公司金融學(xué)融資方式課件

公司金融學(xué)融資方式公司金融學(xué)是研究企業(yè)如何籌集資金，并有效利用資金的學(xué)科。融資方式是公司金融學(xué)中重要的內(nèi)容，涵蓋各種金融工具和方法，例如債務(wù)融資、股權(quán)融資、混合融資等。什么是公司金融學(xué)?財(cái)務(wù)管理公司如何有效地管理其資金，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)。投資決策公司如何選擇和評估投資項(xiàng)目，以創(chuàng)造價(jià)值。融資決策公司如何從外部獲取資金，以滿足其投資需求。資本結(jié)構(gòu)公司如何平衡債務(wù)和股權(quán)融資，以優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。公司金融學(xué)的研究范圍資金籌集研究企業(yè)如何籌集資金，包括各種融資方式、融資成本、融資策略等。投資決策研究企業(yè)如何將資金進(jìn)行投資，包括投資項(xiàng)目評估、資本預(yù)算、投資組合管理等。利潤分配研究企業(yè)如何分配利潤，包括股利政策、盈余留存、企業(yè)價(jià)值評估等。風(fēng)險(xiǎn)管理研究企業(yè)如何管理風(fēng)險(xiǎn)，包括風(fēng)險(xiǎn)識別、風(fēng)險(xiǎn)評估、風(fēng)險(xiǎn)控制等。公司的融資需求維持日常運(yùn)營公司需要資金來支付日常運(yùn)營成本，例如員工工資、房租、水電等。擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模公司需要資金來投資新項(xiàng)目，例如開發(fā)新產(chǎn)品、開拓新市場等，以實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。償還債務(wù)公司需要資金來償還到期的債務(wù)，例如銀行貸款、公司債券等，以維持財(cái)務(wù)穩(wěn)定。并購其他公司公司需要資金來收購其他公司，以獲得新的市場份額、技術(shù)或人才。自有資本融資內(nèi)部積累公司通過盈利和留存利潤，積累自有資金，用于未來投資和發(fā)展。資產(chǎn)處置出售閑置資產(chǎn)，回收資金，為公司經(jīng)營提供資金支持。股權(quán)轉(zhuǎn)讓股東將部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給其他投資者，獲得資金，并引入新的股東參與經(jīng)營。外部權(quán)益融資外部權(quán)益融資外部權(quán)益融資是指公司通過發(fā)行股票等方式，從外部投資者籌集資金。外部權(quán)益融資方式新股發(fā)行增發(fā)首次公開募股新股發(fā)行1首次公開發(fā)行(IPO)公司首次將股票出售給公眾投資者，籌集資金用于擴(kuò)大業(yè)務(wù)或償還債務(wù)。2發(fā)行流程選擇承銷商準(zhǔn)備招股說明書確定發(fā)行價(jià)格股票上市交易3優(yōu)勢獲得大量資金提高公司知名度改善公司治理結(jié)構(gòu)增發(fā)增發(fā)是指上市公司在原有股本基礎(chǔ)上，通過發(fā)行新股來增加股本的融資方式。增發(fā)可以分為公開發(fā)行和非公開發(fā)行兩種。1公開發(fā)行向社會公眾發(fā)行新股。2非公開發(fā)行僅向特定投資者發(fā)行新股。3定向增發(fā)定向增發(fā)通常指非公開發(fā)行。增發(fā)的方式主要有增發(fā)新股和增發(fā)可轉(zhuǎn)換債券兩種。首次公開募股1發(fā)行股票首次在公開市場上出售股票2資本市場為企業(yè)募集資金3公開交易股票在證券交易所上市首次公開募股(IPO)是公司第一次將股票出售給公眾投資者。公司通過發(fā)行股票在資本市場上融資，然后在證券交易所上市交易。債務(wù)融資定義債務(wù)融資是指企業(yè)通過借款或發(fā)行債券等方式，向外部投資者籌集資金的一種融資方式。債務(wù)融資通常具有固定期限和利率，企業(yè)需要在到期時(shí)償還本金和利息。類型債務(wù)融資主要包括銀行貸款、發(fā)行債券、租賃等方式。銀行貸款是企業(yè)最常見的債務(wù)融資方式，而發(fā)行債券則可以吸引更廣泛的投資者。銀行貸款定義銀行貸款是指銀行向借款人提供資金，并要求借款人按期償還本金和利息的信貸行為，是公司常見的融資方式。種類銀行貸款的種類繁多，常見的有短期貸款、中期貸款和長期貸款，以及流動資金貸款和固定資產(chǎn)貸款。優(yōu)勢銀行貸款具有手續(xù)簡便、成本較低、期限靈活等優(yōu)點(diǎn)，適合短期周轉(zhuǎn)資金需求。劣勢銀行貸款需要提供擔(dān)保，審批時(shí)間較長，可能存在利率波動風(fēng)險(xiǎn)，需要根據(jù)企業(yè)具體情況選擇合適的貸款種類。