中小企業(yè)融資問(wèn)題與對(duì)策研究

—摘要：中小企業(yè)是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的主體，其在創(chuàng)造就業(yè)、活躍市場(chǎng)、維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定、促進(jìn)社會(huì)和諧發(fā)展等方面發(fā)揮著舉足輕重的作用。由于中小企業(yè)自身承受風(fēng)險(xiǎn)的能力較弱，且規(guī)模較小，因此難以從財(cái)政部門得到足夠的支持。我國(guó)中小企業(yè)的融資難問(wèn)題已嚴(yán)重影響了我國(guó)中小企業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展。供應(yīng)鏈金融作為一種新型的信貸發(fā)放方式，將供應(yīng)鏈上的物流、資金流和信息流進(jìn)行了集成，減少了信息的不對(duì)稱性，為中小企業(yè)的融資難題提供了一些幫助。本文從融資現(xiàn)狀及供應(yīng)鏈金融的融資模式的視角對(duì)目前我國(guó)中小企業(yè)所面臨的融資問(wèn)題進(jìn)行了剖析，并基于案例分析給出了緩解中小企業(yè)融資問(wèn)題的方法對(duì)策。在此基礎(chǔ)上，政府應(yīng)加強(qiáng)法制建設(shè)、健全資本市場(chǎng)、拓寬融資渠道、健全金融體制，使我國(guó)的信用擔(dān)保制度進(jìn)一步健全。關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資問(wèn)題；供應(yīng)鏈金融；對(duì)策1緒論1.1研究背景及意義1.1.1研究背景伴隨著改革開放的實(shí)施，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展穩(wěn)步向前，并取得了顯著的成績(jī)。中小企業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)中最活躍、最活躍的一環(huán)，在我國(guó)也得到了迅速的發(fā)展。截至2022年底，中小企業(yè)數(shù)量已達(dá)5200萬(wàn)，超過(guò)95%；工業(yè)總產(chǎn)值達(dá)兩萬(wàn)億元人民幣，占全國(guó)工業(yè)總材量的49.4%；其中，中小企業(yè)創(chuàng)造了超過(guò)5000萬(wàn)個(gè)就業(yè)機(jī)會(huì)，創(chuàng)造了80%的就業(yè)機(jī)會(huì)。而在我國(guó)，中小企業(yè)的分布非常廣，幾乎涵蓋了各個(gè)具有競(jìng)爭(zhēng)性的產(chǎn)業(yè)、行業(yè)。這些小企業(yè)規(guī)模小，經(jīng)營(yíng)模式靈活，能夠根據(jù)經(jīng)濟(jì)的比較優(yōu)勢(shì)進(jìn)行生產(chǎn)，在這些產(chǎn)業(yè)中，產(chǎn)值、稅收的比例分別為70%、45%，為城市提供了75%左右的工作崗位。2019年受疫情影響及國(guó)際形勢(shì)急劇惡化，我國(guó)的中小型企業(yè)遭受了很大的打擊。究其原因，最大的難題就是融資難、融資貴，這已成了中小企業(yè)發(fā)展最大的“瓶頸”。中小企業(yè)如果得不到融資的問(wèn)題，則會(huì)出現(xiàn)資金不足、周轉(zhuǎn)不暢等問(wèn)題，甚至?xí)霈F(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難的局面；如果不能很好地解決這一問(wèn)題，我國(guó)的中小企業(yè)將很難“走出去”，也很難進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)。隨著供應(yīng)鏈的不斷發(fā)展，一種新型的融資和增值服務(wù)應(yīng)運(yùn)而生，即供應(yīng)鏈金融，其初衷是為中小在供應(yīng)鏈管理過(guò)程中面臨的資金成本問(wèn)題。之后，隨著供應(yīng)鏈、物流和技術(shù)流的迅猛發(fā)展，供應(yīng)鏈金融作為一種新興的金融產(chǎn)品，已經(jīng)成為一種新興的金融產(chǎn)品。2006年，深圳發(fā)展銀行率先提出了一種新型的商業(yè)模式——供應(yīng)鏈金融，并以此為核心業(yè)務(wù)，此后，我國(guó)各大金融機(jī)構(gòu)相繼開展了這種信貸業(yè)務(wù)。在供應(yīng)鏈金融中，銀行等金融機(jī)構(gòu)以供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)為依托，利用自己的信用等級(jí)，對(duì)供應(yīng)鏈中的中小企業(yè)進(jìn)行背書和反擔(dān)保，以此來(lái)緩解自己的信用問(wèn)題，而供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)在與銀行的借貸過(guò)程中所產(chǎn)生的信用風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)被轉(zhuǎn)移到整個(gè)供應(yīng)鏈上。