《國有企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理問題及優(yōu)化建議：以A旅游企業(yè)為例》8800字（論文）

國有企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理問題及完善對策研究—以A旅游企業(yè)為例摘要隨著社會和經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展和以及人們消費(fèi)需求的升級轉(zhuǎn)變，旅游業(yè)儼然已經(jīng)成為我國國民消費(fèi)熱點(diǎn)，更是我國重要經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)之一。由于新冠疫情的突然爆發(fā)，給我國正處于高質(zhì)量轉(zhuǎn)型時(shí)期的旅游行業(yè)帶來了極大的沖擊和深刻的消極影響，使得國內(nèi)的旅游行業(yè)出現(xiàn)了停滯不前的局面，旅游業(yè)企業(yè)也面臨著十分嚴(yán)峻的財(cái)務(wù)危機(jī)，各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)接踵而至，不少企業(yè)已不堪重負(fù)走向破產(chǎn)倒閉的局面。盡管目前新冠疫情已經(jīng)得到有效控制，但是探討其所造成的危害，以及旅游企業(yè)應(yīng)該如何面對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，還需要進(jìn)一步深入研究。本文以A企業(yè)有限公司為例，先從目前旅游業(yè)的總體情況分析出發(fā)，再運(yùn)用相關(guān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)對A企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀進(jìn)行分析研究，最后結(jié)合A企業(yè)實(shí)際經(jīng)營情況及以上分析評價(jià)結(jié)果為對A企業(yè)以及同樣遭受財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)困境的旅游業(yè)企業(yè)提供相關(guān)對策。關(guān)鍵詞：新冠疫情；旅游業(yè)企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)目錄TOC\o"1-3"\h\u18272第一章緒論 IV第一章緒論自21世紀(jì)以來，世界各地的各種行業(yè)都得到了不同程度的發(fā)展。而在其中，中國旅游業(yè)一直是社會大眾最大也最為樂意消費(fèi)的朝陽行業(yè)，我國的旅游業(yè)的整體發(fā)展比較良好，國內(nèi)旅游市場和出境旅游市場都保持著相對穩(wěn)定的增長勢頭。國務(wù)院關(guān)于發(fā)展旅游業(yè)提出了一些建議，明確指出了旅游業(yè)的發(fā)展方向：把旅游業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)[1]。據(jù)中國文化文物和旅游統(tǒng)計(jì)年鑒里面的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2009-2019年不管是國內(nèi)旅游人數(shù)還是國內(nèi)旅游收入都是呈現(xiàn)一個(gè)平穩(wěn)增長的趨勢，我國的國內(nèi)旅游人數(shù)從2009年的19.02億人次到2019年的60.06億人次，增長率為215.77%，國內(nèi)旅游收入從2009年的10183.69億元到2019年的57250.92億元，增長率為462.18%[2]。圖1-1新冠疫情前十年國內(nèi)旅游發(fā)展情況數(shù)據(jù)來源：中華文物和旅游統(tǒng)計(jì)年鑒然而，突如其來的新冠肺炎疫情對我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融市場均造成了極大的沖擊。二零一九年十二月開始，在湖北武漢地區(qū)持續(xù)監(jiān)測流感及相關(guān)疾病，發(fā)現(xiàn)了多起病毒性肺炎病例，均診療后發(fā)現(xiàn)為病毒性肺炎肺部感染，自此，新冠肺炎疫情突然之間在我國大面積爆發(fā)，由于病毒的隱匿期很久，因此，為了保障群眾的生命和安全，政府采取了暫停所有人流的措施，在疫情期間，有關(guān)行業(yè)基本處于停頓狀態(tài)，自覺進(jìn)行居家隔離也已成為一種社會規(guī)范。