期貨基礎(chǔ)知識真題匯編5

期貨基礎(chǔ)知識真題匯編5單項選擇題第1題、目前，世界上最具影響力的能源產(chǎn)品交易所是______。A.紐約商業(yè)交易所B.芝加哥期貨交易所C.倫敦國際石油交易所D.紐約商品交易所我的答案：參考答案：A答案解析：[解析]目前，紐約商業(yè)交易所(NYMEX)是世界上最具影響力的能源產(chǎn)品交易所，上市的品種有原油、汽油、取暖油、天然氣、電力等。故本題選A。第2題、______最早開發(fā)了價值線綜合指數(shù)期貨合約，是首家以股票指數(shù)為期貨交易對象的交易所。A.芝加哥商業(yè)交易所B.美國堪薩斯期貨交易所C.紐約商業(yè)交易所D.倫敦國際金融期貨交易所我的答案：參考答案：B答案解析：第3題、關(guān)于金融期貨三大類別出現(xiàn)的先后順序，下列正確的是______。A.利率期貨—外匯期貨—股指期貨B.外匯期貨—利率期貨—股指期貨C.利率期貨—股指期貨—外匯期貨D.股指期貨—外匯期貨—利率期貨我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]金融期貨三大類別的出現(xiàn)順序為外匯期貨—利率期貨—股指期貨。故本題選B。第4題、下列關(guān)于國際期貨市場發(fā)展的說法，不正確的是______。A.國際期貨市場的發(fā)展經(jīng)歷了從金融期貨到商品期貨的過程B.金融期貨后來居上，期貨期權(quán)方興未艾C.出現(xiàn)了天氣期貨、房地產(chǎn)指數(shù)期貨等期貨品種D.商品期貨保持穩(wěn)定我的答案：參考答案：A答案解析：[解析]國際期貨市場的發(fā)展，先產(chǎn)生的商品期貨，之后產(chǎn)生的金融期貨。故本題選A。第5題、“買空”期貨是指交易者預(yù)計價格將______的行為。A.上漲而進(jìn)行先買后賣B.下降而進(jìn)行先賣后買C.上漲而進(jìn)行先賣后買D.下降而進(jìn)行先買后賣我的答案：參考答案：A答案解析：[解析]買空指期貨交易者預(yù)計價格上漲，先買后賣的行為。故本題選A。第6題、金融衍生工具最主要、也是一切功能得以存在的基礎(chǔ)功能是指______。A.資源配置功能B.定價功能C.規(guī)避風(fēng)險功能D.盈利功能我的答案：參考答案：C答案解析：[解析]金融衍生工具最主要，最基礎(chǔ)的功能是規(guī)避風(fēng)險功能。故本題選C。第7題、遠(yuǎn)期合約大多是______。A.標(biāo)準(zhǔn)化合約B.非標(biāo)準(zhǔn)化合約C.期貨合約D.互換合約我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]遠(yuǎn)期合約大多是非標(biāo)準(zhǔn)化合約，期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化合約。故本題選B。第8題、下列對期貨商的期貨交易具有一定程度避險作用的是______。A.現(xiàn)貨交易B.期權(quán)交易C.遠(yuǎn)期交易D.互換交易我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]期貨合約是期貨期權(quán)交易的基礎(chǔ)，期權(quán)交易對期貨交易有一定程度的避險作用。故本題選B。第9題、在美國貨市場，______是指接受客戶委托，代理客戶進(jìn)行期貨、期權(quán)交易，并收取交易傭金的中介組織。A.期貨交易顧問B.期貨傭金商C.場內(nèi)經(jīng)紀(jì)人D.助理中介人我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]A項期貨交易顧問(CTA)是指為客戶提供期貨交易決策咨詢或進(jìn)行價格預(yù)測的期貨服務(wù)商；C項場內(nèi)經(jīng)紀(jì)人(FB)是指在期貨交易所內(nèi)的特定交易場地，為客戶買賣期貨的人；D項助理中介人(AP)是指為期貨經(jīng)紀(jì)商、介紹經(jīng)紀(jì)商、客戶交易顧問和商品基金經(jīng)理介紹客源的個人。故本題選B。第10題、下列關(guān)于期貨中介機(jī)構(gòu)的說法，正確的是______。A.在我國，期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)是期貨市場中介機(jī)構(gòu)中的一種形式B.助理中介人是指在期貨交易所內(nèi)的特定交易場地，為客戶買賣期貨的人C.介紹經(jīng)紀(jì)商在國際上既可以是機(jī)構(gòu)也可以是個人，但一般都以個人的形式存在D.獨(dú)立執(zhí)業(yè)的IB(IIB)必須維持最低的資本要求，并保存賬簿和交易記錄我的答案：參考答案：D答案解析：[解析]A項國內(nèi)期貨市場中介機(jī)構(gòu)主要包括期貨公司和介紹經(jīng)紀(jì)商，期貨公司是一種重要的期貨中介機(jī)構(gòu)；B項助理中介人，是指為期貨經(jīng)紀(jì)商、介紹經(jīng)紀(jì)商、客戶交易顧問和商品基金經(jīng)理介紹客源的個人；C項介紹經(jīng)紀(jì)商一般都以機(jī)構(gòu)的形式出現(xiàn)的。故本題選D。第11題、介紹經(jīng)紀(jì)商在國際上一般都以______的形式存在。A.由期貨公司擔(dān)保B.獨(dú)立執(zhí)業(yè)C.個人D.機(jī)構(gòu)我的答案：參考答案：D答案解析：[解析]介紹經(jīng)紀(jì)商在國際上有機(jī)構(gòu)和個人，一般都以機(jī)構(gòu)的形式存在。故本題選D。第12題、為CTA提供進(jìn)入各交易所進(jìn)行期貨交易途徑的期貨經(jīng)紀(jì)公司屬于______。A.FCMB.CPOC.TMD.CFA我的答案：參考答案：A答案解析：[解析]期貨傭金商(FCM)是指接受客戶交易指令及其資產(chǎn)，以代表其買賣期貨合約和商品期權(quán)的組織或個人。許多FCM是附屬于商品基金經(jīng)理，并為商品交易顧問(CTA)提供進(jìn)入各交易所進(jìn)行期貨交易的途徑的期貨經(jīng)紀(jì)公司。故本題選A。第13題、______是商品基金的主要管理人，基金的設(shè)計者和運(yùn)作的決策者。A.交易經(jīng)理(TM)B.期貨傭金商(FCM)C.商品基金經(jīng)理(CPO)D.商品交易顧問(CTA)我的答案：參考答案：C答案解析：[解析]商品基金經(jīng)理(CPO)是基金的主要管理人，是基金的設(shè)計者和運(yùn)作的決策者，負(fù)責(zé)選擇基金的發(fā)行方式，選擇基金主要成員，決定基金投資方向等。故本題選C。第14題、在期貨市場上，針對兩個相同或相關(guān)資產(chǎn)暫時出現(xiàn)的不合理價差同時進(jìn)行買低賣高的交易者屬于______。A.期貨投機(jī)者B.期貨套利者C.套期保值者D.風(fēng)險承擔(dān)者我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]期貨套利交易者是指交易者針對市場上兩個相同或相關(guān)資產(chǎn)暫時出現(xiàn)的不合理價差同時進(jìn)行買低賣高的交易。一般的套利方式包括跨時期套利、期現(xiàn)套利、跨品種套利和跨市場套利。故本題選B。第15題、______是一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資方式，即通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人管理和運(yùn)用資金，從事股票、債券、外匯等投資。A.商品基金B(yǎng).期貨基金C.共同基金D.對沖基金我的答案：參考答案：C答案解析：[解析]共同基金是一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資方式，即通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人管理和運(yùn)用資金，從事股票、債券、外匯、貨幣等投資，以獲得投資收益和資本增值。共同基金投資組合中的資金并不配置到期貨等衍生品市場領(lǐng)域，但當(dāng)共同基金為其持有的股票、債券、外匯等相關(guān)資產(chǎn)避險時，可以以套期保值者的身份參與期貨交易。故本題選C。第16題、下列不屬于期貨投機(jī)者的特征的是______。A.實際的合約標(biāo)的物本身并不重要，重要的是標(biāo)的物價格走勢與自己的預(yù)測是否一致B.利用期貨與現(xiàn)貨盈虧相抵來保值C.預(yù)測標(biāo)的物價格將要上漲，就擇機(jī)買進(jìn)期貨合約D.是套期保值者的交易對手我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]期貨投機(jī)者，是指那些試圖預(yù)測商品價格的未來走勢，甘愿利用自己的資金去冒險，不斷買進(jìn)賣出期貨合約，以期從價格波動中獲取收益的個人或企業(yè)。對于投機(jī)者來說，實際的合約標(biāo)的物本身并不重要，重要的是標(biāo)的物的價格走勢與自己的預(yù)測是否一致。當(dāng)他們預(yù)測標(biāo)的物價格將要上漲，就擇機(jī)買進(jìn)期貨合約，反之則賣出。故本題選B。第17題、______是要求在某一時間段內(nèi)執(zhí)行的指令。A.停止限價指令B.取消指令C.限價指令D.