貨幣供求及均衡

2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊第六章貨幣供求及其均衡2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊第一節(jié)貨幣需求理論的發(fā)展貨幣需求的涵義：在一定時(shí)期內(nèi)，社會(huì)各部門(mén)在既定的收入或財(cái)富內(nèi)能夠而且愿意以貨幣形式持有的貨幣數(shù)量。貨幣需求可分為個(gè)人的貨幣需求與整個(gè)經(jīng)濟(jì)的貨幣需求。名義貨幣需求量實(shí)際貨幣需求量2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊微觀視角的貨幣需求理論的研究思路

持幣動(dòng)機(jī)需求構(gòu)成影響因素貨幣需求函數(shù)的特點(diǎn)政策意義2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊傳統(tǒng)貨幣數(shù)量論（一）現(xiàn)金交易說(shuō)（二）現(xiàn)金余額說(shuō)凱恩斯流動(dòng)性偏好理論凱恩斯理論的推廣（一）存貨理論模型（二）惠倫模型（三）資產(chǎn)選擇理論弗里德曼的現(xiàn)代貨幣數(shù)量理論一般均衡模型中的貨幣需求理論2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊一、西方貨幣需求理論簡(jiǎn)介貨幣數(shù)量論貨幣數(shù)量論是研究商品價(jià)格同貨幣數(shù)量之間關(guān)系的理論基本命題：貨幣數(shù)量決定貨幣價(jià)值和物價(jià)水平。貨幣價(jià)值與貨幣數(shù)量成反比，物價(jià)水平與貨幣數(shù)量成正比。2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊（一）傳統(tǒng)的貨幣數(shù)量說(shuō)傳統(tǒng)貨幣數(shù)量說(shuō)是指凱恩斯出版《通論》之前的貨幣數(shù)量說(shuō)，以區(qū)別于弗里德曼的新貨幣數(shù)量說(shuō)。1、費(fèi)雪的現(xiàn)金交易說(shuō)（1911年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家費(fèi)雪出版《貨幣購(gòu)買(mǎi)力》）認(rèn)為，全社會(huì)的交易和支付總額等于出售全部商品得到的名義收入現(xiàn)金交易方程式：MV=PT（恒等式）2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊給定年份的平均貨幣供給量貨幣的交易流通速度一年中所發(fā)生交易的平均價(jià)格一年中所發(fā)生交易數(shù)公式的右側(cè)是每年交易的總價(jià)值，左側(cè)從貨幣存量和交易流通速度的角度說(shuō)明同一問(wèn)題。貨幣流通速度可以由給定使其的交易總價(jià)值除以該時(shí)期平均貨幣存量取得。2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊為了執(zhí)行貨幣政策，我們更關(guān)心在最終產(chǎn)品和勞務(wù)（GDP）上的支出額，而不是包括股票、債券、原材料、二手車(chē)、舊貨等的一切交易。給定年份的平均貨幣供給量貨幣的收入流通速度一年中所購(gòu)商品和勞務(wù)的平均價(jià)格一年中所生產(chǎn)和創(chuàng)造的商品和勞務(wù)數(shù)量2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊假定：1、V由社會(huì)慣例，個(gè)人習(xí)慣、技術(shù)發(fā)展?fàn)顩r、人口密度等因素決定，在短期內(nèi)是穩(wěn)定的，長(zhǎng)期變化不大2、充分就業(yè)條件下，Y變動(dòng)極小3、物價(jià)水平P完全被動(dòng)，由其它因素影響2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊一國(guó)的物價(jià)水平?jīng)Q定于三個(gè)因素：流通中的貨幣數(shù)量流通貨幣的效率即貨幣流通速度商品交易數(shù)量貨幣數(shù)量的變動(dòng)導(dǎo)致物價(jià)同方向同比例變動(dòng)2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊評(píng)價(jià)1、忽視了貨幣的其它職能，忽視了貨幣與金融資產(chǎn)的關(guān)系2、貨幣流通速度不變與現(xiàn)實(shí)不符3、沒(méi)有考慮需求貨幣的動(dòng)機(jī)2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊2、現(xiàn)金余額數(shù)量說(shuō)（1917年庇古發(fā)表了《貨幣的價(jià)值》，提出劍橋方程式）從個(gè)人資產(chǎn)選擇的角度分析決定貨幣需求的因素。人們的財(cái)富用于三種用途：用于投資取得利息；用于消費(fèi)取得享受；用于持有在手中獲得便利和安全。人們以貨幣形式把財(cái)富保留在手中，形成現(xiàn)金余額。劍橋方程式：2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊貨幣需求在本公式中，Md是貨幣需求而不是貨幣供給，k是公眾愿意持有的貨幣余額占GDP的比重。如果經(jīng)濟(jì)處于均衡，則貨幣需求等于貨幣供給，k就是實(shí)際貨幣收入流通速度的倒數(shù)。如果人們的貨幣需求相對(duì)GDP上升，貨幣的收入流通速度就下降。如果人們想要降低現(xiàn)金余額占年支出的比重，貨幣的收入流通速度將上升。2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊現(xiàn)金余額說(shuō)開(kāi)創(chuàng)了四種分析貨幣需求的方法：從貨幣為其持有者提供效用的角度來(lái)分析，著重分析微觀經(jīng)濟(jì)從持有貨幣的機(jī)會(huì)成本的角度分析從貨幣作為一種資產(chǎn)的角度來(lái)分析從貨幣供給與貨幣需求相互關(guān)系的角度來(lái)分析貨幣需求2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊兩種學(xué)說(shuō)的不同之處1、現(xiàn)金交易說(shuō)更強(qiáng)調(diào)貨幣的交易媒介職能，強(qiáng)調(diào)貨幣的支出；現(xiàn)金余額說(shuō)注重貯藏手段職能，強(qiáng)調(diào)貨幣的持有。2、現(xiàn)金交易說(shuō)注重某一時(shí)期的貨幣流通量；現(xiàn)金余額說(shuō)注重某一時(shí)點(diǎn)的貨幣存量。3、現(xiàn)金交易說(shuō)強(qiáng)調(diào)貨幣流通速度及其制度因素；現(xiàn)金余額說(shuō)重視持有貨幣的動(dòng)機(jī)。2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊?cè)毕?、以充分就業(yè)為假設(shè)前提2、短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)會(huì)通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制自動(dòng)調(diào)節(jié)，是一種長(zhǎng)期均衡3、將利率排除在貨幣理論之外2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊古典貨幣數(shù)量論的政策主張1、穩(wěn)健的貨幣政策強(qiáng)調(diào)貨幣量的穩(wěn)定，反對(duì)通貨膨脹；市場(chǎng)自由調(diào)節(jié)收入、就業(yè)等，不需要干預(yù)2、健全的財(cái)政政策強(qiáng)調(diào)預(yù)算平衡；小政府比較好

