湖南金健乳業(yè)股份有限公司財(cái)務(wù)狀況的分析與優(yōu)化方案設(shè)計(jì)

湖南商務(wù)職業(yè)技術(shù)學(xué)院畢業(yè)設(shè)計(jì)

目錄

1公司簡(jiǎn)介.....................................................................................................................1

2公司財(cái)務(wù)狀況分析存在的問(wèn)題.................................................................................1

2.1資金分配不合理導(dǎo)致公司償債能力弱..........................................................1

2.2公司營(yíng)運(yùn)能力較差..........................................................................................2

2.2.1固定資產(chǎn)利用率低............................................................................2

2.2.2存貨周轉(zhuǎn)速度緩慢............................................................................3

2.3疫情導(dǎo)致公司盈利不佳..................................................................................3

2.4資本結(jié)構(gòu)不合理..............................................................................................4

3優(yōu)化金健乳業(yè)公司財(cái)務(wù)狀況方案設(shè)計(jì).....................................................................4

3.1優(yōu)化資金分配..................................................................................................4

3.2加強(qiáng)公司的日常營(yíng)運(yùn)管控..............................................................................5

3.2.1減少閑置固定資產(chǎn)..............................................................................5

3.2.2減少存貨，提升存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)..........................................................5

3.3提高公司的盈利水平......................................................................................6

3.3.1制定成本管控獎(jiǎng)懲方案......................................................................6

3.3.2加強(qiáng)全面質(zhì)量管理..............................................................................6

3.3.3完善銷售物流渠道..............................................................................7

3.4調(diào)整公司資本結(jié)構(gòu)..........................................................................................7

4總結(jié).............................................................................................................................7

參考資料...........................................................................................................................9

湖南商務(wù)職業(yè)技術(shù)學(xué)院畢業(yè)設(shè)計(jì)

湖南金健乳業(yè)股份有限公司財(cái)務(wù)狀況的分析與優(yōu)化

方案設(shè)計(jì)

1公司簡(jiǎn)介

湖南金健乳業(yè)股份有限公司成立于2001年7月，位于湖南省常德經(jīng)濟(jì)技術(shù)

開發(fā)區(qū)桃林路，屬于全產(chǎn)業(yè)鏈乳制品企業(yè)。公司屬于食品制造業(yè)，實(shí)行差異化

競(jìng)爭(zhēng)，以鮮奶、酸奶產(chǎn)品為主導(dǎo)，不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升乳制品在公司銷售

中的比重，推動(dòng)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

2公司財(cái)務(wù)狀況分析存在的問(wèn)題

2.1資金分配不合理導(dǎo)致公司償債能力弱

表2-1總資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析單位：萬(wàn)元

年份

指標(biāo)

20172018201920202021

流動(dòng)資產(chǎn)123869104610129924185908201356

占資產(chǎn)比例28.27%24.67%24.22%21.67%26.85%

非流動(dòng)資產(chǎn)314239319485406485671974762534

占資產(chǎn)比例71.73%75.33%75.78%78.33%73.15%

總資產(chǎn)438108424095536409857882963890

表2-2負(fù)債結(jié)構(gòu)分析單位：萬(wàn)元

年份

指標(biāo)

20172018201920202021

流動(dòng)負(fù)債264678229078273262344732412562

占負(fù)債比例86.18%84.88%82.61%60.29%65.23%

非流動(dòng)負(fù)債424544079557511227073197258

占負(fù)債比例13.82%15.12%17.39%39.71%34.77%

負(fù)債總額307133269873330773571806609820

1

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表2-3償債能力指標(biāo)單位：萬(wàn)元

年份

指標(biāo)

20172018201920202021

流動(dòng)比率46.80%45.67%47.55%53.93%58.96%

資產(chǎn)負(fù)債率47.10%63.64%61.66%66.65%74.26%

權(quán)益乘數(shù)1.892.752.613.004.2

從短期償債能力來(lái)看，流動(dòng)比率越大，短期償債能力越強(qiáng)。對(duì)金健乳業(yè)公

司進(jìn)行短期償債能力分析時(shí)發(fā)現(xiàn)，雖然流動(dòng)資產(chǎn)有所增加，但其應(yīng)收賬款和存

貨也同比例增長(zhǎng)，2021年流動(dòng)比率占比有所回升占比26.85%，但流動(dòng)資產(chǎn)的比

例整體不高，從而影響企業(yè)的短期償債能力。根據(jù)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，金健乳業(yè)公司近

