基于GONE理論的上市公司財(cái)務(wù)舞弊研究-以瑞幸咖啡（中國）有限公司為例

基于GONE理論的上市公司財(cái)務(wù)舞弊研究——以瑞幸咖啡（中國）有限公司為例【摘要】近些年以來，在我國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的同時(shí)，各企業(yè)之間每天都在進(jìn)行著激烈的競(jìng)爭(zhēng)，以求實(shí)現(xiàn)自身利益最大化的目標(biāo)。然而，某些上市公司受到利益的誘惑不惜走上不法之路，我國上市公司財(cái)務(wù)舞弊現(xiàn)象時(shí)有出現(xiàn)，引起了社會(huì)的廣泛關(guān)注，如獐子島、康美藥業(yè)、瑞幸咖啡等。上市公司的財(cái)務(wù)舞弊行為嚴(yán)重破壞了我國經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)規(guī)則，嚴(yán)重威脅了市場(chǎng)參與者對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)信息的信心，造成了惡劣的社會(huì)影響。本文基于GONE理論，以瑞幸咖啡為例，深入分析其財(cái)務(wù)舞弊的手段及成因，并對(duì)此提出防范財(cái)務(wù)舞弊的對(duì)策與建議?！娟P(guān)鍵詞】GONE理論；財(cái)務(wù)舞弊；瑞幸咖啡一、引言自上世紀(jì)七十年代中國實(shí)行改革開放政策以來，中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展。然而，相比較于其他發(fā)達(dá)國家來說，在中國飛速發(fā)展的經(jīng)濟(jì)面前，資本市場(chǎng)的不完善等原因?qū)е铝宋覈鲜泄矩?cái)務(wù)舞弊現(xiàn)象層出不窮。近些年來就有多家上市公司被證監(jiān)會(huì)實(shí)施了立案調(diào)查，舞弊現(xiàn)象多發(fā)的同時(shí)，舞弊手段也不斷更新。上市公司受到利益的誘惑，對(duì)財(cái)務(wù)信息做出虛假的披露對(duì)自身有百害而無一利，這嚴(yán)重影響了我國經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的穩(wěn)定性，讓廣大投資者只能被動(dòng)地接受失真的信息，干擾他們做出正確的投資選擇，對(duì)我國資本市場(chǎng)的發(fā)展造成了嚴(yán)重地破壞。總之，對(duì)于我國資本市場(chǎng)來說，舞弊問題依然是一大頑疾，各式各樣的舞弊問題當(dāng)然值得深入研究。因此，如果想要規(guī)范我國上市公司財(cái)務(wù)處理，那么就需要通過GONE理論的四個(gè)要素對(duì)上市公司舞弊行為的手段進(jìn)行分析探究，找出其成因，然后提出相應(yīng)的治理對(duì)策及建議。希望能夠給予我國其他上市公司杜絕此類舞弊行為一些參考，為企業(yè)的良好發(fā)展創(chuàng)造出更優(yōu)良的環(huán)境，這對(duì)我國資本經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的發(fā)展具有重大意義。二、概念界定與理論基礎(chǔ)（一）財(cái)務(wù)舞弊財(cái)務(wù)舞弊是指上市公司為了給投資人心目中留下一個(gè)良好印象，從而吸引投資人投資，卻不惜違反國家法律準(zhǔn)則，虛構(gòu)公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，編制虛假的財(cái)務(wù)報(bào)表，向證券市場(chǎng)輸送良好財(cái)務(wù)信息的活動(dòng)。這種隱瞞企業(yè)內(nèi)部真實(shí)情況的行為,是一種很常見的財(cái)務(wù)舞弊行為[1]。財(cái)務(wù)舞弊行為不但會(huì)使投資者遭受重大損失,而且同時(shí)也會(huì)使公司面臨被強(qiáng)制退市的處罰,這將嚴(yán)重限制我國資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。（二）GONE理論早在1993年，G.JackBologna和RobertJ.Lindquist就一同提出了GONE理論，該理論認(rèn)為財(cái)務(wù)舞弊行為的四個(gè)要素分別是貪婪、機(jī)會(huì)、需要、暴露，財(cái)務(wù)舞弊行為可以從這四個(gè)方面來探究。