華帝廚電公司基于EVA模型的財務(wù)分析案例14000字論文

2(1)資產(chǎn)負(fù)債情況 2(2)凈利潤與費用情況 1.2華帝廚電家居現(xiàn)行財務(wù)績效評價體系 51.2.1償債能力分析 1.2.2營運能力分析 6 91.3華帝廚電家居財務(wù)績效與行業(yè)內(nèi)的橫向比較 1.4華帝廚電家居現(xiàn)行的財務(wù)績效評價存在的問題 121.4.1傳統(tǒng)的財務(wù)績效評價的局限性 1.4.2財務(wù)指標(biāo)易被人為操控 1.4.3忽視權(quán)益資本成本 1.4.4忽視股東權(quán)益回報 (1)經(jīng)濟(jì)增加值(EVA) (2)稅后凈營業(yè)利潤(NOPAT) (3)資本總額(TC) (4)加權(quán)平均資本成本率(WACC) (5)權(quán)益EVA率 (6)EVA回報率 2.2華帝廚電家居的EVA指標(biāo)的計算 2.2.1計算稅后凈營業(yè)利潤 4.2.2計算資本總額 2.2.3計算加權(quán)平均資本成本率 18 4.3.1EVA數(shù)值與凈利潤的對比 202.3.2凈資產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)EVA率的對比 214.3.3EVA指標(biāo)和其他傳統(tǒng)會計指標(biāo)的對比 232.4針對華帝廚電家居的財務(wù)績效評價結(jié)果中發(fā)現(xiàn)的問題 232.4.1資本結(jié)構(gòu)有待更加優(yōu)化 2.4.2傳統(tǒng)的財務(wù)績效評價指標(biāo)不能真實準(zhǔn)確地反映企業(yè)價值 242.4.3整合資源的能力需要加強(qiáng) 243提高華帝廚電家居財務(wù)績效評價水平的相應(yīng)對策 3.1調(diào)整優(yōu)化華帝廚電家居的資本結(jié)構(gòu) 253.2綜合應(yīng)用EVA指標(biāo)和傳統(tǒng)指標(biāo)對企業(yè)財務(wù)績效進(jìn)行評價 3.3加強(qiáng)華帝廚電家居整合資源的能力 26 華帝廚電家居公司是高端定制廚衛(wèi)行業(yè)的代表性企業(yè)，深耕高端定制廚衛(wèi)領(lǐng)域多年，華帝廚電家居在曾經(jīng)在2018-2020年三年連續(xù)獲得“國家高端定制廚衛(wèi)企業(yè)榮譽金獎”、華帝廚電家居的發(fā)展是我國高端定制廚衛(wèi)行業(yè)改革創(chuàng)新的縮影，因此能夠在很大程度上代表著高端定制廚衛(wèi)企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r。公司秉承“實干創(chuàng)造未來”的企業(yè)精神，堅持做出高品質(zhì)產(chǎn)品，本著“追求、質(zhì)量、技術(shù)、精神”8字宗旨，基于高端定制廚衛(wèi)市場需求進(jìn)行行政辦公室行政辦公室人力資源部財務(wù)科四審計部財務(wù)科三財務(wù)部財務(wù)科二客戶服財務(wù)科一技術(shù)部銷售分公司四企劃部銷售管采購部生產(chǎn)部銷售分公司信息部招標(biāo)部投標(biāo)部銷售分公司三銷售分公司二本文選取2021年一2023年的財務(wù)報表相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行匯總整理制作了表3-1和3-2,對華帝廚電家居的資產(chǎn)負(fù)債狀況和經(jīng)營狀況做出詳細(xì)分析。為了(1)資產(chǎn)負(fù)債情況表3-1華帝電器公司基本財務(wù)數(shù)據(jù)表(單位：元)表3-2華帝電器基本營收狀況表(單位：元)銷售費用管理費用研發(fā)費用財務(wù)費用營業(yè)利潤營業(yè)外支出所得稅費用由表3-2和圖3-1中的數(shù)據(jù)可知，華帝廚電家居2021—2022年度的經(jīng)營狀況穩(wěn)步上升，營業(yè)收入及企業(yè)的毛利潤都有大幅提升，其主要原因是華帝電器企業(yè)實行正確的經(jīng)營決策和發(fā)展戰(zhàn)略，市場占有份額逐步擴(kuò)大。而受新冠疫情、復(fù)雜多變的國際環(huán)境等因素影響，根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，2023年，我國GDP總額突破101萬億人民幣，比上年同比增長2.3%,增速為近5年來最低水平。一季度，疫情對經(jīng)濟(jì)及企業(yè)造成了強(qiáng)烈沖擊，居民消費行為趨于謹(jǐn)慎，高端定制廚衛(wèi)市場遭遇冰點，總體消費需求萎縮。