上海大金融計(jì)劃思變

由上海國(guó)際集團(tuán)作為第一大股東上海銀行，在幾年前一直徘徊于加入金控和獨(dú)立上市之間，目前，上海銀行已準(zhǔn)備開(kāi)始定向增發(fā)并加緊了上市步伐，而假如不選擇上市，它難免會(huì)面臨被合并或者被劃撥局面。假如不是近來(lái)一連串高調(diào)舉措，這兩年來(lái)受人事變動(dòng)所累上海浦東發(fā)展銀行(sh60000，浦發(fā)銀行)，也許很難有機(jī)會(huì)來(lái)變化它緩慢沉悶而又老式形象。盡管前作為國(guó)內(nèi)第一家上市股份制商業(yè)銀行，浦發(fā)銀行曾一度引領(lǐng)中國(guó)銀行業(yè)改革風(fēng)氣之先。最新消息來(lái)自于該行4月13日公告，估計(jì)第一季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)180％以上，這不僅將預(yù)期增幅50％工商銀行(sh601398)甩在背面，也超過(guò)了預(yù)期增幅140％招商銀行(sh600036)。此前1月是浦發(fā)銀行成立15周年，不僅其高管集體在北京亮相，董事長(zhǎng)接受公開(kāi)專(zhuān)訪，還趕在其他上市銀行之前刊登了業(yè)績(jī)快報(bào)。以上諸多事件都發(fā)端于新董事長(zhǎng)吉曉輝去年8月上任之后，這位前上海市金融服務(wù)辦公室(如下簡(jiǎn)稱(chēng)“金融辦”)主任同步還兼任上海國(guó)際集團(tuán)有限企業(yè)(如下簡(jiǎn)稱(chēng)“上海國(guó)際集團(tuán)”)董事長(zhǎng)，后者通過(guò)一系列資產(chǎn)劃撥和人事調(diào)整，目前成為浦發(fā)銀行控股股東(見(jiàn)股權(quán)構(gòu)造圖)，并直接從屬于上海市國(guó)資委。記者目前所掌握信息顯示，上海市政府已考慮將上海國(guó)際集團(tuán)和浦發(fā)銀行作為組建金融控股集團(tuán)(如下簡(jiǎn)稱(chēng)“金控”)一種平臺(tái)，但對(duì)于怎樣安排這個(gè)平臺(tái)與其他數(shù)百億股權(quán)關(guān)系復(fù)雜金融國(guó)資之間關(guān)系歸屬，雖已幾易其稿，但仍未定案。眾所周知，上海國(guó)資改革經(jīng)歷過(guò)好幾輪效率極高行政重組，但眼下在金融領(lǐng)域，卻碰到了不小麻煩。吉曉輝曾表達(dá)，去年12月初由上海國(guó)際集團(tuán)報(bào)到上海市政府整合規(guī)劃方案，目前還沒(méi)有得到批復(fù)?！鞍褞装賰|金融國(guó)資整合到一種平臺(tái)里是不現(xiàn)實(shí)，對(duì)于政府實(shí)際操作和未來(lái)監(jiān)管都會(huì)是個(gè)難題?！鄙虾?guó)際金融學(xué)院一位研究員認(rèn)為。上海金融控股夢(mèng)從上海建立國(guó)際金融中心正式提出，到“十五”期間上海國(guó)際金融中心建設(shè)規(guī)劃設(shè)想出臺(tái)，以及國(guó)際金融中心路線圖拋出，金融控股一直都是上海繞不開(kāi)心結(jié)。盡管上海浦東陸家嘴一帶遍及外資金融機(jī)構(gòu)總部大廈，但靠制造業(yè)在近現(xiàn)代立身起家上海在金融方面并沒(méi)有太大優(yōu)勢(shì)?！皣?guó)有大型金融機(jī)構(gòu)總部基本都在北京，而深圳平安集團(tuán)享有特區(qū)政策和香港金融中心輻射越做越大。”現(xiàn)任上海市金融辦主任方星海表達(dá)，近年來(lái)上海較有實(shí)力金融企業(yè)并不多。目前國(guó)內(nèi)在金控方向走得比較遠(yuǎn)企業(yè)重要是中信、光大、平安三家。中信集團(tuán)金融控股綜合經(jīng)營(yíng)醞釀?dòng)谏鲜兰o(jì)90年代末，8月8日經(jīng)中國(guó)人民銀行同意中信控股企業(yè)正式成立，只是由于政策敏感，新成立中信企業(yè)沒(méi)有“金融”二字。而8月，光大銀行成功重組并獲得了中國(guó)第一張金融控股牌照，便直接更名為“中國(guó)光大金融控股集團(tuán)”。