通常而言，當(dāng)G、O、N、E四個(gè)要素相聯(lián)系在一起時(shí)，便會(huì)互相推動(dòng)，此時(shí)，財(cái)務(wù)舞弊行為往往就受到四要素的影響進(jìn)而隨之發(fā)生[2]。其中，貪婪要素和需要要素屬于內(nèi)因，站在企業(yè)內(nèi)部管理層的角度，是指企業(yè)為達(dá)到某一特定目標(biāo)或獲取特別利益的需要。機(jī)會(huì)要素和暴露要素屬于外因，站在外部監(jiān)管的角度，是指各種相關(guān)的監(jiān)管機(jī)制不完善所產(chǎn)生的財(cái)務(wù)舞弊機(jī)會(huì)。并且該理論認(rèn)為，在尋找企業(yè)財(cái)務(wù)舞弊的動(dòng)因時(shí)，不但需要考慮企業(yè)目前所面臨的內(nèi)在或外在的壓力、企業(yè)的內(nèi)部控制結(jié)構(gòu)，而且還要考慮外部因素對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)舞弊的影響。圖1：GONE理論框架1.貪婪要素G（Greed）是指“貪婪”要素，貪婪在此可以是形容個(gè)體或公司管理層極度渴望獲取利益并對(duì)目前的收益感到難以滿足，舞弊行為能夠滿足貪婪的心理，貪婪要素是企業(yè)財(cái)務(wù)舞弊動(dòng)機(jī)的主要來源。一些公司的高層或財(cái)務(wù)人員不惜違反職業(yè)道德，越過法律防線進(jìn)行財(cái)務(wù)舞弊，以獲得晉升和加薪，獲得社會(huì)認(rèn)可。這些都是由貪婪要素所造成的。在實(shí)踐中，貪婪要素往往會(huì)受到多方面的影響[3]。2.機(jī)會(huì)要素O（Opportunity）是指“機(jī)會(huì)”要素，機(jī)會(huì)要素一般包含內(nèi)部機(jī)會(huì)和外部機(jī)會(huì)。內(nèi)部機(jī)會(huì)主要是指公司內(nèi)部的股權(quán)結(jié)構(gòu)不完善，管理制度有缺失等使得公司內(nèi)部結(jié)構(gòu)混亂、管理層缺乏有效的監(jiān)督，這樣就會(huì)為公司財(cái)務(wù)舞弊創(chuàng)造了條件。而外部機(jī)會(huì)主要是指來自公司外部的監(jiān)督出現(xiàn)缺失時(shí)，如相關(guān)的舞弊法律法規(guī)不健全，有關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職能不能充分發(fā)揮，那么就容易為上市公司進(jìn)行財(cái)務(wù)舞弊打開便利之門。3.需要要素N（Need）是指“需要”要素，需要要素在此可引申為上市公司進(jìn)行財(cái)務(wù)舞弊的動(dòng)機(jī)和想要達(dá)到的目的。在我國，對(duì)企業(yè)上市是要求具備一定條件的。對(duì)于那些短期內(nèi)還未具備上市能力而又迫切急于上市的企業(yè)來說，他們通常會(huì)為了達(dá)到上市的目的而不惜走上舞弊之路。而對(duì)于那些已經(jīng)上市的企業(yè)來說，他們會(huì)為了穩(wěn)定股價(jià)，通過粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表等行為進(jìn)行舞弊。4.暴露要素E（Exposure）是指“暴露”要素,暴露要素一方面指企業(yè)實(shí)施財(cái)務(wù)舞弊行為被揭發(fā)的可能性，另一方面是指企業(yè)被揭發(fā)其財(cái)務(wù)舞弊行為后所面臨的懲罰和后果[4]。一般而言，上市公司往往在GONE理論中的貪婪、機(jī)會(huì)、需要、暴露四要素存在并互相影響時(shí)，公司就會(huì)傾向于實(shí)施財(cái)務(wù)舞弊。三、瑞幸咖啡財(cái)務(wù)舞弊案例介紹（一）瑞幸咖啡公司簡(jiǎn)介從2017年6月瑞幸咖啡在廈門注冊(cè)成立公司到2019年5月成功上市，僅用時(shí)22個(gè)月，瑞幸在成立公司之后開始大力發(fā)展門店，在2018年12月其門店數(shù)量發(fā)展到2000家也只花了18個(gè)月。最終，瑞幸在2019年5月17日上市于美國納斯達(dá)克。瑞幸正是憑借著這飛速的發(fā)展歷程，成為了世界上從創(chuàng)立到上市最快的公司之一，也創(chuàng)下了中國咖啡品牌從成立到在美國上市所用時(shí)間最短的記錄。