基于哈佛分析框架的江淮汽車集團(tuán)財(cái)務(wù)分析

基于哈佛分析框架的江淮汽車集團(tuán)財(cái)務(wù)分析目錄TOC\o"1-3"\h\u170761緒論 摘要：現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)與社會(huì)的快速發(fā)展，隨之而來(lái)的是人們生活水平的不斷提高，出行的選擇更加多樣，對(duì)汽車的需求和品質(zhì)要求更加苛刻，新品牌在汽車產(chǎn)業(yè)背后的經(jīng)濟(jì)利益的驅(qū)使下不斷進(jìn)入，使得汽車企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈。在新品牌的不斷進(jìn)入在大環(huán)境下，汽車企業(yè)如何在不斷提升行業(yè)集中度的背景下發(fā)揮效益，充分發(fā)揮綜合優(yōu)勢(shì)和把握機(jī)遇就成為了亟待解決的問(wèn)題。本文以江淮汽車集團(tuán)為例，將哈佛分析框架引入江淮汽車集團(tuán)的財(cái)務(wù)分析，將兩者結(jié)合起來(lái)，做到有機(jī)統(tǒng)一。為江淮汽車財(cái)務(wù)分析提供新的視角，讓其從更多維度來(lái)認(rèn)識(shí)自身的財(cái)務(wù)情況和發(fā)展前景助力自身的成長(zhǎng)，這也對(duì)整個(gè)汽車行業(yè)有一定的借鑒意義。關(guān)鍵詞：哈佛分析框架；財(cái)務(wù)分析；江淮汽車1緒論1.1研究背景隨著現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)與社會(huì)的飛速發(fā)展，人們生活水平不斷提高，對(duì)出行的選擇也更為多樣，對(duì)汽車的需求量不斷增加，在汽車產(chǎn)業(yè)背后經(jīng)濟(jì)利益的驅(qū)動(dòng)下新的品牌的不斷進(jìn)入，使得汽車企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)程度日趨激烈。汽車行業(yè)龍頭企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)突出，占領(lǐng)的市場(chǎng)份額遙遙領(lǐng)先，同時(shí)相對(duì)弱勢(shì)企業(yè)的市場(chǎng)份額持續(xù)被壓縮。江淮汽車集團(tuán)面臨著新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。如何在不斷提升行業(yè)集中度的背景下發(fā)揮效益，充分發(fā)揮綜合優(yōu)勢(shì)和把握機(jī)遇就成為了亟待解決的問(wèn)題。對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析，是公司做出戰(zhàn)略選擇的重要依據(jù)。本文選題主要是基于這個(gè)方面，將哈佛分析框架引入江淮汽車集團(tuán)的財(cái)務(wù)分析，將兩者結(jié)合起來(lái)，做到有機(jī)統(tǒng)一。為江淮汽車財(cái)務(wù)分析提供新的視角，讓其從更多維度來(lái)認(rèn)識(shí)自身的財(cái)務(wù)情況和發(fā)展前景助力自身的成長(zhǎng)。1.2研究目的及意義1.2.1研究目的企業(yè)的財(cái)務(wù)分析在企業(yè)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展中具有十分重要的意義。而就我國(guó)現(xiàn)今的企業(yè)財(cái)務(wù)分析方法而言，企業(yè)所運(yùn)用的傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析方法分析的內(nèi)容較為孤立，無(wú)法綜合系統(tǒng)地分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，面對(duì)復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)態(tài)勢(shì)較難發(fā)揮作用。因而，將哈佛分析框架用于企業(yè)的財(cái)務(wù)分析具有很大意義，也對(duì)我們傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析理論創(chuàng)新帶來(lái)了新的視角和方法，具有重大意義。1.2.2研究意義本文提供將哈佛分析框架與企業(yè)財(cái)務(wù)分析緊密結(jié)合起來(lái)，從戰(zhàn)略、會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)、前景四個(gè)方面對(duì)江淮汽車集團(tuán)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行綜合分析。在新的機(jī)遇和變化下，本文提供了一個(gè)新的視角幫助江淮汽車集團(tuán)管理者了解自身的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果，以便制定出更合理的發(fā)展戰(zhàn)略。同時(shí)，可以幫助投資者了解企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，做出更為理性的投資決策。綜上所述，對(duì)江淮汽車集團(tuán)進(jìn)行財(cái)務(wù)方面研究很有現(xiàn)實(shí)意義。1.3國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.3.1國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀(1)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析研究龍?jiān)骑w（1998）提出，財(cái)務(wù)比率分析是現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)分析中運(yùn)用最為廣泛的分析方法，在財(cái)務(wù)分析中具有不可替代的作用。但也具有缺少可比性、無(wú)法動(dòng)態(tài)反映企業(yè)狀況的缺點(diǎn)，需要對(duì)其進(jìn)行改進(jìn)REF_Ref32205\r\h[1]。董明志（2000）認(rèn)為，隨著市場(chǎng)體系日趨健全，企業(yè)的行為就更要朝著規(guī)范化、科學(xué)化發(fā)展。在對(duì)外進(jìn)行財(cái)務(wù)信息披露時(shí)，原有的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)在一定程度上不能滿足現(xiàn)有的要求，并提出了一些改進(jìn)完善的指標(biāo)和方法REF_Ref48\r\h[2]。倪霞麗（2005）闡述了財(cái)務(wù)分析要注意哪些內(nèi)容，主要有明確要明確財(cái)務(wù)分析報(bào)告閱讀的對(duì)象及財(cái)務(wù)分析的范圍、財(cái)務(wù)人員撰寫財(cái)務(wù)分析應(yīng)注意了解國(guó)家有關(guān)政治、經(jīng)濟(jì)等方面政策，搜集相關(guān)信息等方面REF_Ref635\r\h[3]。王?。?015）以北京汽車股份有限公司為例，隨后利用SWOT方法綜合分析企業(yè)的內(nèi)部資源和能力，從償債能力、現(xiàn)金流量等方面對(duì)公司的真實(shí)財(cái)務(wù)狀況與發(fā)展成果進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債表綜合分析，客觀地對(duì)北汽集團(tuán)的發(fā)展現(xiàn)狀及問(wèn)題進(jìn)行評(píng)估，為北汽集團(tuán)的良性發(fā)展建言獻(xiàn)策REF_Ref727\r\h[4]。王振輝和趙懋（2019）基于財(cái)務(wù)分析視角對(duì)中國(guó)的早教行業(yè)進(jìn)行了深入分析，提出通過(guò)EVA財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣，促進(jìn)并實(shí)現(xiàn)在不同條件下制定的價(jià)值增值解決方案等財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，將人口負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)變?yōu)槿丝趦?yōu)勢(shì)，從而提高人口素質(zhì)REF_Ref864\r\h[5]。周德良和楊雪（2023）認(rèn)為，在數(shù)字化時(shí)代，企業(yè)財(cái)務(wù)由傳統(tǒng)方式向現(xiàn)代化轉(zhuǎn)型成為了必然選擇。法規(guī)完善、經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化、財(cái)務(wù)內(nèi)在需求都會(huì)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)字化轉(zhuǎn)型產(chǎn)生顯著影響REF_Ref959\r\h[6]。（2）基于哈佛分析框架的財(cái)務(wù)分析研究現(xiàn)狀殷建玲（2012）認(rèn)為，股票市場(chǎng)在近十年里發(fā)生了巨大的變化，一方面投資者的數(shù)量大大增加，但另一方面與之相關(guān)的交易量卻沒(méi)有同步增長(zhǎng)。為了對(duì)上市公司進(jìn)行充分了解，將哈佛分析框架引入其中進(jìn)行分析研究勢(shì)在必行REF_Ref1037\r\h[7]。