2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊（二）凱恩斯的貨幣需求理論凱恩斯貨幣理論的主題:貨幣對(duì)就業(yè)和產(chǎn)量產(chǎn)生影響的理論，就業(yè)理論和貨幣理論聯(lián)系的中介是有效需求理論貨幣供求－－利率－－投資需求－－有效需求－－就業(yè)和產(chǎn)量2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊注重對(duì)貨幣需求的各種動(dòng)機(jī)的分析（流動(dòng)性偏好）認(rèn)為，人們保有貨幣的動(dòng)機(jī)有：交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī)。交易需求：人們持有貨幣部分上是因?yàn)槿藗儗?duì)將來(lái)在商品和勞務(wù)上的支出要進(jìn)行支付，但獲得收入的時(shí)間與人們進(jìn)行支出的時(shí)間不一致。這種由進(jìn)行日常支付產(chǎn)生的對(duì)貨幣的需求稱(chēng)為貨幣的交易需求。預(yù)防需求：我們生活在充滿(mǎn)不確定性的環(huán)境中，為了防止萬(wàn)一，人們常常保留超過(guò)預(yù)期花費(fèi)金額以上的貨幣余額，凱恩斯把這種余額稱(chēng)為“預(yù)防性余額”，并把它的存在歸因于未曾預(yù)見(jiàn)的額外支出。投機(jī)需求：凱恩斯認(rèn)為，在整個(gè)國(guó)家，相當(dāng)大數(shù)額的貨幣被人們所持有，以便當(dāng)好的投資機(jī)會(huì)出現(xiàn)時(shí)，進(jìn)行投資。2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊貨幣需求函數(shù)為：M1=L1（Y）M2=L2（r）M=M1+M2＝f(Y,r)=KY-hr2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊對(duì)傳統(tǒng)貨幣數(shù)量論的批判，即Y、V和K不是不變的由于利率r的變動(dòng)，K或V變動(dòng)，且Y在非充分就業(yè)狀態(tài)下是變動(dòng)的，所以Md函數(shù)是不穩(wěn)定的。貨幣數(shù)量改變－－K或P或Y改變所以，貨幣的作用在于它不僅可以影響P等名義變量，還可以影響收入等實(shí)際變量2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊政策含義通過(guò)利率同投資、就業(yè)和收入等實(shí)際經(jīng)濟(jì)因素聯(lián)系起來(lái)1、積極的貨幣政策（逆周期）2、積極的財(cái)政政策（逆周期）（流動(dòng)性陷阱時(shí)采用）2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊利息率對(duì)貨幣需求的影響利息率和交易需求：對(duì)于那些有大量收入和支出的富有的個(gè)人、大公司和其他組織來(lái)說(shuō)，利息率在相當(dāng)程度上影響他們的交易需求。利率和預(yù)防性需求：當(dāng)利息率很高時(shí)，人們就削減預(yù)防性貨幣余額，而今可能多的持有生息資產(chǎn)。利率和投機(jī)需求：凱恩斯認(rèn)為投機(jī)貨幣需求與利息率是逆相關(guān)的，利息率越低，以貨幣形式持有財(cái)富的愿望就越強(qiáng)（便于進(jìn)行投機(jī)）。結(jié)論：持有貨幣的三種動(dòng)機(jī)都在一定程度上取決于利息率，利息率的上升使持有貨幣的成本更加高昂，因?yàn)樨泿挪桓独ⅰ?024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊（三）對(duì)凱恩斯貨幣需求理論的發(fā)展1、鮑莫爾的“平方根定律”--存貨理論模型

