2024年大學(xué)試題(財經(jīng)商貿(mào))-金融工程考試近5年真題集錦（頻考類試題）帶答案

（圖片大小可自由調(diào)整）2024年大學(xué)試題(財經(jīng)商貿(mào))-金融工程考試近5年真題集錦（頻考類試題）帶答案第I卷一.參考題庫(共100題)1.買入一單位遠期，且買入一單位看跌期權(quán)（標(biāo)的資產(chǎn)相同、到期日相同）等同于（）。A、賣出一單位看漲期權(quán)B、買入標(biāo)的資產(chǎn)C、買入一單位看漲期權(quán)D、賣出標(biāo)的資產(chǎn)2.某公司要在一個月后買入1萬噸的銅，問下面哪種方法可以有效的規(guī)避銅價上升的風(fēng)險？（）A、1萬噸銅的空頭遠期合約B、1萬噸銅的空頭看漲期權(quán)C、1萬噸銅的多頭看跌期權(quán)D、1萬噸銅的多頭遠期合約3.假設(shè)一份60天后到期的歐洲美元期貨的報價為88，那么在60天后至150天的LIBOR的遠期利率是多少？4.如果連續(xù)復(fù)利年利率為5%，10000元現(xiàn)值在4.82年后的終值是多少？5.由金融工具來規(guī)避的風(fēng)險即金融學(xué)意義上的風(fēng)險。6.風(fēng)險分散與轉(zhuǎn)移都是進行風(fēng)險管理的主要措施。7.標(biāo)準(zhǔn)維納過程兩個特征，布朗運動漂移率為0，方差為1。8.當(dāng)期貨合約愈臨近交割日時，現(xiàn)期價格與期貨價格漸趨縮小。這一過程就是所謂（）現(xiàn)象。A、轉(zhuǎn)換因子B、基差C、趨同（收斂）D、Delta中性9.金融工具創(chuàng)新，以及其程序設(shè)計、開發(fā)和運用并對解決金融問題的創(chuàng)造性方法進行程序化的科學(xué)是（）。A、金融工程B、金融制度C、金融理論D、金融經(jīng)濟學(xué)10.金融工程的作用有（）。A、增加市場流動性B、投資多樣化選擇C、提供風(fēng)險管理工具D、提高市場效率11.強式效率市場假說認為，不僅是已公布的信息，而且是可能獲得的有關(guān)信息都已反映在股價中，因此任何信息對挑選證券都沒有用處。12.資產(chǎn)組合中，兩種資產(chǎn)的相關(guān)性越大，抵補的效果（）。A、越差B、越好C、不確定D、減弱13.在1月1日，掛牌的美國國債現(xiàn)貨價格和期貨價格分別為93-6和93-13，你購買了10萬美元面值的長期國債并賣出一份國債期貨合約。一個月后，掛牌的現(xiàn)貨和期貨市場價格分別為94和94-09，如果你要結(jié)算頭寸，將（）。A、損失500美元B、盈利500美元C、損失50美元D、損失5000美元14.下列因素中，與股票美式看漲期權(quán)價格呈反向關(guān)系的是（）。A、標(biāo)的股票市場價格B、期權(quán)到期期限C、標(biāo)的股票價格波動率D、期權(quán)有效期內(nèi)標(biāo)的股票發(fā)放的紅利15.風(fēng)險管理中，資產(chǎn)出售、擔(dān)保、衍生金融工具等非保險轉(zhuǎn)移屬于（）。A、風(fēng)險對沖B、風(fēng)險分散C、風(fēng)險轉(zhuǎn)移D、風(fēng)險規(guī)避16.風(fēng)險中性定價原理只是我們進行證券定價時提出的一個假設(shè)條件，但是基于這一思想計算得到的所有證券的價格都符合現(xiàn)實世界。17.久期是對固定收益類證券價格相對波動性的一種量化估算。18.現(xiàn)金流貼現(xiàn)，由1896年歐文·費雪提出資產(chǎn)價值等于未來現(xiàn)金流貼現(xiàn)值之和的思想，為后來資產(chǎn)定價理論發(fā)展起到奠基作用。