我國(guó)證券經(jīng)紀(jì)人制度發(fā)展中存在的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與防范對(duì)策

我國(guó)證券經(jīng)紀(jì)人制度發(fā)展中存在的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與防范對(duì)策我國(guó)證券經(jīng)紀(jì)人制度發(fā)展中存在的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與防范對(duì)策我國(guó)證券經(jīng)紀(jì)人制度發(fā)展中存在的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與防范對(duì)策我國(guó)證券經(jīng)紀(jì)人制度發(fā)展中存在的風(fēng)險(xiǎn)及防范措施摘要90年代中期，由于競(jìng)爭(zhēng)和利益的雙重驅(qū)動(dòng)，證券經(jīng)紀(jì)人制度在國(guó)內(nèi)一些券商悄然興起，這種自發(fā)形成的證券經(jīng)紀(jì)人制度既促進(jìn)了證券市場(chǎng)的發(fā)展，又給投資者和券商本身造成了一些不良后果。近年來，股市火爆，證券經(jīng)紀(jì)人在空前發(fā)展的同時(shí)卻積累了巨大的風(fēng)險(xiǎn)。可以預(yù)見，隨著市場(chǎng)波幅增大和牛市的結(jié)束，這樣的風(fēng)險(xiǎn)將不斷顯現(xiàn)。如果不引起足夠的重視，證券經(jīng)紀(jì)人制度發(fā)展中存在的風(fēng)險(xiǎn)將成為券商完成第三方托管后的主要風(fēng)險(xiǎn)。本文從實(shí)際工作出發(fā)，充分揭示了證券經(jīng)紀(jì)人制度發(fā)展中存在的風(fēng)險(xiǎn)及其成因，并從不同的角度提出了防范和管理風(fēng)險(xiǎn)的措施。關(guān)鍵詞：證券經(jīng)紀(jì)人；風(fēng)險(xiǎn)；立法；監(jiān)管；培訓(xùn)作者簡(jiǎn)介：張幼芳，女，經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，珠海城市職業(yè)技術(shù)學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理系經(jīng)濟(jì)師，主要從事金融和管理等方面的教學(xué)工作。作者單位：珠海城市職業(yè)技術(shù)學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理系TherisksandthepossibleguardmeasuresrelatedtothedevelopmentofbrokersysteminthesecuritiesindustryAbstract:Inthemidstof1990s,duetothecompetitionandprofit-seekingmotives,somesecuritiesfirmshaveimplementedthebrokersystem.Theeffectsaredual.Foronething,ofthisself-developingprocessofthebrokersystemhasgiventhesecuritiesmarketapowerfuldrive.Foranother,ithasdoneharmtosomeinvestorsandsecuritiesfirmsthemselves.Intherecentyears,becauseofthebullishmarket,thebrokersystemhasbeendevelopedfast;whiletherelatedrisksareaccumulating..Itispredictablethatwiththeendingoftheboomingmarkettherisksconcernedwillmanifest.Ifnothingisdone,theriskswillbethemainonesaftertheimplementationofthirdpartcustodyofinvestoraccounts.Thearticletriestorevealtherisksandanalyzetherelatedreasons,andsuggestthemeasuresthatcouldbetakentopreventtherisksformdifferentperspectives.Keywords:Securitiesbroker,risks,legislation,supervision,trainingAuthor:Zhangyoufang,female,economistsofZhuhaiPolytechnic;TeachingFinanceand

Management.