劉剛和曹志鵬（2015）指出，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)受到內(nèi)外部環(huán)境的共同作用，企業(yè)的財(cái)務(wù)分析應(yīng)該站在行業(yè)和宏觀環(huán)境視角，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)進(jìn)行綜合系統(tǒng)的分析REF_Ref1112\r\h[8]。從而提出將哈佛分析框架引入到企業(yè)的財(cái)務(wù)分析當(dāng)中。王清剛和董馳浩（2018）提出，科學(xué)合理的績(jī)效考評(píng)對(duì)實(shí)現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)至關(guān)重要，而現(xiàn)存的企業(yè)績(jī)效考評(píng)方法存在不少缺陷，引發(fā)很多矛盾。以湖北電力公司為例，兩位學(xué)者首次將哈佛分析框架與績(jī)效考評(píng)結(jié)合起來(lái)，在這方面取得了顯著成果REF_Ref1213\r\h[9]。陳明偉（2020）指出了傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析方法存在的一定問(wèn)題，并介紹了哈佛分析框架的主要優(yōu)勢(shì)，建議將哈佛分析框架體系運(yùn)用到企業(yè)財(cái)務(wù)分析當(dāng)中，對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及發(fā)展前景進(jìn)行更準(zhǔn)確的判斷分析REF_Ref1282\r\h[10]。牛春雪（2023）提出將哈佛分析框架引入新能源企業(yè)的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，利用哈佛分析框架中的戰(zhàn)略分析法和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析法來(lái)實(shí)現(xiàn)全過(guò)程的財(cái)務(wù)收支風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，并提出新能源企業(yè)健全財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)和風(fēng)控制度的策略建議REF_Ref1360\r\h[11]。1.3.2國(guó)外研究現(xiàn)狀（1）傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析研究P.Thanuja（2013）認(rèn)為財(cái)務(wù)分析的一個(gè)關(guān)鍵領(lǐng)域就在于用公司的過(guò)去業(yè)績(jī)情況來(lái)評(píng)價(jià)未來(lái)業(yè)績(jī)狀況，并以此評(píng)估一個(gè)企業(yè)是否運(yùn)行穩(wěn)定、有足夠的償債能力、良好的資金流動(dòng)性和不錯(cuò)的盈利能力REF_Ref1439\r\h[12]。P.K.Korde（2016）認(rèn)為銀行的財(cái)務(wù)分析與制造業(yè)和服務(wù)業(yè)企業(yè)所面對(duì)不同問(wèn)題。因此，針對(duì)銀行業(yè)的財(cái)務(wù)分析方法應(yīng)該區(qū)別于其他行業(yè)，要能夠識(shí)別企業(yè)獨(dú)特的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。為企業(yè)的財(cái)務(wù)分析提供了新的思路和視角，打破了傳統(tǒng)的一種財(cái)務(wù)分析方法運(yùn)用于所有行業(yè)的局面REF_Ref1514\r\h[13]。YonghanQin和ManhuaYao（2023）提出，財(cái)務(wù)分析在評(píng)價(jià)信息披露和財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量方面發(fā)揮著重要的作用和責(zé)任。而由于對(duì)其進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的相關(guān)人員的個(gè)人背景、專業(yè)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)等方面存在差異，導(dǎo)致財(cái)務(wù)分析對(duì)信息披露和財(cái)務(wù)報(bào)告的評(píng)價(jià)可能存在較大差異REF_Ref1752\r\h[14]。因此，應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)分析人員的培訓(xùn)和規(guī)范、完善擔(dān)保機(jī)制和監(jiān)管制度、加強(qiáng)與企業(yè)的溝通與合作提供了建議。（2）基于哈佛分析框架的財(cái)務(wù)分析研究現(xiàn)狀LuWang（2020）認(rèn)為，隨著數(shù)字時(shí)代的來(lái)臨，許多大型企業(yè)在經(jīng)濟(jì)過(guò)渡期面臨著巨大的挑戰(zhàn)。大規(guī)模企業(yè)存在嚴(yán)重的產(chǎn)能過(guò)?，F(xiàn)象，面臨利潤(rùn)下降和融資困難的雙重困境，而互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)卻與之相反REF_Ref1935\r\h[15]。XiaotingXu（2022）提出，財(cái)務(wù)分析的一個(gè)模塊財(cái)務(wù)報(bào)表分析可以幫助投資者了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況并作出理性決策。但由于其展現(xiàn)的是靜態(tài)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)，而割裂了外部商業(yè)環(huán)境和企業(yè)內(nèi)部實(shí)際狀況的聯(lián)系。由此，引入哈佛分析框架體系很有必要REF_Ref2033\r\h[16]。JingranLi和iaojiaoLi（2023）指出，將哈佛分析框架應(yīng)用于新能源產(chǎn)業(yè)，以力帆科技集團(tuán)有限公司為例，從四個(gè)方面對(duì)力帆科技集團(tuán)有限公司的整體情況進(jìn)行分析,厘清力帆科技(集團(tuán))有限公司近年來(lái)利潤(rùn)下滑、負(fù)債居高不下的原因,總結(jié)相關(guān)經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn),并對(duì)力帆科技集團(tuán)有限公司未來(lái)的發(fā)展提出相關(guān)建議REF_Ref2108\r\h[17]。體現(xiàn)了哈佛分析框架在不同行業(yè)的廣泛應(yīng)用，為能源企業(yè)的財(cái)務(wù)分析拓寬了分析方法。1.4研究?jī)?nèi)容與研究方法1.4.1研究?jī)?nèi)容其一：緒論。這部分主要是闡述研究背景和研究意義，并且說(shuō)明本文的主要內(nèi)容和思路，介紹本文的創(chuàng)新點(diǎn)和研究方法并介紹相關(guān)的文獻(xiàn)。其二：相關(guān)理論基礎(chǔ)。這塊主要是回顧傳統(tǒng)財(cái)務(wù)理論，并指出其優(yōu)缺點(diǎn)。其次針對(duì)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析的局限性引入哈佛分析框架進(jìn)行改善。第三部分：介紹本文案例江淮汽車集團(tuán)的基本狀況，以便對(duì)其進(jìn)行后續(xù)的財(cái)務(wù)分析。第四部分：從戰(zhàn)略、會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)、前景四個(gè)維度對(duì)江淮汽車集團(tuán)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析。第五部分：根據(jù)上述基于哈佛分析框架財(cái)務(wù)分析得出的江淮汽車存在的問(wèn)題提出針對(duì)性建議。1.4.2研究方法文獻(xiàn)研究法本文通過(guò)登錄相關(guān)的學(xué)術(shù)網(wǎng)站瀏覽下載相關(guān)文獻(xiàn)資料，并經(jīng)過(guò)對(duì)其整理歸納，了解相關(guān)理論和基礎(chǔ)知識(shí)、要點(diǎn)，了解理論發(fā)展歷史、運(yùn)用方法。案例分析法本文借助相關(guān)案例，即江淮汽車集團(tuán)，來(lái)分析相關(guān)的理論內(nèi)容，并加以運(yùn)用。2相關(guān)理論基礎(chǔ)2.1傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析理論2.1.1傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析相關(guān)理論財(cái)務(wù)分析是根據(jù)相關(guān)的會(huì)計(jì)資料，對(duì)企業(yè)的籌資、投資和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)還有企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果等進(jìn)行衡量與評(píng)價(jià)的一種經(jīng)濟(jì)管理活動(dòng)。