電子化學(xué)品行業(yè)深度報(bào)告-國內(nèi)千億市場(chǎng)受益進(jìn)口替代及產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同

2015年04月01日 看 IC產(chǎn)業(yè)崛起最大受益者，新產(chǎn)品高速滲透在即》2014/08/11鄧建宋濤

60020121300行業(yè)受益10%。千億IC產(chǎn)業(yè)基金，推動(dòng)電子化學(xué)品加速國產(chǎn)化，國內(nèi)企業(yè)迎歷史機(jī)遇。A品板塊從無至有，數(shù)量已超過10家，逐漸具備了在局部領(lǐng)域與外企一拼給予行業(yè)看好評(píng)級(jí)。歷史上日本在電子化學(xué)品領(lǐng)域誕生了數(shù)家市值70億景下，A推薦品種多、有成為平臺(tái)公司潛質(zhì)的上2015年2015年04 201504 誠信· 誠信·進(jìn)取·共享誠信·進(jìn)取·共享目錄電子化學(xué)品：精細(xì)化工皇冠上的明 ， 超國際水 步替 硅晶圓材料：鑄就IC中國制造，大硅片開發(fā)迫在眉 PCB 顯示器件電子化學(xué)品：伴隨下游產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張而壯 OLED用電子材料：國內(nèi)處于起步階段，與國際差距較 為全球龍 品公 相關(guān)上市公司分 光華科技：PCB制造整體解決方案龍頭企業(yè)，化學(xué)試劑觸網(wǎng)第一 附 信息披 2015年2015年04 201504 誠信·進(jìn)取·共誠信·進(jìn)取·共享 圖21：CMP工藝及材 圖28：2015年有3條8.5代線投 圖31：全球OLED面板保持高速增 圖36：PEMFC結(jié) 板 表12:新能源電池用化學(xué)品市場(chǎng)達(dá)230億 2（集用化學(xué)品用化學(xué)品 用化學(xué)品2005201220152005-20122015-2020表特 描表特 描 品種規(guī)格繁多，不完全統(tǒng)計(jì)產(chǎn)品品種在2萬余種以上； 1

龍頭企業(yè)市場(chǎng)占有率較 電子化學(xué)品細(xì)分行業(yè)市場(chǎng)集中度較高，龍頭企業(yè)市場(chǎng)份額較大頭壟斷（1、2），國內(nèi)企業(yè)僅在封裝材料、高純?cè)噭?、基板材料等少?shù)領(lǐng)域的圖1：半導(dǎo)體硅片市場(chǎng)被五大巨頭占據(jù) 圖2：全球LCD用液晶市場(chǎng)幾乎被三巨頭壟2015年2015年04 201504 誠信·進(jìn)取·共誠信·進(jìn)取·共享 Others, Others,Electronic LGSiltron,DIC,6%Others, Others,3%ElectronicMaterials, Others,3%ElectronicMaterials, LG DIC,6%Others,

41980198519901995200020052010 Asia1980198519901995200020052010 Asia 資料來源：申萬宏源研 圖6：高壁壘的電子化學(xué)品具有高的附加整與芯進(jìn)場(chǎng)發(fā)20世紀(jì)9020世紀(jì)60~9020世紀(jì)20世紀(jì)PCB 分立器 電上 中 下資料來源：申萬宏源研 資料來源：申萬宏源研增長（圖7）。（MorethnMooreM是指具有各種功能性的新型器件不一定遵循摩爾定律，但卻能夠以不同方式為用戶提供額外的價(jià)值?！俺柖伞保ㄆ鳎南到y(tǒng)板級(jí)轉(zhuǎn)變到特定的系統(tǒng)級(jí)封裝（SiP）或系統(tǒng)級(jí)芯片（SoC）的潛在解決（StackedChipSOCSCSelTMC、L紛紛退出全球18吋晶圓(450mm寸乃至83DSPTSV等新技術(shù)的興起也使（圖8）。圖設(shè)

ICT

物聯(lián)網(wǎng)（設(shè)備/用戶移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)（量級(jí)設(shè)備/用戶桌面互聯(lián)網(wǎng)（級(jí)設(shè)備/用戶