瑞幸的銷售與新時(shí)代的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)相結(jié)合，打造新的銷售模式，主要銷售網(wǎng)絡(luò)咖啡，其發(fā)展愿景是想運(yùn)用全新的銷售模式為客戶提供高質(zhì)量的咖啡產(chǎn)品[5]。（二）瑞幸咖啡財(cái)務(wù)舞弊事件回顧最早在2020年1月,美國著名調(diào)研機(jī)構(gòu)渾水公司發(fā)布了一份對(duì)瑞幸咖啡所做的做空?qǐng)?bào)告。這篇報(bào)告顯示,瑞幸咖啡通過偽造門店銷售量的方式增加其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，還通過夸大費(fèi)用支出的方式來掩蓋虧損的事實(shí)，構(gòu)成了偽造財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的舞弊行為。在這則報(bào)告對(duì)外公布后，雖然瑞幸咖啡的股票價(jià)格突然大降,最大跌幅達(dá)二十個(gè)百分點(diǎn)，但是瑞幸咖啡并沒有承認(rèn)這篇報(bào)告上的財(cái)務(wù)舞弊行為。在2020年4月2日，瑞幸咖啡才在其官方網(wǎng)站上承認(rèn)自身的財(cái)務(wù)舞弊行為，該聲明一經(jīng)發(fā)出，瑞幸咖啡的股價(jià)快速下跌，最高下跌了80個(gè)百分點(diǎn)。最終，瑞幸咖啡于6月29日正式停牌，開始準(zhǔn)備辦理退市等一系列事宜。僅在短暫的18個(gè)月內(nèi)，瑞幸咖啡就完成了從初創(chuàng)第一家門店開業(yè)到上市的全過程，其發(fā)展速度之快是大量企業(yè)所難以超越的。而從瑞幸咖啡所上市的第一天直到退市，也如同它的初創(chuàng)到上市一樣迅速，只經(jīng)歷了更短暫的13個(gè)月。從瑞幸發(fā)展的歷程我們也可以看出，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展不能急于求成，操之過急，要穩(wěn)扎穩(wěn)打，步步為營(yíng)。如果采取不合法的手段，單純的只為了財(cái)務(wù)指標(biāo)的好看，吸引更多投資者的投資，那么企業(yè)終究會(huì)走上財(cái)務(wù)舞弊的歧途[6]。（三）瑞幸咖啡財(cái)務(wù)舞弊手段1.虛增營(yíng)業(yè)收入根據(jù)瑞幸咖啡在自己官方網(wǎng)站上披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，該公司從2018年第2季度到第3季度和2018年第4季度到2019年第1季度，平均每個(gè)現(xiàn)煮飲品的價(jià)格上漲都會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)煮飲品單點(diǎn)的日均銷量降低，可以看出，瑞幸的平均每個(gè)現(xiàn)煮飲品價(jià)格與現(xiàn)煮飲品單點(diǎn)日均銷量呈相反的變動(dòng)關(guān)系。然而，在2019年的第2季度到2019年的第3季度，平均每個(gè)現(xiàn)煮飲品價(jià)格上漲了0.6元，但是現(xiàn)煮飲品單點(diǎn)日均銷量卻升高了77份。為什么銷量沒有減少而是增加了呢？其銷售環(huán)節(jié)很可能被瑞幸實(shí)施了一些不為人知的操控[7]。而在渾水公司的調(diào)查中顯示,由于瑞幸咖啡許多門店的提取餐號(hào)并不連續(xù),因此往往會(huì)發(fā)生跳號(hào)的情形,讓人無法利用訂單號(hào)上的數(shù)字計(jì)算出實(shí)際的成交訂單量。其次,渾水公司還給出了一張“運(yùn)營(yíng)店長(zhǎng)店”的微信群聊天記錄,該記錄顯示，店長(zhǎng)通過微信群聊通知其門店人員發(fā)生跳票是經(jīng)過人為修改的，從而證實(shí)了瑞幸咖啡的跳號(hào)行動(dòng)就是有心而為的。瑞幸咖啡采取的是線上線下相結(jié)合的營(yíng)銷方法,瑞幸咖啡正是通過虛擬的人為增加線上銷售訂單，其門店的吧臺(tái)只會(huì)接收到那些真實(shí)的訂單并制作咖啡，而反觀那些跳掉的單子就相當(dāng)于是虛擬出品。這樣就通過虛構(gòu)銷售量達(dá)到披露給投資者的財(cái)務(wù)報(bào)表中虛增營(yíng)業(yè)收入的目的。