9.3 財(cái)務(wù)綜合分析與評(píng)價(jià) 教案

《財(cái)務(wù)管理》（附微課）配套教學(xué)資料楊桂潔主編人民郵電出版社出版財(cái)務(wù)管理教案授課標(biāo)題第九章財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)第三節(jié)財(cái)務(wù)綜合分析與評(píng)價(jià)授課班級(jí)授課地點(diǎn)多媒體教室授課日期年月日第周授課時(shí)數(shù)2教學(xué)設(shè)計(jì)教學(xué)內(nèi)容1.財(cái)務(wù)綜合分析2.業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)教學(xué)方式實(shí)施教學(xué)做一體化教學(xué)教學(xué)目標(biāo)知識(shí)目標(biāo)掌握財(cái)務(wù)綜合分析的方法。能力目標(biāo)能運(yùn)用杜邦分析法和沃爾評(píng)分法對(duì)企業(yè)進(jìn)行綜合財(cái)務(wù)分析。素質(zhì)目標(biāo)培養(yǎng)財(cái)務(wù)分析的素養(yǎng)和理念。教學(xué)重點(diǎn)、難點(diǎn)教學(xué)重點(diǎn)財(cái)務(wù)綜合分析方法。教學(xué)難點(diǎn)財(cái)務(wù)分析方法的應(yīng)用。課后作業(yè)完成章后同步訓(xùn)練教學(xué)反思備注

情境引導(dǎo){導(dǎo)入案例}藍(lán)田神話的覆滅請(qǐng)同學(xué)思考：如何進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，劉姝威教授從哪些方面對(duì)藍(lán)田股份公布的信息進(jìn)行了分析？教學(xué)做一體化教學(xué)第三節(jié)財(cái)務(wù)綜合分析與評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)綜合分析就是將償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力和發(fā)展能力等諸方面的分析納入一個(gè)有機(jī)的整體之中，全面對(duì)企業(yè)經(jīng)營狀況、財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行揭示與披露，從而對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的優(yōu)劣做出準(zhǔn)確的評(píng)價(jià)與判斷。財(cái)務(wù)綜合分析的方法很多，其中應(yīng)用比較廣泛的有杜邦分析法和沃爾評(píng)分法。一、財(cái)務(wù)綜合分析1．杜邦分析法杜邦分析方法最初是由美國杜邦公司的經(jīng)理創(chuàng)造的，故稱之為杜邦體系（TheDuPontSystem）。杜邦體系分析法是利用各財(cái)務(wù)指標(biāo)間的內(nèi)在關(guān)系，對(duì)企業(yè)綜合經(jīng)營理財(cái)及經(jīng)濟(jì)效益進(jìn)行系統(tǒng)分析評(píng)價(jià)的方法。該體系以凈資產(chǎn)收益率為核心，將其分解為若干財(cái)務(wù)指標(biāo)，通過分析各分解指標(biāo)的變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響來揭示企業(yè)獲利能力及其變動(dòng)原因。杜邦體系各主要指標(biāo)之間的關(guān)系如下：凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)=營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)其中，權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額÷所有者權(quán)益總額=1÷(1?資產(chǎn)負(fù)債率)從公式中看，決定凈資產(chǎn)收益率高低的因素有三個(gè)方面：營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)。分解之后，可以把凈資產(chǎn)收益率這樣一項(xiàng)綜合性指標(biāo)發(fā)生升、降變化的原因具體化，比只用一項(xiàng)綜合性指標(biāo)更能說明問題。（1）凈資產(chǎn)收益率是一個(gè)綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)比率，是杜邦體系的核心。其他各項(xiàng)指標(biāo)都是圍繞這一核心，通過研究彼此間的依存關(guān)系，而揭示企業(yè)獲利能力及其前因后果的。財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是使所有者財(cái)富最大化，凈資產(chǎn)收益率反映所有者投入資金的獲利能力，反映企業(yè)籌資、投資、資金營運(yùn)活動(dòng)的效率，提高凈資產(chǎn)收益率是實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的基本特征。該指標(biāo)的高低取決于營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)。（2）營業(yè)凈利率反映了企業(yè)凈利潤和營業(yè)收入的關(guān)系。提高營業(yè)凈利率是提高企業(yè)盈利的關(guān)鍵，主要有兩個(gè)途徑：擴(kuò)大營業(yè)收入和降低成本費(fèi)用。（3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)資產(chǎn)總額實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入的綜合能力。對(duì)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析，需對(duì)影響總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的各因素進(jìn)行分析。