19.利率互換的實質(zhì)是將未來兩組利息的現(xiàn)金流量進行交換。20.中國金融市場上的權(quán)證和美國市場的期權(quán)是一樣的。21.金融工程是為了解決金融問題、對已有金融產(chǎn)品和手段進行重新分解和組合而產(chǎn)生的。22.認為長期利率與短期利率產(chǎn)生于不同的期限的利率市場之間關(guān)系不大的理論是（）。A、預(yù)期假說B、期限偏好假說C、流動性偏好假說D、市場分割理論23.請解釋完美套期保值的含義。完美套期保值一定比不完美的套期保值好嗎？24.期權(quán)的最大特征是（）。A、風(fēng)險與收益的對稱性B、期權(quán)的賣方有執(zhí)行或放棄執(zhí)行期權(quán)的選擇權(quán)C、風(fēng)險與收益的不對稱性D、必須每日計算盈虧，到期之前會發(fā)生現(xiàn)金流動25.S&P500指數(shù)期貨采用（）進行結(jié)算。A、現(xiàn)金B(yǎng)、標(biāo)的資產(chǎn)C、股票組合D、混合26.金融工程的目的是（）。A、戰(zhàn)略管理B、風(fēng)險管理C、運營決策D、政策制定27.當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格與利率呈負相關(guān)性時，遠期價格就會高于期貨價格。28.根據(jù)風(fēng)險中性定價原理，某項資產(chǎn)當(dāng)前時刻的價值等于根據(jù)其未來風(fēng)險中性概率計算的期望值。29.1965年FAMA提出了（）由此推出了金融工程基本定價技術(shù)之一——無套利定價。A、資產(chǎn)組合理論B、資本資產(chǎn)定價模型C、有效市場假說D、套利定價理論30.“美元/日元”期貨合約規(guī)模為：125，000美元，最小變動單位：0.01日元/美元，最小變動價格等于（）。A、1250美元B、1250日元C、12500日元D、1350美元31.試述多頭套期保值和空頭套期保值。32.使用障礙期權(quán)時，對于敲出期權(quán)，權(quán)利自動消失。33.20世紀(jì)70年代，美國經(jīng)濟學(xué)家（）在金融學(xué)的研究中總結(jié)和發(fā)展了一系列理論，為金融學(xué)和財務(wù)學(xué)的工程化發(fā)展奠定了堅實的數(shù)學(xué)基礎(chǔ)。A、考克斯（Cox）B、費雪.布萊克（FisherBlack）和麥隆.舒爾斯（MyronScholes）C、羅伯特.莫頓（RobertMerton）D、馬柯維茨（Markowitz）34.期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化的，遠期合約則是非標(biāo)準(zhǔn)化的。35.某公司計劃在3個月之后發(fā)行股票，那么該公司可以采用以下哪種措施來進行相應(yīng)的套期保值？（）A、購買股票指數(shù)期貨B、出售股票指數(shù)期貨C、購買股票指數(shù)期貨的看漲期權(quán)D、出售股票指數(shù)期貨的看跌期權(quán)36.已經(jīng)均衡的市場可以進行無套利定價。37.投資市場上有一句著名的口語“不要把所有的雞蛋放在一個籃子里”，這屬于金融工程里的（）思想。A、消除風(fēng)險B、分散風(fēng)險C、減少風(fēng)險D、轉(zhuǎn)移風(fēng)險38.債券定價常見的思路有（）。A、未來各期利息流逐期貼現(xiàn)B、未來各期利息流按當(dāng)前相應(yīng)期限的利率貼現(xiàn)C、到期收益率法D、比較法定價39.