財(cái)務(wù)管理試題及答案

u“股票的估值定價(jià)、債券的估值定價(jià)、其他產(chǎn)品的估值定價(jià)”詳見“財(cái)務(wù)成本管理第四章-財(cái)務(wù)估價(jià)”及“證券投資分析－有價(jià)證券的投資價(jià)值分析”=（負(fù)債+所有者權(quán)益）/所有者權(quán)益=資產(chǎn)/（資產(chǎn)-負(fù)債）=l／(l—資產(chǎn)負(fù)債率)。A.0.5B.0.33C.0.66D.0.A.1.88B.1.67C.1.43A.杠桿貢獻(xiàn)率=（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率-稅后利息率）×凈財(cái)B.杠桿貢獻(xiàn)率=權(quán)益凈利率－凈經(jīng)營(yíng)D.杠桿貢獻(xiàn)率=（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率-稅后利息率）正確答案：A,B,C杠桿貢獻(xiàn)率=（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率-稅后利則認(rèn)為償債能力強(qiáng)；另一種是比較償債所需現(xiàn)金和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量，如果產(chǎn)生的現(xiàn)金超過需要的利息保障倍數(shù)反映了獲利能力對(duì)債務(wù)償付的保證程度.某公司當(dāng)年的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)很多,卻不能償還到期債務(wù)。為查清其原因,應(yīng)檢查的財(cái)務(wù)比率包括(正確答案：B,C,D本題的考點(diǎn)主要是短期償債能力的評(píng)價(jià)指標(biāo)及其影響因素。由于不能償還到期債務(wù)，所以說明該企業(yè)短期償債正確答案：A,B,C,D增強(qiáng)短期償債能力的因素有1）可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)2）準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的非流動(dòng)資產(chǎn)3）償債能力的聲譽(yù)。降低短期償債能力的因素有1）與擔(dān)保有關(guān)的或有負(fù)債2）經(jīng)營(yíng)租賃付款3）建造合同中的分期您沒有做這道題！正確答案：A,B,C影響長(zhǎng)期償債能力的其他因素有1）經(jīng)營(yíng)租賃2）擔(dān)保責(zé)任3）或有項(xiàng)目。償債能力的聲譽(yù)影響短期償A.1.28%B.1.93%C.2.14%D.2.4本題的主要考核點(diǎn)是可持續(xù)增長(zhǎng)率的計(jì)算。可持續(xù)增長(zhǎng)率=（0.7×6%×1.5×30%）÷[（1－0.7×6%×1.5×A.10%B.5%C.15%D.12.正確答案：A,B,C,D外部融資需求＝經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加—經(jīng)營(yíng)負(fù)債增加增加—可供動(dòng)用的金融資產(chǎn)－A.可持續(xù)增長(zhǎng)率是指不增發(fā)新股并保持目前經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策條件下公司銷售所能增長(zhǎng)的最B.可持續(xù)增長(zhǎng)的思想，不是說企業(yè)的增長(zhǎng)不可以高于或低于C.可持續(xù)增長(zhǎng)的假設(shè)條件之一是公司目前的股利支付率是一個(gè)目標(biāo)股利支付率，D.在不發(fā)行新股的前提下，如果某一年的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策與上年相同，則實(shí)際增長(zhǎng)率等于上年的可持續(xù)增正確答案：A,B,C,D外部融資銷售增長(zhǎng)比是指銷售額每增長(zhǎng)1元需要追加的外部融資額，但若外部融資銷售增長(zhǎng)比為負(fù)數(shù)，則說明企業(yè)不僅不需要從外部融資，而且有剩余資金可用于增加股利或進(jìn)行短期投資。由于內(nèi)含增長(zhǎng)率是外部融A.20.23%B.20.96%C.19.35%D.18.2本題的主要考核點(diǎn)是銷售額的名義增長(zhǎng)率的計(jì)算。銷售額的名義增長(zhǎng)率=（1+8%）×（1+12%A.41.23%B.46.5%C.44.54%D.45.受，不變的銷售凈利率可以涵蓋不斷增加的利息，若2005A.16%B.12.88%C.10.26%D.13.下列關(guān)于項(xiàng)目評(píng)價(jià)的“投資人要求的報(bào)酬率D.當(dāng)投資人要求的報(bào)酬率超過項(xiàng)目的預(yù)期報(bào)酬率時(shí)，股東財(cái)根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型可知，投資人要求的報(bào)酬率＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率＋貝他系數(shù)×（平均股票的要求收益率），A．