太陽(yáng)能-2024年太陽(yáng)能發(fā)電行業(yè)：高歌猛進(jìn)下的收益困局 20240925 -中誠(chéng)信

2024年太陽(yáng)能發(fā)電行業(yè)：高歌猛進(jìn)下的收益困局127127n我國(guó)太陽(yáng)能發(fā)電供給端裝機(jī)規(guī)模已具備顯著規(guī)模優(yōu)勢(shì)且仍維持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。目前我國(guó)資源稟賦及發(fā)電能力強(qiáng)的集中式太陽(yáng)能發(fā)電裝機(jī)主要分布于消納條件較弱的三北地區(qū)，仍存在空間上n我國(guó)太陽(yáng)能發(fā)電消納端受送出設(shè)施、電網(wǎng)承載能力限制及用電需求等因素制約，消納情況不容樂(lè)觀，同時(shí)消納紅線政策要求的放寬打破了新能源消納兜底預(yù)期，太陽(yáng)能發(fā)電利用效率逐步本增加、強(qiáng)制配儲(chǔ)及系統(tǒng)調(diào)節(jié)費(fèi)用加大了項(xiàng)目投資運(yùn)營(yíng)成本；收入及成本端的雙重?cái)D壓對(duì)項(xiàng)目收益形成嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，太陽(yáng)能發(fā)電企業(yè)盈利空間收窄，在收益下行趨勢(shì)下行業(yè)投資將逐漸趨于 資料來(lái)源：國(guó)家能源局，中誠(chéng)信國(guó)際整理資料來(lái)源：中電聯(lián)，中誠(chéng)信國(guó)際整理裝機(jī)規(guī)模占比均超過(guò)70%。從上述分布可從供給政策來(lái)看，受供給爆發(fā)式增長(zhǎng)影響，政策側(cè)重點(diǎn)從鼓勵(lì)發(fā)展到規(guī)范建設(shè)。近年來(lái)國(guó)22發(fā)布時(shí)間政策名稱政策主要內(nèi)容2021年10月《關(guān)于完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達(dá)峰碳中和工作的意見(jiàn)》、《2030年前碳達(dá)峰行動(dòng)方案的通知》到2030年，風(fēng)電、太陽(yáng)能發(fā)電總裝機(jī)容量達(dá)到12億千瓦以上。全面推進(jìn)風(fēng)電、太陽(yáng)能發(fā)電大規(guī)模開(kāi)發(fā)和高質(zhì)量發(fā)展，堅(jiān)持集中式與分布式并舉，加快建設(shè)風(fēng)電和光伏發(fā)電基地。加快智能光伏產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新升級(jí)和特色應(yīng)用，創(chuàng)新“光伏+”模式，推進(jìn)光伏發(fā)電多元布局。20222022年1月《加快農(nóng)村能源轉(zhuǎn)型發(fā)展助力鄉(xiāng)村振興的實(shí)施意對(duì)農(nóng)村光伏發(fā)展予以統(tǒng)籌規(guī)劃，如鞏固光伏扶貧工程成效，利用農(nóng)戶閑置土地和農(nóng)房屋頂建設(shè)光伏發(fā)電，建設(shè)光伏＋現(xiàn)代農(nóng)業(yè)，采用離網(wǎng)型光伏發(fā)電+蓄電池供電等。2022年1月《“十四五”現(xiàn)代能源體系規(guī)劃》有序推進(jìn)風(fēng)電和光伏發(fā)電集中式開(kāi)發(fā)，加快推進(jìn)以沙漠、戈壁、荒漠地區(qū)為重點(diǎn)的大型風(fēng)電光伏基地項(xiàng)目建設(shè)，積極推進(jìn)黃河上游、新疆、冀北等多能互補(bǔ)清潔能源基地建設(shè)。20222022年12月《光伏電站開(kāi)發(fā)建設(shè)管理辦法》要優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，規(guī)范開(kāi)發(fā)建設(shè)秩序，不得將強(qiáng)制配套產(chǎn)業(yè)或投資、違規(guī)收取項(xiàng)目保證金等作為項(xiàng)目開(kāi)發(fā)建設(shè)的門(mén)檻。