2021年注冊會計師《財務(wù)成本管理》考試題庫及答案（多選題）

2021年注冊會計師《財務(wù)成本管理》考試題庫及答案（多選

題）

多選題（總共400題）

1.下列各項作業(yè)中，屬于非增值作業(yè)的有（）。

A、等待作業(yè)

B、產(chǎn)品組裝作業(yè)

C、廢品清理作業(yè)

D、次品處理作業(yè)

答案：ACD

解析：最終增加顧客價值的作業(yè)是增值作業(yè)；否則就是非增值作業(yè)。一般而言，

在一個制造企業(yè)中，非增值作業(yè)有：等待作業(yè)、材料或者在產(chǎn)品堆積作業(yè)、產(chǎn)品

或者在產(chǎn)品在企業(yè)內(nèi)部迂回運送作業(yè)、廢品清理作業(yè)、次品處理作業(yè)、返工作業(yè)、

無效率重復(fù)某工序作業(yè)、由于訂單信息不準確造成沒有準確送達需要再次送達的

無效率作業(yè)等。

2.下列關(guān)于戰(zhàn)略地圖架構(gòu)的說法中，正確的有（）。

A、內(nèi)部流程維度的戰(zhàn)略要點是價值是由內(nèi)部流程創(chuàng)造的

B、顧客維度的戰(zhàn)略要點是戰(zhàn)略本是無形資產(chǎn)的戰(zhàn)略性整合

C、財務(wù)維度的戰(zhàn)略要點是長短期對立力量的戰(zhàn)略平衡

D、學(xué)習(xí)與成長維度的戰(zhàn)略要點是基于差異化的價值主張

答案：AC

解析：財務(wù)維度的戰(zhàn)略要點是長短期對立力量的戰(zhàn)略平衡；顧客維度的戰(zhàn)略要點

是戰(zhàn)略本是基于差異化的價值主張；內(nèi)部流程維度的戰(zhàn)略要點是價值是由內(nèi)部流

程創(chuàng)造的；學(xué)習(xí)與成長維度的戰(zhàn)略要點是無形資產(chǎn)的戰(zhàn)略性整合。

3.下列關(guān)于資本成本比較法確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的表述中正確的有（）。

A、該方法考慮了各種融資方式在數(shù)量與比例上的約束

B、該方法沒有考慮各種融資方式在財務(wù)風(fēng)險上的差異

C、該方法通過計算各種基于賬面價值的長期融資組合方案的加權(quán)平均資本成本

D、該方法選擇加權(quán)平均資本成本最小的融資方案，確定為相對最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)

答案：BD

解析：資本成本比較法是指在不考慮各種融資方式在數(shù)量與比例上的約束以及財

務(wù)風(fēng)險差異時，通過計算各種基于市場價值的長期融資組合方案的加權(quán)平均資本

成本，并根據(jù)計算結(jié)果選擇加權(quán)平均資本成本最小的融資方案，確定為相對最優(yōu)

的資本結(jié)構(gòu)。

4.下列關(guān)于易變現(xiàn)率的表述中，正確的有（）。

A、易變現(xiàn)率表示的是經(jīng)營性流動資產(chǎn)中長期籌資來源的比重

B、易變現(xiàn)率高，說明資金來源的持續(xù)性強

C、激進型籌資策略在營業(yè)低谷期時的易變現(xiàn)率小于1

D、保守型籌資策略在營業(yè)高峰期時的易變現(xiàn)率大于1

答案：ABC

解析：在營業(yè)高峰時，長期資金+臨時性負債=長期資產(chǎn)+經(jīng)營流動資產(chǎn)，只要

存在臨時性負債，（長期資金一長期資產(chǎn)）就會小于經(jīng)營流動資產(chǎn)，三種營運

資本籌資策略高峰時的易變現(xiàn)率均小于1,選項D錯誤。

5.證券投資的風(fēng)險分為可分散風(fēng)險和不可分散風(fēng)險兩大類，下列各項中，屬于可

分散風(fēng)險的有（）。

A、研發(fā)失敗風(fēng)險

B、生產(chǎn)事故風(fēng)險

C、通貨膨脹風(fēng)險

D、利率變動風(fēng)險

答案：AB

解析：可分散風(fēng)險是特定企業(yè)或特定行業(yè)所持有的，與政治、經(jīng)濟和其他影響所

有資產(chǎn)的市場因素無關(guān)。

6.（2011年）下列關(guān)于全面預(yù)算中的利潤表預(yù)算編制的說法中，正確的有（）。

A、“銷售收入”項目的數(shù)據(jù)，來自銷售預(yù)算

B、“銷貨成本”項目的數(shù)據(jù)，來自生產(chǎn)預(yù)算

C、”銷售及管理費用”項目的數(shù)據(jù)，來自銷售及管理費用預(yù)算

D、“所得稅費用”項目的數(shù)據(jù)，通常是根據(jù)利潤表預(yù)算中的“利潤”項目金額

和本企業(yè)適用的法定所得稅稅率計算出來的

答案：AC

解析：在編制利潤表預(yù)算時，“銷售成本”項目的數(shù)據(jù)，來自產(chǎn)品成本預(yù)算，選

項B的說法不正確；“所得稅費用”項目的數(shù)據(jù)是在利潤規(guī)劃時估計的，并已列

入現(xiàn)金預(yù)算，通常不是根據(jù)“利潤”和所得稅稅率計算出來的，選項D的說法不

正確。

7.以下有關(guān)半強式有效市場的說法中，正確的有（）。

A、半強式有效市場的主要特征，是現(xiàn)有股票市價能充分反映所有公開可得信息

B、投資人不能通過對公開信息的分析獲得超額利潤

C、內(nèi)幕消息無用

D、價格可以完全地、同步地反映所有信息

答案：AB

解析：強式有效市場中，由于市價能充分反映所有公開和私下的信息，對于投資

人來說，不能從公開的和非公開的信息分析中獲得利潤，所以內(nèi)幕消息無用，選

項C不正確。強式有效市場的特征是無論可用信息是否公開，價格都可以完全地、

同步地反映所有信息。選項D不正確°

8.下列關(guān)于計算加權(quán)平均資本成本的說法中，正確的有（）。

A、計算加權(quán)平均資本成本時，理想的做法是按照以市場價值計量的目標資本結(jié)