4％B．0.24％C.0.16％D.0.8%％，％，=81367（元）普通年金終值是指其最后一次支付時(shí)的本利和，它是每次償債基金是指為使年金終值達(dá)到既定金額每年末應(yīng)普通年金現(xiàn)值系數(shù)與投資回收系數(shù)互為倒數(shù)；普通年金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)互為倒數(shù)；復(fù)利終值系數(shù)（）A.25B.40C.26.67DA.市場(chǎng)利率上升B.社會(huì)本題的主要考核點(diǎn)是投資組合的意義。從個(gè)別投資主體的角度來(lái)劃分，風(fēng)險(xiǎn)可以分為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和公司特有多角化投資來(lái)分散；公司特有風(fēng)險(xiǎn)（可分散風(fēng)險(xiǎn)、非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)）指發(fā)生于個(gè)別公司的特有事件造成的風(fēng)險(xiǎn)，可A.2150.24B.3078.57C.2552.84D.3257有甲、乙兩臺(tái)設(shè)備可供選用，甲設(shè)備的年使用費(fèi)比乙設(shè)備低2000元，但您沒有做這道題！正確答案：B,C,D正確答案：B,D,E投資人要求的必要報(bào)酬率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，所以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率、風(fēng)險(xiǎn)程度、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率越高，下列有關(guān)平息債券價(jià)值表述正確的是()C.隨到期時(shí)間縮短，必要報(bào)酬率變動(dòng)對(duì)債正確答案：A,C,D關(guān)于股票或股票組合的貝他系數(shù)，下列說法中正確的是().正確答案：A,B,C,DA.債券面值B.票面利率C.市場(chǎng)利率D.債券購(gòu)買價(jià)格正確答案：A,B,D本題的考核點(diǎn)是股票價(jià)值的評(píng)價(jià)模式,V=D1/RS-g,由公司看出,股利率增長(zhǎng)按照資本資產(chǎn)定價(jià)模式，影響特定股票預(yù)期收益率的因素有A.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的收益率B.平均風(fēng)險(xiǎn)股票的必C.特定股票的貝他系數(shù)D.特定股票您沒有做這道題！正確答案：A,B,C根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模式,Rj=RF+β(R在單一方案決策過程中，與凈現(xiàn)值評(píng)價(jià)結(jié)論可能發(fā)生矛盾的評(píng)價(jià)指含報(bào)酬率對(duì)同一個(gè)項(xiàng)目進(jìn)行可行性評(píng)價(jià)時(shí)，會(huì)得出完全相同的結(jié)論。而靜態(tài)投資回收期或會(huì)計(jì)收益率的評(píng)價(jià)結(jié)采用凈現(xiàn)值法評(píng)價(jià)方案時(shí)，關(guān)鍵是選擇折現(xiàn)率。A.在實(shí)體現(xiàn)金流量法下應(yīng)以加權(quán)平均資本成本為折現(xiàn)率B.在實(shí)體現(xiàn)金流量法下應(yīng)以股東要求的必要報(bào)酬率為C.在股權(quán)現(xiàn)金流量法下應(yīng)以加權(quán)平均資本成本為D.在股權(quán)現(xiàn)金流量法下應(yīng)以股權(quán)資本成本為計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值有兩種方法，一種是以企業(yè)實(shí)體為背景，確定項(xiàng)目對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量的影響，用企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為折現(xiàn)率。另一種是以股東為背景，確定項(xiàng)目對(duì)股東現(xiàn)金流量的影響，用股東要求的報(bào)酬率為折現(xiàn)下列長(zhǎng)期投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)中，其數(shù)值越大越好的您沒有做這道題！正確答案：A,C,D計(jì)算投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值可以采用實(shí)體現(xiàn)金流量法或股權(quán)現(xiàn)金流量法。