《新能源汽車盈利能力分析-以比亞迪為例（定量論文）》17000字

新能源汽車盈利能力分析-以比亞迪為例目錄TOC\o"1-3"\h\u172181緒論 174651.1研究背景與研究意義 1123671.1.1研究背景 1184901.1.2研究意義 1124371.2文獻綜述 2150031.2.1國內(nèi)文獻綜述 263921.2.2國外文獻綜述 2305962相關(guān)概念 4251272.1盈利及盈利能力 4301682.2盈利能力分析指標 4196193比亞迪戰(zhàn)略分析 6114183.1比亞迪公司簡介及發(fā)展歷程 6209613.1.1比亞迪公司簡介 6317363.1.2公司發(fā)展歷程 7132123.2PESTF分析法下比亞迪新能源汽車的宏觀環(huán)境分析 781683.2.1政治環(huán)境分析 7170393.2.2經(jīng)濟環(huán)境分析 81003.2.3社會文化環(huán)境分析 8523.2.4技術(shù)環(huán)境分析 953193.3比亞迪新能源汽車業(yè)務(wù)的SWOT分析 1069663.3.1競爭優(yōu)勢 10314543.3.2比亞迪公司的競爭劣勢 1112093.3.3比亞迪公司的機會 12101463.3.4比亞迪公司面臨的威脅 13277024比亞迪盈利能力和水平分析 21323054.1凈利潤 21137244.2毛利率 2275314.3凈資產(chǎn)收益率ROE 24263634.4盈利結(jié)構(gòu) 25178614.5盈余的現(xiàn)金保障性分析 26316594.6本章小結(jié) 2754055比亞迪盈利能力存在的問題及原因分析 29167756進一步提高比亞迪公司盈利能力的對策建議 3049816.1加強創(chuàng)新，保證產(chǎn)品質(zhì)量 3050816.2實施有效的成本管理 30320197結(jié)論 319943參考文獻新能源汽車盈利能力分析-以比亞迪為例摘要隨著世界汽車工業(yè)的不斷發(fā)展，汽車工業(yè)逐漸成為各個工業(yè)強國的支柱產(chǎn)業(yè)，也代表了一國的綜合競爭力。2019年全年汽車產(chǎn)銷2572.1萬輛和2576.9萬輛。其中，新能源汽車產(chǎn)銷124.2萬輛和120.6萬輛。連續(xù)十年蟬聯(lián)全球第一，中國已經(jīng)成為汽車制造大國。隨著”中國制造2025”的推進，汽車行業(yè)在邁向“汽車強國”的道路上充滿了機遇和挑戰(zhàn)。比亞迪股份有限公司作為新能源汽車的領(lǐng)軍者，依賴自主創(chuàng)新的能力，正引領(lǐng)中國汽車制造產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)向強國的轉(zhuǎn)變。本文共七章，第一章緒論，闡述本文的研宄背景和研宄意義，國內(nèi)外研宄現(xiàn)狀和研宄內(nèi)容與方法；第二章相關(guān)概念和理論基礎(chǔ)，介紹了盈利分析的概念和盈利指標的概念；第三章比亞迪股份有限公司相關(guān)概況；第四章盈利能力分析，盈利分析的三個基本內(nèi)容對案例公司的盈利能力進行細致全面的分析；第五章存問題及原因，根據(jù)上述財務(wù)報表分析發(fā)現(xiàn)比亞迪和杜邦分析方法存在的問題；第六章針對問題提出改進建議；第七章結(jié)論和展望。本文希望通過對自主品牌車企比亞迪股份有限公司的財務(wù)報表進行分析，提出自己關(guān)于汽車行業(yè)的一些觀點，對企業(yè)自身和其他汽車廠商的發(fā)展具有一定的借鑒意義。關(guān)鍵詞:盈利分析;比亞迪;新能源1緒論1.1研究背景與研究意義研究背景近年來，我國經(jīng)濟發(fā)展迅速，經(jīng)濟全球化日趨成熟。新能源電動汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展是一個新興產(chǎn)業(yè)，其快速發(fā)展不僅需要巨額社會資本投資，還需要強大的研發(fā)和創(chuàng)新能力。因此，關(guān)鍵是要具有卓越的企業(yè)盈利能力，完善的企業(yè)風險管理體系以及不斷加強和改進研發(fā)與創(chuàng)新能力。其中，盈利能力管理能力是某汽車產(chǎn)業(yè)初期發(fā)展中汽車公司相對較強的經(jīng)濟基礎(chǔ)和較弱的經(jīng)濟基礎(chǔ)，具有較強的市場盈利能力和對新能源電力的研發(fā)技術(shù)投入較高。是。該車輛可能會得到市場的真正支持。首先可以使公司真正地立于不敗之地，同時增強公司的抵抗市場風險的適應(yīng)能力。公司的人才必須在新能源電動汽車和新興技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展中具有一定的市場競爭力，而利潤管理能力必須是公司的基礎(chǔ)和公司的基礎(chǔ)。我們需要強大的公司基礎(chǔ)支持。企業(yè)人才可以繼續(xù)增長和發(fā)展。只有這樣，才能進一步提高整個企業(yè)的盈利能力，才能有效應(yīng)對整個行業(yè)激烈的市場競爭。比亞迪集團的主要業(yè)務(wù)是小型車輛制造業(yè)務(wù)，包括新能源電動汽車和其他常規(guī)小型燃料電動汽車的制造，手機及其他零部件的裝配制造業(yè)務(wù)，二次功能充電電池和光電業(yè)務(wù)。正在積極計劃擴大與中國城市鐵路運輸相關(guān)的業(yè)務(wù)發(fā)展。2016年，中國的電動汽車能源市場在宏觀政策的刺激下明顯復(fù)蘇。在此背景下，比亞迪抓住了這一歷史性機遇，積極推動了與新能源電動汽車相關(guān)的業(yè)務(wù)。在全球新能源電動汽車應(yīng)用領(lǐng)域中，在全球市場上保持領(lǐng)先地位。比亞迪集團新能源汽車的年銷量同比增長69.85％至96,000輛，銷量排名世界第一。其中，新能源乘用車銷量達到約86,000輛，增長率65.41％再次引領(lǐng)新能源乘用車市場。就銷量而言，比亞迪是全球領(lǐng)先的新能源企業(yè)。汽車工業(yè)。然而，自2017年以來，由于政府行業(yè)補貼逐漸下降，前“新能源汽車領(lǐng)導(dǎo)者”一再下滑。2019年和2019年，比亞迪兩家香港上市公司最大股東應(yīng)占凈營業(yè)利潤分別為27.8億元和16.14億元，增速基本分別為-31.63％和-41.93％。在未來幾年中，比亞迪將繼續(xù)保持其行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者地位和盈利能力增長。未來幾年的產(chǎn)能。值得進一步研究。1.1.2研究意義比亞迪公司是一家較為典型的多元化發(fā)展的企業(yè)其業(yè)務(wù)涉及汽車及新能源、IT等領(lǐng)域。某研究分析發(fā)現(xiàn),比亞迪業(yè)務(wù)鏈之間具有一定的關(guān)聯(lián)性,比如IT業(yè)務(wù)和新能源業(yè)務(wù)主要是為生產(chǎn)研發(fā)新能源汽車提供相關(guān)技術(shù)支持。