貨幣政策課件

貨幣政策第一節(jié)貨幣政策目標貨幣政策的含義貨幣政策是指中央銀行為實現其既定的宏觀經濟目標而采取的控制和調節(jié)貨幣供應量和利率，進而影響宏觀經濟的各項政策措施的總和。它包括三方面的內容，即貨幣政策的目標，實現貨幣政策目標的手段，貨幣政策的效應。中央銀行是制定和執(zhí)行貨幣政策的國家權威機構。貨幣政策的目標高就業(yè)物價穩(wěn)定經濟增長國際收支平衡貨幣政策目標之間的沖突高就業(yè)與物價穩(wěn)定之間存在矛盾經濟增長與國際收支平衡之間存在矛盾在物價穩(wěn)定與平衡國際收支之間存在矛盾目前，我國的貨幣政策目標是幣值穩(wěn)定，并以此促進經濟增長。第二節(jié)貨幣政策工具一般性貨幣政策工具公開市場業(yè)務，即中央銀行在金融市場上買賣有價證券（主要有國庫卷、央行票據）來調控貨幣供應量。再貼現，包括再貼現率的調整和規(guī)定向中央銀行申請再貼現的資格。法定存款準備率，這通常被認為是最強烈的政策工具。選擇性政策工具證券市場放款，即中央銀行對使用貸款購買證券市場上已注冊上市和某些未注冊上市的股票施加控制。消費信貸，即中央銀行對消費者分期購買耐用品的貸款規(guī)定最低定金和還款期限。道義勸告，即中央銀行運用其說服力影響銀行和其它金融機構實施不同的行為。第三節(jié)貨幣政策的傳導機制和

中介指標貨幣政策的傳導機制凱恩斯學派的貨幣政策傳導理論：

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Y托賓q理論：M

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IY貨幣學派的貨幣政策傳導理論：

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EY信貸傳導機制理論：（1）銀行傳導機制：中央銀行的緊縮操作RDLIY（2）資產負債表渠道：

MrPENCFHLIY貨幣政策中介指標的選擇標準可度量性可控制性相關性管理上的可行性指示性中介指標一般有利率、貨幣供應量、超額準備金和基礎貨幣等。根據這些指標對貨幣政策工具反應的先后和作用于最終目標的過程，一般又可以分為兩類：近期目標和遠期目標。貨幣政策中介指標利率指標貨幣供應量基礎貨幣第四節(jié)貨幣政策效應貨幣政策的時滯貨幣政策時滯是指貨幣政策制定到獲得主要的或全部的效果所經歷的時間。貨幣政策時滯的長短是考察貨幣政策成效的重要依據。時滯由內部時滯和外部時滯構成。內部時滯又分為認識時滯和行動時滯。貨幣政策的效力貨幣政策效力主要觀察貨幣政策實施后所取得的效果與政策目標之間的偏差。實際上，任何一項貨幣政策的實施都會帶來有利和不利兩方面的效應，要取得最佳效果，就必須與其他宏觀經濟政策密切配合。貨幣政策的局限性一般來說，貨幣政策在宏觀經濟處于擴張階段時對經濟增長的拉動作用比較明顯；在宏觀經濟處于收縮階段或在啟動經濟時，往往是無效或低效的。由于貨幣流通速度的變化受許多因素的影響，其不確定性大，使中央銀行通過變動貨幣供應量來影響利率水平變動的定量關系不易確定。貨幣政策的效果還要受到匯率制度和資本在國際間流動等因素影響。第五節(jié)財政政策與貨幣政策配合財政政策財政政策與貨幣政策的配合一、財政政策財政政策含義政府為提高就業(yè)水平，減輕經濟波動，防止通貨膨脹，實現穩(wěn)定增長而對政府支出、稅收和借債水平所進行的選擇，或對政府收入和支出水平所作的決策。2.

財政政策目標：物價相對穩(wěn)定，收入合理分配，經濟增長，社會生活質量提高。3.

