《金融學》第三版-第五講-貨幣的時間價值與利率-5-1本講導讀

金融學中央財經(jīng)大學金融學院——蔡如海第五講貨幣的時間價值與利率本講導讀貨幣的時間價值與利息二一一、本講導讀利率的分類及其與收益率的關系三利率的決定及其影響因素四利率的作用及其發(fā)揮五流動性陷阱與量化寬松的關系六利率市場化改革與資源配置效率提升七本講導讀明確學習目標01熟悉本講結構與主要內(nèi)容02梳理本講與其他各講的聯(lián)系03推薦參考文獻0401明確學習目標一、本講導讀理解并識記與貨幣的時間價值與利率相關的基本概念理解不同時間點的貨幣金額不能簡單加減的原理,以及解決不同時間點貨幣金額相互比較的方法理解在資金和資源跨期配置的金融領域,利息和利率為何是一對非常重要的基礎性概念掌握貼現(xiàn)的概念以及現(xiàn)金流貼現(xiàn)分析方法的基本思想,并能夠在該思想指導下進行項目分析和投資決策了解按不同標準對利率進行的分類,理解利率體系的復雜性01明確學習目標一、本講導讀理解利率的風險結構和利率期限結構的基本原理理解利率和收益率在理論研究和實際應用中的差異理解各利率決定理論的核心思想,了解影響利率的因素,能夠結合理論對現(xiàn)實利率走勢進行分析和研判理解利率作為重要經(jīng)濟杠桿對一國宏觀經(jīng)濟和微觀層面的影響,認識利率是聯(lián)結各利益主體的關節(jié)點理解并掌握利率發(fā)揮作用的基本條件和相應的經(jīng)濟制度環(huán)境一、本講導讀本講需要識記的基本概念貨幣的時間價值利息利率無風險利率風險溢價收益的資本化單利與復利現(xiàn)金流貼現(xiàn)分析貼現(xiàn)率凈現(xiàn)值方法市場利率官定利率公定利率固定利率實際利率名義利率基準利率即期利率遠期利率當期收益率到期收益率持有期收益率違約風險流動性風險稅后收益率浮動利率利率管制利率市場化02熟悉本講結構與主要內(nèi)容一、本講導讀本講對應的是主教材第5章,共分4節(jié)第一節(jié)貨幣的時間價值與利息第二節(jié)利率分類及其與收益率的關系第三節(jié)利率的決定及其影響因素第四節(jié)利率的作用及其發(fā)揮本講共有7個視頻和相應的教學資源助力自學一、本講導讀貨幣的時間價值利息的實質(zhì)利息與收益的一般形態(tài)貨幣的時間價值：概念界定貨幣時間價值的體現(xiàn)：利息與利率關于利息實質(zhì)的不同觀點利息轉化為收益的一般形態(tài)收益資本化規(guī)律及其應用與貨幣時間價值相關的術語現(xiàn)代經(jīng)濟學關于利息的基本觀點貨幣的時間價值與利息金融交易與貨幣的時間價值利率的計算：單利與復利單期終值和現(xiàn)值多期終值和現(xiàn)值貼現(xiàn)與貼現(xiàn)率一、本講導讀利率的分類利率與收益率按計息時間分為年利率、月利率和日利率按決定方式分為市場利率、官定利率和公定利率按是否考慮幣值變化分為實際利率和名義利率按信用活動的期限長短分為長期利率與短期利率按給定的不同期限分為即期利率和遠期利率收益率的計算按借貸期限內(nèi)是否浮動分為固定利率和浮動利率按利率的地位可分為基準利率和一般利率利率分類及其與收益率的關系到期收益率與持有期收益率一、本講導讀利率決定理論影響利率變化的其他因素馬克思的利率決定理論古典學派的實際利率理論IS-LM模型與利率決定影響利率的風險因素：利率的風險結構凱恩斯的流動性偏好理論新劍橋學派的可貸資金利率理論利率管制宏觀經(jīng)濟周期對利率的影響利率的決定及其影響因素影響利率的時間因素：利率的期限結構一、本講導讀利率的一般作用利率發(fā)揮作用的環(huán)境與條件利率對儲蓄和投資的影響利率與借貸資金供求利率水平與資源配置效率經(jīng)濟制度與經(jīng)濟環(huán)境對利率作用發(fā)揮的影響利率與資產(chǎn)價格利率與社會總供求的調(diào)節(jié)我國的利率市場化改革利率與金融市場利率的作用及其發(fā)揮利率發(fā)揮作用的基礎性條件03梳理本講與其他各講的聯(lián)系一、本講導讀利息和利率是金融學的基礎性范疇，貨幣的時間價值在資源跨期配置的金融活動中是一個非常重要的核心概念，它是整個金融體系運行必須要遵循的基礎性原理（教材各章）利息體現(xiàn)貨幣的時間價值，利率體現(xiàn)的是單位時間內(nèi)單位貨幣的時間價值（第2章）各國貨幣的供求狀況會影響其利率水平，利率水平的變化也會調(diào)節(jié)貨幣供求及其均衡狀況，國與國之間的利率差異會導致資本的跨國流動，從而影響兩國的匯率水平和貨幣供給（第3、15、16.17章）信用是還本付息為條件的借貸活動，利息及利率的高低直接決定了信用活動能否實現(xiàn)，信用狀況及相關風險也會對利率水平的高低產(chǎn)生重要影響（第4章）03梳理本講與其他各講的聯(lián)系一、本講導讀利率高低是影響資產(chǎn)價格的重要影響變量，金融資產(chǎn)定價確定的也是作為利率的收益率（第6章）無論是金融市場交易的各類金融工具，還是金融機構參與的各種投融資活動，利率高低及其變動趨勢都是一個非常重要的考量因素，利率變動會對各類金融工具的價格以及各類金融機構的盈利狀況產(chǎn)生重要影響（第7-13章）利率高低及其變化趨勢是中央銀行及金融監(jiān)管當局高度關注的變量，也是貨幣政策關注和試圖引導以實現(xiàn)貨幣政策目標的重要變量之一（第14.18、19章）利率市場化程度與金融發(fā)展水平（規(guī)模和質(zhì)量）之間有著密切的關系，利率市場化實現(xiàn)有利于提升金融發(fā)展水平，增強金融體系運行的效率（第20章）04推薦參考文獻一、本講導讀1．凱恩斯.就業(yè)、利息和貨幣通論.北京:北京出版社，2008.2．曾康霖，鄧映翎.利息論.北京:中國金融出版社，1990.3．帥勇.存量和流量分析史:貨幣與利息率決定理論.北京:人民出版社，2005.4．劉明亮，鄧慶彪.利息理論及其應用.北京:中國金融出版社，2007.5．宋逢明.金融經(jīng)濟學導論.北京:高等教育出版社，2006.6．宋秀芳