此外，物流公司還能為供應(yīng)鏈上的中小企業(yè)、銀行等金融機(jī)構(gòu)提供倉(cāng)儲(chǔ)監(jiān)管、物流運(yùn)輸?shù)确矫娴姆?wù)，以此來(lái)將整個(gè)供應(yīng)鏈的物流與信息流進(jìn)行歸納與集成，減少銀行等金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)之間的信息不對(duì)稱。在供應(yīng)鏈金融這種新型的信貸投放模式下，不僅突破了原來(lái)的融資業(yè)務(wù)的限制，而且還逐步成為銀行和其它金融機(jī)構(gòu)拓展中小企業(yè)市場(chǎng)的一種主要手段。1.1.2研究意義解決好中小企業(yè)的融資難題，可以提升他們的投資熱情和經(jīng)營(yíng)熱情，幫助他們更好地運(yùn)營(yíng)，讓他們能夠更好地發(fā)揮自己的創(chuàng)造力，更好地發(fā)揮自己的作用。同時(shí)，還可以有效地抑制地下金融、非正規(guī)金融的蔓延，減少金融風(fēng)險(xiǎn)。供應(yīng)鏈金融作為一種新型的信貸業(yè)務(wù)模式，能夠在一定程度上緩解中小企業(yè)的融資難題，同時(shí)也能有效地降低企業(yè)的融資成本，緩解其“融資難”的困境。把中小企業(yè)的融資問(wèn)題解決好，使他們的發(fā)展瓶頸得以打破，這也能讓他們的生活質(zhì)量和福利得到持續(xù)、迅速地發(fā)展，使構(gòu)建和諧社會(huì)的目的得到進(jìn)一步的提升。1.2研究?jī)?nèi)容及方法1.2.1研究?jī)?nèi)容本文首先對(duì)中小企業(yè)的融資背景和供應(yīng)鏈金融的理論進(jìn)行了介紹，然后對(duì)中小企業(yè)的融資現(xiàn)狀進(jìn)行了分析，歸納總結(jié)了中小企業(yè)融資困難與融資貴的成因。接著以B鋼鐵公司作為案例，講述了B鋼鐵公司如何運(yùn)用供應(yīng)鏈金融進(jìn)行融資。最后從政府層面、銀行及其他金融機(jī)構(gòu)層面和中小企業(yè)層面為供應(yīng)鏈金融的發(fā)展提出相應(yīng)建議。第一章是緒論。交代了研究背景和研究意義，講述了融資問(wèn)題及供應(yīng)鏈金融在國(guó)內(nèi)不同時(shí)期的研究現(xiàn)狀，之后對(duì)本文的研究方法、研究?jī)?nèi)容及論文的框架進(jìn)行闡述。第二章是文獻(xiàn)綜述。這部分對(duì)供應(yīng)鏈金融研究和中小企業(yè)融資困難與融資貴的研究進(jìn)行綜述。第三章是中小企業(yè)融資現(xiàn)狀。分析了現(xiàn)有的融資狀況主要表現(xiàn)為四個(gè)方面：中內(nèi)部融資為中西企業(yè)、對(duì)外籌資難度大、中小企業(yè)的融資貴、民間資本充足，但民間融資有待規(guī)范。第四章是中小企業(yè)融資案例分析。首先，對(duì)案例相關(guān)的背景進(jìn)行介紹，交代了案例背景，發(fā)現(xiàn)B鋼鐵公司出現(xiàn)了營(yíng)運(yùn)資金缺口，存在融資問(wèn)題。其次，對(duì)B鋼鐵公司所處的供應(yīng)鏈進(jìn)行分析，最后，對(duì)其供應(yīng)鏈金融的應(yīng)用效果進(jìn)行了分析。第五章是完善中小企業(yè)融資的對(duì)策建議，從政府層面、銀行及其他金融機(jī)構(gòu)層面和中小企業(yè)層面分別對(duì)供應(yīng)鏈金融持續(xù)健康發(fā)展提出相應(yīng)建議。第六章是結(jié)論，對(duì)全文進(jìn)行歸納總結(jié)，提出本文的結(jié)論。1.2.2研究方法本文寫作時(shí)用到的研究方法有兩種：即文獻(xiàn)研究法、案例分析法。文獻(xiàn)研究法：根據(jù)研究對(duì)象和目的，對(duì)供應(yīng)鏈金融國(guó)內(nèi)外的研究成果及相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行閱讀與歸納總結(jié)，加深了對(duì)供應(yīng)鏈金融相關(guān)知識(shí)的了解，為下文供應(yīng)鏈金融的融資模式以及案例分析提供了堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)。案例分析法：在理論知識(shí)的基礎(chǔ)上，引入B鋼鐵公司供應(yīng)鏈金融融資案例。分析了B鋼鐵公司如何利用供應(yīng)鏈金融進(jìn)行融資，使理論與實(shí)踐相結(jié)合，并針對(duì)供應(yīng)鏈應(yīng)用效果為供應(yīng)鏈金融的持續(xù)健康發(fā)展提出相應(yīng)建議。1.3研究框架圖本文研究框架2文獻(xiàn)綜述隨著供應(yīng)鏈財(cái)務(wù)理論的發(fā)展和完善，國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)其進(jìn)行了大量的研究。從最早的概念內(nèi)涵入手，到之后的供應(yīng)鏈金融融資方式研究，再到對(duì)中小企業(yè)融資難、融資貴效應(yīng)的研究。