論證了交易動(dòng)機(jī)的貨幣需求也是利率的遞減函數(shù)2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊2、惠倫發(fā)表的《現(xiàn)金的預(yù)防需求的合理化》中的“立方根定律”論證了預(yù)防動(dòng)機(jī)的貨幣需求也是利率的遞減函數(shù)2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊3、托賓的資產(chǎn)組合理論

人們多樣化的資產(chǎn)選擇對(duì)投機(jī)性貨幣需求會(huì)產(chǎn)生影響，肯定了不確定性對(duì)貨幣需求的重要性，以投資者避免風(fēng)險(xiǎn)的行為作為貨幣需求的利率彈性的根源。投資決策的基本原則不是預(yù)期收益極大化，而是預(yù)期效用極大化。預(yù)期效用極大化包括預(yù)期收益極大化和預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)極小化，但收益和風(fēng)險(xiǎn)往往成正比.2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊（四）弗里德曼的現(xiàn)代貨幣數(shù)量論1956年，《貨幣數(shù)量論－－一種重新表述》弗里德曼認(rèn)為，貨幣需求理論就是解釋貨幣需求是由何種因素決定的理論。貨幣需求函數(shù)具有穩(wěn)定性。理由是：1、影響貨幣供給和貨幣需求的因素相互獨(dú)立。2、在函數(shù)式的變量中，有些自身就具有相對(duì)的穩(wěn)定性。3、貨幣流通速度是一個(gè)穩(wěn)定的函數(shù)。因此，貨幣對(duì)于總體經(jīng)濟(jì)的影響主要來(lái)自于貨幣的供應(yīng)方面。2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊影響貨幣需求的因素1、收入或財(cái)富的變化（恒久收入；非人力財(cái)富在總財(cái)富中的比重）2、持有貨幣的機(jī)會(huì)成本（貨幣的名義報(bào)酬率；債券的名義報(bào)酬率；股票的名義報(bào)酬率；實(shí)物資產(chǎn)的預(yù)期收益率）3、持有貨幣給人們帶來(lái)的效用（人們的偏好；技術(shù)或制度因素等）2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊實(shí)際貨幣需求函數(shù)可以簡(jiǎn)化為K或V不是固定的常數(shù)，而是穩(wěn)定變化的；Y不是當(dāng)期收入，而是恒久收入也可以簡(jiǎn)化為M=f(Y,r)但Y是恒久收入，r各種金融資產(chǎn)和實(shí)物資產(chǎn)的收益率弗里德曼的貨幣需求函數(shù)是傳統(tǒng)貨幣數(shù)量論和凱恩斯流動(dòng)性偏好理論的混合物。2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊名義收入貨幣理論1、貨幣需求受多種資產(chǎn)收益率的影響，利率對(duì)貨幣數(shù)量有影響，但比較小2、V或K在短期是變動(dòng)的，但穩(wěn)定變動(dòng)，并有規(guī)律可循3、貨幣數(shù)量短期內(nèi)影響名義收入，既可以影響P，也可以影響Y，且產(chǎn)量變動(dòng)在先，價(jià)格變動(dòng)在后，時(shí)間越長(zhǎng)，對(duì)價(jià)格的影響越大。2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊政策主張（物價(jià)上漲無(wú)論在何時(shí)何地都是一個(gè)貨幣現(xiàn)象）1、單一規(guī)則的貨幣政策，即保持穩(wěn)定的貨幣增長(zhǎng)率2、強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)作用，政府不需干預(yù)經(jīng)濟(jì)理論內(nèi)容——

