均法，而其他指數(shù)都采用加權(quán)平

均法編制。

2.【答案】A

【解析】如果投機(jī)者做多頭交易，買(mǎi)入合約后可以下達(dá)賣(mài)出合約

的止損指令，賣(mài)出止損指令的止損價(jià)低于當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格。

3.【答案】A

【解析】會(huì)員應(yīng)當(dāng)履行的主要義務(wù)包括：遵守國(guó)家有關(guān)法律、法

規(guī)、規(guī)章和政策；遵守期貨交易所的章程、業(yè)務(wù)規(guī)則及有關(guān)決定；按

規(guī)定繳納各種費(fèi)用；執(zhí)行會(huì)員大會(huì)、理事會(huì)的決議；接受期貨交易所

的業(yè)務(wù)監(jiān)管等。

4.【答案】B

【解析】在正向市場(chǎng)中，期貨價(jià)格高出現(xiàn)貨價(jià)格的部分與持倉(cāng)費(fèi)

的高低有關(guān)，持倉(cāng)費(fèi)體現(xiàn)的是期貨價(jià)格形成中的時(shí)間價(jià)值。持倉(cāng)費(fèi)的

高低與持有商品的時(shí)間長(zhǎng)短有關(guān)，一般來(lái)說(shuō)，距離交割的期限越近，

持有商品的成本就越低，期貨價(jià)格高出現(xiàn)貨價(jià)格的部分就越少。

5.【答案】C

【解析】當(dāng)存在期價(jià)低估時(shí)，交易者可通過(guò)買(mǎi)入股指期貨的同時(shí)

賣(mài)出對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利交易，這種操作稱為“反向套利題目

中交易者認(rèn)為IF1712報(bào)價(jià)偏低，即存在期價(jià)低估，操作為反向套利。

6.【答案】A

【解析】（1）日本投資者計(jì)算盈虧的本位幣是日元，當(dāng)前持有

人民幣的多頭頭寸，因此需要持有人民幣的遠(yuǎn)期合約空頭頭寸用以對(duì)

沖；（2）市場(chǎng)上沒(méi)有人民幣兌日元的遠(yuǎn)期合約，因此需要兩組貨幣

兌的遠(yuǎn)期合約用來(lái)復(fù)制出人民幣兌日元的遠(yuǎn)期合約；（3）賣(mài)出人民

幣買(mǎi)入美元的頭寸+賣(mài)出美元買(mǎi)入日元的頭寸=賣(mài)出人民幣買(mǎi)入日元

的頭寸。

7.【答案】B

【解析】A項(xiàng)，歐洲美元期貨屬于短期利率期貨品種；C項(xiàng)，短

期利率期貨品種一般采用現(xiàn)金交割；D項(xiàng)，中金所國(guó)債期貨品種有5

年期和10年期國(guó)債期貨，屬于中長(zhǎng)期利率期貨品種。

8.【答案】B

【解析】該銅礦企業(yè)在3個(gè)月后分別會(huì)有一筆美元資產(chǎn)的付匯和

一筆歐元資產(chǎn)的收匯，面臨美元升值和歐元貶值的風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)在CME

賣(mài)出人民幣兌美元期貨合約同時(shí)買(mǎi)入人民幣兌歐元期貨合約可對(duì)沖

上述外匯風(fēng)險(xiǎn)。

9.【答案】D

【解析】期貨市場(chǎng)在宏觀經(jīng)濟(jì)中有4個(gè)作用：1、提供分散、轉(zhuǎn)移

價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的工具，有助于穩(wěn)定國(guó)民經(jīng)濟(jì)；2、為政府制定宏觀經(jīng)濟(jì)政

策提供參考依據(jù)；3、促進(jìn)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的國(guó)際化；4、有助于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體

系的建立與完善。

10.【答案】D

【解析】在期貨行情K線圖中，當(dāng)收盤(pán)價(jià)高于開(kāi)盤(pán)價(jià)格時(shí)，形成

陽(yáng)線。

11.【答案】B

【解析】客戶應(yīng)當(dāng)在期貨公司統(tǒng)一規(guī)定的期限前，向期貨公司提

交足額的交割資金或者標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單、增值稅發(fā)票等期貨交易所要求的憑

