國際金融實(shí)務(wù) 楊桂苓第4版 習(xí)題及答案 第1-9章

習(xí)題

一、判斷題

I.匯率屬于價(jià)格范弁。（J）

2.間接標(biāo)價(jià)法是指以一定單位的外國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)來表示本國貨幣的匯率。（X）

3.在直接標(biāo)價(jià)法下，買入價(jià)即銀行買進(jìn)外幣時(shí)付給客戶的本幣數(shù)。（V）

4.銀行買入客戶外幣現(xiàn)鈔的價(jià)格高于銀行買入客戶外幣現(xiàn)匯的價(jià)格。（X）

5.倫敦外匯市場上外匯牌價(jià)中前面較低的價(jià)格是買入價(jià)。（X）

二、不定項(xiàng)選擇題

I.在直接標(biāo)價(jià)法下，如果一定單位的外國貨幣折成的本國貨幣數(shù)額增加，則說明（A）。

A.外幣幣值上升，外幣匯率上升B.外幣幣值下降，外匯匯率下降

C.本幣幣值上升，外匯匯率上升D.本幣幣值下降，外匯匯率下降

2.在間接標(biāo)價(jià)法下，如果一定單位的本國貨幣折成的外國貨幣數(shù)額減少，則說明（B）。

A.外幣幣值下降，本幣幣值上升，外匯匯率下降

B.外幣幣值上升，本幣幣值下降，外匯匯率上升

C.本幣幣值下降，外幣幣值上升，外匯匯率下降

D.本幣幣值上升，外幣幣值下降，外匯匯率上升

3.若要將出口商品的人民幣報(bào)價(jià)折算為外幣報(bào)價(jià)，應(yīng)選用（A）。

A.買入價(jià)B.賣出價(jià)

C.現(xiàn)鈔買入價(jià)D.現(xiàn)鈔賣出價(jià)

4.在人民幣對(duì)外幣的匯價(jià)表中除列有現(xiàn)匯買入價(jià)與賣出價(jià)外，一般還公布現(xiàn)鈔價(jià)，其

（CD）o

A.現(xiàn)鈔買入價(jià)高于銀行購買外幣支付憑證的價(jià)格

B.現(xiàn)鈔買入價(jià)等于銀行購買外幣支付憑證的價(jià)格

C.現(xiàn)鈔買入價(jià)低于銀行購買外幣支付憑證的價(jià)格

D.現(xiàn)鈔賣出價(jià)與銀行賣出外幣支付憑證的價(jià)格相同

5.運(yùn)用匯率的買入價(jià)和賣出價(jià)報(bào)價(jià)時(shí)，應(yīng)注意（AD）。

A.把本幣折算成外幣時(shí)，用買入價(jià)B.把本幣折算成外幣時(shí)，用賣出價(jià)

C.把外幣折算成本幣時(shí)，用買入價(jià)D.把外幣折算成本幣時(shí)，用賣出價(jià)

實(shí)訓(xùn)課堂

1.銀行同業(yè)間進(jìn)行外匯交易時(shí),已知某銀行報(bào)價(jià):USD/HKD即期匯率7.78497乃02,

GBP/USD即期匯率1.2553/57,請(qǐng)解釋該報(bào)價(jià)含義。

答：USD/HKD即期匯率7.78497/502,即報(bào)價(jià)方買入1美元，支付詢價(jià)方7.78497港元;

報(bào)價(jià)方賣出1美元，收取詢價(jià)方7.78502港元。

GBP/USD即期匯率1.2553/57,即報(bào)價(jià)方買入1英鎊，支付詢價(jià)方1.2553美元；報(bào)價(jià)方

賣出1英鎊，收取詢價(jià)方1.2557美元。

2.中國銀行2023年4月27日的外匯牌價(jià)見表1-7。

表中國銀行外匯牌價(jià)

日期：2023年4月27日（人民市元/100外幣）

貨幣名稱現(xiàn)匯買入價(jià)現(xiàn)鈔買入價(jià)現(xiàn)匯賣出價(jià)現(xiàn)鈔賣出價(jià)基準(zhǔn)價(jià)