再者,比亞迪的IT業(yè)務(wù)雖然已經(jīng)處于全球領(lǐng)先地位,但是比亞迪仍以發(fā)展新能源汽車作為主要產(chǎn)業(yè),其在新能源汽車業(yè)務(wù)的資金投入遠超過其他業(yè)務(wù)之和。本文將比亞迪公司與我國汽車行業(yè)中的龍頭企業(yè)上海汽車集團股份有限公司（以下簡稱上汽集團）以及我國最大的SUV和皮卡制造企業(yè)長城汽車股份有限公司（以下簡稱長城汽車）以及吉利汽車分別就2015～2019年的凈利潤、毛利率、凈資產(chǎn)收益率進行對比分析，最終客觀評價比亞迪公司的盈利能力，并提出改進的建議和對策。1.2文獻綜述1.2.1國內(nèi)文獻綜述盈利能力分析方法1、楊桂華（2017）結(jié)合2015-2019年財務(wù)報表對企業(yè)的營業(yè)毛利率、總資產(chǎn)利潤率進行縱向分析，得出公司成本高利潤低、應(yīng)收賬款管理制度不健全的問題，提出降低材料成本、增加商品獲利能力及完善應(yīng)收賬款管理制度的方式來優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)并促進企業(yè)自身發(fā)展。2、戈俏梅,徐碧瑩,陳長英（2019）認為盈利能力是企業(yè)在市場中生存的關(guān)鍵能力，首先探討盈利能力的重要性對農(nóng)業(yè)企業(yè)持續(xù)盈利、取得市場一席之地具有重要意義；盈利能力的質(zhì)量、盈利能力的數(shù)量和企業(yè)盈利能力的其他影響因素也會影響盈利能力的好壞。3、張惠（2016）認為合適的盈利模式能為收獲企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的盈利能力，運用上下游協(xié)同效應(yīng)，融合互聯(lián)網(wǎng)下游環(huán)節(jié)，有效提高企業(yè)的盈利能力。1.2.2國外文獻綜述波特五力模型由邁克爾波特在1980年提出，該模型由五部分組成:替代品威脅、進入壁壘、買方議價能力、賣方議價能力和現(xiàn)存的競爭者，反映企業(yè)在行業(yè)中競爭能力、吸引力以及規(guī)模大小。它們常用于競爭戰(zhàn)略的宏觀環(huán)境和微觀環(huán)境分析，可以判斷企業(yè)所處經(jīng)濟環(huán)境的優(yōu)劣，分析影響客戶競爭環(huán)境有效性的因素。波特五力模型能對產(chǎn)業(yè)盈利能力和吸引力進行全面檢測，表現(xiàn)企業(yè)的平均盈利水平，因而它通常作為衡量企業(yè)整體狀態(tài)的指標，并不表示產(chǎn)業(yè)能力，用來顯示企業(yè)在同行業(yè)的獲利空間的最多。綜合比重評價法，由沃爾在19世紀初的《財務(wù)會計報表比率分析》中正式提出了這種研究分析方法，引出了信用能力指數(shù)的概念，說明先評價企業(yè)的財務(wù)狀況對后評價企業(yè)的信用能力指數(shù)的重要性，賦予七個指標不同的權(quán)重，明確標準比率，實際比率的界限及標準比率乘以實際比率的結(jié)果，由此算出各個指標的分數(shù)。沃爾評分法整合孤立的償債能力和營運能力，操作簡單明了，便于全面的分析反映企業(yè)的財務(wù)狀況，評價其獲利能力。BSC績效評價方法被卡普蘭和諾頓在1992年創(chuàng)立，評測企業(yè)盈利能力可以從財務(wù),顧客,內(nèi)部過程,學(xué)習(xí)創(chuàng)新這四個指標入手；哈佛大學(xué)教授帕利普提出“哈佛分析框架”包含戰(zhàn)略分析，會計分析，財務(wù)分析，前景分析四部分，能夠把定性和定量分析有機聯(lián)系起來，利于掌握財務(wù)方向，在企業(yè)中被廣泛運用。2相關(guān)概念2.1盈利及盈利能力盈利,通常理解為通過一系列經(jīng)營活動取得的利潤收益,會計上的盈利定義為了實現(xiàn)收入和成本之間的差異,即我國會計準則下的利潤率概念。依據(jù)2006年我國出臺的《公司會計準則--基本準則》第三十七條明確規(guī)定,"企業(yè)利潤周期是否泛指一個民營企業(yè)在某段期間的經(jīng)營管理結(jié)果,是企業(yè)評價民營企業(yè)整體經(jīng)營社會效益和整體財務(wù)狀況的重要衡量指標。利潤總額包括業(yè)務(wù)收入總額減去業(yè)務(wù)費用后的業(yè)務(wù)凈額、直接將當期利潤利得與損失進行計算。"為此,我國的企業(yè)盈利同時還要包含大量的資金來源于經(jīng)營活動的經(jīng)營性利潤與非經(jīng)營性活動中的損益相結(jié)合。盈利的能力,即為一個企業(yè)通過運用各類經(jīng)濟資源來掙取收益的能力,它也就是一個企業(yè)的管理能力、獲利控制能力、降低運營成本的控制能力和善于回避市場風險的判斷能力等多個不同方面的成本綜合能力總和,同時這些都可能是一個人的企業(yè)成本管理。2.2盈利能力分析指標凈利潤,是指營業(yè)利潤加上營業(yè)外收入,減去營業(yè)外支出和所得稅費用后的余額。它是企業(yè)所有者最終取得的財務(wù)成果,或者說是可供企業(yè)所有者分配和使用的財務(wù)成果。營業(yè)毛利率=(營業(yè)收入-營業(yè)成本)/營業(yè)收入×100%營業(yè)銷售毛利率通常可以直接作為企業(yè)盈利利潤總額的一個計算主要依據(jù),用來直接反映一個大型企業(yè)每一元的年度營業(yè)銷售收入中到底包括了多少元的毛利潤總額,只有企業(yè)具備一個足夠高的營業(yè)毛利率后才能直接形成一個大型企業(yè)的年盈利。再者,毛利既是其公司主營業(yè)務(wù)的銷售利潤和其他主營業(yè)務(wù)銷售收益比例之和,所以直接說來影響一個到公司毛利的主要因素既是所有其他公司主營業(yè)務(wù)的銷售收入,也可能包括其他主營業(yè)務(wù)的銷售收入。凈資產(chǎn)收益率=(凈利潤/股東權(quán)益平均額)凈資產(chǎn)收益率,又稱股份所有者權(quán)益報酬率或公司股東權(quán)益收益率,是指在上市公司一定期間內(nèi)企業(yè)凈利潤和平均凈資產(chǎn)之間的絕對比率。這個指標可以被用于衡量企業(yè)擁有者權(quán)益取得報酬能力的程度。杜邦分析法(DuPontAnalysis)是指運用幾個主要財務(wù)比率之間的相互關(guān)系對企業(yè)進行綜合分析。具體來說,它指的是一種被廣泛應(yīng)用來衡量公司盈利的能力與對股東權(quán)益的回報程度,從企業(yè)財務(wù)的角度來衡量公司績效高低的一種經(jīng)典方法。其根據(jù)基本理念就是將一個企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率逐級劃分成為多項財務(wù)收益率的乘積,這樣可以幫助我們更加深入地分析和比較該企業(yè)的經(jīng)營管理業(yè)績。凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)凈利率*權(quán)益乘數(shù)=銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)3比亞迪戰(zhàn)略分析3.1比亞迪公司簡介1995年2月，比亞迪股份有限公司成立，于2002年7月31日在香港主板發(fā)行上市（股票代碼：1211.HK）并于2011年6月30日在深交所A股上市（股票代碼：SZ.002594）。