國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)此進(jìn)行了不斷的研究，并給出了相應(yīng)的政策建議，以推動(dòng)供應(yīng)鏈金融的持續(xù)、健康發(fā)展。2.1關(guān)于供應(yīng)鏈金融的研究我國(guó)在這方面的研究起步較晚，但在我國(guó)，隨著其逐漸成熟和發(fā)展，相關(guān)的研究也在逐步深入。于海靜和康燦華（2017）提出，供應(yīng)鏈金融有別于傳統(tǒng)的銀行信貸模式，它不僅是將資金投向了一個(gè)單一的公司，還將它作為一個(gè)整體，為整個(gè)供應(yīng)鏈中的多個(gè)公司共同提供融資服務(wù)的過(guò)程[1]。夏雨(2019)認(rèn)為供應(yīng)鏈金融以供應(yīng)鏈上各個(gè)環(huán)節(jié)的真實(shí)交易作為基礎(chǔ)，將原本單個(gè)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到供應(yīng)鏈的各個(gè)企業(yè)上，為供應(yīng)鏈上的企業(yè)提供一種全新的融資渠道[2]。董禮和陳金龍（2020）對(duì)供應(yīng)鏈金融這種融資方式進(jìn)行了研究，他們認(rèn)為，在供應(yīng)鏈金融中，核心公司的信用能夠起到某種作用，而銀行等金融機(jī)構(gòu)則是以核心企業(yè)的信用為基礎(chǔ)，來(lái)幫助緩解中小企業(yè)的信貸不足，同時(shí)也能緩解中小企業(yè)在融資方面遇到的困難[3]。計(jì)春陽(yáng)，馮鮑（2020)（2020）基于監(jiān)管部門視角對(duì)供應(yīng)鏈金融平臺(tái)進(jìn)行了研究，認(rèn)為其受融資環(huán)境的制約，不能徹底消除其違規(guī)行為。對(duì)于違反規(guī)定的行為，可以通過(guò)減少相應(yīng)的運(yùn)行成本和管理成本來(lái)懲罰。通過(guò)這種方式，能夠有效地提高風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督的效率，同時(shí)還能為中小企業(yè)利用供應(yīng)鏈金融平臺(tái)營(yíng)造一個(gè)很好的氛圍，使供應(yīng)鏈金融能夠更好地為中小企業(yè)服務(wù)[4]。2.2中小企業(yè)融資困難與融資貴的研究中小企業(yè)在國(guó)家發(fā)展過(guò)程中發(fā)揮著不可替代的作用，但是其所遇到的“融資難、融資貴”等難題卻是困擾著人們的一大難題。李新娟（2017）指出，中小企業(yè)本身存在的不足是造成其融資困境的內(nèi)在因素，其中最重要的是其抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力不強(qiáng)、財(cái)務(wù)狀況不夠透明和資信水平不高[5]。姬昂（2017）對(duì)中小型企業(yè)的融資難題進(jìn)行了分析，其主要原因在于，中小企業(yè)所需要的大部分資金周期都比較短，而且比較頻繁。然而，商業(yè)銀行為中小企業(yè)提供的大部分融資方式都比較漫長(zhǎng)，貸款費(fèi)用也比較高，這對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)并不合適。與此同時(shí)，銀行也受到了信貸配給政策的限制，最終，銀行經(jīng)常會(huì)拒絕大量的中小企業(yè)的貸款請(qǐng)求，轉(zhuǎn)而選擇結(jié)構(gòu)穩(wěn)定、融資風(fēng)險(xiǎn)低的大公司[6]。王朕卿（2019）的研究表明，民營(yíng)金融市場(chǎng)管理混亂，傳統(tǒng)銀行信貸融資困難，創(chuàng)投融資門檻高，中小企業(yè)本身的資信狀況較差，這是造成中小企業(yè)融資難的主要因素[7]。申珊（2019）以信息不對(duì)稱為基礎(chǔ)，對(duì)中小企業(yè)融資困境的原因進(jìn)行了分析。她認(rèn)為，如果政府不能為中小企業(yè)提供更多的金融優(yōu)惠政策，那么中小企業(yè)的融資困境將會(huì)在某種程度上變得更加糟糕[8]。我國(guó)的學(xué)者們也在不斷地研究和探索解決中小企業(yè)融資難題的途徑和方式。李朝陽(yáng)（2016）從供給側(cè)改革的視角對(duì)我國(guó)中小企業(yè)的融資困境進(jìn)行了分析，認(rèn)為以傳統(tǒng)的銀行貸款方式難以為其提供資金支持。盡管民間借貸的速度很快，但在市場(chǎng)上卻是比較混亂的，很有可能會(huì)引發(fā)經(jīng)濟(jì)糾紛[9]。宋華（2017）創(chuàng)新性地認(rèn)為，要想成為供應(yīng)鏈金融的目標(biāo)，就必須要有好的技術(shù)和實(shí)際的訂單[10]。韋茜（2017）基于中小企業(yè)融資難的視角，認(rèn)為要解決這一問(wèn)題，就必須建立一個(gè)多層次的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，以此來(lái)解決由于信息不對(duì)稱而導(dǎo)致的一系列融資難題[11]。