自考高級(jí)財(cái)務(wù)管理筆記

請(qǐng)大家參照第一章自己整理復(fù)習(xí)。(共勉：學(xué)習(xí)永遠(yuǎn)是自己的事，考試更是自己的事，希望大家抓緊時(shí)間復(fù)習(xí)!)第一章企業(yè)價(jià)值管理第一節(jié)企業(yè)價(jià)值的財(cái)務(wù)意義總體價(jià)值：企業(yè)的總體價(jià)值等于企業(yè)經(jīng)營(yíng)階段所取得的全部?jī)衄F(xiàn)金流量的折現(xiàn)值。反映其償債能力風(fēng)險(xiǎn)的折現(xiàn)率折現(xiàn)。權(quán)益價(jià)值：企業(yè)的權(quán)益價(jià)值相當(dāng)于其總體價(jià)值減去債務(wù)價(jià)值。賬面價(jià)值：指以社會(huì)的歷史成本原則為計(jì)量依據(jù)，按照權(quán)責(zé)發(fā)生質(zhì)的要求確認(rèn)企業(yè)價(jià)值。價(jià)值。即為該企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值。清算價(jià)值：清算日預(yù)期出售資產(chǎn)可收回的快變現(xiàn)金額，即為該企業(yè)的清算價(jià)值。重置價(jià)值：指在市場(chǎng)上重新建立與之相同規(guī)模、技術(shù)水平、生產(chǎn)能力的企業(yè)需要發(fā)費(fèi)成本。簡(jiǎn)答企業(yè)價(jià)值的主要形式 (1)賬面價(jià)值(2)內(nèi)涵價(jià)值(3)市場(chǎng)價(jià)值(4)清算價(jià)值(5)重置價(jià)值企業(yè)價(jià)值的影響因素1.未來(lái)增殖能力2.企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)3.企業(yè)存續(xù)期4.其它影響因素：①整體經(jīng)濟(jì)和金融環(huán)境②該企業(yè)所在行業(yè)的前景③股東分布和投票權(quán)④企業(yè)重要領(lǐng)導(dǎo)人事變動(dòng)企業(yè)價(jià)值的表現(xiàn)形式1.企業(yè)價(jià)值等式：市場(chǎng)定價(jià)企業(yè)價(jià)值=股票市場(chǎng)價(jià)值+債券市場(chǎng)價(jià)值2.企業(yè)價(jià)值等式：投資定價(jià)企業(yè)價(jià)值=現(xiàn)有項(xiàng)目投資價(jià)值+新項(xiàng)目投資價(jià)值3.企業(yè)價(jià)值等式：現(xiàn)金流量定價(jià)企業(yè)價(jià)值=第二節(jié)企業(yè)價(jià)值估計(jì)企業(yè)價(jià)值估計(jì)：指通過(guò)對(duì)企業(yè)的未來(lái)財(cái)務(wù)狀況及資產(chǎn)價(jià)值的分析，簡(jiǎn)言之就是對(duì)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)的價(jià)值驚醒估算和計(jì)量。企業(yè)價(jià)值估價(jià)程序：1.進(jìn)行估價(jià)分析的基礎(chǔ)工作 (1)了解目標(biāo)公司的特征及行業(yè)特征 (2)了解企業(yè)在行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)能力。 (3)收集整理數(shù)據(jù)資料。2.績(jī)效評(píng)價(jià)3.選擇估價(jià)方法4.實(shí)施評(píng)估5.結(jié)果檢驗(yàn)與解釋業(yè)估價(jià)方法：方法一：賬面價(jià)值法以企業(yè)的會(huì)計(jì)報(bào)表為出發(fā)點(diǎn)，在遵循歷史成本和權(quán)責(zé)發(fā)生制的基礎(chǔ)上采用不同的口徑和方法來(lái)衡量企業(yè)價(jià)值大小。 (1)資產(chǎn)賬面凈值=調(diào)整后的資產(chǎn)—調(diào)整后的負(fù)責(zé) (2)賬面收益法(市盈率法)：一起已經(jīng)公布的會(huì)計(jì)利潤(rùn)數(shù)據(jù)為核心指標(biāo)，據(jù)以評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)好壞，確定企業(yè)價(jià)值大小。市盈率(倍數(shù))=每股市價(jià)普通股每股盈余(EPS)每股盈利(每股收益EPS)=凈利潤(rùn)賬面收益法的優(yōu)點(diǎn)：賬面收益指標(biāo)計(jì)算簡(jiǎn)單，便于理解缺點(diǎn)：(1)過(guò)去的不能代表將來(lái)(2)以賬面收益評(píng)價(jià)企業(yè)價(jià)值是不客觀的，企業(yè)價(jià)值本質(zhì)上是企業(yè)獲得收益規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的能力，但不同的企業(yè)有不同的風(fēng)險(xiǎn)ab，不同風(fēng)險(xiǎn)程度的企業(yè)不能按照同一收益率進(jìn)行比較。 (3)未來(lái)收益現(xiàn)值法含義：企業(yè)將來(lái)的收入現(xiàn)在值多少錢(qián)。 (4)經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)模式(參考p220經(jīng)濟(jì)增加值EVA)企業(yè)價(jià)值=投資資本+預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的現(xiàn)值其中：經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)=投資資本*(投資回報(bào)率—加權(quán)平均資本成本)方法二：現(xiàn)金流量折現(xiàn)法自由現(xiàn)金流量=凈收益+折舊—投資+營(yíng)運(yùn)資本變動(dòng)數(shù)額現(xiàn)現(xiàn)金流量法的步驟： (1)預(yù)測(cè)自由現(xiàn)金流量(p39) (2)估計(jì)折現(xiàn)率或加權(quán)平均資本成本(重點(diǎn))預(yù)期股本成本率(折現(xiàn)率)=市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率*企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)程度Ks=KRF+KR*b (3)計(jì)算自由現(xiàn)金流量現(xiàn)值，估計(jì)購(gòu)買(mǎi)價(jià)格企業(yè)價(jià)值=FC+Vt(1+WACC)t(1+WACC)t2.企業(yè)固定增長(zhǎng)模式企業(yè)自由現(xiàn)金流量以一個(gè)固定的增長(zhǎng)率逐期增加。FCFFCF長(zhǎng)模式：4.企業(yè)周期型(只須了解)現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的意義：A.考慮了公司未來(lái)創(chuàng)造現(xiàn)金流量能力對(duì)其價(jià)值的影響，對(duì)企業(yè)的戰(zhàn)略發(fā)展具有重要意義。B.企業(yè)現(xiàn)金流量的多少及其穩(wěn)定代表了企業(yè)價(jià)值的多少。C.現(xiàn)金流量側(cè)重于實(shí)際數(shù)量和時(shí)機(jī)，對(duì)于企業(yè)具有決定性意義。D.折現(xiàn)率的確定體現(xiàn)了一個(gè)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理水平。風(fēng)險(xiǎn)管理水平，折現(xiàn)率底，那么其一二值就大。方法三：市場(chǎng)價(jià)值法1.資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)體現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)與收益相匹配的原則：高風(fēng)險(xiǎn)高收益，低風(fēng)險(xiǎn)低收益。KS=KRF+(KMKRF)bX(P45).托賓Q模型企業(yè)價(jià)值=資產(chǎn)重置成本+增長(zhǎng)機(jī)會(huì)價(jià)值=Qⅹ資產(chǎn)重置資本市場(chǎng)價(jià)值法的不足： (1)市場(chǎng)的有效性：市場(chǎng)價(jià)格不一定能真實(shí)反映企業(yè)價(jià)值。 (2)并非所有的企業(yè)都能進(jìn)入證券市場(chǎng)，非上市公司的價(jià)值無(wú)法用這種方法衡量。 (3)企業(yè)融資方式的多樣化使得這種方法的效力下降。方法四：期權(quán)定價(jià)模型(不用深入了解)第三節(jié)企業(yè)價(jià)值型管理一、價(jià)值型管理模式出現(xiàn)的必然性：1.企業(yè)價(jià)值是現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理體系的起點(diǎn)與核心。2.提升企業(yè)價(jià)值成為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本目標(biāo)。3.企業(yè)價(jià)值管理是現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的理想模式。二、實(shí)現(xiàn)價(jià)值型財(cái)務(wù)管理的途徑1.以未來(lái)價(jià)值為核心。2.更關(guān)注企業(yè)的現(xiàn)金流量管理。3.人的價(jià)值實(shí)現(xiàn)是價(jià)值型管理的實(shí)質(zhì)內(nèi)涵。4.以資本經(jīng)營(yíng)和商品經(jīng)營(yíng)相結(jié)合的管理理念取代現(xiàn)行單一的商品經(jīng)營(yíng)理念。5.以?xún)r(jià)值為基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)決策是企業(yè)實(shí)行價(jià)值型管理的前提。6.整體性、綜合性管理，實(shí)現(xiàn)相關(guān)者利益最大化。三、實(shí)現(xiàn)價(jià)值型財(cái)務(wù)管理的途徑1.制定價(jià)值最大化戰(zhàn)略2.確定價(jià)值化指標(biāo)3.制定基于價(jià)值目標(biāo)的行動(dòng)或預(yù)算4.價(jià)值型會(huì)計(jì)系統(tǒng)是價(jià)值化管理的載體，會(huì)計(jì)再造勢(shì)在必行。5.確定價(jià)值化績(jī)效測(cè)度和獎(jiǎng)勵(lì)制度。第一章第三節(jié)企業(yè)價(jià)值型管理第一節(jié)公司經(jīng)營(yíng)與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略第二節(jié)企業(yè)初創(chuàng)期的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略名詞解釋?zhuān)鹤顑?yōu)財(cái)務(wù)決策：是指那些能夠使企業(yè)價(jià)值最大化的財(cái)務(wù)決策，同時(shí)也是風(fēng)險(xiǎn)和收益理想均衡的決策。價(jià)值型會(huì)計(jì)模式：是指以市場(chǎng)價(jià)值或未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值作為資產(chǎn)和負(fù)債的主要計(jì)量屬性的會(huì)計(jì)公司戰(zhàn)略：是指規(guī)劃公司目標(biāo)以及達(dá)到這一目標(biāo)所需資源的取得、使用和處理方略。生命周期：指從引入到退出經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所經(jīng)歷的時(shí)間。綜合性的并購(gòu)：是指不同行業(yè)中企業(yè)的并購(gòu)，這些企業(yè)間不存在明顯的關(guān)聯(lián)關(guān)系，其最大的好處可能出自于減少納稅，也就是說(shuō)，它通過(guò)集團(tuán)公司的財(cái)務(wù)管理技巧來(lái)實(shí)質(zhì)性增加集團(tuán)的財(cái)務(wù)效率?？沙掷m(xù)發(fā)展速度：是指公司在不發(fā)行新股籌資前提下的資產(chǎn)的最大增長(zhǎng)速度。同行轉(zhuǎn)讓?zhuān)菏侵笇M出售的資產(chǎn)或子公司出售給同行業(yè)其他公司，同行轉(zhuǎn)讓可能是購(gòu)買(mǎi)方愿意出高價(jià)購(gòu)買(mǎi)而導(dǎo)致的，也可能是轉(zhuǎn)讓方為戰(zhàn)略需要而改變經(jīng)營(yíng)方向和融資，還有可能是站讓方借此出售虧損企業(yè)，重組集團(tuán)經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)。股本抽回：是指母公司將其在子公司的股本成比例地收回到母公司股東手中。管理層收購(gòu)：是指當(dāng)集團(tuán)公司采用收縮財(cái)務(wù)戰(zhàn)略時(shí)，它可以采用同行業(yè)轉(zhuǎn)讓方式，也可以通過(guò)股本抽回方式來(lái)與子公司脫離，而更為常見(jiàn)的是由子公司的管理人員來(lái)進(jìn)行內(nèi)部購(gòu)買(mǎi)，這種由子公司管理者組織起來(lái)購(gòu)買(mǎi)所在企業(yè)股份的方式稱(chēng)為管理層收購(gòu)。簡(jiǎn)述價(jià)值型管理模式的主要特征價(jià)值實(shí)現(xiàn)是價(jià)值型管理的實(shí)質(zhì)內(nèi)涵。2.價(jià)值型管理更關(guān)注企業(yè)的現(xiàn)金流量管理。3.人的4.以資本經(jīng)營(yíng)和商品經(jīng)營(yíng)相結(jié)合的管理理念取代現(xiàn)行單一的商品經(jīng)營(yíng)理念。5.以?xún)r(jià)值為基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)決策是企業(yè)實(shí)行價(jià)值型管理的前提。簡(jiǎn)述實(shí)行價(jià)值型財(cái)務(wù)管理的途徑化戰(zhàn)略。2.企業(yè)從價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素的角度，等。3.制定基于價(jià)值目標(biāo)的行動(dòng)或預(yù)算，以確定在未來(lái)一段期間(12個(gè)月左右)為實(shí)現(xiàn)這些指標(biāo)將要采取的步驟，講價(jià)值思維落實(shí)到每個(gè)行動(dòng)中。4.價(jià)值型會(huì)計(jì)系統(tǒng)是價(jià)值化管理的載體，會(huì)計(jì)再造勢(shì)在必行。5.確立價(jià)值化績(jī)效測(cè)度和獎(jiǎng)勵(lì)制度，以根據(jù)指標(biāo)來(lái)監(jiān)測(cè)績(jī)效，并鼓勵(lì)雇員實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)。簡(jiǎn)述在價(jià)值型管理時(shí)代，傳統(tǒng)會(huì)計(jì)模式所存在的弊端答：1.會(huì)計(jì)提供的信息基本是過(guò)去的價(jià)值反映，是已經(jīng)發(fā)生的事項(xiàng)或交易，而價(jià)值化管理更多的是對(duì)未來(lái)預(yù)測(cè)性信息的需要。2.會(huì)計(jì)信息披露不及時(shí)，致使信息的時(shí)效性喪失。企業(yè)價(jià)值的動(dòng)態(tài)性，使得管理者提高了對(duì)會(huì)計(jì)信息的及時(shí)性要求。3.由于會(huì)計(jì)確認(rèn)以實(shí)現(xiàn)為原則，會(huì)計(jì)記錄以實(shí)際業(yè)務(wù)發(fā)生的憑證為依據(jù)，會(huì)計(jì)以貨幣作為計(jì)量尺度反映價(jià)值信息，這樣致使企業(yè)許多重要的信會(huì)計(jì)不能反映自創(chuàng)的無(wú)形資產(chǎn)，如商譽(yù)、非專(zhuān)利技術(shù)、企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值的增值、企業(yè)人力資源價(jià)值、化管理的瓶頸。簡(jiǎn)述戰(zhàn)略管理的重要特征有哪些？答：1.全局性。戰(zhàn)略管理以公司全局為管理對(duì)象，它追求全局效益。全局性同時(shí)也是企業(yè)實(shí)施戰(zhàn)略管理的重要指導(dǎo)思想，它以謀求企業(yè)整體利益最大化為宗旨，當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)局部利益的增大有可能損害其整體利益時(shí)，戰(zhàn)略管理要求局部服從整體，短期服從長(zhǎng)期。2.高層管理導(dǎo)向性。戰(zhàn)略管理的因決定的：第一，最高管理者(或當(dāng)局)由于其管理能力和地位而能夠統(tǒng)觀全局，尤其是企業(yè)內(nèi)部與外部各種環(huán)境變數(shù)；第二，最高管理者一般擁有或被賦予對(duì)戰(zhàn)略實(shí)施所需資源進(jìn)行分配的權(quán)利。