英德861.20834.44867.54871.37863.08

港元88.0687.3688.4188.4188.17

美元691.25685.62694.18694.18692.07

根據(jù)該牌價(jià)進(jìn)行交易，請(qǐng)回答下列問題：

（1）一位出國旅游者到中國銀行兌換3000元港幣現(xiàn)鈔。需要付出多少人民幣現(xiàn)鈔？

（2）一位客戶欲將1000英鎊現(xiàn)鈔兌換等值的人民幣，該客戶能兌換多少人民幣？

（3）一家出口企業(yè)到中國銀行以10000美元即期結(jié)匯，兌換多少等值人民幣？

（4）中國銀行港幣/人民幣、美元/人民幣買賣差價(jià)是多少點(diǎn)？它們的買賣差價(jià)是多少？

答：（1）根據(jù)外匯牌價(jià)，中國銀行港元對(duì)人民幣的現(xiàn)鈔賣出價(jià)為HKD100二CNY88.41,則

出國旅游者3000港元所需人民幣為3000X88.41/100=2652.3元

（2）根據(jù)外匯牌價(jià),中國銀行英鎊對(duì)人民幣的現(xiàn)鈔買入價(jià)為GBP100=CNY834.44,則客戶

1000英鎊現(xiàn)鈔兌換的等值人民幣為1000X834.44/100=8344.4元。

（3）出口商賣出美元買入人民幣，則銀行買入美元賣出人民幣，使用美元買入價(jià)。根

據(jù)外匯牌價(jià)，中國銀行美元對(duì)人民幣的現(xiàn)匯買入價(jià)為USD10OCNY691.25,則出口企業(yè)10000

美元即期結(jié)匯，可兌換的等值人民幣為10000X691.25/100=69125元。

（4）根據(jù)牌價(jià)表，港元/人民幣的買賣價(jià)差為10000*（88.41-88,06）/100=35點(diǎn)，貓

買賣價(jià)差為0.0035；美元/人民幣的買賣價(jià)差為人000*（694.18-691.25）/100=293點(diǎn),買

賣價(jià)差為0.0293

32023年4月23日，某銀行的匯率報(bào)價(jià)如下，若詢價(jià)者購美元，應(yīng)使用買入價(jià)還是賣

出價(jià)？若詢價(jià)者要買入基準(zhǔn)貨幣，應(yīng)使用買入價(jià)還是賣B價(jià)？若詢價(jià)者要買入報(bào)價(jià)貨幣，應(yīng)

使用買入價(jià)還是賣出價(jià)？

USD/SGD1.3272/1.3406

USD/JPY135.62/136.98

GBP/USD1.2506/1.2532

AUD/USD0.6602/0.6608

USD/CHF0.8899/0.8989

USD/CAD1.3456/1.3592

答：若詢價(jià)者購美元（基準(zhǔn)貨幣），則銀行賣出美元，應(yīng)使用美元賣出價(jià)；若詢價(jià)者要

買入基準(zhǔn)貨幣（英鎊、澳元），則銀行賣出英鎊（澳元）買入美元，應(yīng)使用英鎊（澳元）賣

出價(jià)1.2532（0.6608）。若詢價(jià)者要買入報(bào)價(jià)貨幣（新加坡元、日元），則銀行買入基準(zhǔn)

貨幣，賣出報(bào)價(jià)貨幣，應(yīng)使用基準(zhǔn)貨幣（美元）買入價(jià)（L3272和135.62）。

4.4.2018年7月010,某客戶希望賣出瑞士法郎，買入日元。該客戶應(yīng)首先賣出瑞

士法郎，買入美元；再賣出美元，買入日元。

USD/CHFUSD/JPY

A銀行0.8897/0.8957134.13/135.23

B限行0.8895/0.8959134.12/135.21

C銀行0.8895/0.8958134.12/135.20

D銀行0.88984).8957134.10/135.23

E銀行0.8896/0.8956134.11/138.24

（1）該客戶將從哪家銀行賣出瑞士法郎，買入美元？采用的匯率是多少？

（2）該客戶將從哪家銀行賣出美元，買入日元？采用的匯率是多少？

答：（1）該客戶賣出瑞士法郎，買入美元，則銀行賣出美元，買入瑞士法郎，使用美

元賣出價(jià)，根據(jù)報(bào)價(jià)，E銀行的美元賣出價(jià)最低，所以應(yīng)采用E銀行的USD/CHF報(bào)價(jià)。采

用的匯率為0.8956。

（2）客戶賣出美元，買入日元，則銀行買入美元，賣出日元，使用美元買入價(jià)。而根

據(jù)報(bào)價(jià),A銀行的美元買入價(jià)最高，所以應(yīng)采用A銀行的USD/JPY報(bào)價(jià)。采用的匯率為134.13。

