拼多多財務(wù)戰(zhàn)略分析

【摘要】近年來隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的進(jìn)步以及經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，電子商務(wù)進(jìn)入了高速發(fā)展期。財務(wù)戰(zhàn)略立足于企業(yè)整體，著眼于企業(yè)未來，可以有效確保企業(yè)的核心競爭力以促進(jìn)其長遠(yuǎn)發(fā)展。本文以拼多多為研究對象，通過對該企業(yè)的投資、籌資和運營三大戰(zhàn)略進(jìn)行分析、提出相應(yīng)的優(yōu)化建議，希望能為拼多多及其他電商企業(yè)的發(fā)展提供借鑒。【關(guān)鍵詞】拼多多

財務(wù)戰(zhàn)略

投資戰(zhàn)略

籌資戰(zhàn)略

運營戰(zhàn)略一、企業(yè)簡介拼多多于2015年9月注冊成立，2018年7月在美國納斯達(dá)克上市（股票代碼：PDD）。作為中國新電商模式的開拓者，拼多多區(qū)別于阿里的淘寶C2C，天貓B2C以及京東自營+B2C的商業(yè)模式，創(chuàng)立了以C2M拼團(tuán)為中心的第三方社交電商平臺的獨特模式。目前拼多多正處于快速擴(kuò)張的階段。2019年其GMV達(dá)到了10066億元，第一次突破了萬億關(guān)卡，同比增速為113%。阿里巴巴同期年度GMV為57270億元，京東為20854億元;根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，我國網(wǎng)上商品在2019年的零售額達(dá)到了106324億元，同比增長為16.5%。這些數(shù)據(jù)也表明了拼多多的增速在萬億體量的基礎(chǔ)上，高于行業(yè)的平均增速近7倍。成立時間接近5年的拼多多，已經(jīng)是突破萬億成交額的電商平臺中最快的一個。所以在處于企業(yè)戰(zhàn)略核心的財務(wù)戰(zhàn)略方面，拼多多是如何實施的，值得我們進(jìn)行分析。財務(wù)戰(zhàn)略的目標(biāo)主要是提升企業(yè)的財務(wù)競爭力，從而實現(xiàn)核心競爭力。目前，關(guān)于財務(wù)戰(zhàn)略內(nèi)容的理論主要分為一因素論、兩因素論、三因素論以及四因素論。其中，四因素論是指企業(yè)的財務(wù)戰(zhàn)略包括投資、融資，運營和分配戰(zhàn)略這四個方面。但是由于拼多多尚無利潤分配，所以本文重點針對投資、籌資、運營戰(zhàn)略三大方面對拼多多的財務(wù)戰(zhàn)略展開分析。二、拼多多財務(wù)戰(zhàn)略分析（一）投資戰(zhàn)略分析投資戰(zhàn)略主要是一種對公司資源進(jìn)行分配的戰(zhàn)略。它是以總體戰(zhàn)略為基礎(chǔ)，對資金的投向和重點所做的優(yōu)化配置。在總體戰(zhàn)略中投資戰(zhàn)略是處于較高層次的分戰(zhàn)略，既是運營戰(zhàn)略的貨幣表現(xiàn)，又會影響其他分戰(zhàn)略。以下對拼多多進(jìn)行投資狀況和投資效益兩方面進(jìn)行投資戰(zhàn)略分析。1.投資狀況分析通過對拼多多年報相關(guān)信息進(jìn)行整理，可以發(fā)現(xiàn)拼多多的投資表現(xiàn)為對企業(yè)內(nèi)部和外部的投資。由表1可知，拼多多的外部投資首先不同于傳統(tǒng)制造業(yè)和其他電商平臺，主要是短期投資而非長期股權(quán)投資。一方面說明企業(yè)正處于成長期，對外部投資較為保守。另一方面是短期投資耗費少，周轉(zhuǎn)快并且流動性較好，所以風(fēng)險較低，但盈利能力明顯低于長期投資。其次，其短期資產(chǎn)從2016年到2019年占總資產(chǎn)的比率逐年上漲，說明拼多多在目前主要還是重發(fā)展，所以選擇的是耗費少、流動性好的短期資產(chǎn)。拼多多的內(nèi)部投資主要是固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)，但是固定資產(chǎn)占比逐年減少，而無形資產(chǎn)相對于固定資產(chǎn)而言占比較高。當(dāng)企業(yè)在發(fā)展戰(zhàn)略時，要根據(jù)企業(yè)自身的性質(zhì)將無形資產(chǎn)融入其財務(wù)戰(zhàn)略體系的構(gòu)建之中。