構(gòu)的比例計量每種資本要素的權(quán)重

B、計算加權(quán)平均資本成本時，每種資本要素的相關(guān)成本是未來增量資金的機會

成本，而非已經(jīng)籌集資金的歷史成本

C、計算加權(quán)平均資本成本時，需要考慮發(fā)行費用的債務(wù)應(yīng)與不需要考慮發(fā)行費

用的債務(wù)分開，分別計量資本成本和權(quán)重

D、計算加權(quán)平均資本成本時，如果籌資企業(yè)處于財務(wù)困境，需將債務(wù)的承諾收

益率而非期望收益率作為債務(wù)成本

答案：ABC

解析：如果籌資企業(yè)處于財務(wù)困境，需將債務(wù)的期望收益率而非承諾收益率作為

債務(wù)成本，所以選項D不正確。

9,下列有關(guān)成本的表述正確的有（）。

A、約束性固定成本屬于不可避免成本

B、酌量性固定成本屬于可避免成本

C、不可避免成本是指通過管理決策行動而不能改變其數(shù)額的成本

D、不可避免成本指可以明確歸屬于某種、某批或某個部門的固定成本

答案：ABC

解析：明確歸屬于某種、某批或某個部門的固定成本是專屬成本，不一定是不可

避免成本，選項D錯誤。

10.假設(shè)該公司的股票現(xiàn)在市價為45元。有1股以該股票為標的資產(chǎn)的看漲期權(quán),

執(zhí)行價格為48元，到期時間是6個月。6個月以后股價有兩種可能：上升33.3

3%,或者下降25%,年無風(fēng)險報價利率為4%,則利用復(fù)制原理確定期權(quán)價格時,

下列說法錯誤的有（）。

A、股價上行時期權(quán)到期日價值12元

B、套期保值比率為0.8

C、購買股票支出20.57元

D、以無風(fēng)險利率借入14元

答案：BD

解析：上行股價Su二股票現(xiàn)價X上行乘數(shù)=45X（1+33.33%）=60（元）下行股

價Sd二股票現(xiàn)價X下行乘數(shù)二45X（1-25%）=33.75（元）股價上行時期權(quán)到期

日價值Cu=上行股價-執(zhí)行價格二60-48=12（元）股價下行時期權(quán)到期日價值Cd

二0套期保值比率H二期權(quán)價值變化/股價變化二（12-0）/（60-33.75）=0.4571

購買股票支出二套期保值比率X股票現(xiàn)價二0.4571X45=20.57（元）借款二（到期

日下行股價X套期保值比率-股價下行時期權(quán)到期日價值）/（1+r）=（33.75

X0.4571-0）/（1+2%）=15.12（元）。

11.（2018年）采用實體現(xiàn)金流量模型進行企業(yè)價值評估時，為了計算資本成

本，無風(fēng)險利率需要使用實際利率的情況有（）。

A、預(yù)測周期特別長

B、P系數(shù)較大

C、存在惡性通貨膨脹

D、市場風(fēng)險溢價較高

答案：AC

解析：實務(wù)中，一般情況下使用包含通貨膨脹的名義貨幣編制預(yù)計財務(wù)報表并確

定現(xiàn)金流量，與此同時，使用包含通貨膨脹的無風(fēng)險報酬率計算資本成本。只有

在以下兩種情況下，才使用實際利率計算資本成本：（1）存在惡性的通貨膨脹

（通貨膨脹率已經(jīng)達到兩位數(shù)）時，最好使用排除通貨膨脹的實際現(xiàn)金流量和

實際利率；（2）預(yù)測周期特別長。

12.（2010年）剩余收益是評價投資中心業(yè)績的指標之一。下列關(guān)于剩余收益

指標的說法中，正確的有（）。

A、剩余收益可以根據(jù)現(xiàn)有財務(wù)報表資料直接計算

B、剩余收益可以引導(dǎo)部門經(jīng)理采取與企業(yè)總體利益一致的決策

C、計算剩余收益時，對不同部門可以使用不同的資本成本

D、剩余收益指標可以直接用于不同部門之間的業(yè)績比較

答案：BC

解析：剩余收益的計算需要利用資本成本，資本成本不能根據(jù)現(xiàn)有財務(wù)報表資料

直接計算，選項A錯誤；剩余收益是絕對數(shù)指標，不便于不同規(guī)模的投資中心業(yè)

績的比較，選項D錯誤。

13.甲產(chǎn)品月初在產(chǎn)品數(shù)量為150件，本月投產(chǎn)數(shù)量500件，本月完工產(chǎn)品數(shù)量

為480件。月初在產(chǎn)品成本為3000元，本月發(fā)生生產(chǎn)費用共計15000元。在產(chǎn)

品成本按定額成本計算，在產(chǎn)品單位定額成本為20元/件。下列計算中正確的有

（）O

A、月末在產(chǎn)品數(shù)量為170件

B、完工產(chǎn)品成本為14000元

C、期末在產(chǎn)品成本為4000元

D、期末在產(chǎn)品成本為3400元

答案：AD

解析：月末在產(chǎn)品數(shù)量=150+500—480=170（件），月末在產(chǎn)品成本=170

X20=3400（元），完工產(chǎn)品成本=3000+15000—3400=14600（元）。

14.從公司整體業(yè)績的評價來看，最有意義的經(jīng)濟增加值有（）。

A、真實的經(jīng)濟增加值

B、特殊的經(jīng)濟增加值

C、披露的經(jīng)濟增加值

D、基本經(jīng)濟增加值

答案：CD

解析：從公司整體業(yè)績的評價來看，基本經(jīng)濟增加值和披露的經(jīng)濟增加值是最有

意義的。

15.（2015年）為防止經(jīng)營者背離股東目標，股東可以采取的措施有（）。

A、給予經(jīng)營者股票期權(quán)獎勵

B、對經(jīng)營者實行固定年薪制

C、要求經(jīng)營者定期披露信息

D、聘請注冊會計師審計財務(wù)強告

答案：ACD

解析：通常，股東同時采取監(jiān)督和激勵兩種制度性措施來協(xié)調(diào)自己與經(jīng)營者的目

標。選項C、D屬于監(jiān)督，選項A屬于激勵。

16.下列有關(guān)企業(yè)財務(wù)目標的說法中，正確的有（）。

A、企業(yè)的財務(wù)目標是利潤最大化

B、增加借款可以增加債務(wù)價值以及企業(yè)價值，但不一定增加股東財富，因此企

業(yè)價值最大化不是財務(wù)目標的準確描述

C、追加投資資本可以增加企業(yè)的股東權(quán)益價值，但不一定增加股東財富，因此

股東權(quán)益價值最大化不是財務(wù)目標的準確描述

D、財務(wù)目標的實現(xiàn)程度可以用股東權(quán)益的市場增加值度量

答案：BCD

解析：企業(yè)的財務(wù)目標是股東財富最大化，而不是利潤最大化，選項A不正確;

增加借款只會增加債務(wù)價值而不會增加股東財富，只有在債務(wù)價值不變時，企業(yè)

價值最大化與股東財富最大化一致，選項B正確；股東財富的增加必須是企業(yè)為

股東創(chuàng)造的價值，追加投資資本（企業(yè)與股東之間的交易）不屬于企業(yè)為股東

創(chuàng)造的價值，因而不增加股東財富，選項C正確；現(xiàn)行財務(wù)目標為股東財富最大

化，股東財富的增加可以用股東權(quán)益的市場價值與股東投資資本的差額即股東權(quán)

益的市場增加值度量，選項D正確。

17.如果資本市場半強式有效，投資者（）

A、通過技術(shù)分析不能獲得超額收益

B、運用估價模型不能獲得超額收益

C、通過基本分析不能獲得超額收益

D、利用非公開信息不能獲得超額收

答案：ABC

解析：如果資本市場半強式有效，技術(shù)分析、基本分析和各種估價模型都是無效

的，各種投資基金就不能取得超額收益。由于半強式有效市場沒有反映內(nèi)部信息,

所以可以利用非公開信息獲取超額收益。

18.下列各項中屬于直接材料數(shù)量差異形成的原因有（）。

A、工人操作疏忽造成廢品或廢料增加

B、獎勵制度未產(chǎn)生實效

C、采購時舍近求遠使運費和途耗增加

D、新工人上崗造成用料增多

答案：AD

解析：材料數(shù)量差異形成的具體原因有許多，譬如，工人操作疏忽造成廢品或廢

料增加、操作技術(shù)改進而節(jié)省材料、新工人上崗造成用料增多、機器或工具不適

造成用料增加等。

19.（2013年）貝塔系數(shù)和標準差都能衡量投資組合的風(fēng)險。下列關(guān)于投資組

合的貝塔系數(shù)和標準差的表述中，正確的有（）。

A、貝塔系數(shù)度量的是投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險

B、標準差度量的是投資組合的非系統(tǒng)風(fēng)險

C、投資組合的貝塔系數(shù)等于被組合各證券貝塔系數(shù)的加權(quán)平均值

D、投資組合的標準差等于被組合各證券標準差的加權(quán)平均值

答案：AC

解析：標準差度量的是投資組合的整體風(fēng)險（包括系統(tǒng)風(fēng)險卻非系統(tǒng)風(fēng)險），

所以，B的說法不正確。只有在相關(guān)系數(shù)為+1的情況下，投資組合的標準差才等

于被組合各證券標準差的加權(quán)平均值，所以，D的說法不正確。

20.采用布萊克―斯科爾斯期權(quán)定價模型進行股票期權(quán)價值評估時，需要考慮的

因素有（）。

A、股票當前價格

B、無風(fēng)險利率

C、期權(quán)到期時間

D、股票報酬率的貝塔系數(shù)

答案：ABC

解析：根據(jù)BS模型進行股票期權(quán)價值評估時，需要考慮的因素有五個，即股票

當前價格、執(zhí)行價格、到期時間、無風(fēng)險利率、股票報酬率的標準差。

21.作業(yè)成本法的局限性包括（）。

A、開發(fā)和維護費用較高

B、作業(yè)成本法不符合對外財務(wù)報告的需要

C、確定成本動因比較困難

D、不利于通過組織控制進行管理控制

答案：ABCD

解析：作業(yè)成本法的局限性包括：(1)開發(fā)和維護費用較高；(2)作業(yè)成本

法不符合對外財務(wù)報告的需要；(3)確定成本動因比較困難；(4)不利于通

過組織控制進行管理控制。

22.為了提高現(xiàn)金使用效率，企業(yè)可以采用的現(xiàn)金管理方法有()。

A、力爭現(xiàn)金流量同步

B、使用現(xiàn)金浮游量

C、加速付款

D、推遲應(yīng)收賬款的收回

答案：AB

解析：為了提高現(xiàn)金使用效率，企業(yè)應(yīng)當：(1)力爭現(xiàn)金流量同步；(2)使

用現(xiàn)金浮游量；(3)加速收款；(4)推遲應(yīng)付賬款的支付。

23.下列各項中，與零增長股票價值呈反方向變化的因素有()。

A、期望收益率

B、預(yù)計要發(fā)放的股利

C、必要收益率

D、P系數(shù)