Workwith:TheDepartmentofEconomicsandManagementofZhuhaiPolytechnic

1995年夏天，貴州證券上海證券營(yíng)業(yè)部對(duì)外招收“客戶經(jīng)理”，工作職責(zé)是“拉客戶”，收入是不高的底薪加傭金提成，第一批“客戶經(jīng)理”誕生。自此，證券經(jīng)紀(jì)人制度在國(guó)內(nèi)一些券商悄然興起。從國(guó)泰君安的“投資襄理”制度，平安證券引入保險(xiǎn)營(yíng)銷方式的“客戶經(jīng)理”制度到富友證券的“分田到戶”制度、大鵬證券的FC，證券經(jīng)紀(jì)人已成為我國(guó)證券市場(chǎng)一支不可缺少的生力軍。特別是近兩年，我國(guó)股市持續(xù)火爆，證券經(jīng)紀(jì)人隊(duì)伍更是得到了空前的發(fā)展。證券經(jīng)紀(jì)人制度不僅增加了券商的交易量、提高了券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入，而且豐富了經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的服務(wù)內(nèi)容，對(duì)券商由“坐商”向“行商”轉(zhuǎn)變具有十分重要的意義。同時(shí)，證券經(jīng)紀(jì)人制度發(fā)展中暴露出的經(jīng)營(yíng)和法律等風(fēng)險(xiǎn)越來越大，給我國(guó)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展留下了巨大的隱患。如果不引起足夠的重視，證券經(jīng)紀(jì)人制度發(fā)展中存在的風(fēng)險(xiǎn)將成為券商完成第三方托管后的主要風(fēng)險(xiǎn)。因此，如何識(shí)別證券經(jīng)紀(jì)人制度發(fā)展中存在的風(fēng)險(xiǎn)，并從不同的角度采取措施防范風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)證券市場(chǎng)健康發(fā)展是證券行業(yè)研究的重要課題。證券經(jīng)紀(jì)人及證券經(jīng)紀(jì)人制度存在的必要性《證券法》第137條明確規(guī)定：在證券交易中，代理客戶買賣證券，從事中介業(yè)務(wù)的證券公司為具有法人資格的證券經(jīng)紀(jì)人，因此，在目前我國(guó)，證券經(jīng)紀(jì)人是以法人的形式存在的，而本文所講的證券經(jīng)紀(jì)人是自然人形態(tài)的證券經(jīng)紀(jì)人，僅指能夠?yàn)樽C券公司開發(fā)客戶的券商的非正式員工，他們受雇于某家證券公司，為其開發(fā)客戶，薪酬以業(yè)績(jī)提成為主，人員來去自由，雙方的勞動(dòng)關(guān)系較為松散。經(jīng)紀(jì)人制度已被國(guó)外成熟市場(chǎng)證明是行之有效的。在美國(guó)80%以上的證券投資者都將資產(chǎn)委托給經(jīng)紀(jì)人管理，投資者并不直接參與證券交易的實(shí)際操作。在法國(guó)、英國(guó)等許多國(guó)家的證券交易也是如此，而目前我國(guó)證券市場(chǎng)絕大多數(shù)中小投資者都是自己操作。但由于知識(shí)水平專業(yè)程度不高，所以在操作中屢屢失誤。在市場(chǎng)低迷時(shí)賠錢，在行情好時(shí)賺不到錢，因此，國(guó)內(nèi)券商亟須推出真正的證券經(jīng)紀(jì)人制度［１］。隨著市場(chǎng)的發(fā)展，經(jīng)紀(jì)人必將成為券商銷售網(wǎng)絡(luò)中的絕對(duì)主角，誰(shuí)掌握了銷售渠道，誰(shuí)就擁有了未來。無論市場(chǎng)怎樣發(fā)展，客戶始終是券商生存發(fā)展的根基，經(jīng)紀(jì)人才是客戶來源的保證，經(jīng)紀(jì)人在券商中的地位必須得到肯定，經(jīng)紀(jì)人隊(duì)伍的建設(shè)必須成為券商工作中的重點(diǎn)。在經(jīng)紀(jì)人制度中，經(jīng)紀(jì)人是金字塔的塔基，只有塔基穩(wěn)定了，金字塔才能往上搭建。證券經(jīng)紀(jì)人制度發(fā)展中存在的風(fēng)險(xiǎn)根據(jù)我國(guó)證券經(jīng)紀(jì)人制度發(fā)展的歷史看，在牛市行情下，客戶數(shù)量增加，客戶賺錢、營(yíng)業(yè)部賺錢、證券經(jīng)紀(jì)人發(fā)展較快，證券市場(chǎng)呈現(xiàn)一派繁榮的景象，正是這時(shí)積累了大量風(fēng)險(xiǎn)，特別是證券經(jīng)紀(jì)人制度發(fā)展中的風(fēng)險(xiǎn)，這些風(fēng)險(xiǎn)在行情好時(shí)不會(huì)暴露，一旦股市進(jìn)入調(diào)整以至于進(jìn)入熊市，這些風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)慢慢暴露出來。