2022年磷化工行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模及供需情況分析

磷化工上游為磷礦石，中游為黃磷、濕法磷酸和熱法磷酸，下游為各種含磷終端產(chǎn)品。磷化工產(chǎn)業(yè)以磷礦石為基礎(chǔ)原磷酸一銨、磷酸二銨等普通肥料；磷礦石通過(guò)熱法工藝加工得到黃磷，可進(jìn)一步制得熱法磷酸，熱法磷酸和濕法凈化磷酸純度更高，可用于制備各種工業(yè)磷酸鹽、食品級(jí)磷酸鹽和新型肥料等產(chǎn)品；三氯化磷、五氯化磷等中間體可用于制備草甘膦、六氟磷酸鋰等產(chǎn)品，磷化工終端產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于農(nóng)業(yè)、食品工業(yè)、精細(xì)化工、水處理劑、醫(yī)療、電子和新能源等眾多領(lǐng)域。磷石膏是濕法磷酸工藝中產(chǎn)生的固體廢棄物，其成分主要是二水硫酸鈣，含有磷酸及其鹽、氟化物、有機(jī)物等三大類雜質(zhì)，其中可溶性的含磷或含氟物質(zhì)會(huì)腐蝕設(shè)備，降低石膏強(qiáng)度，故在綜合利用前需要進(jìn)行預(yù)處理，但由于預(yù)處能耗高、設(shè)備投資大、有害雜質(zhì)難以去除，磷石膏的污染防治與資源化利用成為行業(yè)瓶頸，但也促進(jìn)了我國(guó)磷化工行業(yè)有序發(fā)展。其安產(chǎn)謹(jǐn)妝磷酵濕法凈化婚酸然法磷版三數(shù)比喃蓋魚(yú)化錯(cuò)城醒二保硝級(jí)一娠I電池飯!二發(fā)哧般鈉☆司情能納電干吸碼融工北線磷酸囊品魄錯(cuò)罐草廿膝☆氨峰酸紅畫(huà)能浙疏澤食高水地理時(shí)/食品電子什業(yè)工業(yè)領(lǐng)域食品心壇州丸點(diǎn)新能為應(yīng)用領(lǐng)線農(nóng)亞磷酸錢便上資源集中于云貴鄂三省。含磷物質(zhì)主要以磷酸鹽形式存在于自然界中，地殼中含磷礦物大約有120種，由于成礦原因不同，磷礦的組成、結(jié)構(gòu)和雜質(zhì)含量也不同，其物理和化學(xué)性質(zhì)相差較大。天然磷礦按照礦石成因可分為磷灰石和磷塊巖兩大類，主要成分都是氟磷酸鈣(Ca5F(PO4)3)。(1)全球磷礦石基礎(chǔ)儲(chǔ)量約670億噸(可用于商業(yè)生產(chǎn)的磷礦),其中摩洛哥和西撒哈拉地區(qū)磷礦石基礎(chǔ)儲(chǔ)量500億噸，全球占比約75%;中國(guó)磷礦石基礎(chǔ)儲(chǔ)量32.4億噸，全球占比約5%,位居全球第二。(2)我國(guó)磷礦資源主要分布在湖北、云南、貴州、湖南和四川五省，磷礦保有儲(chǔ)量全國(guó)占比超過(guò)80%,其中，湖北磷礦儲(chǔ)量為63.4億噸，占比29.4%,位居全國(guó)第一，其次是云南、貴州分別占比18.6%、16.6%。圖13:近幾年全球磷礦石產(chǎn)量及中國(guó)占比產(chǎn)產(chǎn)量(百萬(wàn)噸)——中國(guó)占比(%)0資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、招商證券整體品位僅為17%,可采儲(chǔ)量的平均品位也僅有23%,遠(yuǎn)低于30%的全球平均水平，其中P2O5含量小于20%的較低品位磷礦占比約60%,含量大于30%的I級(jí)磷礦儲(chǔ)量?jī)H占比(2)我國(guó)中低品位膠磷礦占比較高，由于礦石嵌布粒度下降后大幅反彈。2020年全球磷礦石產(chǎn)量2.23億噸，同比下降1.8%,近五年全球磷礦石產(chǎn)量總體呈下降趨勢(shì)。