中國石油行業(yè)金融季度研究報告2012年二

>>2012年第二季度12中低風險lowrisk中度風險moderate4中高風險highrisk5高風險veryhighrisk服務電話：(010)63368810北京銀聯(lián)信投資顧問有限責任公司正文目錄第一章2012年二季度中國石油行業(yè)外部環(huán)境分析 9 9(一)國際經(jīng)濟環(huán)境對石油行業(yè)的影響分析 9 三、貨幣政策對石油行業(yè)的影響分析 (五)成品油定價機制提升油公司煉油業(yè)務 (六)天然氣定價機制促進行業(yè)高速發(fā)展 第二章2012年二季度中國石油行業(yè)經(jīng)營情況分析 一、行業(yè)整體經(jīng)營狀況分析 (一)二季度油氣開采行業(yè)經(jīng)營規(guī)模及效益分析 (三)市場價格分析 北京銀聯(lián)信投資顧問有限責任公司 第三章2012年二季度中國石油行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析 第四章2012年二季度中國石油行業(yè)區(qū)域競爭力分析 (四)終止4連跌廣州中山瓶裝液化石油氣價回調(diào) http://www.unbank.info北京銀聯(lián)信投資顧問有限責任公司第五章2012年二季度中國石油行業(yè)企業(yè)分析 五、基于企業(yè)競爭的銀行風險及機會分析 第六章2012年二季度中國石油行業(yè)貸款情況分析 第七章2012年三季度中國石油行業(yè)授信指引 服務電話：(010)63368810北京銀聯(lián)信投資顧問有限責任公司第八章2012年三季度中國石油行業(yè)風險預警及評級預測 一、2012年三季度中國石油行業(yè)風險預警 二、2012年三季度中國石油行業(yè)風險評級預測 http://北京銀聯(lián)信投資顧問有限責任公司圖表目錄圖表1:行業(yè)收入增速與GDP比較(%) 9 圖表3:GDP下滑明顯 圖表4:2012年二季度重大事件對石油行業(yè)的影響分析 圖表5:2012年二季度中國石油行業(yè)外部環(huán)境風險評價 圖表6:2004-2012年6月全國天然原油和天然氣開采行業(yè)規(guī)模分析 圖表7:2009年-2012年6月中國油氣開采行業(yè)銷售收入和利潤總額季度走勢.23圖表8:2007年-2012年6月中國油氣開采行業(yè)成本費用增長情況 圖表9:2007-2012年6月中國石油精煉行業(yè)規(guī)模分析 圖表10:2009年-2012年6月中國石油精煉行業(yè)銷售收入和利潤總額季度走勢24圖表11:2007年-2012年6月中國石油精煉行業(yè)成本費用增長情況 圖表12:2008-2012年6月中國油氣開采行業(yè)償債能力情況 圖表13:2007年-2012年6月中國油氣開采行業(yè)盈利能力情況 圖表15:2008-2012年6月中國油氣開采行業(yè)營運能力情況 圖表16:2008-2012年6月中國油氣開采行業(yè)成長能力指標 圖表17:2008-2012年6月中國石油精煉行業(yè)償債能力情況 圖表18:2008-2012年6月中國石油精煉行業(yè)盈利能力情況 圖表19:2008-2012年6月中國石油精煉行業(yè)虧損情況統(tǒng)計 圖表20:2008-2012年6月中國石油精煉行業(yè)營運能力情況 圖表21:2008-2012年6月中國石油精煉行業(yè)成長能力指標 圖表22:我國原油產(chǎn)量及同比增速走勢圖 圖表23:2009-2012年6月中國石油行業(yè)應收賬款資金占用情況 圖表24:國際油價走勢 圖表25:自09年以來成品油價調(diào)整情況 圖表26:中國石油行業(yè)各季度影響因素及經(jīng)營情況總結(jié)與預測 圖表27:2012年二季度中國石油行業(yè)經(jīng)營風險評價 圖表28:中國石油行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)圖 圖表29:交通運輸貨運量增長 http://北京銀聯(lián)信投資顧問有限責任公司圖表30:物流總額增速 圖表31:房地產(chǎn)投資與固定資產(chǎn)投資增速 圖表32:國內(nèi)汽車產(chǎn)量累計與同步增速(萬輛、%) 圖表33:2012年二季度中國石油行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈風險評價 圖表34:2012年1-6月天然原油和天然氣開采行業(yè)全國各省市競爭力排名 圖表35:2012年1-6月精煉石油產(chǎn)品的制造行業(yè)全國各省市競爭力排名 圖表36:2012年1-6月全國天然原油和天然氣開采行業(yè)規(guī)模對比分析 圖表37:2012年1-6月全國天然原油和天然氣開采行業(yè)競爭力前五區(qū)域企業(yè)平均規(guī)模與經(jīng)濟效益對比 圖表38:2012年1-6月全國精煉石油產(chǎn)品的制造行業(yè)規(guī)模對比分析 圖表39:2012年1-6月全國精煉石油產(chǎn)品的制造行業(yè)競爭力前五區(qū)域企業(yè)平均規(guī) 圖表40:2012年1-6月全國天然原油和天然氣開采行業(yè)前五區(qū)域經(jīng)營水平對比分 圖表41:2012年1-6月全國精煉石油產(chǎn)品的制造行業(yè)前五區(qū)域經(jīng)營水平對比分析 圖表42:2012年1-6月油氣開采行業(yè)優(yōu)勢區(qū)域吸引力分析 圖表43:2012年1-6月石油精煉行業(yè)優(yōu)勢區(qū)域吸引力分析 圖表44:2007-2012年6月中國油氣開采行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)銷售收入占比情況61圖表45:2007-2012年6月中國石油精煉行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)銷售收入占比情況61圖表46:2012年1-6月中國油氣開采行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)規(guī)模與經(jīng)濟效益對比..62圖表47:2012年1-6月中國石油精煉行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)規(guī)模與經(jīng)濟效益對比..63圖表48:2012年1-6月全國天然原油和天然氣開采行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)經(jīng)營水平對比分析 圖表49:2012年1-6月全國精煉石油產(chǎn)品的制造行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)經(jīng)營水平對比 圖表50:2007-2012年6月中國油氣開采行業(yè)不同所有制企業(yè)銷售收入占比 圖表51:2007-2012年6月全國精煉石油產(chǎn)品的制造行業(yè)不同所有制企業(yè)銷售收入占比情況 圖表52:2012年1-6月中國油氣開采行業(yè)不同所有制企業(yè)規(guī)模與經(jīng)營效益對比68圖表53:2012年1-6月中國石油精煉行業(yè)不同所有制企業(yè)規(guī)模與經(jīng)營效益對比69圖表54:2012年1-6月全國天然原油和天然氣開采行業(yè)不同所有制企業(yè)經(jīng)營水平北京銀聯(lián)信投資顧問有限責任公司對比分析 圖表55:2012年1-6月全國精煉石油產(chǎn)品的制造行業(yè)不同所有制企業(yè)經(jīng)營水平對 圖表56:2012年二季度中國石油行業(yè)重點企業(yè)經(jīng)營描述 圖表57:中國三大油企重點事件分析 圖表58:2012年二季度中國石油行業(yè)企業(yè)競爭風險評價 圖表59:2009-2012年6月全國天然原油和天然氣開采行業(yè)利息支出情況 圖表60:2009-2012年6月全國精煉石油產(chǎn)品的制造行業(yè)利息支出情況 圖表61:2012年1-6月全國天然原油和天然氣開采行業(yè)各區(qū)域利息支出對比 圖表62:2012年1-6月全國精煉石油產(chǎn)品的制造行業(yè)各區(qū)域利息支出對比 