給證券市場(chǎng)的健康發(fā)展造成巨大的障礙。（一）法律涉訴風(fēng)險(xiǎn)目前，證券公司對(duì)證券經(jīng)紀(jì)人的管理較為松散，具有涉訴風(fēng)險(xiǎn)。從合同形式看，各證券公司與證券經(jīng)紀(jì)人簽定的聘用合同稱作客戶經(jīng)理居間合同，有的稱作非現(xiàn)場(chǎng)經(jīng)紀(jì)人服務(wù)協(xié)議，有的稱作代理協(xié)議，還有的稱作兼職理財(cái)顧問服務(wù)協(xié)議。但無論何種名稱，證券經(jīng)紀(jì)人都沒有被納入證券公司正式員工管理中去。這些形式的聘用協(xié)議都是在否定公司自身與證券經(jīng)紀(jì)人間的勞動(dòng)關(guān)系，強(qiáng)調(diào)二者之間所建立的聘用關(guān)系只是兩個(gè)法律主體之間的合作關(guān)系［２］。種種做法的目的是為了最大限度地保護(hù)證券公司對(duì)證券經(jīng)紀(jì)人的免責(zé)。但實(shí)際上，基于證券經(jīng)紀(jì)人與證券公司間的服務(wù)關(guān)系，證券經(jīng)紀(jì)人是否以證券公司員工名義從事證券業(yè)務(wù)，證券公司很難有效控制。何況投資者往往出于對(duì)證券公司的信任而放松了對(duì)證券經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行識(shí)別的警惕，甚至有的投資者根本就將證券經(jīng)紀(jì)人與證券公司劃等號(hào)。因此，一旦客戶與證券經(jīng)紀(jì)人產(chǎn)生糾紛，幾乎所有的客戶都要求追究證券公司的責(zé)任。1．經(jīng)紀(jì)人盲目炒單引起的涉訴風(fēng)險(xiǎn)由于經(jīng)紀(jì)人收入主要靠提取客戶傭金，證券經(jīng)紀(jì)人會(huì)出于單純的利益驅(qū)動(dòng)，缺乏客觀地對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行分析和提供咨詢，出現(xiàn)盲目炒單現(xiàn)象，以獲取高手續(xù)費(fèi)回報(bào)，增大客戶交易成本和風(fēng)險(xiǎn)；在牛市行情中，一般客戶賠錢的少，盡管其收益往往落后于大盤，客戶一般不予追究，在行情低迷時(shí)，最大可能是經(jīng)紀(jì)人賺了傭金，客戶賠了錢［３］。筆者在幾家證券公司都是從事證券經(jīng)紀(jì)人管理工作，盡管通過各種途徑強(qiáng)調(diào)要以客戶利益為重，但仍遇到過幾起糾紛。每次客戶都會(huì)拿著長(zhǎng)長(zhǎng)的對(duì)帳單和客戶的盈虧情況找營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人索賠，負(fù)責(zé)人往往會(huì)委婉地責(zé)怪客戶忘了開戶時(shí)營(yíng)業(yè)部給的提示“請(qǐng)注意保管好您的交易密碼”，以到達(dá)免責(zé)的目的，事實(shí)上這其中證券經(jīng)紀(jì)人及其所屬證券公司存在違背《證券法》，接受客戶全權(quán)委托交易，越權(quán)代理委托的訴訟風(fēng)險(xiǎn)2．經(jīng)紀(jì)人非法代客理財(cái)引起的涉訴風(fēng)險(xiǎn)為了吸引客戶對(duì)投資者作出收益承諾、約定分擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)，非法代客理財(cái)違法違規(guī)活動(dòng)是所有證券公司三令五申、明令禁止的，但總有部分經(jīng)紀(jì)人私下與客戶簽定協(xié)議［４］。特別在牛市行情下，經(jīng)紀(jì)人抱著一夜暴富的心理，想方設(shè)法避開營(yíng)業(yè)與客戶私簽代客理財(cái)協(xié)議，結(jié)局往往都是慘敗。1996年，一家營(yíng)業(yè)部經(jīng)紀(jì)人與客戶簽定半年的理財(cái)合同，半年后，合同到期，果然盈利，雙方滿意，高興之余雙方續(xù)簽協(xié)議半年，后半年股市大跌，虧損累累，經(jīng)紀(jì)人無力償還，只好到處借債。