---------戶

PC/兼容機(jī)（/用戶小型機(jī)（千萬量級(jí)設(shè)備用戶大型機(jī)（百萬量級(jí)設(shè)備用戶

----個(gè)人/- 圖1、延續(xù)摩爾定律（More2015年，Intel計(jì)劃推出10nm，Intel開始對(duì)7nm和5nm終端處理器、存儲(chǔ)器、高端ASSP2、擴(kuò)展摩爾定律（Morethan系統(tǒng)級(jí)封裝硅穿孔MEMSIntel、臺(tái)積電、Intel、臺(tái)積電、12to18inch8to6to Intel、臺(tái)積電、ASML數(shù)模混合/ 6to8

8to12

12to18inch

3、超越CMOS（Beyond12%20146（以下簡稱“綱長幅度為20%，進(jìn)口替代空間十分巨大。 集成電 原 鐵礦 液晶顯示 集成電 原 鐵礦 液晶顯示 資料來源：CCID，申萬宏源研自2012年《"十二五"國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》、《電子信息產(chǎn)業(yè)“十二2014年底國家集成電路產(chǎn)業(yè)基金的成立，總金額超過1300億元，正式拉開了新型顯示產(chǎn)業(yè)各環(huán)節(jié)的關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)、重點(diǎn)企業(yè)兼并重組及海外收購等給予資金支110的配套資金比例，資金規(guī)模將超萬億。星星之火已然燎原，國內(nèi)電子信息產(chǎn)業(yè)已迎來黃金發(fā)展期。 國家IC 國家IC 國家IC 受益于國內(nèi)半導(dǎo)體制造業(yè)的快速發(fā)展，半導(dǎo)體用電子化學(xué)品增速達(dá)18%。一方高端發(fā)展。2014年，我國半導(dǎo)體用電子化學(xué)品市場(chǎng)達(dá)378億元。增長率(%,右資料來源：CSIA 掩模 高純?cè)?電子氣 封裝材 其他材 增長率(%,右圖

PCB半 193nm光刻膠、

DOW

TFT

光刻干

飛凱材 全部進(jìn)阻焊油

超凈高純?cè)噭┮卜Q濕法化學(xué)品(WetChemicals)或工藝化學(xué)品(ProcessChemicals),是半導(dǎo)體、平板顯示、太陽能電池、PCB等制作過程中不可缺少的、關(guān)硝酸和磷酸等。2014年全球及國內(nèi)半導(dǎo)體制造用高純化學(xué)試劑市場(chǎng)將達(dá)到28億美元和15億元。近年來，國內(nèi)超凈高純?cè)噭┢髽I(yè)伴隨下游制造業(yè)快速發(fā)展，主要有上興福、浙江凱圣氟化學(xué)等企業(yè)。其中，上海新陽開發(fā)的電鍍硫酸銅及添加劑在8英寸～12英寸銅制程中獲得應(yīng)用；湖北興福磷酸、浙江凱圣氟化學(xué)有限公司氫氟酸等也都在8英寸～12英寸工藝認(rèn)證中取得較好效果，即將投入量產(chǎn)應(yīng)用。表表表技術(shù)水平金屬雜質(zhì)控制粒徑顆粒（SEMIC1(GradeC7(GradeC8(GradeC12(Grade(GradeELUPUP-SUP-SS資料來源：《我國集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展之路》，申萬宏源研究整 注*表示指標(biāo)尚未統(tǒng)一界