5.下列為甲、乙、丙三家銀行2023年4月29日的報(bào)價(jià)，就每一匯率的報(bào)價(jià)而言，若

詢價(jià)者要購買美元，哪家銀行的報(bào)價(jià)最好？

甲乙丙

USD/SGD1.3259/3851.3257/3841.3256/3833

USD/JPY136.13/137.23136.10/137.19136.15/137.26

GBP/USD1.2488/5761.2489/5771.2486/572

EUR/USD1.1015/0241.1016/0231.1014/025

AUD/USD0.6668/7320.6669/7330.6667/734

答：詢價(jià)者購買美元，則銀行賣出美元，使用美元賣出價(jià)，因此，應(yīng)選擇美元賣出價(jià)報(bào)

價(jià)較低的銀行。例如，若洵價(jià)者用日元或者歐元兌換美元，則采用銀行乙的報(bào)價(jià)；若使用新

加坡元或者英鎊兌換美元，則采用銀行丙的報(bào)價(jià)更合算。

6.在匯率報(bào)價(jià)中，買賣差價(jià)大還是買賣差價(jià)小對(duì)客戶有利？舉例說明為什么？

答：買賣差價(jià)大，說明銀行外匯買入價(jià)更低，外匯賣出價(jià)更高，則客戶賣出價(jià)格更低，

買入價(jià)更高，所以對(duì)客戶不利。因此，買賣差價(jià)小相對(duì)來說對(duì)客戶更有利。

7.2023年4月29日，我國某外貿(mào)公司進(jìn)口儀表，外商提出的商品單價(jià)美元報(bào)價(jià)和瑞

士法郎報(bào)價(jià)分別為200美元和185瑞士法郎，即期付款。當(dāng)時(shí)紐約外匯市場USD/CHF為

0.8899/989。那么，我公司接受何種報(bào)價(jià)較為有利？為什么？

答：（1）都則算成瑞士法郎報(bào)價(jià)。則200美元折合成瑞士法郎二200X0.8899=177.98

<185,所以進(jìn)口商接受200美元（更正）較為有利；

（2）都則算成美元報(bào)價(jià)。則185瑞士法郎折合成美元=185+0.8989=222.49>200,所

以接受200美元（更正）較為有利。

綜上，接受200美元（更正）對(duì)我公司較為有利。

8.2023年07月20日，我國某公司對(duì)外報(bào)出口商品每噸MXXX）人民幣，客戶回電要求改報(bào)

美元。那么，我公司應(yīng)報(bào)多少美元？（查閱我國當(dāng)日中國釵行的外匯牌價(jià)如下）。

答：

貨幣名稱現(xiàn)匯買入價(jià)現(xiàn)鈔買入價(jià)現(xiàn)匯賣出價(jià)現(xiàn)鈔賣出價(jià)基準(zhǔn)價(jià)

英鎊919.16890.6925.92930.02933.6

港元91.739192.0992.0991.52

美元716.75710.92719.79719.79714.66

解析：公司報(bào)美元，賣出給銀行，可兌換人民幣為10000元，則銀行買入美元，賣出

10000元人民幣，使用美元現(xiàn)匯買入價(jià)716,75o因此，公司應(yīng)報(bào)的美元為：10000+

716.75/100=1395.187美元/噸。

D.坎斯塔公司在墨西哥的分廠營運(yùn)的第一個(gè)季度就兼到1萬加元的利羽。其中價(jià)值2000加元的墨西哥比索作為紅利上

交設(shè)在多倫多的坎斯塔公司總部，利余的利潤留在墨西哥分廠作為再投資.

E.加拿大紅十字會(huì)寄給埃塞俄比丞政府一張從多倫多道明銀行提款的支票.數(shù)題是5萬加元(CAD50000),用以援助

當(dāng)?shù)氐酿嚮?

F.美國向中國出口10萬美元小麥,中國以其在美國限行存款支付進(jìn)D貸款，

G.中國跨國公司國外子公司匯回紅利10萬美元。

H.美國華人為中國的希望工程揭款10萬美元。

要求：

<1)將每一組交易相應(yīng)地記在去A4和去AS所列的盟戶中的借方和保方.