2002年，另一家證券營(yíng)業(yè)部的經(jīng)紀(jì)人同樣與客戶簽定100萬(wàn)的理財(cái)合同，中途一直虧損，但該經(jīng)紀(jì)人以為行情很快會(huì)好轉(zhuǎn)，于是偽造盈利對(duì)帳單給客戶，蒙騙客戶，這樣挨過了3個(gè)月，股市仍是跌跌不休，等股票市值虧至30萬(wàn)時(shí)，經(jīng)紀(jì)人神秘失蹤?？蛻粽也坏浇?jīng)紀(jì)人，只好找營(yíng)業(yè)部索賠。結(jié)果既害了客戶，又害了營(yíng)業(yè)部，更害的自己。因經(jīng)紀(jì)人和客戶“人為”流動(dòng)導(dǎo)致的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)由于證券經(jīng)紀(jì)人屬證券公司的非正式員工，沒有地位，更沒有歸屬感，這就造成了證券經(jīng)紀(jì)人流動(dòng)性大的特點(diǎn)。證券經(jīng)紀(jì)人的流動(dòng)導(dǎo)致客戶大量流失，給營(yíng)業(yè)部的經(jīng)營(yíng)帶來了巨大的風(fēng)險(xiǎn)。證券經(jīng)紀(jì)人的客戶資源成為維系證券公司與證券經(jīng)紀(jì)人聘用關(guān)系的紐帶。有的證券經(jīng)紀(jì)人為了個(gè)人利益，運(yùn)用各種方式開展?fàn)I銷，探聽各家證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)情況，甚至采取“挖角”的策略，不斷擴(kuò)大自己的客戶隊(duì)伍，并以此作為其與證券公司談判的籌碼，在同等交易量的情況下，經(jīng)紀(jì)人明顯趨向于提成高的營(yíng)業(yè)部。證券經(jīng)紀(jì)人的流動(dòng)會(huì)帶著客戶資源轉(zhuǎn)投到其他證券公司，他們往往不僅帶走自己的客戶，還會(huì)帶走公司甚至其他經(jīng)紀(jì)人的客戶，并抓住營(yíng)業(yè)部某一方面的弱點(diǎn)在客戶中無限夸大，以達(dá)到帶走大批客戶的目的，這種客戶資源的流動(dòng)不是基于正常市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)條件下的良性流動(dòng)，帶有鮮明的“人為”色彩，客戶的流失導(dǎo)致營(yíng)業(yè)部的收入和利潤(rùn)大幅下降，導(dǎo)致券商的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。勞動(dòng)糾紛的風(fēng)險(xiǎn)盡管證券經(jīng)紀(jì)人作為證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的參與者，為證券公司的業(yè)務(wù)拓展發(fā)揮了重要作用，但合法權(quán)益卻得不到保障，既不利于證券經(jīng)紀(jì)人隊(duì)伍的健康成長(zhǎng)和壯大，也易使證券營(yíng)業(yè)部陷于勞動(dòng)糾紛之中。目前，不管證券經(jīng)紀(jì)人與證券公司是否簽定勞動(dòng)合同，證券經(jīng)紀(jì)人都被看成是非正式員工，證券經(jīng)紀(jì)人的聘用主要取決于考核期內(nèi)客戶資產(chǎn)和客戶交易量［５］，除了所屬客戶資源豐富，交易量較大的證券經(jīng)紀(jì)人聘用關(guān)系相對(duì)穩(wěn)定外，其他證券經(jīng)紀(jì)人基本上都處于頻繁流動(dòng)狀態(tài)。筆者曾經(jīng)所在的一家營(yíng)業(yè)部，證券經(jīng)紀(jì)人業(yè)績(jī)達(dá)到規(guī)定的要求，也簽定勞動(dòng)合同，并為其購(gòu)買社會(huì)保險(xiǎn)，但他們和正式員工下崗后的待遇完全不同，正式員工下崗不僅可以享受《勞動(dòng)法》規(guī)定的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償，而且可以無償?shù)玫揭慌鸂I(yíng)業(yè)部劃撥的客戶并直接轉(zhuǎn)為證券經(jīng)紀(jì)人，而證券經(jīng)紀(jì)人如考核不合格，情況好的可先轉(zhuǎn)為兼職經(jīng)紀(jì)人，無底薪、無社保，沒有任何經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償。