從基本方法來(lái)看，傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析包括以下幾種：趨勢(shì)分析法趨勢(shì)分析法，即通過(guò)對(duì)本企業(yè)不同年份的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)其發(fā)展變化的趨勢(shì)，并對(duì)企業(yè)前景有預(yù)測(cè)指導(dǎo)性意義。比率分析法比率分析法，即通過(guò)計(jì)算相關(guān)的財(cái)務(wù)分析比率指標(biāo)和行業(yè)的均值以及本企業(yè)以其年度指標(biāo)等來(lái)評(píng)價(jià)比率是否合理，是否存在異常等。比較分析法比較分析法，即通過(guò)對(duì)跟本公司具有可比性的企業(yè)或行業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)行比較分析。比較分析首先需要確定具有可比性的比較基準(zhǔn)，對(duì)比是否存在異常，并分析異常存在的原因。杜邦分析法杜邦分析法是一種較為綜合的傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析方法，它幾乎將所有財(cái)務(wù)分析比率結(jié)合起來(lái)，分析各指標(biāo)變動(dòng)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響。2.1.2傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析方法的局限性分析維度簡(jiǎn)單單一，無(wú)法滿足信息使用者的需求，對(duì)預(yù)測(cè)前景未來(lái)不太具有參考性；對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)僅僅依靠財(cái)務(wù)比率，在分析時(shí)籠統(tǒng)且不適合現(xiàn)今復(fù)雜經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展需要；在進(jìn)行經(jīng)濟(jì)決策時(shí)對(duì)非財(cái)務(wù)信息的考量不夠充分，而這些非財(cái)務(wù)信息對(duì)預(yù)測(cè)未來(lái)、做出經(jīng)濟(jì)決策方面具有重要作用。2.2哈佛分析框架2.2.1哈佛分析框架的含義哈佛框架（HarvardFramework）是結(jié)合企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)信息、戰(zhàn)略信息、會(huì)計(jì)信息、產(chǎn)業(yè)信息等進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)的一種財(cái)務(wù)調(diào)查。這包括以下過(guò)程：首先，執(zhí)行對(duì)企業(yè)的宏觀戰(zhàn)略，對(duì)行業(yè)和國(guó)家進(jìn)行宏觀分析，明確企業(yè)所處的情況，評(píng)估和總結(jié)企業(yè)戰(zhàn)略，管理者可以更好地實(shí)施企業(yè)的戰(zhàn)略，并做出當(dāng)前的正確并符合公司發(fā)展的經(jīng)濟(jì)決策。再次，進(jìn)行會(huì)計(jì)操作，確保會(huì)計(jì)政策與戰(zhàn)略和宏觀層面相一致。接著，在以上基礎(chǔ)上進(jìn)行財(cái)務(wù)管理，運(yùn)用會(huì)計(jì)、比率法對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，最終基于上述內(nèi)容實(shí)施會(huì)計(jì)處理，預(yù)測(cè)企業(yè)前景，并根據(jù)宏觀信息和行業(yè)信息編制行業(yè)前景。2.2.2哈佛分析框架的內(nèi)容哈佛分析框架主要由戰(zhàn)略、會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)和前景四部分分析組成，可以將定量和定性方面結(jié)合起來(lái)有效把握分析方向。戰(zhàn)略分析作為哈佛分析框架的第一層次，戰(zhàn)略在性質(zhì)上趨向于定性，通常分為內(nèi)部和外部?jī)蓚€(gè)視角。外部主要包括宏觀和行業(yè)，內(nèi)部主要包括企業(yè)的資源能力水平和核心競(jìng)爭(zhēng)力。PEST模型和SWOT是戰(zhàn)略中廣泛應(yīng)用的兩種模型。戰(zhàn)略可以幫助信息使用者在預(yù)測(cè)未來(lái)前景時(shí)做出合理的假設(shè)，使前瞻性結(jié)果盡可能接近實(shí)際值。戰(zhàn)略是哈佛框架的出發(fā)點(diǎn)，也是其他財(cái)務(wù)分析與哈佛框架的最大區(qū)別。會(huì)計(jì)分析會(huì)計(jì)是以戰(zhàn)略為基礎(chǔ)的，目的是評(píng)估會(huì)計(jì)在多大程度上反映了基本的業(yè)務(wù)現(xiàn)實(shí)。其內(nèi)容主要涉及財(cái)務(wù)報(bào)表的重要會(huì)計(jì)要素，旨在判斷公司所提供財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性。因?yàn)橐钥茖W(xué)為基礎(chǔ)、可靠的會(huì)計(jì)政策是財(cái)務(wù)結(jié)果真實(shí)合理的必要保證。因此，它在財(cái)務(wù)分析當(dāng)中發(fā)揮了至關(guān)重要的作用。財(cái)務(wù)分析當(dāng)戰(zhàn)略和會(huì)計(jì)做好了鋪墊，財(cái)務(wù)的出現(xiàn)就更加自然了。哈佛框架中的財(cái)務(wù)和財(cái)務(wù)分析非常相似，上述指標(biāo)也是最常用的。財(cái)務(wù)部分析的目的是評(píng)估公司的債務(wù)償還、業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)、盈利能力等，橫向和縱向結(jié)合公司與行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手可比年份的相關(guān)指標(biāo)，這也有助于改善公司的財(cái)務(wù)狀況?？隙ㄗ约旱拈L(zhǎng)處，檢討自己的短處，這有助于更好地識(shí)別和優(yōu)化問(wèn)題。前景分析展望未來(lái)即前景分析是四個(gè)維度中的最后一個(gè)，也是彌補(bǔ)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析缺口的一個(gè)重要方面。重點(diǎn)是對(duì)未來(lái)的預(yù)測(cè)，實(shí)現(xiàn)基于戰(zhàn)略、會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)的對(duì)未來(lái)的科學(xué)預(yù)測(cè)，為企業(yè)提出指導(dǎo)性建議，為戰(zhàn)略決策者提供決策支持。2.2.3哈佛分析框架的優(yōu)勢(shì)哈佛分析框架是一種較先進(jìn)的現(xiàn)代財(cái)務(wù)分析體系，它的的優(yōu)越性也是十分明顯的，具體來(lái)說(shuō)列舉以下幾點(diǎn)：首先，哈佛框架是一個(gè)基于戰(zhàn)略高度的體系，它讓企業(yè)積極參與到全局中來(lái)，而不是拋棄或忽視它對(duì)企業(yè)的重要性；這樣，我們可以發(fā)現(xiàn)一些定性的因素，而不是簡(jiǎn)單地在數(shù)據(jù)中找問(wèn)題，讓結(jié)果更符合實(shí)際。其次，哈佛框架下的會(huì)計(jì)包括會(huì)計(jì)原則和會(huì)計(jì)估計(jì)的選擇和實(shí)際評(píng)價(jià)，有助于還原更真實(shí)的會(huì)計(jì)信息，為財(cái)務(wù)可靠性奠定基礎(chǔ)。第三，在戰(zhàn)略定位和會(huì)計(jì)信息相對(duì)還原的情況下實(shí)施財(cái)務(wù)分析，不僅為解釋和診斷某些指標(biāo)的變化提供了更好的參考依據(jù)，而且提高了結(jié)果的可信度和說(shuō)服力。最后，利益相關(guān)者在一定程度上實(shí)現(xiàn)了對(duì)企業(yè)進(jìn)展的預(yù)測(cè)，為投資者提供了具有一定參考價(jià)值的相關(guān)信息，也為企業(yè)在投產(chǎn)前考慮決策提供了某種意義上的依據(jù)，這是對(duì)未來(lái)的一種補(bǔ)充，有利于企業(yè)未來(lái)的健康發(fā)展。3江淮汽車簡(jiǎn)介與概況3.1公司簡(jiǎn)介3.1.1江淮汽車簡(jiǎn)介安徽江淮汽車集團(tuán)有限公司，成立于1964年，是一家集商用車，乘用車，能源等各個(gè)領(lǐng)域的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)為一體，涵蓋汽車旅游，金融服務(wù)等領(lǐng)域的綜合性汽車企業(yè)集團(tuán)。已有60多年的歷史。收購(gòu)全國(guó)五大高科技企業(yè)和中國(guó)汽車品牌。目前，我們的主要產(chǎn)品包括大型，中型，小型輕型卡車，多功能多用途車，MPV，SUV，乘用車等。企業(yè)專注于四個(gè)領(lǐng)域，新能源汽車業(yè)務(wù)、主要零部件、轎車出行和轎車出行并將其整合為一個(gè)中央部門。提供汽車服務(wù)，努力構(gòu)建“整個(gè)生態(tài)鏈，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，整個(gè)價(jià)值鏈”的完整汽車服務(wù)平臺(tái)。江淮汽車作為中國(guó)新能源汽車工業(yè)的先行者，自2007年以來(lái)一直堅(jiān)持迭代研發(fā)。