根據(jù)拼多多2019年第一季度的財報顯示，其研發(fā)費用上升至6.671億元，較去年同期增長了816%，說明其還是偏向于輕資產(chǎn)型投資。2.投資效益分析根據(jù)表2可以看出拼多多在近四年的投資效益。首先，總資產(chǎn)增長率反映的是公司本期資產(chǎn)規(guī)模的增長狀況。隨著拼多多上市，其總資產(chǎn)增長率也在不斷地大幅下降，由2017年的651.91%下降到2018年的224.32%再到2019年的76.13%，拼多多由初創(chuàng)期到成長期，一步步縮小擴(kuò)張規(guī)模，重視企業(yè)的后續(xù)發(fā)展能力和長期利益，避免盲目擴(kuò)張影響公司的長遠(yuǎn)發(fā)展。其次，凈資產(chǎn)收益率主要衡量的是公司對自有資本的運用效率。當(dāng)企業(yè)虧損，凈利潤為負(fù)數(shù)的時候該指標(biāo)則為負(fù)數(shù)。自2018年上市以來，拼多多的凈利潤一直呈現(xiàn)的是虧損狀態(tài)，所以其凈資產(chǎn)收益率均為負(fù)數(shù)。但是根據(jù)其現(xiàn)金流量表所展示的數(shù)據(jù)，其現(xiàn)金流量每年仍為增長狀態(tài)。并且從2018年到2019年，拼多多的凈資產(chǎn)收益率由-115.50%上升到了-32.06%。說明其凈資產(chǎn)收益率在不斷大幅上升，投資效益逐漸好轉(zhuǎn)。（二）籌資戰(zhàn)略分析籌資戰(zhàn)略是通過分析企業(yè)的內(nèi)外部環(huán)境和預(yù)測未來的發(fā)展趨勢，對如何解決該企業(yè)籌資的目標(biāo)、結(jié)構(gòu)和規(guī)模等問題做出謀劃?；I資是公司成立的前提，也是其發(fā)展的基礎(chǔ)。以下本文基于拼多多公布的年報，從籌資規(guī)模和籌資結(jié)構(gòu)兩方面對拼多多的籌資戰(zhàn)略進(jìn)行簡要分析。1.籌資規(guī)模分析由表3我們可以知道，拼多多的籌資規(guī)模較大并且籌資金額逐年大幅上升，籌資來源主要是債務(wù)籌資和權(quán)益籌資。其中，債務(wù)籌資規(guī)模顯著高于權(quán)益籌資規(guī)模，截止到2019年，負(fù)債為514.10億元，所有者權(quán)益為246.47億元，負(fù)債約為所有者權(quán)益的兩倍。說明拼多多主要以外部債務(wù)投資為主，合理的利用了財務(wù)杠桿。但同時公司也應(yīng)該注意長短期借款帶來的籌資成本以及可能會引發(fā)的財務(wù)風(fēng)險。從增長率來看，除了負(fù)債在2019年小幅增長了一小部分，二者幾乎都是下降的，說明拼多多在上市之后發(fā)展較好，逐漸減少了大規(guī)模的籌資，同時也降低了公司的財務(wù)風(fēng)險，讓公司處于更加穩(wěn)定的發(fā)展?fàn)顟B(tài)。而資產(chǎn)負(fù)債率處于下降狀態(tài)，也說明其在目前階段注重公司的長遠(yuǎn)發(fā)展。2.籌資結(jié)構(gòu)分析因為拼多多在2018年上市，所以截止到目前的財務(wù)相關(guān)數(shù)據(jù)不太完整。表4是對其籌資規(guī)模的分析，主要從短期籌資和長期籌資兩方面進(jìn)行分析?，F(xiàn)有數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，拼多多的債務(wù)籌資主要還是以短期的流動負(fù)債為主，其從2016年的14.14億元大幅增加到了2019年的457.68億元，但是總體的增長比率呈下降狀態(tài)，從2017年的756.44%降到了2019年的87.89%。而非流動負(fù)債在2019年的數(shù)據(jù)是56.43億元，相較于流動負(fù)債其在債務(wù)籌資當(dāng)中已經(jīng)是占比較小。流動比率主要是在短期債務(wù)到期之前，衡量企業(yè)的流動資產(chǎn)通過變現(xiàn)以償還負(fù)債的能力。拼多多的流動比率從2016年的1.24到2019年的1.60，呈現(xiàn)為逐年上升的狀態(tài)。說明了拼多多的資產(chǎn)流動性越來越高，公司短期的償債能力也逐漸提升，防止出現(xiàn)突發(fā)情況使企業(yè)處于資不抵債的境地。2020-12-0905:24薛燕麗\t"/page/2020/1209/_blank"商情訂閱