關(guān)于這兩種方法的下列表述中，正確的有 計(jì)算投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值可以采用實(shí)體現(xiàn)金流量法或股權(quán)現(xiàn)金流量法。實(shí)體現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率為加權(quán)平均資本成本，而股權(quán)現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率為權(quán)益資本成本。這兩種方法計(jì)算凈現(xiàn)值的原理沒有實(shí)質(zhì)性的區(qū)別，如果數(shù)據(jù)的假設(shè)相同，兩種方法對(duì)項(xiàng)目的評(píng)價(jià)結(jié)論是一致的；實(shí)體現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)要小于股權(quán)現(xiàn)金流量的風(fēng)險(xiǎn)；實(shí)體現(xiàn)金C.會(huì)計(jì)收益率您沒有做這道題！正確答案：B,C,D％；凈現(xiàn)值法在理論上比其他方法更完善。對(duì)于互斥投資項(xiàng)目，可以直接一般情況下，使某投資方案的凈現(xiàn)值小于零的折現(xiàn)率，一定小于該投資方案的內(nèi)含報(bào)在其他條件不變的情況下，折現(xiàn)率越大凈現(xiàn)值越小，所以使某投資方案的凈現(xiàn)值小于零的折現(xiàn)率，一定大于該投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)的現(xiàn)值指數(shù)法和內(nèi)含報(bào)酬率法都是根據(jù)相對(duì)比率來(lái)評(píng)價(jià)投資方案，因此都可用于獨(dú)立投資方案獲現(xiàn)值指數(shù)法和內(nèi)含報(bào)酬率法都是根據(jù)相對(duì)比率來(lái)評(píng)價(jià)投資方案，因此都可用于獨(dú)立投資方案獲利能力的比較。內(nèi)含報(bào)酬率是投資項(xiàng)目實(shí)際可望達(dá)到的投資回報(bào)率，它是一個(gè)投資項(xiàng)目?jī)?nèi)在固有的報(bào)酬率，它是客觀存在的，它不受事先給定的折現(xiàn)率高低的影響。而現(xiàn)值指數(shù)法受事先給定的折現(xiàn)率高低的影響，因此兩種方法對(duì)不本題的主要考核點(diǎn)是確定投資項(xiàng)目的折現(xiàn)率時(shí)應(yīng)該考慮的風(fēng)險(xiǎn)因素。企業(yè)在確定投資項(xiàng)目的折現(xiàn)率時(shí)，只考慮經(jīng)計(jì)算有本年盈利的，提取盈余公積金的基數(shù)()按抵減年初累計(jì)虧損后的本年凈利潤(rùn)計(jì)提法定公積金。提取公積金的基數(shù)，不是累計(jì)盈利，也不一定是本年的造成股利波動(dòng)較大，給投資者以公司不穩(wěn)定的感覺，對(duì)于穩(wěn)定股票價(jià)格不利本題的考點(diǎn)是四種股利分配政策的優(yōu)缺點(diǎn)的比較。采用固定股利支付率政策，當(dāng)公司實(shí)現(xiàn)較多盈余時(shí)，支付較配的部分占利潤(rùn)總額的(根據(jù)股利相關(guān)論，影響股利分配的法律限制因素有(正確答案：A,B,C,D下列股利支付方式中，目前在我國(guó)公司實(shí)務(wù)中很少使用，但并非法律所禁止的公司只要有累計(jì)盈余即可發(fā)放現(xiàn)金股利。(發(fā)放股票股利和進(jìn)行股票分割對(duì)公司所有者權(quán)益的影響是完全相同發(fā)放股票股利和進(jìn)行股票分割都不會(huì)影響股東權(quán)益總額，但股票股利會(huì)影響股東權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)，而股票處于成長(zhǎng)中的公司投資機(jī)會(huì)較多，需要有強(qiáng)大的資金支持，因而少發(fā)放股利，將大部分盈余用于投資；A.實(shí)際成本B.計(jì)資本成本是一種機(jī)會(huì)成本，指公司以現(xiàn)有資產(chǎn)獲得的符合投資人期望的最小收益率，也稱為最某企業(yè)經(jīng)批準(zhǔn)平價(jià)發(fā)行優(yōu)先股股票，籌資費(fèi)率和股息A.9.47%B.5.26%C.5.71%D.5.4A企業(yè)負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值為35000萬(wàn)元（與其面值一致）,股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值為65000萬(wàn)元。債務(wù)的平均利率為加權(quán)平均資本成本=15.97%×65%+10.5%×3在個(gè)別資本成本的計(jì)算中，不用考慮籌資費(fèi)用影響因素的是(A.提高債務(wù)比例導(dǎo)致的所得稅降低B.