年來(lái)在擴(kuò)張廠房上有大量資金的投入，這也是導(dǎo)致企業(yè)資金減少的原因之一。

無(wú)論是流動(dòng)比率、速動(dòng)比率還是現(xiàn)金比率均不達(dá)標(biāo)，因此，金健乳業(yè)公司的資

金流動(dòng)性并不可觀，并且與行業(yè)均值有一定差距。

從長(zhǎng)期償債能力來(lái)看，在對(duì)金健乳業(yè)公司進(jìn)行長(zhǎng)期償債能力分析時(shí)，發(fā)現(xiàn)

該公司的資產(chǎn)負(fù)債率在2021年高達(dá)到74.26%。公司股東最在意的是投資效益，

無(wú)論是企業(yè)借入資金，還是股東投入資金在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中可以發(fā)揮同等作用。

通過(guò)分析發(fā)現(xiàn)，金健乳業(yè)公司的資產(chǎn)負(fù)債率較高，由此可以該公司對(duì)外部資金

的運(yùn)用能力較差和長(zhǎng)期償債能力的不足。

2.2公司營(yíng)運(yùn)能力較差

表2-4營(yíng)運(yùn)能力分析指標(biāo)趨勢(shì)表

營(yíng)運(yùn)能力分析指標(biāo)20172018201920202021

應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)次數(shù)1.681.651.782.012.93

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)指標(biāo)

應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)天數(shù)214.29236.2256.8301.1375.3

存貨的周轉(zhuǎn)次數(shù)0.220.350.420.380.35

存貨周轉(zhuǎn)指標(biāo)

存貨的周轉(zhuǎn)天數(shù)1636.361823.221723.111423.251223.2

固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)1.511.231.561.531.43

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)指標(biāo)

固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)天數(shù)238.4320.12356.52289.23255.31

流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)0.140.150.160.170.18

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)指標(biāo)

流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)天數(shù)2571.43289.23278.232398.333265.42

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)0.130.140.150.160.17

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)指標(biāo)

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)2769.233123352034523626

2.2.1固定資產(chǎn)利用率低

2

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根據(jù)表2-4可以看出，公司近5年的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率均處于一個(gè)較低的水

平，說(shuō)明公司對(duì)固定資產(chǎn)的利用率偏低，固定資產(chǎn)管理水平下降，企業(yè)的獲利

能力下降。

2.2.2存貨周轉(zhuǎn)速度緩慢

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，存貨變現(xiàn)速度越快。存貨占用資金時(shí)間越短，存貨管

理效率越高。從表2-4可知，該公司2019年到2021年，存貨的周轉(zhuǎn)次數(shù)減少，

從0.42下降到0.35。說(shuō)明企業(yè)存貨存在積壓的情況，流動(dòng)性變?nèi)?，存貨周轉(zhuǎn)速

度變慢，銷售能力下降，造成企業(yè)庫(kù)存成本增加，從而給公司帶來(lái)資金壓力。

2.3疫情導(dǎo)致公司盈利不佳

表2-5利潤(rùn)變動(dòng)趨勢(shì)表單位：萬(wàn)元

指標(biāo)20172018201920202021

營(yíng)業(yè)收入442182497195567495674863742356

增長(zhǎng)率9.09%12.44%14.14%18.92%21.35%

營(yíng)業(yè)成本288672328899379588509619655984

增長(zhǎng)率5.48%13.94%15.41%34.26%30.21%

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2251025797257592967835624

增長(zhǎng)率86.96%14.60%-0.15%15.21%20.32%

利潤(rùn)總額2406227025268313083237265

增長(zhǎng)率34.99%12.31%-0.72%14.91%16.25%

凈利潤(rùn)2159424662251452894331265

增長(zhǎng)率48.35%14.21%1.96%15.10%18.23%

首先，根據(jù)表2-5可知，該企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率呈現(xiàn)先上升后下降的趨勢(shì)，