金融衍生品是用來投機的好工具。40.一些敏銳的投資者通過套利策略可以獲得無風(fēng)險的或幾乎無風(fēng)險的利潤。41.哪個被稱作為標(biāo)準(zhǔn)化的遠期（）。A、互換B、期貨C、期權(quán)D、遠期42.無套利定價可以實現(xiàn)不承擔(dān)任何風(fēng)險的純收益。43.遠期合約必要因素包括（）。A、支付的定金B(yǎng)、標(biāo)的資產(chǎn)C、到期日D、交割價格44.闡述利率互換在風(fēng)險管理上的運用。45.假設(shè)恒生指數(shù)目前為10000點，香港無風(fēng)險連續(xù)復(fù)利年利率為10%，恒生指數(shù)股息收益率為每年3%，求該指數(shù)四個月期的期貨價格。46.試述你對金融衍生產(chǎn)品的認識？47.將現(xiàn)金流貼現(xiàn)一般采用（）。A、復(fù)式計息B、單式計息C、各期加總D、單復(fù)結(jié)合48.均值回復(fù)模型可以較好地描述長期利率運動規(guī)律。49.程序控制交易獲取套利機會的顯著特點是（）。A、基本策略陳舊B、實現(xiàn)手段新穎C、不存在任何風(fēng)險D、具有相當(dāng)大的隨機性50.期貨的交割有三種形式：對沖平倉、期轉(zhuǎn)現(xiàn)和實物交割。51.債券價格受市場利率的影響，若市場利率上升，則（）。A、債券價格下降B、債券價格上升C、債券價格不變52.一份遠期多頭合約是由：一份標(biāo)的資產(chǎn)多頭和（）組合。A、一份無風(fēng)險負債B、N份無風(fēng)險負債C、單位短期國債D、單位企業(yè)債53.下列關(guān)于遠期價格和遠期價值的說法中，不正確的是（）。A、遠期價格是使得遠期合約價值為零的交割價格B、遠期價格等于遠期合約在實際交易中形成的交割價格C、遠期價值由遠期實際價格和遠期理論價格共同決定D、遠期價格與標(biāo)的物現(xiàn)貨價格緊密相連，而遠期價值是指遠期合約本身的價值54.在“1×4FRA”中，合同期的時間長度是（）。A、1個月B、4個月C、3個月D、5個月55.在CBOE，一種股票期權(quán)交易是屬于2月循環(huán)的，那么在4月10日和5月31日將會交易什么時候到期的期權(quán)？56.2004年8月25日，我國第一只能源類期貨交易品種在上海期貨交易所推出，這只期貨品種是（）。A、輕質(zhì)油B、燃料油C、重油D、柴油57.金融工程需要通過建立模型來實現(xiàn)風(fēng)險的定量化，因此，要對現(xiàn)實的世界做出一定假設(shè)，以下哪一項不屬于這些假設(shè)（）。A、市場無摩擦性B、無對手風(fēng)險C、市場參與者厭惡風(fēng)險D、市場存在套利機會58.在芝加哥交易所按2005年10月的期貨價格購買一份美國中長期國債期貨合約，如果期貨價格上升2個基點，到期日你將（）。A、損失2000美元B、損失20美元C、盈利20美元D、盈利2000美元59.小麥期貨價格為1620元/噸，執(zhí)行價格為1600元/噸的看漲期權(quán)為實值期權(quán)。60.期貨交易中最糟糕的一種差錯屬于（）。A、價格差錯B、公司差錯C、數(shù)量差錯D、交易方差錯61.假設(shè)A、B公司都想借入一年期的100萬美元借款，A想借入與六個月期相關(guān)的浮動利率借款，B想借入固定利率貸款。兩家公司信用等級不同，故市場向他們提供的利率也不同，請簡要說明兩公司應(yīng)如何運用利率互換進行信用套利。 62.請說明產(chǎn)生基差風(fēng)險的情況，并解釋以下觀點：“如果不存在基差風(fēng)險，最小方差套期保值比率總為1?！?3.