表1價(jià)格與銷售量、消費(fèi)者購買數(shù)量、門店數(shù)量及收入信息披露情況2018Q22018Q32018Q42019Q12019Q22019Q3平均每個(gè)現(xiàn)煮飲品價(jià)格（元）8.910.38.69.210.411.0平均每個(gè)其他單品銷售價(jià)格（元）10.97.47.28.810.712.1現(xiàn)煮飲品單點(diǎn)日均銷量（份）200174216184237314其他單品單點(diǎn)日均銷量（份）144368457486人均每月消費(fèi)數(shù)（份）3.314.134.083.704.454.75門店數(shù)量（個(gè)）62411892073237029633680單店收入（萬元）19.520.322.520.230.741.9資料來源：由公司財(cái)報(bào)，艾媒數(shù)據(jù)中心整理得出2.夸大費(fèi)用從渾水公司的調(diào)查報(bào)告和瑞幸發(fā)布的招股說明書及財(cái)務(wù)報(bào)告中，可以看出，瑞幸咖啡雖然在營(yíng)銷方面做得很好，并邀請(qǐng)了知名明星為其代言，但卻故意夸大了將近兩倍的廣告費(fèi)用支出。按照互聯(lián)網(wǎng)廣告的點(diǎn)擊通過率分析，可以得出，瑞幸2019年第三季度在其最主要的合作廣告商分眾傳媒上的廣告支出為4600萬元，這僅僅只占瑞幸自身發(fā)布的財(cái)務(wù)報(bào)告中廣告成本的12%。然而，瑞幸2019年第三季度的財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，廣告成本為3.82億元，瑞幸第三季度在分眾傳媒上支出的4600萬元廣告費(fèi)用遠(yuǎn)不及前兩個(gè)季度所占的比例。其虛假增加的廣告宣傳花費(fèi)為3.36億元,瑞幸門店虛高的總收入為3.97億元,我們有充分原因理由質(zhì)疑瑞幸首先將剩余的廣告宣傳費(fèi)變現(xiàn)轉(zhuǎn)出,然后將其返回到企業(yè)的總收入中[8]。如果僅僅只是增加收入，投資者們通過觀察對(duì)比財(cái)務(wù)報(bào)告的數(shù)據(jù)則很容易識(shí)別出問題。因此，為了平滑之前虛增的收入，瑞幸咖啡也就通過惡意夸大廣告費(fèi)的支出來使增加的收入更合理化。3.隱藏的關(guān)聯(lián)方交易關(guān)聯(lián)交易并不一定存在舞弊行為，但關(guān)聯(lián)交易給財(cái)務(wù)舞弊提供了機(jī)會(huì)。渾水公司在做空?qǐng)?bào)告中的披露也透露出隱藏關(guān)聯(lián)交易跡象，瑞幸之前發(fā)展“無人零售戰(zhàn)略”購買的咖啡自動(dòng)販賣機(jī)所需的資金是用可轉(zhuǎn)換債券的增發(fā)和發(fā)行用來籌資的8.65億美元。且瑞幸的董事長(zhǎng)陸正耀與其關(guān)聯(lián)方公司的董事長(zhǎng)王百因曾是同學(xué)，而王百因于2019年8月在廈門成立了一家主營(yíng)咖啡機(jī)銷售的公司，并成為了瑞幸的合作伙伴，公司地址就在瑞幸廈門公司總部附近，其銷售的咖啡機(jī)業(yè)務(wù)與瑞幸發(fā)展“無人零售戰(zhàn)略”對(duì)咖啡自動(dòng)販賣機(jī)的需求形成高度互補(bǔ)關(guān)系[9]。瑞幸隱藏的關(guān)聯(lián)方交易似乎迷惑了投資者，瑞幸只要對(duì)其中隱藏的關(guān)聯(lián)方交易稍加以掩飾就不容易被投資者們發(fā)現(xiàn)其中的不合規(guī)。四、基于GONE理論的瑞幸咖啡財(cái)務(wù)舞弊因素分析（一）貪婪要素分析通過觀察發(fā)現(xiàn)，貪婪乃是造成瑞幸咖啡財(cái)務(wù)舞弊的罪魁禍?zhǔn)?。通常，在企業(yè)IPO上市的過程中，如果企業(yè)因?yàn)榻?jīng)營(yíng)不善等原因?qū)е伦陨順I(yè)績(jī)不佳，連續(xù)虧損，再加上企業(yè)管理層的價(jià)值觀道德層面素養(yǎng)低下的情況下，出于掩飾自身連續(xù)虧損的經(jīng)營(yíng)狀況，舞弊者極有可能選擇財(cái)務(wù)舞弊來解決問題。瑞幸咖啡自從成立的這兩三年以來，可以看出管理層的價(jià)值觀道德層面風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)舞弊行為成明顯的相關(guān)關(guān)系。瑞幸咖啡才剛剛上市，就展現(xiàn)了自身野心勃勃、貪婪的一面，其想要迅速打響自身的名號(hào)，成為“咖啡霸主”的野心彰顯無遺，瑞幸咖啡發(fā)放高額的補(bǔ)貼和花費(fèi)巨額的擴(kuò)充門店支出，收與支不相匹配所導(dǎo)致的2019年前三個(gè)季度的巨額虧損，而瑞幸想要掩蓋自身虧損的事實(shí)以實(shí)現(xiàn)更多的融資來彌補(bǔ)虧損。