表加拿大國際收支有關(guān)賬戶表

項(xiàng)目子項(xiàng)目貸方(+)借方(-)凈余額

貨物50萬⑴

服務(wù)0.5萬⑵1.€萬⑴

經(jīng)常項(xiàng)目-55.3萬

收無0.8萬(4)

經(jīng)常轉(zhuǎn)移5萬(5)

100萬⑶+100(萬)+0.2萬(4)

直接投資-200.2萬

=200.2萬

贊本與金融證券投資100萬⑶100萬

項(xiàng)目￡0萬⑴+1.6萬⑴+100萬

0.5萬(2)+€.8萬(4)

其他投資(3)i0.2萬(4-5萬(5)155.5萬

=1.3萬

=156.8萬

總額258.1萬258.1萬

表▽--中國國際收支有關(guān)賬戶表

項(xiàng)目貸方(+)借方(-)凈余額

先物10萬(1)

經(jīng)常項(xiàng)目收益10萬⑵10萬

經(jīng)常轉(zhuǎn)移10萬⑶

資本與金融

其他投資10萬⑴10萬(2)+10萬(3)=20萬-10萬

項(xiàng)目

總?30萬30萬

(2)說明這些交易對(duì)加拿大國際收支的影響。(略)

習(xí)題

一、判斷題

1.美國某公司3個(gè)月后有一筆歐元應(yīng)付款，若預(yù)測歐元對(duì)美元的匯率將下跌，該公司

可推遲支付以減輕匯率風(fēng)電。(?/)

2.最符合安全及時(shí)收匯的結(jié)算方式是即期信用證。(7)

二、不定項(xiàng)選擇題

1.造成實(shí)際損失的匯率風(fēng)險(xiǎn)是(AB)o

A.交易風(fēng)險(xiǎn)B.經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)C.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)D.折算風(fēng)險(xiǎn)

2.根據(jù)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理中選擇有利的計(jì)價(jià)貨幣這一基本原則，下列正確的是(D)。