國外新冠肺炎疫情的強(qiáng)勢襲擊，對我們國內(nèi)旅游業(yè)這個(gè)重要的業(yè)務(wù)領(lǐng)域來說也是一個(gè)巨大的沖擊，很多公司都出現(xiàn)了嚴(yán)重的損失，有的甚至瀕臨破產(chǎn)。2020年中國國內(nèi)旅游行業(yè)總收入為22286億元人民幣，同比下降61.07%，旅客數(shù)量僅有28.8億人次[3]。這次的新冠肺炎疫情對我國的旅游業(yè)造成了前所未有的影響，為本勢態(tài)向好，欣欣向榮的旅游業(yè)按下了暫停鍵。由恒大研究院的報(bào)告可知，面對來勢洶洶的疫情我國的第三產(chǎn)業(yè)首當(dāng)其沖，旅游業(yè)更是本次疫情受沖擊最嚴(yán)重的三大產(chǎn)業(yè)之一，根據(jù)相關(guān)人士的分析，僅在2020年一年的時(shí)間內(nèi)，我國國內(nèi)旅游業(yè)的營業(yè)虧損額就將高達(dá)3萬億元的驚人數(shù)字。雖然目前在國家政府的一系列防疫工作、全國人民齊心協(xié)力共同抗疫下，我國的疫情管理已經(jīng)慢慢進(jìn)入正軌，旅游業(yè)也在緩慢回暖，但并不代表疫情不會反彈，今后不會再出現(xiàn)如“新冠疫情”這樣有害的極端情況。因此本文的主要研究目的是想以小見大，通過研究下疫情背景下某國有旅游這一特殊性案例來探索面對新冠疫情時(shí)旅游業(yè)企業(yè)應(yīng)如何應(yīng)對可能遭遇的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而在刨析問題時(shí)得出一些普遍性、能適用于整個(gè)行業(yè)的對策與建議，為旅游業(yè)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展貢獻(xiàn)一份力。

第二章相關(guān)概念及基礎(chǔ)理論2.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)一般來說可被分為狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和廣義財(cái)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。狹義上的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)被很籠統(tǒng)地定義為籌資風(fēng)險(xiǎn)，也就是說財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在統(tǒng)籌資金后無法獲得預(yù)期收入和利息的可能性。而廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)則是指企業(yè)在所有與財(cái)務(wù)相關(guān)的活動中，由各種內(nèi)部和外部財(cái)務(wù)因素引起的經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)。然而，研究的重點(diǎn)不應(yīng)該只放在關(guān)注籌資風(fēng)險(xiǎn)[4]。本文認(rèn)為，通過全面分析公司的財(cái)務(wù)信息，包括現(xiàn)金流、經(jīng)營成果、投資收益等，關(guān)注公司的每一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動，才能更有效地應(yīng)對企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)。因此，本文從廣義的概念出發(fā)，研究了新冠疫情下旅游業(yè)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。2.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分類2.2.1籌資風(fēng)險(xiǎn)籌資風(fēng)險(xiǎn)是指公司由于借貸而導(dǎo)致的無法償還債務(wù)的可能性和公司盈利能力的變化性。一般來說籌資風(fēng)險(xiǎn)又可分為現(xiàn)金性籌資風(fēng)險(xiǎn)和收支性籌資風(fēng)險(xiǎn)。2.2.2營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)是指由于各種因素，包括外部環(huán)境的變化和企業(yè)無法適應(yīng)環(huán)境的變化等導(dǎo)致企業(yè)達(dá)不到生產(chǎn)經(jīng)營預(yù)期，企業(yè)價(jià)值受到影響的風(fēng)險(xiǎn)。營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)不是一種具體的風(fēng)險(xiǎn)，而是包含一系列具體風(fēng)險(xiǎn)，如現(xiàn)金風(fēng)險(xiǎn)、存貨風(fēng)險(xiǎn)、流動性風(fēng)險(xiǎn)等[5]。