3.長(zhǎng)期性。長(zhǎng)期性導(dǎo)向考慮企業(yè)的未來(lái)的成長(zhǎng)性與其經(jīng)營(yíng)地位，它不以一時(shí)一地的業(yè)績(jī)?yōu)橐罁?jù)，而以長(zhǎng)期發(fā)展為宗旨。4.資源綜合性。戰(zhàn)略管理以大量資源配置為依據(jù)，它涉及人力資源、財(cái)務(wù)資本、信息資源等所有資源整合，具有綜合性。簡(jiǎn)述集團(tuán)總部管理者的戰(zhàn)略職責(zé)、重點(diǎn)與管理界限主要體現(xiàn)在哪里？答：第一，建立和管理全局性的多種經(jīng)營(yíng)組合決策，如收購(gòu)、強(qiáng)化現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目的市場(chǎng)地位、分散合等。第二，取得相關(guān)業(yè)務(wù)的協(xié)同優(yōu)勢(shì)，并將其轉(zhuǎn)化為可持續(xù)發(fā)展的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。第三，建立投資項(xiàng)目的評(píng)價(jià)體系，并將公司資源投入到最具有吸引力的投資機(jī)會(huì)中，從而優(yōu)化集團(tuán)公司整體的資源配置。第四，對(duì)事業(yè)部戰(zhàn)略提出評(píng)論、修正或進(jìn)行統(tǒng)籌等。簡(jiǎn)述財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的主要特征有哪些？答：1.支持性。經(jīng)營(yíng)必須理財(cái)，只有經(jīng)營(yíng)才談得上理財(cái)，理財(cái)活動(dòng)不能脫離經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而獨(dú)立存在，公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的基本作用表現(xiàn)為他對(duì)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的全面支持，它與生產(chǎn)戰(zhàn)略、營(yíng)銷(xiāo)戰(zhàn)略等一起共同形成支持公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的支持系統(tǒng)。2.互逆性。盡管財(cái)務(wù)戰(zhàn)略對(duì)公司戰(zhàn)略的支持作用在不同時(shí)期有不同的支持力度與作用方式，但從戰(zhàn)略角度看，由于公司所有者總是期望公司在風(fēng)險(xiǎn)一定情況下保持經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)和收益的提高，因此，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略必須隨著公司面臨的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的變動(dòng)而進(jìn)行互逆性調(diào)整。3.動(dòng)態(tài)性。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略必須保持動(dòng)態(tài)的調(diào)整，戰(zhàn)略是環(huán)境分析的結(jié)果，環(huán)境變動(dòng)是經(jīng)常性的，因此戰(zhàn)略的作用在于以變制變。4.全員性。主要體現(xiàn)在：(1)從縱向看，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定與實(shí)施是集團(tuán)公司高層主管(如財(cái)務(wù)副總裁)、總部財(cái)務(wù)部門(mén)主管、事業(yè)部財(cái)務(wù)及下屬公司或分廠財(cái)務(wù)多位一體的管理過(guò)程。(2)從橫向看，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略必須與其它職能戰(zhàn)略相配合，并循著集團(tuán)公司的發(fā)展階段與發(fā)展方向來(lái)體現(xiàn)各職能戰(zhàn)略管理的主次，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略意識(shí)要滲透到橫向只能各個(gè)層次，并最終由總部負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)。簡(jiǎn)述企業(yè)發(fā)展的速度受制于哪些因素？答：第一，是公司能否具備發(fā)行新股能力，沒(méi)有這一能力，則公司的發(fā)展速度要受到限制，而有無(wú)累能力由于股利支付而大打折扣時(shí)，必須重現(xiàn)自身的發(fā)展速度，不宜盲目擴(kuò)張。簡(jiǎn)述穩(wěn)固發(fā)展型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的特征主要表現(xiàn)在哪里?的關(guān)系。第三，慎重從事企業(yè)并購(gòu)，并確定擬進(jìn)入領(lǐng)域的財(cái)務(wù)要求與標(biāo)準(zhǔn)，如資本報(bào)酬率的“底線(xiàn)”等。第四，慎重進(jìn)入與企業(yè)經(jīng)營(yíng)并不相關(guān)的領(lǐng)域，走專(zhuān)業(yè)化、規(guī)?；瘧?zhàn)略。第五，根據(jù)企業(yè)規(guī)模的發(fā)展與市場(chǎng)變化，對(duì)企業(yè)組織結(jié)構(gòu)進(jìn)行微調(diào)，而不進(jìn)行大的組織變革，以保持管理上的連續(xù)性。簡(jiǎn)述戰(zhàn)略決策與戰(zhàn)略實(shí)施關(guān)系中，良好的戰(zhàn)略未必有良好的執(zhí)行，其原因主要體現(xiàn)在哪些方面？財(cái)務(wù)高層管理者間缺乏有效的協(xié)調(diào)。4.對(duì)具體從事財(cái)務(wù)管理的人員的能力估計(jì)不足。5.對(duì)實(shí)施財(cái)務(wù)戰(zhàn)略所需的關(guān)鍵任務(wù)與活動(dòng)缺乏明確的說(shuō)明。6.財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)不完善而導(dǎo)致監(jiān)控不足。7.財(cái)務(wù)部門(mén)經(jīng)理沒(méi)有足夠的能力來(lái)引導(dǎo)員工。簡(jiǎn)述制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施計(jì)劃的內(nèi)容確定企業(yè)的融資規(guī)劃，包括何時(shí)融資、融資方式選擇及融資金額的大小。3.慎重對(duì)待股利發(fā)放，公司的發(fā)展離不開(kāi)內(nèi)部積累，唯有積累才使公司具有后勁與實(shí)力，因此不主張發(fā)放任何形式的股利。論述試述行業(yè)生命周期的劃分及其特征答：企業(yè)生命周期一般可以劃分為四個(gè)階段，即幼稚期、成長(zhǎng)期、成熟期和衰退期。(1)處于幼稚期的行業(yè)，其主要特征有：市場(chǎng)增長(zhǎng)率較高，需求增長(zhǎng)較快，技術(shù)變動(dòng)較大，行業(yè)中企業(yè)主要致力對(duì)行業(yè)特點(diǎn)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀況、用戶(hù)特點(diǎn)等方面信息的掌握不多，企業(yè)進(jìn)入壁壘較低。(2)處于成長(zhǎng)期行業(yè)的特征有：市場(chǎng)增長(zhǎng)率很高，需求高速增長(zhǎng)，技術(shù)漸趨定型，行業(yè)特點(diǎn)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)狀況及用戶(hù)特點(diǎn)較明朗，企業(yè)進(jìn)入壁壘提高，產(chǎn)品品種及競(jìng)爭(zhēng)者數(shù)量增多。(3)處于成熟期行業(yè)的特征有：為困難，企業(yè)進(jìn)入壁壘很高。(4)處于衰退行業(yè)的特征有：市場(chǎng)增長(zhǎng)率下降，產(chǎn)品品種及競(jìng)爭(zhēng)者數(shù)試述企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定的依據(jù)與前提治理結(jié)構(gòu)等多種因素，都在不同程度上對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定產(chǎn)生一定的影響。