主要從事汽車及相關(guān)產(chǎn)品的開發(fā)，其中包括傳統(tǒng)的燃料汽車和新能源汽車，二次充電電池和光伏發(fā)電，手機部件和組裝活動。同時，它正在充分發(fā)展其城市鐵路運輸活動。該公司在三個主要產(chǎn)業(yè)集群中擁有汽車，新能源和IT公司。最初，比亞迪開始生產(chǎn)消費電池，并于2003年成為全球第二大可充電電池制造商。同年，比亞迪通過收購原西安秦川汽車有限公司進入比亞迪汽車，進入了汽車生產(chǎn)領(lǐng)域。比亞迪汽車于2008年推出了第一款新能源汽車。光伏領(lǐng)域于2010年成立，并于2016年成立了軌道交通部門。經(jīng)過數(shù)年的研發(fā)和創(chuàng)新，比亞迪進入了傳統(tǒng)汽車領(lǐng)域的新能源汽車市場。從2016年到2019年，比亞迪已連續(xù)四年保持全球新能源汽車銷量第一的位置。依靠比亞迪強大的技術(shù)積累和對消費市場的了解，比亞迪已在全球新能源汽車市場上占有領(lǐng)先地位，并已成為新能源汽車的全球領(lǐng)導(dǎo)者和推動者。比亞迪在垂直產(chǎn)業(yè)鏈，掌握充電設(shè)備，電池，電動機控制和車輛技術(shù)等方面的優(yōu)勢也很明顯。新能源汽車不僅覆蓋不同車型的乘用車，還包括新能源客車，產(chǎn)品線齊全，在成本優(yōu)勢明顯的情況下仍能保持優(yōu)異的產(chǎn)品性能。隨著研發(fā)支出的增加，比亞迪在多項技術(shù)上也取得了重大突破。特別是，比亞迪的IGBT4.0技術(shù)不僅幫助自己成為了家用電子控制領(lǐng)域無與倫比的領(lǐng)導(dǎo)者，如果將其應(yīng)用于新推出的電動汽車，還可以幫助改善汽車的性能。10％。在電池業(yè)務(wù)方面，比亞迪作為全球可充電二次電池的領(lǐng)先制造商，其客戶遍布世界各地。關(guān)于手機部件和組裝活動，比亞迪不生產(chǎn)自己的品牌完整機器產(chǎn)品，但可以為全球客戶提供垂直集成的一站式服務(wù)。比亞迪視技術(shù)為王，創(chuàng)新為業(yè)務(wù)發(fā)展理念。比亞迪從電池行業(yè)到汽車行業(yè)，從傳統(tǒng)汽車行業(yè)到新能源汽車，都貫徹了這種企業(yè)發(fā)展理念。公司的核心競爭力源于創(chuàng)新，比亞迪利用技術(shù)不斷拓展市場，進入新能源汽車市場，并通過創(chuàng)新改變現(xiàn)有模式，從而成為新能源汽車的領(lǐng)導(dǎo)者。3.2PESTF分析法下比亞迪新能源汽車的宏觀環(huán)境分析3.2.1政治環(huán)境分析汽車作為我國經(jīng)濟支柱的產(chǎn)業(yè)之一，發(fā)展新能源對我國走向汽車強國至關(guān)重要。它的發(fā)展同時會影響與之相關(guān)的一條產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，例如：上游的橡膠、裝飾、機械制造、鋼鐵、鋁、及下游的汽車信貸、汽車保險、零部件制造產(chǎn)業(yè)、道路救援、汽車保養(yǎng)等。2009年以來，從國家的重大發(fā)展戰(zhàn)略到國家不斷出臺相關(guān)政策都促進了新能源汽車的高速發(fā)展。新能源汽車是國家的重大發(fā)展戰(zhàn)略。習(xí)主席于2015年5月訪問上海時，明確提出“發(fā)展新能源汽車是我國從汽車大國邁向汽車強國的必由之路”，為我國新能源汽車行業(yè)的發(fā)展指明了道路。李克強總理于2015年3月，在作《政府工作報告》時提出了“中國制造2025”的宏偉計劃。同年5月，國務(wù)院發(fā)布《中國制造2025》規(guī)劃，這是我國實施制造強國戰(zhàn)略的首個十年藍圖。新能源汽車進入“中國制造2025”的十大重點發(fā)展領(lǐng)域，是我國實現(xiàn)制造強國和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的最重要組成部分。其中，明確提出“繼續(xù)支持電動汽車、燃料電池汽車發(fā)展，推動自主品牌節(jié)能與新能源汽車同國際先進水平接軌”，為新能源汽車的發(fā)展確定了方向、路線和目標。國家出臺了新能源汽車的相關(guān)政策。新能源汽車將是汽車產(chǎn)業(yè)的未來，因此它受到黨中央、國務(wù)院的高度重視。2009年至2019年的短短10年間，在國家政策大力扶持下，我國的新能源汽車正處在快速發(fā)展的道路上。為推動新能源汽車發(fā)展，對于我國自主研發(fā)的新能源汽車企業(yè)政策上給予支持，國家相繼推出多項重要政策，其內(nèi)容主要包括從最初的新能源產(chǎn)業(yè)規(guī)劃與初步發(fā)展意見，到將新能源汽車列為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之一，再到對新能源汽車產(chǎn)業(yè)技術(shù)發(fā)展路徑、產(chǎn)業(yè)發(fā)展目標、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、財政補貼方案、金融支持等進行了系統(tǒng)性地規(guī)劃，以及地方性政策制度配套。同時，大力倡導(dǎo)政府機關(guān)及其事業(yè)單位優(yōu)先采購新能源汽車等政策與方案。確立以新能源汽車為汽車產(chǎn)業(yè)的主流發(fā)展方向，逐步由燃油汽車向新能源汽車轉(zhuǎn)型，推動汽車行業(yè)的進步。3.2.2經(jīng)濟環(huán)境分析自1978年以來，中國經(jīng)濟保持長期的快速增長。2010年中國GDP總量首超日本，成為世界第二大經(jīng)濟體，并保持至今。自2009年以來，我國汽車產(chǎn)銷量已經(jīng)連續(xù)11年蟬聯(lián)全球第一。GDP增速穩(wěn)步增長。2019年發(fā)布的《2019年國家統(tǒng)計年鑒》顯示，我國經(jīng)濟運行在合理區(qū)間，國民經(jīng)濟和社會發(fā)展達到了預(yù)期目標。全年國內(nèi)生產(chǎn)總值首次突破90萬億元，國內(nèi)生產(chǎn)總值較上年增長6.6%，人均GDP達到9900美元左右。據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計:2019年世界生產(chǎn)總值增長率為3.33%，中國經(jīng)濟增速位居世界五大經(jīng)濟體之首，成為世界經(jīng)濟增長的主要貢獻者。由于外部貿(mào)易保護主義政策，尤其是在中美發(fā)生貿(mào)易戰(zhàn)的背景下，我國經(jīng)濟增速放緩，但是GDP總量占世界總體GDP的比重依然在穩(wěn)步提升[26,27]。中國汽車行業(yè)發(fā)展穩(wěn)定，新能源汽車發(fā)展勢頭強勁。