出于這樣的目的，瑞幸咖啡的管理層就容易有價(jià)值觀層面的風(fēng)險(xiǎn)，通過財(cái)務(wù)舞弊粉飾自己的財(cái)務(wù)報(bào)表來吸引更多的投資者，以達(dá)到更好的融資效果，其錯(cuò)誤的行為終究會(huì)導(dǎo)致自身的黯然退市。（二）機(jī)會(huì)要素分析一方面，瑞幸咖啡的股權(quán)高度集中，董事長(zhǎng)陸正耀持有股份25.75%，而瑞幸咖啡的另一大股東MayerInvestmentsFundL.P.（其實(shí)際控制人為董事長(zhǎng)陸正耀的姐姐SunyingWong）持有股份10.46%，再加上其他的一些資本，陸正耀家族的實(shí)際持有股份達(dá)到了36.21%，創(chuàng)始人之一的錢治亞家族持有股份16.6%。并且陸正耀和錢治亞兩人之前在神州優(yōu)車一同工作了數(shù)十年，早已建立起了深厚的合作關(guān)系。因此，“神州優(yōu)車系”在瑞幸咖啡中的控股超過了50%，達(dá)到了52.81%。瑞幸如此集中的股權(quán)結(jié)構(gòu)就表明了其內(nèi)部控制在很大程度上存在著嚴(yán)重的漏洞，其內(nèi)審機(jī)制也會(huì)被大大影響，這樣就為舞弊者提供了很大的機(jī)會(huì)[10]。另外，瑞幸咖啡是通過線上下單的方式進(jìn)行門店銷售，其門店并沒有配備收銀員，只有廚師、茶飲師和一些服務(wù)人員。而顧客想要下單必須通過手機(jī)在線APP進(jìn)行下單，但APP里的數(shù)據(jù)都被企業(yè)內(nèi)部所掌握，其管理層就很可能利用技術(shù)以跳票的方式，虛增門店一天的銷量，從此以達(dá)到虛增營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的目的。當(dāng)做空?qǐng)?bào)告被渾水公司對(duì)外公布時(shí)，瑞幸咖啡的管理層起初否認(rèn)其財(cái)務(wù)舞弊行為，然后在越來越多的確鑿證據(jù)下承認(rèn)其財(cái)務(wù)舞弊的行為。這表明其董事會(huì)內(nèi)部對(duì)其財(cái)務(wù)舞弊行為早已了解并想向公眾隱瞞這一事實(shí)。以上從企業(yè)內(nèi)部出發(fā)，說明企業(yè)很可能利用內(nèi)部機(jī)會(huì)進(jìn)行財(cái)務(wù)舞弊。另一方面，也正是因?yàn)槿鹦铱Х仁褂玫倪@種新零售模式，其整個(gè)銷售過程沒有任何的現(xiàn)金流動(dòng)，顧客只能在手機(jī)APP中通過第三方支付的方式實(shí)現(xiàn)電子支付，而第三方支付的平臺(tái)又不能對(duì)外提供完整的賬單，外部審計(jì)人員想要獲取真實(shí)的銷售數(shù)據(jù)，編制審計(jì)底稿等就會(huì)變得非常困難，而這種銷售方式的數(shù)據(jù)也極有可能被瑞幸的管理層人為篡改，如此看來，外部審計(jì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于瑞幸的這種銷售模式存在著天然的劣勢(shì)，這種審計(jì)監(jiān)管障礙也為舞弊者提供了機(jī)會(huì)。另外，在財(cái)務(wù)舞弊所創(chuàng)造的巨大收益面前，我國法律條紋里規(guī)定的對(duì)上市公司財(cái)務(wù)舞弊行為的懲罰往往會(huì)顯得無足輕重。當(dāng)外部監(jiān)督缺失和相關(guān)的法律體系不完善時(shí)，就容易為上市公司財(cái)務(wù)舞弊創(chuàng)造必要的外部機(jī)會(huì)。（三）需要要素分析對(duì)于瑞幸咖啡來說它最大的需要就是對(duì)自身發(fā)展的資金以及穩(wěn)定自身股價(jià)的需要，于是，能實(shí)現(xiàn)大規(guī)模的融資需求就成為瑞幸咖啡最想要的結(jié)果。一方面，瑞幸咖啡自從成立以來就開始大規(guī)模的發(fā)放折扣券或是推出各種多買多送的活動(dòng)，我們不難看出這是為了吸引消費(fèi)者顧客。但是，這樣高補(bǔ)貼的方式所吸引的消費(fèi)者往往消費(fèi)黏性不高，并不能明顯地提高門店的盈利能力，反而還容易使瑞幸自身燃燒過多經(jīng)費(fèi)，營(yíng)業(yè)收入遠(yuǎn)遠(yuǎn)比不上營(yíng)業(yè)支出。另一方面，瑞幸咖啡瘋狂地?cái)U(kuò)充自己的門店。2018年7月，瑞幸咖啡門店數(shù)量就達(dá)到了4500家，直接超過了具有40多年歷史的星巴克咖啡門店數(shù)量。