持幣動(dòng)機(jī)——

廣度◎馬歇爾、庇古交易動(dòng)機(jī)

預(yù)防動(dòng)機(jī)產(chǎn)出流量動(dòng)機(jī)◎凱恩斯投機(jī)動(dòng)機(jī)貨幣－工資動(dòng)機(jī)

商業(yè)性動(dòng)機(jī)金融流量動(dòng)機(jī)◎文特勞布預(yù)防和投機(jī)動(dòng)機(jī)

投機(jī)性動(dòng)機(jī)還款和資本化融資動(dòng)機(jī)公共權(quán)利動(dòng)機(jī)彌補(bǔ)通貨膨脹損失動(dòng)機(jī)◎弗里德曼

資產(chǎn)動(dòng)機(jī)政府需求擴(kuò)張動(dòng)機(jī)2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊第二節(jié)貨幣供給貨幣供應(yīng)量是指貨幣存量，是一國(guó)經(jīng)濟(jì)中用于交易和投資的貨幣總量。貨幣應(yīng)包括在商品和勞務(wù)買(mǎi)賣(mài)和債務(wù)支付中被當(dāng)作交易媒介和支付手段而被普遍接受之物。狹義貨幣M1=D+C

持這種貨幣定義的經(jīng)濟(jì)學(xué)家強(qiáng)調(diào)貨幣的交易媒介職能，能夠作為交易媒介的就是貨幣。交易媒介的判別標(biāo)準(zhǔn)普遍接受性是否支付利息交易行為特征2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊貨幣總量貨幣存量一個(gè)國(guó)家或地區(qū)在某一時(shí)點(diǎn)上實(shí)際存在于整個(gè)經(jīng)濟(jì)中的貨幣總量貨幣流量一個(gè)國(guó)家或地區(qū)在一段時(shí)期中貨幣流通的總量

＝*貨幣流量貨幣流通速度貨幣存量2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊當(dāng)強(qiáng)調(diào)貨幣貯藏手段職能時(shí)，就需要根據(jù)流動(dòng)性劃分貨幣層次。貨幣層次是指按照各類(lèi)貨幣流動(dòng)性的大小，將其分為幾類(lèi)，作為中央銀行控制貨幣供應(yīng)量的依據(jù)。2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊貨幣總量及構(gòu)成——貨幣層次（IMF）國(guó)際貨幣基金組織M0=流通于銀行體系之外的現(xiàn)金M1=M0+活期存款M2=M1+儲(chǔ)蓄存款+定期存款+政府存款（包括國(guó)庫(kù)券)2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊貨幣總量及構(gòu)成——貨幣層次（USA）美國(guó)M1=通貨+活期存款+旅行支票+其他支票存款M2=M1+小額定期存款+儲(chǔ)蓄存款和貨幣市場(chǎng)存款賬戶(hù)+貨幣市場(chǎng)互助基金份額（非機(jī)構(gòu)所有）+隔日回購(gòu)協(xié)議+隔日歐洲美元+合并調(diào)整M3=M2+大額定期存款+貨幣市場(chǎng)互助基金份額（機(jī)構(gòu)所有）+定期回購(gòu)協(xié)議+定期歐洲美元+合并調(diào)整L=M3+短期財(cái)政部證券+商業(yè)票據(jù)+儲(chǔ)蓄債券+銀行承兌票據(jù)2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊貨幣總量及構(gòu)成——貨幣層次中國(guó)M0=流通中現(xiàn)金M1=M0+企業(yè)單位活期存款+農(nóng)村存款+機(jī)關(guān)團(tuán)體部隊(duì)存款+信用卡M2=M1+企業(yè)單位定期存款+自籌基本建設(shè)存款+個(gè)人儲(chǔ)蓄存款+其他存款

