證券投資學(xué)電子課件

第十一章證券投資技術(shù)分析的主要理論錄1道氏理論2波浪理論3循環(huán)周期理論目證券投資技術(shù)分析的主要理論第11章了解道氏理論和循環(huán)周期理論的基本內(nèi)容，掌握波浪理論的基本原理和數(shù)浪規(guī)則，熟悉主浪和調(diào)整浪的特性、形態(tài)及比例關(guān)系?！緦W(xué)習(xí)目標(biāo)】道氏理論、波浪理論和循環(huán)周期理論都是前人對股市投資經(jīng)驗(yàn)的總結(jié)，堪稱經(jīng)典。請查閱相關(guān)資料，列舉一兩個近年來比較受歡迎的新興投資理論，指出其適用范圍和優(yōu)缺點(diǎn)，并思考“與時(shí)俱進(jìn)、不斷創(chuàng)新”對個人、企業(yè)乃至社會發(fā)展的重要意義?！玖⒌聵淙怂伎肌康朗侠碚?12將價(jià)格走勢歸為三類市場價(jià)格指數(shù)能夠解釋和反映市場的大部分行為收盤價(jià)最為重要3成交量跟隨趨勢4一、道氏理論的主要貢獻(xiàn)1234偏重于基本趨勢分析對主要趨勢轉(zhuǎn)變的預(yù)測往往滯后不能指明短期投資的對象理論復(fù)雜，掌握困難二、道氏理論的缺陷波浪理論2比例時(shí)間形態(tài)波浪理論中的形態(tài)是指價(jià)格波動形成軌跡的形狀和構(gòu)造，主要是指8浪循環(huán)結(jié)構(gòu)，主要作用在于判斷價(jià)格的走勢。波浪理論中的時(shí)間是指價(jià)格完成某個波浪需要經(jīng)歷的時(shí)間長短。在波浪理論中，比例是指價(jià)格走勢圖中各個浪高點(diǎn)和低點(diǎn)所處的相對位置，即各浪波幅大小的相對比例。（一）波浪理論的三個要素一、波浪理論的基本原理（二）波浪理論的形態(tài)結(jié)構(gòu)波浪的級別—浪中有浪1.基本8浪結(jié)構(gòu)波浪理論認(rèn)為證券價(jià)格的上下波動是按照某種規(guī)律周而復(fù)始地進(jìn)行的。每個周期（無論是上升還是下降）分成8個小浪，8個小浪的結(jié)束意味著一個大浪的結(jié)束，其后又會開始另一個大浪。3.主浪和調(diào)整浪波浪理論中的波浪由主浪和調(diào)整浪組成。其中，如果一個波浪的趨勢方向和比它高一級別的波浪的趨勢方向相同，則這一波浪就稱為主浪。主浪在直觀上起到了推動趨勢發(fā)展的作用，故又稱為推進(jìn)浪。調(diào)整浪則是主浪的補(bǔ)充，其運(yùn)行方向同它的上一級別波浪的方向不同。2.波浪的級別—浪中有浪幾個低級別的浪可以合并成一個高級別的大浪，而高級別的大浪又可以細(xì)分成幾個較低級別的小浪。所謂級別的高低是相對的。第1浪：有兩類，一類其半數(shù)屬于營造底部形態(tài)的一部分。第3浪：通常屬于最具爆發(fā)力的升浪。第5浪：升幅一般較第3浪小，升勢也不如其有力。a浪：此時(shí)大多數(shù)投資者會誤認(rèn)為股市漲勢仍未逆轉(zhuǎn)，只是一個暫時(shí)的調(diào)整。c浪：是調(diào)整趨勢的最后一浪，會出現(xiàn)破壞力最強(qiáng)的全面性下跌。1．主浪的特性二、主浪與調(diào)整浪的特性及其形態(tài)（一）主浪的特性及其形態(tài)（2）失敗浪（3）斜三角形（1）延長浪2．主浪的形態(tài)第2浪：為第1浪的調(diào)整浪，一般調(diào)整幅度較大，會使投資者產(chǎn)生熊市尚未結(jié)束的錯覺，但成交量一般呈現(xiàn)逐漸萎縮趨勢，波幅也較小，反映出市場拋壓漸趨衰竭，投資者心態(tài)漸趨穩(wěn)定。第4浪：是對第3浪的調(diào)整，經(jīng)常以較為復(fù)雜的形態(tài)出現(xiàn)，以三角形調(diào)整形態(tài)運(yùn)行，浪底一般不會低于第1浪的最高點(diǎn)。b浪：通稱b浪反彈，是對波浪a的調(diào)整，走勢一般較情緒化。1．調(diào)整浪的特性（二）調(diào)整浪的特性及其形態(tài)2．調(diào)整浪的形態(tài)波浪理論中的調(diào)整浪形態(tài)比主浪更為復(fù)雜，一般認(rèn)為調(diào)整浪只能是3浪結(jié)構(gòu)。平坦形之字形（又叫曲折形）圖11.6之字形圖11.7普通平坦形