而如此之快地?cái)U(kuò)充門店數(shù)量其所需要的轉(zhuǎn)讓費(fèi)、員工費(fèi)用、購買設(shè)備的費(fèi)用也是巨額的。于是，瑞幸咖啡只能通過持續(xù)融資維持這種高補(bǔ)貼的方式來擴(kuò)大市場(chǎng)份額、擴(kuò)大門店數(shù)量和維持門店正常運(yùn)營(yíng)所需的資金。相比較而言，瑞幸咖啡的各種咖啡產(chǎn)品盈利頗微，甚至可以說是虧損的。除此以外，瑞幸咖啡的上市時(shí)間不長(zhǎng)，還處于上升期，這就需要更多的銷售量和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)來穩(wěn)定股價(jià)支持發(fā)展。出于為了防止資金鏈斷裂、穩(wěn)定股價(jià)的需要，瑞幸咖啡就需要通過虛構(gòu)自己的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和展現(xiàn)出良好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)給投資者們觀看，并讓投資者們覺得這是一家富有活力、欣欣向榮的投資企業(yè)狀態(tài)，吸引投資者的資金，獲得大量融資用來維持自己的資金鏈，這也就揭開了瑞幸咖啡財(cái)務(wù)舞弊的序幕。（四）暴露要素分析從被發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)舞弊行為的可能性來看，首先，瑞幸咖啡的首次公開募股上市地點(diǎn)在納斯達(dá)克而其大部分的經(jīng)營(yíng)地點(diǎn)在中國，這種上市地點(diǎn)和經(jīng)營(yíng)地點(diǎn)的分離可能會(huì)讓其他外部監(jiān)督機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)其財(cái)務(wù)舞弊的行為變得尤為困難，瑞幸咖啡做為在海外上市的企業(yè)，國外的投資者由于地域等原因，容易信息不對(duì)稱，而美國的監(jiān)管機(jī)構(gòu)也不能對(duì)其進(jìn)行非常完全的監(jiān)督，這使得瑞幸咖啡財(cái)務(wù)舞弊被發(fā)現(xiàn)的可能性進(jìn)一步降低。其次，瑞幸咖啡的董事長(zhǎng)陸正耀之前在神州優(yōu)車工作了幾十年，雖然最終未能成功上市，但神州優(yōu)車的發(fā)展模式和違法披露信息的行為幾乎完全被瑞幸咖啡在其自身的發(fā)展過程中所復(fù)制，這種套路對(duì)瑞幸咖啡的管理層來說簡(jiǎn)直輕車熟路，在瑞幸咖啡發(fā)展的進(jìn)程中再把“神州模式”故技重施也是極有可能的。最后，可能出于監(jiān)督成本的原因，外部監(jiān)管機(jī)構(gòu)由于獲取其審計(jì)底稿和財(cái)務(wù)信息的成本較大，更多的是利用其已披露的信息，增加了外部監(jiān)督效果的局限性。出于以上的種種原因，瑞幸咖啡的管理層認(rèn)為其進(jìn)行財(cái)務(wù)舞弊的行為被發(fā)現(xiàn)的概率極低，體現(xiàn)了管理層的道德價(jià)值觀風(fēng)險(xiǎn)。從曝光之后企業(yè)面臨的后果來看，針對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)舞弊行為的處罰力度還不夠高。在新《證券法》實(shí)施之前，我國對(duì)公司代理人財(cái)務(wù)舞弊和企業(yè)財(cái)務(wù)造假的最高懲罰金額是60萬元，這與許多上市公司進(jìn)行財(cái)務(wù)舞弊之后所獲得的收益相比，其處罰的金額根本不值一提，違法成本相對(duì)較低。此外,由于中概股的主要企業(yè)高管和股東均為中國人,加上中國與美國之間沒有引渡條約,司法監(jiān)督的有效性也大大降低。這正是中概股企業(yè)高管舞弊眾多的一種原因[11]。此外，我國證券監(jiān)管市場(chǎng)發(fā)展時(shí)間較短，監(jiān)管方面還存在著許多不完善的之處，相應(yīng)監(jiān)管部門的監(jiān)管職責(zé)不夠明確。因此，被發(fā)現(xiàn)的處罰力度不夠大和監(jiān)督不完善都會(huì)激發(fā)上市公司存在的僥幸心理，驅(qū)使其進(jìn)行財(cái)務(wù)舞弊，嚴(yán)重破壞經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的平衡性。