A.進(jìn)出口爭取使用硬貨幣

B.對(duì)外借貸爭取使用軟貨幣

C.進(jìn)口爭取使用硬貨幣

D.爭取使用兩種以上軟硬貨幣搭配的貨幣

3.BSI是一種組合型管理方法，是（ABD）的組合。

A.借款B.即期外匯交易

C.遠(yuǎn)期外匯交易D.投資

4.只能消除時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)的方法有（BC）。

A.即期合同法B.拖延收付法C.提前收付法D.借款法

習(xí)題

一、判斷題

1.布雷頓森林體系下，西方各國實(shí)行固定匯率制度。（?/）

2.居民個(gè)人從境外調(diào)入的、經(jīng)國內(nèi)境外投資有關(guān)主管部門批準(zhǔn)的各類直接投資的本金

屬于經(jīng)常項(xiàng)目外匯收入。（X）

二、不定項(xiàng)選擇題

I.實(shí)行嚴(yán)格外匯管制的國家和地區(qū)對(duì)以下項(xiàng)目的外匯收付進(jìn)行嚴(yán)格管制的是（D）。

A.僅對(duì)貿(mào)易收支

B.貿(mào)易收支和非貿(mào)易收支

C.貿(mào)易收支和資本項(xiàng)目收支

D.對(duì)貿(mào)易收支、非貿(mào)易收支和資本項(xiàng)目收支

2.就外匯資金收入的管理程度而言，由松到嚴(yán)一般依次是（C）o

A.資本輸入、貿(mào)易出口、非貿(mào)易出口

B.資本輸入、非貿(mào)易出口、貿(mào)易出口

C.貿(mào)易出口、非貿(mào)易出口、資本輸入

D.貿(mào)易出口、資本輸入、非貿(mào)易出口

3.根據(jù)可兌換的程度，貨幣可兌換分為（A）。

A.完全可兌換和部分可兌換B.經(jīng)常項(xiàng)目可兌換和資本項(xiàng)目可兌換

C.部分可兌換和經(jīng)常項(xiàng)目可兌換D.對(duì)內(nèi)可兌換和對(duì)外可兌換

4.下列屬于逃匯行為的是（ABC）。

A.個(gè)人保留巨額外匯

B.將應(yīng)向國家結(jié)售的外匯移存境外

C.將應(yīng)向國家結(jié)售的外匯私自留存

D.將巨額外幣債券、股票私自帶出境外

習(xí)題

一、判斷題

1.貨幣和資本的劃分主要是以資金的用途為標(biāo)準(zhǔn)的。（X）

2.通常所說的歐洲貨幣市場，是指在岸金融市場。（X）

3.國家干預(yù)外匯市場，當(dāng)本幣對(duì)外幣的匯價(jià)偏高時(shí)，則買進(jìn)外匯；當(dāng)本幣對(duì)外幣的匯

價(jià)偏低時(shí)，則賣出外匯。（V）

二、不定項(xiàng)選擇題

I.歐洲貨幣市場是經(jīng)營（B）業(yè)務(wù)的國際金融市場。

A.歐洲各國貨幣的存放和貸放B.境外貨幣的存放和貸放

C.市場所在國貨幣的存放和貸放D.自由兌換貨幣的存放和貸放

2.歐洲貨幣是指（B）。

A.歐洲各國的貨幣

B.境外貨幣

C.國際金融市場上各種信貸貨幣的泛稱

D.歐洲貨幣就是歐元

3.籌集國際上的各種境外游資，然后主要貸放給本地區(qū)的需要者，這是（C）型

的離岸金融中心。

A.集中型中心B.收放中心

C.基金中心D.功能中心

4.進(jìn)行套匯活動(dòng)時(shí)，要（AD）。

A.在匯率低的市場買進(jìn)外匯B.在匯率低的市場賣出外匯

C.在匯率高的市場買進(jìn)外匯D.在匯率高的市場賣出外匯

實(shí)訓(xùn)課堂

一、技能訓(xùn)練題

某年某月美國貨幣市場的年利率1.5%,英國貨幣市場的年利率4.75%,GBP/USD即期匯

率為1.7506,某投資者用8萬美元進(jìn)行套利交易。計(jì)算當(dāng)1年后GBP/USD的匯率為1.7526或

1.7486時(shí)，該投資者的損益情況。

分析：

（1）投資者8萬美元按照GRP/USD的即期匯率1.7506買入8,0000+1.7506=45698.62

英鎊：

（2）把45698.62英鎊按照年利率4.75%存入1年；1年后本息和為47869.30英鎊；

（3）若一年后GBP/USD為1.7526,把47869.30英鎊換成的美元為83895.74；

則該投資者的損益為83895.74-80000=3895.74美元＞0,為盈利。

（4）若一年后GBP/USD的匯率變動(dòng)為1.7486,把47869.30英鎊換成的美元為83704.26；

則該投資者的損益為83704.26-80000=3704.26美元＞0,為盈利。

原因：一年后GBP/USD的匯率為1.7486時(shí)，其變動(dòng)率為-O.I%V英國貨幣市場年率4.75%,

所以該投資者仍然是盈利3704.26美元；因此，只有當(dāng)一年前后GBP/USD的匯率變動(dòng)幅度時(shí)

大于475%時(shí)，該投資者的該筆套利才會(huì)出現(xiàn)虧損，其應(yīng)考慮遠(yuǎn)期外匯交易進(jìn)行防險(xiǎn)。

習(xí)題

一、判斷題

1.信匯的憑證是由外匯銀行開出的具有密押的信匯付款委托書。（X）

2.商業(yè)銀行在進(jìn)行外匯買賣時(shí)，常常遵循買賣平衡的原則，即出現(xiàn)多頭時(shí)，就賣出；出

現(xiàn)空頭時(shí)，就買入“（J）

3.即期外匯業(yè)務(wù)可分為電匯、信匯、票匯，電匯的憑證是電報(bào)付款委托書，信匯的憑

證是信匯付款委托書。（?/）

4.在電匯、信匯和票匯三種即期交易方式中信匯成本最高。（X）

二、不定項(xiàng)選擇題

1.即期外匯交易是指在外匯買賣成交后，原則上（B）完成資金交割的外匯業(yè)務(wù)。

A.兩天之內(nèi)B.兩個(gè)營業(yè)日以內(nèi)

C.交易當(dāng)天D.隔一天

2.匯出匯款的幾種方式中，（B）成本最低，有利于匯款者，但結(jié)算速度較曼。

A.電匯B.票匯C.信匯D.網(wǎng)上銀行

實(shí)訓(xùn)課堂

一、技能訓(xùn)練題

1.2023年4月30日，國內(nèi)某銀行美元兌新加坡元的匯率報(bào)價(jià)為USD/SGD

13330/370,其他各主要貨幣匯率報(bào)價(jià)如下，請(qǐng)計(jì)算:

(I)EUR/USD1.0999/1034,求EUR/SGD。

(2)USD/JPY13615/47,求JPY/SGD。

(3)AUD/USD0.6604/626,求AUD/SGD.