答案:CD

解析：零增長股票價值PV=股利/Rs,由公式看出，預(yù)計要發(fā)放的股利與股票價

值同向變動。必要收益率Rs與股票價值呈反向變化，而B系數(shù)與必要收益率呈

同向變化，因此B系數(shù)同股票價值亦呈反方向變化。

24.投資項目評價的會計報酬率法的優(yōu)點有()。

A、使用的概念易于理解，數(shù)據(jù)取得容易

B、考慮了折舊對現(xiàn)金流量影響

C、考慮了整個項目壽命期內(nèi)全部利潤

D、考慮了凈利潤的時間分布對于項目經(jīng)濟價值的影響

答案：AC

解析：會計報酬率法的優(yōu)點是：它是一種衡量盈利性的簡單方法，使用的概念易

于理解；使用財務(wù)報告的數(shù)據(jù)，容易取得；考慮了整個項目壽命期的全部利潤；

該方法揭示了采納一個項目后財務(wù)報表將如何變化，使經(jīng)理人員知道業(yè)績的預(yù)期,

也便于項目的日后評價。會計報酬率法的缺點是：使用賬面利潤而非現(xiàn)金流量，

忽視了折舊對現(xiàn)金流量的影響，忽視了凈利潤的時間分布對項目經(jīng)濟價值的影響。

25.（2019年）甲公司采用成本分析模式確定最佳現(xiàn)金持有量，下列說法中正

確的有（）。

A、現(xiàn)金機會成本和短缺成本相等時的現(xiàn)金持有量是最佳現(xiàn)金持有量

B、現(xiàn)金機會成本和管理成本相等時的現(xiàn)金持有量是最佳現(xiàn)金持有量

C、現(xiàn)金機會成本最小時的現(xiàn)金持有量是最佳現(xiàn)金持有量

D、現(xiàn)金機會成本、短缺成本和管理成本之和最小時的現(xiàn)金持有量是最佳現(xiàn)金持

有量

答案：AD

解析：在成本分析模式下，機會成本、管理成本、短缺成本之和最小的現(xiàn)金持有

量是最佳現(xiàn)金持有量。管理成本是一種固定成本，與現(xiàn)金持有量之間無明顯的比

例關(guān)系，因此機會成本和短缺成本之和最小時的現(xiàn)金持有量為最佳現(xiàn)金持有量，

選項AD正確。

26.下列關(guān)于可持續(xù)增長率的說法中，錯誤的有（）。

A、可持續(xù)增長率是指企業(yè)僅依靠內(nèi)部籌資時，可實現(xiàn)的最大銷售增長率

B、可持續(xù)增長率是指不改變經(jīng)營效率和財務(wù)政策時，可實現(xiàn)的最大銷售增長率

C、在經(jīng)營效率和財務(wù)政策不變時，可持續(xù)增長率等于實際增長率

D、在可持續(xù)增長狀態(tài)下，企業(yè)的資產(chǎn)、負債和權(quán)益保持同比例增長

答案：ABC

解析：可持續(xù)增長率是指企業(yè)不發(fā)行新股（包括回購股票），不改變經(jīng)營效率

（即不改變營業(yè)凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）和財務(wù)政策（資本結(jié)構(gòu)和利潤留存率）

時，其銷售所能達到的增長率?？沙掷m(xù)增長率必須同時滿足不發(fā)行新股和不改變

經(jīng)營效率和財務(wù)政策，所以，選項A、B、C錯誤。在可持續(xù)增長狀態(tài)下，企業(yè)的

資產(chǎn)、負債和權(quán)益保持同比例增長，所以，選項D正確。

27.混合成本分解的方法主要有（）。

A、變動成本法

B、工業(yè)工程法

C、回歸直線法

D、賬戶分析法

答案:BC

解析：混合成本分解的方法主要有回歸直線法和工業(yè)工程法。

28.下列關(guān)于定期預(yù)算和滾動預(yù)算的說法中，正確的有（）。

A、定期預(yù)算法能夠保證預(yù)算期間和會計期間在時期上配比

B、定期預(yù)算法能夠適應(yīng)連續(xù)不斷的業(yè)務(wù)活動過程的預(yù)算管理

C、將預(yù)算編制方法分為定期預(yù)算法和滾動預(yù)算法的依據(jù)是預(yù)算期的時間特征不

同

D、采用滾動預(yù)算法，有利于充分發(fā)揮預(yù)算的指導(dǎo)和控制作用

答案：ACD

解析：定期預(yù)算法的缺點是不利于各個期間的預(yù)算銜接，不能適應(yīng)連續(xù)不斷的業(yè)

務(wù)活動過程的預(yù)算管理，所以選項B的說法不正確。

29.甲公司的生產(chǎn)經(jīng)營存在季節(jié)性，公司的穩(wěn)定性流動資產(chǎn)為300萬元，營業(yè)低

谷時的易變現(xiàn)率為120%。下列各項說法中，正確的有（）。

A、公司采用激進型籌資策略

B、波動性流動資產(chǎn)全部來源于短期金融負債

C、穩(wěn)定性流動資產(chǎn)全部來源于長期資金

D、營業(yè)低谷時，公司有60萬元的閑置資金

答案：CD

解析：營業(yè)低谷時的易變現(xiàn)率工（經(jīng)營性流動負債+長期債務(wù)+股東權(quán)益）-長期

資產(chǎn)］/穩(wěn)定性流動資產(chǎn)二120%,穩(wěn)定性流動資產(chǎn)為300萬元，貝IJ：經(jīng)營性流動負

債+長期債務(wù)+股東權(quán)益=360+長期資產(chǎn)，而：長期資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動資產(chǎn)二長期資

產(chǎn)+300,即：長期資金來源大于長期性資產(chǎn)（包括穩(wěn)定性流動資產(chǎn)）占用，表

明營業(yè)低谷時，公司有60萬元的閑置資金，同時也表明，穩(wěn)定性流動資產(chǎn)全部

來源于長期資金以及該公司采用的保守型籌資策略，所以，選項A、B錯誤，選

項C、D正確。［或者：營業(yè)低谷時的易變現(xiàn)率大于1,即：（經(jīng)營性流動負債+

長期債務(wù)+股東權(quán)益）大于（長期資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動資產(chǎn)），表明公司有60萬

元的閑置資金，所以，選項D正確。］

30.長期債券籌資與短期債券籌資相比（）。

A、籌資風(fēng)險大

B、籌資風(fēng)險小

C、成本導(dǎo)?

D、速度快

答案：BC

解析：長期債券與短期債券相比，籌資風(fēng)險較小，速度慢。

31.假設(shè)甲、乙證券收益的相關(guān)系數(shù)接近于零，甲證券的期望報酬率為6%（標準

差為10%）,乙證券的期望報酬率為8%（標準差為15%）,則由甲、乙證券構(gòu)

成的投資組合（）。

A、最低的期望報酬率為6%

B、最高的期望報酬率為8%

C、最I(lǐng)WJ的標準差為15%

D、最低的標準差為10%

答案：ABC

解析：投資組合的期望報酬率等于單項資產(chǎn)期望報酬率的加權(quán)平均數(shù)，如果100%

投資于報酬率低的甲證券，組合報期望酬率最低是6%,選項A正確；如果100%

投資于報酬率高的乙證券，組合報期望酬率最高是8%,選項B正確；組合的最

高標準差一定是組合中風(fēng)險較高的那項資產(chǎn)的標準差，因為投資組合不可能進一

步增加風(fēng)險，選項C正確；相關(guān)系數(shù)接近于零，機會集存在向左凸出的現(xiàn)象，即

有風(fēng)險分散化效應(yīng)，此時最小方差組合點對應(yīng)的標準差低于單項資產(chǎn)的最低標準

差（10%）,選項D錯誤。

32.（2016年）在其他條件不變的情況下，關(guān)于單利計息，到期一次還本付息

的可轉(zhuǎn)換債券的內(nèi)含報酬率，下列各項中正確的有（）。

A、債券期限越長，債券內(nèi)含報酬率越高

B、票面利率越高，債券內(nèi)含也酬率越高

C、轉(zhuǎn)換比率越高，債券內(nèi)含艱酬率越高

D、轉(zhuǎn)換價格越高，債券內(nèi)含狠酬率越高

答案：BC

解析：在其他條件不變的情況下，可轉(zhuǎn)換債券的內(nèi)含報酬率的高低取決于持有期

間獲得的現(xiàn)金流入的高低，與債券期限沒有必然的聯(lián)系，選項A錯誤；如果在到

期前沒有轉(zhuǎn)股，票面利率越高，則投資人在到期日收到利息越多，內(nèi)含報酬率越

高，選項B正確；如果在到期前轉(zhuǎn)股，則投資人只能收到按照轉(zhuǎn)換價值計算的現(xiàn)