圖表63:2008-2012年6月全國天然原油和天然氣開采行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)利息支 圖表64:2008-2012年6月全國天然原油和天然氣開采行業(yè)不同所有制企業(yè)利息 圖表65:2008-2012年6月全國精煉石油產(chǎn)品的制造行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)利息支出84圖表66:2008-2012年6月全國精煉石油產(chǎn)品的制造行業(yè)不同所有制企業(yè)利息支 圖表67:2012年二季度中國石油行業(yè)貸款風險評價 圖表68:2009-2012年6月全國天然原油和天然氣開采行業(yè)貸款規(guī)模情況 圖表69:2009-2012年6月全國天然原油和天然氣開采大、中、小型企業(yè)貸款規(guī) 圖表70:2009-2012年6月全國精煉石油產(chǎn)品的制造行業(yè)貸款規(guī)模 圖表71:2009-2012年6月全國精煉石油產(chǎn)品的制造大、中、小型企業(yè)貸款規(guī)模88圖表72:2012年三季度全國天然原油和天然氣開采目標區(qū)域市場指引 圖表73:2012年三季度中國石油精煉目標區(qū)域市場指引 圖表74:2012年三季度全國天然原油和天然氣開采目標企業(yè)市場指引(分規(guī)模) 圖表75:2012年三季度全國天然原油和天然氣開采目標企業(yè)市場指引(分注冊類 圖表76:2012年三季度全國精煉石油產(chǎn)品的制造目標企業(yè)市場指引(分規(guī)模)92圖表77:2012年三季度全國精煉石油產(chǎn)品的制造目標企業(yè)市場指引(分注冊類型) 北京銀聯(lián)信投資顧問有限責任公司圖表78:2012年三季度中國石油行業(yè)風險因素識別與預警 圖表79:2012年三季度中國石油行業(yè)綜合風險評級預測 圖表80:2012年三季度中國石油行業(yè)風險預測分布圖 第一章2012年二季度中國石油行業(yè)外部環(huán)境分析(一)國際經(jīng)濟環(huán)境對石油行業(yè)的影響分析由于石油行業(yè)涉及宏觀經(jīng)濟的方方面面，行業(yè)的景氣度與經(jīng)濟大周期密切相關(guān)；產(chǎn)品又一般處于產(chǎn)業(yè)鏈的中游制造業(yè)領(lǐng)域，在消費與出口逐步回暖之后才會逐步傳導至行業(yè)當中，所以相對于地產(chǎn)、汽車等早周期行業(yè)來講，石油行業(yè)是一2003年02月2003年02月2012年02月0876數(shù)據(jù)來源：WIND銀聯(lián)信整理2012年二季度，全球金融市場動蕩加劇，希臘風雨飄搖，西班牙銀行業(yè)陷入危機，多國主權(quán)評級被下調(diào)，歐債危機再趨惡化，投資者避險情緒增加；美國等逆轉(zhuǎn)一季度的增勢，5月份已降至50.6,接近枯榮分界線。這表明，因希臘與西圖表2:全球PMI指數(shù)運行趨勢國際油價從110美元附近的高位進入下跌通道。(二)國內(nèi)經(jīng)濟運行對石油行業(yè)的影響分析年國內(nèi)生產(chǎn)總值227098億元，按可比價格計算，同比增長7.8%。其中，一季度增長8.1%,二季度增長7.6%。二季度經(jīng)濟增速已經(jīng)回落至7.6%,距管理層年初制定的7.5%的增長目上半年，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值按可比價格計算同比增長10.5%,增速比一季度回落1.1個百分點，比上年同期回落3.8個百分點。6月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長9.5%,比5月份回落0.1個百分點。11服務電話：(010)633688102006-112008-112011-112006-112008-112011-11資料來源：銀聯(lián)信整理去年底召開的中央經(jīng)濟工作會議提出，2012年要實施積極的財政政策和穩(wěn)健由于政策時滯的存在，財政政策和貨幣政策若想展現(xiàn)全部效果，尚需一段時財政部公布的數(shù)據(jù)顯示，2012年上半年全國財政收入為63795億元，比去年同期增加6919億元，增長12.2%,增幅同比回落19個百分點；稅收收入增長9.8%,增幅同比回落19.8個百分點。經(jīng)濟增長趨緩是財政收入增幅下降的首要原因，其他的原因還包括價格漲幅回落、實行結(jié)構(gòu)性減稅政策等。受地方土地出讓收入大幅減少的影響，上半年全國政府性基金收入為15191億元，比去年同期減少3997億元，下降20.8%。而從財政支出方面看，上半年全國財政支出共計53893億元，比去年同期增事務等的支出呈重點突破態(tài)勢，同比增幅都在20%以上。值得關(guān)注的是，國家對36.4%,其中保障性安居工程支出1027億元，同比增幅劇增至57.6%。地方發(fā)債規(guī)模從2000億元增至2500億元，屬于超前性安排。再次，財政支出結(jié) 13服務電話：(010)63368(一)頁巖氣開發(fā)利用前景廣闊公告公布了2012年頁巖氣探礦權(quán)招標投標的資格條件，除要求投標內(nèi)資企業(yè)注6月4日，國土資源部發(fā)布《關(guān)于同意建設(shè)天然氣水合物等46個重點實驗室依托重慶地質(zhì)礦產(chǎn)研究院，后者依托中國地質(zhì)大學(北京)和國土資源部油氣資現(xiàn)2015年頁巖氣產(chǎn)量65億立方米的總體目標。同時要求各部門、各有關(guān)企業(yè)要14服務電話：(010)63368810(二)我國將進一步鼓勵民間資本投資能源領(lǐng)域2012年6月18日，國家能源局發(fā)布《關(guān)于鼓勵和引導民間資本進一步擴大作用。支持民營企業(yè)公平享受可再生能源發(fā)電、煤層氣(瓦斯)綜合利用發(fā)電上15服務電話：(010)63368810年，我國節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值達2萬億元，從業(yè)人數(shù)2800萬人?！兑?guī)劃》提出，2012年到2015年，節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值達到4.5萬億元，增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重為2%左右；高效節(jié)能產(chǎn)品市場占有率由目前的10%左右提高到30%以上；分別形成20個和50個左右年產(chǎn)值在10億元以上的專業(yè)化合點工程。與石油產(chǎn)業(yè)密切相關(guān)的包括建設(shè)50個國家“城市礦產(chǎn)”示范基地；建立5-10個低品位余熱發(fā)電、中低濃度煤層氣利用等余熱余能利用裝備制造基地(四)國家鼓勵石化行業(yè)發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟16服務電話：(010)633688102012年4月6日，工信部發(fā)布了《關(guān)于印發(fā)工業(yè)循環(huán)經(jīng)濟重大示范工程(第范工程共9項，包括北盛華化工氯堿循環(huán)經(jīng)濟示范工程、新疆天業(yè)“干法乙炔-(五)成品油定價機制提升油公司煉油業(yè)務WTI原油報收89.90美元/桶，跌破90美元，創(chuàng)7個月以來新低。從成品油調(diào)價條件來看，5月9日，國內(nèi)油價掛鉤的國際市場三種原油連續(xù)22個工作日移動平均價格比3月20日下跌4%,達到國內(nèi)成品油價格調(diào)整的邊界條件。國家發(fā)改委宣布于5月10日凌晨下調(diào)成品油最高零售價格，幅度確定為汽油330元/噸，測算到零售價格90號汽油和0號柴油(全國平均)每升分別降低0.24元和0.26元，迎來了成品油價格年內(nèi)首次下調(diào)。此次油價的調(diào)整較為及6月9日、7月11日和國家發(fā)改委又兩次下調(diào)成品油價格，汽、柴油降價幅度分別為530元/噸和420元/噸，國內(nèi)成品油首現(xiàn)“三連跌”。成品油降價對化調(diào)幅度分別為390元/噸和370元/噸。