Merck、TCI

620%，85%G525%，G6-G8.5光

關(guān)東化學(xué)（Kanto）關(guān)東化學(xué)（Kanto）住友化學(xué)、宇部興產(chǎn)（UBE)海新陽、華誼微電子、東進(jìn)世美、東營耐爾歐美企業(yè)產(chǎn)品34%,E.關(guān)東化學(xué)（Kanto）StellaChemifa、三德化學(xué)、大金工業(yè)、海新陽、華誼微電子、東進(jìn)世美、東營耐爾StellaChemifaStellaChemifa中國大陸企業(yè)產(chǎn)其他地 Rasa工業(yè)（理盛精密 中國臺(tái)灣企業(yè) 日本企業(yè)產(chǎn)化 科 歐美企業(yè)產(chǎn)品密化工、東進(jìn)世 34%,、ENF科 歐美企E.商為美國樂思化學(xué)（Enthone），占據(jù)全球80%以上的市場(chǎng)份額，美國DOW、德國BASF少數(shù)幾家公司也在研發(fā)并生產(chǎn)部分產(chǎn)品。國內(nèi)已投產(chǎn)的采用銅工藝的FAB光刻膠剝離液、清洗液等產(chǎn)品主要應(yīng)用于晶圓的清洗，屬于芯片、LCD彩色濾光片制造過程中所需的光刻膠輔助材料，產(chǎn)品用于有選擇性的去除光刻膠。光刻膠 圖16：近五年中國超凈高純?cè)噭┦袌?chǎng)年均增長 2013 2013 附表業(yè)中應(yīng)用的有110余種特種氣體，常用的有20～30種。隨著我國工業(yè)對(duì)氣體的不體市場(chǎng)。國內(nèi)主要研發(fā)和生產(chǎn)企業(yè)有中船重工第718研究所、江蘇南大光電、佛山得了一定的突破。如NF3、WF6、C2F6等氣體已大批量應(yīng)用于國內(nèi)8英寸、12英寸集成電路生產(chǎn)線，6NLED2014年全球電子特種氣體市場(chǎng)達(dá)60億美元，主要的供應(yīng)商生產(chǎn)商是美國氣體化工（APCI）、美國普萊克斯（Praxair）、日本昭和電工（ShowaDenko）、英BOC（AirLiquide）公司、日本酸素公司、日本巖谷氣體公司等。201474520%，其中應(yīng)用于半導(dǎo) APCI,Sanso,AirLiquide,BOC,10% APCI,Sanso,AirLiquide,BOC,10% Sanso,Sanso,AirLiquide,APCI,BOC, 資料來源：申萬宏源研 569sumco60%SEMI2013年全球硅片市場(chǎng)規(guī)模為75億美元。短期下滑是由于線寬縮小但是需求比并且812英寸集成電路用各類硅片仍全部依賴進(jìn)口。有研新材、上海新傲科技、浙江金瑞泓科技等公司分別從事8寸硅材料產(chǎn)品晶圓生產(chǎn)和外延。2014年 Al2O3、SiO2、Ce2O3成。CMP尺寸的不斷減小，對(duì)CMP技術(shù)在拋光缺陷，拋光工藝可控性、一致性等方面提出了更高的要求。2014年全球及我國半導(dǎo)體用CMP16.9、、富士美、韓國國內(nèi)安集微電子的銅／銅阻擋層拋光液產(chǎn)品12英寸45nm及以下技術(shù)節(jié)點(diǎn)，產(chǎn)品 2013 2013 隨著材料越來越精細(xì)化，CMP工藝應(yīng)用領(lǐng)域越來廣，IC、LED、藍(lán)寶石等多個(gè)領(lǐng)域(附表3)。同時(shí)隨著半導(dǎo)體先進(jìn)制程跨入20nm以下，器件的拋光次數(shù)加速增長，對(duì)拋光漿料的需求也將快速增長（圖23）。圖23：先進(jìn)制程對(duì)CMP資料來源：SMIC，申萬宏源研究注：圖為SMIC體封裝產(chǎn)業(yè)（含境內(nèi)外資）占全球的比重超過50%，使我國半導(dǎo)體封裝材料的發(fā)展2014年全球半導(dǎo)體封裝材料市場(chǎng)超過65億美元，主要的供應(yīng)商生產(chǎn)商是日本住友電木、日本日立化成、德國漢高、道康寧等。2014年國內(nèi)封裝材料市場(chǎng)規(guī)模約60億元，年均增速15%。國內(nèi)企業(yè)如江蘇中鵬、煙臺(tái)德邦、無錫創(chuàng)達(dá)等在中低端塑封料、包封料、硅膠占比超過20%，并逐漸向中高端發(fā)展。然而，由于國內(nèi)原材料圖24：塑封料及底填料封裝芯片示意 圖25：中國封裝材料市場(chǎng)年均增長率 2013資料來源：申萬宏源研 （萬噸表 2013 表（萬噸酚醛樹