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，2019年，全國汽車產(chǎn)銷量分別為2572.1萬輛和2576.9萬輛，連續(xù)11年蟬聯(lián)全球第一。新能源汽車繼續(xù)保持快速增長。去年，全球共售出237萬輛新能源汽車，中國共售出新能源汽車125.6萬輛，位居全球第一，新能源汽車增量連續(xù)兩年超過100萬輛，呈快速增長趨勢[28]。3.2.3社會文化環(huán)境分析經(jīng)過長期的努力，具有中國特色社會主義進入了一個新時代，我國社會環(huán)境發(fā)生了翻天覆地的改變。隨著我國基礎(chǔ)設(shè)施的不斷完善，國民收入不斷提高，國民受教育程度和文化水平不斷地提高，人們對生活質(zhì)量的要求也越來越高?！熬G水青山就是金山銀山”的綠色經(jīng)濟主旋律深入人心。公路設(shè)施建設(shè)穩(wěn)步推進，為汽車行業(yè)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。截至2019年，我國99.64%的鄉(xiāng)鎮(zhèn)、99.47%的村通了硬化路，全國公路總里程達到484.65萬公里，其中，我國高速公路里程達到14.26萬公里，位居世界第一。發(fā)達的交通網(wǎng)為人民生活與交通出行提供了巨大地便利，極大地提高人民買車的愿望[29]。居民對環(huán)境問題的關(guān)注，低碳環(huán)保意識逐漸增強。從2011年開始，“PM2.5”進入公眾的視野，“霧霾”突然間暴露在社會的聚光燈下。隨著環(huán)境問題的日益嚴峻，尤其是霧霾天氣的頻發(fā)，引起了全社會對空氣污染的高度關(guān)注。在我國城市空氣污染源中，機動車所排放尾氣是城市空氣污染的重要來源。根據(jù)相關(guān)機構(gòu)對我國城市細顆粒物源調(diào)查研究發(fā)現(xiàn)：北京，上海，廣州，深圳，杭州等汽車尾氣是空氣污染中第一大污染源，占比分別是31.1%、29.2%、21.7%、41%和28%；南京，武漢，長沙，寧波等汽車尾氣是空氣污染中第二大污染源，占比分別是24.6%，27%，24.8%和22%。低碳環(huán)保已經(jīng)成為人們的生活理念，加大對空氣污染的治理力度已成為社會共識。純電動汽車在使用過程中不產(chǎn)生尾氣，因此推廣和使用新能源汽車代替?zhèn)鹘y(tǒng)燃油可以有效減少空氣污染[30]。汽車成為眾多家庭必需品。汽車行業(yè)剛剛興起的時候，由于昂貴的價格，人們對汽車望而止步。隨著我國經(jīng)濟的快速發(fā)展和汽車行業(yè)的蓬勃發(fā)展，人民的生活水平和收入不斷提高，百姓的腰包袋越來越鼓，對買車的愿望也越來越強烈，汽車逐漸成為人們的生活必需品，走進千家萬戶。根據(jù)公安部發(fā)布的數(shù)據(jù)，全國機動車駕駛?cè)藬?shù)呈現(xiàn)持續(xù)大幅增長趨勢，年均增量超過3000萬人。截止到2019年底，全國機動車駕駛?cè)藬?shù)量達4.35億人，而我國汽車千人保有量僅有186輛。與發(fā)達國家相比，如美國汽車千人保有量達到800輛，像歐、日等發(fā)達國家千人保有量在500到600輛。說明我國還有很大的增長空間。未來，汽車將走進更多中國的家庭。3.2.4技術(shù)環(huán)境分析由于我國汽車工業(yè)起步較晚、基礎(chǔ)較弱等原因，目前我國還不是汽車強國。與傳統(tǒng)汽車強國相比，各方面仍存在差距。隨著能源革命和新材料、新一代信息技術(shù)的不斷突破，以及國家節(jié)能減排政策的實施，汽車技術(shù)隨著汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展慢慢以“低碳化、智能化、信息化”為的發(fā)展主流，碳纖維等新材料的應(yīng)用、移動數(shù)據(jù)庫和技術(shù)平臺的相結(jié)合已成為主要特色。隨著市場化進程的不斷加快，補貼進一步退坡以及外資企業(yè)的進入，動力電池行業(yè)的競爭將日趨激烈。動力電池技術(shù)不夠成熟。電池是新能源汽車動力的核心部件，相當于人的大腦，動力電池的安全程度直接關(guān)系到新能源汽車整車的安全性。我國國產(chǎn)新能源汽車動力電池材料普遍采用的是磷酸鐵鋰電池與三元鋰電池。因為其能量密度高、體積小、重量輕、充電效率高等優(yōu)點。截止到目前，我國鋰離子電池隔膜在干法工藝方面取得了重大突破，已經(jīng)具備國際一流的技術(shù)水平。但在濕法隔膜領(lǐng)域，國內(nèi)隔膜企業(yè)的技術(shù)和工藝還比較薄弱，產(chǎn)品水平相對較低，生產(chǎn)設(shè)備主要依賴進口。國內(nèi)隔膜呈現(xiàn)低端化現(xiàn)象，基本不能滿足現(xiàn)階段生產(chǎn)需求。電池價格過高。通過對新能源汽車組成部分研究發(fā)現(xiàn)，電池成本仍是新能源汽車成本中最重要的部分，大約占新能源汽車整車的三分之一。要想促進新能源汽車行業(yè)的發(fā)展，就必須提高動力電池的性價比，降低整車的成本。隨著我國在動力電池方面自主研發(fā)能力增強，尤其是獨角獸“寧德時代”的出現(xiàn)，極大地推動了我國新能源汽車行業(yè)動力電池的發(fā)展。2019年，中國動力電池出貨量為65GWh，同比增長46%，出貨量繼續(xù)保持高速增長態(tài)勢。寧德時代占比41.21%，裝機量達到23.23GWh，位居第一，同比增長133%；比亞迪占比20.33%，達到11.46GWh，位居第二，同比增長109%。與去年相比，中國動力電池成本下降約22%，下降幅度為歷年最高水平。價格從2017年的1400元/kwh降至2019年的1100元/kws左右。隨之而來的政府補貼也在大幅度減少。進入后補貼時代，由于三元鋰電池成本降幅和雙積分交易價值難以彌補其全部退出，企業(yè)需強化成本管控能力和做好為補貼退坡自己買單的準備。續(xù)航里程還不夠高。國內(nèi)新能源汽車動力電池主要以鋰離子動力電池為主，2019年，我國動力鋰電池裝機量中，三元鋰電池的裝機量占比最高，達到59%，首次超過磷酸鐵鋰電池。其次是磷酸鐵鋰電池，占比為38%。受到技術(shù)、材質(zhì)等諸多因素影響，國內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)的動力電池續(xù)航里程還不夠高，普遍在200-300KM之間，還不能完全滿足人們的需求。對用戶來說，在夏天使用冷氣，冬天使用暖氣是不可避免的。如果開冷氣行駛，續(xù)航里程大約會縮短34%，如果開暖氣行駛，續(xù)航里程大約會減少50%。目前僅有特斯拉生產(chǎn)的車輛續(xù)航里程在400KM以上。3.3比亞迪新能源汽車業(yè)務(wù)的SWOT分析3.3.1競爭優(yōu)勢第一，技術(shù)優(yōu)勢。動力電池技術(shù)是新能源汽車技術(shù)最重要的部分，以電池起家的比亞迪經(jīng)過20多年的發(fā)展，在3萬余名的研發(fā)人員的技術(shù)背景下，比亞迪在電池、電機和電控技術(shù)方面等方面都有著先進的的技術(shù)與經(jīng)驗積累。近年來，比亞迪在研發(fā)方面的投入也直線上升，成效明顯。以專利數(shù)量和強度為衡量標準的專利強度指數(shù)，比亞迪在國內(nèi)車企中排名第一。