金流入，不能收到利息，而轉(zhuǎn)換價值=股價X轉(zhuǎn)換比率，轉(zhuǎn)換比率越高，債券內(nèi)

含報酬率越高，選項C正確；由于在其他條件不變的情況下，轉(zhuǎn)換價格越高，意

味著轉(zhuǎn)換比率越低，選項D錯誤。

33.構(gòu)成投資組合的證券A和證券B,其標準差分別為12席和B%。在等比例投資

的情況下，下列說法正確的有()。

A、如果兩種證券的相關(guān)系數(shù)為1,該組合的標準差為2%

B、如果兩種證券的相關(guān)系數(shù)為1,該組合的標準差為10%

C、如果兩種證券的相關(guān)系數(shù)為-1,則該組合的標準差為10%

D、如果兩種證券的相關(guān)系數(shù)為-1,則該組合的標準差為2%

答案：BD

解析：當相關(guān)系數(shù)為1時，組合標準差=(12%+8%)/2=10%；相關(guān)系數(shù)為一1

時，組合標準差=(12%-8%)/2=2%O

34.產(chǎn)生直接人工工資率差異的原因主要有()。

A、企業(yè)工資的調(diào)整、工資等級的變更

B、獎金和津貼的變更

C、新工人上崗太多

D、作業(yè)計劃安排不當

答案：AB

解析：工資率差異形成的原因，包括直接生產(chǎn)工人升級或降級使用、獎勵制度未

產(chǎn)生實效、工資率調(diào)整、加班或使用臨時工、出勤率變化等。選項C、D是直接

人工效率差異的形成原因。

35.下列有關(guān)有效年利率、報價利率和計息期利率之間關(guān)系的說法中，錯誤的有

()O

A、有效年利率=（1+報價利率/一年內(nèi)的計息次數(shù)）X一年內(nèi)的計息次數(shù)7

B、計息期利率二有效年利率/一年內(nèi)的計息次數(shù)

C、報價利率=計息期利率X一年內(nèi)的計息次數(shù)

D、有效年利率=（1+計息期利率）一年內(nèi)的計息次數(shù)-1

答案：AB

解析：有效年利率=（1+報價利率/一年內(nèi)的計息次數(shù)）一年內(nèi)的計息次數(shù)7,

選項A錯誤；計息期利率=報價利率/一年內(nèi)的計息次數(shù)，選項B錯誤。

36.假設(shè)其他條件不變，當市場利率高于債券利率時，下列關(guān)于擬發(fā)行平息債券

價值的說法中，正確的有（）

A、市場利率上升，價值下降

B、期限延長，價值下降

C、票面利率上升，價值上升

D、計息頻率增加，價值上升

答案：ABCD

37.（2018年）利率是資本的價格，由無風(fēng)險利率和風(fēng)險溢價構(gòu)成。在確定利

率時，需要考慮的風(fēng)險溢價有（）。

A、匯率風(fēng)險溢價

B、違約風(fēng)險溢價

C、期限風(fēng)險溢價

D、流動性風(fēng)險溢價

答案：BCD

解析：利率二純粹利率+通貨膨脹溢價+違約風(fēng)險溢價+流動性風(fēng)險溢價+期限風(fēng)險

溢價。

38.相對普通股而言，下列各項中，屬于優(yōu)先股特殊性的有（）。

A、當公司破產(chǎn)清算時，優(yōu)先股股東優(yōu)先于普通股股東求償

B、當公司分配利潤時，優(yōu)先股股東股息優(yōu)先于普通股股利支付

C、當公司選舉董事會成員時，優(yōu)先股股東優(yōu)先于普通股股東當選

D、當公司決定合并、分立時，優(yōu)先股股東表決權(quán)優(yōu)先于普通股股東

答案：AB

解析:優(yōu)先股有如下特殊性:①優(yōu)先分配利潤。優(yōu)先于普通股股東分配公司利潤。

②優(yōu)先分配剩余財產(chǎn)。公司因解散、破產(chǎn)等原因進行清算時，公司財產(chǎn)在按照公

司法和破產(chǎn)法有關(guān)規(guī)定進行清償后的剩余財產(chǎn)，應(yīng)當優(yōu)先向優(yōu)先股股東支付未派

發(fā)的股息和公司章程約定的清算金額。③表決權(quán)限制。

39.對互斥方案進行優(yōu)選時,下列說法正確的有（）。

A、投資項目評價的現(xiàn)值指數(shù)法和內(nèi)含報酬率法結(jié)論可能不一致

B、投資項目評價的現(xiàn)值指數(shù)法和內(nèi)含報酬率法結(jié)論一定一致

C、投資項目評價的凈現(xiàn)值法和現(xiàn)值指數(shù)法結(jié)論一定一致

D、投資項目評價的凈現(xiàn)值法和內(nèi)含報酬率法結(jié)論可能不一致

答案：AD

解析：由于現(xiàn)值指數(shù)和凈現(xiàn)值的大小受折現(xiàn)率高低的影響，折現(xiàn)率高低甚至?xí)?/p>

響方案的優(yōu)先次序，而內(nèi)含報酬率不受折現(xiàn)率高低的影響，所以選項B、C不正

確。

40.下列關(guān)于資本成本的表述中錯誤的有（）。

A、債務(wù)資本成本低于權(quán)益資本成本

B、債務(wù)的承諾收益是債務(wù)的真實成本

C、在進行未來決策時，現(xiàn)有債務(wù)的歷史成本是相關(guān)成本

D、因為存在違約，債務(wù)投資組合的期望收益低于合同規(guī)定的收益

答案：BC

解析：現(xiàn)有債務(wù)的歷史成本，對于未來的決策來說是不相關(guān)的沉沒成本。因為存

在違約，債務(wù)投資組合的期望收益低于合同規(guī)定的收益，債務(wù)的承諾收益并不是

債務(wù)的真實成本。

41.下列關(guān)于《暫行辦法》中經(jīng)濟增加值的有關(guān)計算公式中，不正確的有（）。

A、經(jīng)濟增加值=稅后凈營業(yè)利潤一資本成本

B、經(jīng)濟增加值=稅后凈營業(yè)利潤一調(diào)整后資本X平均資本成本率

C、稅后凈營業(yè)利潤=凈利潤+利息支出X（1-25%）

D、調(diào)整后資本=平均所有者權(quán)益+平均負債合計一平均無息流動負債

答案：CD

解析：經(jīng)濟增加值=稅后凈營業(yè)利潤一資本成本=稅后凈營業(yè)利潤一調(diào)整后資本

X平均資本成本率稅后凈營業(yè)利潤=凈利潤+（利息支出+研究開發(fā)費用調(diào)整項

）X（1-25%），企業(yè)通過變賣主業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)等取得的非經(jīng)常性收益在稅后凈

營業(yè)利潤中全額扣除調(diào)整后資本=平均所有者權(quán)益+平均負債合計一平均無息

流動負債一平均在建工程

42.下列關(guān)于有效資本市場對財務(wù)管理的意義的說法中，不正確的有（）。

A、如果財務(wù)報告的信息是充分的、合規(guī)的，則管理者不能通過改變會計方法提

升股票價值

B、如果市場是有效的，則管理者不能通過改變會計方法提升股票價值

C、在有效資本市場中，管理者必須重視資本市場對企業(yè)價值的估價

D、如果資本市場是半強式有效的，則管理者不能通過改變會計方法提升股票價

值

答案：AD

解析：公司的會計政策具有選擇性，可能有的公司企圖通過會計政策的選擇，改

善報告利潤，提高股價。如果資本市場是半強式的，即財務(wù)報告信息可以被股價

完全吸收，并且財務(wù)報告的信息是充分、合規(guī)的，即投資人可以通過數(shù)據(jù)分析測

算出不同會計政策選擇下的會計盈利，則這種努力徒勞無益。如果不具備上述兩

個條件，即市場達不到半強式有效，或者財務(wù)報告的信息不充分，誤導(dǎo)投資人的

情況有可能發(fā)生。

43.以下關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說法中，不正確的有（）。

A、債券價值和轉(zhuǎn)換價值中較低者，構(gòu)成了底線價值

B、可轉(zhuǎn)換債券的市場價值不會低于底線價值

C、在可轉(zhuǎn)換債券的贖回保護期前，發(fā)行人可以贖回債券

D、轉(zhuǎn)換價格=債券面值:轉(zhuǎn)換比例

答案：AC

解析：底線價值為債券價值和轉(zhuǎn)換價值的較高者，因此A選項錯誤；只有過了可

轉(zhuǎn)換債券的贖回保護期，發(fā)行人才可以贖回債券，因此C選項錯誤，本題答案為

ACo

44.下列關(guān)于產(chǎn)品成本計算方法的表述中，正確的有（）。

A、品種法下一般定期計算產(chǎn)品成本

B、分批法下成本計算期與產(chǎn)品生產(chǎn)周期基本一致，而與核算報告期不一致

C、逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，在產(chǎn)品的費用在最后完成以前，不隨實物轉(zhuǎn)移而結(jié)轉(zhuǎn)，