2.2.3現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)是指由于現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入在時(shí)間上不匹配致使企業(yè)難以支出現(xiàn)金的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中現(xiàn)金周轉(zhuǎn)存在不確定性，穿插于多個(gè)環(huán)節(jié)，無論哪個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題都易導(dǎo)致現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)。2.2.4投資風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動中的投資行為影響企業(yè)的收入預(yù)期而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，是企業(yè)在投資過程中由于對未來投資情況以及收益的不確定性，可能會出現(xiàn)收益降低甚至本金虧損的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)的投資活動包括對內(nèi)投資和對外投資，受管理者的投資決策失誤和市場大環(huán)境變化等影響也伴隨著投資風(fēng)險(xiǎn)，不合理的投資決策是產(chǎn)生投資風(fēng)險(xiǎn)的主要原因[6]。第三章A企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀分析3.1A企業(yè)概括A企業(yè)創(chuàng)建于一九九八年四月。它是廣西省內(nèi)唯一的旅游類上市公司。在上市二十年內(nèi)，經(jīng)過轉(zhuǎn)增股本、增發(fā)擴(kuò)股等方法，旅股份總股本已達(dá)到三點(diǎn)六億股，已累計(jì)接待游客1.6億人次，實(shí)現(xiàn)收入69.76億元，現(xiàn)金分紅4.76億元。目前下轄民營企業(yè)共二十三家，包括控股公司3家、全資民營企業(yè)7家、管理民營企業(yè)7家、參股民營企業(yè)六家。截止2020年底，在職職工2331人。總資產(chǎn)從2.27億元增長到26.66億元，增長1,074.45%；凈資產(chǎn)從0.85億元增長到13.54億元，增長1,591.94%[7]。3.2A企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析對于A企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀分析本章節(jié)將選取籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)和現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)四種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析研究。3.2.1籌資風(fēng)險(xiǎn)分析企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)最主要的產(chǎn)生原因就是其在籌資過程中通過負(fù)債籌資，然而卻不能在期限內(nèi)將本金以及產(chǎn)生的利息費(fèi)用還上。1）短期償債能力分析流動比率和速動比率都是判斷公司短期償債能力的兩個(gè)重要指標(biāo)，流動比率是指公司流動資產(chǎn)與負(fù)債的之比，通常保持在2：1是一個(gè)很好的狀態(tài)；速動比率是指公司速動資產(chǎn)與流動負(fù)債之比，通常維持在1：1是一個(gè)比較好的狀態(tài)，一般在這兩種的情況下通常企業(yè)短期償債能力都比較好。通過圖3-1和表3-1我們可以看出2012-2020年，A企業(yè)流動比率呈現(xiàn)逐漸下降的趨勢，由2012年的1.05下降至2020年的0.76，企業(yè)短期流動資產(chǎn)償還流動負(fù)債的能力在下降，短期償債能力在下降，這主要是流動資產(chǎn)金額的下降，尤其是貨幣資金和應(yīng)收賬款有所下滑；2012-2020年，企業(yè)速動比率同樣呈現(xiàn)波動下降的趨勢，企業(yè)短期償債能力在下滑[8]。