國(guó)債期貨風(fēng)險(xiǎn)小故事_第1頁(yè)
國(guó)債期貨風(fēng)險(xiǎn)小故事_第2頁(yè)
國(guó)債期貨風(fēng)險(xiǎn)小故事_第3頁(yè)
國(guó)債期貨風(fēng)險(xiǎn)小故事_第4頁(yè)
國(guó)債期貨風(fēng)險(xiǎn)小故事_第5頁(yè)
已閱讀5頁(yè),還剩4頁(yè)未讀, 繼續(xù)免費(fèi)閱讀

下載本文檔

版權(quán)說(shuō)明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請(qǐng)進(jìn)行舉報(bào)或認(rèn)領(lǐng)

文檔簡(jiǎn)介

1國(guó)債期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)小故事1、國(guó)債期貨交易時(shí)間與股指期貨相同嗎? 22、保證金比例是固定的嗎? 23、賣出合約就是拋出嗎? 34、使用市價(jià)指令無(wú)風(fēng)險(xiǎn)嗎? 45、持倉(cāng)及下單手?jǐn)?shù)有限制嗎? 46、國(guó)債期貨收益率為何偏低? 57、國(guó)債期貨跨期套利的影響因素有哪些? 68、投資國(guó)債期貨能坐等到期交割嗎? 72?小章已具有2年多的商品期貨投資經(jīng)驗(yàn),卻沒(méi)有參與過(guò)于是小章去請(qǐng)教小王。小王說(shuō):“股指期貨交易時(shí)間為早上9點(diǎn)至3點(diǎn)15分。最后交易日的交易時(shí)間是合約到期月份的下午收盤(pán)時(shí)間是3點(diǎn)。估計(jì)國(guó)債期貨交易時(shí)間和這也差不多吧?!憋L(fēng)險(xiǎn)提示:一般情況下,國(guó)債期貨的交易時(shí)間與股指期貨相同,但最后交易日及最后交易日的交易時(shí)間不同于股指期貨。國(guó)債期貨最后交易日為合約到期月份的第二個(gè)星期進(jìn)行交易。投資者應(yīng)當(dāng)牢記國(guó)債期貨的交易時(shí)間,以免影響2、保證金比例是固定的嗎?小徐剛剛參與國(guó)債期貨仿真交易時(shí),操作比較小心謹(jǐn)慎,以小手?jǐn)?shù)進(jìn)行交易。隨著賬面上的盈余逐漸豐厚,小徐覺(jué)得自己對(duì)國(guó)債期貨交易已經(jīng)掌握了,交易手?jǐn)?shù)越來(lái)越大,甚至滿倉(cāng)操作。3可有一天他接到了期貨公司的追加保證金通知。小徐想,昨天自己也是這個(gè)倉(cāng)位,行情也未往反方向走,怎么今天保證金就不夠了?于是致電期貨公司詢問(wèn)原因。原來(lái)該合的保證金不足,面臨強(qiáng)行平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)提示:期貨交易所和期貨公司可根據(jù)交易制度及市場(chǎng)防范風(fēng)險(xiǎn)的需求,調(diào)整保證金比例,國(guó)債期貨投資者也因此面臨著保證金比例調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn),建議投資者不要滿倉(cāng)操證金比例調(diào)整。3、賣出合約就是拋出嗎?小張有著近20年的股票市場(chǎng)操盤(pán)經(jīng)驗(yàn),但對(duì)期貨交易,以為這類似于股票中的拋出,結(jié)果非但沒(méi)有將原來(lái)的買(mǎi)單平倉(cāng),反而還開(kāi)立了一手TF1203合約的空單。盡管這已經(jīng)起到了鎖倉(cāng)的作用,但還是給他造成了保證金占用的增加。通過(guò)聯(lián)系期貨公司業(yè)務(wù)員之后,小張懂得了期貨交易機(jī)制與證券買(mǎi)賣不同,證券里的買(mǎi)賣相當(dāng)于期貨里的開(kāi)平倉(cāng)概4念,于是他通過(guò)平倉(cāng)選項(xiàng)將他的多單和空單各一手分別平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)提示:既能夠做多又能夠做空是期貨市場(chǎng)交易的一易軟件時(shí)看清開(kāi)平倉(cāng)的性質(zhì),以免發(fā)生不必要的損失。小項(xiàng)已進(jìn)行了近一個(gè)月的國(guó)債期貨仿真交易,操作一直而且市價(jià)指令的操作也十分方便,于是經(jīng)常選用市價(jià)指令。但有一次小項(xiàng)不小心點(diǎn)到了遠(yuǎn)月合約,并達(dá)成了交易。由于遠(yuǎn)月合約的買(mǎi)價(jià)和賣價(jià)相差甚遠(yuǎn),想平倉(cāng)的價(jià)位又不理風(fēng)險(xiǎn)提示:市價(jià)指令是指按當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格立即成交的指令。這種指令的特點(diǎn)是成交速度快,一旦指令下達(dá)后不可更改或撤消。在行情劇烈波動(dòng)時(shí),投資者應(yīng)當(dāng)謹(jǐn)慎使用市價(jià)指免造成不必要的損失。5保證金都不下千萬(wàn),平時(shí)進(jìn)行商品期貨操作一做就是幾百100手,習(xí)慣大單操作。前段時(shí)間剛開(kāi)了國(guó)債期貨仿真交易賬戶,一直在等候交易機(jī)會(huì)。由于盤(pán)中價(jià)格穩(wěn)步上揚(yáng),董先生毫不猶豫,一筆市價(jià)單下了100手,但系統(tǒng)報(bào)錯(cuò)。在另一家期貨公司進(jìn)行相同的操作,也出現(xiàn)同樣的問(wèn)題。于是致電期貨公司詢問(wèn),方知國(guó)債期貨市價(jià)指令每次最大下單數(shù)量為50手,限價(jià)指令每次最大下200手的規(guī)定。