DIC 洋、Dynea

主要為中低端聚酰亞

三

PCB電子材料：產(chǎn)業(yè)大而不強(qiáng)，技術(shù)實(shí)力函待PCB行業(yè)發(fā)展的主要增長動(dòng)力。隨著各下游行業(yè)的持續(xù)發(fā)展，2013PCB3.2PCB5602012-2017中國大陸PCB市場(chǎng)年增長約為6.0%，繼續(xù)成為全球PCB行業(yè)增長引擎。PCB（億元PCB（億元PCBPCB（億元PCB（億元PCBPCB（億元PCB（億元PCB2012201520202012—20152015—2020表板表板

顯 H2SO4、H2O2、NaOH等 除 其

價(jià)格的持續(xù)下滑影響，LCDTFT-LCD器件，2014年全球產(chǎn)量達(dá)1.6億平米。AM- AM- 200920102011201220132014 AM-AM-PM-TN-STN-非發(fā)射 TFT-a-Si200920102011201220132014資料來源：申萬宏源研 資料來源：DisplaySearch，申萬宏源研LCD（圖28）。據(jù)估計(jì)，屆時(shí)大陸8.5代線產(chǎn)能（以投入基板數(shù)量計(jì)算）將上升到每月由于LCD成本結(jié)構(gòu)中材料占比高達(dá)70%，且材料附加值高（圖29），因此目LCDLCD540%2014-2016年到世界第二，全球市場(chǎng)占有率超過20%，產(chǎn)業(yè)總體規(guī)模超過3000億元。其中材料種類覆蓋率超過80%。中小尺寸薄膜晶體管液晶顯示（TFT-LCD）面板制造關(guān)鍵材料配套率達(dá)到60%，大尺寸TFT-LCD以及AMOLED面板制造關(guān)鍵材料配套率達(dá)到30%。產(chǎn)地基板世 8.5 8.5 產(chǎn)地基板世 8.5 8.5 8.5 產(chǎn)地基板世產(chǎn)地基板世 8.58.5 8.5 8.5 8.5 8.58.5 8.5 資料來源：申萬宏源研 資料來源：DisplaySearch，申萬宏源研25%21%4%，全球深圳市清溢光電8.5代TFT掩模版成功下線，打破了國外企業(yè)在大尺寸TFT掩模液晶：Merck、日本Chisso和大日本油墨（DIC）TFT液取向劑：0020 全 國內(nèi)應(yīng)用 元 0年增 元205%-5%-5%-

5%-

6%-5%-彩色濾光片：201213.415%。其中液晶電視用彩50%5303TFT-LCD用彩色濾光片（CF）生產(chǎn)線，順利切入面板片的需求量將達(dá)到0.86億平方米。對(duì)于偏光片組成材料，TAC和PVA是最主要的TAC80PVA65%以上市場(chǎng)，國內(nèi)樂凱膠片生產(chǎn)TAC膜，而PVA膜國內(nèi)尚屬空白。表表表TFT分從包裝膜的企業(yè)轉(zhuǎn)型而來，國內(nèi)產(chǎn)品以PET膜為主，實(shí)際能夠符合液晶平板使用積極研發(fā)量產(chǎn)，國內(nèi)市占率逐步提高至10%，可以替代部分中低端光學(xué)膜。OLED（OrganicLightEmittingDisplay）是一種在電場(chǎng)驅(qū)動(dòng)下，通過載流子超薄、低功耗、易于實(shí)現(xiàn)柔性顯示等諸多優(yōu)點(diǎn)(圖30)。根據(jù)有機(jī)發(fā)光材料的不同，OLED光二極管）AMOLEDOLED來的方向。目前全球OLED面板持續(xù)保持高速增長，三星、LG等龍頭企業(yè)積極開發(fā)AMOLED手機(jī)及平板電視推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，國內(nèi)目前也建設(shè)投產(chǎn)6條AMOLED，大部分仍處于試驗(yàn)階段，未有量產(chǎn)。然而目前AMOLED成本比LCD高，導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)OLEDOLEDUDC、Idemitsu、Dow、LGChem、Merck、Duksan等企業(yè)手中，目前主要以小分子發(fā)光材料為主，高分子材料是未來的發(fā)展趨勢(shì)（圖32）。我國企業(yè)主要提供發(fā)光材料的中間體，其中鼎材科技生產(chǎn)OLED發(fā)光材料，目前其重要提供低端的PMOLED發(fā)光材料。將會(huì)層出不窮（圖33）。 2009年2010年2011年2012年2013 2009年2010年2011年2012年2013 資料來源：申萬宏源研 資料來源：CCID，申萬宏源研圖32：OLED