還有相當(dāng)一部分證券營(yíng)業(yè)部根本不與經(jīng)紀(jì)人簽定勞動(dòng)合同，其管理游離于營(yíng)業(yè)部之外，營(yíng)業(yè)部在行情好時(shí)往往大量招聘經(jīng)紀(jì)人，而在行情不好時(shí)則大量減員，或者在經(jīng)紀(jì)人將客戶拉來之后，單方面降低當(dāng)初答應(yīng)給經(jīng)紀(jì)人的傭金比例，導(dǎo)致經(jīng)紀(jì)人自身權(quán)益得不到保護(hù)，營(yíng)業(yè)部經(jīng)常會(huì)陷于與經(jīng)紀(jì)人的勞動(dòng)糾紛之中。營(yíng)業(yè)部經(jīng)理權(quán)利尋租的風(fēng)險(xiǎn)目前，各證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)對(duì)證券經(jīng)紀(jì)人的管理制度不一，一般由各營(yíng)業(yè)部自己掌握，這就給一些不夠慎重的管理者留下了可乘之機(jī)，甚至出現(xiàn)違法違規(guī)的風(fēng)險(xiǎn)。如招聘親信做經(jīng)紀(jì)人，然后將公司新進(jìn)的自然戶掛其名下，增加自己的收益；在經(jīng)紀(jì)人的待遇上隨心所欲。如2007年年底，許多券商借年底考核相繼對(duì)證券經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行了一次“整風(fēng)運(yùn)動(dòng)”，券商被指“過河拆橋”，遭到證券經(jīng)紀(jì)人的強(qiáng)烈反對(duì)。具體表現(xiàn)在：部分券商營(yíng)業(yè)部借“整風(fēng)運(yùn)動(dòng)”無償收編證券經(jīng)紀(jì)人的客戶資源，無故克扣證券經(jīng)紀(jì)人的提成和獎(jiǎng)金，導(dǎo)致營(yíng)業(yè)部與證券經(jīng)紀(jì)人的矛盾激化；有的券商則以總部政策為由，改變現(xiàn)行的獎(jiǎng)金分配制度，導(dǎo)致部分證券經(jīng)紀(jì)人的提成出現(xiàn)大幅縮水；有的則制定苛刻的工作任務(wù)，推行所謂的“壓力競(jìng)爭(zhēng)”逼迫部分經(jīng)紀(jì)人出局；更有甚者，部分營(yíng)業(yè)部老總隨心所欲，任意開除經(jīng)紀(jì)人，然后將其客戶資源分配給其親信人員。如果說券商推行的“整風(fēng)運(yùn)動(dòng)”本意是想通過各種措施淘汰不符合要求的證券經(jīng)紀(jì)人，出現(xiàn)一定的“矛盾”和“怨聲”都屬正常，但出現(xiàn)營(yíng)業(yè)部經(jīng)理為了私人利益，無故淘汰證券經(jīng)紀(jì)人則屬違法違規(guī)行為。［６］證券經(jīng)紀(jì)人制度發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)的成因?qū)е乱陨巷L(fēng)險(xiǎn)的原因很多，主要包括以下幾個(gè)方面證券經(jīng)紀(jì)人的法律地位不明確、定位存在偏差我國(guó)《證券法》對(duì)自然人形態(tài)的證券經(jīng)紀(jì)人沒有規(guī)定。法律層面上對(duì)證券經(jīng)紀(jì)人的范圍界定，證券經(jīng)紀(jì)人的權(quán)利、義務(wù)、管理方式都缺乏統(tǒng)一、明確的規(guī)定。此外，在證券經(jīng)紀(jì)人從業(yè)資格認(rèn)定上也沒有明確的規(guī)定，這是導(dǎo)致以上風(fēng)險(xiǎn)的根本原因。證券經(jīng)紀(jì)人整體質(zhì)量不高、培訓(xùn)跟不上1．證券經(jīng)紀(jì)人整體不高由于目前經(jīng)紀(jì)人政策還不到位，證券經(jīng)紀(jì)人的進(jìn)入門檻低。我國(guó)現(xiàn)有證券經(jīng)紀(jì)人的主要來源包括：證券市場(chǎng)分析、股評(píng)人士，證券營(yíng)業(yè)部原來的大、中客戶、期貨經(jīng)紀(jì)人、保險(xiǎn)代理人、營(yíng)業(yè)部原來的從業(yè)人員或下崗紅馬甲、其他金融中介機(jī)構(gòu)的從業(yè)人員等，證券部選擇錄用的標(biāo)準(zhǔn)是能拉到客戶。他們普遍缺乏專門的訓(xùn)練、學(xué)歷層次不高，知識(shí)結(jié)構(gòu)不合理，其中不少?zèng)]有證券從業(yè)資格，嚴(yán)重缺乏與證券相關(guān)的專業(yè)知識(shí)，對(duì)上市公司報(bào)表、股票技術(shù)分析等知識(shí)知之甚少，有些甚至對(duì)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的基本操作卻不太了解，他們的服務(wù)層次低，活動(dòng)目標(biāo)是為券商爭(zhēng)奪客戶或獲取傭金。