2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊貨幣供應(yīng)理論是研究貨幣供應(yīng)量是由哪些因素決定的，以及如何決定的理論。貨幣供應(yīng)量是非銀行經(jīng)濟(jì)主體的一種資產(chǎn)，而是銀行系統(tǒng)的負(fù)債，所以可以從整個(gè)銀行系統(tǒng)的資產(chǎn)負(fù)債表分析貨幣供應(yīng)量的決定過(guò)程。2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊貨幣的創(chuàng)造（貨幣出自銀行）流通中的貨幣主要是由銀行信貸渠道投入的中央銀行在貨幣供給中的作用基礎(chǔ)貨幣從來(lái)源來(lái)看，它是指貨幣當(dāng)局的負(fù)債，即由貨幣當(dāng)局投放并為貨幣當(dāng)局所能直接控制的那部分貨幣。從運(yùn)用來(lái)看，一是商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金（包括法定準(zhǔn)備金與超額準(zhǔn)備金）；二是通貨（潛在的準(zhǔn)備金）。2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊基礎(chǔ)貨幣＝流通中的通貨＋商業(yè)銀行準(zhǔn)備金＝（黃金、外匯及特別提款權(quán)－外國(guó)存款）＋（政府債券－政府存款）＋對(duì)商業(yè)銀行貸款和貼現(xiàn)＋（其他資產(chǎn)－凈值及其他負(fù)債）＝國(guó)外資產(chǎn)凈額＋對(duì)政府債權(quán)凈值＋對(duì)商業(yè)銀行的債權(quán)＋其他金融資產(chǎn)凈額2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊基礎(chǔ)貨幣的決定因素中央銀行在公開(kāi)市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)有價(jià)證券；中央銀行收購(gòu)黃金、外匯；中央銀行對(duì)商業(yè)銀行再貼現(xiàn)或再貸款；財(cái)政部發(fā)行通貨；中央銀行的應(yīng)收款項(xiàng)；中央銀行的其他資產(chǎn)；中央銀行在公開(kāi)市場(chǎng)上賣(mài)出有價(jià)證券；政府持有的通貨；政府存款；外國(guó)存款；中央銀行的應(yīng)付款項(xiàng)；中央銀行的其他負(fù)債。2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊基礎(chǔ)貨幣對(duì)貨幣供給的影響貨幣乘數(shù)一定時(shí)，若基礎(chǔ)貨幣增加，貨幣供給量將成倍地?cái)U(kuò)張；而若基礎(chǔ)貨幣減少，則貨幣供給量將成倍地縮減。2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊商業(yè)銀行在貨幣供給中的作用活期存款是商業(yè)銀行和其他存款性金融機(jī)構(gòu)的負(fù)債商業(yè)銀行以原始存款為基礎(chǔ)發(fā)放貸款而引伸出來(lái)的超過(guò)最初部分存款的存款。D=1/k*P必須明確：第一、派生存款以一定量的原始存款為基礎(chǔ)第二、派生存款是在商業(yè)銀行內(nèi)直接形成的原始存款和派生存款之間可以相互轉(zhuǎn)化2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊存款創(chuàng)造的制約因素：（1）法定存款準(zhǔn)備率r（2）現(xiàn)金漏損率c（3）超額準(zhǔn)備率e（4）定期存款準(zhǔn)備金對(duì)存款創(chuàng)造的限制存款貨幣最終擴(kuò)張的倍數(shù)為：K=1/（r+c+e+rt*t）2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊貨幣供應(yīng)量的形成MB=C+RR=活期法定準(zhǔn)備金＋超額準(zhǔn)備金＋定存準(zhǔn)備金2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊M1=流通中的現(xiàn)金＋活期存款＝C+DM1＝貨幣乘數(shù)是貨幣供應(yīng)量對(duì)基礎(chǔ)貨幣的倍數(shù)M1＝m×MB2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊貨幣乘數(shù)對(duì)貨幣供給的影響在基礎(chǔ)貨幣一定的條件下，貨幣乘數(shù)與貨幣供給成正比。2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊影響貨幣乘數(shù)的因素：現(xiàn)金比率（可支配收入的高低、商品和勞務(wù)的相對(duì)價(jià)格、未來(lái)通脹的預(yù)期、支付制度和習(xí)慣等）超額準(zhǔn)備比率（市場(chǎng)利率高低、再貼現(xiàn)利率、資產(chǎn)流動(dòng)性）活期存款和定期存款法定準(zhǔn)備率（央行）定期存款與活期存款比率（公眾的資產(chǎn)偏好、定存的利率）2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊貨幣供應(yīng)量是由中央銀行、政府部門(mén)、商業(yè)銀行和社會(huì)公眾的行為共同決定的。2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊名義貨幣供給量和實(shí)際貨幣供給量實(shí)際的貨幣供給量和合理的貨幣供給量?jī)?nèi)生變量和外生變量2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊外生與內(nèi)生的含義含義：貨幣供給是由經(jīng)濟(jì)因素本身所決定的，還是貨幣當(dāng)局來(lái)決定的2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊一、貨幣供給理論的發(fā)展演變過(guò)程（一）凱恩斯及凱恩斯學(xué)派的貨幣供給分析：1、凱恩斯認(rèn)為，貨幣供給是由中央銀行決定的外生變量。