自09年開始，成品油價格與國際三地原油價格掛鉤之后，煉油行業(yè)盈利出改進成品油調(diào)價操作方式等幾方面：包括把現(xiàn)有的22個工作日調(diào)價周期明顯縮(六)天然氣定價機制促進行業(yè)高速發(fā)展 18圖表4:2012年二季度重大事件對石油行業(yè)的影響分析重大事件事件主要內(nèi)容事件影響分析甲醇汽油國標有望年內(nèi)出臺汽車試點工作，預計M15甲醇汽油的國家標準也將在今年年內(nèi)出臺，若到2015年全部采用M15甲醇汽油進行替代，對甲醇的需求將高達1428萬噸。這將降低我國對外的原油需求，也將進一步提升我國應對國際油價波動沖擊的能力，隨著甲醇汽油以及甲醇制烯烴需求不斷提升，甲醇產(chǎn)能過剩的情況將不短改善。《產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移指導目錄》公開征求意見6月15,工信部正式就《產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移指導目錄(2012年本)》公開征求意見，截至7月15日。其中，石油行業(yè)是近年來產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的熱點領(lǐng)域，未來，東部地區(qū)將重點發(fā)展高端項目，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)將西移。轉(zhuǎn)移從無序走向有序。中國陸上規(guī)模最大液化天然氣工廠投產(chǎn)運營7月18日，寧夏哈納斯新能源集團年產(chǎn)80萬噸的液化天然氣項目在銀川正式投產(chǎn)，投產(chǎn)的工廠擁有兩條獨立的日處理150萬方生產(chǎn)線，原料氣主要來自陜西甘寧氣田、澀北氣田和西氣中國陸上規(guī)模最大的LNG工廠的運營將有力確保該地區(qū)能源安全供給，并有望帶動中國西部豐富的能源資源開發(fā)。圖表5:2012年二季度中國石油行業(yè)外部環(huán)境風險評價序號評價內(nèi)容對行業(yè)的影響1經(jīng)濟周期2財政政策上半年將近1萬億元的財政盈余和全年總額為8000億元的財政赤字，無疑為下半年積極財政政策繼續(xù)發(fā)力留下了較大空間，也為石油行業(yè)提供了良好的政策環(huán)境。3貨幣政策三季度將繼續(xù)加強貨幣政策預調(diào)微調(diào)，發(fā)揮貨幣政策的逆周期調(diào)節(jié)作用，改進和完善信貸政策，大力支持實體經(jīng)濟發(fā)展；擴大人民幣跨境使用，加快發(fā)展銀行間債券市場。目前政策的微調(diào)信號也將促使行業(yè)快速發(fā)展，加速產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。4產(chǎn)業(yè)政策國家發(fā)改委曾表示“煤、電、油、氣、水”等資源品的價格管理方式是近期經(jīng)濟工作的重點，7月1日“階梯電價”已經(jīng)開始在全國試行，天然氣價格改革在廣東廣西試點，階梯水價也在醞釀之中，雖然成品油、天然氣定價機制較為復雜，但我們認為2012年終究會有所進展。5重點事件求意見將推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移從無序走向有序。中國陸上規(guī)模最大的LNG工廠的運營將有力確保該地區(qū)能源安全供給，并有望帶動中國西部豐富的能源資源開發(fā)。21管理方式是近期經(jīng)濟工作的重點，7月1日“階梯電價”已經(jīng)開始在全國試行，定價機制較為復雜，但我們認為2012年終究會有所進展。22(一)二季度油氣開采行業(yè)經(jīng)營規(guī)模及效益分析8.09%,資產(chǎn)總計為1419.29億元，同比增長5.99%,負債總計為6225.75億元，圖表6:2004-2012年6月全國天然原油和天然氣開采行業(yè)規(guī)模分析單位：千元、人、家、%時間從業(yè)人數(shù)資產(chǎn)總計負債合計同比資產(chǎn)總計同比負債合計同比2004年1-12月2005年1-12月2006年1-12月62007年1-11月2008年1-11月2009年1-11月2010年1-11月22011年1-12月62012年1-3月2012年1-6月數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信同比增長0.88%;完成銷售收入5100.07億元，同比增長6.22%。二季度經(jīng)濟效益23圖表7:2009年-2012年6月中國油氣開采行業(yè)銷售收入和利潤總額季度走勢單位：千元、%報告期銷售收入利潤總額季度季度累計同比增長季度季度累計同比增長2009年02月一2009年05月2009年08月一2009年11月2010年02月2010年05月2010年08月2010年11月2011年03月2011年06月2011年09月2011年12月2012年03月2012年06月數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信圖表8:2007年-2012年6月中國油氣開采行業(yè)成本費用增長情況單位：%報告期銷售成本增長率管理費用增長率銷售費用增長率財務費用增長率2007年1-11月2008年1-11月2009年1-11月2010年1-11月2011年2012年1-3月2012年1-6月24數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信截至2012年6月末，全國煉油行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)數(shù)量達到1264家；資產(chǎn)總計為13015.50億元，同比增長為12.53%;負債合計為7936.34億元，同比增長圖表9:2007-2012年6月中國石油精煉行業(yè)規(guī)模分析時間企業(yè)數(shù)量從業(yè)人數(shù)資產(chǎn)總計負債合計從業(yè)人數(shù)同比資產(chǎn)總計同比負債合計同比2007年1-11月2008年1-11月2009年1-11月2010年1-11月2011年1-12月2012年1-3月2012年1-6月數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信2012年1-6月，全國煉油業(yè)虧損加劇，累計虧損254.42億元，完成銷售收圖表10:2009年-2012年6月中國石油精煉行業(yè)銷售收入和利潤總額季度走勢單位：千元、%報告期銷售收入利潤總額季度季度累計同比增長季度季度累計同比增長2009年02月2009年05月2009年08月2009年11月2010年02月2010年05月2010年08月2010年11月2011年03月2011年06月2011年09月2011年12月2012年03月2012年06月8數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信其中財務費用增長率達50.55%,進一步擠壓了行業(yè)的利潤。圖表11:2007年-2012年6月中國石油精煉行業(yè)成本費用增長情況單位：%報告期銷售成本增長率管理費用增長率銷售費用增長率財務費用增長率2007年1-11月2008年1-11月2009年1-11月2010年1-11月2011年2012年1-3月2012年1-6月數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信(三)二季度油氣開采行業(yè)財務分析1-6月，全國天然原油和天然氣開采行業(yè)資產(chǎn)負債率為43.87%,債務股權(quán)倍數(shù)為78.14,利息保障倍數(shù)為33.84倍。