證及票據(jù)。超過(guò)上述規(guī)定的期限，客戶未下達(dá)平倉(cāng)指令，也未向期貨

公司提交錢(qián)款資金、憑證及票據(jù)，期貨公司有權(quán)在未通知客戶的情況

下，對(duì)客戶的未平倉(cāng)合約進(jìn)行平倉(cāng)，由此產(chǎn)生的費(fèi)用和結(jié)果由客戶承

擔(dān)。

12.【答案】B

【解析】期初庫(kù)存量也就是上一期的期末結(jié)存量。期初庫(kù)存量的

多少，直接影響本期的供給。庫(kù)存充足，將制約價(jià)格上漲；庫(kù)存較少,

則難以抑制價(jià)格上漲。

13.【答案】A

【解析】5年期國(guó)債期貨合約，買(mǎi)入價(jià)為98.120,賣(mài)出價(jià)為98.880,

則盈虧為：(98.880-98.120)-100x10手x100萬(wàn)=76000元。

14.【答案】A

【解析】我國(guó)境內(nèi)期貨交易所對(duì)商品期貨交易保證金比率的規(guī)定

有如下特點(diǎn)：第一，對(duì)期貨合約上市運(yùn)行的不同階段規(guī)定不同的交易

保證金比例。第二，隨著合約持倉(cāng)量的增大，交易所將逐步提高該合

約交易保證金比例。第三，當(dāng)某期貨合約出現(xiàn)連續(xù)漲跌停板時(shí)，交易

保證金比例相應(yīng)提高。

15.【答案】B

【解析】期貨交易萌芽于遠(yuǎn)期交易。交易方式的長(zhǎng)期演進(jìn)，尤其

是遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易的集中化和組織化，為期貨交易的產(chǎn)生和期貨市場(chǎng)的

形成奠定了基礎(chǔ)。

16.【答案】B

【解析】1865年，美國(guó)芝加哥期貨交易所(CBOT)推出了標(biāo)準(zhǔn)

化合約，同時(shí)實(shí)行保證金制度，標(biāo)志著真正意義上的期貨交易誕生。

17.【答案】C

【解析】正向市場(chǎng)，賣(mài)出9月期貨合約買(mǎi)進(jìn)7月期貨合約，該套利

為賣(mài)出套利，價(jià)差縮小盈利，凈盈利為10000元，則盈利10000/(10*10)

=100元/噸，平倉(cāng)時(shí)價(jià)差=120」00=20元/噸。

18.【答案】B

【解析】當(dāng)本幣貶值時(shí)，外幣的國(guó)際購(gòu)買(mǎi)力增強(qiáng)，有利于吸引外

商直接投資。同時(shí)，以外幣表示的本國(guó)商品的價(jià)格下降，以本幣表示

的外國(guó)商品的價(jià)格上升，這將有利于出口而不利于進(jìn)口。特別是世界

主要貨幣匯率的變化，對(duì)期貨市場(chǎng)有著顯著的影響。目前國(guó)際大宗商

品大多以美元計(jì)價(jià)，美元升值將直接導(dǎo)致大宗商品價(jià)格普遍下跌。

19.【答案】C

【解析】期貨價(jià)格被視為一種權(quán)威價(jià)格，成為現(xiàn)貨交易的重要參

考依據(jù)，也是國(guó)際貿(mào)易者研究世界市場(chǎng)行情的依據(jù)。

20.【答案】B

【解析】賣(mài)出看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為1.1522,權(quán)利金為0.0213；

即獲得0.0213的權(quán)利金，有按照L1522的執(zhí)行價(jià)格買(mǎi)入期貨合約的義

務(wù)。因此賣(mài)出看跌期權(quán)履約時(shí)，買(mǎi)入歐元兌美元期貨合約的實(shí)際支出

為1.1522?0?0213=1.1309。

21.【答案】B

【解析】巴西甘蔗用于加工乙醇的比例提高之后，用于生產(chǎn)白糖

的甘蔗就減少了，白糖數(shù)量減少將會(huì)導(dǎo)致白糖價(jià)格的上升。

22.【答案】D

【解析】賣(mài)出套期保值的操作主要適用于以下情形：第一，持有

某種商品或資產(chǎn)（此時(shí)持有現(xiàn)貨多頭頭寸），擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌，使

其持有的商品或資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值下降，或者其銷售收益下降。第二，

已經(jīng)按固定價(jià)格買(mǎi)入未來(lái)交收的商品或資產(chǎn)（此時(shí)持有現(xiàn)貨多頭頭

寸），擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌，使其商品或資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值下降或其銷售收

益下降。第三，預(yù)計(jì)在未來(lái)要銷售某種商品或資產(chǎn)，但銷售價(jià)格尚未

確定，擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌，使其銷售收益下降。

23.【答案】D

【解析】市價(jià)指令的特點(diǎn)是成交速度快，一旦下達(dá)后不可更改或

撤銷。

24.【答案】B

【解析】《期貨營(yíng)業(yè)部管理規(guī)定（試行）》第13條規(guī)定，期貨公

司營(yíng)業(yè)部?jī)?nèi)部控制制度之一是：期貨公司對(duì)營(yíng)業(yè)部統(tǒng)一結(jié)算、統(tǒng)一風(fēng)