限時指令我的答案：參考答案：D答案解析：[解析]限時指令是指要求在某一時間段內(nèi)執(zhí)行的指令。如果在該時間段內(nèi)指令未被執(zhí)行，則自動取消。故本題選D。第18題、______要求同時買入和賣出兩種或兩種以上期貨合約。A.雙向指令B.停止限價指令C.套利指令D.階梯價格指令我的答案：參考答案：C答案解析：[解析]A項，雙向指令是指客戶向經(jīng)紀(jì)人下達(dá)兩個指令，一個指令執(zhí)行后，另一個指令則自動撤銷；B項，停止限價指令是指當(dāng)市場價格達(dá)到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價格時，即變?yōu)橄迌r指令予以執(zhí)行的一種指令；D項，階梯價格指令是指按指定的價格間隔，逐步購買或出售指定數(shù)量期貨合約的指令，用該種指令買入時采取階梯式遞減價位的方式，而賣出時采取階梯式遞增價位的方式。故本題選C。第19題、2014年9月以來，央行引導(dǎo)回購利率下行，其行為對國債期貨的影響為______。A.釋放流動性，導(dǎo)致利率下跌，國債期貨上漲B.釋放流動性，導(dǎo)致利率上漲，國債期貨下跌C.收縮流動性，導(dǎo)致利率上漲，國債期貨下跌D.收縮流動性，導(dǎo)致利率下跌，國債期貨上漲我的答案：參考答案：A答案解析：[解析]利率下行，則釋放流動性，導(dǎo)致利率下跌，國債期貨上漲。故本題選A。第20題、在我國，期貨公司在接受客戶開戶申請時，須向客戶提供______。A.《期貨交易收益承諾書》B.《期貨交易權(quán)責(zé)說明書》C.《期貨交易風(fēng)險說明書》D.《期貨交易全權(quán)委托合同書》我的答案：參考答案：C答案解析：[解析]客戶委托期貨公司從事期貨交易的，必須事先在期貨公司辦理開戶登記。期貨公司在接受客戶開戶申請時，必須向客戶提供《期貨交易風(fēng)險說明書》。個人客戶應(yīng)在仔細(xì)閱讀并理解后，在該《期貨交易風(fēng)險說明書》上簽字；單位客戶應(yīng)在仔細(xì)閱讀并理解之后，由單位法定代表人或授權(quán)他人在該《期貨交易風(fēng)險說明書》上簽字并加蓋單位公章。故本題選C。第21題、我國期貨交易中，客戶下單的方式不包括______。A.客戶通過電話、因特網(wǎng)或局域網(wǎng)下達(dá)指令B.客戶使用期貨公司配置的網(wǎng)上下單系統(tǒng)下達(dá)指令C.客戶直接將指令下達(dá)到期貨公司，再由期貨公司將指令下達(dá)D.客戶直接進(jìn)入交易所場內(nèi)下達(dá)指令我的答案：參考答案：D答案解析：[解析]《期貨交易管理條例》中規(guī)定，客戶的交易指令應(yīng)當(dāng)明確、全面，主要下單方式有如下幾種：①書面下單，即客戶親自填寫交易單，填好后簽字交期貨公司，再由期貨公司將指令發(fā)至交易所參與交易；②電話下單，即客戶通過電話直接將指令下達(dá)到期貨公司，再由期貨公司將指令發(fā)至交易所參與交易；③網(wǎng)上下單，即客戶通過因特網(wǎng)或局域網(wǎng)，使用期貨公司配置的網(wǎng)上下單系統(tǒng)進(jìn)行網(wǎng)上下單。故本題選D。第22題、客戶辦理開戶登記的正確程序依次是______。A.簽署合同、風(fēng)險揭示、繳納保證金B(yǎng).風(fēng)險揭示、簽署合同、繳納保證金C.繳納保證金、風(fēng)險揭示、簽署合同D.繳納保證金、簽署合同、風(fēng)險揭示我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]客戶辦理開戶登記的正確程序依次是風(fēng)險揭示、簽署合同、繳納保證金。故本題選B。第23題、下列指令中，鄭州商品交易所采用而大連商品交易所和上海期貨交易所沒有采用的是______。A.限價指令B.市價指令C.套利指令D.止損指令我的答案：參考答案：C答案解析：[解析]上海期貨交易所采用的交易指令為限價指令和取消指令。鄭州商品交易所交易指令分限價指令、市價指令、套利指令和交易所規(guī)定的其他指令。大連商品交易所采用的指令有限價指令、市價指令、市價止損(盈)指令(即止損指令)、限價止損(盈)指令(即停止限價指令)，這些基本交易指令可以附加立即全部成交否則自動撤銷和立即成交剩余指令自動撤銷兩種指令屬性；此外，大連商品交易所還對指定合約提供同品種跨期套利指令和跨品種套利指令，在下指令時，指令內(nèi)各成分合約按規(guī)定比例同時成交。故本題選C。第24題、市價指令的特點是______。A.可按客戶預(yù)期的價格成交，但成交速度慢B.可以有效地鎖定利潤或把損失降低到最低限度C.成交速度快D.適合穩(wěn)健型投資者使用我的答案：參考答案：C答案解析：[解析]市價指令是指按當(dāng)時市場價格即刻成交的指令，這種指令的特點是成交速度快，一旦指令下達(dá)后不可更改或撤銷。故本題選C。第25題、如果預(yù)期未來我國GDP增速將加速上行，不考慮其他因素，則應(yīng)當(dāng)在國債期貨上______。A.做多B.做空C.平倉空頭頭寸D.買遠(yuǎn)月合約，賣近月合約我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]GDP加速上行，則利率會隨之提高，國債價格會降低，所以應(yīng)當(dāng)在國債期貨上做空。故此題選B。第26題、按照持有成本模型，當(dāng)短期無風(fēng)險資金利率上升而其他條件不變時，國債期貨的價格會______。A.上升B.下降C.不變D.不確定我的答案：參考答案：A答案解析：[解析]按照持有成本模型，當(dāng)短期無風(fēng)險資金利率上升而其他條件不變時，國債期貨的價格會上升。故此題選A。第27題、國債期貨對短融和中票對沖效果不佳的最主要原因是______。A.到期期限不匹配B.到期收益率不匹配C.短融和中票不是可交割券D.短融和中票存在信用風(fēng)險我的答案：參考答案：C答案解析：[解析]國債期貨對短融和中票對沖效果不佳的最主要原因是：短絨和中票不是可交割券。故此題選C。第28題、久期中性法計算套期保值比例的公式是______。A.套期保值比例=(債券久期×債券價格)/(CTD久期×期貨價格)B.套期保值比例=(債券久期×期貨價格)/(CTD久期×債券價格)C.套期保值比例=(CTD久期×債券價格)/(債券久期×期貨價格)D.套期保值比例=(CTD久期×期貨價格)/(債券久期×債券價格)我的答案：參考答案：A答案解析：[解析]久期中性法計算套期保值比例的公式是：套期保值比例=(債券久期×債券價格)/(CTD久期×期貨價格)。故此題選A。第29題、在正向市場上，進(jìn)行牛市套利，應(yīng)該______。A.買入遠(yuǎn)期月份合約的同時賣出近期月份合約B.買入近期月份合約的同時賣出遠(yuǎn)期月份合約C.買入近期合約D.買入遠(yuǎn)期合約我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]無論是正向市場還是反向市場，牛市套利均指買入較近月份的合約同時賣出遠(yuǎn)期月份的合約進(jìn)行的套利。故此題選B。第30題、下列關(guān)于跨期套利的說法，不正確的是______。A.利用同一交易所的同種商品但不同交割月份的期貨合約的價差進(jìn)行交易B.可以分為牛市套利、熊市套利、蝶式套利三種C.牛市套利對于不可儲存的商品并且是在不同的作物年度最有效D.若不同交割月份的商品期貨價格間的相關(guān)性很低或根本不相關(guān)，進(jìn)行牛市套利是沒有意義的我的答案：參考答案：C答案解析：[解析]牛市套利對于可儲存的商品并且是在相同的作物年度最有效。對于不可儲存的商品，不同交割月份的商品期貨價格間的相關(guān)性很低或根本不相關(guān)，進(jìn)行牛市套利是沒有意義的。故此題選C。第31題、在正向市場中買近賣遠(yuǎn)的牛市套利交易最突出的特點是______。A.投機(jī)者的損失無限而獲利的潛力有限B.投機(jī)者的損失有限而獲利的潛力也有限C.投機(jī)者的損失有限而獲利的潛力巨大D.投機(jī)者的損失無限而獲利的潛力也是無限的我的答案：參考答案：C答案解析：[解析]在正向市場進(jìn)行牛市套利時，損失相對有限而獲利的潛力巨大。這是因為：在正向市場進(jìn)行牛市套利，實質(zhì)上是賣出套利，而賣出套利獲利的條件是價差要縮小。由于在正向市場上價差變大的幅度要受到持倉費(fèi)水平的制約，因為價差如果過大超過了持倉費(fèi)，就會產(chǎn)生套利行為，會限制價差擴(kuò)大的幅度。而價差縮小的幅度則不受限制，在上漲行情中很有可能出現(xiàn)近期合約價格大幅度上漲遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過遠(yuǎn)期合約的可能性，使正向市場變?yōu)榉聪蚴袌?，價差可能從正值變?yōu)樨?fù)值，價差會大幅度縮小，使牛市套利獲利巨大。故此題選C。第32題、熊市套利是指______。A.買入近期月份合約的同時賣出遠(yuǎn)期月份合約B.買入近期月份合約的同時買入遠(yuǎn)期月份合約C.賣出近期月份合約的同時賣出遠(yuǎn)期月份合約D.賣出近期月份合約的同時買入遠(yuǎn)期月份合約我的答案：參考答案：D答案解析：[解析]無論是在正向市場還是在反向市場，當(dāng)市場是熊市時，賣出較近月份的合約同時買入遠(yuǎn)期月份的合約進(jìn)行套利盈利的可能性比較大，這種套利稱為熊市套利。故此題選D。第33題、蝶式套利必須同時下達(dá)______個指令，并同時對沖。A.1B.2C.3D.4我的答案：參考答案：C答案解析：[解析]蝶式套利須同時買入(或賣出)近期月份合約，賣出(或買入)居中月份合約，并買入(或賣出)遠(yuǎn)期月份合約。