中國(guó)是全球第一大磷礦石生產(chǎn)國(guó)，2020年國(guó)內(nèi)磷礦石產(chǎn)量約8200萬(wàn)噸，較2016年下降43.4%,全球產(chǎn)量占比下降至36.74%,近年來(lái)在環(huán)保安全和限產(chǎn)政策下我國(guó)磷礦石產(chǎn)量大幅下降。2021年國(guó)內(nèi)磷礦石產(chǎn)量1.03億噸，同比增長(zhǎng)25.4%,主要是國(guó)內(nèi)疫圖15:近幾年中國(guó)磷礦石表觀消費(fèi)量表觀消費(fèi)量(萬(wàn)噸)表觀消費(fèi)量(萬(wàn)噸)——同比(%)資料來(lái)源：百川盈孚、招商證券0趨嚴(yán)促使行業(yè)開(kāi)工不足，預(yù)計(jì)未來(lái)國(guó)內(nèi)磷礦石供給將持續(xù)受(1)磷礦屬于不可再生資源，我國(guó)磷礦基礎(chǔ)儲(chǔ)量與開(kāi)采量十分不均衡，中長(zhǎng)期將導(dǎo)致磷礦資源快速消耗殆盡。2016(2)我國(guó)磷化工產(chǎn)業(yè)大多分布于長(zhǎng)江流域，由于其工藝流程相對(duì)簡(jiǎn)單、管理較為粗放，造成了部分?jǐn)嗝婵偭讎?yán)重超標(biāo)。量為1.02億噸，同比增長(zhǎng)15.4%,隨著疫情后全球糧食安全2021年我國(guó)磷礦石消費(fèi)結(jié)構(gòu)中，磷復(fù)肥占比71%,其余主要高。當(dāng)前國(guó)內(nèi)磷礦石市場(chǎng)均價(jià)750元/噸，較2021年初大幅上漲100%,盈利能力大幅提升，2022年以來(lái)磷礦石市場(chǎng)繼續(xù)上在建200萬(wàn)噸/年產(chǎn)能預(yù)計(jì)2022年下半年投產(chǎn)，除自用外大部責(zé)肝來(lái)源：百川盈學(xué)、招商證券料為磷礦石、焦炭(白煤)、硅石和石墨電極，生產(chǎn)過(guò)程中消磷酸、各種鹵化磷(如三氯化磷、五氯化磷)、硫化磷(如五硫化二磷)、磷酸鹽、磷酸酯以及有機(jī)磷農(nóng)藥等磷化工產(chǎn)品的原料，也用于生產(chǎn)信號(hào)彈、燃燒彈及煙幕彈，還可用于制造2021年國(guó)內(nèi)黃磷產(chǎn)能143.45萬(wàn)噸/年，同比增長(zhǎng)7.25%,產(chǎn)量68.9萬(wàn)噸，同比下降11.38%,產(chǎn)能利用率僅48.03%,同比下降10.10pct,黃磷行業(yè)屬于高耗能高污染行業(yè)，生產(chǎn)1噸黃磷改革和安全環(huán)保趨嚴(yán)背景下，黃磷新增產(chǎn)能嚴(yán)格受限，落后逐步被淘汰。我國(guó)黃磷產(chǎn)能主要分布在水電資源和磷礦資源相對(duì)豐富的區(qū)域，其中云南占比41%,其次是四川、貴州、湖北分別占比23%、18%、10%。目前我國(guó)黃磷行業(yè)供僅為22.31%,在現(xiàn)行環(huán)保安全政策下，落后小產(chǎn)磷需求有望持續(xù)增長(zhǎng)。2021年我國(guó)黃磷表觀消費(fèi)量68.92萬(wàn)噸，同比下降11.35%,我國(guó)黃磷以自產(chǎn)自用為主，進(jìn)出口量均較小。從下游消費(fèi)結(jié)構(gòu)看，2021年黃磷下游應(yīng)用以熱法磷酸、草甘膦、三氯化磷(除用于草甘膦)為主，需求占比分別為42%、30%、17%。熱法磷酸是黃磷最大的應(yīng)用領(lǐng)域，盡管25%,部分熱法磷酸逐步被濕法凈化磷酸替代。