險(xiǎn)管理、統(tǒng)一資金調(diào)撥、統(tǒng)一財(cái)務(wù)管理及會(huì)計(jì)核算的管理制度。

25.【答案】D

【解析】1990年10月，鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)正式成立。它以現(xiàn)貨交

易為基礎(chǔ)，同時(shí)引入期貨交易機(jī)制，標(biāo)志著新中國(guó)商品期貨市場(chǎng)的誕

生。

26.【答案】C

【解析】一般來(lái)說(shuō)，選擇作為替代物的期貨品種最好是該現(xiàn)貨商

品或資產(chǎn)的替代品，相互替代性越強(qiáng)，交叉套期保值交易的效果就會(huì)

越好。

27.【答案】B

【解析】我國(guó)四家交易所采取不同的組織結(jié)構(gòu)。其中，上海期貨

交易所、鄭州商品交易所和大連商品交易所是會(huì)員制期貨交易所，中

國(guó)金融期貨交易所是公司制期貨交易所。會(huì)員大會(huì)由會(huì)員制期貨交易

所的全體會(huì)員組成，它是會(huì)員制期貨交易所的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)。

28.【答案】A

【解析】賣(mài)出套期保值，基差走強(qiáng)盈利。A選項(xiàng)走強(qiáng)最多，故選

Ao

29.【答案】B

【解析】金字塔式建倉(cāng)是一種增加合約倉(cāng)位的方法，即如果建倉(cāng)

后市場(chǎng)行情走勢(shì)與預(yù)期相同并已使投機(jī)者獲利，可增加持倉(cāng)。增倉(cāng)應(yīng)

遵循以下兩個(gè)原則：①只有在現(xiàn)有持倉(cāng)已盈利的情況下，才能增倉(cāng)；

②持倉(cāng)的增加應(yīng)漸次遞減。金字塔式建倉(cāng)的特點(diǎn)是將不斷買(mǎi)入（賣(mài)出）

的期貨合約的平均價(jià)格保持在較低（高）水平。所以，該投機(jī)者第二

次申報(bào)數(shù)量應(yīng)該是介于一筆交易和第三筆交易的申報(bào)數(shù)量之間，即介

于9?12之間，選項(xiàng)中符合要求的為B項(xiàng)。

30.【答案】C

【解析】最便宜可交割國(guó)債是指在一攬子可交割國(guó)債中，能夠使

投資者買(mǎi)入國(guó)債現(xiàn)貨、持有到期交割并獲得最高收益的國(guó)債，一般用

隱含回購(gòu)利率來(lái)衡量。隱含回購(gòu)利率（IRR）是指買(mǎi)入國(guó)債現(xiàn)貨并用

于期貨交割所得到的利率收益率。隱含回購(gòu)利率最高的國(guó)債就是最便

宜可交割國(guó)債。

31.【答案】A

【解析】在外匯掉期交易中，如果發(fā)起方近端買(mǎi)入、遠(yuǎn)端賣(mài)出，

則近端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商賣(mài)價(jià)+近端掉期點(diǎn)的做市商賣(mài)價(jià),

遠(yuǎn)端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商賣(mài)價(jià)+遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)的做市商買(mǎi)價(jià);如

果發(fā)起方近端賣(mài)出、遠(yuǎn)端買(mǎi)入，則近端掉期全價(jià)=即期匯率的做市商

買(mǎi)價(jià)+近端掉期點(diǎn)的做市商買(mǎi)價(jià)，遠(yuǎn)端掉期全價(jià)二即期匯率的做市商買(mǎi)

價(jià)+遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)的做市商賣(mài)價(jià)。

32.【答案】D

【解析】丙客戶的“客戶權(quán)益'‘小于"保證金占用”，此時(shí)，保證金

占用已超出了客戶權(quán)益，故需追加保證金。

33.【答案】D

【解析】在期貨交易中，每次報(bào)價(jià)必須是期貨合約最小變動(dòng)價(jià)位

的整數(shù)倍。

34.【答案】C

【解析】如果套利者預(yù)期兩個(gè)或兩個(gè)以上期貨合約的價(jià)差將擴(kuò)

大，則套利者將買(mǎi)入其中價(jià)格較高的合約，同時(shí)賣(mài)出價(jià)格較低的合約，

我們稱這種套利為買(mǎi)入套利，這時(shí)價(jià)差擴(kuò)大就會(huì)盈利。如果當(dāng)前（或

平倉(cāng)時(shí)）價(jià)差大于建倉(cāng)時(shí)價(jià)差，則價(jià)差是擴(kuò)大的；反之，則價(jià)差是縮

小的。建倉(cāng)時(shí)的價(jià)差=3500?3400=100（元/噸）。A項(xiàng)，3560-3470=90

（元/噸）；B項(xiàng),^^