2020年44期

收藏\o"分享到微博"\o"分享到微信"\o"分享到QQ"\o"分享到QQ空間"關(guān)鍵詞：\t"/page/2020/1209/_blank"財務(wù)管理\t"/page/2020/1209/_blank"問題\t"/page/2020/1209/_blank"對策薛燕麗【摘要】近年來，隨著社會經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，人們的就醫(yī)意識得到了很大的提高，精神?？漆t(yī)院也得到了空前的發(fā)展。精神?？漆t(yī)院由原來的單純病癥治療逐步向預(yù)防、治療、康復(fù)、鑒定、教學(xué)、科研等多方位全方向發(fā)展。但是，精神?？漆t(yī)院在發(fā)展過程中同樣存在著諸多的問題。【關(guān)鍵詞】財務(wù)管理

問題

對策一、醫(yī)院財務(wù)管理的定義醫(yī)院財務(wù)管理是指對醫(yī)院有關(guān)資金的籌資、分配、使用等財務(wù)活動所進(jìn)行的計劃、組織、控制、指揮、協(xié)調(diào)、考核等工作的總稱，是醫(yī)院經(jīng)濟(jì)管理的重要組成部分，包括醫(yī)院籌資、投資、運營、收支結(jié)余及凈資產(chǎn)管理、預(yù)算、成本核算、財務(wù)分析及評價等內(nèi)容。財務(wù)管理作為醫(yī)院經(jīng)濟(jì)管理的重要組成部分，對于醫(yī)院的發(fā)展具有重要的意義。二、精神?？漆t(yī)院發(fā)展存在的問題（一）財務(wù)管理未能引起領(lǐng)導(dǎo)重視同綜合性醫(yī)院一樣，在體現(xiàn)公益性的基礎(chǔ)上，精神專科醫(yī)院也需要發(fā)展。在發(fā)展過程中，領(lǐng)導(dǎo)往往更加注重病房醫(yī)療收入等業(yè)務(wù)指標(biāo)。在領(lǐng)導(dǎo)眼里，財務(wù)作為后勤職能科室，主要工作就是算算賬、報報銷、發(fā)發(fā)工資，月底提供一下報表，財務(wù)管理未能引起領(lǐng)導(dǎo)重視，財務(wù)的事前預(yù)算、事中監(jiān)督、事后報告的作用未能得到有效發(fā)揮。（二）預(yù)算管理不健全預(yù)算管理作為財務(wù)管理的重要組成部分，對于全面預(yù)測和籌劃醫(yī)院資金的需要和使用，做好醫(yī)院發(fā)展的更好規(guī)劃具有重要意義。但是實際上，一些精神?？漆t(yī)院的財務(wù)預(yù)算往往流于形式，并沒有嚴(yán)格按照“以收定支、收支平衡、略有結(jié)余”的原則來制定。僅僅是在往年的預(yù)算基礎(chǔ)上略加修改和調(diào)整，并沒有全面結(jié)合各科室的發(fā)展需要和整個醫(yī)院的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)制定，預(yù)算執(zhí)行過程中缺乏相應(yīng)的監(jiān)督和進(jìn)度跟進(jìn)，預(yù)算執(zhí)行后缺乏相應(yīng)的評價。（三）流動資金周轉(zhuǎn)緩慢精神?？漆t(yī)院的流動資金主要由應(yīng)收在院病人醫(yī)療款、應(yīng)收醫(yī)?？畹冉M成。由于病種特殊，治療起來周期較長，使得應(yīng)收在院病人醫(yī)療款無法及時收回，導(dǎo)致醫(yī)院墊付資金較多。另外，按照新的醫(yī)保政策，患者只擔(dān)負(fù)住院總費用扣除醫(yī)保統(tǒng)籌部分的費用，醫(yī)保統(tǒng)籌部分由醫(yī)院先行墊付，后期醫(yī)保局再分地市、分醫(yī)保類別打給醫(yī)院。但是醫(yī)?；乜钚枰欢ǖ闹芷?，導(dǎo)致大量應(yīng)收醫(yī)保款滯留在賬上。這些因素都導(dǎo)致醫(yī)院資金周轉(zhuǎn)緩慢，降低了資金使用效率。（四）成本核算不全面全面的成本核算是醫(yī)院執(zhí)行“增收節(jié)支”財務(wù)管理戰(zhàn)略的有力保障，是實現(xiàn)醫(yī)院資源的充分利用，加強(qiáng)醫(yī)院財務(wù)管理的重要手段。在醫(yī)院的發(fā)展中起著舉足輕重的作用。精神?？漆t(yī)院本著“救死扶傷”的公益性原則在運行，因為病種的特殊性，收入來源相對單一，所以，成本核算對于精神?？