某公司三個月后有一筆100萬美元的現(xiàn)金流入，為防范美元匯率風(fēng)險，該公司可以考慮做一筆三個月期金額為100萬美元的（）。A、買入期貨B、賣出期貨C、買入期權(quán)D、互換64.假設(shè)一種無紅利支付的股票目前的市價為20元，無風(fēng)險連續(xù)復(fù)利年利率為10%，求該股票3個月期遠期價格。如果三個月后該股票的市價為15元，求這份交易數(shù)量為100單位的遠期合約多頭方的價值。65.可贖回債券的發(fā)行者行權(quán)的條件是當(dāng)債券價格高于所設(shè)定的贖回價格，或者是市場利率低于設(shè)定的利率。66.在利率互換業(yè)務(wù)中，利率上升對支付浮動利率一方有利。67.風(fēng)險資產(chǎn)持有者用一種或幾種金融工具做一個（）的交易以消除風(fēng)險，這就是套期保值。A、同向B、等額C、相反D、等同68.下列哪一項不是金融工程的研究范圍（）。A、新型金融產(chǎn)品和工具的開發(fā)B、新型金融手段的開發(fā)C、股票價格波動趨勢D、創(chuàng)造性地解決金融問題69.無套利定價的意義是（）。A、在某個時點上，資產(chǎn)的價格必定等于未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值B、如果兩種資產(chǎn)的現(xiàn)金流完全相同，則這兩種資產(chǎn)價格必定相等C、若兩種資產(chǎn)的現(xiàn)金流完全相同，則這兩種資產(chǎn)可以相互復(fù)制D、實現(xiàn)不承擔(dān)任何風(fēng)險的純收益70.一只股票現(xiàn)在的價格是15元，預(yù)計6個月后漲到18元或是下降到12元，無風(fēng)險利率是10%，運用風(fēng)險中性定價法，求執(zhí)行價格為16元的6個月期歐式看漲期權(quán)的價值。71.遠期利率協(xié)議用（）來進行結(jié)算。A、合同利率B、參考利率C、參考利率與合約利率的差額72.屬于利率期貨避險的交易策略有如下（）。A、多頭套保B、空頭套保C、交叉套保D、非交叉套保73.解釋為何美式期權(quán)價格至少不低于同等條件下歐式期權(quán)價格？74.一份資產(chǎn)空頭加一份看漲期權(quán)多頭組合成（）。A、看漲期權(quán)多頭B、看漲期權(quán)空頭C、看跌期權(quán)多頭D、看跌期權(quán)空頭75.期權(quán)交易也允許保證金交易。76.某投資者某日在大連商品交易所開倉買進9月份玉米期貨合約10手，成交價格2300元/噸，當(dāng)天平倉5手合約，成交價格2330元/噸，當(dāng)日結(jié)算價格2290元/噸，交易保證金比例為5%，則該客戶當(dāng)天的平倉盈虧、持倉盈虧和當(dāng)日交易保證金分別是多少？77.互換是期權(quán)的一種形式。78.一個投資者出售了5份無擔(dān)保的某股票看漲期權(quán)，期權(quán)價格為3.5美元，執(zhí)行價格為60美元，而標(biāo)的股票目前市場價格為57美元。他的初始保證金要求是多少？79.期權(quán)交易的保證金要求，一般適用于（）。A、期權(quán)的買方B、期權(quán)的賣方C、期權(quán)買賣的雙方D、均不需要80.無套利定價法既是一種定價方法，也是定價理論中最基本的原則之一。81.X公司和Y公司的各自在市場上的10年期500萬美元的投資可以獲得的收益率為： X公司希望以固定利率進行投資，而Y公司希望以浮動利率進行投資。請設(shè)計一個利率互換，其中銀行作為中介獲得的報酬是0.2％的利差，而且要求互換對雙方具有同樣的吸引力。