隨著國(guó)內(nèi)草需求有望持續(xù)增長(zhǎng)?！a(chǎn)能利用率(%)0較高水平。2021年黃磷行業(yè)供需關(guān)系持續(xù)趨緊，同時(shí)6.5萬(wàn)元/噸以上，年內(nèi)最高漲幅超過(guò)3倍。2022年黃磷市場(chǎng)高位震蕩向上，當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)3.6萬(wàn)元/噸，較年初上漲約24%,繼續(xù)保持較好的盈利水平。黃磷上游磷礦石供需關(guān)系緊張，對(duì)黃磷市場(chǎng)形成較強(qiáng)的支撐；黃磷行業(yè)作為高污染高耗能行業(yè)，有望保持穩(wěn)步增長(zhǎng)，我們認(rèn)為中長(zhǎng)期黃磷行業(yè)供需關(guān)系將趨緊，黃磷價(jià)格有望維持在較高水平。公司是國(guó)內(nèi)黃磷行業(yè)龍頭企業(yè)，現(xiàn)有黃磷產(chǎn)能16萬(wàn)噸/年，部分產(chǎn)品自用，有助于降低主3.精細(xì)磷酸鹽市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，未來(lái)發(fā)展前景廣闊磷酸鹽主要分為飼料級(jí)磷酸鈣鹽和工業(yè)磷酸鹽，其中工業(yè)磷酸鹽在食品加工行業(yè)中應(yīng)用廣泛。磷酸鹽根據(jù)陽(yáng)離子可分為磷酸鈉鹽、鉀鹽、銨鹽、鈣鹽等十余個(gè)種類，食品加工中使用最多的是磷酸鈉鹽；根據(jù)陰離子可分為正磷酸鹽和縮聚磷酸鹽，使用廣泛的縮聚磷酸鹽有三聚磷酸鈉、焦磷酸鈉和六偏磷酸鈉。磷酸鹽市場(chǎng)主要分為飼料級(jí)磷酸鈣鹽、工業(yè)磷酸鹽以及其他精細(xì)磷酸鹽產(chǎn)品，其中飼料級(jí)磷酸鈣鹽是除了磷肥外第二大磷化工產(chǎn)品，食品級(jí)磷酸鹽在食品加工工業(yè)中占有重要地位，近年來(lái)在肉類、海鮮、飲料等食品加工、包裝、烘烤等各個(gè)領(lǐng)域的應(yīng)用越來(lái)越重要。(1)飼料級(jí)磷酸鈣鹽：磷酸鈣鹽產(chǎn)品主要有過(guò)磷酸鈣和飼料級(jí)磷酸鈣兩種。隨著高濃度磷肥產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，過(guò)磷酸鈣等低濃度磷肥逐年萎縮，而飼料級(jí)磷酸鈣鹽在家畜家禽飼料添加劑中不可替代，成為大宗磷酸鈣鹽產(chǎn)品。圖25:全球食品級(jí)磷酸鹽市場(chǎng)規(guī)模市場(chǎng)規(guī)模(億美元)市場(chǎng)規(guī)模(億美元)——增速5資料來(lái)源：新思界產(chǎn)業(yè)研究中心、招商證泰0(2)工業(yè)磷酸鹽：主要包括三聚磷酸鈉、磷酸二氫鈉、磷酸氫鈉、磷酸三鈉、六偏磷酸鈉等產(chǎn)品。三聚磷酸鈉是我國(guó)用量最大的工業(yè)磷酸鹽種類，用于生產(chǎn)洗滌劑、印染助劑、食品添加劑、陶瓷原料分散劑等，由于含磷洗滌劑會(huì)造成水體富營(yíng)養(yǎng)化，三聚磷酸鈉在洗滌劑中的應(yīng)用逐漸下降；六偏磷酸鈉吸濕性強(qiáng)，能與鈣、鎂等金屬離子生成可溶性絡(luò)合物，可用于食品添加劑、洗滌劑和水處理等領(lǐng)域。中國(guó)磷酸鹽產(chǎn)能全球占比高，高端精細(xì)磷酸擴(kuò)大。目前全球磷酸鹽產(chǎn)能約300萬(wàn)噸/年，主要包括磷酸鈉鹽、鉀鹽、鈣鹽、銨鹽等，其中國(guó)內(nèi)產(chǎn)能占比超過(guò)四成，國(guó)內(nèi)磷酸鹽生產(chǎn)企業(yè)眾多，主要集中在云、貴、川、鄂、蘇五省。