如何進行現值分析-孟46課件講解

教師：孟化如何進行現值分析？01凈現值NPV02費用現值PC目錄CONTENTS引入有一位朋友向你借款10000元，他提出在前4年的每年年末支付給你3000元，第5年年末支付5000元來歸還借款。假如你可以在定期存款中獲得10%的利率，按照他提供的償還方式，若純粹從經濟的角度考慮，你應該借錢給這位朋友嗎？PART01凈現值NPV概念凈現值（NPV）是指方案在壽命期內各年的凈現金流量（CI-CO），按照一定的折現率折現到期初時的現值之和。計算方式（CI-CO）t——第t年的凈現金流量

n——該方案的壽命周期

i0——基準折現率

例1有一位朋友向你借款10000元，他提出在前4年的每年年末支付給你3000元，第5年年末支付5000元來歸還借款。假如你可以在定期存款中獲得10%的利率，按照他提供的償還方式，若純粹從經濟的角度考慮，你應該借錢給這位朋友嗎？P=10000年0123單位：元A=300045F=5000凈現值NPVP=10000年0123單位：元A=300045F=5000

CICONPV>0，表明該方案除能達到要求的基準收益率外，還能得到超額收益，方案可行；NPV=0，表明該方案正好達到要求的基準收益率，該方案經濟上合理，方案一般可行；NPV<0，表明該方案未能達到要求的基準收益率，該方案經濟上不合理，方案不可行；判別標準凈現值NPVP=10000年0123單位：元A=300045F=5000

結論：

若純粹從經濟的角度考慮，因NPV=2614.21>0，說明除能達到要求的10%的收益率外，還能得到超額收益，所以可行。PART02費用現值（PC）費用現值（PC）判別標準：費用現值越小，其方案經濟效益越好。費用現值是把方案計算期內的各年成本按基準收益率換算成基準年的現值和，再加上方案的總投資現值，用PC表示。

C——年經營成本S——計算期末回收的固定資產殘值W——計算期末回收的流動資金K——投資例2方案總投資（第0年年末）年運營費用（第1-10年）A20080B30050C50020某項目有三個方案A、B、C均能滿足同樣的需要。其費用數據如表所示。在基準折現率10%的情況下，試用費用現值法確定最優(yōu)方案。PCA=200+80(P/A,10%,10)=691.6(萬元)PCB=300+50(P/A,10%,10)=607.25(萬元)PCC=500+20(P/A,10%,10)=622.9(萬元)結論：因為B方案費用值最小，所以B方案最優(yōu)。費用現值（PC）費用現值是把方案計算期內的各年成本按基準收益率換算成基準年的現值和，再加上方案的總投資現值，用PC表示。

C——年經營成本S——計算期末回收的固定資產殘值W——計算期末回收的流動資金K——投資判別標準：費用現值越小，其方案經濟效益越好。費用現值（PC）各方案除費用指標外，其他指標和有關因素應基本相同，在此基礎上比較費用的大??；運用費用現值法進行多方案比較時，應注意以下兩點：因為費用現值只能反映費用的大小，而不能反映凈收益情況，所以這種方法只能比較方案優(yōu)劣，而不能用于判斷方案是否可行。被比較的各方案，特別是費用現值最小的方案，應是能夠達到