但隨著國內(nèi)疫情得到表3-3華帝電器財務(wù)相關(guān)數(shù)據(jù)(單位：元)資產(chǎn)負(fù)債利息支出息稅前利潤(EBIT)存貨周轉(zhuǎn)率(次)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)盈利能力就是華帝電器公司在一段時間內(nèi)通過經(jīng)營賺取利潤的能越強(qiáng)，不僅能帶來更多的現(xiàn)金流，也能增強(qiáng)華帝電器企的指標(biāo)也有很多，本文針對華帝廚電家居的經(jīng)營情況采用了銷售凈利率、每股收益、凈資產(chǎn)收益率和資產(chǎn)報酬率這些財務(wù)績效評價指標(biāo)來(1)銷售凈利率是指凈利潤除以企業(yè)銷售收入凈額得到的百分比率，反映華帝電器銷售凈利率=凈利潤/營業(yè)收入*100%(3.5)(2)每股收益(EPS)是凈利潤與年末普通股股數(shù)的比值，反映華帝電器企業(yè)的經(jīng)營成果，每股收益指標(biāo)可以更好的幫助股東衡量投資風(fēng)險以及企業(yè)的獲(3)凈資產(chǎn)收益率(ROE)表示凈利潤與所有者權(quán)益的對比關(guān)系，反映華帝電器公司所有者權(quán)益的投資報酬率，股東可以通過該指標(biāo)凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)*100%(4)資產(chǎn)報酬率(ROA),表明華帝電器企業(yè)在一定時期運用資產(chǎn)所每股收益(EPS)凈資產(chǎn)收益率(ROE)資產(chǎn)報酬率(ROA)售凈利率較2022年下降了12.05%,而資產(chǎn)報酬率下降了17.37%,說明華帝電器公司資金根據(jù)報表相關(guān)數(shù)據(jù)對盈利能力指標(biāo)進(jìn)行計算，整理制作成表3-7及圖3-2。2022年一營業(yè)收入增長率一一凈利閏增長率一一總資產(chǎn)增長率由表3-7和圖3-2分析可得，2021-2023年華帝廚電家居的營業(yè)收入增長率逐年遞減，凈利潤增長率在2022年的數(shù)值雖然比較可觀，但是2023年凈利潤負(fù)增長了8.20%,總資產(chǎn)增長率也有所降低，可以判斷華帝廚電家居近三年的發(fā)展能力稍有不足，尤其是2023年，受高端定制廚衛(wèi)市場經(jīng)濟(jì)的沖擊，華帝電器企業(yè)所實現(xiàn)的力稍有不足。這在某種程度上證實了為了有效應(yīng)對高端定制廚衛(wèi)產(chǎn)品市場經(jīng)濟(jì)下行，產(chǎn)品客戶群不能滿足市場需求的情況，華帝電器應(yīng)將更多的精力投入到上，及時改變?nèi)A帝電器企業(yè)發(fā)展的方針和戰(zhàn)略，拓寬銷由表3-8中的數(shù)據(jù)分析可以看出，華帝廚電家居在2023年的償債能力指標(biāo)較同行業(yè)內(nèi)而在對營運能力的指標(biāo)分析中，華帝廚電家居的各項周轉(zhuǎn)在華帝電器公司盈利能力方面，華帝電器的銷售凈利率和每股收益偏這明顯地顯示出在發(fā)展能力方面，高端定制廚衛(wèi)制造行業(yè)由影響，其整體的銷售水平和獲利水平有所下降，而華帝廚電家1.4華帝廚電家居現(xiàn)行的財務(wù)績效評價存在的問題華帝廚電家居現(xiàn)行的財務(wù)績效評價從償債能力、營運開，凈利潤這一指標(biāo)本身存在的不全面性會對評價的結(jié)第二，現(xiàn)行財務(wù)績效評價的指標(biāo)主要是根據(jù)歷年的財務(wù)數(shù)據(jù)后性，無法充分反映華帝電器公司當(dāng)前的財務(wù)狀況，也不能充分有利益的行為來達(dá)到短期提升利潤的目的。這在某種程度上證人為操縱后的會計利潤指標(biāo)無法真實地反映華帝電器經(jīng)損害股東的資本利益，而在華帝電器企業(yè)的凈利潤指標(biāo)中無法體在華帝廚電家居現(xiàn)有的財務(wù)績效評價體系中，只考慮了債務(wù)資本成本的確認(rèn)和計量未被考慮，因此華帝電器企業(yè)凈利潤的正負(fù)及大小創(chuàng)造價值的能力。在這種情況下，若凈利潤為正，管理者會誤以為企業(yè)的經(jīng)營狀態(tài)良好，且其投資得到的回報大于所有投入資本的成本。這明顯忽視了權(quán)益資本成本仍顯示大于零，華帝電器公司企(1)經(jīng)濟(jì)增加值(EVA)(2)稅后凈營業(yè)利潤(NOPAT)稅后凈營業(yè)利潤=凈利潤+(研究開發(fā)費用調(diào)整項+利息支出-(3)資本總額(TC)資本總額=平均負(fù)債+平均所有者權(quán)益-平均在建工程-平均無息流動負(fù)債(5)權(quán)益EVA率EVA回報率=(EVA/占用資本金額)×100%(4.13)2.2華帝廚電家居的EVA指標(biāo)的計算表4-1華帝電器2021-2023年稅后凈營業(yè)利潤(單位：元)利息支出表4-2華帝電器2021—2023年資本總額(單位：元)無風(fēng)險利率(RF)風(fēng)險溢價(RM-RF)4.15%根據(jù)表達(dá)式(4.1)及以上各項計算結(jié)果，計算出華帝廚電家居2021—2023年的EVA表4-5華帝廚電家居2021—2023年EVA值(單位：元)稅后凈營業(yè)利潤資本總額表4-6權(quán)益EVA率和EVA回報率2.3華帝廚電家居基于EVA的財務(wù)績效評價結(jié)果分析項目名稱202120222023凈利潤9,899,651,980.1012,334,392,517.1011,322,616,277.28EVA7,921,306由表4-7和圖4-1可以看出，華帝廚電家居的凈利潤指標(biāo)2022年上升，而2023年受上證實了而2023年的EVA相對于2022年只上漲了16.50%,EVA指標(biāo)的增長幅度有所減銷售EVA率