平安集團(tuán)盡管在1月29日才摘得第三張貨幣經(jīng)紀(jì)牌照，在整合旗下銀行業(yè)務(wù)后也開(kāi)始了金控步伐，并且民營(yíng)資本背景讓它整合之路更符合市場(chǎng)化規(guī)律，從而防止了諸多麻煩。相比之下，上海金控雖然在初期起步是比較早，但在上世紀(jì)90年代末按照政策大部分進(jìn)行了剝離。“1991年中國(guó)太平洋保險(xiǎn)企業(yè)(如下簡(jiǎn)稱(chēng)‘太?！?在上海成立，其前身就是早前于1988年成立交通銀行保險(xiǎn)業(yè)務(wù)部，由交通銀行全額投資，但1999年5月迫于當(dāng)時(shí)分業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力，交通銀行忍痛和太平洋保險(xiǎn)脫鉤，將其擁有股權(quán)轉(zhuǎn)讓給上海市政府，同步劃轉(zhuǎn)尚有海通證券。”一位前交通銀行人士告訴記者。目前上海金融機(jī)構(gòu)股權(quán)都是按照有關(guān)法律進(jìn)行多元化，因此股權(quán)比較分散。雖然是金融資產(chǎn)比較集中上海國(guó)資經(jīng)營(yíng)有限企業(yè)(如下簡(jiǎn)稱(chēng)“上海國(guó)資企業(yè)”)和上海國(guó)際集團(tuán)，對(duì)某些企業(yè)股權(quán)也只有10％左右，并無(wú)控股權(quán)，而某些企業(yè)引進(jìn)了海外戰(zhàn)略投資者，對(duì)企業(yè)發(fā)展方向亦早有規(guī)劃，董事會(huì)對(duì)企業(yè)發(fā)展意愿與上海市政府意圖之間也許會(huì)有分歧?！鞍凑战鹂匾话慵軜?gòu)，金融控股企業(yè)對(duì)子企業(yè)必須擁有相對(duì)或者絕對(duì)控股權(quán)，才能發(fā)揮控股企業(yè)在資本組織和運(yùn)行方面管理和控制作用。盡管上海國(guó)資委旗下眾多金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)掌握了幾乎所有金融業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)牌照，但由于諸多沒(méi)有控股地位，上海國(guó)資金控版圖并不完整。”上海某銀行高層如此評(píng)論。此前上海市政府曾但愿上海國(guó)泰君安證券股份有限企業(yè)(如下簡(jiǎn)稱(chēng)“國(guó)泰君安”)與上海證券股份有限企業(yè)(如下簡(jiǎn)稱(chēng)“上海證券”)合并，差異競(jìng)爭(zhēng)共同做強(qiáng)證券板塊，但由于波及國(guó)泰君安發(fā)展方向問(wèn)題，最終不了了之；而上海國(guó)資企業(yè)也曾試圖通過(guò)控股太保彌補(bǔ)保險(xiǎn)板塊缺失，但太保為登陸a股定向增發(fā)，直接將上海國(guó)資企業(yè)股份稀釋從而排除在十大股東之外。除了政府推進(jìn)外，有媒體披露稱(chēng)上海國(guó)際、海通證券、國(guó)泰君安、寶鋼、申能集團(tuán)、上實(shí)集團(tuán)等當(dāng)?shù)亟鹑谄髽I(yè)和實(shí)業(yè)集團(tuán)，數(shù)年來(lái)也一直沒(méi)有停止過(guò)與上海金融辦溝通，并相繼向上海市有關(guān)方面遞交了成立金融控股企業(yè)匯報(bào)。不過(guò)，前央行副行長(zhǎng)吳曉靈曾公開(kāi)表態(tài)，由純粹投資企業(yè)或者非金融企業(yè)組建金融控股企業(yè)未必是走向綜合經(jīng)營(yíng)良好模式。由于政策環(huán)境不明朗以及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)暴露，某些實(shí)業(yè)集團(tuán)在政府直接或間接授意下'逐漸選擇了退出這場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。