故此題選C。第34題、關(guān)于期貨期權(quán)的內(nèi)涵價值，以下說法正確的是______。A.內(nèi)涵價值的大小取決于期權(quán)的執(zhí)行價格B.由于內(nèi)涵價值是執(zhí)行價格與期貨合約的市場價格之差，所以存在許多套利機(jī)會C.由于實值期權(quán)可能給期權(quán)買方帶來盈利，所以人們更加偏好實值期權(quán)D.當(dāng)期貨價格給定時，期貨期權(quán)的內(nèi)涵價值是由執(zhí)行價格來決定的我的答案：參考答案：D答案解析：[解析]執(zhí)行價格與市場價格的相對差額決定了內(nèi)涵價值的有無及其大小。在標(biāo)的物價格一定時，執(zhí)行價格便決定了期權(quán)的內(nèi)涵價值。故此題選D。第35題、下列關(guān)于期權(quán)執(zhí)行價格的描述。不正確的是______。A.對看漲期權(quán)來說，其他條件不變的情況下，執(zhí)行價格降低，期權(quán)內(nèi)涵價值增加B.對看跌期權(quán)來說，其他條件不變的情況下，當(dāng)標(biāo)的物的市場價格等于或高于執(zhí)行價格時，內(nèi)涵價值為零C.一般來說，執(zhí)行價格與標(biāo)的物的市場價格差額越大，時間價值就越小D.對看漲期權(quán)來說，標(biāo)的物價格超過執(zhí)行價格越多，內(nèi)涵價值越小我的答案：參考答案：D答案解析：[解析]就看漲期權(quán)而言，標(biāo)的物價格超過執(zhí)行價格越多，內(nèi)涵價值越大。故此題選D。第36題、一般情況下，當(dāng)期權(quán)為______時，期權(quán)的時間價值為最大。A.極度實值B.極度虛值C.平值D.實值我的答案：參考答案：C答案解析：[解析]當(dāng)一種期權(quán)處于極度實值或極度虛值時，其時間價值將趨向于零；而當(dāng)一種期權(quán)正好處于平值期權(quán)時，其時間價值卻達(dá)到最大。故此題選C。第37題、當(dāng)期權(quán)合約到期時，期權(quán)______。A.不具有內(nèi)涵價值，也不具有時間價值B.不具有內(nèi)涵價值，具有時間價值C.具有內(nèi)涵價值，不具有時間價值D.既具有內(nèi)涵價值，又具有時間價值我的答案：參考答案：C答案解析：[解析]當(dāng)期權(quán)合約到期時，期權(quán)具有內(nèi)涵價值，不具有時間價值。故此題選C。第38題、關(guān)于套期保值比例，下列說法錯誤的是______。A.嚴(yán)格意義講，在任一時刻，套期保值比例都是瞬時有效的B.隨著時間改變調(diào)整套期保值比例稱為動態(tài)套期保值C.套期保值比例的目標(biāo)，是使得期貨和現(xiàn)貨的價格變動互相抵消D.采用最優(yōu)套期保值比例，實施靜態(tài)套期保值，可以實現(xiàn)完美對沖我的答案：參考答案：D答案解析：[解析]D，應(yīng)實施動態(tài)套期保值。故此題選D。第39題、國債期貨賣出套期保值適用的情形主要是______。A.持有債券，擔(dān)心利率下降B.持有債券，擔(dān)心利率上升C.預(yù)計賣出債券，擔(dān)心利率下降D.預(yù)計買入債券，擔(dān)心利率上升我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]持有債券，擔(dān)心利率上升，適用國債期貨賣出套期保值。故此題選B。第40題、在2003年伊拉克戰(zhàn)爭期間，國際市場上原油期貨價格下跌幅度較大，這屬于______對期貨價格的影響。A.經(jīng)濟(jì)波動周期因素B.金融貨幣因素C.經(jīng)濟(jì)因素D.政治因素我的答案：參考答案：D答案解析：[解析]政治局勢的波動常常對期貨價格造成不同程度的影響。當(dāng)一個國家內(nèi)部政局動蕩時，例如政變、內(nèi)戰(zhàn)、罷工、大選、勞資糾紛等；國際方面包栝戰(zhàn)爭、沖突、經(jīng)濟(jì)制裁、政壇重要人物逝世或遇刺等，經(jīng)濟(jì)整體會受影響，從而導(dǎo)致期貨價格的劇烈波動。故此題選D。第41題、若本幣升值，其他條件不變的情況下，______。A.進(jìn)口企業(yè)將獲利，出口企業(yè)將遭受損失B.出口企業(yè)將獲利，進(jìn)口企業(yè)將遭受損失C.進(jìn)出口企業(yè)均將獲利D.進(jìn)出口企業(yè)均會遭遇損失我的答案：參考答案：A答案解析：[解析]當(dāng)本國貨幣升值時，貨幣升值后，出口商品價值隨之提高，進(jìn)口商品價格相應(yīng)降低，這會導(dǎo)致出口減少，進(jìn)口增加。故此題選A。第42題、某日我國外匯市場美元兌人民幣的即期匯率為6.00，美國市場年化利率為3%，中國市場年化利率為8%，假設(shè)12個月的美元兌人民幣遠(yuǎn)期匯率為6.3，則某一國內(nèi)交易者_(dá)_____。A.投資于美國市場收益更大B.投資于中國市場收益更大C.投資于中國與美國市場的收益相同D.無法確定投資市場我的答案：參考答案：A答案解析：[解析]假設(shè)有100美元。投入中國市場收益：100×600×1.08=648(元)；而投入美國市場收益：100×1.03=103(美元)，折算成人民幣為103×6.3=648.9(元)。故此題選A。第43題、預(yù)期季末市場資金面較為緊張，可進(jìn)行的交易策略是______。A.做多國債期貨，做多股指期貨B.做多國債期貨，做空股指期貨C.做空國債期貨，做空股指期貨D.做空國債期貨，做多股指期貨我的答案：參考答案：C答案解析：[解析]預(yù)期資金面緊張時，利率上升，國債期貨價格下跌，股指期貨下跌，需同時對兩個品種采取做空策略。故此題選C。第44題、外匯掉期的定義是______。A.在不同日期的兩筆外匯交易，交易的貨幣相同，數(shù)量近似相等，一筆是外匯的買入交易，另一筆是外匯的賣出交易B.在同一交易日買入和賣出數(shù)量近似相等的貨幣C.即期買入一種貨幣，同時買入另一種貨幣的遠(yuǎn)期合約D.雙方約定在未來某一時刻按約定的匯率買賣外匯我的答案：參考答案：D答案解析：[解析]雙方約定在未來某一時刻按約定的匯率買賣外匯，即外匯掉期。故此題選D。第45題、外匯交易報價中的一個基點是指______。A.百分之一B.千分之一C.萬分之一D.十萬分之一我的答案：參考答案：C答案解析：[解析]外匯交易報價中的一個基點是指萬分之一。故此題選C。第46題、交易雙方約定在未來的某一確定時間，以確定的價格買入或者賣出一定數(shù)量的某種金融資產(chǎn)的合約是______。A.期權(quán)B.遠(yuǎn)期C.互換D.股票我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]此概念指的是遠(yuǎn)期。故此題選B。第47題、中長期國債期貨在報價方式上采用______。A.價格報價法B.指數(shù)報價法C.實際報價法D.利率報價法我的答案：參考答案：A答案解析：[解析]中長期國債期貨在報價方式上采用價格報價法。故此題選A。第48題、歐洲美元定期存款期貨合約實行現(xiàn)金結(jié)算方式是因為______。A.它不易受利率波動的影響B(tài).歐洲美元定期存款單不可轉(zhuǎn)讓C.歐洲美元不受任何政府保護(hù)，因此信用等級較低D.交易者多，為了方便投資者我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]由于3個月歐洲美元定期存款存單實際是不可轉(zhuǎn)讓的，因而要進(jìn)行實物交割是不可能的，所以3個月歐洲美元期貨合約采用的是現(xiàn)金交割方式。故此題選B。第49題、中長期國債期貨交割中，賣方會選擇的交割券種是______。A.息票利率最高的國債B.剩余年限最短的國債C.對自己最經(jīng)濟(jì)的國債D.可以免稅的國債我的答案：參考答案：C答案解析：[解析]在中長期國債交割中，賣方具有選擇交付哪種券種的權(quán)利。賣方自然會根據(jù)各種情況挑選對自己經(jīng)濟(jì)的國債來交割，可稱為最便宜可交割債權(quán)，其含義是指最有利于賣方進(jìn)行交割的券種。故此題選C。第50題、對于個股來說，當(dāng)β系數(shù)大于1時，說明股票價格的波動______以指數(shù)衡量的整個市場的波動。A.高于B.等于C.無關(guān)于D.低于我的答案：參考答案：A答案解析：[解析]當(dāng)β系數(shù)大于1時，說明股票價格的波動大于整個市場的波動，當(dāng)β系數(shù)小于1時，說明股票價格的波動小于整個市場的波動。故此題選A。第51題、在考慮交易成本后，將期貨指數(shù)理論價格______所形成的區(qū)間，叫無套利區(qū)間。A.分別向上和向下移動B.向下移動C.向上或間下移動D.向上移動我的答案：參考答案：A答案解析：[解析]無套利區(qū)間，是指考慮交易成本后，將期貨指數(shù)理論價格分別向上移和向下移所形成的一個區(qū)間。在這個區(qū)間中，套利交易不但得不到利潤，反而將導(dǎo)致虧損。故此題選A。第52題、投資者利用股指期貨進(jìn)行多頭套期保值的情形是______。A.當(dāng)期貨指數(shù)低估時B.計劃在未來持有股票組合，擔(dān)心股市上漲而使購買成本上升C.當(dāng)期貨指數(shù)高估時D.