利用現(xiàn)金折扣獲取企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)，不論利潤(rùn)多少，債券利息是不變的。于是，當(dāng)利潤(rùn)增大時(shí)，每一元利潤(rùn)所負(fù)擔(dān)的利息就會(huì)某企業(yè)發(fā)行普通股1000萬(wàn)股，每股面值1元，發(fā)行價(jià)格為每股5元，籌資費(fèi)率為4%，每年股利固定為每股A.4%B.4.17%C.16.17%D.20%A.它不存在成本問題B.其成本是一C.它的成本計(jì)算不考慮籌資費(fèi)用D.它相當(dāng)于股東投資于某種股正確答案：B,C,D加權(quán)平均資金成本的權(quán)數(shù)，可有以下幾種選正確答案：B,C,E計(jì)算綜合資金成本時(shí)，是以各種資金占全部資金的比重為權(quán)數(shù)，對(duì)個(gè)別資金成本進(jìn)行加權(quán)平均確定的。而計(jì)算計(jì)算結(jié)果會(huì)與實(shí)際有較大的差距；市場(chǎng)價(jià)格權(quán)數(shù)能反映目前實(shí)際情況，但因證券市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)頻繁，給計(jì)算帶A.凈收入理論B.傳統(tǒng)理論C.凈營(yíng)運(yùn)收入理論D.MM理論正確答案：A,B,D資本結(jié)構(gòu)；MM理論（D）認(rèn)為當(dāng)邊際負(fù)債稅額庇護(hù)利益恰好與邊際破產(chǎn)成本相等時(shí)，企業(yè)佳結(jié)構(gòu)；凈營(yíng)運(yùn)收入理論（C）認(rèn)為企業(yè)加權(quán)平均成本與企業(yè)總價(jià)值都是固定不變的，認(rèn)為不存在最佳資本結(jié)A..資本成本的本質(zhì)是企業(yè)為籌集和使用資金而實(shí)際付出B.企業(yè)的加權(quán)平均資本成本由資本市場(chǎng)和企業(yè)經(jīng)D.資本成本可以視為項(xiàng)目投資或使用資金資本成本是用來(lái)進(jìn)行籌資決策的，通常面向未來(lái)，所以其本質(zhì)不應(yīng)是過去實(shí)際付出的代價(jià)。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,決定企業(yè)資本成本水平的因素包括證券市場(chǎng)上證券流動(dòng)性強(qiáng)弱及價(jià)格波動(dòng)程度、整個(gè)社會(huì)資金供給和需求的情況、企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)和融資狀況、企業(yè)融資規(guī)模以及整個(gè)社會(huì)的通貨膨脹水平等，所以企業(yè)不能說加權(quán)平均資若預(yù)計(jì)其投資收益率將不穩(wěn)定變動(dòng),進(jìn)行留存收益成本估算的方法可以采用A.資本資產(chǎn)定價(jià)模型法B.股利增正確答案：A,C,D股利增長(zhǎng)模型法適宜于股票投資收益率將持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)；而其他三種方法是依據(jù)某項(xiàng)投資風(fēng)險(xiǎn)越大，要求的報(bào)A指每股盈余變動(dòng)率相當(dāng)于銷售量變動(dòng)率正確答案：A,B,E D.公司債券利息可以稅前列支，普通股股利必須正確答案：B,C,D在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,決定企業(yè)資本成本水平的因素有().正確答案：A,B,C,D,EB.在保本圖中保本點(diǎn)越向左移動(dòng),經(jīng)營(yíng)杠正確答案：A,C,D,E安全邊際越大，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越小，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越?。槐１军c(diǎn)銷量越低，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越低；邊際貢獻(xiàn)與A.總杠桿能夠起到財(cái)務(wù)杠桿和經(jīng)營(yíng)杠桿的綜正確答案：A,B,C正確答案：A,B,C,D 從某種意義上講，一項(xiàng)資產(chǎn)或新項(xiàng)目是沒有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的，只有企業(yè)自身才有財(cái)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是由其資產(chǎn)組合中各資產(chǎn)的特性來(lái)決定。