不能為各生產(chǎn)步驟在產(chǎn)品的實物管理及資金管理提供資料

D、平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，成本結(jié)轉(zhuǎn)工作量較大

答案：AB

解析：逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，成本結(jié)轉(zhuǎn)工作量較大，各生產(chǎn)步驟的半成品成本如果

采用逐步綜合結(jié)轉(zhuǎn)方法，還需要進行成本還原，增加核算的工作量。平行結(jié)轉(zhuǎn)分

步法下，在產(chǎn)品的費用在最后完成以前，不隨實物轉(zhuǎn)移而結(jié)轉(zhuǎn)，不能為各生產(chǎn)步

驟在產(chǎn)品的實物管理及資金管理提供資料。

45.（2017年）下列各項作業(yè)中，屬于品種級作業(yè)的有（）。

A、產(chǎn)品組裝

B、產(chǎn)品檢驗

C、產(chǎn)品生產(chǎn)工藝改造

D、產(chǎn)品推廣方案制定

答案：CD

解析：品種級作業(yè)是指服務(wù)于某種型號或樣式產(chǎn)品的作業(yè)。例如，產(chǎn)品設(shè)計、產(chǎn)

品生產(chǎn)工藝規(guī)程制定、工藝改造、產(chǎn)品更新等。選項A是單位級作業(yè)，選項B

是批次級作業(yè)。

46.一般情況下，下列屬于儲存變動成本的有（）。

A、倉庫管理人員工資

B、存貨保險費用

C、存貨資金的應(yīng)計利息

D、存貨的破損與變質(zhì)損失

答案：BCD

解析:存貨變動儲存成本包括存貨占用資金的應(yīng)計利息、存貨的破損和變質(zhì)損失、

存貨的保險費用等，選項A是固定儲存成本。

47.甲公司制定成本標準時采用現(xiàn)行標準成本。下列情況中，需要修訂現(xiàn)行標準

成本的有（）。

A、主要勞動力的成本大幅度上漲

B、操作技術(shù)改進，單位產(chǎn)品的材料消耗大幅度減少

C、市場需求增加，機器設(shè)備的利用程度大幅度提高

D、采用了新工藝，導(dǎo)致產(chǎn)品生產(chǎn)效率提高

答案：ABCD

解析：現(xiàn)行標準成本指根據(jù)其適用期間應(yīng)該發(fā)生的價格、效率和生產(chǎn)經(jīng)營能力利

用程度等預(yù)計的標準成本。在價格、效率和生產(chǎn)經(jīng)營能力利用程度這些決定因素

變化時，就需要按照改變了的情況加以修訂。

48.下列關(guān)于作業(yè)動因的說法，不正確的有（）。

A、業(yè)務(wù)動因精確度最高

B、強度動因精確度最差

C、業(yè)務(wù)動因執(zhí)行成本最低

D、強度動因執(zhí)行成本最昂貴

答案：AB

解析：各類作業(yè)動因中，業(yè)務(wù)動因精確度最差，但其執(zhí)行成本最低；強度動因精

確度最高，但其執(zhí)行成本最昂貴。

49.投資項目評價的基本步驟包括（）。

A、提出各種項目的投資方案

B、估計投資方案的相關(guān)現(xiàn)金流量

C、比較價值指標與可接受標準

D、對已接受的方案進行敏感性分析

答案：ABCD

解析：投資項目的評價一般包含下列基本步驟：（1）提出各種項目的投資方案；

（2）估計投資方案的相關(guān)現(xiàn)金流量；（3）計算投資方案的價值指標，如凈現(xiàn)

值、內(nèi)含報酬率等；（4）比較價值指標與可接受標準；（5）對已接受的方案

進行敏感分析。

50.下列關(guān)于作業(yè)成本法的說法，正確的有()。

A、作業(yè)成本法強調(diào)使用不同層面和數(shù)量眾多的資源成本動因?qū)⒆鳂I(yè)成本追溯到

產(chǎn)品

B、作業(yè)成本法是將間接成本和輔助費用更準確地分配到作業(yè)、生產(chǎn)過程、產(chǎn)品、

服務(wù)及顧客中的一種成本計算方法

C、作業(yè)成本法的基本思想是“產(chǎn)品消耗作業(yè)，作業(yè)消耗資源”

D、作業(yè)成本法強調(diào)使用直接追溯和動因追溯方式來分配成本

答案：BCD

解析：作業(yè)成本法把資源的消耗是按資源成本動因首先追溯到作業(yè)，然后使用不

同層面和數(shù)量眾多的作業(yè)成本動因?qū)⒆鳂I(yè)成本追溯到產(chǎn)品。選項A錯在把作業(yè)成

本動因說成是資源成本動因。

51.下列項目在計算過程中，沒有扣除“折舊與攤銷”的有()。

A、凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資

B、經(jīng)營性長期資產(chǎn)總值

C、資本支出

D、經(jīng)營性長期資產(chǎn)合計

答案：BC

解析：經(jīng)營性長期資產(chǎn)總值二經(jīng)營性長期資產(chǎn)+累計折舊與攤銷；資本支出二凈經(jīng)

營性長期資產(chǎn)增加額+本期折舊與攤銷，所以，選項B、C正確。

52.某公司擬購置一處房產(chǎn)，付款條件：從第7年開始，每年年初支付10萬元,

連續(xù)支付10次，共100萬元，假設(shè)該公司的資本成本率為10%,則相當于該公

司現(xiàn)在一次付款()萬元。A.10X[(P/A,10%,15)-(P/A,10%,5)]B.

10X(P/A,10%,10)X(P/F,10%,5)0.10X[(P/A,10%,16)-(P/

A、10%,6)]

B、10X[(P/

C、10%,15)-(P/

Dx10%,6)]

答案：AB

解析：按遞延年金求現(xiàn)值公式：遞延年金現(xiàn)值二AX(P/A,i,n)X(P/F,i,

m)=AX[(P/A,i,m+n)-(P/A,i,m)],m表示遞延期，n表示連續(xù)收

支期，一定注意應(yīng)將期初問題轉(zhuǎn)化為期末，因此，m=5,n=10o

53.下列各項費用屬于預(yù)防成本的有()。

A、質(zhì)量管理的宣傳費用

B、質(zhì)量獎勵費用

C、檢測工作費用

D、產(chǎn)品售后返修費用

答案：AB

解析：預(yù)防成本包括質(zhì)量工作費用、標準制定費用、教育培訓(xùn)費用和質(zhì)量獎勵費

用，選項A和B正確；C選項屬于鑒定成本；D選項屬于外部失敗成本。

54.下列屬于反映企業(yè)長期償債能力的財務(wù)指標有()。

A、權(quán)益乘數(shù)

B、資產(chǎn)負債率

C、現(xiàn)金比率

D、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

答案：AB

解析：權(quán)益乘數(shù)和資產(chǎn)負債率是反映企業(yè)長期償債能力的財務(wù)指標；現(xiàn)金比率是

反映企業(yè)短期償債能力的財務(wù)指標；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)營運能力的財務(wù)

指標。

55.存貨模式和隨機模式是確定最佳現(xiàn)金持有量的兩種方法。以下對這兩種方法

的表述中，正確的有（）。

A、兩種方法都考慮了現(xiàn)金的交易成本和機會成本

B、存貨模式簡單、直觀，比隨機模式有更廣泛的適用性

C、隨機模式可以在企業(yè)現(xiàn)金未來需要總量和收支不可預(yù)測的情況下使用

D、隨機模式確定的現(xiàn)金持有量，更易受到管理人員主觀判斷的影響

答案：ACD

解析：存貨模式假定現(xiàn)金的流出量穩(wěn)定不變，在實務(wù)中很困難，所以適用范圍更

窄。

56.資本資產(chǎn)定價模型是估計權(quán)益成本的一種方法。下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價模型

參數(shù)估計的說法中，正確的有（）。

A、估計無風(fēng)險利率時，通?？梢允褂蒙鲜薪灰椎恼L期債券的票面利率

B、估計貝塔值時，使用較長年限數(shù)據(jù)計算出的結(jié)果比使用較短年限數(shù)據(jù)計算出

的結(jié)果更可靠

C、估計市場風(fēng)險溢價時，使用較長年限數(shù)據(jù)計算出的結(jié)果比使用較短年限數(shù)據(jù)

