2016年京東消費金融研究報告

京東消費金融研究報告11223344自改革開放以來，中國國民經(jīng)濟長期保持快速增長的態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯依然保持著6.9%的增長速度。艾瑞咨詢認為，雖然增速有所下降，但中國國民經(jīng)濟快速增長的態(tài)勢將長期持續(xù)，其中增長，以及國家對消費的刺激政策，我國居民的消費意愿2005-2015年中國國內(nèi)生產(chǎn)總值及增長率2005-2015中國社會消費品75015.8%22.7%18.3%15.8%22.7%18.3%14.3%12.0%10.7%18.2%15.5%17.1%15.5%21.020052006200720082009201020112012201320142015mn社會消費品零售總額（萬億元）--增長率（%）11.3%14.2%9.2%9.3%7.7%6.9%11.3%14.2%12.7%9.6%10.4%7.7%7.4%67.712.7%64.159.048.153.540.734.631.726.921.920052006200720082009201020112012201320142015支出法生產(chǎn)總值（萬億元）增長率（%）450因此，未來的中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整將重點依賴消費這架馬車，而這一成果也在2015年的90%75%60%45%30%86.3%84.3%83.9%84.6%84.9%83.2%83.0%83.1%81.8%86.3%84.3%83.9%84.6%84.9%83.2%83.0%83.1%54.1%52.4%50.6%49.7%50.0%49.1%54.1%52.4%50.6%49.7%50.0%49.1%50.2%47.2%48.1%48.3%43.8%50.8%51.0%51.2%51.30%46.0%45.8%47.7%46.0%45.8%41.5%41.7%41.6%20052006200720082009201020112012201320142015e最終消費率（%）資本形成率（%）Finalconsumptionexpenditure,etc.(%ofGDP)注釋：是指一個國家或地區(qū)在一定時期內(nèi)的最終消費（用于居民個人消費和社會消費的總額）占當年GDP的比率，是衡量國民經(jīng)濟中消費比重的重要指標。資本形成率亦稱投資率，通常指一定時期內(nèi)資本形成總額占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重。資本形成總額包括兩部分，一部分是固定資本形成總額，另一部分是存貨增加。來源：國家統(tǒng)計局，WorldBank。互聯(lián)網(wǎng)有效釋放消費2011-2018年中國網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟市場營收規(guī)模2011-2018年中國網(wǎng)絡(luò)購物交易規(guī)模40051.3%51.3%47.1%30.5%20.3%70.2%59.4%37.2%25.3%0.820112012201320142015e2016e2017e2018e網(wǎng)絡(luò)購物交易規(guī)模（萬億元）增長率（%）41.0%51.6%44.5%41.0%26.7%45.6%58.2%35.0%45.6%58.2%26.82.2201120122013201420152016e2017e2018e9630網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟市場營收規(guī)模（千億元）增長率（%）來源：1.此處指廣義網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟，艾瑞將廣義的網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟定義為PC網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟與移動網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟之和。網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟市場規(guī)模統(tǒng)計各細分行業(yè)企業(yè)的營收規(guī)模；2.從2011Q4開始，移動互聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模包括手機和平板電腦兩類移動設(shè)備上創(chuàng)造的市場規(guī)模總和；3.電子商務(wù)市場包含中小企業(yè)B2B電子商務(wù)、網(wǎng)絡(luò)購物和在線旅行預(yù)訂市場；4.