瓢l(fā)展尤為重要。精神?？漆t(yī)院的成本主要是人員經(jīng)費、藥品費、衛(wèi)生材料費、固定資產(chǎn)折舊費、無形資產(chǎn)攤銷費以及水、電、暖等日常的費用支出。實際工作中，醫(yī)院成本核算僅僅將這些成本簡單的分?jǐn)偟礁骺剖?，并不能直接反?yīng)各臨床服務(wù)類科室給醫(yī)院帶來經(jīng)濟(jì)效益的同時所負(fù)擔(dān)的各項直接成本、間接成本以及各項成本所占的比例情況和床日成本、診次成本情況。三、解決對策（一）轉(zhuǎn)變財務(wù)管理職能財務(wù)作為核心部門，應(yīng)通過轉(zhuǎn)變財務(wù)管理職能逐漸改變領(lǐng)導(dǎo)對財務(wù)人員的認(rèn)識，從而引起領(lǐng)導(dǎo)對財務(wù)管理的重視。如在將日常的記賬、報銷等基礎(chǔ)工作做好的前提下，加強(qiáng)財務(wù)分析，通過實實在在的數(shù)據(jù)深度剖析制約醫(yī)院發(fā)展的瓶頸，為領(lǐng)導(dǎo)決策提供數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。制定并嚴(yán)格執(zhí)行財務(wù)管理制度，醫(yī)院的任何支出財務(wù)都嚴(yán)格把關(guān)，并積極參與醫(yī)院的管理決策，從服務(wù)型財務(wù)向決策管理型轉(zhuǎn)變。（二）健全預(yù)算管理機(jī)制健全預(yù)算管理機(jī)制，做到全程跟蹤、全面覆蓋、全員參與。成立專門的預(yù)算編制管理委員會，明確責(zé)任歸屬。預(yù)算的編制應(yīng)建立在醫(yī)院的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)之上并應(yīng)全面反映各科室的發(fā)展需求。按照科學(xué)化、精細(xì)化進(jìn)行編制，遵循歸口管理。編制前，應(yīng)充分征求各科室的需求，由各科室先上報預(yù)算金額。對于上報的不科學(xué)，不精細(xì)的預(yù)算應(yīng)打回科室，要求其重新上報。編制過程中，結(jié)合上年預(yù)算，由預(yù)算編制管理委員會進(jìn)行充分討論。對于超過一定金額的預(yù)算外支出，應(yīng)在充分調(diào)研、反復(fù)論證、合理性分析的基礎(chǔ)上，結(jié)合醫(yī)院的實際發(fā)展需要，經(jīng)預(yù)算管理委員會討論通過后上報上級部門批準(zhǔn)后才予以執(zhí)行。預(yù)算執(zhí)行過程中，應(yīng)由財務(wù)等部門時時監(jiān)測預(yù)算的執(zhí)行情況，建立預(yù)算管理的預(yù)警機(jī)制分析，并定期向領(lǐng)導(dǎo)匯報，督促科室及時執(zhí)行，定期通報。年底，將預(yù)算的執(zhí)行情況納入科室考核并進(jìn)行全面分析，及時發(fā)現(xiàn)預(yù)算中存在的問題。（三）加快資金周轉(zhuǎn)對于無法及時收回的應(yīng)收在院病人醫(yī)療款，醫(yī)院可以建立結(jié)算周期制度，以全面控制收款時間。對于逾期無法及時收回的醫(yī)療款，醫(yī)院應(yīng)及時與患者家屬溝通，進(jìn)行催收，若確實無法收回，必要時予以司法處理。醫(yī)院應(yīng)積極加強(qiáng)與醫(yī)保部門的溝通，協(xié)商確定固定且及時的醫(yī)保回款周期制度，并申請給予精神?？漆t(yī)院優(yōu)惠的醫(yī)保政策。另外，作為特殊性的醫(yī)療機(jī)構(gòu)，精神疾病?？漆t(yī)院應(yīng)向財政部門申請更多的資金和政策上的支持，以更好的服務(wù)患者。（四）細(xì)化成本核算醫(yī)院在進(jìn)行成本核算時，不僅要核算各科室的直接成本，還要將各項間接成本也分?jǐn)偟脚R床服務(wù)類科室。首先，核算醫(yī)院各科室的直接成本，即將人員經(jīng)費、衛(wèi)生材料費、藥品費、固定資產(chǎn)折舊費、無形資產(chǎn)攤銷費、提取醫(yī)療風(fēng)險基金和其他費用等直接成本項目直接分?jǐn)傊粮骺剖?。其次，核算醫(yī)院臨床