而從數(shù)值來看，企業(yè)過去九年中流動比率基本在1以下，速動比率基本在0.8以下，企業(yè)流動資產(chǎn)和速動資產(chǎn)不足以完全償還流動負(fù)債，短期償債能力不足，短期債務(wù)違約的風(fēng)險(xiǎn)較高；造成這種情況的主要原因還是因?yàn)槠髽I(yè)流動資產(chǎn)比例較低，在A企業(yè)資產(chǎn)中90%左右是非流動資產(chǎn)，流動資產(chǎn)占比較小，企業(yè)資產(chǎn)和負(fù)債期限存在一定的錯(cuò)配，導(dǎo)致整體短期償債能力不足。表3-12012-2020年A企業(yè)償債能力分析表數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富網(wǎng)圖3-12012-2020年A企業(yè)償債能力變化趨勢圖數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富網(wǎng)資產(chǎn)負(fù)債率表示企業(yè)償還債務(wù)的能力，對于一般企業(yè)來說，50%的一個(gè)占比是資產(chǎn)負(fù)債率的合理健康范圍。資產(chǎn)負(fù)債率太高企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大，資產(chǎn)負(fù)債率太低則財(cái)務(wù)杠桿利用率不足。通過對表3-1和圖3-1的簡單分析我們可以看出2012-2020年，A企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率整體保持在50%以下，負(fù)債占比相對適中，沒有太大的變化波動幅度，長期債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不高；而從趨勢來看，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率呈現(xiàn)上升的趨勢，由2012年的35%提升至2020年的49%，增幅14pct，企業(yè)在加大債務(wù)的融資，負(fù)債占比越來越高，企業(yè)長期債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在加大。隨著企業(yè)負(fù)債率的提升，企業(yè)籌資能力在逐漸下滑[9]。綜合來看，A企業(yè)資產(chǎn)中非流動資產(chǎn)占比較高，流動資產(chǎn)占比較低，資產(chǎn)和負(fù)債存在一定的期限錯(cuò)配，部分短期負(fù)債用于了長期資產(chǎn)的投資，這會加大企業(yè)的短期債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，使得企業(yè)整體籌資能力下降；雖然企業(yè)負(fù)債率相對適中，但是過去九年中債務(wù)占比在逐漸提升，企業(yè)整體籌資能力也在下滑。2）債務(wù)規(guī)模2018-2021年上半年，A企業(yè)資產(chǎn)總額呈現(xiàn)略微下降的趨勢，由2018年的29.23億元下降至2021年上半年的26.26億元；而負(fù)債規(guī)模則基本穩(wěn)定在13億元左右，整體變動幅度不大。企業(yè)所有者權(quán)益呈現(xiàn)下滑的趨勢，主要原因是未分配利潤的下滑，2020年受疫情影響，企業(yè)盈利能力大幅下滑，產(chǎn)生了大額虧損，企業(yè)整體凈資產(chǎn)下滑幅度較大，資產(chǎn)負(fù)債率有所提升。綜合來看，受2020年疫情影響，企業(yè)自有資產(chǎn)規(guī)模有所下滑，償債能力在下降；預(yù)計(jì)疫情過后企業(yè)盈利將恢復(fù)正常，償債能力也降逐漸提升。表3-22018-2021A企業(yè)半年度負(fù)債規(guī)模表數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富網(wǎng)（3）債務(wù)結(jié)構(gòu)分析表3-32018-2021A企業(yè)半年度負(fù)債結(jié)構(gòu)表數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富網(wǎng)2012-2021年上半年，A企業(yè)流動負(fù)債規(guī)?；揪S持在5億元左右，2020年受疫情影響，企業(yè)整體營收和發(fā)展規(guī)模大幅下滑，員工薪酬和對上游供應(yīng)商的采購減少，流動負(fù)債金額有所下滑；而企業(yè)總負(fù)債過去三年同樣呈現(xiàn)下降的趨勢，2018-2020年基本維持在26-30億元，受疫情影響2021年上半年僅為13.43億元，同比去年降幅接近50%，疫情影響下企業(yè)減少了債務(wù)規(guī)模，降低企業(yè)的財(cái)務(wù)成本[10]。