持有股票組合，擔(dān)心股市下跌而影響收益我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]多頭套期保值是指交易者為了回避股票市場價格上漲的風(fēng)險，通過在股指期貨市場買入股票指數(shù)的操作，在股票市場和股指期貨市場上建立盈虧沖抵機(jī)制。進(jìn)行多頭套期保值的情形主要是：投資者在未來計劃持有股票組合，擔(dān)心股市大盤上漲而使購買股票組合成本上升。D項屬于投資者利用股指期貨進(jìn)行空頭套期保值的情形。故此題選B。第53題、當(dāng)整個市場環(huán)境或某些全局性的因素發(fā)生變動時，即發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險時，______。A.各種股票的市場價格會朝著同一方向變動B.投資組合可規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險C.即使想通過期貨市場進(jìn)行套期保值也無濟(jì)于事D.所有股票都會有相同幅度的漲或跌我的答案：參考答案：A答案解析：[解析]投資組合雖然能夠在很大程度上降低非系統(tǒng)性風(fēng)險，但當(dāng)整個市場環(huán)境或某些全局性的因素發(fā)生變動時，即發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險時，各種股票的市場價格會朝著同一方向變動，單憑股票市場的分散投資顯然無法規(guī)避價格整體變動的風(fēng)險；而通過股指期貨的套期保值交易，可以回避系統(tǒng)性風(fēng)險的影響。故此題選A。第54題、當(dāng)巴西災(zāi)害性天氣出現(xiàn)時，國際市場上可可的期貨價格會______。A.上漲B.下跌C.不變D.不確定我的答案：參考答案：A答案解析：[解析]巴西是可可的主要供應(yīng)國，因而巴西災(zāi)害性天氣的出現(xiàn)，對國際上可可的價格影響很大。當(dāng)自然條件不利時，農(nóng)作物的產(chǎn)量就會受到影響，從而使供給趨緊，刺激期貨價格上漲。故此題選A。第55題、協(xié)商規(guī)定各成員國最高日產(chǎn)量國際性商品協(xié)定和組織機(jī)構(gòu)的是______。A.石油輸入國組織B.石油輸出國組織C.國際錫生產(chǎn)國協(xié)會D.天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]世界上一些大宗商品如石油、銅、橡膠、咖啡、可可等的主要生產(chǎn)國和消費(fèi)國，大都訂立了貿(mào)易協(xié)定，成立了國際性行業(yè)組織，例如，石油輸出國組織、國際錫生產(chǎn)國協(xié)會、天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會等。其中，石油輸出國組織(OPEC)經(jīng)常召開部長級會議，協(xié)商規(guī)定各成員國最高日產(chǎn)量，以防止因生產(chǎn)過剩而造成油價下跌。故此題選B。第56題、技術(shù)分析中，波浪理論是由______提出的。A.索羅斯B.菲波納奇C.艾略特D.道·瓊斯我的答案：參考答案：C答案解析：[解析]艾略特波浪理論是美國人艾略特發(fā)明的一種技術(shù)分析理論。波浪理論是以周期為基礎(chǔ)的，即每個周期都是由上升(或下降)的5個過程和下降(或上升)的3個過程組成。這8個過程完結(jié)以后，就進(jìn)入另一個周期。故此題選C。第57題、下列屬于持續(xù)整理形態(tài)價格曲線的形態(tài)是______。A.圓弧形態(tài)B.雙重頂形態(tài)C.旗形D.V形我的答案：參考答案：C答案解析：[解析]價格曲線的形態(tài)可以分成反轉(zhuǎn)突破形態(tài)和持續(xù)整理形態(tài)兩大類。持續(xù)整理形態(tài)有三角形、矩形、旗形、楔形；反轉(zhuǎn)突破形態(tài)有多重頂(底)、頭肩頂(底)等。故此題選C。第58題、在價格形態(tài)分析中，______經(jīng)常被用作驗證指標(biāo)。A.威廉指標(biāo)B.移動平均線C.持倉量D.交易量我的答案：參考答案：D答案解析：[解析]在價格形態(tài)分析中，交易量經(jīng)常被用作驗證指標(biāo)。比如，頭肩形頂成立的預(yù)兆之一是：在頭部形成過程中，當(dāng)價格沖到新高點時交易量較少，而在隨后的向頸線下跌時交易量應(yīng)該較大。故此題選D。第59題、旗形和楔形這兩個形態(tài)的特殊之處在于，它們都有明確的形態(tài)方向，如向上或向下，并且形態(tài)方向______。A.水平B.沒有規(guī)律C.與原有的趨勢方向相同D.與原有的趨勢方向相反我的答案：參考答案：D答案解析：[解析]在價格的曲線圖上，旗形和楔形這兩種形態(tài)出現(xiàn)的頻率最高，一段上升或下跌行情的中途，可能出現(xiàn)好幾次這樣的圖形。它們都是一個趨勢的中途休整過程，休整之后，還要保持原來的趨勢方向。這兩個形態(tài)的特殊之處在于，它們都有明確的形態(tài)方向，如向上或向下，并且形態(tài)方向與原有的趨勢方向相反。例如，如果原有的趨勢方向是上升，則這兩種形態(tài)的形態(tài)方向就是下降。故此題選D。第60題、道氏理論中市場波動的三種趨勢不包括______。A.主要趨勢B.次要趨勢C.長期趨勢D.短暫趨勢我的答案：參考答案：C答案解析：[解析]道氏理論認(rèn)為，價格的波動盡管表現(xiàn)形式不同，但是，最終可以分為三種趨勢，即主要趨勢(PrimaryTrend)、次要趨勢(SecondaryTrend)和短暫趨勢(NearTermTrend)。故此題選C。多項選擇題第61題、對于同一種商品來說，在現(xiàn)貨市場和期貨市場同時存在的情況下，下列表述正確的有______。A.在同一時空內(nèi)會受到相同的經(jīng)濟(jì)因素的影響和制約B.一般情況下，兩個市場的價格變動趨勢相同C.隨著期貨合約臨近交割，現(xiàn)貨價格和期貨價格趨于一致D.隨著期貨合約臨近交割，現(xiàn)貨價格和期貨價格價差擴(kuò)大我的答案：參考答案：ABC答案解析：[解析]隨著期貨合約臨近交割，現(xiàn)貨價格和期貨價格趨于一致。故本題選ABC。第62題、國際上期貨交易所兼并浪潮的原因是______。A.經(jīng)濟(jì)全球化B.競爭日益激烈C.場外交易發(fā)展迅猛D.業(yè)務(wù)合作向資本合作轉(zhuǎn)移我的答案：參考答案：ABC答案解析：[解析]業(yè)務(wù)合作向資本合作轉(zhuǎn)移并不是期貨交易所兼并浪潮的原因。故本題選ABC。第63題、套期保值有助于規(guī)避價格風(fēng)險，是因為______。A.期貨價格與現(xiàn)貨價格之間的差額始終保持不變B.現(xiàn)貨市場和期貨市場的價格變動趨勢相同C.期貨市場和現(xiàn)貨市場走勢的“趨同性”D.當(dāng)期貨合約臨近交割時，現(xiàn)貨價格和期貨價格趨于一致我的答案：參考答案：BCD答案解析：[解析]A項，期貨價格與現(xiàn)貨價格之間的差額始終保持不變，此項明顯錯誤，差額會隨交割期的臨近趨于0。故本題選BCD。第64題、芝加哥期貨交易所成立的初衷是______。A.通過遠(yuǎn)期合約的簽訂保護(hù)供需雙方的利益，穩(wěn)定產(chǎn)銷關(guān)系，避免價格的季節(jié)性變動B.對于谷物交貨進(jìn)行品質(zhì)劃一的規(guī)定，定位幾個品質(zhì)，使品種規(guī)格標(biāo)準(zhǔn)化，以避免交易過程中不必要的糾紛C.為谷物交易提供一個集中交易的場所D.為現(xiàn)貨市場的價格制定提供參考我的答案：參考答案：ABC答案解析：[解析]芝加哥期貨交易所的成立，客觀上為現(xiàn)貨市場的價格制定提供了參考，但它不是當(dāng)初成立的目的。故本題選ABC。第65題、現(xiàn)貨市場中價格信號的特征有______。A.分散B.連續(xù)C.短暫D.集中我的答案：參考答案：AC答案解析：[解析]現(xiàn)貨市場中的價格信號是分散的、短暫的，不利于企業(yè)的正確決策。期貨市場中的價格具有真實性、預(yù)期性、連續(xù)性和權(quán)威性。故本題選AC。第66題、在美國期貨市場，助理中介(AP)為______介紹客戶。A.介紹經(jīng)紀(jì)商(IB)B.場內(nèi)經(jīng)紀(jì)人C.商品基金經(jīng)理D.期貨交易顧問(CTA)我的答案：參考答案：AC答案解析：[解析]助理中介人(AssociatedPerson，簡稱AP)是美國期貨市場中介機(jī)構(gòu)，它是指為期貨經(jīng)紀(jì)商、介紹經(jīng)紀(jì)商、客戶交易顧問和商品基金經(jīng)理介紹客源的個人。故本題選AC。第67題、期貨中介機(jī)構(gòu)為期貨投資者服務(wù)，它連接______，在期貨市場中發(fā)揮著重要作用。A.期貨投資者B.期貨交易所C.期貨結(jié)算組織D.期貨經(jīng)紀(jì)人我的答案：參考答案：ABC答案解析：[解析]期貨中介機(jī)構(gòu)為期貨投資者服務(wù)，它連接期貨投資者、期貨交易所、期貨結(jié)算組織，在期貨市場中發(fā)揮著重要作用。故本題選ABC。第68題、下列關(guān)于商品投資基金的說法，正確的有______。A.專注于投資期貨和期權(quán)合約B.是一種集合投資方式C.既可以做多也可以做空D.商品基金經(jīng)理決定投資期貨的策略我的答案：參考答案：ABC答案解析：[解析]商品基金經(jīng)理決定期貨的投資方向。故本題選ABC。第69題、下列關(guān)于期貨公司的說法，正確的有______。A.期貨公司按照客戶的指令進(jìn)行期貨交易B.