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)正相反，它不是由單項(xiàng)資產(chǎn)若某種證券的流動(dòng)性差或市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)大,對(duì)籌資者而言都要支付相當(dāng)大的籌資代價(jià)證券市場(chǎng)條件影響資本成本，市場(chǎng)上某種證券的流動(dòng)性差，投資者要求的收益高，市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)大，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)凈收益理論認(rèn)為負(fù)債程度越高，加權(quán)平均資本成本越低，企業(yè)價(jià)值越大。營(yíng)業(yè)收益理論無(wú)論負(fù)債程度如何，加經(jīng)營(yíng)杠桿的作用是在固定成本不變的情況下，銷售量對(duì)利潤(rùn)產(chǎn)生的作用。財(cái)務(wù)杠桿的作用，才是用來(lái)估計(jì)息前若固定成本為零,在其它因素不變時(shí),銷售增長(zhǎng)比與息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)比A、股利支付率B、權(quán)益收益率C、企業(yè)增長(zhǎng)潛力D、股收入乘數(shù)的驅(qū)動(dòng)因素是銷售凈利率、股利支付率、增長(zhǎng)率（企業(yè)的增長(zhǎng)潛力）和股權(quán)成本，其中，某公司本4年的銷售收入為2000萬(wàn)元,凈利潤(rùn)為25A.0.64B.0.625C.1.25D.1.利用可比企業(yè)的市凈率估計(jì)目標(biāo)企業(yè)價(jià)值應(yīng)該滿足的條件為()正值的企業(yè)；收入乘數(shù)模型主要適用于銷售成本率較低的服務(wù)類企業(yè)或者銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企萬(wàn)元，其中金融長(zhǎng)期負(fù)債為580萬(wàn)元，股東權(quán)益為900萬(wàn)元。則2004年的本期凈投資為萬(wàn)元。A.780B.725C.654D.股利支付率=50%，股權(quán)成本=3%+1.5（7%-3經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)與會(huì)計(jì)利潤(rùn)不同，它是指()正確答案：A,B,D利用市價(jià)/收入比率模型選擇可比企業(yè)時(shí)應(yīng)關(guān)注的因素為()正確答案：A,C,D,E本題的考點(diǎn)是相對(duì)價(jià)值模型之間的比較；市盈率的驅(qū)動(dòng)因素是企業(yè)的增長(zhǎng)潛力、股利支付率和風(fēng)險(xiǎn)（股權(quán)資本率和風(fēng)險(xiǎn)，這四個(gè)比率類似的企業(yè)，會(huì)有類似的市凈率；收入乘數(shù)的驅(qū)動(dòng)因素是銷售凈利率、支付率、增長(zhǎng)率在進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)，判斷企業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定判斷企業(yè)進(jìn)入穩(wěn)定狀態(tài)的主要標(biāo)志是1）具有穩(wěn)定的銷售增長(zhǎng)率，它大約等于宏觀經(jīng)濟(jì)的名義增長(zhǎng)率2）下列有關(guān)債權(quán)現(xiàn)金流量計(jì)算公式正確的有()D.債權(quán)現(xiàn)金流量=稅后利息支出－償還債務(wù)本金（或＋債務(wù)凈增加）＋超額金融正確答案：A,B,CB、經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)=稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)－稅后利息－股權(quán)正確答案：A,B,C經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)是用稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)減去企業(yè)的全部資本費(fèi)用，而D在確定經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)時(shí)，下列屬于經(jīng)濟(jì)成本內(nèi)容的是()正確答案：A,B,C,D,E經(jīng)濟(jì)成本不僅包括會(huì)計(jì)上實(shí)際支付的成本，而且還包括機(jī)會(huì)成本，股東投入的資本是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不可缺少的條件A.企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中獲得的現(xiàn)金流量，扣除必要的投資支出、并償還債務(wù)本息后剩余的部分，才能提供給股權(quán)B.股權(quán)現(xiàn)金流量是扣除了各種費(fèi)用、必要的投資支出后的剩余部分，因此也稱“剩余權(quán)益現(xiàn)金流量”C.