電網(wǎng)企業(yè)應(yīng)合理安排建設(shè)時(shí)序，確保配套電力送出工程與光伏電站項(xiàng)目建設(shè)的進(jìn)度相匹配，滿足相應(yīng)并網(wǎng)條件后“能并盡并”。電網(wǎng)企業(yè)建設(shè)確有困難或規(guī)劃建設(shè)時(shí)序不匹配的光伏電站配套電力送出工程，允許光伏電站項(xiàng)目單位投資建設(shè)。2023年3月《關(guān)于支持光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)范用地管理有關(guān)工作的通知》鼓勵(lì)利用未利用地和存量建設(shè)用地發(fā)展光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)。在嚴(yán)格保護(hù)生態(tài)前提下，鼓勵(lì)在沙戈荒等區(qū)域選址建設(shè)大型光伏基地；對(duì)于油田、氣田以及難以復(fù)墾或修復(fù)的采煤沉陷區(qū)，推進(jìn)其中的非耕地區(qū)域規(guī)劃建設(shè)光伏基地。光伏發(fā)電項(xiàng)目用地實(shí)行分類管理，光伏方陣用地不得占用耕地。20232023年10月《算力基礎(chǔ)設(shè)施高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃》積極引入綠色能源，鼓勵(lì)算力中心采用源網(wǎng)荷儲(chǔ)等技術(shù)，支持與風(fēng)電、光伏等可再生能源融合開(kāi)發(fā)、就近消納，逐步提升算力設(shè)施綠電使用2024年5月《2024—2025年節(jié)能降碳行動(dòng)方案》加快建設(shè)以沙漠、戈壁、荒漠為重點(diǎn)的大型風(fēng)電光伏基地。合理有序開(kāi)發(fā)海上風(fēng)電，促進(jìn)海洋能規(guī)模化開(kāi)發(fā)利用，推動(dòng)分布式新能源開(kāi)發(fā)利用。我國(guó)太陽(yáng)能發(fā)電機(jī)組利用小時(shí)數(shù)分別為1,286小時(shí)和279小時(shí)，同比分別下降4.03%和7.92%。33資料來(lái)源：中電聯(lián)、國(guó)家能源局，中誠(chéng)信國(guó)際整理資料來(lái)源：中電聯(lián)、國(guó)家能源局，中誠(chéng)信國(guó)際整理從消納現(xiàn)狀來(lái)看，太陽(yáng)能發(fā)電消納問(wèn)題日益突出，且短期內(nèi)改善面臨一定困難。根據(jù)全國(guó)新能省份山東省2024年全省37個(gè)縣（市、區(qū)）分布式光伏出力將向220千伏及以上電網(wǎng)反送電，根據(jù)要求選取的10個(gè)試點(diǎn)縣中有9個(gè)消納困難。低壓配網(wǎng)接網(wǎng)預(yù)警方面，全省136個(gè)縣市中53個(gè)縣（市、區(qū)）預(yù)警等級(jí)為“受限”，43個(gè)縣（市、區(qū)）預(yù)警等級(jí)為“一般”，其余40個(gè)縣（市、區(qū)）預(yù)警等級(jí)為“良好”。黑龍江省黑龍江省12個(gè)地級(jí)市，1個(gè)地區(qū)行署中，2024年分布式剩余接網(wǎng)容量超過(guò)100MW的僅有哈爾濱、大慶、齊齊哈爾三市，剩余容量分別為1013.62MW、537.2MW、134.82MW。區(qū)域等級(jí)劃分方面，大部分地級(jí)市超過(guò)50%的區(qū)域?yàn)榧t色區(qū)域，必須限制分布式電源接入。浙江省浙江省共選取9個(gè)試點(diǎn)縣（市）開(kāi)展評(píng)估，目前無(wú)試點(diǎn)縣消納困難，低壓配網(wǎng)接網(wǎng)預(yù)警等級(jí)僅江山市為“一般”，其余均無(wú)福建省福建省共選取了10個(gè)試點(diǎn)縣（市其中4個(gè)縣的可新增開(kāi)放容量為0，其余縣市除福清市外可新增容量也較小。根據(jù)福建省發(fā)布的通知解讀，無(wú)可新增開(kāi)放容量的主要原因?yàn)?個(gè)縣市當(dāng)?shù)氐呢?fù)荷較小，小水電等其它各類電源較多，分布式光伏已無(wú)法在配電網(wǎng)消納。