資產(chǎn)負債率處于50%之下，資產(chǎn)負債水平圖表12:2008-2012年6月中國油氣開采行業(yè)償債能力情況單位：%、倍報告期資產(chǎn)負債率債務股權(quán)倍數(shù)利息保障倍數(shù)2008年1-11月2009年1-11月2010年1-11月2011年1-12月25服務電話：(010)63368810262012年1-3月2012年1-6月數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信1-6月，全國天然原油和天然氣開采行業(yè)銷售毛利率為62.98%,銷售利潤率圖表13:2007年-2012年6月中國油氣開采行業(yè)盈利能力情況單位：%報告期銷售毛利率銷售利潤率資產(chǎn)報酬率2008年1-11月2009年1-11月2010年1-11月2011年1-12月2012年1-3月2012年1-6月數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信同期，行業(yè)虧損企業(yè)數(shù)量為22家，虧損面為21.36%,虧損金額增加，虧損圖表14:2007-2012年6月中國油氣開采行業(yè)虧損情況統(tǒng)計單位：千元、%、家報告期期末企業(yè)數(shù)目期末虧損企業(yè)數(shù)目行業(yè)虧損面虧損企業(yè)虧損總額虧損總額增長率2008年1-11月2009年1-11月2010年1-11月2011年1-12月2012年1-3月2012年1-6月3.行業(yè)營運能力分析272012年1-6月，全國天然原油和天然氣開采行業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為525.65周轉(zhuǎn)天數(shù)為9.29天，應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為5.29天。行業(yè)具有良好的資金周轉(zhuǎn)能力，流動資金周轉(zhuǎn)加快。單位：天報告期總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)天數(shù)應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)2008年1-11月2009年1-11月2010年1-11月2011年1-12月2012年1-3月2012年1-6月4.行業(yè)成長能力分析1-6月，全國天然原油和天然氣開采行業(yè)銷售收入同比增長6.22%。另外，資本累積率是衡量行業(yè)未來發(fā)展?jié)摿Φ闹匾笜酥唬?012年1-6月，資本累積率單位：%報告期銷售收入同比增長率利潤總額同比增長率資本累計率2008年1-11月2009年1-11月2010年1-11月2011年1-12月2012年1-3月2012年1-6月(四)二季度石油精煉行業(yè)財務分析1.行業(yè)償債能力分析281-6月，全國煉油行業(yè)資產(chǎn)負債率為60.98%,債務股權(quán)倍數(shù)為156.25,利息圖表17:2008-2012年6月中國石油精煉行業(yè)償債能力情況單位：%、倍報告期資產(chǎn)負債率債務股權(quán)倍數(shù)利息保障倍數(shù)2008年1-11月2009年1-11月2010年1-11月2011年1-12月2012年1-3月2012年1-6月數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信1-6月，全國精煉石油產(chǎn)品的制造行業(yè)銷售毛利率為10.72%,銷售利潤率和圖表18:2008-2012年6月中國石油精煉行業(yè)盈利能力情況單位：%報告期銷售毛利率銷售利潤率資產(chǎn)報酬率2008年1-11月2009年1-11月2010年1-11月2011年1-12月2012年1-3月2012年1-6月數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信同期，行業(yè)虧損企業(yè)數(shù)量為284家，虧損面為22.47%;虧損總額為479.88億元，同比增加71.9%,虧損情況不容樂觀。圖表19:2008-2012年6月中國石油精煉行業(yè)虧損情況統(tǒng)計單位：千元、%、家報告期期末企業(yè)數(shù)目期末虧損企業(yè)數(shù)目行業(yè)虧損面虧損企業(yè)虧損總額虧損總額增長率292008年1-11月2009年1-11月2010年1-11月2011年1-12月2012年1-3月2012年1-6月數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信圖表20:2008-2012年6月中國石油精煉行業(yè)營運能力情況單位：天報告期總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)2008年1-11月2009年1-11月2010年1-11月2011年1-12月2012年1-3月52012年1-6月數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信4.行業(yè)成長能力分析圖表21:2008-2012年6月中國石油精煉行業(yè)成長能力指標單位：%報告期銷售收入同比增長率利潤總額同比增長率資本累計率2008年1-11月2009年1-11月2010年1-11月2011年1-12月302012年1-3月2012年1-6月(一)行業(yè)供需情況分析1)原油產(chǎn)量回調(diào)1-6月，國內(nèi)原油產(chǎn)量10011萬噸，同比下降1.6%,其中一季度下降1.4%,二季度下降1.8%;1-6月，原油加工量20395萬噸，略增0.2%,成品油產(chǎn)量12623萬噸，增長2.7%,其中一季度增長4.4%,二季度增長0.9%;1-6月，成品油表觀消費12174萬噸，增長2.9%,其中：汽油3762萬噸，增長6.7%,柴油7512萬噸，增長0.8%。6月底庫存同比高出77萬噸，其中柴油增加56萬噸。1-6月天然氣產(chǎn)量539億立方米，同比增長6.7%,其中一季度下降4.3%,二季度增長0.3%;1-6月進口天然氣約合198億立方米，增長44.6%;1-6月天然氣圖表22:我國原油產(chǎn)量及同比增速走勢圖20345678數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信2)原油加工情況半年國內(nèi)原油加工量同比增長1.7%,增速較去年同期下降5.4個百分點。其中，6月加工原油3598萬噸，同比下降0.6%,成為近3年來國內(nèi)原油加工量首次出現(xiàn)3)成品油產(chǎn)量第二季度同比增長幅度明顯小于第一季度。1至6月份，國內(nèi)累計生產(chǎn)成品油1.37783億噸，同比增長4.4%;累計生產(chǎn)汽油4271萬噸，同比增長7.7%;累計生產(chǎn)柴油8489.8萬噸，同比增長2%;累計生產(chǎn)煤油1017.4萬噸，同比增長合會提供的數(shù)據(jù)顯示，1至6月，國內(nèi)石油表觀消費量為2.4769億噸，同比增長326.9%,增速較去年同期下降0.5個百分點；成品油表觀消費量為1.3530億噸，同比增長4.8%,增速較去年同期下降5.2個百分點。其中，汽油表觀消費量同比增長10.4%,增速較去年同期提高3.1個百分點；柴油表觀消費量同比增長2.1%,增速較去年同期大幅下降9.4個百分點；煤油表觀消費量同比增長6.6%,增速較去年同期下降0.5個百分點。其中，柴油消費增幅高達15.1%,高出供應量3.6個百分點，多次引發(fā)國內(nèi)局部勢。1至6月，國內(nèi)累計生產(chǎn)天然氣536.3億立方米，同比增長6.3%;累計進口天然氣177.7億立方米，同比增長30.6%。1至6月，國內(nèi)天然氣表觀消費量達數(shù)據(jù)顯示，2012年1-6月，全國油氣開采行業(yè)應收賬款為167.07億元，同比增加34.06%,資金占用率為3.28%;石油精煉行業(yè)應收賬款為529.64億元，同比增加15.68%,資金占用率為3.22%。行業(yè)的應收賬款不斷增加，但其資金占用圖表23:2009-2012年6月中國石油行業(yè)應收賬款資金占用情況單位：千元、%報告期油氣開采行業(yè)石油精煉行業(yè)應收賬款同比增長應收賬款資金占用率應收賬款同比增長應收賬款2009年1-2月2009年1-5月2009年1-8月2009年1-11月2010年1-2月2010年1-5月2010年1-8月332010年1-11月2011年1-3月2011年1-6月2011年1-9月2011年1-12月2012年1-3月2012年1-6月(二)進出口情況分析海關(guān)總署提供的數(shù)據(jù)顯示，1至6月，國內(nèi)累計進口原油14007萬噸，同比增長11%;累計進口成品油2022萬噸，同比下降3.8%;累計進口天然氣177.7速均比進口量增速高，其中天然氣進口額增速高出進口量增速近7成。