公司經(jīng)過(guò)9代技術(shù)，4代產(chǎn)品，積累了三大能源核心技術(shù)。江淮汽車匯集了藝術(shù)汽車領(lǐng)域的六大核心技術(shù)和五大共性技術(shù)，努力建設(shè)“安徽汽車智能網(wǎng)技術(shù)重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室”。3.1.2江淮汽車發(fā)展歷程1964年5月20日，巢湖汽車配件廠成立，更名為江淮汽車制造廠，成為江淮汽車集團(tuán)的前身。JAC汽車的第一代車型于1968年4月推出，但到1990年產(chǎn)銷量還不到1,000輛，該公司陷入經(jīng)營(yíng)不善的境地。直到1993年，采用“重型轎車專用底盤和及時(shí)完成”的策略，這一缺口找到了出路，江淮汽車年產(chǎn)量很快超過(guò)10,000輛，成為安徽省行業(yè)的主要企業(yè)。從1996年到2006年這十年，技術(shù)創(chuàng)新帶來(lái)了不斷的新產(chǎn)品引進(jìn)，管理創(chuàng)新帶來(lái)了不斷的國(guó)際引進(jìn)，不斷的制度變革帶來(lái)了迅速的制度創(chuàng)新。自此，JAC汽車集團(tuán)的戰(zhàn)略從商用車轉(zhuǎn)向商用車和乘用車。從生產(chǎn)效益的實(shí)現(xiàn)，到技術(shù)效益和品牌效益的同時(shí)實(shí)現(xiàn)，公司逐步贏得了客戶，并從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)到國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)占領(lǐng)了市場(chǎng)。3.2江淮汽車集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)情況江淮汽車集團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)為道路車輛的生產(chǎn)、銷售。以重型卡車、手段、輕量迷你、多用途商用車、微型貨車、越野車、乘用車等為主要產(chǎn)品，開展其他貨物進(jìn)出口、技術(shù)進(jìn)出口、汽車零部件及附件、技術(shù)、土地使用權(quán)租賃、汽車租賃等，2023年上半年各類汽車及底盤銷量27.88萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)18.53%，其中輕型卡車（含中型卡車）小幅下降至9.44萬(wàn)輛，同比下降0.95%。年銷售重卡8900輛，同比增長(zhǎng)23.63%；MPV銷量1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)6.07%；SUV銷量7.69萬(wàn)輛,全年削減19.69%，乘用車銷量為75,600輛，同比增長(zhǎng)266.02%，EV銷量為6萬(wàn)輛，同比減少16.53%。2023年上半年，出口汽車89,200輛，同比增長(zhǎng)82.98%。我們還可以了解江淮汽車集團(tuán)的整體活動(dòng)分布情況。從產(chǎn)品來(lái)看，商用車和乘用車銷售是其主要收入，占比超過(guò)八成。從地區(qū)來(lái)看，國(guó)內(nèi)外收入占比超過(guò)40%。分部門來(lái)看，制造業(yè)收入的份額最大。憑借多年在研發(fā)、技術(shù)上的投入，江淮汽車集團(tuán)不斷發(fā)展壯大，市場(chǎng)份額不斷增長(zhǎng)。4江淮汽車集團(tuán)的哈佛框架分析4.1戰(zhàn)略分析4.1.1江淮汽車集團(tuán)的PEST分析宏觀經(jīng)濟(jì)因素的細(xì)微變化，看似與公司經(jīng)營(yíng)無(wú)關(guān)，但會(huì)導(dǎo)致行業(yè)和市場(chǎng)狀況的變化，從而對(duì)公司經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大影響。如今，將PEST引入江淮集團(tuán)，從政治法律、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)文化、科技四個(gè)角度全面了江淮集團(tuán)的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，以及這將對(duì)汽車行業(yè)以及江淮汽車的戰(zhàn)略實(shí)施產(chǎn)生怎樣的影響。政治法律環(huán)境因素分析一是經(jīng)歷了三年的新冠疫情，市場(chǎng)迫切需要的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并未按計(jì)劃發(fā)生。事實(shí)上，主流機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度，實(shí)際數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)并未表現(xiàn)出預(yù)期中的“強(qiáng)勁復(fù)蘇”。當(dāng)前和今后一段時(shí)間，我國(guó)經(jīng)濟(jì)將小幅增長(zhǎng)，消費(fèi)信心進(jìn)一步減弱將對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇構(gòu)成一定挑戰(zhàn)。整體經(jīng)濟(jì)未來(lái)需要一段時(shí)間自我修復(fù)。為了刺激經(jīng)濟(jì)，國(guó)家近期加大了一系列“壓箱底”力度，包括針對(duì)汽車行業(yè)的《若干汽車消費(fèi)促進(jìn)措施》，通過(guò)降低限購(gòu)政策、優(yōu)化購(gòu)車成本、擴(kuò)大停車位等，為汽車行業(yè)創(chuàng)造更大的消費(fèi)市場(chǎng)。第二，車輛排放和空氣要求有重大變化。2017年1月1日，由環(huán)保部制定的國(guó)Ⅴ排放標(biāo)準(zhǔn)在全國(guó)范圍內(nèi)正式實(shí)施，車用燃料得到改善。國(guó)家V主要是為廢氣排放設(shè)定的，然后才能獲得批準(zhǔn)。為了符合國(guó)家發(fā)布的新規(guī)，江淮汽車將對(duì)乘用車和商用車進(jìn)行技術(shù)改進(jìn)，使用符合環(huán)保要求的新材料和生產(chǎn)工藝，對(duì)新推出的汽車進(jìn)行適配，以滿足這些要求，對(duì)市場(chǎng)上生產(chǎn)的型號(hào)進(jìn)行技術(shù)改進(jìn)。并向新能源汽車發(fā)力。經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素分析2018-2023年的國(guó)民GDP如圖1所示，由圖可知，中國(guó)GDP從2018年的13.89萬(wàn)億穩(wěn)步增長(zhǎng)到2022年的17.96萬(wàn)億，盡管期間經(jīng)歷過(guò)新冠疫情的影響，但是中國(guó)經(jīng)濟(jì)還是處于穩(wěn)步增長(zhǎng)的狀態(tài)。這為中國(guó)汽車行業(yè)的發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。根據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，2019-2020年由于受新冠疫情的影響，中國(guó)汽車年度銷量增長(zhǎng)率為負(fù)，而隨著疫情的逐漸好轉(zhuǎn)，汽車銷量增長(zhǎng)率回到正軌。2023年10月，汽車國(guó)內(nèi)銷量236.5萬(wàn)輛，環(huán)比下降2%，同比增長(zhǎng)9%；汽車出口48.8萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)9.8%，同比增長(zhǎng)44.2%，由此看出，中國(guó)汽車行業(yè)具有巨大潛力。圖SEQ圖\*ARABIC12018-2022中國(guó)GDP（單位：萬(wàn)億）社會(huì)文化環(huán)境因素分析隨著經(jīng)濟(jì)的不斷增長(zhǎng)，人們收入的增加和思想觀念的更新，同時(shí)人們的社會(huì)觀念和消費(fèi)觀念也開始發(fā)生變化，幾乎每個(gè)生活在城市中的家庭都擁有一輛或多輛移動(dòng)車輛。此外，人們對(duì)汽車內(nèi)飾的要求越來(lái)越高，裝飾美學(xué)對(duì)于城市大眾交通和女性消費(fèi)者越來(lái)越重要，各大汽車廠商也紛紛推出微型車，因?yàn)槠渲亓枯p、油耗大、外觀獨(dú)特等特點(diǎn)，也具有一定的意義。受現(xiàn)代年輕人“有車有房”婚姻觀的影響，未婚青年更傾向于購(gòu)買汽車。隨著綠色環(huán)保意識(shí)的增強(qiáng)，新能源汽車因?yàn)槠洵h(huán)保、節(jié)能、低碳等特點(diǎn)，受到了社會(huì)各界的關(guān)注和支持，新能源汽車行業(yè)也得到了進(jìn)一步的發(fā)展和推廣。技術(shù)環(huán)境因素分析我國(guó)汽車行業(yè)發(fā)展起步較晚，解放之后才開始，當(dāng)時(shí)的汽車制造工藝十分落后。直到改革開放后工業(yè)化水平的發(fā)展和國(guó)外汽車制造廠商在中國(guó)投資建廠，國(guó)內(nèi)汽車制造工藝才日漸完善，但是在一些關(guān)鍵技術(shù)和設(shè)計(jì)方面還有較大差距。近年來(lái)，各大汽車廠商都將研發(fā)重點(diǎn)放在了新能源汽車技術(shù)上的自然資源稀缺方面，尤其是“俄烏沖突”后全球油價(jià)上漲這些因素推動(dòng)了新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。