2.3文獻(xiàn)述評(píng)對(duì)于我國(guó)中小企業(yè)“融資難、融資貴”這一現(xiàn)象，國(guó)內(nèi)外學(xué)者分別從內(nèi)因和外因兩個(gè)層面進(jìn)行了探討。從內(nèi)部來(lái)看，由于中小企業(yè)的資信水平較低，內(nèi)部財(cái)務(wù)制度不健全，沒有可用的固定資產(chǎn)作抵押，因此，它被銀行的定量分配政策所限制；從外部來(lái)看，由于中小企業(yè)的融資渠道不多，而且由于其本身的缺點(diǎn)，一些融資渠道也不能讓他們參與進(jìn)來(lái)。在對(duì)我國(guó)中小企業(yè)融資難問(wèn)題進(jìn)行探討的基礎(chǔ)上，提出了構(gòu)建我國(guó)中小企業(yè)信用擔(dān)保制度的必要性。在供應(yīng)鏈金融緩解中小企業(yè)融資難和融資貴這一問(wèn)題上，國(guó)內(nèi)外學(xué)者通過(guò)分析供應(yīng)鏈金融的運(yùn)作機(jī)理，論證了供應(yīng)鏈金融在緩解中小企業(yè)融資難和融資貴方面的可行性。國(guó)內(nèi)學(xué)者就這一點(diǎn)進(jìn)行了大量的經(jīng)驗(yàn)研究。研究表明，供應(yīng)鏈金融能夠有效緩解中小企業(yè)融資難和融資貴的矛盾，并有效地改善了中小企業(yè)的融資環(huán)境。本論文在借鑒了國(guó)內(nèi)外關(guān)于供應(yīng)鏈金融方面的研究結(jié)果的基礎(chǔ)上，對(duì)其進(jìn)行了討論，下面以B鋼鐵企業(yè)的融資難問(wèn)題為例，進(jìn)行實(shí)例分析。3.中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀我國(guó)中小企業(yè)在不斷壯大的同時(shí)，其融資規(guī)模也在不斷增大，但是，它對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)發(fā)展的貢獻(xiàn)與現(xiàn)實(shí)狀況并不相符。當(dāng)前，我國(guó)受疫情影響中小企業(yè)面臨著嚴(yán)重的融資難題。現(xiàn)有的融資狀況主要表現(xiàn)為：3.1內(nèi)部融資為主中小企業(yè)的籌資模式以內(nèi)部籌資為主。在我國(guó)，大部分的中小企業(yè)都是勞動(dòng)密集型的，技術(shù)成熟，市場(chǎng)成熟，發(fā)展穩(wěn)定。所以，大部分的企業(yè)都走的是自身的積累。但是，在企業(yè)內(nèi)部，留存利潤(rùn)的累積具有一定的局限性，隨著企業(yè)的不斷擴(kuò)張，其內(nèi)部籌資將成為制約企業(yè)發(fā)展的瓶頸。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，在民營(yíng)企業(yè)中，以內(nèi)部留存收入為資本的企業(yè)所占比例為26%，而通過(guò)發(fā)行股票或?qū)ν饣I資的比例還不到1%。3.2對(duì)外籌資難度大在國(guó)外融資中，銀行貸款是一種重要的融資方式。雖然中小企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)之間通常已經(jīng)建立起比較穩(wěn)定的協(xié)作關(guān)系，但由于中小企業(yè)的規(guī)模較小、經(jīng)營(yíng)變數(shù)較多、風(fēng)險(xiǎn)較高、信貸能力較弱，因此與大型企業(yè)相比，其對(duì)外融資約束較大。股票市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻高、上市費(fèi)用高、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)大，這就導(dǎo)致了中小微企業(yè)通過(guò)證券融資渠道籌資的比率不斷降低。但即將出臺(tái)的創(chuàng)業(yè)板將為中小企業(yè)提供一個(gè)很好的融資環(huán)境，它們應(yīng)當(dāng)把握機(jī)遇，積極尋求外部融資。3.3融資成本高從中小企業(yè)的財(cái)務(wù)體系調(diào)查結(jié)果來(lái)看，當(dāng)前的中小企業(yè)的融資費(fèi)用大致由以下幾個(gè)方面組成。即：基準(zhǔn)利率加浮動(dòng)部分構(gòu)成的貸款利率，一般在20%以上；按揭的評(píng)估費(fèi)用一般為資本成本的兩成，保險(xiǎn)費(fèi)一般為3%，另外，考慮到風(fēng)險(xiǎn)押金的利息，一般的金融機(jī)構(gòu)都是從借款本金里面扣掉一部分，而中小企業(yè)則是只拿到了本金的80%，比如一年期的貸款，他們實(shí)際拿到的利息是9%左右，高于銀行貸款的40%。所以，融資成本過(guò)高已經(jīng)成為制約其發(fā)展的一個(gè)重要因素。3.4民間融資有待規(guī)范我國(guó)的制度、生活習(xí)俗決定了國(guó)家的高儲(chǔ)蓄率，尤其是在浙江、廣東等經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快的沿海省市，民間資本已十分活躍，發(fā)揮著重要的代替性。