表明進口(三)市場價格分析34服務電話：(010)63368810進入2012年，國際油價再次坐上了“過山車”?；仡櫳习肽?，原油價格總體呈現(xiàn)出一季度震蕩上行，二季度深幅回調(diào)的先揚后抑走勢。步入二季度之后，由于地緣政治局勢緩和、歐債危機惡化、以及美國、中國經(jīng)濟增速放緩等原因，國際油價從110美元附近的高位進入下跌通道。歐債問題仍然是目前世界經(jīng)濟最大的不確定因素，歐元區(qū)的未來走向或?qū)Q定本輪油市下行調(diào)整的底部位置，歐債危機可能在三季度出現(xiàn)階段性緩和，但其短期內(nèi)伊朗局勢有望再度成為支撐油價反彈的主要驅(qū)動因素。但在西方國家伊當局的強硬政策恐難以為繼，不排除其在三季度的談判中做出讓步乃至達成妥自六月中旬開始，美原油商業(yè)庫存自高位出現(xiàn)回落，隨著七月起煉廠開工和夏季出行需求旺季的到來，庫存的高位回落將是大概率事件，但徹底改變庫欣地展望后市，鑒于二季度油價的調(diào)整幅度基本到位，隨著風險因素緩和，原油市場存在一定技術(shù)性反彈的要求；而短期內(nèi)伊朗問題和庫存、天氣等季節(jié)性炒作因素有望成為本次國際油價深度回調(diào)后再度走強的主要驅(qū)動；預計下半年原油市場或呈現(xiàn)先三季度緩幅上揚、四季度震蕩整理的總體格局。35圖表24:國際油價走勢北京時間2012年09月05日12時21分北京時間2012年09月05日12時21分09月03日細約收盤97.05-89月05日最新價95.35mM北京時間12:00目前中石油正在和相關(guān)部門進一步溝通，在新的領(lǐng)域、新的區(qū)域和新的用戶，以短期消化。自3月20日發(fā)改委上調(diào)國內(nèi)成品油價格以來，在歐債風險升級，美國經(jīng)濟疲條件。國家發(fā)改委宣布于5月10日凌晨下調(diào)成品油最高零售價格，幅度確定為汽油330元/噸，測算到零售價格90號汽油和0號柴油(全國平均)每升分別降低0.24元和0.26元，迎來了成品油價格年內(nèi)首次下調(diào)。此次油價的調(diào)整較為及6月9日、7月11日和國家發(fā)改委又兩次下調(diào)成品油價格，汽、柴油降價幅實現(xiàn)。8月10日，國家發(fā)改委年內(nèi)第三次上調(diào)成品油價格，汽、柴油價格上調(diào)幅度分別為390元/噸和370元/噸。圖表25:自09年以來成品油價調(diào)整情況時間調(diào)整情況成品油價格調(diào)整情況2012年8月10日390元和370元。2012年7月11日↓2012年6月9日2012年5月10日↓發(fā)改委9日宣布：從10日零時起汽柴油最高零售價每噸平均下調(diào)330元、310元，折合每升0.24元、0.26元。2012年3月20日個元。90號汽油和0號柴油每升平均分別提高0.44元和0.51元。2012年2月8日T發(fā)改委2012年2月7日宣布，從8日零時起上調(diào)成品油最高零售價格，汽柴油均上調(diào)300元/噸。2011年10月9日↓發(fā)改委2011年10月8日宣布，從9日零時起下調(diào)成品油最高零售2011年4月7日2011年2月20日發(fā)改委2011年2月19日宣布，汽柴油出廠價格每噸上調(diào)350全國平均93號汽油和0號柴油每升分別提高0.28元和0.30元。2010年12月22日T發(fā)改委2010年12月21日宣布，22日零時起國內(nèi)汽柴油價格分別每噸提高310元和300元，相當于每升上調(diào)0.23元和0.26元。2010年10月26日發(fā)改委2010年10月25日宣布，26日零時起國內(nèi)汽柴油價格分別每噸提高230元和220元，相當于每升分別漲0.17元和0.19元。2010年5月31日2010年4月13日高320元，相當于汽柴油價格每升分別提高0.24元和0.27元。2009年11月10日2009年9月30日2009年9月2日0.2元左右。2009年7月29日↓元和0.19元；2009年6月29日發(fā)改委決定將汽、柴油價格每噸上調(diào)600元；2009年5月31日發(fā)改委決定將汽、柴油價格每噸上調(diào)400元；2009年3月25日發(fā)改委決定將汽、柴油價格每噸分別提高290元和180元；2009年1月15日1三、行業(yè)關(guān)鍵影響因素及運行周期分析二季度以來，國內(nèi)總需求減速，國際原油價格大幅波動以及國內(nèi)油田產(chǎn)量增長空間萎縮、開采難度加大造成國內(nèi)原油產(chǎn)量增速走低等因素對油氣開采業(yè)造成了負面影響，使得行業(yè)經(jīng)濟效益有所下滑，但海外油氣資源開發(fā)和非常規(guī)天然氣開發(fā)進展保證了油氣開采業(yè)營收加快增長，實現(xiàn)增收增利。此外，原油價格不斷下滑導致成品油價格下調(diào)，成品油批發(fā)商進貨意愿普遍較低，部分煉廠繼續(xù)通過停產(chǎn)檢修降低開工率來減少庫存，多種因素造成石油產(chǎn)量的持續(xù)走低，煉油業(yè)效益仍不夠樂觀。同時鑒于宏觀經(jīng)濟總體仍不甚樂觀，國內(nèi)工業(yè)增加值、基建投資、出口增速下降及物流仍將影響石油行業(yè)景氣度和需求的回升。行業(yè)四季度2012一季度2012二季度2012年三季度預測關(guān)鍵影響因素宏觀經(jīng)濟、世界經(jīng)濟、原油價格寬幅震蕩宏觀經(jīng)濟、世界經(jīng)濟、技術(shù)水平、原油價格振蕩上行世界經(jīng)濟、技術(shù)水平、原油價格回落、油田產(chǎn)量增長空間萎縮、開采難度加大宏觀經(jīng)濟總體國內(nèi)工業(yè)增加值、基建投資、出口增速下降業(yè)及物流發(fā)展階段穩(wěn)定增長增速趨緩增速趨緩增速趨緩經(jīng)營情況經(jīng)營效益平穩(wěn)增長經(jīng)營效益平穩(wěn)經(jīng)營效益平穩(wěn)經(jīng)營效益提升關(guān)鍵影響因素宏觀經(jīng)濟、世界經(jīng)濟、原油價格寬幅震蕩宏觀經(jīng)濟、世界經(jīng)濟、原油價格振蕩上行、產(chǎn)業(yè)政策原油價格不斷下滑、成品油批發(fā)商進貨意愿煉廠繼續(xù)通過停產(chǎn)檢修降低開工率來減少庫存宏觀經(jīng)濟總體發(fā)展階段下滑下滑下滑下滑經(jīng)營情況經(jīng)營效益下降經(jīng)營效益平緩下行經(jīng)營效益下行經(jīng)營效益下降圖表27:2012年二季度中國石油行業(yè)經(jīng)營風險評價序號評價內(nèi)容油氣開采行業(yè)(40%)石油精煉行業(yè)(60%)1行業(yè)景氣周期元，同比增長0.88%;完成銷售收入5100.07億元，同比增長6.22%。二現(xiàn)增收增利。2市場供需原油產(chǎn)量有所下降，消費性需求走3償債能力能力較強。重了債務償付，行業(yè)的償債能力較394盈利能力差。5營運能力周期較短。6成長能力從各項指標來看，行業(yè)成長能力下降，但仍具有一定的發(fā)展?jié)摿?。差。第三?012年二季度中國石油行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析工行業(yè)分開統(tǒng)計的(行業(yè)代碼分別為07和251),而為了便于分析和理解在本報告由于我國原油對外依存度達到55%,國內(nèi)大部分油田進入老齡化，產(chǎn)量都有40服務電話：(010)6336881041一般在上一年底決定資本支出計劃，年初招投標，短期油價的波動對于行業(yè)的沖擊不會太大。交通運輸交通運輸塑料橡膠染料有機石油開采石油化工石油業(yè)及其下游產(chǎn)業(yè)鏈主要有三條：一是相關(guān)能源業(yè)(煤、電)和一些高耗能礎(chǔ)化工及化工制品業(yè)。這些行業(yè)包括塑料行業(yè)、化纖行業(yè)、橡膠行業(yè)、化肥、農(nóng)藥等。這一化工產(chǎn)業(yè)鏈較長較寬，油價波動對這一化工產(chǎn)業(yè)鏈的影響也非常復雜。此鏈條下的下游產(chǎn)業(yè)受油價波動的間接影響，影響的大小則取決于油價與下游化工制品間價格傳導力的強弱。價格傳導力強的行業(yè)，受油價上升的影響小，而價格傳導力弱的行業(yè)，受油價上升的影響則較大。42石化制品子行業(yè)的統(tǒng)計，它們的毛利率水平不足15%,凈利率水平不足3%。