從債務(wù)結(jié)構(gòu)來看，企業(yè)負(fù)債中20%左右為流動負(fù)債，非流動負(fù)債占比在80%左右，占比較高，企業(yè)負(fù)債中更多的為長期債務(wù)，而這與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是相匹配的。綜合來看，受疫情影響，企業(yè)為生存發(fā)展大幅降低了債務(wù)規(guī)模。3.2.2投資風(fēng)險(xiǎn)分析2012-2019年，A企業(yè)凈利潤呈現(xiàn)逐年增長的趨勢，凈利潤增幅基本在18%以上，2014、2017和2018年凈利潤增幅甚至超過了100%，企業(yè)盈利能力較強(qiáng)，凈利潤增幅較大；但是2020年受疫情影響，企業(yè)盈利能力大幅下滑，凈利潤增長率為-526.44%，凈利潤直接由盈變虧，疫情的出現(xiàn)給企業(yè)帶來了巨大的影響。2012-2019年，企業(yè)總資產(chǎn)收益率整體在3%以下，總資產(chǎn)收益率較低，盈利能力不足；2020年疫情影響下為-10.7%，盈利能力嚴(yán)重下滑。同樣2012-2019年，企業(yè)凈資產(chǎn)收益率基本在5%以下，企業(yè)為股東創(chuàng)造收益的能力較低，盈利能力較差，2020年疫情影響僅為-18.32%。綜合來看，A企業(yè)總資產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)收益率均比較低，資產(chǎn)創(chuàng)造收益的能力不足，企業(yè)存在一定的投資風(fēng)險(xiǎn)。表3-42012-2020年A企業(yè)盈利能力分析表數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富網(wǎng)圖3-22012-2020年A企業(yè)盈利能力分析圖數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富網(wǎng)3.2.3營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)分析（1）營運(yùn)能力分析2012-2019年，企業(yè)營業(yè)收入呈現(xiàn)穩(wěn)定提升的趨勢，企業(yè)在正常經(jīng)營發(fā)展；企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)逐漸提升的趨勢，由2012年的1.75提升至2019年的6.41，存貨周轉(zhuǎn)速度在加快，存貨變現(xiàn)的時(shí)間在降低，說明企業(yè)存貨管理較為完善，存貨占用資金的成本在降低。2020年受疫情影響收入大幅下滑，企業(yè)清理了之前的存貨，當(dāng)年存貨周轉(zhuǎn)率大幅提升為16.48，但該種情況存貨周轉(zhuǎn)率的提升并非好事，預(yù)計(jì)疫情過后企業(yè)經(jīng)營恢復(fù)正常，存貨周轉(zhuǎn)率也將恢復(fù)正常。2012-2019年，企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)波動下降的趨勢，2015年較低僅為1.78，其余年份基本在5左右，2015年較低主要為2015年期初應(yīng)收賬款余額較高為3.66億元，2014年公司將福隆園項(xiàng)目轉(zhuǎn)由興進(jìn)公司整體承繼，實(shí)現(xiàn)收入54,580.68萬元，而在年底尚未收回導(dǎo)致年底應(yīng)收賬款余額較高。2020年受疫情影響，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率僅為2.31，周轉(zhuǎn)天數(shù)156天，企業(yè)下游客戶多為旅行社，疫情影響下旅行社付款能力變差，企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期變長，企業(yè)應(yīng)收賬款難以收回的風(fēng)險(xiǎn)加大，存在壞賬的風(fēng)險(xiǎn)。2012-2019年，企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率基本維持在0.2左右，周轉(zhuǎn)率較低，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期較長，主要原因?yàn)槠髽I(yè)為旅游公司，前期投入了大量的資金用于旅游景區(qū)的建設(shè)，企業(yè)固定資產(chǎn)及在建工程余額較高，兩者合計(jì)在15億元左右，占比極高，而固定資產(chǎn)及在建工程變現(xiàn)周期較長，營運(yùn)效率較低，導(dǎo)致整體總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低。