計算出的結(jié)果更可靠

D、預(yù)測未來資本成本時，如果公司未來的業(yè)務(wù)將發(fā)生重大變化，則不能用企業(yè)

自身的歷史數(shù)據(jù)估計貝塔值

答案：CD

解析：估計無風(fēng)險利率時，應(yīng)該選擇上市交易的政府長期債券的到期收益率，而

非票面利率，所以，選項A錯誤；估計貝塔值時，較長的期限可以提供較多的數(shù)

據(jù)，但是如果公司風(fēng)險特征發(fā)生重大變化，應(yīng)使用變化后的年份作為預(yù)測長度,

所以，選項B錯誤；估計市場風(fēng)險溢價時，使用較長年限數(shù)據(jù)計算出的權(quán)益市場

平均收益率，其中既包括經(jīng)濟繁榮時期，也包括經(jīng)濟衰退時期，要比使用較短年

限數(shù)據(jù)計算出的結(jié)果更具有代表性，所以，選項C正確；如果公司未來的業(yè)務(wù)將

發(fā)生重大變化，即貝塔值的驅(qū)動因素發(fā)生重大變化，則不能用企業(yè)的歷史貝塔值

來估計未來的權(quán)益資本成本，所以，選項D正確。

57.租賃資產(chǎn)購置成本1000萬元，租賃合同約定分10年償付，每年租賃費100

萬元，在租賃開始日首付；尚未償還的租賃資產(chǎn)購置成本按年利率10%計算利息,

在租賃開始日首付；租賃手續(xù)費50萬元，在租賃開始日一次付清，此租賃合同

中的租賃費不包括（）

A、購置成本

B、租賃業(yè)務(wù)營業(yè)成本

C、相關(guān)的利息

D、租賃公司應(yīng)得利潤

答案：BCD

58.A公司擬采用配股的方式進行融資。20X1年3月15日為配股除權(quán)登記日，

以該公司20X0年12月31日總股數(shù)1000萬股（股東李某擁有200萬股）為基

數(shù)，每10股配2股。配股說明書公布之前20個交易日平均股價為5元/股，配

股價格為4元/股。假定在分析中不考慮新募集投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價值的

變化，所有股東（李某除外）都參與配股，下列說法中正確的有（）。

A、每股股票配股權(quán)價值為0.17元

B、配股后股東李某的財富損失了28萬元

C、配股后股票價格為4.86元

D、配股后股票價格為4.83元

答案：ABC

解析：配股后股票價格=[1000X5+（1000-200）/10X2X4]/[1000+（1

000-200）/10X2]=4.86（元/股），每股股票的配股權(quán)價值=（4.86—4）

/5=0.17（元/股）。配股前股東李某的股票價值=200X5=1000（萬元），

配股后股東李某的股票價值=200X4.86=972（萬元），配股后股東李某的財

富損失了1000-972=28（萬元）。

59.下列關(guān)于項目資本成本的說法中，正確的有（）。

A、在使用凈現(xiàn)值法評價投資項目時，項目資本成本是“折現(xiàn)率”

B、在使用內(nèi)含報酬率法評價投資項目時，項目資本成本是“取舍率”

C、在使用內(nèi)含報酬率法評價投資項目時，項目資本成本是“必要報酬率”

D、項目資本成本是項目投資評價的基準

答案：ABCD

解析：評價投資項目最普遍的方法是凈現(xiàn)值法和內(nèi)含報酬率法。采用凈現(xiàn)值法的

時候，項目資本成本是計算凈現(xiàn)值的折現(xiàn)率；采用內(nèi)含報酬率法時，項目資本成

本是其“取舍率”或必要報酬率。因此，項目資本成本是項目投資評價的基準。

60.在計算披露的經(jīng)濟增加值時，下列各項中需要進行調(diào)整的有（）。

A、研究費用

B、爭取客戶的營銷費用

C、計入財務(wù)費用的戰(zhàn)略性投資的利息

D、資本化利息支出

答案：ABC

解析：計算披露的經(jīng)濟增加值時，典型的調(diào)整項目包括：（1）研究與開發(fā)費用；

（2）戰(zhàn)略性投資利息；（3）為建立品牌、進入新市場或擴大市場份額發(fā)生的

費用；（4）折舊費用

61.下列各項中屬于投資中心的主要考核指標有（）。

A、所有可控成本

B、投資報酬率

C、剩余收益

D、現(xiàn)金回收率

答案：BC

解析：投資中心的主要考核指標是投資報酬率和剩余收益，補充的指標是現(xiàn)金回

收率和剩余現(xiàn)金流量。

62.下列有關(guān)市價比率的說法不正確的有（）。

A、市盈率是指普通股每股市價與每股收益的比率，它反映普通股股東愿意為每

股凈利潤支付的價格

B、每股收益=凈利潤/流通在外普通股的加權(quán)平均數(shù)

C、市凈率反映普通股股東愿意為每1元凈利潤支付的價格

D、市銷率是指普通股每股市價與每股營業(yè)收入的比率，每股營業(yè)收入=營業(yè)收

入/流通在外普通股股數(shù)

答案：ABCD

解析：市盈率是指普通股每股市價與每股收益的比率，它反映普通股股東愿意為

每1元凈利潤（不是每股凈利潤）支付的價格，故選項A的說法不正確；每股

收益=（凈利潤一優(yōu)先股股利）/流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)，故選項B的說

法不正確；市凈率=每股市價/每股凈資產(chǎn)，反映普通股股東愿意為每1元凈資

產(chǎn)支付的價格，故選項C的說法不正確；市銷率是指普通股每股市價與每股營業(yè)

收入的比率，其中，每股營業(yè)收入=營業(yè)收入/流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)，

故選項D的說法不正確。

63.甲證券和乙證券的期望報酬率分別是10%和18%,標準差分別是12%和20%,

則下列說法正確的有（）。

A、甲證券的風(fēng)險低于乙證券

B、甲證券的相對風(fēng)險高于乙證券

C、甲證券的絕對風(fēng)險低于乙證券

D、甲證券的實際報酬率低于乙證券

答案：BC

解析：期望報酬率不同，不能直接根據(jù)標準差判斷風(fēng)險高低，選項A不是答案;

相對風(fēng)險高低用變異系數(shù)衡量，變異系數(shù)是標準差與均值（即期望報酬率）的

比值，甲證券變異系數(shù)=12%/10%=1.2,乙證券變異系數(shù)=20%八8%=1.11,即甲證

券相對風(fēng)險高于乙證券，選項B是答案；標準差反映項目的絕對風(fēng)險，甲證券標

準差小，其絕對風(fēng)險低于乙證券，選項C是答案；甲證券的期望報酬率低于乙證

券，實際報酬率不一定低于乙證券，因為實際報酬率不一定等于期望報酬率，選

項D不是答案。

64.下列關(guān)于租賃分析的折現(xiàn)率的相關(guān)表述中，錯誤的有（）。

A、租賃費定期支付，類似債券的還本付息，折現(xiàn)率應(yīng)采用類似債務(wù)的利率

B、折舊抵稅額的風(fēng)險比租金小一些

C、期末資產(chǎn)余值應(yīng)使用有擔保的債券利率作為折現(xiàn)率

D、在實務(wù)中的慣例是采用簡單的辦法，就是統(tǒng)一使用有擔保的債券利率作為折

現(xiàn)率

答案：BC

解析：折舊抵稅額的折現(xiàn)率。使用折舊額乘以所得稅率計算折舊抵稅額，隱含了

一個假設(shè)，就是全部折舊抵稅額均有足夠的應(yīng)稅所得用于抵稅，并且公司適用的

稅率將來不會變化。實際上經(jīng)營總有不確定性，有些公司的盈利水平很低，沒有

足夠的應(yīng)稅所得用于折舊抵稅，適用稅率也可能有變化。因此，折舊抵稅額的風(fēng)

險比租金大一些，折現(xiàn)率也應(yīng)高一些。所以選項B錯誤。通常認為，持有資產(chǎn)的

經(jīng)營風(fēng)險大于借款的風(fēng)險，因此期末資產(chǎn)余值的折現(xiàn)率要比借款利率高。多數(shù)人

認為，資產(chǎn)余值應(yīng)使用項目的必要報酬率即加權(quán)平均資本成本作為折現(xiàn)率。所以

選項C錯誤。

65.下列有關(guān)成本的表述正確的有（）。

A、約束性固定成本屬于不可避免成本

B、酌量性固定成本屬于可避免成本

C、不可避免成本是指通過管理決策行動而不能改變其數(shù)額的成本

D、不可避免成本指可以明確歸屬于某種、某批或某個部門的固定成本

答案：ABC

解析：明確歸屬于某種、某批或某個部門的固定成本是專屬成本，不一定是不可

避免成本，選項D錯誤。

66貝塔系數(shù)和標準差都能衡量投資組合的風(fēng)險。下列關(guān)于投資組合的貝塔系數(shù)