這三個行業(yè)中大部分企業(yè)直接原材料成本占總成本的比例超過50%,有的甚至超過80%?；I(yè)受油價上漲的影響在2004年(一)物流行業(yè)需求增速回落同比增長10.0%,增速比一季度回落0.9個百分點，比2011年同期回落3.7個百其中，工業(yè)品物流總額76.4萬億元，同比增長10.5%,占社會物流總額的轉(zhuǎn)量同比分別增長15.0%和10.2%,其中公路周轉(zhuǎn)量增速較一季度加快0.1個百分會貨物周轉(zhuǎn)總量的82.1%。1、公路別為174.7億人和9027億人公里，同比增長8.7%和10.7%,增速較去年同期加快0.7個和放慢1.1個百分點。完成水路客運量和旅客周轉(zhuǎn)量分別為11799萬人和43服務電話：(010)6336881034.6億人公里，同比均增長3.5%,增速較去年同期放慢7.0個和1.7個百分點。同比增長14.0%和15.0%,增速較去年同期放慢0.7個和1.3個百分點。完成水路貨運量和貨物周轉(zhuǎn)量分別為22.0億噸和39649億噸公里，增長9.3%和10.2%,增速較去年同期放慢5.7個和6.5個百分點?？谕瓿韶浳锿掏铝?7.4億噸，同比增長7.2%,增速較去年同期放慢6.1個百分個百分點；完成內(nèi)貿(mào)貨物吞吐量32.3億噸，增長4.4%,增速較去1-5月份，規(guī)模以上港口完成煤炭及制品吞吐量8.3億噸，同比增長8.4%,增速較去年同期放慢9.0個百分點；其中煤炭外貿(mào)進港量1.0億噸、增長65.1%降2.6%,增速較去年同期下滑15.7個百分點；其中原油外貿(mào)進港量1.1億噸，增長10.1%,增速較去年同期加快1.8個百分點。完成金屬礦石吞吐量6.3億噸，增長8.9%,增速較去年同期加快1.1個百分點；其中鐵礦石外貿(mào)進港量3.5億噸，增長11.6%,增速較去年同期加快8.7個百分點。1-6月份，規(guī)模以上港口完成集裝箱吞吐量8459萬TEU,增長8.8%,增速較去年同期放慢4.3個百分點；分航線和15.8%,增速與去年同期相比，國際航線和內(nèi)貿(mào)航線分別放慢5.8個和5.2個百分點，內(nèi)支線加快4.4個百分點。民航運輸增速放緩，郵政業(yè)務快速增長。上半年，民航運輸總周轉(zhuǎn)量完成286.95億噸公里，增長4.9%,增速較去年同期放慢2.7個百分點，旅客運輸量完成15108萬人，增長8.7%,增速較去年同期放慢1.1個百分點，貨郵運輸量完成252.5萬噸，下降5.0%,降幅較去年同期擴大4.6個百分點。郵政業(yè)完成業(yè)務收入973.4億元，同比增長24.4%,完成業(yè)務總量933.9億元，增長21.2%,其中快遞業(yè)務收入468.2億元，增長39.7%。44服務電話：(010)63368810圖表29:交通運輸貨運量增長交通運輸行業(yè)貨運量增長趨勢5數(shù)據(jù)來源：銀聯(lián)信圖表30:物流總額增速工業(yè)品(二)地產(chǎn)、汽車對行業(yè)的帶動尚不明顯受房地產(chǎn)調(diào)控政策的影響，房地產(chǎn)投資增速仍在放緩，但放緩的幅度減小，由于國家對房地產(chǎn)調(diào)控繼續(xù)實施從緊政策，預計未來房地產(chǎn)投資仍保持低迷，這也不利于行業(yè)在短時間內(nèi)系統(tǒng)性復蘇。此外，2012年國內(nèi)汽車消費量同比增速在9%左右，產(chǎn)品在汽車領(lǐng)域的發(fā)展，除了汽車行業(yè)自身增長之外，市場應關(guān)注在拓展應用范圍、提升產(chǎn)品結(jié)構(gòu)特性上。圖表31:房地產(chǎn)投資與固定資產(chǎn)投資增速201011201103201106201102010112011032011062011080房地產(chǎn)投資累計增長00資料來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信我們按照銀聯(lián)信的產(chǎn)業(yè)鏈風險評價模型，分別從行業(yè)對資源的依賴性、行業(yè)對下游行業(yè)的議價能力兩個維度，對2012年一季度中國石油行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈風險進圖表33:2012年二季度中國石油行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈風險評價序號評價內(nèi)容行業(yè)表現(xiàn)1行業(yè)對資源的依賴性2行業(yè)對下游的議價能力緩，但放緩的幅度減小，由于國家對房地產(chǎn)調(diào)控繼續(xù)實施從緊政策，統(tǒng)性復蘇。2012年國內(nèi)汽車消費量同比增速在9%左右，產(chǎn)品在汽車領(lǐng)域的發(fā)展，除了第四章2012年二季度中國石油行業(yè)區(qū)域競爭力分析(一)油氣開采行業(yè)圖表34:2012年1-6月天然原油和天然氣開采行業(yè)全國各省市競爭力排名區(qū)域行業(yè)經(jīng)濟地位得分行業(yè)經(jīng)營能力得分競爭力得分黑龍江省3新疆區(qū)5陜西省天津市山東省吉林省青海省河北省遼寧省甘肅省0廣東省河南省海南省內(nèi)蒙古區(qū)江蘇省湖北省寧夏區(qū)0西藏區(qū)0數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信(二)石油精煉行業(yè)圖表35:2012年1-6月精煉石油產(chǎn)品的制造行業(yè)全國各省市競爭力排名區(qū)域行業(yè)經(jīng)濟地位得分行業(yè)經(jīng)營能力得分競爭力得分山東省5遼寧省新疆區(qū)廣東省陜西省海南省江蘇省上海市浙江省天津市廣西區(qū)河北省寧夏區(qū)北京市湖南省甘肅省湖北省河南省福建省西藏區(qū)0貴州省0四川省江西省吉林省青海省0重慶市0云南省0安徽省山西省數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信(一)油氣開采行業(yè)圖表36:2012年1-6月全國天然原油和天然氣開采行業(yè)規(guī)模對比分析單位：千元、家、%區(qū)域銷售收入利潤總額總資產(chǎn)企業(yè)數(shù)量總額同比總額同比總額同比全國黑龍江省4陜西省新疆區(qū)5山東省天津市吉林省遼寧省廣東省河北省河南省甘肅省青海省內(nèi)蒙古區(qū)江蘇省湖北省四川省海南省寧夏區(qū)數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信圖表37:2012年1-6月全國天然原油和天然氣開采行業(yè)競爭力前五區(qū)域企業(yè)平均規(guī)模與經(jīng)濟效益對比單位：千元、家區(qū)域企業(yè)數(shù)量企業(yè)平均資產(chǎn)規(guī)模企業(yè)平均銷售收入企業(yè)平均利潤總額黑龍江省4新疆5陜西省天津市山東省數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信(二)石油精煉行業(yè)產(chǎn)品制造企業(yè)總數(shù)的55.54%,是我國精煉石油產(chǎn)品制造售收入的主要貢獻區(qū)域，完成銷售收入占全國比重分別為16.84%、12.48%、為5.02%,五區(qū)域合計占全國比重的50.34%。圖表38:2012年1-6月全國精煉石油產(chǎn)品的制造行業(yè)規(guī)模對比分析單位：千元、家、%區(qū)域銷售收入利潤總額總資產(chǎn)總額同比總額同比總額同比全國8山東省遼寧省廣東省江蘇省陜西省上海市浙江省新疆區(qū)天津市河北省甘肅省北京市廣西區(qū)福建省湖南省湖北省河南省海南省4四川省江西省寧夏區(qū)7安徽省吉林省1山西省重慶市1青海省云南省數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信對比競爭力排名前五位區(qū)域的企業(yè)平均規(guī)模和經(jīng)濟效益，具體如下表所示：圖表39:2012年1-6月全國精煉石油產(chǎn)品的制造行業(yè)競爭力前五區(qū)域企業(yè)平均規(guī)模與經(jīng)濟效益對比單位：千元、家區(qū)域企業(yè)數(shù)量企業(yè)平均資產(chǎn)規(guī)模企業(yè)平均銷售收入企業(yè)平均利潤總額新疆數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信(一)油氣開采行業(yè)在償債能力方面，黑龍江省長期償債能力較強，資產(chǎn)負債率為27%,低于其售毛利率為71.76%,高于其他重點地區(qū)，且高于全率和資產(chǎn)報酬率分別為42.66%和18.02%;相比之下，山東省盈利能力略差一些，銷售毛利率為60.95%,低于其他重點區(qū)域，且低于全資產(chǎn)報酬率則分別為31.2%和14.32%。