發(fā)行公司債券定義公司債券是指公司為籌集資金而發(fā)行的，承諾在未來特定時(shí)間償還本金和利息的債務(wù)憑證。特點(diǎn)債券是一種債務(wù)融資工具，公司需在未來特定時(shí)間償還本金和利息。種類公司債券可以分為多種類型，例如可轉(zhuǎn)換債券、附息債券、零息債券等。中期票據(jù)長期債務(wù)融資工具中期票據(jù)是一種期限在1年以上、5年以下的債務(wù)融資工具，適合公司長期資金需求。靈活的融資方式公司可以通過發(fā)行中期票據(jù)在資本市場上籌集資金，不受銀行貸款額度限制。降低融資成本中期票據(jù)的利率通常低于銀行貸款利率，可以降低公司的融資成本。短期融資券11.發(fā)行主體一般為信用等級較高、經(jīng)營狀況良好的企業(yè)。22.發(fā)行期限期限較短，通常為1年以內(nèi)。33.融資方式通過向投資者發(fā)行短期債券籌集資金。44.優(yōu)勢融資速度快、手續(xù)簡便、成本較低。其他債務(wù)融資工具可轉(zhuǎn)換債券債券持有人可以在特定條件下將其轉(zhuǎn)換為股票，是一種靈活的融資工具。商業(yè)票據(jù)企業(yè)發(fā)行的短期無擔(dān)保票據(jù)，為企業(yè)提供短期資金。資產(chǎn)支持證券將資產(chǎn)證券化，以發(fā)行債券，例如房貸支持證券。信貸證銀行開具的信用證明，用于保證債務(wù)人履行義務(wù)。其他融資方式股權(quán)眾籌股權(quán)眾籌是指公司將股權(quán)出售給投資者，以換取資金，投資者成為公司的股東，分享公司未來的收益。債權(quán)眾籌債權(quán)眾籌是指公司向公眾發(fā)行債券，以籌集資金，投資者成為公司的債權(quán)人，定期獲得利息回報(bào)。保理融資保理融資是指公司將應(yīng)收賬款出售給保理商，以獲得資金，保理商承擔(dān)應(yīng)收賬款的風(fēng)險(xiǎn)和回收工作。租賃融資租賃融資是指公司通過租賃公司租賃設(shè)備或資產(chǎn)，以獲得使用權(quán)，并定期支付租金，租賃期滿后可以選擇購買或退還資產(chǎn)。內(nèi)部融資留存收益公司將部分利潤留存，作為公司內(nèi)部資金來源。資產(chǎn)處置公司將閑置資產(chǎn)或非核心資產(chǎn)出售，獲得資金。留存收益11.盈利來源公司盈利后，不分配給股東的部分資金，留存在公司內(nèi)部。22.資金來源公司自身積累，不需要外部資金，降低融資成本。33.投資項(xiàng)目用于擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、技術(shù)升級或新產(chǎn)品研發(fā)，促進(jìn)公司發(fā)展。44.股東權(quán)益留存收益作為公司凈資產(chǎn)的一部分，增加股東權(quán)益。資產(chǎn)處置定義資產(chǎn)處置是指企業(yè)將不再使用的固定資產(chǎn)或無形資產(chǎn)出售或報(bào)廢，以回收部分資金或減少損失。資產(chǎn)處置是企業(yè)財(cái)務(wù)管理中常見的活動。分類資產(chǎn)處置可以分為出售、報(bào)廢和捐贈。出售是指將資產(chǎn)以一定價(jià)格轉(zhuǎn)讓給其他單位。報(bào)廢是指因使用壽命到期或嚴(yán)重?fù)p壞無法繼續(xù)使用的資產(chǎn)，將其直接處理。捐贈是指將資產(chǎn)無償贈送給其他單位。融資的選擇公司規(guī)模規(guī)模較小的公司可能更傾向于使用內(nèi)部融資或銀行貸款等方式，而大型企業(yè)則可能選擇發(fā)行股票或債券。公司發(fā)展階段處于快速增長階段的公司需要更多資金，可能更傾向于使用外部融資。而處于成熟階段的公司則可能更傾向于使用內(nèi)部融資。融資成本企業(yè)需要選擇成本最低的融資方式，以最大限度地降低財(cái)務(wù)成本。融資風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)需要評估各種融資方式的風(fēng)險(xiǎn)，選擇風(fēng)險(xiǎn)最小的融資方式。融資期限企業(yè)需要根據(jù)項(xiàng)目的期限選擇合適的融資方式，以確保資金的及時(shí)到位和有效利用。選擇融資方式的原則成本最小化選擇融資方式，需要考慮融資成本，包括利息、手續(xù)費(fèi)、發(fā)行費(fèi)用等，努力降低融資成本。風(fēng)險(xiǎn)可控不同的融資方式風(fēng)險(xiǎn)不同，企業(yè)要根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力選擇合適的融資方式，控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。靈活便利選擇融資方式需要考慮資金的靈活性和使用方便性，滿足企業(yè)不同階段的資金需求。