［７］2．對(duì)證券經(jīng)紀(jì)人培訓(xùn)跟不上對(duì)經(jīng)紀(jì)人的培訓(xùn)跟不上造成了經(jīng)紀(jì)人整體素質(zhì)不高。券商在培訓(xùn)上存在的主要問題是：在營(yíng)銷培訓(xùn)上下功夫多，在專業(yè)知識(shí)上下的功夫少；在專業(yè)知識(shí)的培訓(xùn)上，范圍狹窄，不利于提高經(jīng)紀(jì)人的綜合理財(cái)能力；只注重初次上崗前的培訓(xùn)，而在工作中的持續(xù)專業(yè)學(xué)習(xí)很少。還有不少券商為了減少自己的經(jīng)營(yíng)成本很少甚至不對(duì)證券經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行相關(guān)培訓(xùn)。缺乏科學(xué)合理的激勵(lì)與約束機(jī)制從現(xiàn)今在證券經(jīng)紀(jì)人制度中被廣泛采用的“底薪+提成”新酬模式，盡管與以往的固定薪金模式相比，更具有市場(chǎng)化特征，也可以在一定程度上提高經(jīng)紀(jì)人積極性的激勵(lì)效果，但仍存在只注重資金量、交易量等硬性指標(biāo)，缺少對(duì)客戶滿意度、客戶忠誠(chéng)度等指標(biāo)的量化；只注重短期激勵(lì)，缺乏長(zhǎng)期激勵(lì)等不足。此外，券商對(duì)經(jīng)紀(jì)人缺乏必要的制度和風(fēng)險(xiǎn)控制，很難從根本上控制經(jīng)紀(jì)人的機(jī)會(huì)主義行為，更容易產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)。管理監(jiān)督不到位目前，證券經(jīng)紀(jì)人制度屬各證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)自發(fā)推出的，主管機(jī)關(guān)對(duì)證券經(jīng)紀(jì)人的管理基本上處于松散和無序狀態(tài)。防范證券經(jīng)紀(jì)人發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策盡管證券經(jīng)紀(jì)人制度在發(fā)展中存在著許多風(fēng)險(xiǎn)，但推出證券經(jīng)紀(jì)人制度將是我國(guó)券商將來發(fā)展的方向，這一點(diǎn)已基本達(dá)成共識(shí)。要真正發(fā)揮經(jīng)紀(jì)人的作用，需要針對(duì)以上風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)形成的原因采取一系列措施加以防范。具體包括：制定相關(guān)的法律法規(guī)和管理辦法必須盡快制定相關(guān)的法律法規(guī)和管理辦法，如《證券經(jīng)紀(jì)人資格管理辦法》、《證券經(jīng)紀(jì)人管理?xiàng)l例》、《證券經(jīng)紀(jì)人業(yè)務(wù)規(guī)定》、《證券經(jīng)紀(jì)人傭金提成和獎(jiǎng)懲辦法》等，從立法的角度明確證券經(jīng)紀(jì)人的證券從業(yè)地位和業(yè)務(wù)范圍，界定證券經(jīng)紀(jì)人與證券經(jīng)紀(jì)商、客戶之間的關(guān)系［８］。在這點(diǎn)上，目前有兩種不同的意見。一種觀點(diǎn)認(rèn)為：應(yīng)借鑒保險(xiǎn)代理人的經(jīng)驗(yàn)，經(jīng)紀(jì)人和公司是一種合作關(guān)系，和客戶是一種代理關(guān)系，其收入來源雖然也是傭金，但是經(jīng)紀(jì)人的傭金相當(dāng)一部分應(yīng)該是由客戶給，而不是證券公司，保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)人應(yīng)該是由投保人和被投保人自己聘用，證券經(jīng)紀(jì)人同樣應(yīng)該是這樣。第二種觀點(diǎn)認(rèn)為：應(yīng)借鑒美國(guó)、香港證券經(jīng)紀(jì)人管理辦法，將證券經(jīng)紀(jì)人納入正式員工管理范疇，實(shí)行公司統(tǒng)一建制，與公司簽定勞動(dòng)合同，明確雙方權(quán)利、義務(wù)，對(duì)經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行有效的管理。我認(rèn)為保險(xiǎn)代理人的方法不可取，因?yàn)?