監(jiān)理工程師-目標控制（土木建筑）-第二節(jié)工程項目融資

監(jiān)理工程師-目標控制（土木建筑）-第二節(jié)工程項目融資1.【單選題】采用PFI融資方式，政府部門與私營部門簽署的合同類型是（??）。A.服務合同B.特許經營合同C.承包合同D.融資租賃合同（江南博哥）正確答案：A參考解析：BOT項目的合同類型是特許經營合同，而PFI項目中簽署的是服務合同，PFI項目的合同中一般會對設施的管理、維護提出特殊要求。2.【單選題】在PPP項目實施方案中，（??）主要明確項目資產權屬、社會資本承擔的公共責任、政府支付方式和風險分配結果等。A.權利義務邊界B.交易條件邊界C.履約保障邊界D.調整銜接邊界正確答案：A參考解析：項目邊界條件是項目合同的核心內容，主要包括權利義務、交易條件、履約保障和調整銜接等邊界。權利義務邊界主要明確項目資產權屬、社會資本承擔的公共責任、政府支付方式和風險分配結果等。交易條件邊界主要明確項目合同期限、項目回報機制、收費定價調整機制和產出說明等。履約保障邊界主要明確強制保險方案以及由投資競爭保函、建設履約保函、運營維護保函和移交維修保函組成的履約保函體系。調整銜接邊界主要明確應急處置、臨時接管和提前終止、合同變更、合同展期、項目新增改擴建需求等應對措施。3.【單選題】下列關于PPP項目財政承受能力論證的說法，正確的是（??）。A.財政承受能力論證的結論分為“通過論證”和“未通過論證”B.對可行性缺口補助模式的項目，在項目運營補貼期間，政府承擔全部直接付費責任C.“未通過論證”的項目，應采用PPP模式D.每一年度全部PPP項目需要從預算中安排的支出責任，占一般公共預算支出比例應當不超過20％正確答案：A參考解析：選項A正確，財政承受能力論證的結論分為“通過論證”和“未通過論證”。選項B錯誤，政府付費模式下，政府承擔全部運營補貼支出責任；可行性缺口補助模式下，政府承擔部分運營補貼支出責任；使用者付費模式下，政府不承擔運營補貼支出責任。選項C錯誤，“未通過論證”的項目，則不宜采用PPP模式。選項D錯誤，每一年度全部PPP項目需要從預算中安排的支出責任，占一般公共預算支出比例應當不超過10％。

4.【單選題】PPP項目物有所值定量評價通過對PPP項目全生命周期內政府方凈成本的現(xiàn)值與（??）進行比較，來考量項目模式。A.社會資本支出現(xiàn)值B.公共部門比較值C.項目社會凈支出成本D.私人部門比較值正確答案：B參考解析：物有所值定量評價。定量評價是在假定采用PPP模式與政府傳統(tǒng)投資方式產出績效相同的前提下，通過對PPP項目全生命周期內政府方凈成本的現(xiàn)值（PPP值）與公共部門比較值（PSC值）進行比較，判斷PPP模式能否降低項目全生命周期成本。