新能源汽車需要先進(jìn)的技術(shù)支撐隨著科學(xué)技術(shù)的不斷發(fā)展和創(chuàng)新，新能源汽車的技術(shù)水平越來(lái)越高，續(xù)航里程和充電速度都有了很大的提高此外，電動(dòng)汽車充電設(shè)施的建設(shè)和智能化管理系統(tǒng)的推廣，也為新能源汽車的推廣提供了技術(shù)保障。4.1.2江淮汽車集團(tuán)的SWOT分析優(yōu)勢(shì)（Strengths)產(chǎn)品線豐富：江淮汽車目前擁有多個(gè)車型系列，包括乘用車、商用車和新能源車等，滿足不同消費(fèi)群體的需求。技術(shù)實(shí)力強(qiáng)大：江淮汽車具備自主研發(fā)和創(chuàng)新能力，擁有一支專業(yè)的技術(shù)團(tuán)隊(duì)能夠提供高質(zhì)量、高性能的汽車產(chǎn)品。品牌知名度高：江淮汽車成立時(shí)間較長(zhǎng)，在國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)擁有一定的知名度和好評(píng)度，品牌形象穩(wěn)定。供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)：江淮汽車在國(guó)內(nèi)建立了完善的供應(yīng)鏈體系，能夠?qū)崿F(xiàn)原材料采購(gòu)、生產(chǎn)制造和產(chǎn)品銷售的順暢流程。劣勢(shì)（Weaknesses)品質(zhì)問(wèn)題存在：在過(guò)去的一段時(shí)間內(nèi)，江淮汽車多次被曝出車輛質(zhì)量問(wèn)題，消費(fèi)者對(duì)品牌的信任度下降。銷售渠道不夠廣泛：江淮汽車的銷售網(wǎng)絡(luò)相對(duì)較弱，與一些知名汽車品牌相比，其銷售渠道不夠廣泛，無(wú)法滿足更多消費(fèi)者的需求。研發(fā)投入不足：相較于一些國(guó)內(nèi)大型汽車企業(yè)，江淮汽車在研發(fā)方面的投入相對(duì)較少，導(dǎo)致技術(shù)創(chuàng)新與競(jìng)爭(zhēng)力的不足。機(jī)會(huì)（Opportunities）新能源汽車市場(chǎng)需求增長(zhǎng)迅速：隨著環(huán)境保護(hù)意識(shí)逐漸提高對(duì)新能源汽車的需求也在逐年增加，江淮汽車可以抓住這一機(jī)遇，加大新能源汽車的研發(fā)和生產(chǎn)。政策傾斜力度加大：政府對(duì)新能源汽車企業(yè)給予了一定的政策扶持和鼓勵(lì)，江淮汽車可以利用政策傾斜力度的加大，獲得新能源汽車市場(chǎng)的機(jī)遇。威脅（Threats）競(jìng)爭(zhēng)壓力增大：國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，一些知名汽車品牌的進(jìn)一步發(fā)展對(duì)江淮汽車構(gòu)成競(jìng)爭(zhēng)威脅。技術(shù)升級(jí)速度快：汽車技術(shù)更新?lián)Q代速度較快，江淮汽車若無(wú)法跟上技術(shù)的步伐，將面臨被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手迎頭趕上的威脅。4.2會(huì)計(jì)分析4.2.1江淮汽車集團(tuán)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析江淮汽車集團(tuán)的資產(chǎn)分布如下圖（圖2）所示，其中貨幣資金和固定資產(chǎn)占比較大，都超過(guò)20%。其他資產(chǎn)占比都較低，資產(chǎn)分布內(nèi)容較廣，比較分散。流動(dòng)資產(chǎn)達(dá)365.5億，占比56.53%；非流動(dòng)資產(chǎn)有146.4億，占比43.47%。江淮汽車集團(tuán)的資產(chǎn)來(lái)源如圖三所示，其中負(fù)債合計(jì)365.5億，占比71.4%。流動(dòng)負(fù)債312億，占比60.9%，非流動(dòng)負(fù)債53.49億，占比10.5%，所有者權(quán)益合計(jì)146.4億，占比28.6%。綜上可知，資產(chǎn)負(fù)債率占比較高，產(chǎn)權(quán)比率較低。圖SEQ圖\*ARABIC22023-09-30江淮汽車集團(tuán)資產(chǎn)分布圖SEQ圖\*ARABIC32023-09-30江淮汽車集團(tuán)資產(chǎn)來(lái)源（單位：億）4.2.2江淮汽車集團(tuán)的負(fù)債情況分析截止2023年9月30日，江淮汽車集團(tuán)負(fù)債合計(jì)365.5億，占總資產(chǎn)71.4%。流動(dòng)負(fù)債312億，占總負(fù)債85.4%，非流動(dòng)負(fù)債53.49億，占總負(fù)債14.6%。流動(dòng)負(fù)債以應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款為主，有211.8億，占負(fù)債總額的58%，其次是其他應(yīng)付款合計(jì)和合同負(fù)債，分別有32.41億和14.56億；非流動(dòng)負(fù)債中以長(zhǎng)期借款和遞延收益為主，分別為41.25億和12.19億，非流動(dòng)負(fù)債金額遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于流動(dòng)負(fù)債金額。4.2.3江淮汽車集團(tuán)的利潤(rùn)分析近五年江淮汽車集團(tuán)的凈利潤(rùn)如圖4所示，2018年-2022年凈利潤(rùn)波動(dòng)較大，2018年虧損了14.21億，隨后2019年盈利了1.718億，2020年也盈利了2.495億，之后公司盈利能力下降，2021年只盈利了1304萬(wàn)，2022年，受宏觀經(jīng)濟(jì)下行部分零部件短缺等多重因素影響，共銷售整車及底盤50.04萬(wàn)輛，同比下降4.54%。其中整體銷量低于行業(yè)平均水平，商用車降幅好于工業(yè)乘用車全年?duì)I業(yè)總收入365.77億元，同比下降9.26%。歸屬于上市股東的凈利潤(rùn)為-17.27億元。圖SEQ圖\*ARABIC42018年-2022年江淮汽車集團(tuán)的凈利潤(rùn)4.3財(cái)務(wù)分析4.3.1償債能力分析償債能力是指企業(yè)償還債務(wù)的能力，它反映了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，一般分為短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力。償債能力的代表指標(biāo)包括：流動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率等，下面通過(guò)這些指標(biāo)的計(jì)算來(lái)分析江淮汽車的償債能力水平。表SEQ表\*ARABIC1江淮汽車公司2018-2022償債能力指標(biāo)表20182019202020212022流動(dòng)比率0.9130.8570.9511.1370.961速動(dòng)比率0.8350.7490.864 1.0200.831現(xiàn)金流量比率-0.1270.009-0.0610.0770.059資產(chǎn)負(fù)債率0.71100.68750.66960.65780.7012權(quán)益系數(shù)3.4603.200 3.0272.9223.347產(chǎn)權(quán)比率2.460 2.2002.027 1.9222.347流動(dòng)比率和速動(dòng)比率越高，反映企業(yè)短期償債能力，表明企業(yè)具有較強(qiáng)的流動(dòng)負(fù)債償還能力，現(xiàn)金比率反映企業(yè)具有較強(qiáng)的直接償債能力。資產(chǎn)負(fù)債率越高的反映長(zhǎng)期償債能力的企業(yè)，償債能力相對(duì)較差；股東比越小，說(shuō)明越有能力償還長(zhǎng)期債務(wù)；產(chǎn)權(quán)比率愈小，代表經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)愈小，長(zhǎng)期負(fù)債狀況愈佳。由表1和圖5結(jié)合可知，反映江淮汽車集團(tuán)短期償債能力的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率從2018年-2022年總體呈上升的趨勢(shì)，先下降后上升再下降，資產(chǎn)負(fù)債率近五年波動(dòng)不大，總體比較穩(wěn)定，但是都保持較高水平，產(chǎn)權(quán)比率也較高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大。圖SEQ圖\*ARABIC5江淮汽車集團(tuán)2018-2022年償債能力指標(biāo)（2）償債能力橫向分析從短期償債能力來(lái)看，近五年來(lái)江淮汽車集團(tuán)的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率兩項(xiàng)指標(biāo)波動(dòng)都較小，在與比亞迪和長(zhǎng)城汽車進(jìn)行比較時(shí)處于中等水平。在2018-2020年，流動(dòng)比率在三家汽車的比較中最低，隨后低于長(zhǎng)城汽車，高于比亞迪。速動(dòng)比率則一直處于中等水平，2021年為三者最高，但一直低于行業(yè)平均流動(dòng)比率。從長(zhǎng)期償債能力來(lái)看，江淮汽車集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率相較于其他兩家企業(yè)波動(dòng)較小，但偏高于行業(yè)平均水平。