2021年全球食品級(jí)磷酸鹽市場(chǎng)20.3億美元，同比增長(zhǎng)6.1%,年均復(fù)合增長(zhǎng)5.7%,全球前五大廠商占據(jù)約50%市場(chǎng)份額，歐洲、北美和中國(guó)分別占據(jù)全球市場(chǎng)份額30%、30%、25%。近年來(lái)，我國(guó)磷酸鹽行業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)如下趨勢(shì)：一是粗放型向擴(kuò)大，已逐步占據(jù)國(guó)內(nèi)外主要食品級(jí)、醫(yī)藥級(jí)市場(chǎng)主導(dǎo)地位，正加速向電子級(jí)產(chǎn)品突破發(fā)展，以滿足更高端領(lǐng)域的需求；二是大眾產(chǎn)品向?qū)Ｓ没?、特種化轉(zhuǎn)變，應(yīng)用領(lǐng)域更加寬廣；三全球食品級(jí)磷酸鹽種類已經(jīng)達(dá)到204種，國(guó)內(nèi)食品級(jí)磷酸鹽產(chǎn)品種類逐漸豐富，產(chǎn)業(yè)規(guī)模也不斷增長(zhǎng)，但相較于美國(guó)和日本，我國(guó)獲批用于食品領(lǐng)域的食品級(jí)磷酸鹽種類較少，未來(lái)降。三聚磷酸鈉和六偏磷酸鈉是主要的磷酸鈉鹽產(chǎn)品，2021年國(guó)內(nèi)三聚磷酸鈉產(chǎn)能、產(chǎn)量分別為75.4萬(wàn)噸/年、38.01萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率為50.41%;2021年國(guó)內(nèi)六偏磷酸鈉產(chǎn)能、產(chǎn)量分別為31.9萬(wàn)噸/年、15.2萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率為46.41%,近五年供給端逐年下降態(tài)勢(shì)。西南地區(qū)由于磷礦資源豐富，上圖29:三聚磷酸鈉和六偏磷酸鈉的表觀消費(fèi)量圖29:三聚磷酸鈉和六偏磷酸鈉的表觀消費(fèi)量STPP表觀消費(fèi)量(萬(wàn)噸)SHMP表觀消費(fèi)量(萬(wàn)噸)資料來(lái)源：百川盈孚，招商證券縮。2021年我國(guó)三聚磷酸鈉表觀消費(fèi)量20.87萬(wàn)噸，較2016年下降6.0%,近幾年來(lái)總體平穩(wěn)；六偏磷酸鈉表觀消費(fèi)量為9.04萬(wàn)噸，自2016年以來(lái)大幅下降53.1%。進(jìn)出口方面，我國(guó)三聚磷酸鈉和六偏磷酸鈉基本無(wú)進(jìn)口，2021出口量分別11.0萬(wàn)噸和4.5萬(wàn)噸，同比分別增長(zhǎng)9.50%和16.36%。過(guò)去少，主要是我國(guó)對(duì)食品級(jí)六偏磷酸鈉的標(biāo)準(zhǔn)不完善，2021年3月《食品安全國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)食品添加劑六偏磷酸鈉》正式實(shí)強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行進(jìn)一步上漲。2021年三聚磷酸鈉、六偏磷酸鈉市場(chǎng)均價(jià)分別為6524元、7518元/噸，同比分別上漲14%、8.9%,市場(chǎng)高位回落調(diào)整，六偏磷酸鈉市場(chǎng)維持高位運(yùn)行。