(一)資本市場(chǎng)與財(cái)務(wù)本市場(chǎng)為依托，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略本市場(chǎng)在某程度上是在向公司提供市場(chǎng)信號(hào)，市場(chǎng)價(jià)格往往是引導(dǎo)資源向高效率產(chǎn)出部門(mén)或企業(yè)流動(dòng)的依據(jù)。(二)管理者風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定與實(shí)施需要高層管理者介入。財(cái)務(wù)管理是一體化的管理，同時(shí)又是分層次的管理，不論是一體化或是分層管理，都離不開(kāi)高層管理者的直接參與，過(guò)去人們所認(rèn)為的財(cái)務(wù)管理是財(cái)務(wù)部門(mén)的管理的認(rèn)識(shí)與想法從制會(huì)在財(cái)務(wù)戰(zhàn)略中體現(xiàn)出來(lái)，其中風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)最為重要。(三)公司治理結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。不同的公司擇程序；第二，不同的公司治理結(jié)構(gòu)會(huì)產(chǎn)生不同戰(zhàn)略導(dǎo)向。(四)企業(yè)管理文化與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。企業(yè)建立起責(zé)任、權(quán)利和利益相對(duì)等的規(guī)范的組織制度體系，這種組織體制的安排是戰(zhàn)略性的，財(cái)務(wù)管理及其作用機(jī)制則是執(zhí)行性的，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的提出與實(shí)施離不開(kāi)組織體制的保障，也離不開(kāi)維持組織高效運(yùn)轉(zhuǎn)的管理文化為前提。第三節(jié)企業(yè)發(fā)展期的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理企業(yè)發(fā)展期的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn):(1)快速發(fā)展的企業(yè)面對(duì)巨大的資金需求。(2)技術(shù)開(kāi)發(fā)和巨額的資也很難利用負(fù)責(zé)籌資來(lái)達(dá)到節(jié)稅作用。(3)投資欲望高漲可能會(huì)導(dǎo)致盲目性增加，從而會(huì)使得財(cái)務(wù)造成不必要的損失，等。企業(yè)發(fā)展期穩(wěn)固發(fā)展財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定: (一)相對(duì)穩(wěn)健型的籌資戰(zhàn)略。在此戰(zhàn)略上可以通過(guò)以下兩個(gè)途徑解決資金不足問(wèn)題：(1)企業(yè)投資者追加投資(2)將大多數(shù)收益留存于企業(yè)內(nèi)部。盡管如此，還是得注意，切記短貸長(zhǎng)投。 (二)適度分權(quán)的投資戰(zhàn)略。包括(1)項(xiàng)目投資視其金額大小和對(duì)公司整體利益影響大小而確定不同的決策權(quán)層次。(2)嚴(yán)格中小項(xiàng)目投資決策與管理。(3)采用靈活的項(xiàng) (三)發(fā)展期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施，主要從以下幾個(gè)方面考慮：(1)合理測(cè)定公司發(fā)展速度(2)主動(dòng)謀求市場(chǎng)機(jī)會(huì)，充分利用各種金融工具，積極融資。(3)充分規(guī)劃投資項(xiàng)目。 (4)積極推進(jìn)商業(yè)信用管理，為全面落實(shí)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略服務(wù)。(5)當(dāng)企業(yè)步入健康發(fā)展期時(shí)，為擴(kuò)大公司規(guī)模，可采用各種靈活方式來(lái)擴(kuò)大其自身規(guī)模。第四節(jié)企業(yè)成熟期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理企業(yè)成熟期經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)分析：成熟期的基本標(biāo)志是企業(yè)的市場(chǎng)份額較大，在市場(chǎng)中的地位相對(duì)杠杠來(lái)達(dá)到節(jié)稅和提高權(quán)益資本報(bào)酬率的目的。企業(yè)成熟期的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定：(一)激進(jìn)的籌資戰(zhàn)略，激進(jìn)是相對(duì)保守而言的，此階段的激進(jìn)是對(duì)前兩階段保守戰(zhàn)略的“能量”釋放。1、企業(yè)可以采用相對(duì)較高的負(fù)債率，以有效利用財(cái)務(wù)杠桿。2、積極利用市場(chǎng)資源，置換企業(yè)資本。(二)靈活多樣的投資戰(zhàn)略。(1)以技術(shù)改造為重點(diǎn)，開(kāi)展投資活動(dòng)(2)拓寬投資視野，著眼于未來(lái)投資方向的定位。(三)扎實(shí)的成本管理戰(zhàn)略。(四)高股利支付率的分配戰(zhàn)略。企業(yè)成熟期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施：需注意解決以下問(wèn)題：(一)從激勵(lì)與約束機(jī)制相對(duì)等的角度出發(fā)，完善公司治理，理順管理者的管理機(jī)制。(二)規(guī)范制度，控制風(fēng)險(xiǎn)。第五節(jié)企業(yè)再生期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略管理一、企業(yè)再生期經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)狀況企業(yè)進(jìn)入衰退期不是指行將破產(chǎn)或清算，而是指企業(yè)經(jīng)營(yíng)需要通過(guò)新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)與新產(chǎn)業(yè)進(jìn)入。它意味著，一方面，某些行業(yè)或經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域需要退出，而某些行業(yè)或領(lǐng)域則需此時(shí)的企業(yè)已有比較雄厚的資本實(shí)力與市場(chǎng)地位，其融資能力也大大增強(qiáng)，具有初創(chuàng)期不可比擬的財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)與管理優(yōu)勢(shì)。二、企業(yè)再生期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定的分配戰(zhàn)略三、再生期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施(1)強(qiáng)化企業(yè)財(cái)務(wù)的再集權(quán)，從制定上保證戰(zhàn)略的實(shí)施(2)改善與加強(qiáng)現(xiàn)金流量的管理(3)全面評(píng)估新進(jìn)領(lǐng)域的財(cái)務(wù)可行性，提出或解決實(shí)施過(guò)程中務(wù)問(wèn)題。第三章財(cái)務(wù)預(yù)算管理第一節(jié)財(cái)務(wù)預(yù)算管理的特征傳統(tǒng)意義的綜合性是就企業(yè)內(nèi)部資源的結(jié)果而言的。具體表現(xiàn)在：1、員企業(yè)管理的重要手段，同時(shí)也是財(cái)務(wù)管理向企業(yè)管理滲透的一種最好方式，預(yù)算管理將預(yù)算的制定、審批、執(zhí)行、監(jiān)控、評(píng)價(jià)等一系列結(jié)合起來(lái)，有利于發(fā)揮總部與基礎(chǔ)兩極的管理作用，提高人人呢參與財(cái)務(wù)管理的積極性。且是一種管理機(jī)制。具體表現(xiàn)在：三、戰(zhàn)略性預(yù)算管理是一種戰(zhàn)略管理。