82.當(dāng)投資者預(yù)期某種資產(chǎn)的市場價格可能上漲時，它會采?。ǎ、買進該項資產(chǎn)的看跌期權(quán)B、賣出該項資產(chǎn)的看跌期權(quán)C、買進該項資產(chǎn)的看漲期權(quán)D、賣出該項資產(chǎn)的看漲期權(quán)83.試比較遠期和期貨合約的異同。84.FRA合約的結(jié)算金采取現(xiàn)金方式進行交割。85.某交易者持有某公司股票，為了獲得利潤，現(xiàn)在需要購買相應(yīng)數(shù)量的看跌期權(quán)合約。86.看跌期權(quán)的反向差期組合是由一份看跌期權(quán)多頭與一份期限較短的看跌期權(quán)多頭所組成。87.利率期貨交易中，價格指數(shù)與未來利率的關(guān)系是（）。A、利率上漲時，期貨價格上升B、利率下降時，期貨價格下降C、利率上漲時，期貨價格下降D、不能確定88.設(shè)立交易所有哪兩種機制（）。A、公司制B、會員制C、合伙人D、個體戶89.金融工程建立模型來實現(xiàn)風(fēng)險度量化所需做出的假設(shè)包括（）。A、市場無摩擦性B、無對手風(fēng)險C、市場參與者厭惡風(fēng)險D、市場不存在套利機會90.通過期貨價格而獲得某種商品未來的價格信息，這是期貨市場的主要功能之一，被稱為（）功能。A、風(fēng)險轉(zhuǎn)移B、商品交換C、價格發(fā)現(xiàn)D、鎖定利潤91.利率下限多頭+互換多頭等于（）。A、利率上限多頭B、利率下限空頭C、利率雙限空頭D、利率區(qū)間空頭92.遠期利率協(xié)議“6×9、8.03％～8.09％”的市場術(shù)語含義為：從交易日起6個月末為起息日，而交易日后的9個月末為到期日，協(xié)議利率的期限為6個月期。93.有收益美式看跌期權(quán)的內(nèi)在價值為期權(quán)執(zhí)行價格與標(biāo)的資產(chǎn)派發(fā)的現(xiàn)金收益的現(xiàn)值及標(biāo)的資產(chǎn)市價之間的差額。94.金融衍生證券與金融基礎(chǔ)證券的關(guān)系表現(xiàn)在哪幾個方面？95.互換市場發(fā)展的主要因素風(fēng)險管理的需要。96.以下哪一項屬于消極策略（）。A、風(fēng)險對沖B、風(fēng)險分散C、風(fēng)險轉(zhuǎn)移D、風(fēng)險規(guī)避97.外匯遠期協(xié)議的種類有（）。A、固定交割日遠期B、選擇交割日遠期C、直接遠期外匯合約D、遠期外匯綜合協(xié)議98.我國一家出口企業(yè)半年后將收到一筆美元外匯，該企業(yè)現(xiàn)在打算通過遠期外匯市場按照固定的匯率把美元賣出，這屬于金融工程里的（）思想。A、消除風(fēng)險B、分散風(fēng)險C、減少風(fēng)險D、轉(zhuǎn)移風(fēng)險99.金融工程的三個核心思想（）。A、現(xiàn)金流交換B、現(xiàn)金流分解與組合C、無套利均衡D、現(xiàn)金流貼現(xiàn)100.一份3×6的遠期利率協(xié)議表示（）的FRA合約。A、在3月達成的6月期B、3個月后開始的3月期C、3個月后開始的6月期D、上述說法都不正確第I卷參考答案一.參考題庫1.參考答案：C2.參考答案：D3.參考答案：歐洲美元期貨的報價為88意味著貼現(xiàn)率為12%，60天后三個月期的LIBOR遠期利率為12%/4=3%。4.參考答案： 10000×e（5%×4.82）=12725.21元 10000元現(xiàn)值在4.82年后的終值是12725.21元。5.參考答案：錯誤6.參考答案：正確7.參考答案：正確8.參考答案：C9.