期貨公司以客戶的名義為客戶進(jìn)行期貨交易C.期貨公司可以為客戶提供期貨市場信息，進(jìn)行期貨交易咨詢D.期貨公司與客戶共同承擔(dān)交易結(jié)果我的答案：參考答案：AC答案解析：[解析]期貨公司是指依法設(shè)立的、接受客戶委托、按照客戶的指令、以自己的名義為客戶進(jìn)行期貨交易并收取交易手續(xù)費(fèi)的中介組織，其交易結(jié)果由客戶承擔(dān)。為客戶提供期貨市場信息，進(jìn)行期貨交易咨詢是期貨公司的職能之一。故本題選AC。第70題、下列關(guān)于期貨公司作用的說法，正確的有______。A.有助于形成權(quán)威、有效的期貨價格B.有助于提高客戶交易的決策效率和決策的準(zhǔn)確性C.可以較為有效地控制客戶的交易風(fēng)險D.有助于實現(xiàn)期貨交易風(fēng)險在各環(huán)節(jié)的分散承擔(dān)我的答案：參考答案：ABCD答案解析：[解析]期貨公司接受客戶委托代理期貨交易，拓展市場參與者范圍，擴(kuò)大市場的規(guī)模，節(jié)約交易成本，提高交易效率，增強(qiáng)期貨市場競爭的充分性，有助于形成權(quán)威、有效的期貨價格。期貨公司有專門從事信息收集及行情分析的人員為客戶提供咨詢服務(wù)，有助于提高客戶交易的決策效率和決策的準(zhǔn)確性。期貨公司擁有一套嚴(yán)密的風(fēng)險控制制度，可以較為有效地控制客戶的交易風(fēng)險，實現(xiàn)期貨交易風(fēng)險在各環(huán)節(jié)的分散承擔(dān)。故本題選ABCD。第71題、下列關(guān)于期貨交易所保證金管理制度的說法，正確的有______。A.期貨交易所保證金管理制度包括向會員收取保證金的標(biāo)準(zhǔn)B.期貨交易所保證金管理制度包括向會員收取保證金的形式C.期貨交易所保證金管理制度包括專用結(jié)算賬戶中會員結(jié)算準(zhǔn)備金最低余額D.會員結(jié)算準(zhǔn)備金最低余額由會員以自有資金向期貨交易所繳納我的答案：參考答案：ABCD答案解析：[解析]期貨交易所應(yīng)當(dāng)建立保證金管理制度。保證金管理制度應(yīng)當(dāng)包括下列內(nèi)容：①向會員收取保證金的標(biāo)準(zhǔn)和形式；②專用結(jié)算賬戶中會員結(jié)算準(zhǔn)備金最低余額；③當(dāng)會員結(jié)算準(zhǔn)備金余額低于期貨交易所規(guī)定最低余額時的處置方法。會員結(jié)算準(zhǔn)備金最低余額由會員以自有資金向期貨交易所繳納。故本題選ABCD。第72題、當(dāng)出現(xiàn)下列情況______時，期貨交易所可以根據(jù)市場風(fēng)險調(diào)整其交易保證金水平。A.持倉量達(dá)到一定的水平B.臨近交割期C.連續(xù)數(shù)個交易日的累計漲跌幅達(dá)到一定水平D.遇國家法定長假我的答案：參考答案：ABCD答案解析：[解析]《上海期貨交易所風(fēng)險控制管理辦法》(2008年1月9日起實施)規(guī)定，在某一期貨合約的交易過程中，當(dāng)出現(xiàn)下列情況時，交易所可以根據(jù)市場風(fēng)險調(diào)整其交易保證金水平：①持倉量達(dá)到一定的水平時；②臨近交割期時；③連續(xù)數(shù)個交易日的累計漲跌幅達(dá)到一定水平時；④連續(xù)出現(xiàn)漲跌停板時；⑤遇國家法定長假時；⑥交易所認(rèn)為市場風(fēng)險明顯增大時；⑦交易所認(rèn)為必要的其他情況。故本題選ABCD。第73題、實行期貨漲跌停板制度的作用有______。A.控制交易日內(nèi)的風(fēng)險B.有效減緩、抑制突發(fā)性事件和過度投機(jī)行為對期貨價格的沖擊而造成的狂漲暴跌C.為保證金制度的實施創(chuàng)造了有利條件D.保證當(dāng)日期貨價格波動達(dá)到漲停板或跌停板時，不會出現(xiàn)透支情況我的答案：參考答案：ABCD答案解析：[解析]以上選項均為實行期貨漲跌停板制度的作用。故本題選ABCD。第74題、實行持倉限額制度的目的在于______。A.防范操縱市場價格的行為B.防止交割量過大C.防止期貨市場風(fēng)險過度集中于少數(shù)投資者D.防止市場流動性過大我的答案：參考答案：AC答案解析：[解析]持倉限額制度是指交易所規(guī)定會員或客戶可以持有的，按單邊計算的某一合約投機(jī)頭寸的最大數(shù)額。實行持倉限額制度的目的在于防范操縱市場價格的行為和防止期貨市場風(fēng)險過度集中于少數(shù)投資者。故本題選AC。第75題、關(guān)于我國期貨交易所對持倉限額制度的具體規(guī)定，以下表述正確的有______。A.采用限制會員持倉和限制客戶持倉相結(jié)合的辦法，控制市場風(fēng)險B.套期保值交易頭寸實行審批制，其持倉也受持倉限量的限制C.同一客戶在不同期貨公司會員處開倉交易，其在某一合約的持倉合計不得超出該客戶的持倉限額D.會員、客戶持倉達(dá)到或者超過持倉限額的，不得同方向開倉交易我的答案：參考答案：ACD答案解析：[解析]套期保值交易頭寸實行審批制，其持倉不受持倉限量的限制。故本題選ACD。第76題、甲小麥貿(mào)易商擁有一批現(xiàn)貨，并做了賣出套期保值。乙面粉加工商是甲的客戶，需購進(jìn)一批小麥，但考慮價格會下跌，不愿在當(dāng)時就確定價格，而要求成交價后議。甲提議基差交易，提出確定價格的原則是比10月期貨價低3美分/蒲式耳，雙方商定給乙方20天時間選擇具體的期貨價。乙方接受條件，交易成立。當(dāng)前的基差為-3美分/蒲式耳。試問如果兩周后，小麥期貨價格大跌，乙方執(zhí)行合同，雙方交易的結(jié)果有______。A.甲小麥貿(mào)易商不能實現(xiàn)套期保值目標(biāo)B.甲小麥貿(mào)易商可實現(xiàn)套期保值目標(biāo)C.乙面粉加工商不受價格變動影響D.乙面粉加工商獲得了價格下跌的好處我的答案：參考答案：BD答案解析：[解析]基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格=-3，小麥價格下跌，甲小麥貿(mào)易商運(yùn)用基差交易實現(xiàn)了套期保值的目的，乙面粉價格商獲得了價格下跌的好處。故本題選BD。第77題、下列關(guān)于跨商品套利的說法，正確的有______。A.當(dāng)小麥期貨價格高出玉米期貨價格的程度遠(yuǎn)大于市場正常年份的水平，應(yīng)同時買入玉米期貨合約、賣出小麥期貨合約進(jìn)行套利B.當(dāng)小麥期貨價格高出玉米期貨價格的程度遠(yuǎn)小于市場正常年份的水平，應(yīng)同時賣出玉米期貨合約、買入小麥期貨合約進(jìn)行套利C.當(dāng)小麥期貨價格高出玉米期貨價格的程度遠(yuǎn)小于市場正常年份的水平，應(yīng)同時賣出小麥期貨合約、買入玉米期貨合約進(jìn)行套利D.當(dāng)小麥期貨價格高出玉米期貨價格的程度遠(yuǎn)大于市場正常年份的水平，應(yīng)同時買入小麥期貨合約、賣出玉米期貨合約進(jìn)行套利我的答案：參考答案：AB答案解析：[解析]由于小麥價格通常高于玉米價格，兩者之間價差一般為正數(shù)。當(dāng)小麥期貨價格高出玉米期貨價格的程度遠(yuǎn)小于市場正常年份的水平，即預(yù)期價差會擴(kuò)大，可以在期貨市場買入小麥期貨合約，同時賣出玉米期貨合約進(jìn)行套利。故此題選AB。第78題、以下構(gòu)成蝶式套利的有______。A.同時買入3手7月螺紋期貨合約，賣出8手8月螺紋期貨合約，買入3手9月螺紋期貨合約B.同時賣出3手7月螺紋期貨合約，買入6手8月螺紋期貨合約，賣出3手9月螺紋期貨合約C.同時買入3手7月螺紋期貨合約，賣出6手8月螺紋期貨合約，買入3手9月螺紋期貨合約D.同時買入3手7月螺紋期貨合約，賣出6手8月螺紋期貨合約，買入3手11月螺紋期貨合約我的答案：參考答案：BCD答案解析：[解析]蝶式套利的具體操作方法是：買入(或賣出)近期月份合約，同時賣出(或買入)居中月份合約，并買入(或賣出)遠(yuǎn)期月份合約。其中，居中月份合約的數(shù)量等于近期月份和遠(yuǎn)期月份數(shù)量之和，這相當(dāng)于在近期與居中月份之間的牛市(或熊市)套利和在居中月份與遠(yuǎn)期月份之間的熊市(或牛市)套利的一種組合。故此題選BCD。第79題、在正向市場上，投資者預(yù)期近期合約價格的______適合進(jìn)行牛市套利。A.上漲幅度小于遠(yuǎn)期合約價格的上漲幅度B.下跌幅度小于遠(yuǎn)期合約價格的下跌幅度C.下跌幅度大于遠(yuǎn)期合約價格的下跌幅度D.上漲幅度大于遠(yuǎn)期合約價格的上漲幅度我的答案：參考答案：ABD答案解析：[解析]當(dāng)市場出現(xiàn)供給不足、需求旺盛的情形時，會導(dǎo)致較近月份的合約價格上漲幅度大于較遠(yuǎn)期的上漲幅度，或者較近月份的合約價格下降幅度小于較遠(yuǎn)期的下跌幅度，無論是正向市場還是反向市場，在這種情況下，買入較近月份的合約同時賣出遠(yuǎn)期月份的合約進(jìn)行套利盈利的可能性比較大，我們稱這種套利為牛市套利。故此題選ABD。第80題、以下關(guān)于蝶式套利的描述，正確的有______。A.實質(zhì)上是同種商品跨交割月份的套利交易B.由一個賣出套利和一個買進(jìn)套利構(gòu)成C.居中月份的期貨合約數(shù)量等于兩旁月份的期貨合約數(shù)量之和D.與普通的跨期套利相比，從理論上看風(fēng)險和利潤都較小我的答案：參考答案：ACD答案解析：[解析]B項蝶式套利由一個賣出(買進(jìn))套利和兩個買進(jìn)(賣出)套利構(gòu)成。