體現(xiàn)在：1、在預(yù)算目標(biāo)定位上，應(yīng)該體現(xiàn)不同類(lèi)型企業(yè)戰(zhàn)略重點(diǎn)。預(yù)算的核心是建立在全面預(yù)算基礎(chǔ)上的利潤(rùn)預(yù)算。2、在預(yù)算模式的選擇中，應(yīng)該以不同的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略模式為基礎(chǔ)。第二節(jié)預(yù)算管理組織與管理循環(huán)一、預(yù)算管理組織的構(gòu)建 (一)預(yù)算管理組織構(gòu)建的原則：1.高效2.適度3.系統(tǒng)4.權(quán)威有力5.清晰6.經(jīng)濟(jì) (二)預(yù)算管理組織設(shè)置：1.預(yù)算管理委員會(huì)2.預(yù)算編制機(jī)構(gòu)3.預(yù)算監(jiān)控機(jī)構(gòu)4.預(yù)算協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)5.預(yù)算反饋機(jī)構(gòu) (一)預(yù)算執(zhí)行組織的設(shè)立原則：1.權(quán)責(zé)明確，權(quán)責(zé)相當(dāng)2.目標(biāo)一致3.責(zé)任可控 (二)預(yù)算執(zhí)行組織的生產(chǎn)：1.企業(yè)組織構(gòu)造及特征。一種是中央集權(quán)式的一元結(jié)構(gòu)，簡(jiǎn)稱(chēng)U結(jié)構(gòu)，另一種是分權(quán)式的多元結(jié)構(gòu)，簡(jiǎn)稱(chēng)M結(jié)構(gòu)。對(duì)于經(jīng)營(yíng)單一產(chǎn)品的小規(guī)模企業(yè)而言，通常都是采取U結(jié)構(gòu)。只有大型的聯(lián)合企業(yè)、跨國(guó)公司，才采用M結(jié)構(gòu)。企業(yè)組織結(jié)構(gòu)可分為三個(gè)主要層次：最高決策層、中間管理層、基層。2．作業(yè)分析作業(yè)分析在預(yù)算管理中的本質(zhì)意義在于：便于確定各項(xiàng)業(yè)務(wù)的可控性及其協(xié)調(diào)關(guān)系。3.預(yù)算責(zé)任網(wǎng)絡(luò)的構(gòu)建預(yù)算執(zhí)行組織即各級(jí)預(yù)算責(zé)任執(zhí)行主體，它以責(zé)任網(wǎng)絡(luò)狀生產(chǎn)，因此也叫預(yù)算責(zé)任網(wǎng)絡(luò)。預(yù)算責(zé)任網(wǎng)絡(luò)中的組成成員叫責(zé)任中心(董事會(huì))。預(yù)算責(zé)任網(wǎng)絡(luò)可歸為三個(gè)層次：投資中心、利潤(rùn)中心、成本費(fèi)用中心。三、預(yù)算管理循環(huán)與管理體系與一般管理體系，預(yù)算管理循環(huán)包括預(yù)算編制、預(yù)算執(zhí)行、預(yù)算控制、預(yù)算考評(píng)。 (一)預(yù)算編制編制原則：1、目標(biāo)性原則2、全面性原則3、人本原則。預(yù)算的編制期間：可以是一周、一月、一季、一年或若干年等。預(yù)算的編制程序：自下而上式、自上而下式、上下結(jié)合式。預(yù)算編制的基本方法：固定預(yù)算、彈性預(yù)算、零基預(yù)算、滾動(dòng)預(yù)算第四章第1節(jié)企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警分析概述 (二)預(yù)算執(zhí)行注意兩個(gè)問(wèn)題:預(yù)算分解和預(yù)算執(zhí)行計(jì)劃書(shū) (三)預(yù)算調(diào)控1、預(yù)算執(zhí)行核算系統(tǒng)2、確定合適的內(nèi)部結(jié)算價(jià)格與內(nèi)部結(jié)算方式3、內(nèi)部仲裁制度的設(shè)計(jì)。 (四)預(yù)算考評(píng)包括動(dòng)態(tài)考評(píng)和綜合考評(píng)。2、考評(píng)步驟：(1)收集資料(2)比較實(shí)際與目標(biāo)，確定差異(3)分析并處理差異3、預(yù)算考評(píng)的基本原則：(1)可控性原則(2)風(fēng)險(xiǎn)收益對(duì)等原則(3)分級(jí)考評(píng)原則(4)4、獎(jiǎng)懲制度的建立(1)獎(jiǎng)罰并存(2)多種獎(jiǎng)懲方式并存第3節(jié)預(yù)算管理模式與戰(zhàn)略重點(diǎn)1.產(chǎn)品開(kāi)發(fā)期的預(yù)算管理模式--以資本預(yù)算為重點(diǎn)資本預(yù)算是這一時(shí)期資本支出管理的重要管理形式，它理應(yīng)成為這一時(shí)期預(yù)算管理的重它主要包括:積極進(jìn)行投資概算；利用財(cái)務(wù)決策技術(shù)進(jìn)行資本支出的可行性研究；項(xiàng)目投資總額預(yù)算及即時(shí)付現(xiàn)總額預(yù)算；融資預(yù)算；利用上述各種預(yù)算對(duì)實(shí)際構(gòu)建過(guò)程進(jìn)行監(jiān)控與管理；對(duì)照資本預(yù)算，評(píng)價(jià)資本支出項(xiàng)目的實(shí)際支出效果2.市場(chǎng)增長(zhǎng)期的預(yù)算管理模式--一銷(xiāo)售為重點(diǎn)的預(yù)算管理以銷(xiāo)售預(yù)算為重點(diǎn)的預(yù)算管理模式，主要關(guān)注：銷(xiāo)售量與銷(xiāo)售額預(yù)算；形成全面預(yù)算；全面預(yù)算的執(zhí)行與調(diào)控3.市場(chǎng)成熟期的預(yù)算管理模式--以成本控制為重點(diǎn)的預(yù)算管理在實(shí)施以成本控制為重點(diǎn)的預(yù)算管理體系時(shí)，需要注意解決的問(wèn)題主要有：確定成本目標(biāo)；分解目標(biāo)成本；強(qiáng)化簡(jiǎn)介費(fèi)用管理；建立責(zé)任會(huì)計(jì)系統(tǒng)4.再生期的預(yù)算管理模式--以現(xiàn)金流量為起點(diǎn)的預(yù)算管理模式一時(shí)期的現(xiàn)金預(yù)算管理，主要強(qiáng)調(diào)：強(qiáng)化現(xiàn)金流入量管理；強(qiáng)化現(xiàn)金支出項(xiàng)目的預(yù)算；第4節(jié)預(yù)算管理成本與效益分析一.預(yù)算成本與預(yù)算效益預(yù)算成本是指為推進(jìn)預(yù)算管理所花費(fèi)的代價(jià)，預(yù)算成本屬于管理成本，成本高低取決于企業(yè)與執(zhí)行成本；預(yù)算管理的風(fēng)險(xiǎn)成本預(yù)算效益是指由于推進(jìn)預(yù)算管理而給企業(yè)帶來(lái)的管理效益，包括實(shí)際的和潛在的兩方面。從的效益看，它主要指由于預(yù)算帶來(lái)管理效率的提高從而節(jié)約的管理成本，由于預(yù)算管理帶來(lái)的企業(yè)整合效益的提高。潛在的效益主要是指預(yù)算管理給社會(huì)帶來(lái)的良好形象效應(yīng)，由于推進(jìn)并成功的事實(shí)了預(yù)算管理，社會(huì)或市場(chǎng)的鏡子會(huì)展示出企業(yè)梁海的市場(chǎng)形象和管理想象，從而為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略起到良好的推動(dòng)作用。二.事實(shí)預(yù)算管理的內(nèi)部環(huán)境建設(shè)從成本效益角度分析煤制油成本較低、收益相當(dāng)一較高的企業(yè)才可實(shí)施預(yù)算管理。要保證指一條，必須大力加強(qiáng)企業(yè)的內(nèi)部的預(yù)算管理環(huán)境建設(shè)。企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)班子建設(shè)；企業(yè)管理觀念更新；基礎(chǔ)管理工作建設(shè)；制度體系建設(shè)；一.企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)形態(tài)進(jìn)行科學(xué)的分類(lèi)，可以清晰的把握企業(yè)危機(jī)的各種征兆 (1)按危機(jī)發(fā)生的原因分:內(nèi)在危機(jī)；外在危機(jī) (2)按危機(jī)對(duì)企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的人影響程度分：企業(yè)停止經(jīng)營(yíng)待轉(zhuǎn)讓或破產(chǎn)；企業(yè)被采取償債務(wù)而停業(yè)；企業(yè)主動(dòng)消失留下未清償?shù)膫鶆?wù)；企業(yè)卷入類(lèi)似被要求接管和重組的法律訴訟；企業(yè)主動(dòng)向債權(quán)人讓步 (3)按企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理職能分：管理危機(jī)；供應(yīng)危機(jī)；生產(chǎn)危機(jī)；融資危機(jī)；銷(xiāo)售與信用 (4)按資產(chǎn)內(nèi)容分：流動(dòng)性危機(jī)；資產(chǎn)分配危機(jī)二.