貨幣供給理論2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊2、新劍橋?qū)W派不完全贊成凱恩斯的外生貨幣供應(yīng)論。認(rèn)為，貨幣供應(yīng)量的多少并不完全由中央銀行自主決定，在很大程度上是中央銀行被動(dòng)適應(yīng)公眾貨幣需求的結(jié)果。中央銀行能夠控制貨幣供應(yīng)，但中央銀行對(duì)貨幣供應(yīng)量的控制能力是有限度的。中央銀行增加貨幣供給的能力大于減少貨幣供應(yīng)的能力。2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊（二）新古典綜合派對(duì)貨幣供給理論的發(fā)展提出“內(nèi)生貨幣供應(yīng)論”，認(rèn)為：貨幣供應(yīng)量主要由銀行和企業(yè)的行為所決定銀行和企業(yè)的行為又取決于經(jīng)濟(jì)體系中的許多變量中央銀行不可能支配企業(yè)和銀行的行為因此，貨幣供應(yīng)量是內(nèi)生的。2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊（三）貨幣學(xué)派的貨幣供給理論主要是對(duì)通貨膨脹的分析和政策主張方面實(shí)行“單一規(guī)則”公開(kāi)宣布并長(zhǎng)期采用一個(gè)固定不變的貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)率。（四）新經(jīng)濟(jì)自由主義學(xué)派的貨幣供給理論提出兩條貨幣供應(yīng)的原則：貨幣供應(yīng)要與社會(huì)生產(chǎn)能力相適應(yīng)保持商品追逐貨幣的局面“區(qū)間論”，即把貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)率從一個(gè)具體數(shù)值變?yōu)橐粋€(gè)特定范圍。2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊貨幣供給的影響因素（一）貨幣需求決定貨幣供給貨幣需求決定于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的諸多經(jīng)濟(jì)變量一定時(shí)期的貨幣需求要通過(guò)貨幣供給得到滿(mǎn)足貨幣供求本身是非常復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行過(guò)程（二）企業(yè)行為對(duì)貨幣供給的影響1、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大，會(huì)擴(kuò)大貨幣需求與供給。2、生產(chǎn)規(guī)模不變時(shí)，經(jīng)營(yíng)效益好的企業(yè)，資金周轉(zhuǎn)快，會(huì)減少對(duì)貨幣供應(yīng)的壓力。3、企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)機(jī)制的轉(zhuǎn)換，能促進(jìn)貨幣供給的合理增長(zhǎng)。2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊（三）居民個(gè)人行為對(duì)貨幣供給的影響1、貨幣供給量與居民的可支配收入成正比消費(fèi)傾向提高，會(huì)增加現(xiàn)金貨幣供應(yīng)儲(chǔ)蓄傾向提高，會(huì)減少現(xiàn)金貨幣供應(yīng)2、居民可支配收入的使用行為，會(huì)導(dǎo)致貨幣供給的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化。（四）商業(yè)銀行的行為對(duì)貨幣供給的影響調(diào)節(jié)超額準(zhǔn)備金的比率調(diào)節(jié)向中央銀行借款的規(guī)模2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊1、財(cái)政收支平衡，對(duì)貨幣供給不發(fā)生影響。2、財(cái)政收大于支，有結(jié)余，貨幣供給量會(huì)減少。3、財(cái)政收不抵支，出現(xiàn)赤字關(guān)鍵取決于赤字的彌補(bǔ)方式。一是動(dòng)用上年結(jié)余，不影響貨幣供給。二是向銀行透支，會(huì)直接形成過(guò)量的貨幣發(fā)行。三是發(fā)行國(guó)債，要看購(gòu)買(mǎi)國(guó)債的資金來(lái)源。2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊（五）財(cái)政收支活動(dòng)對(duì)貨幣供給會(huì)產(chǎn)生重要的影響財(cái)政收支過(guò)程都要通過(guò)中央銀行的賬戶(hù)進(jìn)行財(cái)政收入：貨幣由商業(yè)銀行轉(zhuǎn)入中央銀行，減少基礎(chǔ)貨幣財(cái)政支出：貨幣由中央銀行轉(zhuǎn)入商業(yè)銀行，增加基礎(chǔ)貨幣2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊貨幣均衡及實(shí)現(xiàn)條件定義：是指貨幣供給與貨幣需求基本相適應(yīng)的貨幣流通狀態(tài)。它是一個(gè)動(dòng)態(tài)過(guò)程。貨幣均衡不僅包括總量的均衡，而且包括結(jié)構(gòu)的均衡。2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊貨幣均衡研究的實(shí)質(zhì)從形式上看，貨幣均衡不過(guò)是貨幣供求相互平衡的一種貨幣流通狀態(tài)，但從實(shí)質(zhì)上說(shuō)，則是社會(huì)總供求平衡的一種反映。2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊貨幣均衡與社會(huì)總供求均衡之間的