直到，上海國(guó)際集團(tuán)在上海市政府安排下增持浦發(fā)銀行股份到達(dá)23.57％，形成控股地位后，上海整合地方金融資源發(fā)展思緒才逐漸明朗起來(lái)，那就是在上海國(guó)際集團(tuán)框架下建立以浦發(fā)銀行為關(guān)鍵平臺(tái)金融控股集團(tuán)。平臺(tái)整合進(jìn)行時(shí)上海國(guó)際集團(tuán)前身――上海國(guó)際信托投資有限企業(yè)(如下簡(jiǎn)稱(chēng)“上國(guó)投”)在上世紀(jì)90年代，通過(guò)到海外發(fā)行債券和籌借國(guó)際商業(yè)貸款，合計(jì)融資40多億美元，有力地支持了當(dāng)時(shí)上海經(jīng)濟(jì)建設(shè)和社會(huì)發(fā)展。正是在此基礎(chǔ)上，4月經(jīng)上海市人民政府授權(quán)組建成立了上海國(guó)際集團(tuán)。從一開(kāi)始，上海國(guó)際集團(tuán)確定經(jīng)營(yíng)目就是“逐漸發(fā)展成為以金融產(chǎn)業(yè)為關(guān)鍵，以信托、證券為品牌特色地方性金融控股集團(tuán)”，坊間稱(chēng)其是“為金融控股而生”。據(jù)稱(chēng)，央行“金融控股調(diào)研組”10月曾來(lái)到上海國(guó)際集團(tuán)總部，目就是針對(duì)《金融控股企業(yè)法人治理與會(huì)計(jì)制度》――第一種有關(guān)金融控股法規(guī)進(jìn)行深入理解。在央行調(diào)研組會(huì)議上，上海國(guó)際集團(tuán)高層初次提出并分析了發(fā)展成為金融控股企業(yè)可行性。此后，上海國(guó)際集團(tuán)金融控股課題組對(duì)集團(tuán)各部門(mén)、各子企業(yè)進(jìn)行了調(diào)研，甚至前去中信金融控股集團(tuán)取經(jīng)。1月，《建立sig(shanghaiinternationalgroup)金融控股協(xié)同機(jī)制可行性研究》在上海國(guó)際集團(tuán)內(nèi)部獲得同意立項(xiàng)并啟動(dòng)。3年來(lái)，上海國(guó)際集團(tuán)有關(guān)金融控股基本戰(zhàn)略研究已先后多次向市政府匯報(bào)，論述戰(zhàn)略選擇，并提出了有關(guān)戰(zhàn)略環(huán)節(jié)初步設(shè)想。上述設(shè)想演變到今天，已經(jīng)成為媒體所熟知“三步走”戰(zhàn)略。不過(guò)上海國(guó)際集團(tuán)董事長(zhǎng)吉曉輝在接受媒體采訪時(shí)也坦陳，每一步都很不輕易，光是把上海國(guó)際集團(tuán)對(duì)浦發(fā)銀行股權(quán)集中，就花了很長(zhǎng)時(shí)間。盡管是以浦發(fā)銀行為關(guān)鍵來(lái)搭建金控平臺(tái)，但在此前，上海國(guó)際集團(tuán)連同旗下上國(guó)投，合計(jì)僅只占浦發(fā)銀行11.74％股權(quán)，其他股權(quán)則分散在以上海國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限企業(yè)(如下簡(jiǎn)稱(chēng)“上海國(guó)資企業(yè)”)、上海久事企業(yè)、東方國(guó)際集團(tuán)有限企業(yè)、上海國(guó)鑫投資發(fā)展有限企業(yè)為大股東25家股東手中，為此上海市政府不得不動(dòng)用行政劃撥方式將部分股權(quán)集中。此一役，上海國(guó)際集團(tuán)連同上國(guó)投僅僅花費(fèi)17.21億元，便增持了浦發(fā)銀行超過(guò)22％股權(quán)。10月，上海國(guó)資委將持有上海國(guó)資企業(yè)100％股權(quán)，免費(fèi)劃人上海國(guó)際集團(tuán)，并將后者從從屬于上海國(guó)資企業(yè)二級(jí)單位直接“提拔”到國(guó)資委麾下，變身國(guó)有獨(dú)資企業(yè)。初，上實(shí)集團(tuán)又將其名下3％浦發(fā)銀行股權(quán)免費(fèi)劃轉(zhuǎn)給上海國(guó)際集團(tuán)兩家子企業(yè)。