網(wǎng)絡(luò)購物市場規(guī)模為C2C交易額和B2C交易額之和。根據(jù)企業(yè)公開財報、行業(yè)訪談及艾瑞統(tǒng)計預(yù)測模型估11223344艾瑞預(yù)計，2016年前后，我國信貸余額或?qū)⑼黄?00萬億大關(guān)。中國消費信貸規(guī)模在未來依然仍將維持22010-2019年中國人民幣信貸余額及增長率2010-2019年中國消費信貸余額規(guī)模及增長率28021070024.2%23.3%21.4%21.4%18.3%17.7%18.5%21.1%21.5%41.124.2%23.3%21.4%21.4%18.3%17.7%18.5%21.1%21.5%41.133.827.923.07.58.92010201120122013201420152016e2017e2018e2019e中國消費信貸市場規(guī)模（萬億元）增長率（%）14.1%15.6%14.9%14.2%15.4%14.1%15.6%14.9%14.2%15.2%13.6%15.5%15.2%13.6%15.0%166.0143.6143.6124.4107.893.681.571.762.847.954.62010201120122013201420152016e2017e2018e2019emn人民幣信貸余額（萬億元）--增長率（%）450來源：中國人民銀行，艾瑞咨詢。極不平衡的消費信貸從2013年至今，中國消費信貸領(lǐng)域住房貸款占比始終維持在75%左右，是中國消費信貸的絕對主力。這種情況源于銀控體系的局限性：必須依靠不動產(chǎn)的抵押物才可以發(fā)放貸款，這也是中國消費金融發(fā)展緩慢的主要原因。正是在互聯(lián)網(wǎng)、電子商務(wù)以及網(wǎng)絡(luò)分期等新型模式出現(xiàn)后，由于對用戶信用程度和物流的把控，使的原有的風控體系得級，那么隨著市場接受程度的增加，未來非房產(chǎn)或購車類的消費信貸會有更大的增長潛力，基于真實消費背景100%80%60%40%20%0%3.2%3.2%2.7%14.2%75.1%3.1%2.9%15.2%74.9%3.1%3.0%16.4%75.0%3.1%3.1%17.0%75.0%3.1%3.1%17.3%74.9%3.1%3.2%17.9%74.9%3.1%3.2%18.0%74.8%201320142015e2016e2017e2018e2019e住房貸款信用卡消費信貸.汽車貸款小額貸款其他貸款來源：中國人民銀行，艾瑞咨詢。數(shù)據(jù)顯示，2013年，中國互聯(lián)網(wǎng)消費金融市場交易規(guī)模僅為60.0億元，2014年交易規(guī)模則突破183.2011-2019年中國互聯(lián)網(wǎng)消費金融交12000090000600003000001186.2%222.6%205.3%173.5%128.6%94.6%269.0%222.6%205.3%173.5%128.6%94.6%74.9%67652.538680.719877.08695.1183.260.06.82356.4183.260.06.820112012201320142015e2016e2017e2018e2019e互聯(lián)網(wǎng)消費金融交易規(guī)模（億元）增長率（%）來源：艾瑞數(shù)據(jù)庫，綜合行業(yè)訪談及艾瑞統(tǒng)計預(yù)測模型推算。自2014年始，電商生態(tài)的消費貸款在互聯(lián)網(wǎng)整體消費貸款的將成為互聯(lián)網(wǎng)消費貸款中最主要的商業(yè)模式。艾瑞咨詢認為，在這種迅速增長的行業(yè)生態(tài)中，互聯(lián)網(wǎng)與消費均可能只100%90%100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0% 1.0%1.8%2.5%7.5% 16.2%14.5% 10.6%10.4%17.9%59.5%98.0%97.2%96.5%71.9%73.9%57.7%32.0%20112012201320142015e2016e2017e電商生態(tài)消費信貸交易規(guī)模占比P2P消費信貸占比網(wǎng)絡(luò)分期其他來源：艾瑞數(shù)據(jù)庫，綜合行業(yè)訪談及艾瑞統(tǒng)計預(yù)測模型推算。消費金融產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，潛力巨大艾瑞咨詢認為，中國金融市場與中國國民經(jīng)濟的發(fā)展相輔相成，依然處于快速的發(fā)展過程中。但與此同時，發(fā)展不均衡的現(xiàn)象也愈發(fā)明顯。