強大的研發(fā)隊伍是比亞迪迅速崛起的動力源泉。在智能化發(fā)展方面，比亞迪推出了開放實時互聯(lián)網(wǎng)接入系統(tǒng)，“e平臺”與“DiLink智能網(wǎng)聯(lián)系統(tǒng)”。比亞迪還與百度、科大訊飛等達成合作，共同打造技術(shù)+內(nèi)容的智能化服務(wù)生態(tài)體系[32]。第二，低成本優(yōu)勢。比亞迪打造的垂直整合戰(zhàn)略，形成了從上游的原材料到關(guān)鍵核心技術(shù)研發(fā)、零部件的設(shè)計、加工、生產(chǎn)，再到整車的設(shè)計、制造、下游的售后金融服務(wù)等一條相對完整的產(chǎn)業(yè)鏈，形成了強大的成本規(guī)模優(yōu)勢。因此，比亞迪節(jié)省了大量的成本，為比亞迪的未來發(fā)展提供了資金保障。第三，品牌形象突出。比亞迪的新能源汽車在國內(nèi)的市場占有率高達24%，位居第一。自2015年5月以來，比亞迪已連續(xù)4年蟬聯(lián)全球新能源汽車總銷量第一，并將新能源汽車銷往全球六大洲50多個國家的300多個城市，為洛杉磯、倫敦、悉尼、香港、吉隆坡等眾多國際大城市解決綠色公共交通出行問題。比亞迪因此獲得潘基文頒發(fā)“聯(lián)合國特別能源獎”。3.3.2比亞迪公司的競爭劣勢第一，生產(chǎn)工藝、動力電池發(fā)展不足。比亞迪在新能源汽車的動力電池方面首屈一指，但新能源汽車動力電池的壽命、續(xù)航能力和安全性等問題一直沒有得到很好的解決，成為新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的瓶頸。相比于發(fā)達國家悠久的汽車工業(yè)和成熟的汽車技術(shù)，比亞迪汽車發(fā)展歷史相對較短，而在初期進入汽車行業(yè)采用的是“粗放式”的生產(chǎn)模式，在汽車零部件生產(chǎn)領(lǐng)域及控制系統(tǒng)等重要的技術(shù)上還比較薄弱，時而會出現(xiàn)踏板斷裂、電量顯示不準確等問題，都在一定程度上反映了比亞迪在零部件方面的軟肋。第二，基礎(chǔ)配套設(shè)施不完善。由于新能源汽車在使用過程中時常遇到難以找到合適的快速充電方式等問題，導(dǎo)致用戶購買欲望下降。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2019年底，我國公共類充電樁數(shù)量僅30萬臺，私人充電樁數(shù)量為47.7萬臺。全國新能源汽車保有量達到261萬輛，車樁比達到3.4：1，遠低于國際上通常所要求的電動車與充電樁至少達到1:1比例或更高的配置標準，目前的比例顯然不能夠滿足大部分電動汽車車主的正常充電需求。充電基礎(chǔ)設(shè)施是新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要前提。能否實現(xiàn)便捷的充電，直接關(guān)系到消費者對電動汽車的購買需求。充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)數(shù)量與電動汽車發(fā)展速度嚴重不匹配，已經(jīng)嚴重阻礙了新能源汽車產(chǎn)業(yè)和比亞迪的發(fā)展。第三，售后服務(wù)不完善。2019年3月，中國消費者協(xié)會發(fā)布了2019年全國消費者協(xié)會受理的汽車產(chǎn)品投訴分析數(shù)據(jù)。從投訴涉及的品牌來看，比亞迪位居第一。其中，售后服務(wù)投訴率高于第2名41.62%和第5名111.36%，德系、日系品牌的顧客滿意度較高。其次，相比于傳統(tǒng)燃油汽車，新能源汽車的發(fā)展歷史比較短，技術(shù)維修人員和維修網(wǎng)點相對缺乏，導(dǎo)致了新能源汽車售后維修周期普遍較長。尤其在電池方面問題更為突出，由于維修技術(shù)不夠成熟，經(jīng)常會出現(xiàn)需要返廠維修以及原廠發(fā)貨等，造成維修時間延長。售后服務(wù)是比亞迪可持續(xù)發(fā)展的重要組成部分，如果這些問題不能得到及時的解決，將直接影響比亞迪的長期穩(wěn)定發(fā)展。同時，也會對比亞迪品牌產(chǎn)生不可估量的影響，降低比亞迪在國內(nèi)外市場的競爭力，最終影響消費者對比亞迪汽車的選擇。3.3.3比亞迪公司的機會隨著全球氣候持續(xù)變暖，各國紛紛采取措施實現(xiàn)節(jié)能減排，以應(yīng)對全球氣候變暖的問題。在溫室氣體所排放的碳中，50%以上的碳排放來源于汽車尾氣。有關(guān)學(xué)者指出，近40年來，我國冰川面積減少了7%。從2015年到2019年，我國新能源汽車的迅猛發(fā)展，增長速度已經(jīng)超過傳統(tǒng)汽車。為實現(xiàn)汽車節(jié)能減排，我國發(fā)布的《節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖》明確要求，到2025年，我國新能源汽車保有量達到2000萬輛，2030年達到8000萬輛，以減少碳排放。海南省政府則明確表示，將于2030年全面禁止銷售燃油汽車。2015年在巴黎召開的聯(lián)合國氣候變化大會上，由德國、英國、荷蘭、挪威以及美國18個州組成的“零排放車輛同盟”宣布，到2050年，聯(lián)盟內(nèi)的成員將禁止銷售燃油汽車。2017年10月，新一屆荷蘭政府頒布了一項未來汽車產(chǎn)業(yè)的計劃，規(guī)定到2030年，所有汽應(yīng)車都應(yīng)實現(xiàn)零排放，這意味著荷蘭政府提前到2030年全面禁止銷售燃油車輛。第一，國外市場需求龐大。東南亞各國政府相繼出臺政策，鼓勵大家購買新能源汽車，從而減少汽車尾氣的碳排放。在國家“一帶一路”戰(zhàn)略的影響下，比亞迪的新能源汽車在發(fā)展中國家和地區(qū)出口量不斷上漲。馬來西亞政府提出，2020年新能源汽車應(yīng)占國內(nèi)汽車生產(chǎn)總量的85%以上，減少對進口石油的依賴，降低全國汽車碳排放水平，使低碳出行和綠色旅游成為城市的新常態(tài)。印尼政府對汽車產(chǎn)業(yè)政策進行了重大改革，將電新能源確立為優(yōu)先發(fā)展領(lǐng)域，并將電動汽車進口稅降至零，以鼓勵和支持國民購買新能源汽車。菲律賓政府已出臺政策，在未來幾年內(nèi)用新能源汽車取代現(xiàn)有的35萬輛柴油吉普車和近120萬輛三輪車。新加坡要求目前在出租車和公交車方面應(yīng)大力采購新能源汽車，并對購買新能源汽車的車主減免稅款等。第二，國內(nèi)市場潛力巨大。隨著石油能源的過度開采和消耗，全球化石能源儲量不斷減少。自從加入WTO以來，中國已經(jīng)深深地融入到全球化的浪潮當中。當今國際政治局勢愈顯復(fù)雜，國際石油能源環(huán)境進一步惡化，導(dǎo)致了國際石油能源價格與開采的不穩(wěn)定性，這將推動我國新能源汽車行業(yè)的快速發(fā)展。據(jù)相關(guān)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，隨著油價不斷上漲，當油價油價達到每升10元時，隨著新能源汽車技術(shù)的不斷成熟，汽車質(zhì)量不斷提高，人們對新能源汽車的購買欲望會超過65%。