企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警分析財(cái)務(wù)預(yù)警分析，是指通過(guò)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表及相關(guān)經(jīng)營(yíng)資料的分析，利用及時(shí)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和相應(yīng)數(shù)據(jù)化管理方式，將企業(yè)已面臨的危險(xiǎn)情況預(yù)先告知企業(yè)經(jīng)營(yíng)者和其他利益關(guān)系人，并分析企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的原因和企業(yè)財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)體系隱藏的問(wèn)題，以提早做好防范措施的財(cái)務(wù)分析報(bào)警系統(tǒng)。企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警分析的類(lèi)型：1.按分析時(shí)利用指標(biāo)或因素的多少：?jiǎn)巫兞款A(yù)警分析；多變量預(yù)警分析2.按分析判斷時(shí)采取的主要依據(jù)：指標(biāo)判斷；因素判斷3.按預(yù)警分析所采用的分析方法：定性分析；定量分析財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的功能：檢測(cè)功能；診斷功能；治療功能；健身功能主旨內(nèi)財(cái)務(wù)營(yíng)運(yùn)體系隱藏問(wèn)題之外，并能清晰的告知企業(yè)經(jīng)營(yíng)者應(yīng)朝哪一個(gè)方向努力可以有效的解決問(wèn)題，讓企業(yè)把有限的財(cái)務(wù)資源用于最需要或最能產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)成果的地方。第2節(jié)財(cái)務(wù)預(yù)警分析方法一.定性預(yù)警分析1.標(biāo)準(zhǔn)化調(diào)查法，即通過(guò)專(zhuān)業(yè)人員、咨詢(xún)公司、協(xié)會(huì)等，就企業(yè)可能遇到的問(wèn)題加以詳細(xì)調(diào)查與分析，形成報(bào)告文件供企業(yè)經(jīng)營(yíng)者使用的方法2.“四個(gè)階段癥狀”分析法企業(yè)財(cái)務(wù)營(yíng)運(yùn)癥狀與危機(jī)的四個(gè)階段：財(cái)務(wù)危機(jī)潛伏期；發(fā)作期；惡化期；實(shí)現(xiàn)期3.“三個(gè)月資金周轉(zhuǎn)表”分析法這種方法是實(shí)質(zhì)是企業(yè)面臨的理財(cái)環(huán)境是變幻無(wú)窮的，要避免發(fā)生支付不能的危機(jī)，就應(yīng)當(dāng)仔細(xì)計(jì)劃，準(zhǔn)備好安全度較高的資金周轉(zhuǎn)表。4.流程圖分析法運(yùn)用流程圖分析法，可以暴露潛在的風(fēng)險(xiǎn)。局限性:它是建立在過(guò)程分析的基礎(chǔ)上，是一種防范手段，應(yīng)與識(shí)別損失的其他方法同時(shí)使用5.管理評(píng)分法理論基礎(chǔ)：由于管理不善所導(dǎo)致的企業(yè)災(zāi)難，其管理不能的種種表現(xiàn)比財(cái)務(wù)反映提前若干年就可以發(fā)現(xiàn)這種管理評(píng)分法試圖把定性分析判斷定量化。前提：企業(yè)失敗源于企業(yè)的高級(jí)管理層。當(dāng)?shù)牧私舛?定量預(yù)警分析 (一)單變模式1.單變模式：運(yùn)用單一變數(shù)、用個(gè)別財(cái)務(wù)比率來(lái)預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)危機(jī)的模型。財(cái)務(wù)保障率=現(xiàn)金流量/債務(wù)總額資產(chǎn)收益率=凈收益/資產(chǎn)總額資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額2.“利息及票據(jù)貼現(xiàn)費(fèi)用”判別分析法即以企業(yè)貸款利息、票據(jù)貼現(xiàn)費(fèi)占其銷(xiāo)售額的百分比來(lái)判斷企業(yè)正常與否3.企業(yè)股市跟蹤法這種方法適用于上市公司。優(yōu)點(diǎn)：簡(jiǎn)單易行缺點(diǎn)：只適用于上市公司，不具普遍性；股票價(jià)格波動(dòng)的景象因素太多，經(jīng)營(yíng)狀況的好壞只是其中的一個(gè)主導(dǎo)因素，如果市場(chǎng)有效性較弱，股票價(jià)格就更加不能反映企業(yè)的真實(shí)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果。 (二)多變量模式1.企業(yè)安全率的計(jì)算(經(jīng)營(yíng)安全率)安全邊際率=安全邊際額/現(xiàn)有(預(yù)計(jì))銷(xiāo)售額=(現(xiàn)有或預(yù)計(jì)銷(xiāo)售額-保本銷(xiāo)售額)/現(xiàn)有(預(yù)計(jì))銷(xiāo)售額安全邊際率越高，企業(yè)經(jīng)營(yíng)安全程度越高。2.多元線(xiàn)型函數(shù)模式財(cái)務(wù)危機(jī)的規(guī)避或延緩危機(jī)的發(fā)生，多元線(xiàn)型函數(shù)模式在財(cái)務(wù)管理文獻(xiàn)上有數(shù)種： (1)愛(ài)德華.阿爾曼的Z計(jì)分模型該模型是運(yùn)用五種財(cái)務(wù)比率，進(jìn)行加權(quán)匯總產(chǎn)生的總判斷分來(lái)預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)危機(jī)的模型。 (2)日本開(kāi)發(fā)英航的“利用經(jīng)營(yíng)指標(biāo)進(jìn)行企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的新嘗試” (3)臺(tái)灣的多元線(xiàn)型函數(shù)單邊模式與多變模式的差異體現(xiàn)在： (1)著眼點(diǎn)不同。單邊模式分析模型中，過(guò)分強(qiáng)調(diào)了流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的影響；而多變模式分析模型更注重企業(yè)盈利能力對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的影響(2)而這采用的預(yù)測(cè)方法不同。單變模式分析模型是以單個(gè)財(cái)務(wù)比率的分析考察為基礎(chǔ)的，財(cái)務(wù)比率按其預(yù)測(cè)能力先后順序之分；而多變量分析模型是以多種財(cái)務(wù)比率的分析考察為基礎(chǔ)，為使該模型的預(yù)測(cè)能力達(dá)到最大限度，一般需啊喲對(duì)各種財(cái)務(wù)比率均進(jìn)行加權(quán)(3)預(yù)測(cè)的內(nèi)容。單邊模式分析模型的財(cái)務(wù)危機(jī)包括企業(yè)的破產(chǎn)、拖欠償還賬款等，而多變模式分析模型所預(yù)測(cè)的財(cái)務(wù)危機(jī)僅指企業(yè)的破產(chǎn)危機(jī)。第四節(jié)企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)組成一、預(yù)警分析的組織機(jī)制兩種設(shè)置模式：一種是與預(yù)警組織機(jī)構(gòu)相對(duì)獨(dú)立于企業(yè)組織整體控制二是預(yù)警組織機(jī)構(gòu)的日常工作可由現(xiàn)有的某些職能部門(mén)分別承擔(dān)二、建立財(cái)務(wù)預(yù)警的計(jì)算機(jī)輔助管理系統(tǒng)可以為企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警管理提供“標(biāo)桿”作用三、財(cái)務(wù)信息收集、傳遞機(jī)制四、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析機(jī)制高效的風(fēng)險(xiǎn)分析機(jī)制是關(guān)鍵，通過(guò)分析可以迅速排除對(duì)財(cái)務(wù)影響小的風(fēng)險(xiǎn)，而將主要精力放在可能造成重大影響的風(fēng)險(xiǎn)上。