和標準差的表述中，正確的有（）。

A、貝塔系數(shù)度量的是投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險

B、標準差度量的是投資組合的非系統(tǒng)風(fēng)險

C、投資組合的貝塔系數(shù)等于被組合各證券貝塔系數(shù)的加權(quán)平均值

D、投資組合的標準差等于被組合各證券標準差的加權(quán)平均值

答案：AC

解析：貝塔系數(shù)專門度量系統(tǒng)風(fēng)險，所以，選項A正確；標準差度量的是投資組

合的全部風(fēng)險，既包括非系統(tǒng)風(fēng)險，也包括系統(tǒng)風(fēng)險。所以，選項B錯誤；投資

組合的貝塔系數(shù)等于組合中各證券貝塔系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，所以，選項C正確;

投資組合的標準差不等于組合中各證券標準差的加權(quán)平均數(shù)，只有在兩種證券構(gòu)

成的投資組合，而且兩種證券的報酬率完全正相關(guān)的前提下（相關(guān)系數(shù)為1）,

投資組合的標準差才等于組合中兩種證券標準差的加權(quán)平均數(shù)，所以，選項D

錯誤。

67.對于互斥方案決策而言，如果兩個方案的投資額和項目期限都不相同，則可

以選擇的評價方法有（）。

A、凈現(xiàn)值法

B、共同年限法

C、等額年金法

D、內(nèi)含報酬率法

答案：BC

解析：互斥方案下，內(nèi)含報酬率法可能會出現(xiàn)與凈現(xiàn)值法結(jié)論不一致的情況，所

以內(nèi)含報酬率法不適用于互斥方案的比較；凈現(xiàn)值法適用于項目壽命相同的多個

互斥方案的比較決策；共同年限法和等額年金法適用于項目投資額不同而且壽命

不相同的多個互斥方案的比較決策。

68.下列關(guān)于關(guān)鍵績效指標法特點的表述中，正確的有（）。

A、使企業(yè)業(yè)績評價與企業(yè)戰(zhàn)略目標密切相關(guān)，有利于企業(yè)戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)

B、通過識別價值創(chuàng)造模式把握關(guān)鍵價值驅(qū)動因素，能夠更有效地實現(xiàn)企業(yè)價值

增值目標

C、評價指標數(shù)量相對較少，易于理解和使用，實施成本相對較低，有利于推廣

實施

D、關(guān)鍵績效指標法有利于企業(yè)樹立正確的價值導(dǎo)向和管理

答案：ABC

解析：關(guān)鍵績效指標法的優(yōu)點有：使企業(yè)業(yè)績評價與企業(yè)戰(zhàn)略目標密切相關(guān)，有

利于企業(yè)戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)；通過識別價值創(chuàng)造模式把握關(guān)鍵價值驅(qū)動因素，能夠

更有效地實現(xiàn)企業(yè)價值增值目標；評價指標數(shù)量相對較少，易于理解和使用，實

施成本相對較低，有利于推廣實施。因此選項ABC的表述正確；關(guān)鍵績效指標的

選取需要透徹理解企業(yè)價值創(chuàng)造模式和戰(zhàn)略目標，有效識別企業(yè)核心業(yè)務(wù)流程和

關(guān)鍵價值驅(qū)動因素，指標體系設(shè)計不當將導(dǎo)致錯誤的價值導(dǎo)向和管理缺失。因此

選項D的表述錯誤。

69.下列有關(guān)說法中，不正確的有（）。

A、信息和證券價格之間的關(guān)系是市場有效性問題研究的關(guān)鍵問題之一

B、信息的變化如何引起價格的變動，是資本市場有效的基礎(chǔ)，或者說是資本市

場有效的條件

C、導(dǎo)致市場有效的條件有三個：理性的投資人、獨立的理性偏差和套利行為。

三個條件同時滿足，市場就會是有效的

D、市場有效性要求所有投資者都是理性的

答案：CD

解析:導(dǎo)致市場有效的條件有三個:理性的投資人、獨立的理性偏差和套利行為。

只要有一個條件存在，市場就會是有效的，選項C的說法不正確。市場有效性并

不要求所有投資者都是理性的，總有一些非理性的人存在，選項D的說法不正確。

70.某企業(yè)進行某項目的可行性分析時，下列各項中屬于該項目需要考慮的相關(guān)

成本的有（）。

A、不可避免成本

B、付現(xiàn)成本

C、專屬成本

D、可延緩成本

答案：BCD

解析：相關(guān)成本是指與決策相關(guān)的成本，包括邊際成本、變動成本、機會成本、

重置成本、付現(xiàn)成本、可避免成本、可延緩成本、專屬成本卻差量成本等。

71.下列活動中，屬于企業(yè)財務(wù)管理中長期投資的有（）。

A、購買衍生金融工具

B、購買機器設(shè)備

C、對子公司的股權(quán)投資

D、對聯(lián)營企業(yè)進行增資

答案：BCD

解析：公司對于子公司的股權(quán)投資是經(jīng)營投資，目的是控制其經(jīng)營，而不是期待

再出售收益。對非子公司控股權(quán)的投資也屬于經(jīng)營性投資。目的是控制其經(jīng)營。

72.（2017年）與公開發(fā)行股票相比，下列關(guān)于非公開發(fā)行股票的說法中，正

確的有（）。

A、發(fā)行成本低

B、發(fā)行范圍小

C、股票變現(xiàn)性差

D、發(fā)行方式靈活性小

答案：ABC

解析：非公開發(fā)行股票發(fā)行方式靈活性較大，發(fā)行成本低，但發(fā)行范圍小，股票

變現(xiàn)性差

73.下列關(guān)于責任成本的說法中，正確的有（）。

A、責任成本是特定責任中心的全部成本

B、可控成本總是針對特定責任中心來說的

C、區(qū)分可控成本和不可控成本，需要考慮成本發(fā)生的時間范圍

D、一項成本，對某個責任中心來說是可控的，對另外的責任中心來說則是不可

控的

答案：BCD

解析：責任成本是以具體的責任單位（部門、單位或個人）為對象，以其承擔

的責任為范圍所歸集的成本，也就是特定責任中心的全部可控成本。所以選項A

的說法不正確。

74.投資項目評價的基本步驟包括（）。

A、提出各種項目的投資方案

B、估計投資方案的相關(guān)現(xiàn)金流量

C、比較價值指標與可接受標準

D、對已接受的方案進行敏感性分析

答案：ABCD

解析：投資項目的評價一般包含下列基本步驟：(1)提出各種項目的投資方案；

(2)估計投資方案的相關(guān)現(xiàn)金流量；(3)計算投資方案的價值指標，如凈現(xiàn)

值、內(nèi)含報酬率等；(4)比較價值指標與可接受標準；(5)對已接受的方案

進行敏感分析。

75.下列預(yù)算中，屬于財務(wù)預(yù)算的有()。

A、銷售預(yù)算

B、生產(chǎn)預(yù)算

C、現(xiàn)金預(yù)算

D、利潤表預(yù)算

答案：CD

解析：財務(wù)預(yù)算是關(guān)于利潤、現(xiàn)金和財務(wù)狀況的預(yù)算，包括利潤表預(yù)算、現(xiàn)金預(yù)

算和資產(chǎn)負債表預(yù)算等。

76.A公司擬采用配股的方式進行融資。20X1年3月15日為配股除權(quán)登記日，

以該公司20X0年12月31日總股數(shù)1000萬股(股東李某擁有200萬股)為基

數(shù)，每10股配2股。配股說明書公布之前20個交易日平均股價為5元/股，配

股價格為4元/股。假定在分析中不考慮新募集投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價值的

變化，所有股東(李某除外)都參與配股，下列說法中正確的有()。

A、每股股票配股權(quán)價值為0.17元

B、配股后股東李某的財富損失了28萬元

C、配股后股票價格為4.86元

D、配股后股票價格為4.83元

答案：ABC

解析：配股后股票價格=[1000X5+（1000-200）/10X2X4]/[1000+（1

000-200）/10X2]=4.86（元/股），每股股票的配股權(quán)價值=（4.86—4）

/5=0.17（元/股）。配股前股東李某的股票價值=200X5=1000（萬元）,

配股后股東李某的股票價值=200X4.86=972（萬元），配股后股東李某的財

富損失了1000-972=28（萬元）。

77.下列籌資方式中，屬于混合籌資的有（）。

A、發(fā)行普通股籌資

B、發(fā)行優(yōu)先股籌費

C、發(fā)行認股權(quán)證籌資

D、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券籌資

答案：BCD

解析：優(yōu)先股是一種混合證券，有些方面與債券類似，另一些方面與股票類似;