同時(shí)，產(chǎn)權(quán)比率也較高，長(zhǎng)期償債能力較差，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。通過(guò)對(duì)債務(wù)支付能力的各項(xiàng)指標(biāo)，說(shuō)明多年來(lái)企業(yè)經(jīng)營(yíng)中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制仍顯不足。如果這方面的管理水平?jīng)]有明顯提高，江淮汽車在這方面的能力是存在問(wèn)題的，這兩個(gè)階段的償債能力指標(biāo)均未有明顯改善。特別是在償債水平方面，通過(guò)與其他同業(yè)的橫向比較，差距還是比較明顯的。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)將影響生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大，對(duì)“商用車做大做強(qiáng)”戰(zhàn)略產(chǎn)生不利影響。因此，管理層應(yīng)重點(diǎn)控制償付能力不足帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，制定控制風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)政策。為了縮小與同行業(yè)公司的差距，公司管理層需要召開會(huì)議，重點(diǎn)關(guān)注相關(guān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理。圖SEQ圖\*ARABIC6償債能力橫向?qū)Ρ葓D4.3.2營(yíng)運(yùn)能力分析營(yíng)運(yùn)能力的縱向分析經(jīng)營(yíng)能力是對(duì)企業(yè)能力的檢驗(yàn)，關(guān)系到企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平。通過(guò)考察，我們可以了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和經(jīng)營(yíng)管理水平。衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力的常用指標(biāo)包括應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。上述周轉(zhuǎn)指數(shù)值越高，公司相關(guān)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)越快，流動(dòng)性越強(qiáng)，資產(chǎn)利用效率越高，周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，周轉(zhuǎn)速度越快。從下表可以看出，2018年至2022年，存貨周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率均持續(xù)下降，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)同時(shí)增加了近3倍，存貨周轉(zhuǎn)率為原來(lái)的1/4，表明存貨和總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率及其利用效率在下降，但應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)在下降且周轉(zhuǎn)率在增加，表明應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率在加快，利用效率在提高。表SEQ表\*ARABIC2江淮汽車公司2018-2022營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)表20182019202020212022總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)330.1347.2360.7395.1459.9存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)14.5420.7236.9251.0458.55應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)31.1829.8924.3621.1925.95總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次)1.091.0370.9980.9110.783存貨周轉(zhuǎn)率(次)24.7617.379.757.0546.149應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次)11.5512.0514.7816.9913.87（1）營(yíng)運(yùn)能力的橫向分析圖SEQ圖\*ARABIC7營(yíng)運(yùn)能力橫向?qū)Ρ葓D從以上的營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)對(duì)比，尤其是在應(yīng)收賬款、存貨和總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)方面，江淮汽車的表現(xiàn)值得肯定，特別是在總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率方面，雖然在2018-2022年江淮汽車的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和存貨這周轉(zhuǎn)率總體呈下降趨勢(shì)，但還是處于比較領(lǐng)先的水平，比行業(yè)均值要高一些。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率近五年則處于上升的狀態(tài)，在行業(yè)內(nèi)保持中等偏上水平，高于比亞迪，低于長(zhǎng)城汽車。從以上營(yíng)運(yùn)能力橫向?qū)Ρ葓D可以得出，江淮汽車的營(yíng)運(yùn)能力在汽車行業(yè)存在一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，相關(guān)的資產(chǎn)利用效率也較高。但是需要注意應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度有變緩的趨勢(shì)，要防止其長(zhǎng)期掛賬變成壞賬影響公司利潤(rùn)，加強(qiáng)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)防范。4.3.3盈利能力分析（1）盈利能力縱向分析表SEQ表\*ARABIC3江淮汽車公司2018-2022盈利能力指標(biāo)表20182019202020212022凈資產(chǎn)收益率(加權(quán))(%)-5.910.821.11.5-10.97凈資產(chǎn)收益率(扣非/加權(quán))(%)-14.11-7.58-13.21-14.17-19.38總資產(chǎn)收益率(加權(quán))(%)-3.090.380.580.03-3.7銷售毛利率(%)8.6510.52銷售凈利率(%)-2.840.360.580.03-4.73盈利能力反映公司獲得堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)利潤(rùn)的能力，是股東最關(guān)心的能力，也可以作為判斷管理層管理水平的衡量指標(biāo)。常用的衡量盈利能力的指標(biāo)包括凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率、銷售毛利率、凈利率等，上述指標(biāo)越高，說(shuō)明公司盈利能力越強(qiáng)。從2018-2022年，凈資產(chǎn)收益率（加權(quán)）先上升后下降，由負(fù)變正，再由正變負(fù)，在2022年創(chuàng)歷史新低，為-10.97%，總資產(chǎn)收益率的近五年變化大致也是如此。銷售毛利率總體波動(dòng)幅度較小，近五年來(lái)，銷售凈利率都低于1%?？傮w來(lái)說(shuō)，江淮汽車近五年來(lái)盈利能力一直保持低水平，甚至虧損。（2）盈利能力橫向分析圖SEQ圖\*ARABIC8盈利能力橫向?qū)Ρ葓D通過(guò)以上盈利能力幾項(xiàng)指標(biāo)橫向?qū)Ρ鹊恼劬€圖可以看出，近五年來(lái)，江淮汽車的凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)收益率、銷售毛利率和銷售凈利率等都處于較低的水平，與比亞迪汽車和長(zhǎng)城汽車差距較大，而且呈持續(xù)走低的狀態(tài)，要低于行業(yè)平均水平。這說(shuō)明江淮汽車集團(tuán)近五年的盈利能力大大降低，在同行業(yè)的盈利水平也大幅度降低。2022年受宏觀經(jīng)濟(jì)下行、部分零部件短缺等多重因素影響，公司2022年銷售各類整車及底盤50.04萬(wàn)輛，同比下降4.54%，整體銷量低于行業(yè)平均水平。其中商用車降幅好于行業(yè)，乘用車增幅低于行業(yè)。全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入365.77億元，同比下降9.26%，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)虧損17.27億元。