2022年噸，2月底以上累計(jì)上漲14.7%;六偏磷酸鈉市場(chǎng)高位繼續(xù)上行，當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)9880元/噸，較年初上漲4.4%。當(dāng)前精細(xì)好，供需關(guān)系較為緊張。2022年1-3月，六偏磷酸鈉出口量分別為3.03萬(wàn)噸、9954噸，同比分別增長(zhǎng)33.1%、14%,當(dāng)前海外磷化工上游磷酸供需偏緊，精細(xì)磷酸前擁有精細(xì)磷酸鹽產(chǎn)能約20萬(wàn)噸/年，是全國(guó)精細(xì)磷產(chǎn)品門圖32:近年來(lái)三聚磷酸鈉和六偏磷酸鈉開(kāi)工率SHMP開(kāi)工率————資料來(lái)源：百川盈孚，招商證券4.全球磷肥市場(chǎng)供需關(guān)系緊張，中國(guó)企業(yè)占據(jù)主導(dǎo)地位磷肥是以磷礦為原料的含有作物營(yíng)養(yǎng)元素磷的化肥。磷肥能促進(jìn)植物苗期根系的生長(zhǎng)，使植物提早成熟，植物結(jié)果時(shí)，磷大量轉(zhuǎn)移到籽粒中，使得籽粒飽滿，磷肥的肥效取決于磷肥中有效的五氧化二磷(P2O5)的含量、土壤性質(zhì)、施肥方法、重鈣和復(fù)合磷肥等，其中磷酸一銨和磷酸二銨產(chǎn)量占磷肥85%,是應(yīng)用最普遍的品種，磷酸一銨主要用于生產(chǎn)復(fù)合肥。我國(guó)磷肥行業(yè)產(chǎn)能供給持續(xù)收縮，磷酸一銨產(chǎn)能較分散，磷酸二銨行業(yè)集中度高。2021年國(guó)內(nèi)磷酸一銨有效產(chǎn)能、產(chǎn)量分別為1846萬(wàn)噸、1243萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率為67.3%;磷酸二銨有效產(chǎn)能、產(chǎn)量分別為2205萬(wàn)噸、1354萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率為61.4%,我國(guó)是全球磷肥最大生產(chǎn)國(guó)，2021年我國(guó)磷銨業(yè)供給側(cè)改革不斷深入，我國(guó)磷肥行業(yè)落后產(chǎn)能不斷被淘汰，磷銨供給端持續(xù)收縮，目前我國(guó)磷酸一銨有效生產(chǎn)企業(yè)達(dá)47僅約29.4%,行業(yè)集中度低，部分復(fù)合肥企業(yè)自主配套了肥料級(jí)磷酸一銨產(chǎn)能；磷酸二銨行業(yè)集中較高，目前有效生產(chǎn)企業(yè)16家，CR3約為55.7%。產(chǎn)量(萬(wàn)噸)——產(chǎn)能利用率02019資料來(lái)源：百川盈孚、招商證券國(guó)內(nèi)磷肥施用量不斷降低，受限于政策出口量大幅下降。2021年我國(guó)磷酸一銨、磷酸二銨表觀消費(fèi)量分別為864萬(wàn)、728萬(wàn)噸，同比分別下降12.15%和12.59%,國(guó)家提倡化肥減量提效控制化肥施用量。我國(guó)是全球最大的磷肥出口國(guó)，2021年磷酸一銨、磷酸二銨出口量分別為379萬(wàn)噸、626萬(wàn)噸，同比大幅增長(zhǎng)49.6%、9.2%,海外市場(chǎng)需求旺盛，全球肥料供需關(guān)系緊張。2020年全球磷銨表觀消費(fèi)量6787萬(wàn)噸(折100%P2O53200萬(wàn)噸),其中磷酸一銨、磷酸二銨表觀消費(fèi)量分別為3231萬(wàn)、3556萬(wàn)噸，年均復(fù)合增速分別為3.75%、0.8%。