有多少股權(quán)現(xiàn)金流量會(huì)作為股利分配給股東，取決于企業(yè)的籌資和股利分配政策.下列有關(guān)現(xiàn)金流量的計(jì)算方法正確的為()A.實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)+折舊與攤銷－資本支出－經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資B.實(shí)體現(xiàn)金流量=股權(quán)現(xiàn)金流量+債權(quán)人現(xiàn)金流量+優(yōu)先股C.股權(quán)自由現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)+折舊與攤銷－資本支出－經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加－稅后利息支出-優(yōu)先股利-凈D.股權(quán)現(xiàn)金流量=實(shí)體現(xiàn)金流量－債權(quán)人現(xiàn)金流量－優(yōu)先正確答案：A,B,C,D在進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)，按照市價(jià)/凈利比本題的主要考核點(diǎn)是企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的相對(duì)價(jià)值法下的企業(yè)價(jià)值的含義。在進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)，相對(duì)價(jià)值法企業(yè)債務(wù)的價(jià)值等于預(yù)期債權(quán)人現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。計(jì)算現(xiàn)值的折現(xiàn)率，是加權(quán)企業(yè)的實(shí)體價(jià)值是預(yù)期企業(yè)實(shí)體現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，計(jì)算現(xiàn)值的折現(xiàn)率是企業(yè)的加權(quán)平均資本成本，企業(yè)債加權(quán)平均資本成本=18%×50%+8.4市公司中，增長(zhǎng)率、股利支付率和風(fēng)險(xiǎn)與甲ABCDEF下列有關(guān)期權(quán)時(shí)間溢價(jià)表述不正確的是()B.在其他條件確定的情況下，離到期時(shí)間越遠(yuǎn)，期權(quán)的A.對(duì)于以該股票為標(biāo)的物的看漲期權(quán)來(lái)說，該期權(quán)屬于實(shí)B.對(duì)于以該股票為標(biāo)的物的看跌期權(quán)來(lái)說，該期權(quán)屬C.對(duì)于以該股票為標(biāo)的物的看漲期權(quán)的多頭來(lái)由于市價(jià)低于執(zhí)行價(jià)格，對(duì)于以該股票為標(biāo)的物的元，若到期日股票市價(jià)為23元，則下列計(jì)算錯(cuò)誤的是()權(quán)價(jià)值3，賣方凈損失1下列表述不正確的是()），），某投資人同時(shí)買進(jìn)一只股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價(jià)格、到期日都相同，這屬于下列哪種投資策略()對(duì)于期權(quán)持有人來(lái)說，下列表述正確的是()A.對(duì)于看漲期權(quán)來(lái)說，資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)的期權(quán)為“實(shí)值期權(quán)”B.對(duì)于看跌期權(quán)來(lái)說，資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)低于執(zhí)行價(jià)格時(shí)的期權(quán)為“實(shí)值期權(quán)”C.對(duì)于看漲期權(quán)來(lái)說，資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)的期權(quán)為“虛值期權(quán)”D.對(duì)于看跌期權(quán)來(lái)說，資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)于高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)的期權(quán)為“虛值期權(quán)”正確答案：A,B,D正確答案：A,B,C,D正確答案：A,B,C,D布萊克—斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型有5個(gè)參數(shù)，A.執(zhí)行價(jià)格B.標(biāo)的價(jià)格波動(dòng)率C.到期期限D(zhuǎn).預(yù)您沒有做這道題！