五、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制處理在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析清楚之后，就已能夠立即制定相應(yīng)的預(yù)防、轉(zhuǎn)化措施，盡可能減少風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的損失。六、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任機(jī)制必須明確經(jīng)營(yíng)者全偶盤(pán)負(fù)責(zé)本單位的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，并且要將風(fēng)險(xiǎn)的責(zé)任落實(shí)到具體每個(gè)人，一旦發(fā)生問(wèn)題，能夠及時(shí)尋找責(zé)任對(duì)象，進(jìn)行有效的獎(jiǎng)懲。第五章企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)第一節(jié)企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的概述一、企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)是指運(yùn)用科學(xué)實(shí)用的方法，對(duì)企業(yè)的各單位、經(jīng)營(yíng)者、員工在一定經(jīng)營(yíng)期內(nèi)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)效益、經(jīng)營(yíng)著業(yè)績(jī)等進(jìn)行定量與定性考核、分析、評(píng)定其優(yōu)劣、評(píng)估其效績(jī)。在財(cái)務(wù)管理循環(huán)中，業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)處于承上啟下的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。二、考核主體—預(yù)算執(zhí)行主體核心—預(yù)算目標(biāo)動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)—事中控制綜合評(píng)價(jià)—期末通常所說(shuō)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)是指綜合評(píng)價(jià)為主三、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)與報(bào)表分析的區(qū)別：1、行為主體有別—業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)服務(wù)與企業(yè)內(nèi)部2、實(shí)施內(nèi)容有別—業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)形成相對(duì)完整的系統(tǒng)3、評(píng)價(jià)指標(biāo)有別—企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)往往包含非財(cái)務(wù)指標(biāo)四、企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)系統(tǒng)構(gòu)成要素1、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)目標(biāo)—為管理者制定最優(yōu)戰(zhàn)略及實(shí)施戰(zhàn)略提供有用信息2、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)主體—股東及股東大會(huì)、董事及董事會(huì)、監(jiān)事及監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理層3、預(yù)計(jì)評(píng)價(jià)對(duì)象—一是團(tuán)體單位，二是個(gè)人4、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)—財(cái)務(wù)指標(biāo)、非財(cái)務(wù)指標(biāo) 5、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)—預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、歷史標(biāo)準(zhǔn)、經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)、公司制度和文化標(biāo)準(zhǔn)預(yù) 算標(biāo)準(zhǔn)時(shí)最具適用性的6、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)報(bào)告五、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)級(jí)功能1、激勵(lì)與約束功能2、項(xiàng)目再評(píng)估功能3、資源在配置功能第二節(jié)企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)方法單一指標(biāo)評(píng)價(jià)方法：1、盈利能力指標(biāo)毛利=銷(xiāo)售收入-銷(xiāo)售成本；部門(mén)邊際貢獻(xiàn)=銷(xiāo)售收入-變動(dòng)成本部門(mén)可控營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=邊際貢獻(xiàn)-可控固定成本部門(mén)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)=可控營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-可控固定成本部門(mén)凈利潤(rùn)=單位營(yíng)業(yè)利潤(rùn)*(1-所得稅稅率)優(yōu)點(diǎn)：通俗易懂，取數(shù)方便缺點(diǎn)：(1)利潤(rùn)可以通過(guò)會(huì)計(jì)政策調(diào)整 (2)會(huì)計(jì)利潤(rùn)是短期財(cái)務(wù)指標(biāo)，促使經(jīng)營(yíng)者追求你短期利益 (3)沒(méi)考慮投資規(guī)模、融資成本、機(jī)會(huì)成本B:投資報(bào)酬率：投資報(bào)酬率=利潤(rùn)率/投資額2、易于不同行業(yè)進(jìn)行比較3、可促使股部門(mén)與整體目標(biāo)一致4、評(píng)價(jià)基準(zhǔn)易于制定5、對(duì)子公司采取指標(biāo)可以體現(xiàn)公平性C：剩余收益剩余收益=部門(mén)利潤(rùn)-部門(mén)資產(chǎn)應(yīng)計(jì)報(bào)酬優(yōu)點(diǎn)：1、可以是業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)與企業(yè)目標(biāo)協(xié)調(diào)一致，應(yīng)到部門(mén)經(jīng)理采取高于企業(yè)資本成本金的方案，客服投資報(bào)酬率指標(biāo)的不足2、允許使用不同的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整資本成本缺點(diǎn)：不便于不同行業(yè)進(jìn)行比較2、現(xiàn)金流量指標(biāo)2、有利于同統(tǒng)計(jì)事前預(yù)算和事后評(píng)價(jià)的口徑3、有利于促進(jìn)部門(mén)經(jīng)理注意提高其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值和經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)現(xiàn)金