2020年受疫情影響，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率僅為0.09，企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力嚴(yán)重不足?？傮w來看，企業(yè)長期資產(chǎn)占比較高，周轉(zhuǎn)速度較慢，資產(chǎn)營運(yùn)效率不高；2020年受疫情影響，營運(yùn)能力更是下滑較大。表3-52012-2020年A企業(yè)營運(yùn)能力分析表數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富網(wǎng)圖3-32012-2020年A企業(yè)營運(yùn)能力分析圖數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富網(wǎng)1）營運(yùn)資金分析從營運(yùn)資本來看，2018-2021年上半年，企業(yè)流動資產(chǎn)整體小于流動負(fù)債，營運(yùn)資本為負(fù)，存在較高的營運(yùn)資本風(fēng)險(xiǎn)。2018-2021年上半年，企業(yè)存貨余額在逐漸下降，但是2020年降幅較大，受疫情影響企業(yè)清理了前期的庫存，未來隨著經(jīng)營恢復(fù)，企業(yè)存貨余額占比會有所提升。表3-62018-2021年A企業(yè)半年?duì)I運(yùn)資金分析表數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富網(wǎng)2）存貨現(xiàn)狀表存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，說明存貨的變現(xiàn)速度越快，存貨積壓將使公司大量資金被占用，對資金的日常運(yùn)作產(chǎn)生負(fù)面影響，情況嚴(yán)重甚至?xí)?dǎo)致公司資金流動斷裂。如表所示，由于旅游企業(yè)庫存的特性，A企業(yè)的存貨在疫情前囤積數(shù)量較多，但在疫情開始后庫存囤積數(shù)量驟然下降，雖然庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)變小，但由于存貨數(shù)量變化比重較大，其潛在的財(cái)務(wù)危機(jī)還是很大。表3-72018-2021年A企業(yè)存貨現(xiàn)狀表數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富網(wǎng)3.2.4現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)分析表3-82012-2020年A企業(yè)現(xiàn)金流量分析表數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富網(wǎng)2012-2020年，企業(yè)現(xiàn)金流量比率呈現(xiàn)逐漸波動下降的趨勢，2020年為-11%，疫情影響下，企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流回收較差，現(xiàn)金流量凈額表現(xiàn)不足；同樣，2020年企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額下滑23.58%，下滑幅度較大。圖3-42012-2020年A企業(yè)現(xiàn)金流量分析圖數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富網(wǎng)表3-92012-2020年A企業(yè)現(xiàn)金流量情況表數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富網(wǎng)2020年A企業(yè)經(jīng)營活動形成的現(xiàn)金流量凈額為-4,446萬元，而上年同期為18,867萬元。變化的原因?yàn)椋菏苄鹿诜窝撞《疽咔樨?fù)面影響，A企業(yè)在這段時(shí)期內(nèi)游客接待量、營業(yè)收入均同比下降；A企業(yè)通過籌資活動形成的現(xiàn)金流量凈額為4,520萬元，而上年同期為-14,266.萬元。變化的原因?yàn)楸径螘r(shí)期受新冠肺炎疫情嚴(yán)重危害，A企業(yè)為保證正常業(yè)務(wù)運(yùn)行，向銀行增加流動資金借款10,518萬元。2018-2021年上半年，企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額呈現(xiàn)逐漸下降的趨勢，由2018年的1.64億元下降至2021年上半年的-3410萬元，疫情影響下，企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流回收較差，企業(yè)自我造血的能力在下滑。