故此題選ACD。第81題、下列關(guān)于大豆提油套利操作正確的有______。A.賣出大豆期貨合約，同時買入豆油期貨和豆粕期貨合約B.在大豆期貨價格偏低，豆油和豆粕期貨價格偏高時使用C.買入大豆期貨合約，同時賣出豆油期貨和豆粕期貨合約D.在大豆期貨價格偏高，豆油和豆粕期貨價格偏低時使用我的答案：參考答案：BC答案解析：[解析]大豆提油套利的作法是：購買大豆期貨合約的同時賣出豆油和豆粕的期貨合約，當(dāng)在現(xiàn)貨市場上購入大豆或?qū)⒊善纷罱K銷售時再將期貨合約對沖平倉。這樣，大豆加工商就可以鎖定產(chǎn)成品和原料間的價差，防止市場價格波動帶來的損失。故此題選BC。第82題、關(guān)于套利指令，說法正確的有______。A.套利市價指令是指將按照市場當(dāng)前可能獲得的最好價差成交的一種指令B.套利限價指令是指按照指定的或更優(yōu)的價差成交的指令C.套利市價指令成交速度快于套利限價指令D.套利限價指令不能保證能夠立刻成交我的答案：參考答案：ABCD答案解析：[解析]套利市價指令是指交易將按照市場當(dāng)前可能獲得的最好的價差成交的一種指令。該指令的優(yōu)點是成交速度快，缺點是在市場行情發(fā)生較大變化時，成交的價差可能與交易者最初的意圖有差距。套利限價指令是指當(dāng)價格達(dá)到指定價位時，指令將以指定的或更優(yōu)的價差來成交，可以保證交易能夠以指定的甚至是更好的價位來成交。該指令的優(yōu)點在于可以保證交易者以理想的價差進(jìn)行套利，但是由于限價指令只有在價差達(dá)到所設(shè)定的價差時才可以成交，因此，使用該指令不能保證能夠立刻成交。故此題選ABCD。第83題、7月1日，某交易者在買入9月白糖期貨合約的同時，賣出11月白糖期貨合約，價格分別為4420元/噸和4520元/噸，持有一段時間后，價差縮小的有______。A.9月合約價格為4480元/噸，11月合約價格為4600元/噸B.9月合約價格為4380元/噸，11月合約價格為4480元/噸C.9月合約價格為4450元/噸，11月合約價格為4450元/噸D.9月合約價格為4400元/噸，11月合約價格為4480元/噸我的答案：參考答案：CD答案解析：[解析]7月1日建倉時的價差：4520-4420=100(元/噸)；持有一段時間后，A項的價差：4600-4480=120(元/噸)；B項的價差：4480-4380=100(元/噸)；C項的價差：4450-4450=0(元/噸)；D項的價差：4480-4400=80(元/噸)。顯而易見，與7月1日建倉時相比，價差縮小的是CD兩項。故此題選CD。第84題、下列關(guān)于賣出看漲期權(quán)的損益(不計交易費(fèi)用)的說法，正確的有______。A.行權(quán)收益=標(biāo)的物價格-執(zhí)行價格-權(quán)利金B(yǎng).平倉收益=期權(quán)買入價-期權(quán)賣出價C.最大收益=權(quán)利金D.平倉收益=期權(quán)賣出價-期權(quán)買入價我的答案：參考答案：CD答案解析：[解析]賣出一定執(zhí)行價格的看漲期權(quán)，可以得到權(quán)利金收入。如果標(biāo)的物價格低于執(zhí)行價格，則買方不會行權(quán)，賣方可獲得全部權(quán)利金。如果標(biāo)的物價格在執(zhí)行價格與損益平衡點之間，則可以獲取一部分權(quán)利金收入。如果標(biāo)的物價格大于損益平衡點，則賣方將面臨標(biāo)的物價格上漲的風(fēng)險。A項行權(quán)收益=執(zhí)行價格-標(biāo)的物價格+權(quán)利金。故此題選CD。第85題、關(guān)于賣出看漲期權(quán)的目的，以下說法正確的有______。A.為獲得權(quán)利金價差收益B.為賺取權(quán)利金C.有限鎖定期貨利潤D.為限制交易風(fēng)險我的答案：參考答案：BC答案解析：[解析]賣出看漲期權(quán)的運(yùn)用：①為取得權(quán)利金收入而賣出看漲期權(quán)；②為鎖定期貨利潤而賣出看漲期權(quán)。故此題選BC。第86題、一般地，______，應(yīng)該首選買進(jìn)看漲期權(quán)策略。A.預(yù)期后市看跌，市場波動率正在收窄B.預(yù)期后市看漲，市場波動率正在擴(kuò)大C.預(yù)期后市看漲，隱含波動率低D.預(yù)期后市看跌，隱含波動率高我的答案：參考答案：BC答案解析：[解析]AD兩項適合采用賣出看漲期權(quán)策略。故此題選BC。第87題、關(guān)于賣出看跌期權(quán)的損益(不計交易費(fèi)用)，以下說法正確的有______。A.平倉收益=期權(quán)賣出價-期權(quán)買入價B.行權(quán)收益=執(zhí)行價格-標(biāo)的物價格C.從理論上說，賣方可能承擔(dān)非常大的損失D.最大收益=權(quán)利金我的答案：參考答案：CD答案解析：[解析]A項指的是期權(quán)(看漲/看跌)買入方的損益情況；B項是指看跌期權(quán)買入方行權(quán)所獲得收益。故此題選CD。第88題、對于賣出看漲期權(quán)而言，當(dāng)其標(biāo)的物價格______時，賣方風(fēng)險是增加的。A.窄幅整理B.下跌C.大幅震蕩D.上漲我的答案：參考答案：CD答案解析：[解析]賣出看漲期權(quán)(ShortCall)的運(yùn)用場合包括：①預(yù)測后市下跌或見頂，可賣出看漲期權(quán)，以賺取最大的利潤；②市場波動率收窄(不適用于市場波動率正在擴(kuò)大的市況)；③已經(jīng)持有現(xiàn)貨或期貨合約的多頭，作為對沖策略；④熊市，隱含價格波動率高(HighImpliedVolatility)。故此題選CD。第89題、下列關(guān)于期權(quán)交易基本策略的說法，不正確的有______。A.買進(jìn)看漲期權(quán)所面臨的最大可能虧損是權(quán)利金，可能獲得的盈利是無限的B.買進(jìn)看跌期權(quán)的盈虧平衡點的標(biāo)的物價格等于執(zhí)行價格加權(quán)利金C.賣出看漲期權(quán)所獲得的最大可能收益是權(quán)利金，可能面臨的虧損是無限的D.賣出看跌期權(quán)所獲得的最大可能收益是權(quán)利金，可能面臨的虧損是無限的我的答案：參考答案：BD答案解析：[解析]對買進(jìn)看跌期權(quán)來說，當(dāng)?shù)狡跁r的標(biāo)的物價格等于執(zhí)行價格減去權(quán)利金時，期權(quán)買方的總盈利為零，該點稱為盈虧平衡點。賣出看跌期權(quán)所面臨的最大可能收益是權(quán)利金，最大可能損失是執(zhí)行價格減去權(quán)利金。故此題選BD。第90題、某投資者在5月份買入1份執(zhí)行價格為9000點的7月份中證500看漲期權(quán)，權(quán)利金為200點，同時又買入1份執(zhí)行價格為9000點的7月份中證500看跌期權(quán)，權(quán)利金為100點。在期權(quán)到期時，______。A.若中證500為9200點，該投資者損失100點B.若中證500為9300點，該投資者處于盈虧平衡點C.若中證500為9100點，該投資者處于盈虧平衡點D.若中證500為9000點，該投資者損失300點我的答案：參考答案：ABD答案解析：[解析]假設(shè)期權(quán)到期時，中證500為X點，若X＞9000，看漲期權(quán)將被執(zhí)行，看跌期權(quán)不被執(zhí)行，該投資者的總收益=X-9000-200-100=X-9300；若X＜9000，看漲期權(quán)將被放棄，看跌期權(quán)將被執(zhí)行，投資者的總收益=9000-X-200-100=8700-X；若X=9000，無論兩份期權(quán)是否執(zhí)行，投資者的收益=-300。由以上分析可見，當(dāng)中證500為9300點或8700點時，該投資者盈虧平衡；當(dāng)中證500為9200點時，投資者的收益=9200-9300=-100(點)；當(dāng)中證500為9000點時，投資者的收益=9000-9300=-300(點)。故此題選ABD。第91題、為避免現(xiàn)貨價格上漲的風(fēng)險，交易者可進(jìn)行的操作有______。A.買入看漲期貨期權(quán)B.買入看跌期貨期權(quán)C.買進(jìn)看漲期貨合約D.賣出看漲期貨期權(quán)我的答案：參考答案：AC答案解析：[解析]可以利用買入看漲期權(quán)進(jìn)行保值，買入看漲期權(quán)后便取得了以既定的執(zhí)行價格買進(jìn)相關(guān)商品期貨合約的權(quán)利，這樣可以為將來買入的實貨商品限定一個最高買入價格，以防止價格上升而造成損失。期貨的買入套期保值可以避免現(xiàn)貨價格上漲的風(fēng)險。買入看跌期貨期權(quán)規(guī)避的是現(xiàn)貨價格下跌的風(fēng)險。對賣出看漲期權(quán)而言，現(xiàn)貨價格越下跌，對賣出方越有利。故此題選AC。第92題、下列交易中，損益平衡點等于執(zhí)行價格加權(quán)利金的有______。A.買入看漲期權(quán)B.賣出看漲期權(quán)C.買入看跌期權(quán)D.賣出看跌期權(quán)我的答案：參考答案：AB答案解析：[解析]買入看漲期權(quán)，賣出看漲期權(quán)的損益平衡點等于執(zhí)行價格加權(quán)利金。故此題選AB。第93題、單純做外匯期權(quán)的買方或賣方，不進(jìn)行相關(guān)組合的話，會產(chǎn)生的后果有______。A.