正確答案：A,B,D對(duì)于美式期權(quán)而言，到期期限與期權(quán)價(jià)值（無(wú)論看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)）正相關(guān)變動(dòng)；對(duì)于歐式期權(quán)而言，期美式期權(quán)的價(jià)值應(yīng)當(dāng)至少等于相應(yīng)歐式期權(quán)的價(jià)值，在某種情況下美式期權(quán)在到期前的任意時(shí)間都可以執(zhí)行，享有歐式期權(quán)的全部權(quán)力之外，還有提前執(zhí)如果考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值，則投資者購(gòu)買看漲期權(quán)未來(lái)履約價(jià)格的現(xiàn)值隨利率的提高而降低，即投資成本的現(xiàn)值降低，此時(shí)在未來(lái)時(shí)期內(nèi)按固定履行價(jià)格購(gòu)買股票的成本降低，看漲期權(quán)的價(jià)值增大，因此，看漲期權(quán)的價(jià)值與利率正相關(guān)變動(dòng)；而投資者購(gòu)買看跌期權(quán)未來(lái)履約價(jià)格的現(xiàn)值隨利率的提高而降低，此時(shí)在未來(lái)時(shí)期內(nèi)按固定履行價(jià)格銷售股票的現(xiàn)值收入越小，看跌期權(quán)的價(jià)值就越小，因此，看跌期權(quán)的價(jià)值與利率負(fù)相關(guān)變第十三章當(dāng)本期產(chǎn)量小于本期銷量時(shí)，在其他條件不變時(shí)，按變動(dòng)成本法與按完全成本法所A.小B.大C.兩者相等D.可能大也可當(dāng)本期產(chǎn)量小于本期銷量時(shí)，在其他條件不變時(shí)，變動(dòng)成本法下本期固定性制造費(fèi)完全成本法下已銷產(chǎn)品成本中既包括本期全部的固定性制造費(fèi)用，還包括期初結(jié)轉(zhuǎn)過來(lái)的固定性制造費(fèi)用，都在當(dāng)期損益中扣除，即變動(dòng)成本法比完全成本法從當(dāng)期損益中扣除的固定性制造費(fèi)用少，相應(yīng)地所計(jì)算確定的已知利潤(rùn)對(duì)單位變動(dòng)成本的敏感系數(shù)為-1.5，為了確保下年度企業(yè)經(jīng)營(yíng)不虧損，單位變動(dòng)成本提高的最大幅度A.33.33%B.66.67%C.24.66%D.54.54%A.37.46%B.38.18%C.39.68%D.35本題的主要考核點(diǎn)是盈虧臨界點(diǎn)銷售量的計(jì)算。因?yàn)榘踩呺H率與盈虧臨界點(diǎn)作界點(diǎn)作業(yè)率為60%，而盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率=盈虧臨界點(diǎn)銷售量÷正常銷售量，故盈虧臨界點(diǎn)銷售量為1200×根據(jù)本量利分析原理，只能提高安全邊際而不會(huì)降低A.安全邊際率乘變動(dòng)成本率B.盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率乘安全C.安全邊際率乘邊際貢獻(xiàn)率D.邊際若某一企業(yè)的經(jīng)營(yíng)處于盈虧臨界點(diǎn)狀態(tài)，錯(cuò)誤的說法是()A.此時(shí)銷售額正處于銷售收入線與總成本線進(jìn)行本量利分析時(shí)，如果可以通過增加銷售額、降低固定成本一般講()D.銷售收入與產(chǎn)品變動(dòng)成本加銷售和管理邊際貢獻(xiàn)也分為制造邊際貢獻(xiàn)和產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn),產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)是銷售收入減去產(chǎn)品變動(dòng)成本再減去銷售與管理某公司對(duì)營(yíng)銷人員薪金支付采取每月支付固定月工資，此外每推銷一件提成10元的獎(jiǎng)勵(lì)，這種人工成本屬于 A.單價(jià)上升B.單位變動(dòng)成本您沒有做這道題！正確答案：A,B,D本題的主要考核點(diǎn)是提高安全邊際的途徑。單價(jià)上升，單位變動(dòng)成本降低、預(yù)計(jì)銷售量增加均會(huì)導(dǎo)致安全邊際A.在“銷售量”以金額表示的邊際貢獻(xiàn)式本量利圖中正確答案：B,C,D本題的主要考核點(diǎn)是本量利分析。在“銷售量”以金額表示的邊際貢獻(xiàn)式本量利圖中，變動(dòng)成本=變動(dòng)成本率×銷售收入，所以該企業(yè)的變動(dòng)成本線斜率為變動(dòng)成本率，即60%。在保本狀態(tài)下，盈售量-盈虧臨界點(diǎn)的銷售量）×單價(jià)=（400-300）×20=2000（元?jiǎng)t安全邊際中的邊際貢獻(xiàn)=安全邊際額×邊正確答案：B,C,D通常，邊際貢獻(xiàn)是指產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)，即銷售收入減去生產(chǎn)制造過程中的變動(dòng)成本和銷售、管理費(fèi)中的變動(dòng)費(fèi)用本題的主要考核點(diǎn)是邊際貢獻(xiàn)的含義。