2018和2019年企業(yè)投資活動現(xiàn)金流凈額分別為-2.9億元和-0.96億元，企業(yè)投入了大量的資金用于景區(qū)的建設(shè)，2020年受疫情影響，企業(yè)降低了投資規(guī)模，但是依然可以看出前期企業(yè)投入了大量的資金用于固定資產(chǎn)及在建工程建設(shè)，投資支出較大。由于企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流不能滿足投資支出，2018-2021年上半年，企業(yè)多半時(shí)間籌資現(xiàn)金流凈額為正，企業(yè)在通過對外融資補(bǔ)充資金流。綜合來看，A企業(yè)在疫情前投入了大量的資金用于景區(qū)建設(shè)，投資支出較高，而自有現(xiàn)金流不足以滿足投資活動，企業(yè)需要通過融資補(bǔ)充日?，F(xiàn)金流；疫情情況下，加大了企業(yè)的現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流存在一定的不足，未來存在現(xiàn)金流緊缺的風(fēng)險(xiǎn)。

第四章A企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范與對策建議4.1籌資風(fēng)險(xiǎn)的控制及對策4.1.1拓展籌資渠道，減輕籌資難度籌資渠道可分為內(nèi)部籌資和外部籌資，疫情期間，A企業(yè)為保證其正常運(yùn)營向銀行舉借大量借款，但憑銀行的借款企業(yè)僅能維持目前的現(xiàn)金流運(yùn)轉(zhuǎn)，若疫情持續(xù)更久還是會出現(xiàn)融資困難的情況，所以A企業(yè)應(yīng)打破籌資渠道單調(diào)的局面，嘗試和探索新的融資渠道，如把握政府政策，抓住疫情下國家對旅游業(yè)企業(yè)的政策扶持，減輕資金短缺的壓力；其次，還可以嘗試與不同行業(yè)互通有無，形成良好的合作關(guān)系，比如把自身的旅游資源和高科技企業(yè)的高新技術(shù)結(jié)合起來，不但可以獲得來自合作公司的資金支持，而且還可以共同提高企業(yè)知名度。4.1.2加強(qiáng)資本結(jié)構(gòu)管理，合理規(guī)劃債務(wù)比例資本結(jié)構(gòu)是指權(quán)益與負(fù)債的關(guān)系，受疫情影響A企業(yè)近幾年的負(fù)債資金占全部資金的比重越來越高，企業(yè)應(yīng)提高警覺，合理控制資產(chǎn)負(fù)債比率的范圍，嚴(yán)格把控流動資產(chǎn)的資金警戒線；對于A企業(yè)來說，企業(yè)中的非流動負(fù)債占比80%，企業(yè)中大部分的負(fù)債是長期債務(wù)，說明企業(yè)近期在短期內(nèi)進(jìn)行了大量的長期投資，長期融資對公司的可持續(xù)發(fā)展是有益的。與此同時(shí)A企業(yè)也應(yīng)該注重加強(qiáng)資產(chǎn)管理，實(shí)現(xiàn)閑置資產(chǎn)盤活。4.2投資風(fēng)險(xiǎn)的防范與對策由于旅游業(yè)存在著波動性和季節(jié)性兩大特征，再加之旅游業(yè)的投資額度都非常之大，建設(shè)期和回收期都很長，所以需要企業(yè)具有前瞻性，在投資前就做好謹(jǐn)慎的投資預(yù)算，科學(xué)安排投資計(jì)劃，做正確的投資決策，現(xiàn)如今A企業(yè)最大的投資項(xiàng)目是由生動蓮花公司建設(shè)以及運(yùn)營的《境SHOW·生動蓮花》特色文旅項(xiàng)目，項(xiàng)目開展前期投入資金僅為5000萬元，而后由于公司對其進(jìn)行了優(yōu)化整改，又及時(shí)對項(xiàng)目的總投資額重新進(jìn)行測算，目前投入資金總額高達(dá)11000萬元。由于新冠疫情的影響該項(xiàng)目仍未開工，后期仍要對此項(xiàng)目進(jìn)行跟進(jìn)，在建造期間不斷收集相關(guān)信息，及時(shí)對項(xiàng)目進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整，加強(qiáng)市場調(diào)研工作，確保落實(shí)生動蓮花項(xiàng)目。