一方面在于小微企業(yè)融資難的現(xiàn)狀依然在持續(xù)，傳統(tǒng)金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)形式無法滿微企業(yè)的融資發(fā)展需求；另外一方面，由于中國個人信用體系的不健全，傳統(tǒng)金融機構(gòu)無法充分滿足個人消費信注釋：圖中數(shù)據(jù)均為2015年年底余額；中國信來源：中國人民銀行，國家統(tǒng)計局，艾瑞咨詢。電商平臺更貼近消費者，可以通過對消費品更為靈活多樣的定價和支付模式，設(shè)計覆蓋人群范圍：覆蓋商品范圍：使用頻率：與用戶互動深度：擴張潛力：實質(zhì)：資金信息的持有、管理方，是傳統(tǒng)業(yè)態(tài)中資金覆蓋人群范圍：覆蓋商品范圍：使用頻率：與用戶互動深度：擴張潛力：實質(zhì)：敲碎商品的價值和使用價值，使之高頻率、低額度的進行交換，架空了銀行渠道，讓市場來影響作為消費品價11223344互聯(lián)網(wǎng)巨頭布局消費金融各互聯(lián)網(wǎng)巨頭先后發(fā)力，瞄準消費金融市場。該市場在短短幾年時間里，已經(jīng)歷由開篇入場到逐步規(guī)范和完善，并化、擴展、求新求變的階段。其中，京東金融最早進入該領(lǐng)域，也有著廣泛的消費金融場景構(gòu)建，在之后的幾頁論述中，求新：京東消費金融輸出白條服務(wù)能力、白條類系統(tǒng)性的消費信貸產(chǎn)品能力、風控能力，開始做針對消費者的全市場消求新：京東消費金融輸出白條服務(wù)能力、白條類系統(tǒng)性的消費信貸產(chǎn)品能力、風控能力，開始做針對消費者的全市場消其它互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)亦在深挖細分消費市場機風控：京東消費金融強化金融科技，通過自主研發(fā)的大數(shù)據(jù)模型和風控系統(tǒng)，做用戶信用評估、搭建信用生態(tài)，同時通過投資等方式，引入京東商城螞蟻金服、騰訊、百度也都依托自身平臺用戶基礎(chǔ)，做用戶評估、大數(shù)據(jù)風控。遠慮：金融的“京東白條應(yīng)收賬款債權(quán)資產(chǎn)支持專項計劃”在深交所掛牌，成為業(yè)內(nèi)首款有影響力的互聯(lián)網(wǎng)消費金融資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。此后，分期樂等消費金融資產(chǎn)證券化項目陸續(xù)在交易所入場：2014年2月：京東消費金融推出業(yè)內(nèi)第一款互聯(lián)網(wǎng)消費金融產(chǎn)品——白條；2014年7月：天貓推出天貓分期，也2015年4月：百度推出百度有錢，搶灘互聯(lián)網(wǎng)消費金融領(lǐng)景化消費金融，“白條”逐步打通海淘、產(chǎn)品眾籌東電商，將消費金融服務(wù)覆蓋到旅游、租房、裝修、教育等領(lǐng)域。2015年7月：螞蟻花唄接入40多家線持續(xù)創(chuàng)新資產(chǎn)證券化風險多的垂直場景消費金融機持續(xù)創(chuàng)新資產(chǎn)證券化風險業(yè)務(wù)布局京東金融基于京東多年來積累的交易數(shù)據(jù)，物流數(shù)據(jù)和倉儲數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的金融科技平臺之上，目前已形成金融、消費金融、眾籌、財富管理、保險、證券七大業(yè)務(wù)板塊。目前，其消費金融業(yè)務(wù)已經(jīng)拓展到京東體系外，通風控和風險定價能力，為更多的線下消費場景提供產(chǎn)品、服務(wù)、資金融通解決方案，服務(wù)用戶消費升級、財富增值風控技術(shù)能力產(chǎn)品能力風險定價能力場景解決方案（銀行聯(lián)名信用卡）2015年，“白條”全面打通京東體系內(nèi)的線上消費場景，覆蓋了O2O（京東到家授信，額度循環(huán)使用。.2015年6月，京東消費金融推出“京東金采”：面向有采購需求的企業(yè)提供信用賒購、分期付款、賬期管理京東金融與銀行合作推出聯(lián)名信用卡，用戶可享受銀行信用卡VIP待遇，同時享受線上+線下消費的與銀行、商戶合作，為用戶京東金融與銀行合作推出聯(lián)名信用卡，用戶可享受銀行信用卡VIP待遇，同時享受線上+線下消費的金融科技京東在電子商務(wù)領(lǐng)域經(jīng)營多年，長期積累下的用戶基礎(chǔ)屬性信息、購買行為與偏好、資金流、物流等信息融的大數(shù)據(jù)核心資產(chǎn)。