銷售收入減去產(chǎn)品制造過程中的變動(dòng)成本后稱為制造邊際貢獻(xiàn)；制造邊際貢獻(xiàn)再減去銷售、管理費(fèi)用中的變動(dòng)費(fèi)用后即產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)。通常，如果在“邊際貢獻(xiàn)”前未加任何定語(yǔ)，因?yàn)榘踩呺H是正常銷售額超過盈虧臨界點(diǎn)銷售額的差額，并表明銷售額本題的主要考核點(diǎn)是安全邊際的含義。安全邊際部分的銷售額減去其自身變動(dòng)成本后才是企業(yè)的利潤(rùn)，安全邊固定成本是指在特定的產(chǎn)量范圍內(nèi)不受產(chǎn)量變動(dòng)影響，一定期間的總額②上年盈虧臨界點(diǎn)銷售量=（60000+40000④上年利潤(rùn)額=（100-60）×6250-（[（60000+40000+20000）+116％，(1)假設(shè)全年甲、乙兩種產(chǎn)品分別銷售了20000件和40000件，試計(jì)算下列指 第二章 A.60.12%B.63.54%C.55.37%D.58某公司2005年銷貨成本為2400萬(wàn)元，銷售毛利率為25%，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為45天，則2005年的流動(dòng)資產(chǎn)平A.425B.550C.520D.4正確答案：A,B,D某公司2006年末長(zhǎng)期資產(chǎn)為1500萬(wàn)元，長(zhǎng)期資本為2000萬(wàn)元，股東權(quán)益為800萬(wàn)元，則A.300B.500C.700D.12營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債=（總資產(chǎn)-非流動(dòng)資產(chǎn)）-（總資產(chǎn)-股東權(quán)益-非流動(dòng)負(fù)債）=（股東權(quán)益+非流動(dòng)A.提高銷售凈利率B.提高資產(chǎn)負(fù)債率C.提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D.提高您沒有做這道題！正確答案：A,B,C根據(jù)杜邦財(cái)務(wù)分析體系的分解，權(quán)益凈利率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)，而權(quán)益乘數(shù)=1/（1-資產(chǎn)C.全部流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)均不會(huì)出現(xiàn)“縮水”您沒有做這道題！正確答案：A,B,C正確答案：A,B,C,D銷售經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率=經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入=800凈財(cái)務(wù)杠桿=凈債務(wù)/股東權(quán)益=3000/杠桿貢獻(xiàn)率=（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率-凈利息率）×凈財(cái)務(wù)杠桿=（銷售經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)-凈利息權(quán)益乘數(shù)是表示企業(yè)負(fù)債程度的，權(quán)益乘數(shù)某企業(yè)非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)比上年增加了10天，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)比上年增加了20天，則表明該企業(yè)總資產(chǎn)資產(chǎn)利潤(rùn)率的驅(qū)動(dòng)因素分析，通?？梢允褂觅Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)指標(biāo)，便于分析各項(xiàng)目變動(dòng)對(duì)總資產(chǎn) 資產(chǎn)利潤(rùn)率的驅(qū)動(dòng)因素分析，通?？梢允褂谩百Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)”或“收入與資產(chǎn)比”指標(biāo)，不使 第二章某企業(yè)2006年年末經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)總額為4000萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)負(fù)債總額為2000萬(wàn)元。該企業(yè)預(yù)計(jì)2007年度的銷售額比（）本題考點(diǎn)是資金需要量預(yù)測(cè)的銷售百分比法。基期銷售收入=100/10%=益=800×10%=80萬(wàn)元，所以2006年的股利支付率A.3.34%—10.98%B.7.25%—24.C.5.26%—17.64%