4.3現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)的防范與對策4.3.1建立完善企業(yè)現(xiàn)金流量管理預(yù)警機(jī)制A企業(yè)應(yīng)深刻認(rèn)識到控制現(xiàn)金流量的重要性，建立以現(xiàn)金流為中心的MIS系統(tǒng)，在企業(yè)收付現(xiàn)金各個(gè)小環(huán)節(jié)中涵蓋財(cái)務(wù)預(yù)算，量化經(jīng)營活動中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)想要建立有效的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，則需企業(yè)相關(guān)信息部門向財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)提供大量的、及時(shí)全面的內(nèi)部財(cái)務(wù)消息與資訊。同時(shí)，也要收集國內(nèi)外的大量有關(guān)的外部資料，以增強(qiáng)公司財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的精確度。在使用現(xiàn)金流預(yù)警系統(tǒng)時(shí)，還應(yīng)針對公司不同的發(fā)展階段，選用不同的預(yù)警指標(biāo)，對當(dāng)前的風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行靈活的分析，從而使得財(cái)務(wù)預(yù)警更加客觀、高效，真正地發(fā)揮其預(yù)警功能。4.3.2加強(qiáng)內(nèi)部控制與監(jiān)督，強(qiáng)化信息化建設(shè)當(dāng)前A企業(yè)嚴(yán)控內(nèi)部治安和服務(wù)質(zhì)量，實(shí)施檢查和督查，把安全責(zé)任落實(shí)到各個(gè)部門，明確每個(gè)部門的職責(zé)與管理秩序，同時(shí)仍需要注重推進(jìn)公司制度的修改工作，不斷提高企業(yè)的規(guī)范化管理。公司應(yīng)在信息化建設(shè)方面也下足功夫，首先應(yīng)強(qiáng)化企業(yè)信息化建設(shè)的意識，充分認(rèn)識信息化建設(shè)的重要性，二是要成立專門的信息化工作指導(dǎo)小組，對企業(yè)的各項(xiàng)流程管理工作進(jìn)行合理的規(guī)劃與安排，保證信息化建設(shè)有序進(jìn)行；其次應(yīng)建立一支企業(yè)信息技術(shù)人才隊(duì)伍，招聘和培訓(xùn)一批有技術(shù)、有業(yè)務(wù)、有管理能力的高素質(zhì)人才，加強(qiáng)信息化隊(duì)伍建設(shè)。4.4營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)的防范與對策4.4.1彈性調(diào)整營銷渠道，打破傳統(tǒng)運(yùn)營方式面對疫情的沖擊，A企業(yè)應(yīng)打破傳統(tǒng)的旅游營銷模式，借助大型線上“云旅游”、“智慧旅游”模式實(shí)現(xiàn)平臺引流至線下，與多家旅游出行服務(wù)平臺如“途?！薄ⅰ帮w豬”“攜程”等建立深度合作聯(lián)系，實(shí)現(xiàn)游客資源共享；適應(yīng)時(shí)代新潮，運(yùn)用各種平臺進(jìn)行線上營銷，如在各種平臺（央視、抖音、快手、騰訊等）進(jìn)行線上直播帶貨，提高A企業(yè)的曝光度，線上的傳播速度快、傳播范圍廣，利用在線旅游業(yè)需求盤活受疫情影響積壓的庫存。4.4.2適時(shí)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)型升級旅游資源由于疫情在世界各地的擴(kuò)散,各地基于安全考量,會禁止新冠肺炎疫情所在地國家公民入境,各地出入境旅行均受較大影響、加之國際航班的急劇減少,跨境旅行基本陷入停頓狀態(tài)。然而，人們對旅行的要求與熱愛并沒有降低，恰反的是疫情的封閉會使人們的壓抑需求的旅游需求會呈現(xiàn)井噴式爆發(fā)，所以A企業(yè)應(yīng)對已有旅游產(chǎn)品和服務(wù)進(jìn)行升級以更好地適應(yīng)后疫情時(shí)代的發(fā)展，積極探索拓展新業(yè)務(wù)，如旅行社應(yīng)減少大型觀光服務(wù)，增加更多“小團(tuán)游”、“跟團(tuán)游”和“自駕游”等出行方式，從原來的團(tuán)隊(duì)觀光型服務(wù)向散客自由行服務(wù)轉(zhuǎn)變，推動更加精準(zhǔn)具有吸引力的旅游票種，滿足消費(fèi)者多樣化的消費(fèi)需求，實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)宣傳促銷。4.4.3推進(jìn)精細(xì)化管理和數(shù)字化管理公司應(yīng)立足于當(dāng)下企業(yè)的情況與行業(yè)特點(diǎn)，不斷完善現(xiàn)有管理服務(wù)，推進(jìn)精細(xì)化管理，全面審查所有管理和服務(wù)崗位的程