然而，目前我國(guó)的私人金融基本都是在地下、半地下進(jìn)行的，缺乏相應(yīng)的法律法規(guī)來(lái)規(guī)制，同時(shí)，一些非法的金融活動(dòng)如高利貸等也比較猖獗。所以，必須對(duì)私人金融進(jìn)行規(guī)范化，才能使私人金融真正走向市場(chǎng)化。4中小企業(yè)融資案例分析中小企業(yè)本身的金融條件和信用等級(jí)都很難滿足傳統(tǒng)的銀行信用審查標(biāo)準(zhǔn)，大部分的中小企業(yè)都遇到了融資難和融資貴的問(wèn)題，而供應(yīng)鏈金融的出現(xiàn)為這個(gè)問(wèn)題提供了一個(gè)很好的解決辦法。在供應(yīng)鏈融資中，中小企業(yè)能夠按照其所處的各個(gè)環(huán)節(jié)所產(chǎn)生的實(shí)際業(yè)進(jìn)行融資。在業(yè)務(wù)往來(lái)的基礎(chǔ)上，結(jié)合自身的實(shí)際狀況，以存貨、應(yīng)收帳款或應(yīng)付帳款為抵押，向客戶提供擔(dān)保。銀行提出了一項(xiàng)借款請(qǐng)求。本文以B鋼鐵公司為例，介紹了它在供應(yīng)鏈中的應(yīng)用。B鋼鐵公司應(yīng)用供應(yīng)鏈金融為企業(yè)提供了融資服務(wù)，并對(duì)其在企業(yè)中的運(yùn)用效果進(jìn)行了分析。4.1案例背景B鋼鐵公司是一座大型的鋼鐵制造與貿(mào)易基地，是一座規(guī)模較大、規(guī)模較大的鋼鐵企業(yè)。這種中小型企業(yè)行業(yè)在生產(chǎn)過(guò)程中都會(huì)儲(chǔ)備一定的庫(kù)存，這些庫(kù)存的價(jià)格都很高，是一種資金密集型企業(yè)。此外，這樣一種中小型企業(yè)，在供應(yīng)鏈中屬于較弱的一部分，因此，他們基本都是首先要把現(xiàn)金給上游公司。對(duì)下游企業(yè)進(jìn)行賒銷，從而使企業(yè)總體的資本流動(dòng)困難，對(duì)融資的需要也很大。通過(guò)據(jù)我所知，大部分的鋼材生產(chǎn)貿(mào)易公司都是通過(guò)傳統(tǒng)的銀行貸款來(lái)獲得資金。還有一種融資的方法就是供應(yīng)鏈金融。因?yàn)檫@些中小型企業(yè)的整體實(shí)力不強(qiáng)，所以常常會(huì)受到影響。納入銀行的信貸配給政策，若僅依賴于傳統(tǒng)的銀行貸款，這樣看來(lái)，那些從事鋼材貿(mào)易的中小型企業(yè)在融資方面遇到了困難。4.2B鋼鐵公司所處供應(yīng)鏈分析在B鋼鐵公司所在的供應(yīng)鏈中，它的上游是L鋼鐵物流公司，而在它的下游，還有其他一些企業(yè)，多家分銷商最終客戶。在本例中，B鋼鐵公司各流動(dòng)資產(chǎn)所占比例均處于合理范圍內(nèi)。在此期間，公司和L鐵物流公司的業(yè)務(wù)往來(lái)也更加緊密。而作為供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)，則通過(guò)與B公司、銀行進(jìn)行供應(yīng)鏈融資。4.3B鋼鐵公司上游供應(yīng)商由下表可知，B鋼鐵公司所用的原材料主要來(lái)源于L鋼材物流公司，2020年度公司從L鋼材物流采購(gòu)的原料總量為總采購(gòu)量的90.9%。L鋼材物流公司是B鋼鐵公司的上游供應(yīng)商，兩家公司一直保持著很好的合作伙伴。同時(shí)，L鋼材物流公司具備較好的資質(zhì)，符合商業(yè)銀行對(duì)L鋼材物流的準(zhǔn)入條件，且風(fēng)險(xiǎn)控制在可控范圍內(nèi)。所以，選擇L鋼材物流公司為其所處的供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)。在現(xiàn)實(shí)的交易環(huán)境下進(jìn)行供應(yīng)鏈融資。表4-1B鋼鐵公司2020年企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)整理單位：（千元）賬齡2020年采購(gòu)量（噸）采購(gòu)額（萬(wàn)元）結(jié)算方式L鋼材物流公司6347834912電匯鞍鋼股份59023541電匯其他491249電匯合計(jì)6987138024.4B鋼鐵公司應(yīng)收賬款分析B鋼材的應(yīng)收賬款從2019年末的12780萬(wàn)元上升至2020年末27277萬(wàn)元，應(yīng)收賬款的上升很大程度上是由于銷售收入的增加。B鋼鐵企業(yè)再上臺(tái)階為了與顧客維持長(zhǎng)期和良好的關(guān)系，公司會(huì)對(duì)其下游客戶給予一定的賬期。與此同時(shí)，從下表中可以看出，6個(gè)月內(nèi)B鋼鐵公司應(yīng)收賬款的賬齡所占的比例。而超過(guò)六個(gè)月的，就有86%。這讓公司的銷量有了很大的提升，但同時(shí)也給公司帶來(lái)了巨大的資金壓力。利用供應(yīng)鏈金融中的應(yīng)收賬款模式來(lái)進(jìn)行融資，從而緩解了應(yīng)收賬款造成的財(cái)務(wù)壓力。