(4)USD/HKD7.8398/592,求HKD/SGD。

(5)GBP/USD1.2549/586,求GBP/SGD。

計(jì)算：

（1）兩對(duì)匯率中，基準(zhǔn)貨幣與報(bào)價(jià)貨幣為同一幣種，求另一基準(zhǔn)貨幣與另一報(bào)價(jià)貨幣

之間的比價(jià)時(shí)同向相乘。則:

EUR/SGD的銀行買入價(jià)=1.3330x1.0999二1.4662

EUR/SGD的銀行賣出價(jià)二1.3370x1.1034=1.4752

所以，EUR/SGD的交叉匯率為1.4662/752。

（2）兩對(duì)匯率中，基準(zhǔn)貨幣相同，報(bào)價(jià)貨幣不同，求報(bào)價(jià)貨幣之間的比價(jià)時(shí)交叉相除。

則：

JPY/SDG的銀行買入價(jià)=1.3330：136.47=0.00976

JPY/SDG的銀行賣出價(jià)=1.3370:136.15=0.00982

所以，JPY/SGD的交叉匯率為0.00976/0.00982。

（3）計(jì)算過程同（1）。

（4）計(jì)算過程同（2）。

（5）計(jì)算過程同（1）。

習(xí)題

一、判斷題

1.擇期外匯交易的買方既可以選擇交割日，也可以放棄履行合約。（X）

2.出口商可以和銀行簽訂一份遠(yuǎn)期買入外匯合約以規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)（X）

3.外匯銀行進(jìn)行遠(yuǎn)期外匯交易的目的通常是外匯投機(jī)。（X）

二、不定項(xiàng)選擇題

德國某公司進(jìn)口一批機(jī)器設(shè)備，6個(gè)月后以美元付款，該公司所承受的匯率風(fēng)險(xiǎn)類型及

其管理方法是（A）o

A.交易風(fēng)險(xiǎn)，做遠(yuǎn)期外匯交易買入遠(yuǎn)期美元

B.交易風(fēng)險(xiǎn)，在期貨市場上做美元多頭套期保值

C.交易風(fēng)險(xiǎn)，買進(jìn)一筆美元看跌期權(quán)

D.折算風(fēng)險(xiǎn)，做遠(yuǎn)期外匯交易賣出遠(yuǎn)期美元

實(shí)訓(xùn)課堂

一、技能訓(xùn)練題

1.美國某我行的外匯牌價(jià)為GBP/USD,即期匯率1.3485/1.3495,90天遠(yuǎn)期差價(jià)為

140/150,某美國商人買入90天遠(yuǎn)期英鎊1000（）,到期需支付多少美元？

分析：第一步，GPB/USD90天遠(yuǎn)期差價(jià)為140/150,點(diǎn)數(shù)由小到大，遠(yuǎn)期匯

率為升水。

第二步，對(duì)位計(jì)算：1.3485+0.0140=1.3625

1.3495+0.0150=1.3645

由上述計(jì)算可知，GBP/USD三個(gè)月遠(yuǎn)期匯率為1.3625/645。

則該美國商人買入90天遠(yuǎn)期英鎊，到期需支付10000X1.3645=13645美元。

2.某公司在2018年5月8日尚無法確定支付日元貸款的確定日期，只知道在6月份的

上旬，這時(shí)就可應(yīng)用擇期交易，那么，其擇期交易將交割日定在哪段時(shí)間？

略

3.某日倫敦外匯市場報(bào)價(jià)GBP/USD即期匯率1.3345/347,1月期差價(jià)為20/10,3月

期差價(jià)為40/30,6月期差價(jià)為80/90,12月期差價(jià)為6850。

請(qǐng)計(jì)算GBP/USD1月期、3月期、6月期、12月期的遠(yuǎn)期匯率是多少？

分析：

（1）

第一步，GPB/LSD1月遠(yuǎn)期差價(jià)為20/10,點(diǎn)數(shù)由大到小，遠(yuǎn)期匯率

為貼水。

第二步,對(duì)位計(jì)算：1.3345-0.0020=1.3325

1.3347-0.0010=1.3337

由上述計(jì)算可知，GBP/USD1月期遠(yuǎn)期匯率為1.3325/337。

（2）三月期遠(yuǎn)期匯率的計(jì)算參考（1）

（3）第一步，GPB/USD6月期遠(yuǎn)期差價(jià)為80/90,點(diǎn)數(shù)由小到大，遠(yuǎn)期

匯率為升水。

第二步，對(duì)位計(jì)算:1.3345+0.0080=1.3425

1.3347+0.0090=1.3437

由上述計(jì)算可知，GBP/USD6月期遠(yuǎn)期匯率為1.3425/437o

（4）12月期遠(yuǎn)期匯率計(jì)算參考（1）

4.計(jì)算下列各貨幣的遠(yuǎn)期交叉匯率：

（1）即期匯率GBP/USD=L3345/347,6個(gè)月差價(jià)318/315；

即期匯率AUD/USD=0.7480/481,6個(gè)月差價(jià)157/154。

請(qǐng)計(jì)算GBP/AUD6八月的雙向匯率。

分析：

GBP/USD1.3345/347,6個(gè)月遠(yuǎn)期差價(jià)318/315,AUD/USD0.7480/481,6個(gè)月遠(yuǎn)期差價(jià)157/154。

