南京信息工程大學(xué)《固定收益證券》2022-2023學(xué)年第一學(xué)期期末試卷

站名：站名：年級專業(yè)：姓名：學(xué)號：凡年級專業(yè)、姓名、學(xué)號錯寫、漏寫或字跡不清者，成績按零分記?！堋狻€…………第1頁，共2頁南京信息工程大學(xué)《固定收益證券》

2022-2023學(xué)年第一學(xué)期期末試卷題號一二三總分得分一、單選題（本大題共20個小題，每小題2分，共40分．在每小題給出的四個選項(xiàng)中，只有一項(xiàng)是符合題目要求的．）1、相對于股權(quán)融資而言，長期銀行借款籌資的缺點(diǎn)是（）。A.財務(wù)風(fēng)險大B.籌資速度快C.穩(wěn)定公司的控制權(quán)D.資本成本低2、下列計算息稅前利潤的公式中，不正確的是（）。A.銷售量×（單價－單位變動成本）－固定成本B.銷售收入×單位邊際貢獻(xiàn)－固定成本C.邊際貢獻(xiàn)－固定成本D.銷售收入×（1－變動成本率）－固定成本3、在對某投資方案進(jìn)行分析時發(fā)現(xiàn)，當(dāng)折現(xiàn)率為8%時，凈現(xiàn)值為25萬元，當(dāng)折現(xiàn)率為10%時，凈現(xiàn)值為8萬元，當(dāng)折現(xiàn)率為12%時，凈現(xiàn)值為-12萬元。若該投資方案只存在一個內(nèi)含收益率，則其內(nèi)含收益率的數(shù)值區(qū)間為（）。A.介于10%與12%之間B.大于12%C.小于8%D.介于8%與10%之間4、下列各項(xiàng)中，有利于保持企業(yè)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的是（）。A.剩余股利政策B.固定或穩(wěn)定增長的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加額外股利政策5、某公司取得為期1年的周轉(zhuǎn)信貸額度為1000萬元，承諾費(fèi)率為0.5%。1月1日從銀行借入500萬元，7月1日又借入300萬元，則該公司應(yīng)向銀行支付的承諾費(fèi)為（）萬元。A.1B.1.5C.1.75D.2.56、優(yōu)先股股息率在股權(quán)存續(xù)期內(nèi)不作調(diào)整的，稱為（）。A.固定股息率優(yōu)先股B.浮動股息率優(yōu)先股C.參與優(yōu)先股D.非參與優(yōu)先股7、如果某公司以所持有的其他公司的有價證券作為股利發(fā)給本公司股東，則該股利支付方式屬于（）。A.負(fù)債股利B.財產(chǎn)股利C.股票股利D.現(xiàn)金股利8、某公司全年應(yīng)收賬款平均余額為360萬元，平均日賒銷額為10萬元，信用條件為在30天內(nèi)按全額付清款項(xiàng)，則該公司應(yīng)收賬款的平均逾期天數(shù)為（）。A.0天B.6天C.30天D.36天9、下列關(guān)于吸收直接投資特點(diǎn)的說法中，不正確的是（）。A.能夠盡快形成生產(chǎn)能力B.容易進(jìn)行信息溝通C.有利于產(chǎn)權(quán)交易D.籌資費(fèi)用較低10、財務(wù)管理的核心是（）。A.財務(wù)預(yù)測B.財務(wù)決策C.財務(wù)預(yù)算D.財務(wù)控制11、下列各種股利支付形式中，不會改變企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的是（）。A.股票股利B.財產(chǎn)股利C.負(fù)債股利D.現(xiàn)金股利12、若兩項(xiàng)證券資產(chǎn)收益率的相關(guān)系數(shù)為0.5，則下列說法正確的是（）。A.兩項(xiàng)資產(chǎn)的收益率之間不存在相關(guān)性B.無法判斷兩項(xiàng)資產(chǎn)的收益率是否存在相關(guān)性C.兩項(xiàng)資產(chǎn)的組合可以分散一部分非系統(tǒng)性風(fēng)險D.兩項(xiàng)資產(chǎn)的組合可以分散一部分系統(tǒng)性風(fēng)險13、某企業(yè)從銀行取得一年期貸款2000萬元，按8%計算全年利息，銀行要求貸款本息分12個月等額償還，則該項(xiàng)借款的實(shí)際利率大約為（）。