凈利潤(rùn)率、毛利率以及總資產(chǎn)報(bào)酬率也同樣如此。與同行業(yè)其他企業(yè)對(duì)比可知，

其各項(xiàng)指標(biāo)在行業(yè)內(nèi)處于中等地位。其次，2021年在金健乳業(yè)公司盈利能力分

析上的部分指標(biāo)有所下降，這主要是受新冠疫情的沖擊，除了金健乳業(yè)公司的

盈利能力指標(biāo)數(shù)值減少以外，大部分企業(yè)都受到了沖擊。原因在于報(bào)告期內(nèi)，

企業(yè)提前規(guī)劃，其原材料的綜合成本遠(yuǎn)低于市場(chǎng)均價(jià)，為公司減少相應(yīng)成本支

出。最后，根據(jù)杜邦分析的基本思路，從凈資產(chǎn)收益率逐層分析，金健乳業(yè)公

司在銷售凈利率上在2018年達(dá)到五年內(nèi)峰值，因?yàn)槠髽I(yè)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略管理，產(chǎn)品

的定價(jià)有較大區(qū)別，若產(chǎn)品定價(jià)高，其銷售利潤(rùn)率高，總體來(lái)講，金健乳業(yè)公

司的盈利能力有待加強(qiáng)。

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2.4資本結(jié)構(gòu)不合理

通過(guò)杜邦綜合分析可知，該公司的權(quán)益乘數(shù)由2017年的1.89上升到2021

年4.2，整體呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，權(quán)益乘數(shù)越大，股東權(quán)益占全部資產(chǎn)比重越小，公

司負(fù)債程度越高。在資產(chǎn)負(fù)債表分析中可以發(fā)現(xiàn)，企業(yè)總資產(chǎn)增加的原因主要

在于非流動(dòng)資產(chǎn)的增加，雖然流動(dòng)資產(chǎn)有上升趨勢(shì)，但是相對(duì)于非流動(dòng)資產(chǎn)來(lái)

說(shuō)還是較少，企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債在2017年至2021年間有所減少，與此同時(shí)，非

流動(dòng)負(fù)債有所上升，負(fù)債總額整體上升。經(jīng)過(guò)計(jì)算，金健乳業(yè)公司的資產(chǎn)負(fù)債

率由2017年的47.10%上升到2021年的74.26%，增加了27.16%，資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)

高表明企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高，長(zhǎng)此以往，企業(yè)的融資渠道將會(huì)越來(lái)越小，這對(duì)

于新上市的乳制品企業(yè)來(lái)說(shuō)是比較危險(xiǎn)的。

2017

42%

2021

58%

圖2-12017、2021年權(quán)益乘數(shù)

3金健乳業(yè)公司財(cái)務(wù)狀況優(yōu)化方案設(shè)計(jì)

3.1優(yōu)化資金分配

提升償債能力是關(guān)鍵所在，從兩方面針對(duì)金健乳業(yè)公司的財(cái)務(wù)現(xiàn)狀提出改

善對(duì)策。

表3-1優(yōu)化后財(cái)務(wù)資金流向（單位：萬(wàn)元）

項(xiàng)目?jī)?yōu)化前資金流出優(yōu)化后資金流出同比增減

設(shè)備設(shè)施65.366.5%52.4553.4%-13.01%

乳品加工52.8844.59%45.1934.22%-7.27%

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)72.9369.25%60.1355.20%-14.16%

乳業(yè)中間體及其他8.2510.16%4.126.58%-3.14%

金健乳業(yè)公司的財(cái)務(wù)支出由表3-1可以看出在支出的設(shè)備設(shè)施、乳品加工、

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)分別占主體支出，各項(xiàng)占比為66.5%、44.59%、69.25%，其中在公司的

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經(jīng)營(yíng)活動(dòng)占比最多為69.25%，從而加大了公司財(cái)務(wù)的支出。公司可在各項(xiàng)資金

支出原方案的基礎(chǔ)上進(jìn)行縮減，使其同比增長(zhǎng)都為負(fù)數(shù)，分別占比-13.01%、

-7.27%、-14.16%、-3.14%，優(yōu)化后的各項(xiàng)資金流出都有了相應(yīng)的縮減，明確了

資金的流向與支出明細(xì)，減少了公司財(cái)務(wù)的不明多項(xiàng)支出。

在長(zhǎng)期償債方面，金健乳業(yè)公司在上市之后擴(kuò)建廠房不僅增加了固定資產(chǎn)