成品周轉(zhuǎn)天數(shù)為14.53,高于其他重點地區(qū)，且高于全國平均水平，同時，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為443.54,低于全國平均水平，應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為1.14,低于全國低于全國平均水平，應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為0.72,低于全國平均水平。增長0.7%,低于其他重點區(qū)域，且低于全國平均水平。圖表40:2012年1-6月全國天然原油和天然氣開采行業(yè)前五區(qū)域經(jīng)營水平對比分析單位：天、%、倍指標全國新疆陜西省山東省債能力資產(chǎn)負債率債務股權(quán)倍數(shù)利息保障倍數(shù)盈利能力銷售毛利率銷售利潤率資產(chǎn)報酬率營運能力總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)天數(shù)應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)成長能力銷售收入同比增長率利潤總額同比增長率資本累積率數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信(二)石油精煉行業(yè)毛利率為8.56%,低于其他重點區(qū)域，且低于全國平均水平，銷售利潤率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為10.43,高于其他重點地區(qū)，且高于全國平均水平，同時，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為161.31,高于全國平均水平，應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為1.54,低于全國平均水平；在這五個區(qū)域中，廣東省營運能力較強，產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)天數(shù)為6.1,低于其于全國平均水平，應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為7.58,高于全國平均水平。4.92%,低于其他重點區(qū)域，且低于全圖表41:2012年1-6月全國精煉石油產(chǎn)品的制造行業(yè)前五區(qū)域經(jīng)營水平對比分析單位：天、%、倍指標全國遼寧省新疆廣東省陜西省資產(chǎn)負債率債務股權(quán)倍數(shù)利息保障倍數(shù)銷售毛利率銷售利潤率資產(chǎn)報酬率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)天數(shù)應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)56服務電話：(010)63368810成長能力銷售收入同比增長率8利潤總額同比增長率資本累積率四、優(yōu)勢區(qū)域行業(yè)吸引力分析(一)油氣開采行業(yè)影響因素黑龍江省新疆陜西省天津市山東省區(qū)位優(yōu)勢石油儲量豐富石油儲量豐富石油儲量較豐富石油儲量較豐富石油儲量較豐富政府作用政府鼓勵企業(yè)發(fā)展政府規(guī)劃石油更好更快發(fā)展鼓勵油氣開采企業(yè)加快發(fā)展鼓勵企業(yè)加大油氣開采量鼓勵油氣開采企業(yè)加快發(fā)展力黑龍江省具有良好的經(jīng)營水平，較高的償債能力和盈利能力新疆經(jīng)營水平一般陜西省石油開采行業(yè)經(jīng)營水平相對前三個優(yōu)勢區(qū)域略差一些山東省石油開采業(yè)具有良好的成長能力行業(yè)重點發(fā)展領(lǐng)域重點加大石油的開采重點加大石油的開采提高油氣開采的質(zhì)量提高油氣開采的質(zhì)量(二)石油精煉行業(yè)影響因素山東省遼寧省新疆廣東省陜西省區(qū)位優(yōu)勢行業(yè)發(fā)展密集和石油儲量較豐富石油儲量豐富的地石油儲量豐富油精煉行業(yè)發(fā)展。政府作用更好更快發(fā)展政府鼓勵企業(yè)發(fā)展政府規(guī)劃石油合理長久發(fā)展加快石油精煉的高品質(zhì)油發(fā)展政府鼓勵企業(yè)發(fā)展行業(yè)經(jīng)營運作能力遼寧省經(jīng)營水平一般新疆也具有良好的具有良好的營陜西省精煉石油產(chǎn)品制造行北京銀聯(lián)信投資顧問有限責任公司57服務電話：(010)63368810區(qū)域略差一些較好。業(yè)經(jīng)營水平較強。行業(yè)重點發(fā)展領(lǐng)域術(shù)的發(fā)展發(fā)展高品質(zhì)油提高石油精煉技術(shù)提高石油精煉技術(shù)(一)英國石油公司希望參與中國頁巖氣開發(fā)(二)廣西建首個國家級石油化工產(chǎn)業(yè)園中國石油化工(欽州)產(chǎn)業(yè)園位于欽州港經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)內(nèi)，規(guī)劃面積35.8化工等企業(yè)共14家，全年園區(qū)產(chǎn)值能力將超1000億元，園區(qū)發(fā)展頗具規(guī)模，大(三)能源報告顯示中國石油需求量3年來首降普氏能源資訊最新報告顯示，今年6月中國表觀石油需求量同比下降1.94%至3684萬噸，這是中國石油表觀需求量自2009年第一季度全球金融危機爆發(fā)后(四)終止4連跌廣州中山瓶裝液化石油氣價回調(diào)角地區(qū)進口氣報價已達每噸7300元；國產(chǎn)氣價也達每噸6800元。為保障液化氣的有效供應，中山瓶裝液化石油氣零售限價終止4連跌，從7月25日起回調(diào)上升，15公斤瓶裝液化石油氣最高零售限價由106元調(diào)至112元，其他規(guī)格瓶裝氣價也作相應調(diào)整，50公斤、10公斤、5公斤、2公斤液化石油氣臨時最高限價分別調(diào)整至每瓶378元、73元、37元、15元。(五)中國開始大規(guī)模投資英國北海石油工業(yè)中國國有控股集團中海油已經(jīng)提出以151億美元(約964億人民幣)的價格(六)中國大型石油石化公司關(guān)注LPG深加工58服務電話：(010)6336881059(七)山西煤層氣天然氣綜合利用項目開建7月26日，由山西省國新能源集團投資30億元建設(shè)的國內(nèi)首個煤層氣、天總量將達到10億立方米，減少煤礦瓦斯排放5億立方米，外運液化煤層氣13萬(八)國內(nèi)單體規(guī)模最大的液化天然氣(LNG)項目在哈納斯正式投產(chǎn)哈納斯年產(chǎn)80萬噸的液化天然氣(LNG)項目正式投產(chǎn)運營。寧夏回族自治第五章2012年二季度中國石油行業(yè)企業(yè)分析60服務電話：(010)6336881061(一)不同規(guī)模企業(yè)市場份額分析的比重為92.21%。中型企業(yè)數(shù)量10家，完成銷售收入占比為4.21%,小型企業(yè)67家，完成銷售收入占比3.58%。圖表44:2007-2012年6月中國油氣開采行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)銷售收入占比情況單位：%報告期大型企業(yè)中型企業(yè)小型企業(yè)2007年1-11月2008年1-11月2009年1-11月2010年1-11月2011年1-12月2012年1-3月2012年1-6月數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信2.石油精煉行業(yè)全行業(yè)的比重為72.56%。