A.8.30%B.12%C.8%D.16%14、作業(yè)成本法下，產(chǎn)品成本計算的基本程序可以表示為（）。A.資源—作業(yè)一產(chǎn)品B.作業(yè)一部門一產(chǎn)品C.資源—部門一產(chǎn)品D.資源—產(chǎn)品15、在使用存貨模型進(jìn)行最佳現(xiàn)金持有量的決策時，假設(shè)持有現(xiàn)金的機(jī)會成本率為8%，與最佳現(xiàn)金持有量對應(yīng)的交易成本為4000元，則企業(yè)的最佳現(xiàn)金持有量為（）元。A.60000B.80000C.100000D.無法計算16、某債券面值100元，期限20年，每年支付一次利息，到期歸還本金，以市場利率作為評估債券價值的貼現(xiàn)率，目前的市場利率為10%，當(dāng)票面利率為12%，債券的內(nèi)在價值是（）。（P/A，10%，20）=8.5136（P/F，10%，20）=0.1486A.83.012B.100C.117.02D.112.5417、某公司流動比率為1.8，賒購一批原材料，流動比率變化方向是（）。A.不變B.變小C.變大D.以上都可能18、某公司存貨周轉(zhuǎn)期為160天，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為90天，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期為100天，則該公司現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期為（）天。A.30B.60C.150D.26019、下列有關(guān)企業(yè)投資的說法中，不正確的是（）。A.項(xiàng)目投資屬于直接投資B.投資是獲取利潤的基本前提C.投資是企業(yè)風(fēng)險控制的重要手段D.按投資對象的存在形態(tài)和性質(zhì)，企業(yè)投資可以劃分為直接投資和間接投資20、某公司股票的當(dāng)前市場價格為10元/股，今年發(fā)放的現(xiàn)金股利為0.2元/股，預(yù)計未來每年股利增長率為5%，則該股票的內(nèi)部收益率為（）。A.7%B.5%C.7.1%D.2%二、判斷題（本大題共10個小題，共20分)1、針對各種籌資方式來講，租賃籌資的限制條件相對較少（）。2、營運(yùn)資金具有多樣性、波動性、短期性、變動性和不易變現(xiàn)性等特點(diǎn)。（）3、企業(yè)存在以前年度未彌補(bǔ)的虧損，只能用當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的凈利潤來彌補(bǔ)。（）4、證券資產(chǎn)具有很強(qiáng)的流動性，其流動性表現(xiàn)在變現(xiàn)能力強(qiáng)和持有目的可以相互轉(zhuǎn)換兩方面。（）5、在公式y(tǒng)＝a＋bx中，x可以表示銷售量、生產(chǎn)量等，但是不能表示為直接人工工時。（）6、保守融資策略通常最小限度使用短期融資，其籌資特點(diǎn)是融資成本較高，收益較低。（）7、與固定股利政策相比，低正常股利加額外股利政策賦予公司股利發(fā)放的靈活性。（）8、市場風(fēng)險是指市場收益率整體變化所引起的市場上所有資產(chǎn)的收益率的變動性，它是影響所有資產(chǎn)的風(fēng)險，且不能通過資產(chǎn)組合而消除。（）9、與長期負(fù)債融資相比，流動負(fù)債融資的償還期限短、成本低，其償債風(fēng)險也相對較小。（）10、預(yù)算管理是指企業(yè)以戰(zhàn)略目標(biāo)為導(dǎo)向，通過對未來一定期間內(nèi)的經(jīng)營活動和相應(yīng)的財務(wù)結(jié)果進(jìn)行全面預(yù)測和籌劃的過程。（）三、解析題（本大題共4個小題，共40分)1、（本題10分）丙商場季節(jié)性采購一批商品，供應(yīng)商報價為1000萬元，付款條件為“3/10，2.5/30，N/90”，目前丙商場資金緊張，預(yù)計到第90天才有資金用于支付，若要在90天內(nèi)付款只能通過銀行借款解決，銀行借款年利率為6%，假設(shè)一年按360天計算。有關(guān)情況如表3所示：表3應(yīng)付賬款折扣分析表金額單位：萬元