表4-2B鋼鐵公司2019-2020年企業(yè)數(shù)據(jù)整理單位：（千元）賬齡戶數(shù)金額比例半年以內(nèi)6447146-12個(gè)月10228086統(tǒng)計(jì)1627271004.5B鋼鐵公司存貨分析從下表中可以看出，與2019年相比，B鋼鐵公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的凈增量在2020年有了一些提高，這是由于在疫情之后，隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，B鋼鐵公司的訂單量有了顯著的提高。此外，從2019年6月到2020年12月，公司的運(yùn)營(yíng)活動(dòng)創(chuàng)造的現(xiàn)金流量均為正值，這意味著公司的經(jīng)營(yíng)狀況在不斷地保持著良好的發(fā)展，同時(shí)，其現(xiàn)金成本和各種費(fèi)用也處于合理的區(qū)間。此外，2019年6月到2020年12月，公司的生產(chǎn)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張，增加了新的生產(chǎn)線，引進(jìn)了機(jī)械設(shè)備等投資活動(dòng)，使得最近兩年的投資活動(dòng)中，投資活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量出現(xiàn)了流出，這給B鋼鐵公司帶來(lái)了很大的融資壓力。表4-3B鋼鐵公司2019-2020年企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)整理單位：（千元）2019年6月2019年12月2020年6月2020年12月原材料3122272026662833庫(kù)存商品3501375424012691其他310698732275統(tǒng)計(jì)69337172481057994.6B鋼鐵公司現(xiàn)金流量分析從下表中可以看出，與2019年相比，B鋼鐵公司的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物凈額增加了。加額有所增加，是由于經(jīng)濟(jì)在疫情之后開始復(fù)蘇，B鋼鐵公司的訂單量有顯著增長(zhǎng)。此外，從2019年6月到2020年12月，公司運(yùn)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流持續(xù)不斷。這意味著該公司不但在經(jīng)營(yíng)上繼續(xù)保持著良好的發(fā)展，而且它的現(xiàn)金成本和各種費(fèi)用也得到了控制。在適當(dāng)?shù)膮^(qū)域內(nèi)。此外，2019年6月-2020年12月，公司持續(xù)擴(kuò)張生產(chǎn)，增加新的生產(chǎn)線，引進(jìn)機(jī)械設(shè)備等投資活動(dòng)，使得最近兩年的投資活動(dòng)中，投資活動(dòng)中的現(xiàn)金凈流量流出均為負(fù)數(shù)，給B鋼鐵公司帶來(lái)了很大的融資壓力。表4-4B鋼鐵公司2019-2020年企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)整理單位：（萬(wàn)元）指標(biāo)2019年6月2019年12月2020年6月2020年12月經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獻(xiàn)金流量流入21394727742241226433流出20173652312166724512凈流量121575437451921投資活動(dòng)現(xiàn)金流量流入3219573365527531流出114219212871810220凈流量-8202-3479-2166-2680籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量流入12410420093124720流出98153051341510凈流量11429-110579714210現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增額44422959655034424.7分析總結(jié)在采用供應(yīng)鏈融資以前，B鋼鐵企業(yè)的業(yè)務(wù)一直在穩(wěn)步增長(zhǎng)，無(wú)論是從企業(yè)層面還是從企業(yè)層面都是如此。無(wú)論是從企業(yè)的規(guī)模上來(lái)看，還是從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上來(lái)看，企業(yè)都具有良好的發(fā)展勢(shì)頭。然而，B鋼鐵公司在進(jìn)行了各種投資、費(fèi)用和成本費(fèi)用之后，其正常的生產(chǎn)和運(yùn)營(yíng)活動(dòng)，并沒有足夠的現(xiàn)金流量。公司對(duì)原料的大量采購(gòu)需要，而B鋼的應(yīng)收和庫(kù)存給公司帶來(lái)了更大的資本壓力。最終，公司決定采用供應(yīng)鏈金融的方式來(lái)為B鋼鐵公司提供資金。應(yīng)收、庫(kù)存等環(huán)節(jié)對(duì)資本產(chǎn)生的壓力。