中型企業(yè)數(shù)量112家，完成銷售收入占比為14.53%,小型企業(yè)1070家，完成銷售收入占比12.14%。圖表45:2007-2012年6月中國石油精煉行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)銷售收入占比情況單位：%報告期大型企業(yè)中型企業(yè)小型企業(yè)2007年1-11月2008年1-11月2009年1-11月2010年1-11月2011年1-12月2012年1-3月2012年1-6月(二)不同規(guī)模企業(yè)經(jīng)濟效益對比分析1-6月，全國石油開采行業(yè)26家大型企業(yè)完成銷售收入4703.01億元，同比增長1.41%,實現(xiàn)利潤總額1958.33億元，同比增長0.88%;企業(yè)平均完成銷售收入180.88億元，同比減少20.75億元，下降10.29%,平均實現(xiàn)利潤總額75.32億元，石油開采行業(yè)10家中型企業(yè)完成銷售收入214.6億元，同比下降31.55%,實現(xiàn)利潤總額74.62億元，同比下降39.54%;企業(yè)平均完成銷售收入21.46億元，同比增加4.04億元，增長23.21%,平均實現(xiàn)利潤總額7.46億元，同比增加0.61億元，增長8.83%。1-6月，全國石油開采行業(yè)67家小型企業(yè)完成銷售收入182.46億元，同比下降下降43.18%,實現(xiàn)利潤總額60.95億元，同比下降45.66%;企業(yè)平均完成銷售收入2.72億元，同比減少0.73億元，下降21.14%,平均實現(xiàn)利潤總額0.91億元，同比減少0.3億元，下降24.57%。圖表46:2012年1-6月中國油氣開采行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)規(guī)模與經(jīng)濟效益對比單位：家、千元規(guī)模企業(yè)數(shù)量資產(chǎn)規(guī)模銷售收入利潤總額大型企業(yè)中型企業(yè)小型企業(yè)大型企業(yè)平均中型企業(yè)平均小型企業(yè)平均數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信2.石油精煉行業(yè)年1-6月，全國精煉石油產(chǎn)品制造行業(yè)81家大型企業(yè)完成銷售收入11938.14億元，同比增長30.42%,虧損312.54億元，比上年同期增虧309.9億元；企業(yè)平均完成銷售收入147.38億元，同比減少51.61億元，下降25.94%,虧損3.86億售收入2389.96億元，同比下降37.56%,虧損10.99億元；企業(yè)平均完成銷售收入21.34億元，同比減少11.66億元，下降35.33%,企業(yè)平均虧損0.1億元。2012年1-6月，全國精煉石油產(chǎn)品制造行業(yè)1070家小型企業(yè)完成銷售收入1998.08億元，同比下降8.48%,實現(xiàn)利潤總額74.82億元，同比增長49.68%;企業(yè)平均完成銷售收入1.87億元，同比減少0.21億元，下降10.19%,平均實現(xiàn)利潤總額0.07億元，同比增加0.02億元，增長46.88%。圖表47:2012年1-6月中國石油精煉行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)規(guī)模與經(jīng)濟效益對比規(guī)模企業(yè)數(shù)量資產(chǎn)規(guī)模銷售收入利潤總額大型企業(yè)中型企業(yè)小型企業(yè)大型企業(yè)平均-中型企業(yè)平均小型企業(yè)平均數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信50%,中型短期償債能力較強，利息保障倍數(shù)為1980.77。為46.09%,低于大型企業(yè)18.14個百分點。在營運能力方面，小型企業(yè)表現(xiàn)較好，產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)天數(shù)為2.5,其他營運指其他指標中，實現(xiàn)利潤總額同比增長27.51%,資本累計率為23.4%。圖表48:2012年1-6月全國天然原油和天然氣開采行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)經(jīng)營水平對比分析單位：倍、天、%指標大型企業(yè)全行業(yè)平均水平償債能力資產(chǎn)負債率債務股權(quán)倍數(shù)利息保障倍數(shù)盈利能力銷售毛利率銷售利潤率資產(chǎn)報酬率營運能力總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)天數(shù)應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)成長能力銷售收入同比增長率利潤總額同比增長率資本累積率數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信2.石油精煉行業(yè)在盈利能力方面，大型企業(yè)較強，銷售毛利率為10.9%,銷售利潤率和資產(chǎn)為10.03%,低于大型企業(yè)0.87個百分點。其他指標中，實現(xiàn)利潤總額同比增長8.09%,資本累計率為26.14%。圖表49:2012年1-6月全國精煉石油產(chǎn)品的制造行業(yè)不同規(guī)模企業(yè)經(jīng)營水平對比分析單位：倍、天、%指標小型企業(yè)全行業(yè)平均水平償債能力資產(chǎn)負債率債務股權(quán)倍數(shù)利息保障倍數(shù)盈利能力銷售毛利率銷售利潤率資產(chǎn)報酬率營運能力總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)天數(shù)應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)成長能力銷售收入同比增長率8利潤總額同比增長率資本累積率數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信(一)不同所有制企業(yè)市場份額分析圖表50:2007-2012年6月中國油氣開采行業(yè)不同所有制企業(yè)銷售收入占比單位：%報告期國有民營外資其他類型2004年1-12月2005年1-12月2006年1-12月2007年1-11月2008年1-11月2009年1-11月2010年1-11月2011年1-12月2012年1-6月數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信2.石油精煉行業(yè)圖表51:2007-2012年6月全國精煉石油產(chǎn)品的制造行業(yè)不同所有制企業(yè)銷售收入占比情況單位：%報告期國有集體股份制民營外資其他類型2004年1-12月2005年1-12月2006年1-12月2007年1-11月2008年1-11月2009年1-11月2010年1-11月2011年1-12月2012年1-6月數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信年1-6月，全國石油開采行業(yè)21家國有企業(yè)完成銷售收入331.98億元，同比下降14.04%,實現(xiàn)利潤總額87.85億元，同比下降31.36%;企業(yè)平均完成銷售收入15.81億元，同比增加2.01億元，增長14.61%,平均實現(xiàn)利潤總額4.18億元，實現(xiàn)利潤總額1429.66億元，同比增長20.33%;企業(yè)平均完成銷售收入141.28億元，同比增加40.38億元，增長40.02%,平均實現(xiàn)利潤總額59.57億元，同比增加17.14億元，增長40.38%。1-6月，全國石油開采行業(yè)4家外商和港澳臺投資企業(yè)同比下降45.37%,實現(xiàn)利潤總額76.87億元，同比下降52.23%;企業(yè)平均完成銷2012年1-6月，全國石油開采行業(yè)12家私營企業(yè)完成銷售收入11.98億元，同比下降60.18%,實現(xiàn)利潤總額0.88億元，同比下降-22.31%;企業(yè)平均完成銷售收入1億元，同比減少0.37億元，下降27%,平均實現(xiàn)利潤總額0.07億元，同68