除了對(duì)資產(chǎn)的各構(gòu)成部分從占用量上是否合理進(jìn)行分析外，還可以通過對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等有關(guān)各資產(chǎn)組成部分使用效率的分析，判明影響總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的主要問題出在哪里。（4）權(quán)益乘數(shù)反映所有者權(quán)益與總資產(chǎn)的關(guān)系。權(quán)益乘數(shù)大，說明企業(yè)負(fù)債程度高，能給企業(yè)帶來較大的財(cái)務(wù)杠桿利益，但同時(shí)也給企業(yè)帶來較大的風(fēng)險(xiǎn)。需要說明的是，凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)凈利率、營業(yè)凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都是時(shí)期指標(biāo)，而權(quán)益乘數(shù)和資產(chǎn)負(fù)債率是時(shí)點(diǎn)指標(biāo)，因此，為了使這些指標(biāo)具有可比性，圖7.1中的權(quán)益乘數(shù)和資產(chǎn)負(fù)債率均采用的是20×8年的年初和年末的平均值。在具體運(yùn)用杜邦體系進(jìn)行分析時(shí)，可采用因素分析法分別計(jì)算營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)三個(gè)指標(biāo)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響方向和程度，還可以使用因素分析法進(jìn)一步分解各個(gè)指標(biāo)并分析其變動(dòng)的原因，找出解決的方法。注意：杜邦分析圖中的有關(guān)資產(chǎn)、負(fù)債和權(quán)益指標(biāo)通常采用平均值計(jì)算。2．沃爾比重評(píng)分法在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，人們遇到的一個(gè)主要困難就是計(jì)算出財(cái)務(wù)比率之后，無法判斷它是偏高還是偏低。為彌補(bǔ)這種缺陷，亞歷山大·沃爾在他20世紀(jì)初出版的《信用晴雨表研究》和《財(cái)務(wù)報(bào)表比率分析》中提出了信用能力指數(shù)的概念，把流動(dòng)比率、產(chǎn)權(quán)比率、固定資產(chǎn)比率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、自有資金周轉(zhuǎn)率等七項(xiàng)財(cái)務(wù)比率用線性關(guān)系結(jié)合起來，并分別給定其在總評(píng)價(jià)中占的比重（總和為100分），然后確定標(biāo)準(zhǔn)比率，并與實(shí)際比率相比較，評(píng)出每項(xiàng)指標(biāo)的得分，最后求出總評(píng)分，以此評(píng)價(jià)企業(yè)的信用水平。二、業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)1．業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的意義業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)是通過建立綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，對(duì)照相應(yīng)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，定量分析與定性分析相結(jié)合，對(duì)企業(yè)一定經(jīng)營期間的盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營增長等經(jīng)營業(yè)績和努力程度的各方面進(jìn)行的綜合評(píng)判?？茖W(xué)地評(píng)價(jià)企業(yè)業(yè)績，可以為出資人行使經(jīng)營者的選擇權(quán)提供重要依據(jù)；可以有效地加強(qiáng)對(duì)企業(yè)經(jīng)營者的監(jiān)管和約束；可以為有效地激勵(lì)企業(yè)經(jīng)營者提供可靠依據(jù)；還可以為政府、債權(quán)人等利益相關(guān)者提供有效的信息。2．業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的內(nèi)容業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)由財(cái)務(wù)業(yè)績定量評(píng)價(jià)和管理業(yè)績定性評(píng)價(jià)兩部分組成。財(cái)務(wù)業(yè)績定量評(píng)價(jià)是指對(duì)企業(yè)一定時(shí)期的盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營增長等四個(gè)方面進(jìn)行的定量對(duì)比分析和評(píng)判。管理業(yè)績定性評(píng)價(jià)是指在企業(yè)財(cái)務(wù)業(yè)績定量評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)上，通過采取專家評(píng)議的方式，對(duì)企業(yè)一定時(shí)期的經(jīng)營管理水平進(jìn)行定性分析和綜合評(píng)判。3．業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)報(bào)告業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)報(bào)告是根據(jù)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)結(jié)果編制的，反映被評(píng)價(jià)企業(yè)業(yè)績狀況的文件，由報(bào)告正文和附件構(gòu)成。業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)