目前，中國已經(jīng)是世界最大的汽車產(chǎn)銷量與汽車保有量國家，汽車尾氣排放問題也是世界最大，而且對石油依賴度過高。因此，未來中國對新能源汽車的需求量與保有量也必將是世界第一。3.3.4比亞迪公司面臨的威脅第一，新能源汽車市場競爭日趨激烈。隨著能源危機的加劇和政府的支持，新能源汽車產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為了競相角逐的行業(yè)。歐美等國家的汽車生產(chǎn)商紛紛將新能源汽車作為未來發(fā)展的重點，并將中國作為新能源汽車布局的重要市場。特斯拉、通用、寶馬、豐田、大眾等國際汽車巨頭紛紛在中國投入巨資研發(fā)新能源汽車，并加大了在中國新能源車市場投放的數(shù)量。截至2019年，我國共有623家企業(yè)從事新能源汽車的研發(fā)和生產(chǎn)，國內(nèi)新能源汽車市場紅海之中。特斯拉是新能源汽車領(lǐng)域的代表企業(yè)，整體技術(shù)水平高于比亞迪，2020年1月，國產(chǎn)的Model3降價20%，總價不到29萬元。中檔純電動轎跑車連續(xù)降價措施，使特斯拉從高端車型轉(zhuǎn)向中高端車型。由于政府在2019年取消了外商投資新能源汽車的限制，并允許外國公司在中國建設(shè)新能源汽車生產(chǎn)線，特斯拉將在上海投資建廠。未來將有更多的外資汽車巨頭來華建設(shè)新能源汽車工廠，這對比亞迪構(gòu)成巨大威脅。隨著新能源汽車生產(chǎn)資質(zhì)的開放，國內(nèi)巨頭格力、小米等紛紛加入到新能源汽車發(fā)展的大軍里，走中低端路線的吉利，北汽，一汽等車企都給比亞迪帶來不小的威脅。隨著新能源汽車技術(shù)不斷地成熟，市場競爭也將變得空前激烈。第二，財政補貼退坡。2019年工信部發(fā)布《關(guān)于2019年度推廣應(yīng)用新能源汽車補助資金預(yù)撥審核情況的公示》公告文件顯示，2019年，我國新能源汽車補貼資金達到137.78億元。比亞迪獲得36億元補貼，排名第一，奇瑞獲得13億元，排名第二，上汽集團獲得11億元補貼，排名第三，江淮和宇通則分別為9.6億元和9.1億元。與2017年222.27億元相比，下降37.45%。未來兩年，政府補貼將繼續(xù)大幅下降。2020年以后，國家將不再對生產(chǎn)新能源汽車企業(yè)與個人進行補貼。隨著新能源汽車補貼的嚴重退坡，新能源汽車行業(yè)將重新洗牌、競爭日趨白熱化已是必然趨勢。受益于巨額財政補貼的比亞迪，將面臨嚴峻的利潤與成本挑戰(zhàn)。第三，更加環(huán)保的氫燃料電池汽車的發(fā)展。世界能源在幾十年不斷的發(fā)展過程中，總體上呈脫碳加氫的發(fā)展趨勢。2017年，為應(yīng)對氣候變化，促進經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展，日本政府發(fā)布了《氫能源基本戰(zhàn)略》，確定了將氫能作為社會建設(shè)目標以及行動計劃，并且將氫能源汽車作為《氫/燃料電池戰(zhàn)略路線圖》未來優(yōu)先發(fā)展領(lǐng)域之一。由于其零排放的特點，未來氫能也將會是全球源技術(shù)革命的一個重要方向。5比亞迪盈利能力和水平分析比亞迪盈利能力和水平分析作為一家較為典型的多元化發(fā)展的企業(yè)，目前該公司涉足IT、汽車及新能源等領(lǐng)域。分析發(fā)現(xiàn)，比亞迪的業(yè)務(wù)年間有比較顯著的關(guān)聯(lián)性。一方面，它的IT業(yè)務(wù)和新能源業(yè)務(wù)主要為生產(chǎn)研發(fā)新能源汽車提供有關(guān)技術(shù)支持。另一方面，該公司的IT業(yè)務(wù)已經(jīng)處于世界領(lǐng)先地位，而在新能源汽車業(yè)務(wù)上的資金投入遠遠地超過其他業(yè)務(wù)之和。因此，本文將多元化業(yè)務(wù)的比亞迪作為提的整體來進行分析，與此同時，該公司致力成為全球新能源汽車行業(yè)的領(lǐng)頭羊，為分析比亞迪與汽車行業(yè)中尖端水平的差距，本篇文章將比亞迪與上海汽車集團股份有限公司、浙江吉利有限公司、長城股份有限公司進行對比分析。4.1凈利潤表4-1凈利潤分析(單位：億元）凈利潤20152016201720182019比亞迪31.3854.849.1735.5621.19上汽集團400.74439.62471.2484352.9吉利汽車22.6151.12106.3125.581.9長城汽車80.6105.5450.4352.4845.3數(shù)據(jù)來源：新浪財經(jīng)由表4-1可以發(fā)現(xiàn)，比亞迪在2015年至2019年凈利潤遠遠的低于上汽集團以及長城汽車兩家車企。相比于吉利汽車也僅僅是在2016年與其凈利潤額相當。并且發(fā)現(xiàn)比亞迪凈利潤是先增加后降低趨勢2016年至2019實現(xiàn)三連降，在2019年達到最低值。由2016年54.8億元逐漸降低至2019年21.19億元。降幅較大的是2019年到2019年，降幅為40.41%。進一步對比亞迪對比該公司營業(yè)收入構(gòu)成增長率分析凈利潤降低的原因。圖4-1在圖4-1中，比亞迪的三大業(yè)務(wù)收入整體為下降趨勢。其中二次充電電池降幅相對較緩。但在2019年為正增長率17.38%，到達最低值2.09%；手機部件及組裝等業(yè)務(wù)，都保持正的增長率，其中2019年為26.4%；汽車及相關(guān)產(chǎn)品業(yè)務(wù)增長率起伏最大，2017年和2019年均出現(xiàn)負增長?？偟膩碚f，比亞迪2019年主營業(yè)務(wù)收入增長率最低，表明比亞迪公司的主營業(yè)務(wù)收入增長率較差。其中汽車及相關(guān)產(chǎn)品業(yè)務(wù)占公司營業(yè)收入的比重也由原來的55.1%降低至49.53%，也正是如此凈利潤2019年較2016年降低近34億元。由此不難得出，該公司的凈利潤降低主要原因是在于其汽車及相關(guān)產(chǎn)品業(yè)務(wù)營業(yè)收入大幅減少。4.2毛利率圖4-2結(jié)合公司財報，我們發(fā)現(xiàn)，2019年比亞迪新能源行業(yè)逆勢增長，產(chǎn)銷量分別達127萬輛和125.6萬輛，同比增長59.9%和61.7%。毛利增長率為6%，主營業(yè)務(wù)收入增加率為23%，但我們發(fā)現(xiàn)雖然收入增加，但并沒有增加公司毛利。進一步結(jié)合上圖4-2中我國其他車企對比發(fā)現(xiàn)，比亞迪的毛利（主營業(yè)務(wù)收入-主營業(yè)務(wù)成本）在2015年到2019年變動幅度較小。五年的均值為17.78，而自主品牌汽車的毛利率為14.22，比亞迪高于行業(yè)均值。比亞迪在2015-2019年毛利率都遠超過上汽集團，并在2019年超過長城汽車的毛利率。為了進一步分析比亞迪毛利率的情況，將指標按產(chǎn)品類別分解。圖4-3由上圖4-3不難發(fā)現(xiàn)，比亞迪的汽車及相關(guān)產(chǎn)品業(yè)務(wù)的毛利率遠高于其他兩個業(yè)務(wù)，但其變動幅度大，不穩(wěn)定，主要是受汽車銷量影響。