GBP/AUD6個(gè)月遠(yuǎn)期交叉匯率計(jì)算如下：

第一步，計(jì)算GBP/LSD6個(gè)月遠(yuǎn)期匯率：

1.3345-0.0318=1.3027

1.3347-0.0315=1.3032

則GBP/USD6個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率為1.3027/032。

第二步，計(jì)算AUD/USD6個(gè)月遠(yuǎn)期匯率：

0.7480-0.0157=0.7323

0.7481-0.0154=0.7327

則AUD/USD6個(gè)月遠(yuǎn)期匯率為0.7323/327

第三步，計(jì)算GBP/AUD6個(gè)月遠(yuǎn)期交叉匯率，應(yīng)交叉相除：

1.3027-K）.7327=1.7779

1.3032^0.7323=1.7795

所以GBP/AUD6個(gè)月的雙向匯率為1.7779/795。

（2）即期匯率USD/JPY=136.44/46,3個(gè)月差價(jià)10/B8；

即期匯率GBP/USD=1.2345/347,3個(gè)月差價(jià)161/158。

請(qǐng)計(jì)算GBP/JPY3個(gè)月的雙向匯率。

（參見例7-4）

5.某年10月中旬外匯市場行情：即期匯率GBP/USD=I.27OO,3個(gè)月遠(yuǎn)期差價(jià)16/6。

美國出口商簽訂向英國出口62500英鎊儀器的協(xié)議，預(yù)計(jì)3個(gè)月后才收到英鑄，到時(shí)需

將英鎊兌換成美元核算盈虧.假若美出口商預(yù)測3個(gè)月后GRP/USD即期匯率將貶值到

GBP/USD=1.2600o不考慮買賣價(jià)差等交易費(fèi)用，那么：

①若美出口商現(xiàn)在就可收到62500英鎊，可兌換得到多少美元？

分析：即期匯率GBP/USA1.2700,則62500英鎊可兌換62500X1.2700=79,375美元

②若美出口商現(xiàn)在收不到英鎊，也不采取避免匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的保值措施，而是延后3

個(gè)月才收到62500英鎊，預(yù)計(jì)到時(shí)這些英鎊可兌換多少美元？

分析：3個(gè)月后匯率為GBP/USD=1.2600,則62500英鎊可兌換62500X1.2600=78,

750美元

③美出口商3個(gè)月后將收到的英鎊折算為美元，相對(duì)10月中旬兌換美元將會(huì)損失多少

美元？（暫不考慮兩種貨幣的利息因素）

分析：損失為78,750-79,375=-585美元

④若美出口商現(xiàn)在采取保值措施，如何利用遠(yuǎn)期外匯交易進(jìn)行？

分析：和銀行簽訂一份三月月遠(yuǎn)期賣出62500英嘮的合約，匯率為GBP/USD=1.2684

（三月期英鎊買入價(jià)1.2700-0.0016）。

6.某年6月中旬外匯市場行情：即期匯率USD/JPY=116.40/50,3個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率

USD/JPY=ll5.45/70o

美國進(jìn)口商簽訂從日本進(jìn)口價(jià)值1000萬日元儀器的協(xié)議，3個(gè)月后支付日元。假若美

進(jìn)口商預(yù)測3個(gè)月后USD/JPY即期匯率水平將貶值到LSD/JPY=115.00/10,那么：

①如果美進(jìn)口商現(xiàn)在就支付1000萬日元，需要多少美元用以兌換日元？

②如果美進(jìn)口商現(xiàn)在不付日元，也不采取避免匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的保值措施，而是延后3