在不同維度的這些用戶數(shù)據(jù)可相互校驗，形成數(shù)據(jù)模型體系和風控體系，從而也逐步構(gòu)運營模型）貸前授信：征信模型）支付數(shù)據(jù)貸中：控制模型）貸后還款及催繳：逾期短信及電話催繳活字體系（數(shù)據(jù)活字體系（數(shù)據(jù)洞察模型）共享精神通過數(shù)據(jù)優(yōu)化迭代，京東消費金融搭建了智能、高效、融合的決策與反饋體系，運用于各種消費場景中，提升用戶體驗，基于數(shù)據(jù)集市，完善用戶畫像，建立全方位的智能評分模型：申請評分模型、行為評分模型、催收評分模型、套現(xiàn)交易識別模型、馬甲/經(jīng)營賬號識別模型、虛假交易識別模型單監(jiān)控系統(tǒng)、催收管理系統(tǒng)對海量交易進行在線自動決策京東金融通過多年積累的用戶數(shù)據(jù)、在線行為數(shù)據(jù)、交易數(shù)據(jù)、單監(jiān)控系統(tǒng)、催收管理系統(tǒng)對海量交易進行在線自動決策行業(yè)推動2015年9月，“京東白條一期應(yīng)收賬款債權(quán)資產(chǎn)支持專項計劃”在深交所掛牌，成為中國資本市場首支在深此外，京東金融投資了聚合數(shù)據(jù)、ZestFinance、數(shù)庫等大數(shù)據(jù)公司，進一步鞏固金融科技實力，并將對外輸出風控能2016年1月16日，京東集團宣布旗下京東金融融資66.5億元人民幣，由紅杉資本中國基金，嘉實京東金融券商資產(chǎn)管理公司京東金融券商資產(chǎn)管理公司應(yīng)收賬款債權(quán)京東商城消費者投資人深交所京東白條資產(chǎn)證券化投資人深交所京東白條資產(chǎn)證券化11223344互聯(lián)網(wǎng)改變了信息傳播的方式，同時也影響了目標客戶的獲得手段；互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展使得金融領(lǐng)明，同時也使得網(wǎng)絡(luò)征信體系日益完善。金融行業(yè)在現(xiàn)實中發(fā)展的種種瓶頸很多都能在與互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)的結(jié)合便于管理大數(shù)據(jù)等技術(shù)將使互聯(lián)網(wǎng)征信更為精確完善基于網(wǎng)絡(luò)平臺的在線辦公更為高效、可控、便于管理數(shù)級的客戶增長潛力加強防治網(wǎng)電商網(wǎng)站通過在線購物平臺的建立，積累了關(guān)于用戶需求的大量的、立體的數(shù)據(jù)，人用戶的單一需求，向外不斷擴展、延伸。例如，在某平臺有三年網(wǎng)購經(jīng)歷的A君在春節(jié)期間通過合作商家預(yù)定了旅游城市的機票。根據(jù)對A君在平臺上的歷史購買行為，以及對該旅游城市相關(guān)產(chǎn)品關(guān)聯(lián)度的分析，可以得出A君后續(xù)可能80%66%.80%66%..愿意購買行李丟失損壞賠償險店需要購買飛機愿意購買行李丟失損壞賠償險店92%..買某旅游熱門城市的機票買某旅游熱門城市的機票裝備28%28%.需要購買旅行未來金融革命金融的本質(zhì)是通過對金融資產(chǎn)的重新整合，達到資產(chǎn)的保值增值目的，而其中因時間、空間的差異、及因人力而產(chǎn)險與成本，一直是限制金融業(yè)務(wù)擴展的桎梏。通過對機器學(xué)習(xí)和數(shù)字技術(shù)的應(yīng)用，舊有的金金融科技手段舊渠道新渠道金融資舊渠道新渠道金融資手續(xù)風控對舊有金融渠道的重塑關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的流量論與質(zhì)量論之爭，實際上是在爭論：是行業(yè)生態(tài)優(yōu)越性決定商業(yè)模式，還是逐步形艾瑞咨詢認為，贏得客戶的致勝策略并不是單向線性的，兩種觀點只是在不同的側(cè)面描述了行業(yè)的演進規(guī)則元N次方程的極值并不在其中一個變量為零的情況下取得，能因時因事結(jié)合大眾需求而對各種資源做出最佳規(guī)l相比服務(wù)質(zhì)量，更看重服務(wù)的數(shù)量；傾向于以參與人群的規(guī)模來形成現(xiàn)象級話題、裹挾于流行趨勢進行營銷（前提：達到形成現(xiàn)象級話題的規(guī)模節(jié)點）放l相比服務(wù)質(zhì)量，更看重服務(wù)的數(shù)量；傾向于以參與人群的規(guī)模來形成現(xiàn)象級話題、裹挾于流行趨勢進行營銷（前提：達到形成現(xiàn)象級話題的規(guī)模節(jié)點）放服務(wù)質(zhì)量與服務(wù)體驗》《《理念認同理念認同與獲得感關(guān)鍵詞、概念和定義計算機通過模擬人類的學(xué)習(xí)行為，實現(xiàn)重新組織已有的知識結(jié)構(gòu)計算機通過模擬人類的學(xué)習(xí)行為，實現(xiàn)重新組織已有的知識結(jié)構(gòu)是一項與電子計算機相伴相生的科學(xué)技術(shù)，指借助一定的設(shè)備將各種信息，包括：圖、文、聲、像等，轉(zhuǎn)化為電子計算機能識別的二進制數(shù)字按照點擊次數(shù)付費的CPC、按照展示時間付費的互聯(lián)網(wǎng)金融本報告中所指互聯(lián)網(wǎng)金融是一切利用網(wǎng)絡(luò)實現(xiàn)資互聯(lián)網(wǎng)金融本報