5完善中小企業(yè)融資的對(duì)策建議5.1加強(qiáng)對(duì)中小企業(yè)的扶持力度5.1.1認(rèn)清向中小企業(yè)投資的重要性政府必須認(rèn)識(shí)到對(duì)中小企業(yè)的投資意義，并采取相應(yīng)的對(duì)策。從國(guó)家角度看，可以采取一系列減稅措施，減輕企業(yè)的稅負(fù)；政府應(yīng)加大對(duì)中小企業(yè)的扶持力度，以推動(dòng)其產(chǎn)品出口、技術(shù)革新，增強(qiáng)其競(jìng)爭(zhēng)力；為中小型企業(yè)提供貸款支持，滿足其創(chuàng)業(yè)、技術(shù)改造、出口等方面的需求。5.1.2建立和完善中小企業(yè)扶持政策和體系要想真正解決中小企業(yè)的融資難問(wèn)題，首先，要制定并健全支持中小企業(yè)的政策與制度，對(duì)市場(chǎng)秩序進(jìn)行整頓，對(duì)各類破壞市場(chǎng)環(huán)境的行為進(jìn)行嚴(yán)懲，切實(shí)保護(hù)中小企業(yè)的權(quán)益，并設(shè)立專門為中小企業(yè)服務(wù)的專門組織。5.1.3建立健全信用評(píng)審和授信制度中小企業(yè)的信貸困難已成為制約中小企業(yè)發(fā)展的一個(gè)重大瓶頸，政府、中介機(jī)構(gòu)等通過(guò)設(shè)立信用評(píng)價(jià)與信用額度，使其能夠公正地評(píng)價(jià)中小企業(yè)的信用狀況，進(jìn)而有效地解決中小企業(yè)信用鑒定困難的問(wèn)題。5.2加快建立和完善融資體系5.2.1完善銀行金融機(jī)構(gòu)的中小信貸機(jī)制針對(duì)小規(guī)模、高頻率、高周期、高風(fēng)險(xiǎn)等特征，建立了特殊的信用體系。中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)于2006年7月發(fā)布《關(guān)于小企業(yè)貸款管理的指導(dǎo)意見》，要求商業(yè)銀行建立“六大機(jī)制”。在這方面，商業(yè)銀行應(yīng)根據(jù)中國(guó)人民銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)的要求，建立健全各種制度，為中小企業(yè)貸款創(chuàng)造一個(gè)有利的環(huán)境。與此同時(shí)，要及時(shí)調(diào)整和改進(jìn)機(jī)制，以適應(yīng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的發(fā)展，最大限度地滿足中小企業(yè)的融資需要。

5.2.2大力推廣中小企業(yè)供應(yīng)鏈金融首先，政府可以利用自己的號(hào)召力，向市場(chǎng)中的所有參與者進(jìn)行宣傳。提升供應(yīng)鏈融資在市場(chǎng)中的參與主體的重視程度。如果連這種新的融資模式都不了解，更不要說(shuō)親自參與到供應(yīng)鏈金融中來(lái)。這就使得許多中小企業(yè)仍然采用傳統(tǒng)的銀行信貸方式來(lái)放貸，給許多中小企業(yè)造成了障礙。產(chǎn)業(yè)的成長(zhǎng)。與此同時(shí)，國(guó)家還可以向商業(yè)銀行提供資金支持，為其提供供應(yīng)鏈融資服務(wù)。給予財(cái)政補(bǔ)助，以促進(jìn)商業(yè)銀行創(chuàng)新和發(fā)展供應(yīng)鏈金融，以更好地適應(yīng)市以市場(chǎng)為導(dǎo)向，推出更適合中小型企業(yè)的金融服務(wù)。5.2.3大膽嘗試股權(quán)和債券融資為保證股市健康發(fā)展，應(yīng)加速我國(guó)證券市場(chǎng)體制的改革，使其具有可行性。創(chuàng)業(yè)板的建立，是為了推動(dòng)我國(guó)中小企業(yè)融資的一種大膽的嘗試，所有的中小企業(yè)都應(yīng)該抓住這個(gè)機(jī)會(huì)，做好充分的準(zhǔn)備，在資本市場(chǎng)上盡量募集更多的資本，加速公司的發(fā)展，提升自己的技術(shù)創(chuàng)新能力。相對(duì)于股票融資而言，債券融資的風(fēng)險(xiǎn)更低，更首先，政府可以憑借自身的號(hào)召力，對(duì)市場(chǎng)的各方參與主體大力推廣與宣傳供應(yīng)鏈金融，提高市場(chǎng)各方參與主體對(duì)供應(yīng)鏈金融的關(guān)注度。目前有很多中小企業(yè)并不知道供應(yīng)鏈金融這一全新的融資方式，更別說(shuō)去親身參與通過(guò)供應(yīng)鏈金融進(jìn)行融資。這導(dǎo)致很多中小企業(yè)仍采取傳統(tǒng)的銀行信貸模式進(jìn)行貸款，阻礙了很多中小企業(yè)的發(fā)展。同時(shí)，政府可以對(duì)商業(yè)銀行進(jìn)行財(cái)政支持，對(duì)商業(yè)銀行的供應(yīng)鏈金融服務(wù)進(jìn)行財(cái)政補(bǔ)貼，鼓勵(lì)商業(yè)銀行對(duì)供應(yīng)鏈金融進(jìn)行創(chuàng)新與發(fā)展，使其更好的適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，推出更合適中小企業(yè)融資的服務(wù)產(chǎn)品，適合中小型企業(yè)進(jìn)行融資。