參考答案：A10.參考答案：A,B,C,D11.參考答案：正確12.參考答案：A13.參考答案：A14.參考答案：D15.參考答案：C16.參考答案：錯誤17.參考答案：正確18.參考答案：正確19.參考答案：正確20.參考答案：錯誤21.參考答案：正確22.參考答案：D23.參考答案：完美的套期保值是指能夠完全消除價格風(fēng)險的套期保值。完美的套期保值能比不完美的套期保值得到更為確定的套期保值收益，但其結(jié)果不一定會比不完美的套期保值好。例如，一家公司對其持有的一項資產(chǎn)進行套期保值，假設(shè)資產(chǎn)的價格呈現(xiàn)上升趨勢。此時，完美的套期保值完全抵消了現(xiàn)貨市場上資產(chǎn)價格上升所帶來的收益；而不完美的套期保值有可能僅僅部分抵消了現(xiàn)貨市場上的收益，所以不完美的套期保值有可能產(chǎn)生更好的結(jié)果。24.參考答案：C25.參考答案：A26.參考答案：B27.參考答案：正確28.參考答案：錯誤29.參考答案：C30.參考答案：B31.參考答案： 運用遠期（期貨）進行套期保值就是指投資者由于在現(xiàn)貨市場已有一定頭寸和風(fēng)險暴露，因此運用遠期（期貨）的相反頭寸對沖已有風(fēng)險的風(fēng)險管理行為。 運用遠期（期貨）進行套期保值主要有兩種類型：多頭套期保值和空頭套期保值。 （一）多頭套期保值。 多頭套期保值也稱買入套期保值，即通過進入遠期或期貨市場的多頭對現(xiàn)貨市場進行套期保值。擔(dān)心價格上漲的投資者會運用多頭套期保值的策略，其主要目的是鎖定未來買入價格。 （二）空頭套期保值。 空頭套期保值也稱賣出套期保值，即通過進入遠期或期貨市場的空頭對現(xiàn)貨市場進行套期保值。擔(dān)心價格下跌的投資者會運用空頭套期保值的策略，其主要目的是鎖定未來賣出價格。32.參考答案：正確33.參考答案：C34.參考答案：正確35.參考答案：B36.參考答案：錯誤37.參考答案：B38.參考答案：A,B,C39.參考答案：正確40.參考答案：正確41.參考答案：B42.參考答案：錯誤43.參考答案：B,C,D44.參考答案： 利率互換在風(fēng)險管理上的運用： （1）運用利率互換轉(zhuǎn)換資產(chǎn)的利率屬性。如果交易者原先擁有一筆固定利率資產(chǎn)，她可以通過進入利率互換的多頭，所支付的固定利率與資產(chǎn)中的固定利率收入相抵消，同時收到浮動利率，從而轉(zhuǎn)換為浮動利率資產(chǎn)；反之亦然。 （2）運用利率互換轉(zhuǎn)換負債的利率屬性。如果交易者原先擁有一筆浮動利率負債，她可以通過進入利率互換的多頭，所收到的浮動利率與負債中的浮動利率支付相抵消，同時支付固定利率，從而轉(zhuǎn)換為固定利率負債；反之亦然。 （3）運用利率互換進行利率風(fēng)險管理。作為利率敏感性資產(chǎn)，利率互換與利率遠期、利率期貨一樣，經(jīng)常被用于進行久期套期保值，管理利率風(fēng)險。45.參考答案： 指數(shù)期貨價格： 。46.參考答案： （1）金融衍生品：在二戰(zhàn)結(jié)束后，布雷頓森林體系的建立，使得美元本為取代了原來的金本位，貨幣發(fā)行不再以黃金作為儲備，但各國發(fā)行的貨幣量需符合本國國情，于是各種貨幣之間出現(xiàn)了匯兌比率即匯率。從70年代的石油危機以來，匯率波動極大程度得影響到了經(jīng)濟的穩(wěn)定與發(fā)展，各種旨在穩(wěn)定匯率波動的金融衍生品應(yīng)運而生。 （2）定價：金融衍生品的價格源于兩部分，即內(nèi)在價值和時間價值，內(nèi)在價值與標(biāo)的資產(chǎn)息息相關(guān)，當(dāng)衍生工具對市場標(biāo)的資產(chǎn)錯誤失準(zhǔn)時，就存在套利機會。 