期權(quán)費(fèi)用可能較高B.外匯期權(quán)賣方需要時刻注意匯率波動方向，因為外匯期權(quán)價格非線性變動C.只有有對應(yīng)的外匯標(biāo)的資產(chǎn)，無須擔(dān)心外匯期權(quán)賣方，不會產(chǎn)生任何風(fēng)險D.外匯期權(quán)買方持有時間過長會有損失期權(quán)時間價值的可能我的答案：參考答案：ABD答案解析：[解析]C項只有有對應(yīng)的外匯標(biāo)的資產(chǎn)，無須擔(dān)心外匯期權(quán)賣方，不會產(chǎn)生任何風(fēng)險顯然錯誤。故此題選ABD。第94題、匯率掉期交易的組成包括______。A.外匯即期交易+外匯遠(yuǎn)期交易B.外匯即期交易+外匯即期交易C.外匯遠(yuǎn)期交易+外匯遠(yuǎn)期交易D.外匯期貨交易+外匯即期交易我的答案：參考答案：AD答案解析：第95題、中金所5年期國債期貨可交割國債需滿足的條件為______。A.符合轉(zhuǎn)托管相關(guān)規(guī)定B.儲蓄式國債C.記賬式國債D.可以在銀行間市場、交易所市場和柜臺市場的債券托管機(jī)構(gòu)托管我的答案：參考答案：AD答案解析：[解析]中金所5年期國債期貨可交割國債需滿足的條件為：符合轉(zhuǎn)托管相關(guān)規(guī)定；可以在銀行間市場、交易所市場和柜臺市場的債券托管機(jī)構(gòu)托管。故此題選AD。第96題、以下關(guān)于轉(zhuǎn)換因子的說法，正確的有______。A.轉(zhuǎn)換因子定義為面值1元的可交割國債在假定其收益率為名義標(biāo)準(zhǔn)券票面利率下在交割日的凈價B.每個合約對應(yīng)的可交割券的轉(zhuǎn)換因子是唯一的C.轉(zhuǎn)換因子在合約存續(xù)期間數(shù)值逐漸變小D.轉(zhuǎn)換因子被用來計算國債期貨合約交割時國債的發(fā)票價格我的答案：參考答案：ABD答案解析：[解析]C項轉(zhuǎn)換因子在合約存續(xù)期間數(shù)值逐漸變小，錯誤。故此題選ABD。第97題、根據(jù)中金所5年期國債期貨產(chǎn)品設(shè)計，下列說法正確的有______。A.票面利率為3%的可交割國債，其轉(zhuǎn)換因子等于1B.交割月首日剩余期限為5年的國債，轉(zhuǎn)換因子等于1C.交割月首日新發(fā)行的5年期國債，轉(zhuǎn)換因子等于1D.同一國債在不同合約上的轉(zhuǎn)換因子不同我的答案：參考答案：AD答案解析：[解析]票面利率為3%的可交割國債，其轉(zhuǎn)換因子等于1；票面利率大于3%的可交割國債，其轉(zhuǎn)換因子大于1；票面利率小于3%的可交割國債，其轉(zhuǎn)換因子小于1。同一國債在不同合約上的轉(zhuǎn)換因子不同。故此題選AD。第98題、關(guān)于國債期貨，以下說法正確的有______。A.同等條件下，可交割國債的票面利率越高，所對應(yīng)的轉(zhuǎn)換因子越大B.同一個可交割國債對應(yīng)的近月合約的轉(zhuǎn)換因子比對應(yīng)的遠(yuǎn)月合約的轉(zhuǎn)換因子小C.一般情況下，隱含回購利率最大的國債最可能是最便宜可交割券D.同一個可交割國債對應(yīng)的遠(yuǎn)月合約的轉(zhuǎn)換因子比對應(yīng)的近月合約的轉(zhuǎn)換因子小我的答案：參考答案：AC答案解析：[解析]同一個可交割國債對應(yīng)的近月合約的轉(zhuǎn)換因子比對應(yīng)的遠(yuǎn)月合約的轉(zhuǎn)換因子大；同一個可交割國債對應(yīng)的遠(yuǎn)月合約的轉(zhuǎn)換因子比對應(yīng)的近月合約的轉(zhuǎn)換因子大。故此題選AC。第99題、可能造成最便宜交割債券發(fā)生改變的市場環(huán)境包括______。A.收益率曲線的斜率變陡B.收益率曲線的斜率變平C.新的可交割國債發(fā)行D.收益率曲線平行移動我的答案：參考答案：ABCD答案解析：[解析]收益率曲線的斜率變動、新的可交割國債發(fā)行、收益率曲線平行移動均可能造成最便宜交割債券發(fā)生改變的市場環(huán)境。故此題選ABCD。第100題、股指期貨市場的避險功能之所以能夠?qū)崿F(xiàn)，是因為______。A.股指期貨可以消除單只股票特有的風(fēng)險B.股指期貨價格與股票指數(shù)價格一般呈同方向變動關(guān)系C.股指期貨采取現(xiàn)金結(jié)算交割方式D.通過股指期貨與股票組合的對沖交易可降低所持有的股票組合的系統(tǒng)性風(fēng)險我的答案：參考答案：BD答案解析：[解析]股指期貨價格與股票指數(shù)價格一般呈同方向變動關(guān)系，通過股指期貨與股票組合的對沖交易可降低所持有的股票組合的系統(tǒng)性風(fēng)險。以上兩個原因促使股指期貨避免功能的實現(xiàn)。故此題選BD。判斷是非題第101題、利率互換的實質(zhì)是將未來兩組利息的現(xiàn)金流量進(jìn)行交換。A.對B.錯我的答案：參考答案：A答案解析：[解析]利率互換的實質(zhì)是將未來兩組利息的現(xiàn)金流量進(jìn)行交換。其中一方的現(xiàn)金流按事先確定的某一浮動利率計算，另一方的現(xiàn)金流則按固定利率計算。第102題、套期保值使現(xiàn)貨風(fēng)險在期貨市場上消失了。A.對B.錯我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]現(xiàn)貨風(fēng)險在期貨市場上并沒有消失，只是轉(zhuǎn)移了。第103題、會員制期貨交易所的會員有全權(quán)會員和結(jié)算會員之分。A.對B.錯我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]會員制期貨交易所的會員有自然人會員與法人會員之分、全權(quán)會員與專業(yè)會員之分、結(jié)算會員與非結(jié)算會員之分。第104題、會員制交易所的會員在進(jìn)場交易或代理客戶交易之前必須取得會員資格。A.對B.錯我的答案：參考答案：A答案解析：第105題、會員制期貨交易所的會員只能是期貨公司。A.對B.錯我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]非期貨公司同樣可以成為會員制期貨交易所的會員。如我國《期貨交易所管理辦法》規(guī)定，期貨交易所會員應(yīng)當(dāng)是在中華人民共和國境內(nèi)登記注冊的企業(yè)法人或者其他經(jīng)濟(jì)組織。第106題、每日價格最大波動限制條款規(guī)定的目的在于防止價格波動幅度過大而帶來的風(fēng)險。A.對B.錯我的答案：參考答案：A答案解析：第107題、雖然許多農(nóng)產(chǎn)品期貨的生產(chǎn)與消費(fèi)具有很強(qiáng)的季節(jié)性，但是其交割月份的規(guī)定并不具有季節(jié)性特點。A.對B.錯我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]許多農(nóng)產(chǎn)品期貨的生產(chǎn)與消費(fèi)具有很強(qiáng)的季節(jié)性，因而其交割月份的規(guī)定也具有季節(jié)性特點。第108題、套期保值就是以現(xiàn)貨交易的盈利彌補(bǔ)期貨交易的虧損。A.對B.錯我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]套期保值是指在期貨市場上買進(jìn)或賣出與現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)相同或相關(guān)、數(shù)量相等或相當(dāng)、方向相反、月份相同或相近的期貨合約，從而在期貨和現(xiàn)貨兩個市場之間建立盈虧沖抵機(jī)制，以規(guī)避價格波動風(fēng)險的一種交易方式。其最后結(jié)果可能是期貨市場虧損，現(xiàn)貨市場盈利；也可能是現(xiàn)貨市場虧損，期貨市場盈利。第109題、只有使所選用的期貨合約的交割月份和交易者決定在現(xiàn)貨市場上實際買進(jìn)或賣出現(xiàn)貨商品的時間相同或相近，才能增強(qiáng)套期保值效果。A.對B.錯我的答案：參考答案：A答案解析：第110題、.當(dāng)投機(jī)者最初的持倉方向獲利后，才能追加投資交易，且追加的投資額應(yīng)低于最初的投資額。A.對B.錯我的答案：參考答案：A答案解析：[解析]金字塔買入策略。第111題、.如果建倉后市場行情與預(yù)料的相反，可以采取平均買低或平均賣高的策略。A.對B.錯我的答案：參考答案：A答案解析：第112題、.執(zhí)行價格是指期權(quán)的買賣雙方敲定的期貨期權(quán)合約的價格。A.對B.錯我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]執(zhí)行價格是指期貨期權(quán)的買方有權(quán)按此價買入或賣出一定數(shù)量的期貨合約的價格，也是賣方在履行合約時賣出或買入一定數(shù)量的期貨合約的價格，又稱為履約價格、敲定價格、約定價格。第113題、.期權(quán)合約交易的買賣雙方的權(quán)利與義務(wù)是對稱的。A.對B.錯我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]期權(quán)合約交易的買賣雙方的權(quán)利與義務(wù)是不對稱的，買方擁有權(quán)利沒有義務(wù)，賣方擁有義務(wù)而沒有權(quán)利。第114題、.