五、基于GONE理論的防范上市公司財(cái)務(wù)舞弊的建議（一）加強(qiáng)企業(yè)道德教育，遏制貪婪由于貪婪要素能表明管理層存在價(jià)值觀的風(fēng)險(xiǎn)，瑞幸咖啡的管理層應(yīng)該改變自己錯(cuò)誤的商業(yè)認(rèn)知，不能為了公司規(guī)模和利益不擇手段。因此，上市公司的管理層應(yīng)該要增強(qiáng)自身的道德水平，樹立正確的價(jià)值觀，形成完善的法律意識(shí)[12]。上市公司的發(fā)展也離不開其他職員的共同努力，公司管理層還應(yīng)該以自身為榜樣為其他職員樹立一個(gè)良好道德形象。另外，對(duì)于新入職的職員應(yīng)對(duì)其進(jìn)行道德水平的綜合評(píng)估，尤其是財(cái)務(wù)人員，不但需要過硬的專業(yè)知識(shí)，而且也需要較高的道德水平和價(jià)值觀念，防止被各種利益誘惑，要能夠堅(jiān)守底線，不違背會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。（二）減少企業(yè)財(cái)務(wù)舞弊的機(jī)會(huì)在瑞幸咖啡的董事會(huì)股權(quán)結(jié)構(gòu)里，股權(quán)的高度集中容易破壞公司內(nèi)部控制的良好運(yùn)行。因此，首先，上市公司的管理層應(yīng)該要建立健全合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)中小股東的話語權(quán)，避免大股東聯(lián)合壟斷的局面出現(xiàn)。其次，上市公司還應(yīng)該加強(qiáng)其內(nèi)部審計(jì)機(jī)制，內(nèi)部審計(jì)需要與其他部門隔離開來，以便于保持較好地獨(dú)立性。然后，對(duì)于外部機(jī)會(huì)來說，外部監(jiān)督機(jī)構(gòu)應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)上市公司的監(jiān)督力度，外部監(jiān)督機(jī)構(gòu)對(duì)于內(nèi)部審計(jì)來說具有更強(qiáng)的獨(dú)立性和更大的監(jiān)督范圍，能更好的對(duì)上市公司進(jìn)行監(jiān)督[13]。（三）消除企業(yè)不良需求在瑞幸咖啡看來，想要在短期內(nèi)大量套現(xiàn)，其需要是利用投資者的融資來維持自身高補(bǔ)貼燒錢發(fā)放優(yōu)惠券的模式和瘋狂擴(kuò)充門店的速度搶占市場(chǎng)份額，這種模式具有極大的局限性和極大的壓力，其資金——流量——資金的循環(huán)之間一旦有一個(gè)環(huán)節(jié)斷開，那么瑞幸咖啡就會(huì)陷入巨大的財(cái)務(wù)危機(jī)。通過發(fā)放大量的高額補(bǔ)貼來制造風(fēng)口和輿論可以在短時(shí)間內(nèi)創(chuàng)造出受人追捧的假象，大多數(shù)人們還是貪圖優(yōu)惠利益，利用手機(jī)APP里第一次免單的機(jī)會(huì)成功“薅羊毛”之后便卸載，從此對(duì)瑞幸再也不聞不問。補(bǔ)貼終有結(jié)束的一天，當(dāng)優(yōu)惠補(bǔ)貼消散之后，盈利能力不足的問題便會(huì)接踵而至。如果管理者還不肯選擇適合自身的可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，急功近利，那么極有可能走上財(cái)務(wù)舞弊的歧途。因此，上市公司不要一昧地把精力放到營(yíng)銷之中，應(yīng)該更多地注重自身的產(chǎn)品質(zhì)量，上市公司在制定其發(fā)展戰(zhàn)略方針時(shí)，應(yīng)該根據(jù)企業(yè)目前的自身情況適合修改，制定可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略，保持財(cái)務(wù)狀況的健康，只有探求最適合企業(yè)發(fā)展的道路，企業(yè)才能走向成功。此外，瑞幸咖啡還可以拓寬自身的融資渠道，進(jìn)一步降低財(cái)務(wù)舞弊的需要。第一，良好的信用才是企業(yè)生存發(fā)展的前提，也是企業(yè)想要獲取融資的必要條件，瑞幸應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)各級(jí)人員的誠信教育并規(guī)范資金管理機(jī)制建設(shè)。第二，瑞幸可以創(chuàng)辦貸款公司來取得貸款，大力發(fā)展自身融資平臺(tái)。第三，政府部門應(yīng)當(dāng)完善融資機(jī)制，優(yōu)化擔(dān)保制度，能夠使資金向優(yōu)質(zhì)的企業(yè)匯集，實(shí)現(xiàn)資金的高效流通推動(dòng)企業(yè)的繁榮發(fā)展[14]。