時間價值就是因時間的拓展導(dǎo)致確定價格因素不顯著，從而導(dǎo)致資產(chǎn)波動。另一方面的時間價值源自遠期標(biāo)的資產(chǎn)的收益 （3）風(fēng)險：衍生工具的出發(fā)點是套期保值，當(dāng)然也可以投機套利，投機就存在風(fēng)險。例如期貨的日結(jié)算制度下，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)波動過大而無法保證保證金的數(shù)目時，就會被強制平倉，導(dǎo)致風(fēng)險，期權(quán)的買權(quán)一方有著無限的收益和有限的損失，賣權(quán)方則有無限風(fēng)險。互換由于只交換差額現(xiàn)金流，信用風(fēng)險不是很大。遠期則不然，當(dāng)交割日臨近時，如果差價過大，那么就有可能引發(fā)道德風(fēng)險與信用風(fēng)險。 （4）運用：金融工程運用的工具主要可分為兩大類：基礎(chǔ)性證券與金融衍生證券?；A(chǔ)性證券主要包括股票和債券。金融衍生證券則可分為遠期、期貨、互換和期權(quán)四類。隨組合方式不同、結(jié)構(gòu)不同、比重不同、頭寸方向不同、掛鉤的市場要素不同，這些基本工具所能構(gòu)造出來的產(chǎn)品是變幻無窮的。 基本思路是衍生工具的時間結(jié)構(gòu)與收益結(jié)構(gòu)要與標(biāo)的資產(chǎn)盡量一致，達到所說的完美的套期保值比率。47.參考答案：D48.參考答案：錯誤49.參考答案：A,B50.參考答案：正確51.參考答案：A52.參考答案：A53.參考答案：B54.參考答案：C55.參考答案： 4月10日交易的期權(quán)包括4、5、8和11月到期的。 5月31日交易的期權(quán)包括6、7、8、11月到期的。56.參考答案：B57.參考答案：D58.參考答案：D59.參考答案：正確60.參考答案：D61.參考答案： 從表中可以看出，A公司的借款利率均比B公司低；但是在固定利率市場上A比B低1.2%，在浮動利率市場上A僅比B低0.5%。因此A公司在兩個市場上均具有絕對優(yōu)勢，但A在固定利率市場上具有比較優(yōu)勢，B在浮動利率市場上具有比較優(yōu)勢。所以，A可以在其具有比較優(yōu)勢的固定利率市場上以10.8%的固定利率借入100萬美元，B在其具有比較優(yōu)勢的浮動利率市場上以LIBOR+0.75%的浮動利率借入100萬美元，然后運用利率互換進行信用套利以達到降低籌資成本的目的。由于本金相同，雙方不必交換本金，只交換利息現(xiàn)金流，即A向B支付浮動利息，B向A支付固定利息。62.參考答案： 當(dāng)期貨標(biāo)的資產(chǎn)與需要套期保值的資產(chǎn)不是同一種資產(chǎn)，或者期貨的到期日與需要套期保值的日期不一致時，會產(chǎn)生基差風(fēng)險。 題中所述觀點正確。 假設(shè)套期保值比率為n，則組合的價值變化為ΔΠ=（H0-H1）+n（G1-G0）。 當(dāng)不存在基差風(fēng)險時，H1=G1。代入公式（4.5）可得，n＝1。63.參考答案：B64.參考答案： 三個月后，對于多頭來說，該遠期合約的價值為（15-20.51）×100=-55165.參考答案：正確66.參考答案：錯誤67.參考答案：C68.參考答案：C69.參考答案：A,B,C70.參考答案： 我們假定該股票上升的概率為P，下跌的概率為1-P。 18p+12（1-p）=15e0.1×0.5，p=0.0.628 f=（2×