圖11.8奔走形圖11.9不規(guī)則平坦形弗波納奇數(shù)列是一個極為簡單的數(shù)字系列，但其間展現(xiàn)的各種特點(diǎn)，在令人感嘆大自然的玄妙之余，又對其多了一份敬佩，因此它又被稱為神奇數(shù)字系列。（一）弗波納奇數(shù)列三、波浪理論的比例分析和時(shí)間分析回落或反彈比例關(guān)系第5浪的長度測算第1浪和第5浪長度的倍數(shù)關(guān)系調(diào)整浪長度之間的比例（二）比例分析中神奇比率的具體運(yùn)用在波浪理論中，時(shí)間分析主要關(guān)注每個浪運(yùn)行時(shí)間的長短及相互間的關(guān)系，如完成某個浪需要經(jīng)過的大體時(shí)間長短。其通常按交易日或交易周來計(jì)算，一般也會與弗波納奇數(shù)列中的某個數(shù)字有關(guān)。（三）波浪理論的時(shí)間分析第4浪不能與第1浪重疊第3浪絕不是最短的交替規(guī)則高級別的第4浪高（低）于第3浪中低級別的第4浪四、波浪理論的不變規(guī)則循環(huán)周期理論3時(shí)間之窗是指一個時(shí)間范圍，即當(dāng)股價(jià)波動持續(xù)的時(shí)間長度接近我們估計(jì)的時(shí)間區(qū)間范圍時(shí)，就可以看作進(jìn)入了“時(shí)間之窗”。股價(jià)波動持續(xù)時(shí)間一旦進(jìn)入“時(shí)間之窗”，投資者就要密切關(guān)注價(jià)格的變化，因?yàn)榇藭r(shí)股價(jià)可能已經(jīng)臨近轉(zhuǎn)折點(diǎn)。1．一個重要概念—時(shí)間之窗一、循環(huán)周期理論的理論要點(diǎn)45321一致性局部極點(diǎn)原則平均周期原則數(shù)量驗(yàn)證循環(huán)周期有大小2．循環(huán)周期統(tǒng)計(jì)的原則與方法季節(jié)性的周期中期周期對稱周期長期周期短期周期不規(guī)則周期3．循環(huán)周期的分類1234循環(huán)周期重復(fù)出現(xiàn)時(shí)不會和上一個周期完全相同長、短周期重復(fù)出現(xiàn)的次數(shù)越多長期周期可以分成幾個低一級的短期周期同類的商品期貨會有相同的周期長度4．循環(huán)周期的特征突破信號轉(zhuǎn)向信號收盤價(jià)高低換位信號三高三低信號二、循環(huán)周期中的買賣信號12345循環(huán)周期要計(jì)算準(zhǔn)確當(dāng)機(jī)立斷地操作，不要優(yōu)柔寡斷，確立時(shí)間數(shù)值范圍循環(huán)低點(diǎn)窗口買入，在循環(huán)高點(diǎn)窗口賣出時(shí)間因素三、循環(huán)周期理論實(shí)戰(zhàn)應(yīng)用注意事項(xiàng)本章主要介紹了三種證券市場上比較著名的技術(shù)分析理論，即道氏理論、波浪理論和循環(huán)周期理論。道氏理論認(rèn)為：市場價(jià)格指數(shù)能夠解釋和反映市場的大部分行為；在任何時(shí)刻證券市場上都存在三種互相協(xié)調(diào)的趨勢，即主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢；關(guān)注成交量的變化有助于確定趨勢的變化；收盤價(jià)最為重要。波浪理論認(rèn)為證券價(jià)格的上下波動是按照某種規(guī)律周而復(fù)始地進(jìn)行的?；局芷诔尸F(xiàn)8浪結(jié)構(gòu)，由主浪和調(diào)整浪組成，且浪中有浪。主浪與調(diào)整浪各有特點(diǎn)，變化形態(tài)多樣。各浪之間的比例關(guān)系與神奇的弗波納奇數(shù)列關(guān)系密切。波浪理論有四條不可違背的數(shù)浪規(guī)則，即：第4浪不能與第1浪重疊，第3浪絕不是最短的，交替規(guī)則，高級別的第4浪高（低）于第3浪中低級別的第4浪。循環(huán)周期理論也認(rèn)為股市中存在漲跌交替的循環(huán)周期規(guī)律，股價(jià)波動時(shí)間一旦進(jìn)入了“時(shí)間之窗”，就可能已經(jīng)臨近轉(zhuǎn)折點(diǎn)。在“時(shí)間之窗”內(nèi)如果出現(xiàn)以下四種信號中的一種，即可入市買賣，即：突破信號、轉(zhuǎn)向信號、收盤價(jià)高低換位信號，三高三低信號。證券投資技術(shù)分析的主要理論第11章章結(jié)小本復(fù)習(xí)思考題第11章一、名詞解釋時(shí)間之窗主浪調(diào)整浪轉(zhuǎn)向收盤價(jià)高低換位三高三低二、思考題1．道氏理論的四個重大貢獻(xiàn)是什么？它又存在哪些缺陷？2．請畫出波浪理論的基本8浪結(jié)構(gòu)圖，并簡要解釋。3．波浪理論關(guān)注的三個要素是什么？4．簡述主浪與調(diào)整浪各自的特性及其形態(tài)變化。5．簡述波浪理論