未來潛力較大。PTP為重要紅光材料，PPP可大幅提高藍(lán)光發(fā)光效率。高分子稀土配合物為新研發(fā)熱點(diǎn)。聚對(duì)苯乙炔（PPV），

當(dāng)前研究重點(diǎn)，技術(shù)相對(duì)成熟。PPV使用的聚合物電致發(fā)光材料，聚芴類為研究最廣的藍(lán)光材料。有機(jī)金屬配合物材料：Al,Zn,Ga,In的的8

表11：中國大陸已有多家AMOLED表11：中國大陸已有多家AMOLED投資額（人民幣 資料來源：CCID金屬薄片基板（不銹鋼襯底等PAR、PI等）具備較好的熱穩(wěn)定性和化學(xué)性，在玻璃基板上制造OLED 資料來源：CCID表表11：中國大陸已有多家AMOLED生產(chǎn) 投資額（人民幣 世代與技 京東方（鄂爾多斯22054(OLED產(chǎn)能未定)華星光電（武漢160天馬（廈門70天馬（上海120G5.5(AMOLED和輝（上海60244（初期）15（滿產(chǎn)2005年新能源電池用化學(xué)品產(chǎn)值僅為66.7億元，2012555.135.4%。同時(shí)，新能源電子化學(xué)品也是我國全球市場(chǎng)占有率超過60%。12230（億元2012230（億元20應(yīng)用領(lǐng) 典型品 國內(nèi)市 備（億元 20年增523L&F、UMICORE電解 太

利司通、etimex科技、臺(tái)塑

背板

陶瓷隔 日本觸 三環(huán)集銷量已占據(jù)全球的47%左右。我國的正極材料更多的是中等品質(zhì)的正極材料，而在行業(yè)高端市場(chǎng)還基本由日本占據(jù)。預(yù)計(jì)2015年正極材料增速保持30%左右，出貨70%左右。日本負(fù)極材料的主要供應(yīng)商是日立化成、日本碳素、日本JFE與三菱鋰電隔膜集中度高，國際鋰電池隔膜產(chǎn)能主要集中在美國的Celgard和日本的旭化成（AsahiKaseiChemicals）、東燃（Tonen）和宇部，四大巨頭合計(jì)約占市場(chǎng)份額的76%。隔膜材料目前是鋰電材料中毛利率最高的產(chǎn)品，國內(nèi)呈現(xiàn)高端產(chǎn)能不足，低端過剩的局面。國內(nèi)中高端市場(chǎng)基本由美國Celgard、日本宇部壟斷。2011~2015年全球隔膜材料出貨量逐年增加，且干法隔膜與濕法隔膜各占一迅速提高，國產(chǎn)隔膜在全球市場(chǎng)的占有率呈快速增長趨勢(shì)，由2011年的25%增長到2014的40%，替代進(jìn)口產(chǎn)品的時(shí)機(jī)已漸成熟。同時(shí)德國的BASF與美國的Dow都在中國內(nèi)地建電解液公司。國內(nèi)企業(yè)近兩年紛國際供應(yīng)鏈，不斷蠶食原有日韓企業(yè)的市場(chǎng)份額。全球電解液的出貨量從2011年的3.8520148.251.1526%~32%之間，而同期中國保持在36%~46%之間，顯著高于全球平均增速。90%。其所需主要化學(xué)品有：EVA劑、電子漿料、封裝材料等，其中EVA膜和背板膜為關(guān)鍵材料。圖34：太陽能電池背板材料（TPT結(jié)構(gòu) 圖35：光伏背板的需求量持續(xù)高增2010201120122013201420152016增長率資料來源：申萬宏源研 2010201120122013201420152016 增長率EVA108.4EVA膠膜用EVA樹脂生產(chǎn)，基本上全部依賴進(jìn)口，主要進(jìn)口產(chǎn)品有韓國湖南石化的VA810Evaflex150Elavax150W、新加坡TPC的MA-10等。我國已成為太陽能電池膠膜EVA樹脂的主要消費(fèi)國家，約占全球總市場(chǎng)消費(fèi)量60%。面含氟兩種類，TPT是市面通用的一種主要通過在基層PET兩面涂覆膠黏劑然后覆PVFPVDFFFC（FFC/PET/FFC）和燃料電池目前有六種技術(shù)（表，DMFC除外），從商業(yè)化角度來看，目前各類燃料電池中應(yīng)用最廣泛的是熔融碳酸鹽燃料電池（MCFC）（SOFC）和質(zhì)子交換膜燃料電池（PEMFC）。其中，MCFC和SOFC主要用于固PEMFC中應(yīng)用的質(zhì)子交換膜幾乎全為全氟磺酸膜。20122500t/aDupontNafion20151費(fèi)公開分享5700項(xiàng)氫燃料電池專利，未來燃料電池有望得以加速推進(jìn)。分別生產(chǎn)SOFC和PEMFC2013年11AFCC環(huán)集團(tuán)也長期穩(wěn)定提供SOFC陶瓷隔板材料。池MCFC池MCFCSOFCPEMFC 池MCFCSOFCPEMFC電解 度