4.3.4發(fā)展能力分析（1）發(fā)展能力縱向分析表SEQ表\*ARABIC4江淮汽車公司2018-2022發(fā)展能力指標(biāo)表20182019202020212022營(yíng)業(yè)總收入(億元)501.6473.6429.1403.1365.8歸屬凈利潤(rùn)(億元)-7.8611.061.432.00-15.82扣非凈利潤(rùn)(億元)-18.77-9.784-17.19-18.84-27.95營(yíng)業(yè)總收入同比增長(zhǎng)(%)1.95-5.58-9.41-6.05-9.26歸屬凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)(%)-282.02113.4934.5240.24-891.24扣非凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)(%)-1915.547.88-75.68-9.58-48.38營(yíng)業(yè)總收入滾動(dòng)環(huán)比增長(zhǎng)(%)0.31-7.174.7-5.91-1.45歸屬凈利潤(rùn)滾動(dòng)環(huán)比增長(zhǎng)(%)-401.22114.88433.53-32.22-103.27扣非凈利潤(rùn)滾動(dòng)環(huán)比增長(zhǎng)(%)-115.5813.824.73-24.7-4.45營(yíng)業(yè)總收入、歸屬凈利潤(rùn)等越大，盈利能力和發(fā)展前景越強(qiáng)營(yíng)業(yè)總收入和凈利潤(rùn)增速越高，資產(chǎn)增長(zhǎng)越快，前景越好由表4可以得出，從2018-2022年，江淮汽車公司的營(yíng)業(yè)總收入在不斷下降，營(yíng)業(yè)總收入的同比增長(zhǎng)和滾動(dòng)環(huán)比增長(zhǎng)由正變負(fù)，并且在不斷降低。歸屬凈利潤(rùn)也在波動(dòng)下降，在2022年歸屬凈利潤(rùn)虧損了15.82億，同比增長(zhǎng)為-891.24%，環(huán)比增長(zhǎng)為-103.27%。這表明近五年江淮汽車集團(tuán)的發(fā)展進(jìn)入瓶頸期，發(fā)展?jié)摿τ写M(jìn)一步發(fā)掘。發(fā)展能力橫向分析圖SEQ圖\*ARABIC9發(fā)展能力橫向?qū)Ρ葓D由圖9可知，2018-2022年江淮、長(zhǎng)城和比亞迪三家汽車企業(yè)的營(yíng)業(yè)總收入中，江淮汽車營(yíng)業(yè)總收入一直處于下降狀態(tài)，但要高于行業(yè)平均水平。與之相反的是長(zhǎng)城汽車和比亞迪處于不斷增長(zhǎng)的狀態(tài)，尤其是比亞迪，近五年來(lái)，營(yíng)業(yè)總收入翻了好幾倍，三家汽車企業(yè)的歸屬凈利潤(rùn)也是如此，但江淮汽車的歸屬凈利潤(rùn)大體低于平均水平。而三家汽車企業(yè)的總收入同比增長(zhǎng)率和凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)近五年來(lái)波動(dòng)都相對(duì)較大，其中江淮汽車集團(tuán)是呈波動(dòng)下降趨勢(shì)，只處于行業(yè)平均水平。而長(zhǎng)城汽車和比亞迪汽車則恰恰相反，綜上可以反映出相較于汽車行業(yè)的其他佼佼者，江淮汽車近幾年的發(fā)展相對(duì)更差，還有較大的發(fā)展空間。4.4前景分析前面通過(guò)對(duì)江淮汽車集團(tuán)進(jìn)行戰(zhàn)略分析、會(huì)計(jì)分析、財(cái)務(wù)分析,已經(jīng)了解了其基本的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)優(yōu)劣勢(shì)。但是進(jìn)行以上分析所了解信息的目的是展望江淮汽車集團(tuán)的發(fā)展前景，并制定出正確的發(fā)展戰(zhàn)略。接下來(lái)就用PEST方法來(lái)分析江淮汽車發(fā)展前景。4.1.1政治法律環(huán)境因素分析一是經(jīng)歷了三年的新冠疫情，市場(chǎng)迫切需要的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并未按計(jì)劃發(fā)生。事實(shí)上，主流機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度，實(shí)際數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)并未表現(xiàn)出預(yù)期中的“強(qiáng)勁復(fù)蘇”。當(dāng)前和今后一段時(shí)間，我國(guó)經(jīng)濟(jì)將小幅增長(zhǎng)，消費(fèi)信心進(jìn)一步減弱將對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇構(gòu)成一定挑戰(zhàn)。整體經(jīng)濟(jì)未來(lái)需要一段時(shí)間自我修復(fù)。為了刺激經(jīng)濟(jì)，國(guó)家近期加大了一系列“壓箱底”力度，包括針對(duì)汽車行業(yè)的《若干汽車消費(fèi)促進(jìn)措施》，通過(guò)降低限購(gòu)政策、優(yōu)化購(gòu)車成本、擴(kuò)大停車位等，為汽車行業(yè)創(chuàng)造更大的消費(fèi)市場(chǎng)。車輛排放和空氣要求有重大變化。2017年1月1日，由環(huán)保部制定的國(guó)Ⅴ排放標(biāo)準(zhǔn)在全國(guó)范圍內(nèi)正式實(shí)施，車用燃料得到改善。國(guó)家V主要是為廢氣排放設(shè)定的，然后才能獲得批準(zhǔn)。為了符合國(guó)家發(fā)布的新規(guī)，江淮汽車將對(duì)乘用車和商用車進(jìn)行技術(shù)改進(jìn)，使用符合環(huán)保要求的新材料和生產(chǎn)工藝，對(duì)新推出的汽車進(jìn)行適配，以滿足這些要求。對(duì)市場(chǎng)上生產(chǎn)的型號(hào)進(jìn)行技術(shù)改進(jìn)。并向新能源汽車發(fā)力。4.1.2經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素分析中國(guó)GDP從2018年的13.89萬(wàn)億穩(wěn)步增長(zhǎng)到2022年的17.96萬(wàn)億，盡管期間經(jīng)歷過(guò)新冠疫情的影響，但是中國(guó)經(jīng)濟(jì)還是處于穩(wěn)步增長(zhǎng)的狀態(tài)。這為中國(guó)汽車行業(yè)的發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。根據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，2019-2020年由于受新冠疫情的影響，中國(guó)汽車年度銷量增長(zhǎng)率為負(fù)，而隨著疫情的逐漸好轉(zhuǎn)，汽車銷量增長(zhǎng)率回到正軌。2023年10月，汽車國(guó)內(nèi)銷量236.5萬(wàn)輛，環(huán)比下降2%，同比增長(zhǎng)9%；汽車出口48.8萬(wàn)輛，環(huán)比增長(zhǎng)9.8%，同比增長(zhǎng)44.2%，由此看出，中國(guó)汽車行業(yè)具有巨大潛力。4.1.3社會(huì)文化環(huán)境因素分析隨著經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，人們收入提高，思想觀念的更新，人們的社會(huì)觀念和消費(fèi)觀念也開始隨之改變，生活在城市的每個(gè)家庭幾乎都擁有一輛或一輛以上代步汽車。受現(xiàn)代年輕人“有車有房”婚姻觀的影響，未婚青年更傾向于購(gòu)買汽車。隨著綠色環(huán)保意識(shí)的增強(qiáng)，新能源汽車因?yàn)槠洵h(huán)保、節(jié)能、低碳等特點(diǎn)，受到了社會(huì)各界的關(guān)注和支持，新能源汽車行業(yè)也得到了進(jìn)一步的發(fā)展和推廣。4.1.4技術(shù)環(huán)境因素分析我國(guó)汽車行業(yè)發(fā)展起步較晚，解放之后才開始，當(dāng)時(shí)的汽車制造工藝十分落后。直到改革開放后工業(yè)化水平的發(fā)展和國(guó)外汽車制造廠商在中國(guó)投資建廠，國(guó)內(nèi)汽車制造工藝才日漸完善，但是在一些關(guān)鍵技術(shù)和設(shè)計(jì)方面還有較大差距。近年來(lái)，各大汽車廠商都將研發(fā)重點(diǎn)放在了新能源汽車技術(shù)上的自然資源稀缺方面，尤其是“俄烏沖突”后全球油價(jià)上漲這些因素推動(dòng)了新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。新能源汽車需要先進(jìn)的技術(shù)支撐隨著科學(xué)技術(shù)的不斷發(fā)展和創(chuàng)新，新能源汽車的技術(shù)水平越來(lái)越高，續(xù)航里程和充電速度都有了很大的提高此外，電動(dòng)汽車充電設(shè)施的建設(shè)和智能化管理系統(tǒng)的推廣，也為新能源汽車的推廣提供了技術(shù)保障。5江淮汽車集團(tuán)存在的問(wèn)題與優(yōu)化建議5.1存在的問(wèn)題經(jīng)過(guò)上面四個(gè)部分的分析，可以得到存在以下方面的問(wèn)題：5.1.1戰(zhàn)略分析問(wèn)題從汽車整體戰(zhàn)略的宏觀角度看，汽車產(chǎn)業(yè)目前面臨著挑戰(zhàn)和機(jī)遇。盡管有相關(guān)國(guó)家政策的支持，制造業(yè)也面臨著更為艱難的經(jīng)濟(jì)變革和相關(guān)汽車概念文化的傳播，受到新興互聯(lián)網(wǎng)公司和二手車交易熱潮的影響。汽車市場(chǎng)雖然不景氣，但還沒(méi)有飽和。所以我們需要與外資合作，攜手合作，展開激烈競(jìng)爭(zhēng)。