2021年10月起我國(guó)肥料出口需經(jīng)過(guò)法檢程序，出口受到嚴(yán)格限制，2022年一季度我國(guó)磷酸一銨、磷酸二銨出口我國(guó)經(jīng)濟(jì)作物對(duì)中高端肥料需求不斷增長(zhǎng)，漲有助提升肥料需求。2020年我國(guó)蔬菜、稻谷、小麥和玉米每畝磷肥折純用量分別為0.93、0.35、0.24和0.20公斤。隨著我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和居民收入的增長(zhǎng)，居民的膳食結(jié)構(gòu)和營(yíng)養(yǎng)需求也在逐步升級(jí)，近年來(lái)國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品種植戶也開(kāi)始布局高端水果和蔬菜的種植，種植面積不斷擴(kuò)大，未來(lái)肥料有望走向新型化、功能化，中高端肥料的滲透率不斷提高是必然趨勢(shì)。自新冠疫情暴發(fā)以來(lái)，各國(guó)更加注重糧食安全，糧食價(jià)格從2020年三季度開(kāi)始逐步上漲，特別是近期俄羅斯和烏克蘭爆發(fā)沖突后，全球糧食價(jià)格加速上漲，有望提升農(nóng)民種糧積極性，全球農(nóng)作物種植面積有望提升，同時(shí)種植收益提升有全球磷肥市場(chǎng)景氣度大幅向上，如果出口政策放松則有望大幅提升磷肥盈利水平。2020年新冠肺炎疫情以來(lái)，全球磷肥供需關(guān)系持續(xù)趨緊，特別是近期俄烏爆發(fā)軍事沖突，導(dǎo)致俄羅斯磷肥出口受阻，全球磷肥供需關(guān)系更加緊張。當(dāng)前國(guó)內(nèi)磷酸一銨、磷酸二銨市場(chǎng)價(jià)分別為3860元、4050元/噸，較2021年市場(chǎng)均價(jià)分別上漲29.4%、18.4%,國(guó)內(nèi)肥料出口受限制，優(yōu)先保障國(guó)內(nèi)用肥需求。海外磷肥市場(chǎng)價(jià)遠(yuǎn)高于國(guó)內(nèi)，當(dāng)前中國(guó)磷酸一銨、磷酸二銨FOB價(jià)分別為998美元、1078升。公司現(xiàn)有磷酸一銨產(chǎn)能20萬(wàn)噸/年、磷酸二銨產(chǎn)能80萬(wàn)景氣度上行。201020112012201320142015201620172018資料來(lái)源：Wind資訊、招商證券展磷酸鐵鋰是一種優(yōu)異的鋰離子電池正極材料。鋰離子電池由四個(gè)主要部分構(gòu)成，分別為正極、負(fù)極、電解液和隔膜，性物質(zhì)。磷酸鐵鋰(LiFePO4)呈現(xiàn)橄欖石結(jié)構(gòu)，作為電池正極材料，涂敷在鋁箔與電池正極連接；中間是聚合物的隔膜，將正極與負(fù)極隔開(kāi)，但鋰離子可以通過(guò)而電子不能通過(guò)；石磷酸鐵鋰電池在充電時(shí)，正極中的鋰離子通過(guò)聚合物隔膜向負(fù)極遷移；在放電過(guò)程中，負(fù)極中的鋰離子通過(guò)隔膜向正極遷性好等特點(diǎn)，但能量密度低于三元材料。鋰離子電池正極材料選取條件較為苛刻，必須是嵌鋰型化合物并且不能與電解液發(fā)生反應(yīng)，為使電池?fù)碛休^好的電化學(xué)性能，導(dǎo)電性要足夠好，安全性能，電化學(xué)性能?