盡其中含CO會(huì)導(dǎo)

CO

堿性電池 熔融碳酸鹽固體氧化物 磷酸燃料電池直接甲醇 質(zhì)子交換膜 堿性電池 熔融碳酸鹽固體氧化物 磷酸燃料電池直接甲醇 質(zhì)子交換膜資料來源：FuelcellToday，申萬宏源研 資料來源：TheFuelCellIndustryReview2014，申萬移動(dòng)互聯(lián)終端發(fā)展起來的三星、LG過70%從日本進(jìn)口，說明電子化學(xué)品是極具安全邊際的成長型領(lǐng)域。參考日本目前的電子化學(xué)品公司（14），既有銷售收入為幾十億美元的多領(lǐng)圖表2014企業(yè)表2014企業(yè) 2014 歷史最高市值年份財(cái)務(wù)數(shù) 億美元億美元東京應(yīng)

凈利 市 市盈 營業(yè)收 凈利 市 市盈

還生產(chǎn)HDD性PCB生產(chǎn)廠家。二大PCB基板材料生產(chǎn)廠。世界上最大的生產(chǎn)半導(dǎo)體和FPD30%。 2006200720082009201020112012 增長率 增長率2006200720082009201020112012增長率增長率資料來源：CCID，申萬宏源研 地成為全球的電子產(chǎn)業(yè)制造基地。同時(shí)中國電子產(chǎn)品消費(fèi)已經(jīng)占全球的20%以上，整體看，“天時(shí)地利人和”將促進(jìn)國內(nèi)電子化學(xué)品企業(yè)高速增長，幫助A股鑄表表表證券代 證券簡 收盤

資料來源：申萬宏源研究*2014品產(chǎn)能2000噸，同時(shí)還新增了72套配套設(shè)備生產(chǎn)能力。2012造產(chǎn)品、劃片刀、先進(jìn)封裝鍍銅液、IC基板鍍銅添加劑、12寸大硅片等領(lǐng)域。產(chǎn)品151052014IC7.8812IPO268IC等封測(cè)大廠驗(yàn)證結(jié)果良好，現(xiàn)已獲得包括通富在內(nèi)的4家封測(cè)廠訂單。IC載板鍍銅添加劑突破深圳安捷利實(shí)現(xiàn)少量銷售。先進(jìn)封裝鍍銅液為晶方、華天供貨。2015年IC2014-16年EPS為0.59元，0.93元，1.43元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)14-16年P(guān)E為86X，54X和35X。60%，35%。公司在穩(wěn)固國內(nèi)市場(chǎng)領(lǐng)15年2季度投產(chǎn)。其中光刻膠產(chǎn)品主要用于PCB電路板，UV塑膠涂料主要用于消費(fèi)電子及高檔消費(fèi)品涂層及包裝等，高純氧化鋁主要用于LED藍(lán)寶石襯底、藍(lán)寶石屏50億元，目前均被長興化學(xué)、旭化成等企業(yè)壟斷，替代市場(chǎng)空間巨大。2015-16EPS1.74，2.52股價(jià)對(duì)應(yīng)15-16年P(guān)E為29X和20X。光華科技：PCB制造整體解決方案龍頭企業(yè)，化學(xué)試劑巡檢等一系