河南省從電網(wǎng)承載力等級(jí)及配變情況圖上看，紅色和黃色區(qū)域占比大，綠色區(qū)域占比較小，且黃色區(qū)域的配變等級(jí)多為紅色，實(shí)際已超出鄉(xiāng)鎮(zhèn)評(píng)估等級(jí)，紅色配變意為超過(guò)熱穩(wěn)定極限，無(wú)法接入分布式光伏。廣東省電力現(xiàn)貨市場(chǎng)構(gòu)建了“能漲能降”的市場(chǎng)價(jià)格機(jī)制，依托分時(shí)價(jià)格信號(hào)動(dòng)態(tài)反映市場(chǎng)供需形勢(shì)及一次能源價(jià)格變化趨勢(shì)，并通過(guò)短時(shí)廣東省在2023年10月底發(fā)布了接網(wǎng)消納困難的縣（市、區(qū)）名單，共有11個(gè)縣市已無(wú)可接網(wǎng)容量，13個(gè)縣市接網(wǎng)容量小于5萬(wàn)千瓦。在低壓配電網(wǎng)承載能力接網(wǎng)預(yù)警等級(jí)方面，全省均為“良好”。44從消納政策來(lái)看，消納紅線的降低打破了新能源消納兜底預(yù)期。對(duì)于太陽(yáng)能發(fā)電裝機(jī)規(guī)模爆發(fā)式增長(zhǎng)帶來(lái)的消納問(wèn)題，國(guó)家通過(guò)開(kāi)展分布式光伏接入電網(wǎng)承載力評(píng)估等工作，對(duì)重點(diǎn)省份各區(qū)域消納情況進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)會(huì)更加激烈，發(fā)電企業(yè)可能會(huì)面臨更大的電價(jià)波動(dòng)，在此背景下，太陽(yáng)能發(fā)電項(xiàng)目未來(lái)開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)將加提下，資源條件較好地區(qū)的新能源利用率可降低至90%。新能源消納紅線政策的放寬，是在目前新能源消納問(wèn)題日益突出情況下的順勢(shì)而為，同時(shí)旨在鼓勵(lì)新能源進(jìn)入電力市場(chǎng)，通過(guò)市場(chǎng)化機(jī)制來(lái)引導(dǎo)企業(yè)投資陽(yáng)能發(fā)電企業(yè)自身而言，其在配套送出設(shè)施及下游用電需求增長(zhǎng)受限情況下，在項(xiàng)目并網(wǎng)后可能將承擔(dān)更發(fā)布時(shí)間政策名稱政策主要內(nèi)容2019年5及其后每年《關(guān)于建立健全可再生能源電力消納保障機(jī)制的通知》、其后每年發(fā)布的《可再生能源電力消納責(zé)任權(quán)重及有關(guān)事項(xiàng)的通知》提出可再生能源電力消納責(zé)任權(quán)重、非水可再生能源電力消納責(zé)任權(quán)重兩大核心指標(biāo)，是對(duì)各省市區(qū)消納能力的硬性要求，同時(shí)也成為各地各市場(chǎng)主體持續(xù)提升可再生能源消納能力、加速推動(dòng)風(fēng)光等非水可再生能源建設(shè)的關(guān)鍵動(dòng)力。20232023年6月《關(guān)于開(kāi)展分布式光伏接入電網(wǎng)承載力及提升措施評(píng)估試點(diǎn)工作的通知》為解決分布式光伏接網(wǎng)受限等問(wèn)題，選取山東、黑龍江、河南、浙江、廣東、福建6個(gè)試點(diǎn)省份開(kāi)展分布式光伏接入電網(wǎng)承載力及提升措施評(píng)估試點(diǎn)工作。部分非試點(diǎn)省份測(cè)算并公布了區(qū)域內(nèi)可開(kāi)放容量情況及分布式接入電網(wǎng)承載力紅色區(qū)域分布情況，鼓勵(lì)消納條件好的綠色區(qū)域分布式光伏發(fā)展，對(duì)無(wú)消納空間的紅色區(qū)域，提出配儲(chǔ)、暫停申報(bào)等相關(guān)要求，以消納能力引導(dǎo)新能源合理布局發(fā)展。2024年3月《全額保障性收購(gòu)可再生能源電量監(jiān)管辦法》可再生能源發(fā)電項(xiàng)目的上網(wǎng)電量可被分為保障性收購(gòu)電量和市場(chǎng)交易電量等兩類，明確了電網(wǎng)企業(yè)無(wú)需再全額收購(gòu)可再生能源并網(wǎng)發(fā)電項(xiàng)目的上網(wǎng)電量。