四邊聯(lián)動(dòng)關(guān)系

市場(chǎng)供求SD

貨幣供求MdMs2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊體現(xiàn)一種貨幣作用理論是貨幣作用理論的發(fā)展：貨幣不是面紗，其對(duì)經(jīng)濟(jì)有著重大的影響作用；貨幣對(duì)經(jīng)濟(jì)的作用以貨幣供求失衡與均衡為載體。2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊二、實(shí)現(xiàn)貨幣均衡的條件1、保持社會(huì)購(gòu)買(mǎi)力與商品可供量的均衡。即保持社會(huì)總供求的均衡2、大力調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的協(xié)調(diào)。3、有效控制固定資產(chǎn)投資規(guī)模?；窘ㄔO(shè)周期長(zhǎng)，它在短期內(nèi)不能向市場(chǎng)提供任何產(chǎn)品，影響貨幣回籠?；ㄖ校粩噙M(jìn)行長(zhǎng)期投資，使貨幣供應(yīng)量不斷增加，社會(huì)購(gòu)買(mǎi)力大幅度擴(kuò)大。4、實(shí)現(xiàn)財(cái)政政策與貨幣政策的協(xié)調(diào)配合。

2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊標(biāo)志：1、物價(jià)水平是貨幣均衡的重要標(biāo)志。2、其他補(bǔ)充標(biāo)志儲(chǔ)蓄存款增長(zhǎng)率國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況等。2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊貨幣均衡與社會(huì)總供求平衡社會(huì)總供需平衡：社會(huì)總需求是指一國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)社會(huì)各方面實(shí)際占用或使用的全部產(chǎn)出和。社會(huì)總供給是指全部產(chǎn)品和勞務(wù)的價(jià)值以及市場(chǎng)其他金融資產(chǎn)的價(jià)值和。社會(huì)總供需平衡是貨幣形態(tài)的、市場(chǎng)總體的、動(dòng)態(tài)的平衡2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊貨幣供給量與社會(huì)總需求：前者是點(diǎn)指標(biāo)，后者是階段(時(shí)期)指標(biāo)；前者由流通貨幣和潛在貨幣共同決定，后者取決流通貨幣；前者變化后通常要6-9個(gè)月才能引起社會(huì)總需求的變化，18個(gè)月左右引起實(shí)體經(jīng)濟(jì)的變化；后者變化是滯后于貨幣供給變量的。2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊貨幣供給與社會(huì)總供給：貨幣供給對(duì)社會(huì)總供給的影響的前提是社會(huì)是否有閑置生產(chǎn)要素，如果有，則通過(guò)改變總需求拉動(dòng)總供給；否則，只能引起物價(jià)上漲。2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院李瓊ASADMSMD商品市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)2024/11/7湖北工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)與政法學(xué)院