注：表中“*”表示省略的數(shù)據(jù)。要求：

（1）確定表3中字母代表的數(shù)值（不需要列示計算過程）；

（2）指出丙商場應(yīng)選擇哪一天付款，并說明理由。2、（本題10分）公司擬購買由A.B.C三種股票構(gòu)成的投資組合，資金權(quán)重分別為20%、30%、50%，A.B.C三種股票的β系數(shù)分別為0.8、2和1.5，無風(fēng)險收益率為4%，市場平均收益率為10%，購買日C股票價格為11元/股，當(dāng)年已發(fā)放股利（D0）為每股0.9元，預(yù)期股利按3%的固定比率逐年增長，投資者要求達(dá)到的收益率為13%。要求：

（1）計算該組合β系數(shù)。

（2）使用資本資產(chǎn)定價模型，計算該組合必要收益率。

（3）使用股票估價模型計算C股票價值，并根據(jù)此判斷C股票是否值得單獨(dú)購買。3、（本題10分）B公司是一家上市公司，2009年年末公司總股份為10億股，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤為4億元，公司計劃投資一條新生產(chǎn)線，總投資額為8億元，經(jīng)過論證，該項(xiàng)目具有可行性。為了籌集新生產(chǎn)線的投資資金，財務(wù)部制定了兩個籌資方案供董事會選擇：方案一：發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券8億元，每張面值100元，規(guī)定的轉(zhuǎn)換價格為每股10元，債券期限為5年，年利率為2.5%，可轉(zhuǎn)換日為自該可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行結(jié)束之日（2010年1月25日）起滿1年后的第一個交易日（2011年1月25日）。方案二：發(fā)行一般公司債券8億元，每張面值100元，債券期限為5年，年利率為5.5%。

要求：

（1）計算自該可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行結(jié)束之日起至可轉(zhuǎn)換日止，與方案二相比，B公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券節(jié)約的利息。

（2）預(yù)計在轉(zhuǎn)換期公司市盈率將維持在20倍的水平（以2010年的每股收益計算）。如果B公司希望可轉(zhuǎn)換公司債券進(jìn)入轉(zhuǎn)換期后能夠?qū)崿F(xiàn)轉(zhuǎn)股，那么B公司2010年的凈利潤及其增長率至少應(yīng)達(dá)到多少？

（3）如果轉(zhuǎn)換期內(nèi)公司股價在8～9元之間波動，說明B公司將面臨何種風(fēng)險？4、（本題10分）戊公司目前只生產(chǎn)X產(chǎn)品，有關(guān)資料如下：資料一：戊公司2020年度銷售X產(chǎn)品15萬件，單位售價100元，單位變動成本60元，發(fā)生固定成本總額300萬元。假設(shè)成本性態(tài)不變。資料二：公司按照指數(shù)平滑法對各年銷售量進(jìn)行預(yù)測，平滑指數(shù)為0.6。2019年公司預(yù)測的2020年銷售量為18.75萬件。資料三：公司計劃開發(fā)一種新產(chǎn)品，現(xiàn)有M、N兩個品種可供選擇，相關(guān)資料如下：

（1）M產(chǎn)品的預(yù)計單價為50元，變動成本率為60%，預(yù)計年產(chǎn)銷量為5萬件。開發(fā)M產(chǎn)品需要增加一臺新設(shè)備，這將導(dǎo)致公司每年的固定成本增加40萬元。

（2）N產(chǎn)品的年邊際貢獻(xiàn)總額預(yù)計為200萬元。開發(fā)N產(chǎn)品可以利用X產(chǎn)品的現(xiàn)有生產(chǎn)設(shè)備，但是將使現(xiàn)有X產(chǎn)品的年產(chǎn)銷量減少20%。不考慮增值稅及其他因素的影響。要求：

（1）根據(jù)資料一，計算2020年度下列指標(biāo)：

①邊際貢獻(xiàn)率；

②息稅前利潤；

③盈虧平衡點(diǎn)銷售量；

④安全邊際率。

（2）公司2021年X產(chǎn)品的目標(biāo)利潤為450萬元。根據(jù)資料一，