，證券與保險(xiǎn)服務(wù)的內(nèi)容有很大的區(qū)別，相對(duì)來說，證券服務(wù)的內(nèi)容廣泛、復(fù)雜得多，風(fēng)險(xiǎn)也大。業(yè)界流行的說法是保險(xiǎn)代理的工作是7分營(yíng)銷3分服務(wù)，而證券經(jīng)紀(jì)人的工作則是3分營(yíng)銷7分服務(wù)，服務(wù)的內(nèi)容則更要與券商的整體服務(wù)一致。第二種觀點(diǎn)將證券經(jīng)紀(jì)人納入員工管理有利于我國(guó)證券業(yè)的發(fā)展。在美國(guó)，對(duì)證券經(jīng)紀(jì)人的管理和約束很大一部分是授權(quán)給全國(guó)證券商公會(huì)和經(jīng)紀(jì)公司。經(jīng)紀(jì)人一般必須執(zhí)行同其所在公司標(biāo)準(zhǔn)和行業(yè)規(guī)范一致的建議。經(jīng)紀(jì)人本質(zhì)上是一個(gè)研究報(bào)告的翻譯者，該報(bào)告由其公司的分析師寫出，經(jīng)紀(jì)人的工作實(shí)際上就是向客戶傳輸信息。行業(yè)規(guī)范將其職責(zé)定位于為客戶進(jìn)行合理的推薦。如果某個(gè)投資團(tuán)隊(duì)接受經(jīng)紀(jì)人不適宜的投資建議而遭受經(jīng)濟(jì)損失，那么，提供建議的經(jīng)紀(jì)人將很難為自己的行為辯護(hù)。借鑒美國(guó)的經(jīng)驗(yàn)，將證券經(jīng)紀(jì)人納入證券公司員工管理，增強(qiáng)了證券經(jīng)紀(jì)人的歸屬感和證券公司管理責(zé)任，建立證券經(jīng)紀(jì)人合法權(quán)益的制度保障，督導(dǎo)證券公司用有效的行動(dòng)防范涉訴風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，券商的經(jīng)營(yíng)成本因此會(huì)增加，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)的方式也將發(fā)生翻天覆地的變化，此前經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)很大程度上依靠經(jīng)紀(jì)人占領(lǐng)社區(qū)，銀行網(wǎng)點(diǎn)、移動(dòng)大廳等，借助這些渠道來拓展客戶，這些派駐各銀行網(wǎng)點(diǎn)的經(jīng)紀(jì)人大都是兼職客戶經(jīng)理。而實(shí)行公司統(tǒng)一建制后，這些派駐各網(wǎng)點(diǎn)的經(jīng)紀(jì)人必須是與券商簽定勞動(dòng)合同的正式員工。屆時(shí)，經(jīng)紀(jì)人資源稀缺，人海戰(zhàn)術(shù)已經(jīng)無法實(shí)現(xiàn)的時(shí)候，以渠道為主的競(jìng)爭(zhēng)將轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)紀(jì)人素質(zhì)的競(jìng)爭(zhēng)。建立經(jīng)紀(jì)人從業(yè)資格認(rèn)定、注冊(cè)管理制度和信用檔案發(fā)達(dá)的證券市場(chǎng)特別強(qiáng)調(diào)對(duì)證券經(jīng)紀(jì)人資格管理。在美國(guó)，經(jīng)紀(jì)人在從業(yè)之前，必須在聯(lián)邦證券交易委員會(huì)（SEC）注冊(cè)，領(lǐng)取執(zhí)照，需要滿足的條件是：首先，必須被一家在聯(lián)邦證券交易委員會(huì)注冊(cè)的經(jīng)紀(jì)公司所雇傭；其次在進(jìn)入經(jīng)紀(jì)公司后，要填寫一系列表格，詳細(xì)說明自己過去十年的就業(yè)史、工作單位、離職原因、失業(yè)期間的活動(dòng)、接受學(xué)校正規(guī)教育等等，并接受表格真實(shí)程度的調(diào)查。在完成初選后，按規(guī)定至少接受4個(gè)月的專業(yè)培訓(xùn)，然后參加由紐約證券交易所和全國(guó)證券商公會(huì)主持的基礎(chǔ)知識(shí)，各種證券知識(shí)，各種證券交易程序、手續(xù)和客戶帳戶管理，各種證券分析方法及聯(lián)邦政府和證券業(yè)對(duì)證券交易的所有規(guī)章條例等，考試通過后，參與者只是取得經(jīng)紀(jì)人資格，而不是注冊(cè)代表，要經(jīng)所屬會(huì)員公司將一些參考條件上報(bào)全國(guó)證券商協(xié)會(huì)批準(zhǔn)才成為持牌注冊(cè)經(jīng)紀(jì)人。