，F(xiàn)在商業(yè)化應(yīng)用的正極材料主要有鈷系正極材料、鎳系正極材料、錳系正極材料、三元材料、磷(1)生產(chǎn)成本低：鈷鹽、鎳鹽和鋰鹽是制備三元材料的主要原材料，其中鉆鹽、鎳鹽在我國(guó)的可開(kāi)采儲(chǔ)量較小，供料為鋰源、鐵源、磷源，我國(guó)鐵源和磷源資源較為豐富，隨著鋰源供給端實(shí)質(zhì)性改善，鋰源價(jià)格逐步回落，磷酸鐵鋰材料圖45:近幾年國(guó)內(nèi)磷酸鐵產(chǎn)能產(chǎn)量情況產(chǎn)量(萬(wàn)噸)—產(chǎn)能利用率0資料來(lái)源：百川盈孚、招商證券(2)安全性好、循環(huán)壽命長(zhǎng)：在充放電過(guò)程中，磷酸鐵鋰作為正極材料是處于FePO4/LiFePO4兩相共存的狀態(tài)，由于FePO4與LiFePO4的結(jié)構(gòu)與體積都很相近，所以在充放電過(guò)程材料的晶體結(jié)構(gòu)不會(huì)發(fā)生大的改變以至于崩壞，循環(huán)壽命大于2000次，組裝成電池后就會(huì)有良好的循壞性能和安全性能。(3)能量密度較低：磷酸鐵鋰電池的平均能量密度為100-150Wh/kg,相比三元材料能量密度較低，因此磷酸鐵鋰正極材料目前定位于滿足高安全、低成本、長(zhǎng)壽命動(dòng)力電池和磷酸鐵鋰生產(chǎn)技術(shù)可分為固相和液相合成法兩種。固相合成法是制備磷酸鐵鋰正極材料最常用的方法，液相合成法較為普及的是水熱/溶劑熱法。固相合成法由于設(shè)備和工藝簡(jiǎn)單，制備條件容易控制，較為適合工業(yè)化生產(chǎn)，但原材料固相不均勻，化學(xué)反應(yīng)產(chǎn)物顆粒較大，粒度分布范圍寬，產(chǎn)品批次一致性較差，對(duì)產(chǎn)品導(dǎo)電性、安全性等產(chǎn)生不利影響。液相法使初始原料在分子水平上的混合和獲得的前驅(qū)體更均勻，相比固相合成法更具優(yōu)勢(shì)，但由于對(duì)生產(chǎn)條件控制的要求較高，其產(chǎn)業(yè)化難度更大，在制備過(guò)程中，由于鋰/鐵的原子排布混亂，會(huì)使大概7%的鐵原子占據(jù)鋰的位置，使得制備出的磷酸鐵鋰產(chǎn)品容量不夠高。固相法和液相法由于工藝路線不同，對(duì)原料的要求也有所不同。圖47:近幾年國(guó)內(nèi)磷酸鐵鋰產(chǎn)能產(chǎn)量情況產(chǎn)能(萬(wàn)噸)0資料來(lái)源：百川盈孚、招商證券的產(chǎn)品質(zhì)量具有重要影響，在磷酸鐵鋰制備過(guò)程中，主要使用(1)凈化磷酸：磷酸的主流工藝分為熱法和濕法兩種，其中熱法磷酸純度高，無(wú)需經(jīng)過(guò)凈化，但不具有成本優(yōu)勢(shì)；(2)工業(yè)級(jí)磷酸一銨：工業(yè)級(jí)磷酸一銨的純度要求高于農(nóng)業(yè)用磷酸一銨，有以下三種主流工藝：(1)熱法磷酸氨中和法：采用熱法磷酸為原料，無(wú)須凈化，直接與氨中和；2)化制得凈化磷酸，再與氨反應(yīng)。3)濕法磷酸氨中和直接凈化同比增長(zhǎng)113%,產(chǎn)量34.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)162%,產(chǎn)能利用率55.7%,同比提高10.4pct,主要由于下游新能源行業(yè)磷酸湖南、安徽、湖北、貴州，分別占比27.2%、13.7%、11.7%、11.2%,前五大企業(yè)產(chǎn)能占比約47.6%,行業(yè)集中度仍有提高鐵新增產(chǎn)能規(guī)劃達(dá)到518萬(wàn)噸/年，其中2022、2023年新增圖48:2021年底國(guó)內(nèi)磷酸鐵鋰產(chǎn)能區(qū)域分布■湖北■江蘇重慶■安徽■其他資料