也增加了負(fù)債。目前來(lái)看金健乳業(yè)公司的公司信譽(yù)情況良好，一方面可以通過(guò)

拓寬融資渠道進(jìn)行融資，比如根據(jù)國(guó)家政策申請(qǐng)政府補(bǔ)貼，通過(guò)銀行融資或其

他相關(guān)的融資渠道取得融資等。另一方面融資租賃廠房等大型設(shè)備不失為一種

好的方式，合理安排兌付資金，通過(guò)控制負(fù)債總量的同時(shí)做好利潤(rùn)留存。以此

來(lái)提升企業(yè)的長(zhǎng)期償債。

3.2加強(qiáng)公司的日常營(yíng)運(yùn)管控

3.2.1減少閑置固定資產(chǎn)

金健乳業(yè)公司通過(guò)固定資產(chǎn)管理與利用，可以讓管理者實(shí)時(shí)掌握資產(chǎn)動(dòng)態(tài)，

對(duì)固定資產(chǎn)進(jìn)項(xiàng)科學(xué)合理分配。公司在2021年閑置與報(bào)廢的設(shè)備設(shè)施如下表

3-2-1所示。

表3-2-1固定資產(chǎn)閑置表

設(shè)備設(shè)施閑置（個(gè)數(shù)）報(bào)廢（個(gè)數(shù)）

儲(chǔ)奶罐61

制冷器52

凈乳器40

清洗器31

根據(jù)上表我們可以看出金健乳業(yè)公司閑置和報(bào)廢的資產(chǎn)總數(shù)為22個(gè)。公司

可以將18個(gè)閑置設(shè)備設(shè)施全部按照市場(chǎng)價(jià)格租出，可以租給個(gè)人農(nóng)場(chǎng)小公司，

按每月支付租金即可。剩下4個(gè)報(bào)廢設(shè)備全部賣掉。這樣一方面減少了公司的

閑置固定資產(chǎn)，一方面讓閑置品產(chǎn)生價(jià)值給公司帶來(lái)一定的利益，減輕公司財(cái)

務(wù)資金的周轉(zhuǎn)。

3.2.2減少存貨，提升存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)

從表2-4可以明確看出金健乳業(yè)公司的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)從2019年--2021年

逐年減少，說(shuō)明公司存在存貨堆積現(xiàn)象。為了防止公司存貨大量堆積造成財(cái)務(wù)

資金緊張與流轉(zhuǎn)。公司需要和供貨商達(dá)成協(xié)議，需要材料時(shí)，供貨商可隨時(shí)提

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供材料。

表3-2-2材料存放明細(xì)表

材料名稱運(yùn)輸耗時(shí)保質(zhì)期

乳品包裝6小時(shí)不損壞即可

食品調(diào)劑6小時(shí)6個(gè)月

果醬果粒4小時(shí)6個(gè)月

水果2小時(shí)7天

表3-2-2給出了，公司各項(xiàng)材料的運(yùn)輸時(shí)間及保質(zhì)期，由上表我們可以看

出在一些材料的自損上，水果的保質(zhì)期是最短的。公司要時(shí)刻注意短期材料的

日期以及補(bǔ)貨的時(shí)間點(diǎn)，對(duì)于乳品包裝、食品調(diào)劑這兩個(gè)材料來(lái)說(shuō)，運(yùn)輸時(shí)間

為6小時(shí)，應(yīng)該提前做好補(bǔ)貨的準(zhǔn)備。乳品的包裝可以適當(dāng)?shù)膬?chǔ)存一些不損壞

即可，其余材料定期定時(shí)定量補(bǔ)充，從而減少公司的存貨周轉(zhuǎn)率，減輕公司財(cái)

務(wù)資金流出的風(fēng)險(xiǎn)。

3.3提高公司的盈利水平

公司應(yīng)結(jié)合自身特點(diǎn)，抓住規(guī)律，科學(xué)合理進(jìn)行分析決策，控制產(chǎn)品成本，

提高企業(yè)盈利水平。

3.3.1制定成本管控獎(jiǎng)懲方案

無(wú)論是企業(yè)，還是員工都應(yīng)該把產(chǎn)品成本控制作為工作整體的一部分，講

將核算、投入、產(chǎn)出等基本觀念很好的融合到企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中。公司需要定