汽車銷量又受國家補貼政策影響，印證了前文對比亞迪毛利降低原因的分析結(jié)論。4.3凈資產(chǎn)收益率ROE圖4-4由圖4-4可知，2015年至2019年凈資產(chǎn)收益率與其他三家公司相比，比亞迪呈現(xiàn)出較低水平表現(xiàn)一般。相比之下，吉利汽車表現(xiàn)最為良好，平均凈資產(chǎn)收益率達到23.7%。次之的是長城汽車凈資產(chǎn)收益率比比亞迪高出一倍。由此可見，比亞迪公司的自有資本獲利能力較差。表4-2比亞迪2015-2019年各項財務(wù)指標年份凈資產(chǎn)收益率銷售凈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù)20158.74%3.53%0.76%3.21%20169.86%4.88%0.79%2.62%20177.39%3.84%0.66%2.8%20195.43%2.14%0.7%3.53%20193.11%1.26%0.65%3.47%表4-2列示了比亞迪公司2015-2019年五年的股東權(quán)益收益率及其影響因素，包括三個影響因素，即銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與權(quán)益乘數(shù)。通過杜邦分析法對比亞迪凈資產(chǎn)收益率分析發(fā)現(xiàn)，變化幅度最大的為銷售凈利率和權(quán)益乘數(shù)，利用連環(huán)替代法分析得知，銷售凈利率對凈資產(chǎn)收益率影響程度最大，其次是權(quán)益乘數(shù)。這表明比亞迪集團在近幾年對財務(wù)風險水平的控制有待加強。進一步研究公司財報發(fā)現(xiàn)，2019年凈資產(chǎn)收益率變動的原因主要是凈利潤的降低，同比下降28%左右。正如上文分析，比亞迪公司的凈利潤降低主要源于我國新能源補貼退坡及研發(fā)費用大幅增長。表4-3比亞迪2015-2019營業(yè)收入結(jié)構(gòu)20152016201720192019比亞迪凈利潤31.3854.8049.1735.5621.19營業(yè)收入800.091034.701059.151300.551277.39營業(yè)成本677.80839.13871.051158.601141.14期間費用97.29122.61140.26114.87115.00長城汽車凈利潤80.6105.5450.4352.4845.3營業(yè)收入730.33986.16101.17992.3962.1營業(yè)成本597.57782.10859.52872.3859.08期間費用70.1277.4695.0857.5855.01表4-4比亞迪2015-2019成本結(jié)構(gòu)20152016201720192019生產(chǎn)成本二次充電電池49.6161.6776.968185.4手機部件及組裝等302.49345.88351.8369.1483.87汽車及相關(guān)產(chǎn)品305.18402.99428.6609.7494.2期間費用銷售費用28.6841.9649.2547.2943.46管理費用54.1568.4367.8637.6041.41財務(wù)費用14.4612.2223.1429.9730.14繼續(xù)將比亞迪凈資產(chǎn)收益率相關(guān)指標與對比分析中各項表現(xiàn)都較為良好的長城汽車相比，我們發(fā)現(xiàn)比亞迪公司在營業(yè)收入一直保持領(lǐng)先，但其凈利潤與長城依然有差距。進一步分析表4-4發(fā)現(xiàn)，手機部件及組裝、汽車及相關(guān)產(chǎn)品和財務(wù)費用增幅較大。表明比亞迪的生產(chǎn)成本和期間費用較高，導(dǎo)致凈利潤較低。4.4盈利結(jié)構(gòu)鑒于公司的利潤包括來自營運活動的營業(yè)利潤以及非經(jīng)營性活動的損益兩部分，不同的構(gòu)成部分，其穩(wěn)定性和持續(xù)性不同。為此，本文將進一步對比比亞迪的盈利來源進行分析盈利的結(jié)構(gòu)進而判斷其盈利的穩(wěn)定性。表4-5比亞迪2015-2019收入盈利結(jié)構(gòu)（單位：億元）20152016201720192019主營業(yè)務(wù)收入二次充電電池及光伏60.873.4487.6689.3105.1手機部件及組裝332.63390.9440.47422.3533.8汽車及相關(guān)產(chǎn)品406.55570.10566.24706.1632.7營業(yè)外收入政府補助5.817.1112.723.414.83表4-6比亞迪2015-2019年毛利結(jié)構(gòu)毛利20152016201720192019二次充電電池及光伏8.5810.6610.718.519.6手機部件及組裝29.633952.9353.249.93汽車及相關(guān)產(chǎn)品96.73161.01137.64150.4138.46如上表4-5和4-6數(shù)據(jù)顯示，比亞迪的營業(yè)收入主要來源與汽車及相關(guān)產(chǎn)品的收入，近5年來得財務(wù)數(shù)據(jù)顯示汽車及相關(guān)產(chǎn)品業(yè)務(wù)已經(jīng)超過其他業(yè)務(wù)收入之和。，而比亞迪的汽車及相關(guān)產(chǎn)品的毛利更是遠遠高于其他業(yè)務(wù)。比亞迪的營業(yè)外收入中政府補助從2015年占主營業(yè)務(wù)收入的0.7%到2019年的0.12%。比亞迪營業(yè)收入主要來源其銷售汽車及相關(guān)產(chǎn)品的營運活動中產(chǎn)生。綜上所述，比亞迪盈利基本根據(jù)銷售收入的變化而變化，而汽車及相關(guān)產(chǎn)品在主營業(yè)務(wù)中的占比越來越大，其中新能源汽車占汽車及相關(guān)產(chǎn)品得比重達到近70%.因此，不難得出比亞迪盈余的成長性主要受新能源汽車銷售情況的影響，而比亞迪新能源汽車銷量受政府補助影響，近三年2017-2019年受政府補貼政策影響較大，穩(wěn)定性較差。4.5盈余的現(xiàn)金保障性分析公司的盈余是在權(quán)責發(fā)生制下收入及其成本配比的結(jié)果，盈余的質(zhì)量反應(yīng)盈利確認是否伴隨著相應(yīng)的現(xiàn)金流入，也就是說在應(yīng)計制為基礎(chǔ)的盈利下，伴隨著現(xiàn)金流入才是高質(zhì)量的盈利。表4-8比亞迪2015-2019年現(xiàn)金保障性指標現(xiàn)金保障性指標20152016201720192019現(xiàn)金流入對現(xiàn)金流出1.050.981.071.131.15盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)1.22-0.341.33.526.96資產(chǎn)現(xiàn)金回收率3.67%-1.42%3.946.727.56根據(jù)表4-8可知，從2016年開始，其公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量逐漸高于現(xiàn)金流出量；盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)表現(xiàn)呈現(xiàn)出先降后升的趨勢，其中2019年達到最高，說明比亞迪的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量對凈利潤的支持在增強。