但是，可轉(zhuǎn)債是一種既有股權(quán)又有債務(wù)的新型融資方式，應(yīng)當(dāng)受到國(guó)家的大力扶持。5.2.4規(guī)范民間資本融資在銀行難以獲得貸款的時(shí)候，民間借貸就成了彌補(bǔ)資金不足的一種有效方式，特別是在沿海、東部地區(qū)，民間借貸市場(chǎng)因其數(shù)量較多、手續(xù)簡(jiǎn)單、利率較低而非?；钴S，在某種程度上起到了替代銀行的作用。然而，在民間借貸制度并不健全的情況下，有關(guān)部門需要制訂有關(guān)的法律、法規(guī)，讓它們的行為更加透明，并有組織地利用目前社會(huì)上存在的大量閑置資本，提高資本的使用效率，實(shí)現(xiàn)雙贏。5.2.5建立中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資公司和風(fēng)險(xiǎn)投資基金我國(guó)的企業(yè)融資需要依賴于本國(guó)的資本，同時(shí)，海外的企業(yè)資本也有一些發(fā)展的基礎(chǔ)，要積極地將外國(guó)的創(chuàng)業(yè)資本引入中國(guó)，為他們營(yíng)造一個(gè)寬松的、健康的經(jīng)營(yíng)環(huán)境。這樣，就能為我國(guó)的中小企業(yè)，尤其是高科技中小企業(yè)提供足夠的資金，與此同時(shí)，國(guó)家也可以成立一家專業(yè)的投資公司，將社會(huì)上的閑置資金集中起來(lái)，形成一支有一定規(guī)模的隊(duì)伍，為中小企業(yè)的融資難題提供有效的幫助。5.3加快建立信用擔(dān)保體系信用擔(dān)保體是緩解中小企業(yè)融資難的一種主要方式，在擔(dān)保機(jī)構(gòu)的擔(dān)保下，企業(yè)的信用度得到了提升，銀行也會(huì)更加樂(lè)意地向其貸款，幫助中小企業(yè)突破融資瓶頸，為破解我國(guó)中小企業(yè)融資難提供強(qiáng)有力的保證。要在組織形式上確保信用體系的實(shí)施，建立一個(gè)信用擔(dān)?；穑⒁粋€(gè)信用評(píng)價(jià)體系，對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行信用登記，對(duì)其進(jìn)行信用收集，對(duì)其進(jìn)行信用評(píng)價(jià)，并將其納入到信用體系之中，以此來(lái)建立一個(gè)跨區(qū)域和全國(guó)性的中小企業(yè)信用評(píng)價(jià)體系，為中小企業(yè)提供信用擔(dān)保。在此基礎(chǔ)上，建立健全的法律、法規(guī)和制度，為民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展創(chuàng)造有利的制度環(huán)境。5.4完善法律體系國(guó)家應(yīng)制訂并健全有關(guān)中小企業(yè)發(fā)展的法律法規(guī)?！吨行∑髽I(yè)促進(jìn)法》對(duì)中小企業(yè)的發(fā)展和融資給予了法律上的支持和保障，但該法也只是對(duì)其進(jìn)行了一些原則上的規(guī)定。因此，應(yīng)該抓緊制定《中小企業(yè)融資法》、《中小企業(yè)信用擔(dān)保法》和《中小金融機(jī)構(gòu)法》等專門的立法來(lái)規(guī)范其責(zé)任范圍、融資方式和擔(dān)保方式。5.5整頓和提高中小企業(yè)整體素質(zhì)5.5.1改善中小企業(yè)的管理制度從構(gòu)建現(xiàn)代企業(yè)制度和提高自身素質(zhì)兩個(gè)方面入手，著力解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題。目前，我國(guó)中小企業(yè)仍以家族制經(jīng)營(yíng)為主，產(chǎn)權(quán)不清，責(zé)任不清。因此，應(yīng)根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)的實(shí)際情況，制定出一套符合現(xiàn)代企業(yè)運(yùn)營(yíng)要求的現(xiàn)代化管理體系，健全各種制度，提升企業(yè)綜合素質(zhì)，提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。5.5.2健全中小企業(yè)財(cái)務(wù)制度要根據(jù)國(guó)家有關(guān)的法律、法規(guī)，完善企業(yè)的會(huì)計(jì)制度，杜絕不實(shí)的資料，真實(shí)地反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，增強(qiáng)企業(yè)的財(cái)務(wù)透明度和誠(chéng)信度。提高財(cái)務(wù)信息的時(shí)效性和可信性，讓投資者確信投資是有收益的，這樣就能獲取公司的發(fā)展資金；構(gòu)建企業(yè)自己的誠(chéng)信體系，贏得社會(huì)的認(rèn)可與信賴。5.5.3樹立誠(chéng)信觀念按時(shí)還款，保證沒有不良信用紀(jì)錄.要想提高金融機(jī)構(gòu)的籌資