目前，上海國(guó)際集團(tuán)已是浦發(fā)銀行、上海銀行、國(guó)泰君安、上海農(nóng)村商業(yè)銀行第一大股東、并控股上國(guó)投和上海證券等當(dāng)?shù)仃P(guān)鍵金融企業(yè)。作為上海金控平臺(tái)設(shè)想中框架企業(yè)，上海國(guó)際集團(tuán)可以說(shuō)基本“轉(zhuǎn)正”了。但這只是一種開(kāi)始。上海國(guó)際集團(tuán)董事長(zhǎng)吉曉輝在接受?chē)?guó)內(nèi)媒體采訪時(shí)解釋說(shuō)，目前上海金控定位是作為第一步財(cái)務(wù)投資集團(tuán)，第二步方案是做戰(zhàn)略投資集團(tuán)，加強(qiáng)對(duì)集團(tuán)旗下機(jī)構(gòu)戰(zhàn)略協(xié)同，不僅僅是股權(quán)控制，這個(gè)方案已經(jīng)上報(bào)上海市政府，等待同意。重組后遺癥及變數(shù)就在上海市對(duì)金融國(guó)資大手筆騰挪轉(zhuǎn)移時(shí)候，從市場(chǎng)業(yè)界到政府高層，也傳來(lái)某些不滿和質(zhì)疑聲音。不滿聲音首先來(lái)自于被100％免費(fèi)劃撥給上海國(guó)際集團(tuán)上海國(guó)資企業(yè)。據(jù)國(guó)內(nèi)媒體報(bào)道，在兩家企業(yè)合并前和，國(guó)際集團(tuán)盈利能力一般，年利潤(rùn)與其資產(chǎn)規(guī)模不匹配，而國(guó)資企業(yè)同期卻完畢高達(dá)幾億元利潤(rùn)。雖然兩家企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模都到達(dá)200億以上，但論整體資產(chǎn)質(zhì)量和市場(chǎng)化運(yùn)作能力，國(guó)資企業(yè)明顯優(yōu)良諸多。上國(guó)投4月公布《上海國(guó)際信托投資有限企業(yè)匯報(bào)》顯示，截至年終，上海國(guó)際集團(tuán)資產(chǎn)總額為310.7億元，負(fù)債總額為185.68億元，利潤(rùn)總額為8.02億元，凈利潤(rùn)為6.14億元；而被并入上海國(guó)資企業(yè)，到去年年終，資產(chǎn)總額為231.14億元，負(fù)債總額為108.85億元，利潤(rùn)總額為3.88億元，凈利潤(rùn)為3.43億元。更重要是，完畢劃撥之后，上海國(guó)資企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模正在逐漸縮減，為賠償上實(shí)集團(tuán)和上海久事集團(tuán)等企業(yè)對(duì)上海國(guó)際集團(tuán)免費(fèi)劃轉(zhuǎn)浦發(fā)銀行股權(quán)，原上海國(guó)資企業(yè)持有興業(yè)銀行、中國(guó)平安、復(fù)旦復(fù)華、交大南洋等上市企業(yè)股份被當(dāng)作互換免費(fèi)劃給了上兩家企業(yè)，據(jù)國(guó)內(nèi)媒體報(bào)道，這些資產(chǎn)能有幾十億，并且變現(xiàn)能力非常好。至于為何這樣做，上海市方面并沒(méi)有給出公開(kāi)解釋?zhuān)晃皇煜び嘘P(guān)操作人士告訴記者，國(guó)外金融控股集團(tuán)都是這種模式，由于這樣才能運(yùn)用同一只股票作為鼓勵(lì)約束標(biāo)桿，有效地形成內(nèi)部合力，否則有也許會(huì)損害被并入企業(yè)積極性，“這樣能彌補(bǔ)上海實(shí)力強(qiáng)大金融企業(yè)不多弱點(diǎn)，起到整體不小于個(gè)體之和作用?！币苍S正是鑒于這個(gè)原因，由上海國(guó)際集團(tuán)作為第一大股東上海銀行，才會(huì)在幾年前徘徊于加入金控和獨(dú)立上市之間，目前，上海銀行已準(zhǔn)備開(kāi)始定向增發(fā)并加緊了上市步伐，“假如不選擇上市，(上海銀行)難免會(huì)面臨被合并或者被劃撥局面?！币晃蝗萄芯咳耸糠治稣f(shuō)。此位人士還判斷