從資產(chǎn)現(xiàn)金回收率來看，比亞迪的總資產(chǎn)回收率呈現(xiàn)上升趨勢，逐年增加。從以上分析得出，比亞迪公司的收益質(zhì)量的現(xiàn)金保障能力較好。4.6本章小結(jié)報告顯示比亞迪2019年全年營收為1277.39億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為16.12億元。也就是說，2019年比亞迪的凈利潤率僅有1.26%，作為對比，吉利汽車2019財報顯示營收974億元，歸屬于股權(quán)持有人的凈利潤為81.9億元，凈利潤率達到了8.4%。上汽集團2019年總營收8433.24億元，歸母凈利潤為256.03億元，凈利潤率雖然只有3%，但也比比亞迪高了不少；長城汽車2019年總營收962.11億元，歸屬上市公司股東凈利潤為44.97億元，凈利潤率約為4.7%?？梢钥闯霰葋喌系膬衾麧櫬释葒鴥?nèi)其它主流車企來說，確實是低了很多，但好在還是實現(xiàn)盈利了。所以擺在我們面前的一個問題就是比亞迪的利潤為什么那么低呢？從比亞迪公布的財報來看，很大原因是汽車業(yè)務(wù)的營收下滑所導(dǎo)致的。據(jù)財報顯示，比亞迪2019年汽車及相關(guān)產(chǎn)品業(yè)務(wù)的收入約632.66億元，同比下滑了16.76%，相比之下手機部件及組裝業(yè)務(wù)和二次充電電池及光伏業(yè)務(wù)都有著明顯的上升，由于主營新能源汽車及傳統(tǒng)燃油汽車在內(nèi)的汽車業(yè)務(wù)出現(xiàn)下滑，成為了比亞迪利潤下滑的最終原因。對比2019年，2019年比亞迪的汽車業(yè)務(wù)收入減少了約128億元，核心汽車業(yè)務(wù)未達銷售預(yù)期，而比亞迪的新能源汽車過去很大程度上都是依靠政府補貼，2019年卻是中國新能源汽車市場有史以來補貼降幅最大的一年，導(dǎo)致比亞迪的新能源汽車銷量未達預(yù)期。再加上燃油車方面，比亞迪一直沒有太大的優(yōu)勢，同樣沒有新的強力增長點，最終呈現(xiàn)出同比下滑態(tài)勢。所以比亞迪利潤真正減少的原因之一，是要歸結(jié)于新能源汽車后勁不足，當然還有其它方面的原因同樣很關(guān)鍵，另一關(guān)鍵點就是研發(fā)。一直以來比亞迪在研發(fā)投入上都是非常值得肯定的，雖然2019年整體業(yè)績有所下滑，但財報顯示研發(fā)費用達到了56.29億元，同比增長12.83%，這部分增長自然就影響了本身就不高的企業(yè)利潤率，同時在2019年比亞迪還不斷的擴充產(chǎn)能。作為制造業(yè)起家的比亞迪，重資產(chǎn)是避免不了的，去年比亞迪在長沙、中山、西安分別新增了工廠基地，而且在歐洲和東南亞地區(qū)的基地都啟動了，這都是要耗費大量資金的，這些原因歸結(jié)到一起，最終影響了比亞迪的企業(yè)凈利潤。5比亞迪盈利能力存在的問題及原因分析51對政府補貼過于依賴政府補助在比亞迪經(jīng)營過程中，扮演著重要角色。近年來隨著政府補助逐漸退坡，對新能源汽車行業(yè)的銷量產(chǎn)生一定負面影響。比亞迪的利潤總額也在不斷降低。也逐漸顯現(xiàn)出比亞迪對于政府補貼的依賴。5.2缺乏有效的成本管理比亞迪公司通過加大銷售投入，取得成效使得銷售收入逐漸增加，但是缺乏有效的費用管理，致使成本費用方面控制差，公司近五年成本費用居高不下，相比于其他行業(yè)的比率實在太高，盡管公司營業(yè)收入有所增長，但公司凈利潤沒有得到明顯提高，盈利能力反而降低。對影響公司成本費用的其他因素進行分析，其中“三費”（銷售費用、管理費用、財務(wù)費用）是重要分析因素，這些數(shù)據(jù)指標的增加導(dǎo)致營業(yè)總成本的增加，而成本的增加在公司不改變銷售價格的前提下，降低了利潤，產(chǎn)品獲利空間縮小，在對公司成本費用率變化趨勢分析時發(fā)現(xiàn)比率將近40%以上，究其原因，一部分，由于國家物價水平的上升，所帶來原材料價格上漲，從而增加了企業(yè)的生產(chǎn)費用，另一部分，受國家政策響應(yīng)提高農(nóng)民的收入，增加企業(yè)職工薪酬費用，這將導(dǎo)致企業(yè)的人工成本上升。追本溯源，北大荒集團缺乏正確的成本管控理念、成本管控執(zhí)行力及制度，沒有科學(xué)的成本管理體系，給企業(yè)的盈利帶來不利影響。6進一步提高比亞迪公司盈利能力的對策建議6.1加強創(chuàng)新，保證產(chǎn)品質(zhì)量新能源汽車的發(fā)展雖然依靠政府的補助金，但政府的補助金在企業(yè)的持續(xù)發(fā)空制面展中起著補助作用。發(fā)展過程中政府的補助金過度依靠，企業(yè)很難長期穩(wěn)定。因此企業(yè)要提升研發(fā)能力，聚焦產(chǎn)品，加快產(chǎn)品換代和新品引進，在同行業(yè)競爭激烈的形勢下，如果踟躕不前，只能造成企業(yè)更加難以打開市場，消費者的品味轉(zhuǎn)換相比之前更加迅速，這就要求企業(yè)產(chǎn)品更新?lián)Q代的速度也要相應(yīng)加快，突出不同產(chǎn)品的設(shè)計亮點，通過加大研發(fā)投入，不斷推陳出新。6.2實施有效的成本管理對于任何一家企業(yè)來說，成本的控制決定了企業(yè)的長期發(fā)展。有效的控制成本，才能夠由足夠的能力占領(lǐng)市場。在實施有效的成本控制管理方面可以采取以下措施：(1)加強研發(fā)能力，降低電池的生產(chǎn)成本，電池是決定新能源汽車性能優(yōu)劣的重要因素之一，高性能低成本的電池可以進一步促進比亞迪的產(chǎn)品占領(lǐng)市場。（2）企業(yè)要加強各項生產(chǎn)經(jīng)營活動的管理與控制。在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，企業(yè)盡量精簡不必要的開支，對產(chǎn)品采購.生產(chǎn),加工,銷售各環(huán)節(jié)的每一項支出加強控制，最大限度地利用公司資源的價值。在分析了比亞迪公司營業(yè)收入穩(wěn)步增長后，也相應(yīng)增加了營業(yè)成本和費用，尤其期間費用較多，雖然這些費用在生產(chǎn)經(jīng)營過程中發(fā)揮了重要作用，但影響了企業(yè)提高盈利能力和經(jīng)營管理水平。尤其像銷售費用、財務(wù)費用被分為很多種類，使得管理變得困難。那么企業(yè)多加強這方面的管理是有利而無害。8結(jié)論本文在查閱大量的相關(guān)學(xué)術(shù)和文獻資料的基礎(chǔ)上,通過具體財務(wù)指標統(tǒng)計數(shù)據(jù)以及對相關(guān)行業(yè)的背景進行分析,本文主要揭示了比亞迪公司近5年實現(xiàn)盈利和增長能力的狀況,通過上述的分析可以得出以下的結(jié)論:(1)201