（四）增加暴露成本近年來，上市公司財(cái)務(wù)舞弊事件層出不窮，有很大一部分的原因就是其被發(fā)現(xiàn)的可能性較低，其處罰的成本相較于進(jìn)行財(cái)務(wù)舞弊獲得的巨大收益還是太低。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，中國有越來越多上市公司選擇在海外其他國家上市。因此，相關(guān)部門應(yīng)該制定完善的法律標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)在其他國家上市的公司出具相應(yīng)的規(guī)則和條款。此外，我國證券市場(chǎng)的發(fā)展時(shí)間還比較短，還存在一些不足，然而國外證券市場(chǎng)的發(fā)展的時(shí)間比我國還要長(zhǎng)，相對(duì)而言，國外證券市場(chǎng)對(duì)于中國證券市場(chǎng)仍有許多值得學(xué)習(xí)的地方，我們可以取其精華，去其糟粕，制定出一套更適合中國國情的市場(chǎng)規(guī)則制度。另一方面，瑞幸咖啡財(cái)務(wù)舞弊行為的曝光很大程度得益于渾水公司向外界公布的做空?qǐng)?bào)告，中國可以學(xué)習(xí)美國的訴訟方式，加強(qiáng)社會(huì)公眾監(jiān)督，增強(qiáng)對(duì)上市公司財(cái)務(wù)舞弊行為的懲戒力度，使違法者受到相應(yīng)的處罰。六、結(jié)論近年來我國經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，但是我國的上市公司財(cái)務(wù)舞弊行為卻層出不窮，其越發(fā)猖獗的財(cái)務(wù)舞弊行為對(duì)我國的經(jīng)濟(jì)體制造成了嚴(yán)重破壞，擾亂了資本市場(chǎng)的正常秩序。因此，本文基于GONE理論對(duì)瑞幸咖啡財(cái)務(wù)舞弊事件進(jìn)行分析和探究，最終為我國其他上市公司提出防范與治理相應(yīng)財(cái)務(wù)舞弊行為以啟示[15]。綜合上文所述內(nèi)容，得出以下結(jié)論：GONE理論所主張的四個(gè)要素幾乎涵蓋了所有企業(yè)發(fā)展的舞弊動(dòng)因，相比于其他舞弊理論而言，GONE理論更具有獨(dú)特的優(yōu)點(diǎn)。使用GONE理論進(jìn)行研究，其四個(gè)要素更能夠幫助我們對(duì)企業(yè)進(jìn)行更為全面、系統(tǒng)的分析和探究，并針對(duì)探究出的結(jié)果提出更具有合理性的防范財(cái)務(wù)舞弊的建議。瑞幸咖啡財(cái)務(wù)舞弊行為的發(fā)生是受G、O、N、E四個(gè)要素相互影響并推動(dòng)的結(jié)果。其貪婪、需要是內(nèi)因，機(jī)會(huì)、暴露是外因，對(duì)瑞幸咖啡來說，內(nèi)因是滿足主觀上需要舞弊的原因，外因是外部環(huán)境促使?jié)M足舞弊的原因，即主觀上先具有舞弊的心理，之后在具有舞弊機(jī)會(huì)、暴露的成本較低等外部環(huán)境的作用下就容易引發(fā)財(cái)務(wù)舞弊行為，其四個(gè)要素每個(gè)都是不可或缺的條件。第三，防范財(cái)務(wù)舞弊仍需要企業(yè)內(nèi)外部的共同努力。由于行業(yè)眾多，企業(yè)類型不同，企業(yè)出于財(cái)務(wù)舞弊的目的和使用的手段也都各不相同，因此，不論是對(duì)于企業(yè)內(nèi)部還是企業(yè)外部來說，想要徹底防范企業(yè)的財(cái)務(wù)舞弊行為都不是一件容易的事。從GONE理論的四個(gè)動(dòng)因要素出發(fā)可以對(duì)企業(yè)防范財(cái)務(wù)舞弊提出針對(duì)性的建議。從貪婪要素方面，需要加強(qiáng)公司整體尤其是管理層的道德文化水平，形成完善的法律意識(shí)，將貪婪扼殺在搖籃里；從機(jī)會(huì)要素方面，建立合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)公司的內(nèi)審機(jī)制；從需要要素方面，企業(yè)應(yīng)該摒棄自身財(cái)務(wù)舞弊的需要，把發(fā)展重心放到自身產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力的提高上，制定適合企業(yè)自身發(fā)展的計(jì)劃；