外匯期貨合約是買賣雙方私下擬定的未來交易合約，雙方可以就外匯期貨合約價格、合約標(biāo)的物的數(shù)量、合約期限、交割時間和交割方式等一系列細(xì)節(jié)進(jìn)行溝通和商討。A.對B.錯我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]外匯期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化合約，并非私下商量所得。第115題、.遠(yuǎn)期匯率是對即期匯率的未來預(yù)測。A.對B.錯我的答案：參考答案：A答案解析：[解析]遠(yuǎn)期匯率是對即期匯率的未來預(yù)測，此說法正確。第116題、.三個月期歐洲美元定期存款期貨屬于短期利率期貨，是CME交易所最活躍的交易品種之一。A.對B.錯我的答案：參考答案：A答案解析：第117題、.在中長期國債的交割中，買方具有選擇對自己最經(jīng)濟(jì)的國債來交割的權(quán)利。A.對B.錯我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]在中長期國債的交割中，賣方具有選擇交付哪些券種的權(quán)利。賣方自然會根據(jù)各種情況來挑選對自己最經(jīng)濟(jì)的國債來交割，稱為最便宜可交割債券(CheapesttoDeliver，CTD)，其含義是指最有利于賣方進(jìn)行交割的券種。第118題、.滬深300指數(shù)是成分指數(shù)，盡管成分股會有調(diào)整，但股票的數(shù)目不會變化。A.對B.錯我的答案：參考答案：A答案解析：[解析]滬深300指數(shù)是國內(nèi)滬、深兩家證券交易所聯(lián)合發(fā)布的反映A股市場整體走勢的指數(shù)，300只指數(shù)成分股從滬深兩家交易所選出。滬深300指數(shù)是成分指數(shù)，盡管成分股會有調(diào)整，但股票數(shù)目不會變化，永遠(yuǎn)為300只。第119題、.滬深300股指期貨合約的每日價格最低波動幅度是上一交易日結(jié)算價的±10%。A.對B.錯我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]故滬深300股指期貨合約的價格限制為：上一交易日結(jié)算價正負(fù)10%，熔斷點為正負(fù)6%；最后交易日為上一交易日結(jié)算價正負(fù)20%，不設(shè)熔斷。第120題、.市場處于技術(shù)性弱市時，說明買氣超過了賣氣。A.對B.錯我的答案：參考答案：B答案解析：[解析]市場處于技術(shù)性弱市時，說明賣氣超過了買氣。綜合題第121題、王某存入保證金10萬元，在5月1日買入小麥期貨合約40手(10噸/手)，成交價為2000元/噸，同一天他賣出平倉20手小麥合約，成交價為2050元/噸，當(dāng)日結(jié)算價為2040元/噸，交易保證金比例為5%。王某的當(dāng)日盈虧(不含手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用)為______元，結(jié)算準(zhǔn)備金余額為______元。A.17560；82500B.17900；90500C.18000；97600D.18250；98200我的答案：參考答案：C答案解析：[解析]平倉盈虧=(2050-2000)×20×10=10000(元)；持倉盈虧=(2040-2000)×(40-20)×10=800(元)；當(dāng)日盈虧=10000+8000=18000(元)；當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=100000-2040×20×10×5%+18000=97600(元)。故本題選C。第122題、12月1日，某飼料廠與某油脂企業(yè)簽訂合約，約定出售一批豆粕，協(xié)商以下一年2月份豆粕期貨價格為基準(zhǔn)，以高于期貨價格10元/噸的價格作為現(xiàn)貨交收價格，同時，該飼料廠進(jìn)行套期保值，以3220元/噸價格賣出下一年3月份豆粕期貨合約，此時豆粕現(xiàn)貨價格為3210元/噸。第二年2月12日，該飼料廠實施點價，以3600元/噸的期貨價格為基準(zhǔn)價，進(jìn)行實物交收，同時將期貨合約對沖平倉，此時豆粕現(xiàn)貨價格為3540元/噸，則該飼料廠的交易結(jié)果是______。(不計手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)A.通過套期保值操作，豆粕的售價相當(dāng)于3230元/噸B.基差走弱50元/噸，未實現(xiàn)完全套期保值有凈虧損C.與油脂企業(yè)實物交收的價格為3590元/噸D.期貨市場盈利380元/噸我的答案：參考答案：A答案解析：[解析]該飼料廠豆粕的實際售價為：現(xiàn)貨市場實際銷售價格+期貨市場每噸盈利=3610+(-380)=3230(元/噸)。故此題選A。第123題、9月10日，白糖現(xiàn)貨價格為4300元/噸，某糖廠決定利用白糖期貨對其生產(chǎn)的白糖進(jìn)行套期保值。當(dāng)天以4350元/噸的價格在11月份白糖期貨合約上建倉。10月10日，白糖現(xiàn)貨價格跌至3800元/噸，期貨價格跌至3750元/噸，該糖廠將白糖現(xiàn)貨售出，并將期貨合約全部對沖平倉，該糖廠套期保值效果是______。(不計手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)A.未實現(xiàn)完全套期保值且有凈虧損B.通過套期保值操作，白糖的售價相當(dāng)于3300元/噸C.期貨市場盈利500元/噸D.基差走強(qiáng)100元/噸我的答案：參考答案：D答案解析：[解析]通過套期保值，該糖廠白糖的實際售價為：現(xiàn)貨市場實際銷售價格+期貨市場每噸盈利=3800+400=4200(元/噸)。故此題選D。第124題、12月1日，某飼料廠與某油脂企業(yè)簽訂合同，約定出售一批豆粕，協(xié)調(diào)以下一年3月份豆柏期貨價格為基準(zhǔn)，以高于期貨價格10元/噸的價格作為現(xiàn)貨交收價格。現(xiàn)貨價格為2210元/噸，同時該飼料廠進(jìn)行套期保值，以2220元/噸的價格賣出下一年3月份豆粕期貨。該填料廠開始套期保值時的基差為______元/噸。A.-20B.-10C.20D.10我的答案：參考答案：D答案解析：[解析]基差是某一特定地點某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價格與同種的某一特定期貨合約價格間的價差，可以用簡單的公式表示為：基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格，因而該填料廠開始套期保值時的基差為10元/噸。故此題選D。第125題、某投資者以20元/噸的權(quán)利金買入100噸執(zhí)行價格為4920元/噸的大豆看漲期權(quán)，并以15元/噸的權(quán)利金賣出200噸執(zhí)行價格為4940元/噸的大豆看漲期權(quán)；同時以12元/噸的權(quán)利金買入100噸執(zhí)行價格為4960元/噸的大豆看漲期權(quán)。假設(shè)三份期權(quán)同時到期，下列說法錯誤的是______。A.若市場價格為4900元/噸，損失為200元B.若市場價格為4960元/噸，損失為200元C.若市場價格為4940元/噸，收益為1800元D.若市場價格為4920元/噸，收益為1000元我的答案：參考答案：D答案解析：[解析]A市場價格為4900元，則買入和賣出的期權(quán)都不會被執(zhí)行。損益為-20×100+15×200-12×100=-200(元)；B市場價格為4960元，(4960-4920-20)×100+15×200-(4960-4940)×200-12×100=-200(元)；C市場價格為4940元，則(4940-4920-20)×100+15×200-12×100=1800(元)；D市場價格為4920，則-20×100+15×200-12×100=-200(元)。故此題選D。第126題、某投資者在上一交易日持有某股指期貨合約10手多頭持倉，上一交易日的結(jié)算價為3500點。當(dāng)日該投資者以3505點的成交價買入該合約8手多頭持倉，又以3510點的成交價賣出平倉5手，當(dāng)日結(jié)算價為3515點，若不考慮手續(xù)費(fèi)的情況下，該投資者當(dāng)日的盈虧為______元。A.61500B.60050C.59800D.60000我的答案：參考答案：A答案解析：[解析]以結(jié)算價格作為當(dāng)日盈虧的計算標(biāo)準(zhǔn)。10×(3515-3500)+5×(3510-3505)+3×(3515-3505)=205，205×300=61500(元)。故此題選A。第127題、普通附息債券的凸性______。A.大于0B.小于0C.等于0D.等于1我的答案：參考答案：A答案解析：[解析]普通附息債券的凸性大于0。故此題選A。第128題、已知某國債期貨合約在某交易日的發(fā)票價格為119.014元，對應(yīng)標(biāo)的物的現(xiàn)券價格(全價)為115.679元，交易日距離交割日剛好3個月，且在此期間無付息，則該可交割國債的隱含回購利率(IRR)是______。A.7.654%B.3.75%C.11.53%D.-3.61%我的答案：參考答案：C答案解析：[解析]隱含回購利率是指購買國債現(xiàn)貨，賣空對應(yīng)的期貨，然后把國債現(xiàn)貨用于期貨交割，這樣獲得的理論