20242024年4月《增量配電業(yè)務(wù)配電區(qū)域劃分實(shí)施辦法》鼓勵(lì)以滿足可再生能源就近消納為主要目標(biāo)的增量配電業(yè)務(wù)，支持依據(jù)其可再生能源供電范圍、電力負(fù)荷等情況劃分配電區(qū)域。2024年5月《2024—2025年節(jié)能降碳行動(dòng)方案》該通知指出，在保證經(jīng)濟(jì)性前提下，資源條件較好地區(qū)的新能源利用率可降低至90%。20242024年6月《關(guān)于做好新能源消納工作、保障新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》提出4項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)：一是加快推進(jìn)新能源配套電網(wǎng)項(xiàng)目建設(shè)、二是積極推進(jìn)系統(tǒng)調(diào)節(jié)能力提升和網(wǎng)源協(xié)調(diào)發(fā)展、三是充分發(fā)揮電網(wǎng)資源配置平臺(tái)作用、四是科學(xué)優(yōu)化新能源利用率目標(biāo)。2項(xiàng)管理措施：一是扎實(shí)做好新能源消納數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)管理、二是常態(tài)化開(kāi)展新能源消納監(jiān)測(cè)分析和監(jiān)55上半年太陽(yáng)能交易電價(jià)均低于當(dāng)?shù)厝济喊l(fā)電基準(zhǔn)價(jià)?？傮w來(lái)看，各省太陽(yáng)能發(fā)電參與市場(chǎng)化交易程度逐步項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)及收益情況形成嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，太陽(yáng)能電陽(yáng)能電站EPC價(jià)格有所下降，拉低了太陽(yáng)能儲(chǔ)能設(shè)施普遍利用效率不高，儲(chǔ)能部分的投資成本很難達(dá)到收益預(yù)期，從而進(jìn)一步拉低了太陽(yáng)能發(fā)電項(xiàng)目從企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)來(lái)看，太陽(yáng)能發(fā)電企業(yè)盈利空間逐步收窄，對(duì)太陽(yáng)能66市場(chǎng)化交易程度加深等因素影響逐漸降低。水平已出現(xiàn)收縮跡象。未來(lái)在平價(jià)及競(jìng)價(jià)機(jī)組發(fā)電量占比增加、電量消納受限及市場(chǎng)化交易電量占比進(jìn)一資集團(tuán)有限公司已開(kāi)始出售部分低效光伏電站資產(chǎn)，其他發(fā)電央企也通過(guò)優(yōu)化新能源機(jī)構(gòu)設(shè)置、加強(qiáng)新能中核匯能有限公司1,852.191,257.0467.87%1,360.29297.5878.12%99.3529.4159.64吉林電力股份有限公司1,342.12662.3149.35%767.51197.3674.29%144.4315.6354.45新華水力發(fā)電有限公司1,509.031,037.4368.75%1,349.67207.8784.60%96.5810.7240.90北京國(guó)際能源控股有限公司857.70605.3070.57%900.36170.6381.05%55.684.7243.27中節(jié)能太陽(yáng)能股份有限公司467.38467.38100.00%472.04229.9851.28%95.4015.7923.77晶科電力科技股份有限公司536.00536.00100.00%410.45156.8961.78%43.703.92-5.98廣東省電力開(kāi)發(fā)有限公司422.11422.11100.00%247.2669.1072.05%16.293.2111.40金開(kāi)新能科技有限公司448.01309.6769.12%319.3393.9470.58%33.288.6021.55青島城投新能源投資有限公司283.09199.0970.33%267.7586.5467.68%22.264.649.02-4.89%100.00%50.00%0.00%-4.89%100.00%50.00%0.00%120.00120.0010