來(lái)源：百川盈孚、招商證券71.2萬(wàn)噸/年，同比增長(zhǎng)96.1%,產(chǎn)量43.55萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)212%,產(chǎn)能利用率達(dá)到61.2%,同比提高22.8pct,主要受益鋰廠商遭受打擊，2020年磷酸鐵鋰滲透率拐點(diǎn)向上，主要是補(bǔ)貼政策弱化以及CTP(無(wú)模組技術(shù))對(duì)磷酸鐵鋰系統(tǒng)能量密度的改善。2021年國(guó)內(nèi)磷酸鐵鋰產(chǎn)能主要分布在湖南、廣東、湖北，分別占比29.4%、18.3%、14.7%,前五大企業(yè)產(chǎn)能占比約61.1%,行業(yè)集中度較高。國(guó)內(nèi)企業(yè)積極布局磷酸鐵鋰正極材料，未來(lái)幾年行業(yè)新增產(chǎn)能較多，我們粗略統(tǒng)計(jì)主要企業(yè)磷酸鐵鋰新增產(chǎn)能規(guī)劃達(dá)到520萬(wàn)噸/年，其中2022、2023年新增產(chǎn)能計(jì)劃分別為94萬(wàn)噸、53萬(wàn)噸，部分產(chǎn)能投產(chǎn)具有不確定性，磷化工企業(yè)具有資源、成本及產(chǎn)業(yè)鏈一體化來(lái)發(fā)展機(jī)遇。2021年中國(guó)汽車產(chǎn)銷量分別為2608.2萬(wàn)、2627.5萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)3.4%、3.8%,其中新能源汽車產(chǎn)銷量分別為353.26萬(wàn)輛、350.72萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)168%、165%,新能源汽車銷量占比僅13.3%,未來(lái)仍有較大提升空間。磷酸鐵鋰和三元材料是最主流的動(dòng)力電池類型，2020年退坡，三元電池成本壓力不斷增大，磷酸鐵鋰電池迎來(lái)重要發(fā)展機(jī)遇。2021年我國(guó)動(dòng)力電池產(chǎn)量219.7GWh,同比增長(zhǎng)163.4%,其中三元電池產(chǎn)量93.9GWh,同比增長(zhǎng)93.6%,占比42.7%;磷酸鐵鋰電池產(chǎn)量125.4GWh,同比增長(zhǎng)262.9%,占比57.1%,磷酸鐵鋰電池產(chǎn)量首次超過(guò)三元電池，2022年1-3月磷酸鐵鋰動(dòng)力電池占比進(jìn)一步提升至62%。產(chǎn)量(萬(wàn)輛)產(chǎn)量(萬(wàn)輛)銷量(萬(wàn)輛)—銷量同比0量8015萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)3.1%,較2019年下降13.1%,銷量8105萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)4%,其中新能源汽車銷量670萬(wàn)輛，同比大幅增長(zhǎng)102.4%,約占全球汽車總銷量8.3%。2021年全球同比增長(zhǎng)102.18%,其中中國(guó)動(dòng)力電池裝車量154.5GWh,同比增長(zhǎng)142.8%,寧德時(shí)代電池裝機(jī)量達(dá)到96.7GWh,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率53.1%,全球市場(chǎng)占有率為32.6%,位列全球第一。假設(shè)2025年全球新能