認股權(quán)證是公司向股東發(fā)放的一種憑證，授權(quán)其持有者在一個特定期間以特定價

格購買特定數(shù)量的公司股票；可轉(zhuǎn)換債券是一種特殊的債券，它在一定時期內(nèi)依

據(jù)約定的條件可以轉(zhuǎn)換成普通股。

78.（2018年）下列關(guān)于投資者對風(fēng)險的態(tài)度的說法中，符合投資組合理論的

有（）。

A、投資者在決策時不考慮其他投資者對風(fēng)險的態(tài)度

B、不同風(fēng)險偏好投資者的投資都是無風(fēng)險投資和最佳風(fēng)險資產(chǎn)組合的組合

C、投資者對風(fēng)險的態(tài)度不僅影響其借入或貸出的資金量，還影響最佳風(fēng)險資產(chǎn)

組合

D、當存在無風(fēng)險資產(chǎn)并可按無風(fēng)險利率自由借貸時，市場組合優(yōu)于其他資產(chǎn)組

合

答案：ABD

解析：個人的效用偏好與最佳風(fēng)險資產(chǎn)組合相獨立（或稱相分離），所以投資

者在決策時不必考慮其他投資者對風(fēng)險的態(tài)度，選項A的說法正確；個人的投資

行為可分為兩個階段：先確定最佳風(fēng)險資產(chǎn)組合，后考慮無風(fēng)險資產(chǎn)和最佳風(fēng)險

資產(chǎn)組合的理想組合，所以選項B的說法正確；個人對風(fēng)險的態(tài)度僅影響借入或

貸出的資金量，而不影響最佳風(fēng)險資產(chǎn)組合，最佳市場組合只有M,所以選項C

的說法不正確；當存在無風(fēng)險資產(chǎn)并可按無風(fēng)險利率自由借貸時，市場組合優(yōu)于

所有其他組合，所以選項D的說法正確。

79.下列說法中，正確的有（）。

A、安全邊際和安全邊際率的數(shù)值越小，企業(yè)越安全

B、盈虧臨界點作業(yè)率的數(shù)值越大，表明企業(yè)在保本狀態(tài)下生產(chǎn)經(jīng)營能力的利用

程度越高

C、盈虧臨界點的銷售額是利潤為。的銷售額

D、安全邊際是正常銷售額超過盈虧臨界點銷售額的差額

答案：BCD

解析：安全邊際二正常銷售額-盈虧臨界點銷售額，安全邊際率二安全邊際/正常銷

售額，安全邊際和安全邊際率的數(shù)值越大，企業(yè)發(fā)生虧損的可能性越小，企業(yè)就

越安全，所以選項A不正確，選項D正確；盈虧臨界點的銷售額是利潤為0的銷

售額，盈虧臨界點作業(yè)率二盈虧臨界點銷售量/正常銷售量，它表明企業(yè)在保本狀

態(tài)下的生產(chǎn)經(jīng)營能力的利用程度，數(shù)值越大，利用程度越高，所以選項B、C正

確。

80.下列關(guān)于市盈率的說法中，正確的有（）。

A、市盈率=每股市價/每股收益

B、在計算每股收益時，分母應(yīng)采用流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)

C、企業(yè)存在優(yōu)先股時，計算市盈率用到的每股收益應(yīng)使用普通股每股收益

D、企業(yè)存在優(yōu)先股時，計算市盈率用到的每股收益在凈利潤基礎(chǔ)上要扣除優(yōu)先

股股利

答案：ABCD

解析：市盈率二每股市價/每股收益，選項A正確；每股收益二普通股股東凈利潤/

流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)，選項B正確；企業(yè)存在優(yōu)先股時，每股收益二（凈

利潤-優(yōu)先股股利）/流通在外普通股加權(quán)平均股數(shù)，選項C、D正確。

81.下列方法中，可以用于計算普通股資本成本的有（）。

A、資本資產(chǎn)定價模型

B、到期收益率法

C、可比公司法

D、債券收益率風(fēng)險調(diào)整模型

答案：AD

解析：到期收益率法和可比公司法是用于求解稅前債務(wù)資本成本的方法，選項B、

C錯誤。普通股資本成本估計方法有三種：資本資產(chǎn)定價模型，股利增長模型和

債券收益率風(fēng)險調(diào)整模型，選項A、D正確。

82.某公司正在開會討論是否投產(chǎn)一種新產(chǎn)品，對以下收支發(fā)生爭論。你認為不

應(yīng)列入該項目評價的現(xiàn)金流量有（）。

A、新產(chǎn)品投產(chǎn)需要占用營運資金80萬元，它們可在公司現(xiàn)有周轉(zhuǎn)資金中解決,

不需要另外籌集

B、該項目利用現(xiàn)有未充分利用的廠房和設(shè)備，如將該設(shè)備出租可獲收益200萬

元，但公司規(guī)定不得將生產(chǎn)設(shè)備出租，以防止對本公司產(chǎn)品形成競爭

C、新產(chǎn)品銷售會使本公司同類產(chǎn)品減少收益100萬元，如果本公司不經(jīng)營此產(chǎn)

品，競爭對手也會推出此新產(chǎn)品

D、動用為其它產(chǎn)品儲存的原網(wǎng)約200萬元

答案：BC

解析：選項B、C所述現(xiàn)金流量無論方案采納與否，流量均存在，所以選項B、C

均為非相關(guān)成本。

83.（2019年）甲公司擬投資一個采礦項目，經(jīng)營期限10年，資本成本14%,

假設(shè)該項目的初始現(xiàn)金流量發(fā)生在期初，營業(yè)現(xiàn)金流量均發(fā)生在投產(chǎn)后期末，該

項目現(xiàn)值指數(shù)大于1。下列關(guān)于該項目的說法中，正確的有（）。

A、凈現(xiàn)值大于0

B、折現(xiàn)回收期大于10年

C、會計報酬率大于14%

D、內(nèi)含報酬率大于14%

答案：AD

解析：該項目現(xiàn)值指數(shù)大于1,說明項目的凈現(xiàn)值大于0,項目可行，因此內(nèi)含

報酬率大于資本成本14%,折現(xiàn)回收期小于經(jīng)營期限10年。根據(jù)題目，無法判

斷會計報酬率和資本成本的關(guān)系。

84.下列關(guān)于租賃分析的折現(xiàn)率的相關(guān)表述中，錯誤的有（）。

A、租賃費定期支付，類似債券的還本付息，折現(xiàn)率應(yīng)采用類似債務(wù)的利率

B、折舊抵稅額的風(fēng)險比租金小一些

C、期末資產(chǎn)余值應(yīng)使用有擔保的債券利率作為折現(xiàn)率

D、在實務(wù)中的慣例是采用簡單的辦法，就是統(tǒng)一使用有擔保的債券利率作為折

現(xiàn)率

答案：BC

解析：折舊抵稅額的折現(xiàn)率。使用折舊額乘以所得稅率計算折舊抵稅額，隱含了

一個假設(shè)，就是全部折舊抵稅額均有足夠的應(yīng)稅所得用于抵稅，并且公司適用的

稅率將來不會變化。實際上經(jīng)營總有不確定性，有些公司的盈利水平很低，沒有

足夠的應(yīng)稅所得用于折舊抵稅，適用稅率也可能有變化。因此，折舊抵稅額的風(fēng)

險比租金大一些，折現(xiàn)率也應(yīng)高一些。所以選項B錯誤。通常認為，持有資產(chǎn)的

經(jīng)營風(fēng)險大于借款的風(fēng)險，因此期末資產(chǎn)余值的折現(xiàn)率要比借款利率高。多數(shù)人

認為，資產(chǎn)余值應(yīng)使用項目的必要報酬率即加權(quán)平均資本成本作為折現(xiàn)率。所以

選項C錯誤。

85.公司發(fā)行在外的普通股股數(shù)為500萬股，每股面值為1元，每股市價為10

元，若按照每10股送2股的政策發(fā)放股票股利并按市價計算，則下列關(guān)于發(fā)放

股票股利的說法中，正確的有（）。

A、股數(shù)增加100萬股

B、資本公積增加900萬元

C、股本總額增加1000萬元

D、未分配利潤減少1000萬元

答案：ABD

解析：每10股送2股，股數(shù)增加=原股數(shù)X股票股利發(fā)放比例=500X2/10=1

00（萬股），股本增加=增加的股數(shù)X每