財政政策工具（1）財政政策工具：收入、支出（2）財政政策的實現方式1）變動稅收指改變稅率和稅率結構。2）發(fā)行公債。3）變動政府支出，即改變政府對商品和勞務的購買性支出及改變社會福利的轉移性支出。財政政策類型（1）擴張性財政政策（2）緊縮性財政政策（3）中性財政政策二、貨幣政策與財政政策的配合貨幣政策與財政政策配合的必要性貨幣政策與財政政策相互配合的必要性是貨幣政策與財政政策的不同特點所決定的：（1）調節(jié)的重點不同；（2）時滯性不同；（3）可控性不同。由于財政政策與貨幣政策之間的差異，要求兩者密切配合，相互協調，共同實現政府宏觀調控的總目標。貨幣政策與財政政策相互配合的模式政策類型雙緊一松一緊雙松一緊一松緊縮性財政政策和緊縮性貨幣政策擴張性財政政策和緊縮性貨幣政策緊縮性財政政策和擴張性貨幣政策利率擴張性財政政策和擴張性貨幣政策政策混合產出減少增加不確定上升不確定下降不確定不確定第六節(jié)匯率政策什么是匯率政策匯率政策的種類匯率政策的目標匯率政策、資本流動控制與貨幣政策三難選擇當代各國匯率政策匯率政策的有效性一、什么是匯率政策所謂匯率政策就是通過變動匯率水平以實現一定的經濟政策目標，它是開放經濟下一國實現外部均衡的最主要的政策工具，直接影響該國的貿易差額和資本流動，調整并實現一國國際收支的基本平衡。二、匯率政策的種類按照浮動程度，可將匯率劃分為固定匯率與浮動匯率。固定匯率又可分為調整釘住匯率和爬行釘住匯率；浮動匯率則可分為管理浮動匯率和自由浮動匯率。一國的匯率制度的選擇要與本國的經濟金融結構與發(fā)展水平、金融市場完善與開放程度等相適應，要有利于實現該國的經濟政策目標。一種匯率政策能否成功，還取決于多方面的政策因素。三、匯率政策的目標保持出口競爭力，實現國際收支平衡與經濟增長的目標；有利于穩(wěn)定物價；防止匯率的過度波動，促進金融體系的穩(wěn)定。四、匯率政策、資本流動控制與貨幣政策三難選擇“三元悖論”：貨幣政策的獨立性、固定匯率、資本自由流動三個目標，從理論上講，一國只能同時實現兩個，不能同時實現三個目標。固定匯率、開放資本市場與無效的擴張性貨幣政策固定匯率、管制資本流動與有效的擴張性貨幣政策浮動匯率、開放資本市場與有效的擴張性貨幣政策

五、當代各國的匯率政策發(fā)達國家的匯率政策在西方發(fā)達國家目前實行浮動匯率制，原則上對匯率不加管理，但在實際中，大多數國家的貨幣當局仍通過各種途徑，對匯率進行干預。西方發(fā)達國家在浮動匯率制度下對外匯市場干預的具體目標是：第一，平息短期匯率劇烈變動；第二，引導匯率走勢；第三，建立匯率目標區(qū)；第四，促進國際經濟交易穩(wěn)定發(fā)展。發(fā)展中國家的匯率政策發(fā)展中國家由于國內經濟規(guī)模、開放程度、相對通貨膨脹率、外貿結構、國內金融市場狀況等，一般實行釘住制、有限彈性制和較大彈性制，但主要是釘住制?，F階段在權衡利弊的基礎上，我國選擇了本國貨幣政策獨立性和匯率穩(wěn)定，而實行資本管制。六、匯率政策的有效性設定的匯率政策是否能夠達到預期的內外經濟政策目標該匯率政策在促進國際收支調整方面的效率如何該匯率政策對國際貿易和資本流動有何影響，程度如何該匯率政策對國際經濟環(huán)境重大變化的適應性如何復習思考題什么是貨幣政策？貨幣政策的目標有哪些？貨幣政策目標間為什么會有沖突？貨幣政策工具有哪些