在戰(zhàn)略分析中探求江淮汽車的微觀方面，江淮汽車在不同車型的細(xì)分領(lǐng)域，幾乎都有布局，在轎車、SUV、MPV、卡車、新能源汽車等都投入不少資金，都想做大做強(qiáng)、做精做優(yōu)，這對(duì)于江淮汽車而言，難度是異常的大，并且從近些年的銷售數(shù)據(jù)及業(yè)績(jī)看，這些產(chǎn)品的盈利能力均較弱，僅僅轎車和純電動(dòng)乘用車有較大幅度的增長(zhǎng)，其他車型的增長(zhǎng)較弱甚至是負(fù)增長(zhǎng)?？梢哉f(shuō)江淮汽車并沒(méi)有在一個(gè)廣撒網(wǎng)的布局中獲得良好的收益，反而在在這種sourceType":"article","sourceId":"55644260"}"運(yùn)作模式下，企業(yè)沒(méi)有走出一條持續(xù)盈利的道路。5.1.2會(huì)計(jì)分析問(wèn)題江淮汽車集團(tuán)資產(chǎn)內(nèi)容分布較廣，其中貨幣資金和固定資產(chǎn)占比較大。江淮汽車集團(tuán)的資產(chǎn)主要來(lái)源于負(fù)債中的流動(dòng)負(fù)債。其次，資產(chǎn)負(fù)債率占比較高，產(chǎn)權(quán)比率較低。據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，負(fù)債總額自2020年逐年上升。從負(fù)債構(gòu)成上看，江淮汽車的流動(dòng)負(fù)債占比較大，短期資金是企業(yè)的主要籌資方式。債務(wù)構(gòu)成不合理會(huì)增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，加大企業(yè)的償債壓力。對(duì)短期償債能力而言，江淮汽車的流動(dòng)比率在1附近波動(dòng)，說(shuō)明企業(yè)償債能力和資金流動(dòng)性還未達(dá)到理想狀態(tài)。從長(zhǎng)期償債能力分析可知，江淮汽車的資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到70%左右，若資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高，則企業(yè)可能會(huì)出現(xiàn)資不抵債的情況。近五年江淮汽車集團(tuán)幾乎一直處于虧損狀態(tài)，尤其是2023年，虧損了17億。5.1.3財(cái)務(wù)分析問(wèn)題在償債能力方面，江淮汽車集團(tuán)的短期償債能力偏差，資產(chǎn)負(fù)債率偏高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大，長(zhǎng)期償債能力也較差；在營(yíng)運(yùn)能力方面，存貨和總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度降低，其利用效率也在降低。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率自2018年開始上升，到2021年達(dá)到頂峰，2022年有所下降。上述趨勢(shì)表明江淮汽車企業(yè)的回收賬款速度變緩，同時(shí)還面臨資產(chǎn)的流動(dòng)性下降，應(yīng)收賬款的壞賬風(fēng)險(xiǎn)增大的問(wèn)題。在盈利能力方面，江淮汽車集團(tuán)近五年來(lái)幾乎都處于虧損狀態(tài)，盈利能力有很大提升空間。5.1.4前景分析問(wèn)題從前景分析中可以得出江淮汽車未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題主要來(lái)自公司內(nèi)部和公司外部，公司外部主要風(fēng)險(xiǎn)有同行競(jìng)爭(zhēng)激烈、新能源汽車的發(fā)展前景不明，政府對(duì)汽車行業(yè)的環(huán)保要求提高，對(duì)新能源汽車的補(bǔ)助力度減弱；公司內(nèi)部主要風(fēng)險(xiǎn)有員工學(xué)歷普遍不太高，缺乏一支較高素質(zhì)的人才隊(duì)伍，產(chǎn)品研發(fā)成本較高、市場(chǎng)趨于飽和帶來(lái)利潤(rùn)率降低的風(fēng)險(xiǎn)。綜合對(duì)汽車行業(yè)和江淮汽車集團(tuán)的PEST分析，可以進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)，江淮汽車集團(tuán)在面對(duì)如此多風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)在汽車市場(chǎng)也還有很大的發(fā)展前景。5.2建議通過(guò)江淮汽車的哈佛框架，可以看出江淮汽車遵循戰(zhàn)略規(guī)劃?？梢钥闯?，江淮汽車過(guò)去五年在運(yùn)營(yíng)能力和盈利能力方面的表現(xiàn)均出現(xiàn)明顯下滑，說(shuō)明其運(yùn)營(yíng)活動(dòng)非?；钴S。根據(jù)哈佛框架的第四階段。本文針對(duì)江淮汽車存在的問(wèn)題，根據(jù)江淮汽車的現(xiàn)狀和經(jīng)營(yíng)狀況，結(jié)合戰(zhàn)略方向問(wèn)題，對(duì)江淮汽車的未來(lái)發(fā)展提出了一些建議。在以下幾個(gè)方面：5.2.1優(yōu)化公司戰(zhàn)略局部，聚焦市場(chǎng)受眾型產(chǎn)品廣撒網(wǎng)式布局，對(duì)任何一家車企而言，做精做優(yōu)都是一道不易逾越的屏障。并且在激烈競(jìng)爭(zhēng)的汽車市場(chǎng)中，任何科技創(chuàng)新的資金投入都需要有較大的預(yù)算，不能僅依賴短期負(fù)債的方式讓企業(yè)在短期內(nèi)度過(guò)難關(guān)，在江淮汽車的眾多車型中，應(yīng)適度地調(diào)整企業(yè)研發(fā)戰(zhàn)略與產(chǎn)品銷售戰(zhàn)略，將更多的資本投入到市場(chǎng)受眾車型的研發(fā)中，讓江淮汽車有更多的知名品牌車型，在產(chǎn)品營(yíng)銷的過(guò)程中進(jìn)而有更多的歡迎度，這不僅提高了企業(yè)資金回籠率，減少負(fù)債率，還讓江淮汽車的讓更多人所喜愛(ài)，增加汽車銷量。5.2.2優(yōu)化會(huì)計(jì)籌資結(jié)構(gòu)，合理加強(qiáng)存貨管理會(huì)計(jì)籌資結(jié)構(gòu)是使企業(yè)價(jià)值達(dá)到最大化的最小資本成本。江淮汽車應(yīng)根據(jù)自身的資金需求，對(duì)企業(yè)籌資規(guī)模進(jìn)行合理預(yù)測(cè)，并判斷不同籌資渠道的可行性，調(diào)整籌資結(jié)構(gòu)，提高資金的配置效率。江淮汽車應(yīng)對(duì)短期、中期、長(zhǎng)期等不同期限的借款需要進(jìn)行合理分配，長(zhǎng)期借款的資本成本較低，償債壓力較小，能夠有效降低籌資風(fēng)險(xiǎn)，提高還款能力。針對(duì)存貨管理，江淮汽車應(yīng)結(jié)合市場(chǎng)需求變化與實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況實(shí)施存貨收發(fā)管理，并建立存貨流轉(zhuǎn)監(jiān)管程序，同時(shí)也可以結(jié)合企業(yè)銷售策略來(lái)降低庫(kù)存，增加存貨周轉(zhuǎn)率，降低資金營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)。江淮汽車應(yīng)完善客戶信用管理體系，通過(guò)對(duì)客戶進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，還要強(qiáng)化應(yīng)收賬款的催收工作，明確劃分應(yīng)收賬款處理的各項(xiàng)工作，提高應(yīng)收賬款管理。5.2.3加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理從上述財(cái)報(bào)可以得出，近年來(lái)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率均有所下降。因此，未來(lái)有必要加強(qiáng)對(duì)客戶賬戶的管理，在交易時(shí)注意對(duì)買家的檢查，信用水平防止客戶賬戶產(chǎn)生債務(wù)或產(chǎn)生應(yīng)收款可疑，防止周轉(zhuǎn)率繼續(xù)下降。至于提升盈利能力，除了經(jīng)營(yíng)好主業(yè)、控制生產(chǎn)成本避免原材料浪費(fèi)外，還可以適當(dāng)安排一些合理、風(fēng)險(xiǎn)較小的投資。但要控制投資規(guī)模，避免占用大量資金，并注意投資風(fēng)險(xiǎn)，以防投資失敗造成不必要的損失。簡(jiǎn)言之，加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理主要是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，增加利潤(rùn)，以較低的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)較高的利潤(rùn)。5.2.4加強(qiáng)企業(yè)創(chuàng)新與合作，錨定智能發(fā)展新方向迎著風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)，拓展江淮汽車前景發(fā)展的新思路?；诮雌囎鳛閭鹘y(tǒng)車企的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，融入sourceType":"article","sourceId":"623227792"}"新勢(shì)力車企的活力創(chuàng)