期對(duì)員工開展業(yè)務(wù)培訓(xùn)，設(shè)立獎(jiǎng)勵(lì)制度，如減少成本2000元，獎(jiǎng)勵(lì)200元（成

本的10%）；提高效率10%，獎(jiǎng)勵(lì)200元等，以此來(lái)提高員工的積極性和主動(dòng)性，

同時(shí)，提高員工的素質(zhì)素養(yǎng)，盡可能的減少工作失誤，一定程度上還可以盡自

我能力減少企業(yè)部分不必要支出。

3.3.2加強(qiáng)全面質(zhì)量管理

第一，原輔料質(zhì)量監(jiān)管：堅(jiān)持原輔料從嚴(yán)管控，堅(jiān)持查驗(yàn)制度的落實(shí)，加

強(qiáng)“檢控并重，已控為主”的理念。第二，生產(chǎn)質(zhì)量監(jiān)管：其次，無(wú)論是生產(chǎn)

環(huán)節(jié)還是技術(shù)人員都需要引起重視。在生產(chǎn)環(huán)節(jié)過(guò)程中，生產(chǎn)員工應(yīng)嚴(yán)格按照

工作要求進(jìn)行操作，不可違規(guī)操作。第三，倉(cāng)儲(chǔ)質(zhì)量監(jiān)管：通過(guò)對(duì)倉(cāng)庫(kù)的溫度、

濕度等指標(biāo)的管控，有效地對(duì)原輔料和產(chǎn)品進(jìn)行保鮮保存，避免浪費(fèi)提高成本。

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3.3.3完善銷售物流渠道

日常生活中，商品的銷售主要依賴于網(wǎng)絡(luò)消息的傳遞和線下超市零售的推

廣。廣告需要有吸引力；線下促銷需要有誘惑力，讓消費(fèi)者一提到乳制品能夠

第一時(shí)間想到該公司的產(chǎn)品。21世紀(jì)，網(wǎng)店也是銷售產(chǎn)品的有效途徑之一，物

流配送占比尤為突出。除了將產(chǎn)品運(yùn)輸?shù)綘I(yíng)銷網(wǎng)點(diǎn)以外，如何簡(jiǎn)單便捷地把產(chǎn)

品送到消費(fèi)者手中，這就需要充分發(fā)揮物流的作用。完善物流渠道將會(huì)成為提

高公司盈利水平的重要手段。

3.4調(diào)整公司資本結(jié)構(gòu)

公司資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高表明該公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高，在這種情況下可以利用

權(quán)益籌資的方式來(lái)調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。根據(jù)公司2021數(shù)據(jù)表示，公司資產(chǎn)負(fù)債率為

74.26%，總資產(chǎn)為963890萬(wàn)元，由此可得出負(fù)債總額為715784萬(wàn)元。由于公

司負(fù)債率較高，所以先只能逐步降低公司的負(fù)債率至65%，因此最低籌資為

137316萬(wàn)元。

我國(guó)股票發(fā)行以兩種方式為主：一是固定價(jià)格；二是區(qū)間詢價(jià)。根據(jù)公司

財(cái)務(wù)情況我們選擇區(qū)間詢價(jià)的方式出售股票。

公司股價(jià)發(fā)行時(shí)的上限為10元，下限為6元，計(jì)算可知，8元能夠滿足所

有申購(gòu)者最大的成交量，因此8元就成為了最終確定的發(fā)行價(jià)格，所有高于和

等于8元的申購(gòu)可以認(rèn)購(gòu)到新股，而低于8元的申購(gòu)則不能認(rèn)購(gòu)到新股。如下

表3-4所示。

表3-4籌資方案表

區(qū)間籌資股份額

上限10元/股13731.6股

9元/股15257.3

8元/股17164.5

下限6元/股不能認(rèn)購(gòu)，不滿足條件

根據(jù)上表股票發(fā)行價(jià)格來(lái)看股票定價(jià)區(qū)間為8-10元均可。定價(jià)8元/股，

售股17164.5股、定價(jià)9元/股，售股15257.3股、定價(jià)上限10元/股，售股

13731.6股。

4總結(jié)

通過(guò)