［９］在香港，經(jīng)紀(jì)人首先要參加香港證券專業(yè)學(xué)會(huì)注冊(cè)考試，成為證監(jiān)會(huì)注冊(cè)人，取得牌照?？荚嚪譃榛菊n程考試和文憑課程考試；其次要參加每年5小時(shí)以上的持續(xù)教育，作為牌照年檢的必要條件；第三，持有牌照者如有不良行為，立即會(huì)被證監(jiān)會(huì)取消牌照；第四，由于香港銀證混業(yè)經(jīng)營(yíng)，為給客戶提供優(yōu)良的金融套餐，證券經(jīng)紀(jì)人特別是獨(dú)立經(jīng)紀(jì)人一般都要考證券、銀行、保險(xiǎn)三個(gè)牌照。借鑒美國(guó)、香港的經(jīng)驗(yàn)，在我國(guó)建立統(tǒng)一的證券經(jīng)紀(jì)人資格考試及等級(jí)考核制度。規(guī)定要想成為證券經(jīng)紀(jì)人，首先應(yīng)通過國(guó)家統(tǒng)一組織的證券經(jīng)紀(jì)人資格認(rèn)定考試；建立證券經(jīng)紀(jì)人注冊(cè)管理制度和信用檔案。由證券業(yè)協(xié)會(huì)建立證券經(jīng)紀(jì)人職業(yè)檔案、對(duì)證券經(jīng)紀(jì)人參加的業(yè)務(wù)培訓(xùn)、執(zhí)業(yè)經(jīng)歷、誠(chéng)信記錄進(jìn)行跟蹤管理，并對(duì)證券經(jīng)紀(jì)人執(zhí)業(yè)行為進(jìn)行注冊(cè)管理。建立科學(xué)合理的激勵(lì)機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)管理制度在證券經(jīng)紀(jì)人制度的設(shè)計(jì)上，證券經(jīng)紀(jì)人除了應(yīng)獲得一定的底薪和提成之外，證券公司還應(yīng)對(duì)一些不能量化的指標(biāo)、不直接為公司創(chuàng)造效益的服務(wù)給予激勵(lì)。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，可通過對(duì)經(jīng)紀(jì)人實(shí)行等級(jí)考核制度激勵(lì)，樹立證券經(jīng)紀(jì)人良好的從業(yè)愿景。即對(duì)經(jīng)紀(jì)人任職資格實(shí)行初、中、高三級(jí)制并直接與服務(wù)報(bào)酬掛鉤。從業(yè)第一年為證券經(jīng)紀(jì)人的實(shí)習(xí)期，不能獨(dú)立承擔(dān)業(yè)務(wù)。一年后有資格參加晉級(jí)考試，成績(jī)采取等級(jí)考試及經(jīng)濟(jì)業(yè)績(jī)的雙重認(rèn)定。晉級(jí)考試每?jī)赡昱e行一次，不能越級(jí)晉升。晉級(jí)時(shí)連同優(yōu)良的業(yè)績(jī)檔案記錄帶入高一級(jí)中。不同級(jí)別所從事的業(yè)務(wù)范圍不同，高級(jí)可以從事全部的證券經(jīng)紀(jì)人業(yè)務(wù)，包括委托代理、投資咨詢和投資管理。中級(jí)可以從事投資咨詢和投資管理。初級(jí)只能從事委托代理業(yè)務(wù)。級(jí)別高的證券經(jīng)紀(jì)人可服務(wù)較大規(guī)模的投資者，并取得更高薪金報(bào)酬。在證券經(jīng)紀(jì)人基本資格基礎(chǔ)上進(jìn)行高級(jí)認(rèn)定，可不斷規(guī)范證券經(jīng)紀(jì)人執(zhí)業(yè)水平和道德行為，對(duì)經(jīng)紀(jì)人自身也是一種有效的激勵(lì)。在經(jīng)紀(jì)人風(fēng)險(xiǎn)管理方面可直接借用香港的經(jīng)驗(yàn)。如給客戶交易記錄、資金流水回單等不通過經(jīng)紀(jì)人，由后勤部門員工負(fù)責(zé)，防止經(jīng)紀(jì)人舞弊；客戶資料由后勤部門分類管理，發(fā)現(xiàn)異常情況重點(diǎn)關(guān)注；建立賠償基金，作為經(jīng)紀(jì)人失職的補(bǔ)救措施，賠償基金平時(shí)由經(jīng)紀(jì)人提供，由證券公司保管，只作為賠償客戶使用。建立證券經(jīng)紀(jì)人的監(jiān)督和管理體系可參照國(guó)際管理，并在我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)督體系的框架內(nèi)，建立起證監(jiān)會(huì)、證券經(jīng)紀(jì)人協(xié)會(huì)或地方證券業(yè)協(xié)會(huì)和證券公司三個(gè)層次相結(jié)合的監(jiān)管模式。證監(jiān)會(huì)作為最