個(gè)月用美元購買1000萬日元用于支付，屆時(shí)需要多少美元？

③美進(jìn)口商延后3個(gè)月支付所需美元比現(xiàn)在支付所需美元預(yù)計(jì)多支出多少美元？（暫不

考慮兩種貨幣利率因素）

④如果美進(jìn)口商現(xiàn)在采取保值措施，應(yīng)如何利用遠(yuǎn)期外匯交易進(jìn)行？

分析：（參考第6題）

7.我國某公司出口零件450箱，原報(bào)即期付款價(jià)夫每箱124歐元，現(xiàn)外商要求改用英

鎊報(bào)價(jià)。當(dāng)時(shí)，參考的倫敦外匯市場即期匯率為GBP/EUR1.1318/322,3個(gè)月遠(yuǎn)期差價(jià)100/90。

如外商即期付款，我方應(yīng)將總貨價(jià)報(bào)為多少英鎊？如外商要求三個(gè)月后付款，并不計(jì)利息，

我方應(yīng)將總貨價(jià)改報(bào)多少英鎊？

分析：（1）若即期付款，我方應(yīng)付總貨價(jià)該報(bào)450X124+1.1318=49302英鎊。

（報(bào)英鎊，公司收到英鎊，銀行買入英鎊，賣出歐元，則使用英鎊買入價(jià)1.1318）

（2）三個(gè)月G3P/EUR遠(yuǎn)期匯率=（1.1318-0.0100）/（1.1322-0.0090）

=1.1218/232

則若外商三個(gè)月后付款，且不計(jì)利息，我方總貨價(jià)應(yīng)報(bào)450X124+L1218=49714.49

英鎊

習(xí)題

一、判斷題

1.一日掉期主要用于銀行間同業(yè)資金拆借。（?/）

2.貨幣互換的交易過程只涉及本金的互換，不涉及利率差額的交換。（X）

二、不定項(xiàng)選擇題

1.日本家公司某日收到一筆200萬美元的貨幣，需要兌換日元用于國內(nèi)資金周轉(zhuǎn)，但

三個(gè)月后又需要支付一筆200萬美元的進(jìn)口設(shè)備貨款，則該公司可以（AB）。（可

多選）

A.即期賣出200萬美元，買入相應(yīng)日元

B.遠(yuǎn)期買入200萬美元，遠(yuǎn)期賣出相應(yīng)日元

C.三個(gè)月后買入200萬美元，賣出相應(yīng)日元

D.200萬美元存入銀行，三個(gè)月后支付進(jìn)口貨款

2.利率互換的交易過程涉及（B）。

A.本金互換B,利率差額交換

C.本金和利率差額互換D.本金交換和利息支付

實(shí)訓(xùn)課堂

一、技能訓(xùn)練題

1.公司有一筆日元貸款，金額為10億日元，期限7年，利率為固定利率3.25%,付息

日為每年6月20日和12月20日。2016年12月20日提款，2023年12月20日到期歸還。

公司提款后，將日元買成美元，用于采購生產(chǎn)設(shè)備。產(chǎn)品出口得到的收入是美元收入，

而沒有日元收入。

從以上的情況可以看出，公司的日元貸款存在著匯率風(fēng)險(xiǎn)。具體來看，公司借的是日元，

用的是美元，2023年12月20日時(shí)，公司需要將美元收入換成日元還款。那么到時(shí)如果日

元升值，美元貶值（相對(duì)于期初匯率），則公司要用更多的美元來買日元還款。這樣，由于

公司的日元貸款在借、用、還上存在著貨幣不統(tǒng)一，就存在著匯率風(fēng)險(xiǎn)。

公司為控制匯率風(fēng)險(xiǎn)，決定與銀行敘做一筆貨幣互演交易。雙方規(guī)定，交易于2016年

12月20日生效，2023年12月20日到期，使用匯率為USD1=JPY113。這一貨幣互換在以下

各日期如何進(jìn)行？

（1）在提款日（2016年12月20日）該公司與我行發(fā)生何種業(yè)務(wù)？

分析：即期賣出1（）億日元，買入相應(yīng)美元；以USD1=JPYU3的匯率遠(yuǎn)期買入10億

日元，賣出相應(yīng)美元。

（2）在付息日（每年6月20日和12月20日）該公司與銀行發(fā)生何種業(yè)務(wù)？

分析：即期賣出美元，買入（10億義3.25%）日元，用于支付利息。

（3）在到期日（2023年12月20日）該公司與銀行發(fā)生何種業(yè)務(wù)？

分析：按照USD』JPYU3的匯率即期賣出美元，買入1（）億日元。

3.現(xiàn)有A、B兩借款人，各有債務(wù)如表8-3所示。

表一T一

A借款人B借款人

現(xiàn)有負(fù)債歐洲美元債分歐洲英鎊債多

金額2億美元1億英鎊

息票率