回收率=營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量/總資產(chǎn)3、其他指標(biāo)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo):優(yōu)點(diǎn)：數(shù)據(jù)較易獲得和比較規(guī)范導(dǎo)致業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的不真實(shí)2、僅僅關(guān)注過(guò)去以實(shí)現(xiàn)的業(yè)績(jī)，忽略未來(lái)發(fā)展能力3、僅僅關(guān)注財(cái)務(wù)信息2、非財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)———市場(chǎng)占有率、產(chǎn)品質(zhì)量與服務(wù)指標(biāo)、生產(chǎn)率指標(biāo)、人力資源指標(biāo)原則：全面性、預(yù)警性、數(shù)量化3、經(jīng)濟(jì)增加值和市場(chǎng)增加值EVA=稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-加權(quán)資本成本*投資成本MVA，是指企業(yè)的未來(lái)經(jīng)濟(jì)增加值現(xiàn)值之和 一般認(rèn)為MVA比較適合自主經(jīng)營(yíng)企業(yè)高層管理者的評(píng)價(jià)，而 EVA較為適合部門(mén)經(jīng)理及其他基層管理者的評(píng)價(jià)2、在不同程度上將業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)有內(nèi)部化推向市場(chǎng)化3、將股東財(cái)富與公司決策聯(lián)系在一起二、多個(gè)指標(biāo)評(píng)價(jià)方法三、均衡積分卡2、以顧客為尊，重視競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的獲得和保持3、重視非財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)計(jì)量，促使結(jié)果和過(guò)程考核的結(jié)合4、促使短期利益和長(zhǎng)期利益結(jié)合第三節(jié)國(guó)有資本金效益評(píng)價(jià)一、評(píng)價(jià)指標(biāo)—基本指標(biāo)、修正指標(biāo)、評(píng)議指標(biāo)注意：以及評(píng)價(jià)報(bào)告并非企業(yè)進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的最終目的，他只是一種促使個(gè)階層理者采取必要行動(dòng)改善經(jīng)營(yíng)效率的手段。特點(diǎn)：1、以?xún)糍Y產(chǎn)收益率為核心，旨在謀求股東權(quán)益最大化2、采用多個(gè)指標(biāo)進(jìn)行分析3、定量分析和主觀判斷結(jié)合4、采取全國(guó)統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，便于橫向比較第五章第四節(jié)現(xiàn)代企業(yè)的法人治理結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)具備的特征：1股東作為所有者掌管著最高控制權(quán)，他們可以決定董事會(huì)的人選，但一旦授權(quán)董事會(huì)負(fù)責(zé)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)后股東不能隨意干涉董事會(huì)決策。2董事會(huì)作為法人財(cái)產(chǎn)的代表受股東利益的制約，對(duì)公司在重大問(wèn)題進(jìn)行決策擁有支配公司法人財(cái)產(chǎn)的權(quán)利，并負(fù)責(zé)聘任及監(jiān)督制約經(jīng)理人員。3公司經(jīng)理受聘于董事會(huì)，主持日常經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，在董事會(huì)授權(quán)范圍內(nèi)進(jìn)行決策。業(yè)務(wù)考核系統(tǒng)應(yīng)具備特征：1激勵(lì)性2客觀性3責(zé)任性。與法人治理結(jié)構(gòu)相聯(lián)系的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)制度的構(gòu)建原則：1與企業(yè)戰(zhàn)略一致。2與內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)，管理模式和各單位的功能的差異一致。3評(píng)價(jià)單位責(zé)權(quán)利與評(píng)價(jià)指標(biāo)一致。4量化的財(cái)務(wù)指標(biāo)與非量化的財(cái)務(wù)指標(biāo)結(jié)合運(yùn)用。5目標(biāo)一致性原則。6充分考慮會(huì)計(jì)政策與內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的差異原則。第五節(jié)報(bào)酬的兩精神方面。狹義：是指員工通過(guò)在一個(gè)組織利付出勞動(dòng)而獲得的物質(zhì)利益。含義：作為個(gè)人勞動(dòng)的回報(bào)而得到的各種類(lèi)型的酬勞。完整的報(bào)酬值得包括兩部分內(nèi)容一是直接經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償即工資，薪水，獎(jiǎng)金，傭金。二是間接經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償，即福利。報(bào)酬的兩種功能：激勵(lì)機(jī)制，約束機(jī)制。報(bào)酬計(jì)劃的設(shè)計(jì)要解決的三個(gè)方面的問(wèn)題1報(bào)酬計(jì)劃內(nèi)容的設(shè)計(jì)。2報(bào)酬計(jì)劃應(yīng)當(dāng)體現(xiàn)的激勵(lì)約束機(jī)制。3公司業(yè)績(jī)與經(jīng)營(yíng)著業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)。報(bào)酬的內(nèi)容：工資，獎(jiǎng)勵(lì)及福利三個(gè)部分。股票期權(quán)激勵(lì)方式：是基給予管理者在未來(lái)特定日期以特定的價(jià)2外部環(huán)境票期權(quán)：是指經(jīng)股東大會(huì)同意授予一定對(duì)象可以在一定時(shí)期以一定價(jià)格夠乃一定數(shù)量公司股票的選擇權(quán)利，是一種基于經(jīng)營(yíng)結(jié)果的獎(jiǎng)勵(lì)形式。其母的是最大限度的調(diào)動(dòng)管理者和員工的了企業(yè)內(nèi)部委托代理矛盾見(jiàn)底了代理成本。3對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)有巨大的推動(dòng)作用。4有利于更好的吸引核心雇員并發(fā)揮其創(chuàng)造力。股票期權(quán)的基本要素：收益人，股票來(lái)源，授予金額，齊全的決策與管理機(jī)構(gòu)，期權(quán)的贈(zèng)與條件，認(rèn)沽期權(quán)的行權(quán)價(jià)，行權(quán)速率，期權(quán)的有效期，經(jīng)營(yíng)者的期權(quán)收益與企業(yè)業(yè)績(jī)點(diǎn)單一化聯(lián)系。3經(jīng)營(yíng)者和普通員工收入越來(lái)越懸殊，期權(quán)加大了管理企業(yè)的難度，計(jì)劃了期權(quán)制度實(shí)施中所造成的各利益層的矛盾。第六章第一節(jié)資本經(jīng)營(yíng)：是指出資人及代理人為實(shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和資本增值最大化通過(guò)資本擴(kuò)張調(diào)整或收縮等方式及其組合實(shí)現(xiàn)企業(yè)的股權(quán)，實(shí)物資產(chǎn)，無(wú)形資產(chǎn)和其他各種資源的優(yōu)化配置來(lái)提高資本經(jīng)營(yíng)效率謀求競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)權(quán)經(jīng)營(yíng)行為。第八章中小企業(yè)的財(cái)務(wù)