5.【單選題】下列選項中，屬于融資結構設計階段的主要工作是（??）。A.項目可行性研究B.選擇項目的融資方式C.融資談判D.評價項目風險因素正確答案：D參考解析：6.【單選題】下列關于項目融資說法正確的是（??）。A.項目融資以項目的投資者或發(fā)起人的資信為依據B.貸款人能追索到項目借款人除該項目資產、現(xiàn)金流量以及所承擔的義務之外的財產C.項目的債務表現(xiàn)在項目投資者的公司資產負債表中負債的一欄D.在風險分擔方面具有投資風險大、風險種類多的特點正確答案：D參考解析：選項A，項目融資主要以項目的資產、預期收益、預期現(xiàn)金流等來安排融資，而不是以項目的投資者或發(fā)起人的資信為依據。選項B，有限追索的極端是“無追索”，即融資百分之百地依賴于項目的預期收益，在融資的任何階段，貸款人均不能追索到項目借款人除項目之外的資產。選項C，項目的債務不表現(xiàn)在項目投資者（即實際借款人）的公司資產負債表中負債欄的一種融資形式。選項D，項目融資在風險分擔方面具有投資風險大、風險種類多的特點，此外，由于建設項目的參與方較多，可以通過嚴格的法律合同實現(xiàn)風險的分擔。7.【單選題】與傳統(tǒng)融資方式相比較，項目融資的特點是（??）。??A.融資涉及面較小??B.前期工作量較少??C.融資成本較低??D.融資時間較長正確答案：D參考解析：與傳統(tǒng)的融資方式比較，項目融資的一個主要問題是相對籌資成本較高，組織融資所需要的時間較長。項目融資涉及面廣，結構復雜，需要做好大量的有關風險分擔、稅收結構、資產抵押等一系列技術性的工作，籌資文件比一般公司融資往往要多出幾倍，需要幾十個甚至上百個法律文件才能解決問題。8.【單選題】從投資者角度看，既能回避建設過程風險，又能盡快取得收益的項目融資方式是（??）方式。??A.BT??B.BOO??C.BOOT??D.TOT正確答案：D參考解析：TOT（Transfer-Operate-Transfer，移交—運營一移交），是從BOT方式演變而來的一種新型方式，具體是指用社會資本購買某個項目資產（一般是公益性資產）的經營權，購買者在約定的時間內通過經營該資產收回全部投資和得到合理的回報后，再將項目無償移交給原產權所有人（一般為政府或國有企業(yè)）。從投資者的角度看，TOT方式既可回避建設中的超支、停建或者建成后不能正常運營、現(xiàn)金流量不足以償還債務等風險，又能盡快取得收益。采用BOT方式，投資者先要投入資金建設，并要設計合理的信用保證結構，花費時間很長，承擔風險大；采用TOT，投資者購買的是正在運營的資產和對資產的經營權，資產收益具有確定性，也不需要太復雜的信用保證結構。9.【單選題】關于項目融資ABS方式特點的說法，錯誤的是（??）。??A.項目經營權與決策權屬于特殊目的機構（SPV）??B.債券存續(xù)期內資產所有權歸特殊目的的機構（SPV）??C.強調通過證券市場發(fā)行債券方式籌集資金D.采用民間的非政府途徑，過程簡單，降低了融資成本正確答案：A參考解析：選項A錯誤，選項B正確，在ABS融資方式中，根據合同規(guī)定，項目的所有權在債券存續(xù)期內由原始權益人轉至SPV，而經營權與決策權仍屬于原始權益人，債券到期后，利用項目所產生的收益還本付息并支付各類費用之后，項目的所有權重新回到原始權益人手中。選項C正確，BOT與ABS融資方式的資金來源主要都是民間資本，可以是國內資金，也可以是外資，如項目發(fā)起人自有資金、銀行貸款等；但ABS方式強調通過證券市場發(fā)行債券這一方式籌集資金，這是ABS方式與其他項目融資方式較大的區(qū)別。選項D正確，BOT過程復雜、牽涉面廣、融資成本因中間環(huán)節(jié)多而增加；ABS則只涉及原始權益人、SPV、證券承銷商和投資者，無須政府的許可、授權、擔保等，采用民間的非政府途徑，過程簡單，降低了融資成本。10.【單選題】下列項目融資工作中屬于融資決策分析階段的是（??）。A.評價項目風險因素B.進行項目可行性研究C.分析項目融資結構D.選擇項目融資方式正確答案：D參考解析：11.【單選題】PFI融資方式與BOT融資方式的相同點是（??）。A.適用領域B.融資本質C.承擔風險D.合同類型正確答案：B參考解析：PFI與BOT方式在本質上沒有太大區(qū)別，但在一些細節(jié)上仍存在不同，主要表現(xiàn)在適用領域、合同類型、承擔風險、合同期滿處理方式等方面。12.【單選題】用PFI融資方式的特點是（??）。A.可能降低公共項目投資效率B.私營企業(yè)與政府簽署特許經營合同C.特許經營期滿后將項目移交政府D.使用領域廣泛、緩解政府資金壓力、提高建設效率正確答案：D參考解析：選項A錯誤，選項D正確，PFI（PrivateFinanceInitiative，私人主動融資）是指由私營企業(yè)進行項目的建設與運營，從政府方或接受服務方收取費用以回收成本，在運營期結束時，私營企業(yè)應將所運營的項目完好地、無債務地歸還政府。PFI融資方式具有使用領域廣泛、緩解政府資金壓力、提高建設效率等特點。利用這種融資方式，可以彌補財政預算的不足、有效轉移政府財政風險、提高公共項目的投資效率、增加私營部門的投資機會。選項B錯誤，BOT項目的合同類型是特許經營合同，而PFI項目中簽署的是服務合同，PFI項目的合同中一般會對設施的管理、維護提出特殊要求。選項C錯誤，BOT項目在合同中一般會規(guī)定特許經營期滿后，項目必須無償交給政府管理及運營；而PFI項目的服務合同中往往規(guī)定，如果私營企業(yè)通過正常經營未達到合同規(guī)定的收益，可以繼續(xù)保持運營權。13.【單選題】下列項目籌資方式中，需要利用信用增級手段使項目資產獲得預期信用等級，進而在資本市場上發(fā)行債券募集資金的是（??）方式。A.BOTB.PPPC.ABSD.TOT正確答案：C參考解析：ABS融資方式的運作過程包括進行信用增級。利用信用增級手段使該項目資產獲得預期的信用等級。

26.【多選題】項目融資與傳統(tǒng)的貸款相比較，具有的特點包括（??）。A.資金的來源主要是項目的資產、預期收益、預期現(xiàn)金流B.貸款人對項目的借款人具有完全追索權C.資金的來源主要依賴于項目的投資者的資信D.用于支持貸款的信用結構的安排是靈活和多樣化的E.項目的債務不表現(xiàn)在項目借款人的公司資產負債表中正確答案：A,D,E參考解析：選項A正確，選項C錯誤，與其他融資過程相比，項目融資主要以項目的資產、預期收益、預期現(xiàn)金流等來安排融資，而不是以項目的投資者或發(fā)起人的資信為依據。選項B錯誤，作為有限追索的項目融資，貸款人可以在貸款的某個特定階段（例如項目的建設期和試生產期）對項目借款人實行追索，或者在一個規(guī)定的范圍內（這種范圍包括金額和形式的限制）對項目借款人實行追索，除此之外，無論項目出現(xiàn)任何問題，貸款人均不能追索到項目借款人除該項目資產、現(xiàn)金流量以及所承擔的義務之外的任何形式的財產。選項D正確，在項目融資中，用于支持貸款的信用結構的安排是靈活和多樣化的，一個成功的項目融資，可以將貸款的信用支持分配到與項目有關的各個關鍵方面。選項E正確，項目融資通過對其投資結構和融資結構的設計，可以幫助投資者（借款人）將貸款安排成為一種非公司負債型的融資。非公司負債型融資，亦稱為資產負債表之外的融資，是指項目的債務不表現(xiàn)在項目投資者（即實際借款人）的公司資產負債表中負債欄的一種