董先生于是改單,第一次市價(jià)單50手成交,但第二次在另一家期貨公司以市價(jià)單50手又無(wú)法司均有持倉(cāng),單個(gè)賬戶合并持倉(cāng)總量已超過(guò)交易所規(guī)定的上限,所以董先生在另外一家期貨公司的下單便無(wú)法正常報(bào)國(guó)債期貨對(duì)不同交易指令下單量有所限制,對(duì)投機(jī)交易的客戶根據(jù)合約一般月份及交割月的單邊持倉(cāng)賬戶持倉(cāng)是合并計(jì)算的。投資者應(yīng)全面了解國(guó)債期貨交易規(guī)則,避免承擔(dān)不必要的損失。6、國(guó)債期貨收益率為何偏低?6小陳是一個(gè)典型的風(fēng)險(xiǎn)偏好型的個(gè)人投資者,在商品期貨市場(chǎng)摸爬滾打了多年,對(duì)于博取價(jià)差的投機(jī)交易非常喜歡。不過(guò),國(guó)債期貨仿真交易讓他感到奇怪,按照國(guó)債期貨賺得100元。從仿真市場(chǎng)運(yùn)行情況來(lái)看,摒除異常波動(dòng)后,每天的漲跌幅大部分落在0.2元的區(qū)間內(nèi),以最大波動(dòng)幅度0.2元來(lái)計(jì)算,投資者一手最大獲益為2000元,相當(dāng)于收益相對(duì)于商品期貨和股指期貨而言,這種收益率相對(duì)較低,其原因主要源自國(guó)債價(jià)格本身的合理波動(dòng)范圍較小。風(fēng)險(xiǎn)提示:利率類金融資產(chǎn)價(jià)格的變動(dòng)幅度本身就要比其他金融資產(chǎn)的價(jià)格變動(dòng)幅度小。從期貨交易機(jī)制上看,盡平穩(wěn)運(yùn)行是有益的。小周是期貨市場(chǎng)上的老手了,精通于同品種間的跨期套利,對(duì)于正向市場(chǎng)和反向市場(chǎng)的理解也尤為深刻。國(guó)債期貨仿真交易開(kāi)始后,他也想試試是否能夠在國(guó)債期貨中應(yīng)用跨期套利策略。他每天都關(guān)注三個(gè)掛牌合約之間的價(jià)差結(jié)構(gòu),于是他開(kāi)始思索國(guó)債期貨的價(jià)差結(jié)構(gòu)意味著什么經(jīng)濟(jì)含義。由于期貨7不同月份合約價(jià)差主要源自期貨標(biāo)的的持有期成本,而國(guó)債期貨的標(biāo)的國(guó)債不存在倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)等存儲(chǔ)成本,反而由于票息原因存在持有期收益,因此國(guó)債期貨不同期限合約間的價(jià)差主要是標(biāo)的國(guó)債在持有期間的資金成本和票息收益的差額。投資者對(duì)于未來(lái)利率走勢(shì)的預(yù)期就成為了國(guó)債期貨價(jià)差變化的主導(dǎo)因素之一。此外,由于國(guó)債期貨采用實(shí)物交割制度,與國(guó)債期貨價(jià)格變化密切相關(guān)的最便宜交割券在一定市場(chǎng)情況下可能會(huì)發(fā)生轉(zhuǎn)變,因此這也會(huì)增加國(guó)債期貨跨期價(jià)差結(jié)構(gòu)的不確定性。綜合考慮下來(lái),小周感覺(jué)國(guó)債期貨的跨期套利相比商品期貨和股指期貨在操作上要難很多。投資者對(duì)于利率期限結(jié)構(gòu)變化的預(yù)期,也有最便宜交割券轉(zhuǎn)換帶來(lái)的不確定性,因此投資者在分析價(jià)差結(jié)構(gòu)時(shí)需要多方思考,綜合判斷。8、投資國(guó)債期貨能坐等到期交割嗎?小張根據(jù)自己的研究,認(rèn)為雖然國(guó)債期貨每日波動(dòng)幅度并不是很大,但是在一定的環(huán)境下國(guó)債到期收益率有一定的決定長(zhǎng)期持倉(cāng)。由于這段時(shí)間小張忙于生意上的事情而沒(méi)有顧及到國(guó)債期貨,結(jié)果過(guò)了最后交易日才發(fā)現(xiàn),此時(shí)已經(jīng)被8要求實(shí)物交割了,但是小張已經(jīng)沒(méi)有時(shí)間去市

溫馨提示

  • 1. 本站所有資源如無(wú)特殊說(shuō)明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請(qǐng)下載最新的WinRAR軟件解壓。
  • 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請(qǐng)聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
  • 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁(yè)內(nèi)容里面會(huì)有圖紙預(yù)覽,若沒(méi)有圖紙預(yù)覽就沒(méi)有圖紙。
  • 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
  • 5. 人人文庫(kù)網(wǎng)僅提供信息存儲(chǔ)空間,僅對(duì)用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護(hù)處理,對(duì)用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對(duì)任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
  • 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請(qǐng)與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
  • 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時(shí)也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對(duì)自己和他人造成任何形式的傷害或損失。

最新文檔

評(píng)論

0/150

提交評(píng)論