匹配企業(yè)發(fā)展融資方式的選擇要與企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略相協(xié)調(diào)，避免出現(xiàn)融資規(guī)模過大或過小的風(fēng)險(xiǎn)。權(quán)益融資的優(yōu)劣勢優(yōu)勢權(quán)益融資不需要償還本金，降低公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，更具靈活性。劣勢權(quán)益融資需要分享公司利潤，會降低現(xiàn)有股東的控制權(quán)，對公司股價(jià)也會產(chǎn)生影響。其他權(quán)益融資的成本較高，需要支付股利或分紅，而且可能會稀釋現(xiàn)有股東的股權(quán)。債務(wù)融資的優(yōu)劣勢優(yōu)勢債務(wù)融資成本較低。由于債務(wù)融資不需要放棄公司所有權(quán)，所以成本較低。債務(wù)融資可以改善財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。使用債務(wù)融資可以改善公司資本結(jié)構(gòu)，提升公司財(cái)務(wù)穩(wěn)健性。劣勢債務(wù)融資存在償債壓力。公司需要定期支付利息，并在到期日償還本金。債務(wù)融資可能導(dǎo)致公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。如果公司無法按時(shí)償還債務(wù)，可能會導(dǎo)致破產(chǎn)或債務(wù)重組。內(nèi)部融資的優(yōu)劣勢1資金來源穩(wěn)定內(nèi)部融資資金來源較為穩(wěn)定，可以避免外部資金來源的波動帶來的風(fēng)險(xiǎn)。2成本較低內(nèi)部融資的成本相對較低，因?yàn)椴恍枰Ц独⒒蚍旨t。3融資速度快內(nèi)部融資不需要經(jīng)過復(fù)雜的審批流程，可以快速獲得資金。4控制權(quán)穩(wěn)定內(nèi)部融資不會稀釋公司股權(quán)，可以保持公司控制權(quán)的穩(wěn)定。融資方式的選擇因素盈利能力企業(yè)盈利能力越高，越容易獲得融資。投資者希望投資能夠帶來回報(bào)。風(fēng)險(xiǎn)水平風(fēng)險(xiǎn)水平低的企業(yè)更容易獲得融資。投資者希望投資風(fēng)險(xiǎn)較低。企業(yè)規(guī)模企業(yè)規(guī)模較大，擁有較高的信用評級，更容易獲得融資。資產(chǎn)狀況企業(yè)擁有較多的固定資產(chǎn)，可以作為抵押，更容易獲得融資。企業(yè)生命周期與融資方式1初創(chuàng)期天使投資、種子輪融資2成長期風(fēng)險(xiǎn)投資、債務(wù)融資3成熟期銀行貸款、發(fā)行債券4衰退期股權(quán)回購、資產(chǎn)出售企業(yè)生命周期不同階段，面臨的融資需求和風(fēng)險(xiǎn)也不同。初創(chuàng)期需要高額資金投入研發(fā)和市場推廣，天使投資和種子輪融資是主要選擇。成長期則需要資金擴(kuò)大規(guī)模，風(fēng)險(xiǎn)投資和債務(wù)融資成為主要方式。成熟期企業(yè)盈利能力增強(qiáng)，可通過銀行貸款和發(fā)行債券獲得資金。衰退期企業(yè)可能面臨資金周轉(zhuǎn)困難，需要通過股權(quán)回購、資產(chǎn)出售等方式籌集資金。中小企業(yè)融資問題融資渠道有限中小企業(yè)融資渠道有限，主要依賴銀行貸款，缺乏多元化融資選擇。融資成本高中小企業(yè)融資成本較高，融資利率高，貸款條件嚴(yán)格，增加了經(jīng)營成本。信息不對稱中小企業(yè)信息透明度低，難以獲得投資者信任，融資難度較大。抵押物不足中小企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模較小，缺乏抵押物，難以滿足銀行貸款要求。重點(diǎn)行業(yè)融資現(xiàn)狀11.基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)資金需求量大，融資需求旺盛，主要依靠銀行貸款和發(fā)行債券等方式融資。22.高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，融資需求多元化，包括天使投資、風(fēng)險(xiǎn)投資、私募股權(quán)投資等。33.房地產(chǎn)行業(yè)房地產(chǎn)行業(yè)資金密集型，融資方式以銀行貸款和發(fā)行債券為主，也包括信托貸款、資產(chǎn)證券化等。44.能源行業(yè)能源行業(yè)發(fā)展面臨著轉(zhuǎn)型升級的壓力，需要通過多渠道融資，以支持新能源開發(fā)和傳統(tǒng)能源改造。技術(shù)型企業(yè)融資特點(diǎn)高風(fēng)險(xiǎn)技術(shù)型企業(yè)處于早期階段，產(chǎn)品市場驗(yàn)證尚未成熟，盈利能力不穩(wěn)定