汽車后市場維保行業(yè)專題研究：從汽車服務(wù)連鎖發(fā)展論壇看行業(yè)發(fā)展趨勢-國聯(lián)證券

證券研究報告從汽車服務(wù)連鎖發(fā)展論壇看行業(yè)發(fā)展趨證券研究報告請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明|分析師及聯(lián)系人|分析師及聯(lián)系人請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明體量持續(xù)擴大，平均車齡進一步提升，但是車主維保支出趨于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)：底盤相關(guān)配件正成為新的增量器品類下滑幅度比機油略大，顯示車主在保養(yǎng)過程中更加聚焦剛性消費項目，消新能源汽車構(gòu)造變化、核心消費群體變動預(yù)計將推動汽車維保市場收入結(jié)構(gòu)的變通過相對高頻且標準化程度高的輪胎、機油切入汽車后服務(wù)市場，因此現(xiàn)有業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中，輪胎、機油的占比較高。隨著公司配件產(chǎn)品不斷豐富、用戶心智持續(xù)提局覆蓋各大城市以及下沉市場，可以為新能源汽車提供更廣泛的售后服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。狐汽車等新能源主機廠合建雙門頭服務(wù)店，獲主機廠授權(quán)的“油電兼修”工場店能請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明 5 2.新能源車：滲透率提升對后市場產(chǎn)生較大影響 5 6 6 6 6 7 7 7 7 8 8 9 9 請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明 請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明量持續(xù)擴大，平均車齡進一步提升，但是車主維保支出趨于謹慎，0.80.60.40.20.0 中國汽車維保行業(yè)產(chǎn)值（萬億元）同比增速（%-右軸）30%25%20%15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%占比達到13%。從不同層級城市進店臺次同比增長率分布看，各級別城市均呈現(xiàn)兩請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明 1-10月汽車后市場進店臺次同比增速（%）20222023202425%~50%-50%~-25%≥50%-25%~0%0%~25%25%~50%-50%~-25%≥50%-25%~0%4%4%6%9%8%31%41%進店臺次月同比增速（%）100%80%60%40%20%0%n>=50%n-50%~25%<-50%13%13%15%13%14%16%16%12%12%17%14%14%14%一線新一線二線三線四線五線價：平均行駛里程同比下滑以及車主更為謹慎且聚焦的消費行為導(dǎo)致單車年均個項目的車主占比預(yù)計從2021年的62%增長至2024年的66%，而消費4個及以上一的維保項目轉(zhuǎn)化到其他項目的難度不斷提高。消費金請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明12,00010,0008,0006,0004,0002,0000年均行駛里程（公里）同比增速（%-右軸）10,66010,6609,97010,45110,2512021202220232024E6%4%2%0%-2%-4%-6%-8%3,0002,5002,0001,5001,0005000單車年均維保價值（元）同比增速（%）2,7102,7102,5802,5592,5062021202220232024E4%2%0%-2%-4%-6%-8%-10%100%80%60%40%20%0%消費1個項目消費2個項目消費3個項目消費3個項目10%11%15%64%消費4個以上項目11%11%16%10%11%15%9%10%15%66%64%62%2021202220232024En持平n減少增加增加28%持平增加28%減少39%臺次維持不變。具體分品類來看，1）維修加，單體/小型連鎖/中大型連鎖維修服務(wù)的進店臺次均同比增長，分別同比+3%/+2%/+8%，中大型連鎖在維修服務(wù)上有較強的優(yōu)勢；2）輪胎+保養(yǎng)：以“貓虎請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明累計進店臺次同比增速（%）5%4%3%2%1%0%-1%-2%-3%-4%4%4%單體店小型連鎖中大型連鎖10%5%0%-5%-10%-15%n單體店n小型連鎖中大型連鎖維修輪胎保養(yǎng)鈑噴美容請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明10%5%0%-5%-10%-15%-20%10%5%0%-5%-10%-15%-20%-2%-10%-16%蓄電池氧傳感器水泵冷卻液機油濾清器燃油濾清器空調(diào)濾清器空氣濾清器自動變速箱油齒輪油機油蓄電池氧傳感器水泵冷卻液機油濾清器燃油濾清器空調(diào)濾清器空氣濾清器自動變速箱油齒輪油機油火點花火塞線圈點火系統(tǒng)其他過濾系統(tǒng)潤滑油輪胎剎車片制動液剎車盤減振器控制臂輪胎制動系統(tǒng)懸掛系統(tǒng)30%25%20%15%10%5%0%1-3年4-6年7-9年10-12年13年以上控制臂減振器剎車片剎車盤請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明換輪胎)市場中，18寸及以上輪胎銷售占比從2020年的22%提升到33%。100%80%60%40%20%0%n低n中高23.4%23.4%60.0%16.6%59.7%59.0%24.1%24.7%16.3%16.2%202120222023100%0W-200W-305W-30其他100%80%60%40%20%0%16%80%60%40%20%0%16%25%22%27%27%11%33%8%7%60%49%35%4%15%6%2%13%4%81%75%51%11%11%7%201920202021202220232024100%15-161718.19w20+100%80%60%40%20%0%5%80%60%40%20%0%5%9%19%25%27%27%27%28%24%16%5%8%17%4%7%16%3%7%15%3%6%13%26%27%26%25%25%22%20%18%20202021202220232024機油、輪胎和蓄電池國產(chǎn)品牌滲透率逐年增加，火花塞國產(chǎn)品牌占比呈下降趨勢。隨著國產(chǎn)品牌的品質(zhì)提升，消費者對于國產(chǎn)品牌的接受度逐步提升。2022-2024請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明機油、蓄電池分別提升5.7pct/3.2pct/3.6pct。國產(chǎn)火花塞品100%80%60%40%20%0%國產(chǎn)品牌外資品牌47.2%47.2%55.1%49.4%44.9%50.6%52.8%202220232024國產(chǎn)品牌外資品牌100%80%60%87.0%88.3%88.8%87.0%88.3%40%20%■m■mm13.0%11.7%0%202220232024100%80%60%40%20%0%國產(chǎn)品牌外資品牌92.3%92.3%90.3%89.1%7.7%9.7%10.9%202220232024100%國產(chǎn)品牌外資品牌100%80%60%40%20%0%41.6%80%60%40%20%0%41.6%39.2%37.9%58.4%60.8%62.1%202220232024請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明臺次連續(xù)3年持續(xù)增長，預(yù)計從2021年的2.8%提升到2024年的7.2%，其中增程式進店臺次在新能源中占比提升迅速，從2021年的3%提升到2024年的7%。5,0004,0003,0002,0001,0000新能源汽車保有量（萬臺）新能源汽車保有量占比（%）4.2%2.7%20142015201620172018201920202021202220232024E2025E14%12%10%8%6%4%2%0%8%新能源汽車進店臺次占比（%）8%6%4%2%0%7.2%6%4%2%0%7.2%5.2%3.5%2.8%2021202220232024E100%n純電動n增程式電動插電式混動100%80%60%40%20%0%20%80%60%40%20%0%20%27%7%3%75%21%5%23%2%74%73%70%2021202220232024E請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明新能源汽車構(gòu)造變化、核心消費群體變動預(yù)計將推動汽車維保市場變化原因傳統(tǒng)動力系統(tǒng)維保需求消失(機油、機濾等)與EV相關(guān)的三電零部件維保需求略有增加(電池檢測,電壓均衡等)女性和年輕消費者的比例上升，對汽車外觀的重視度和愛護程度提高EV車主由于常規(guī)維保支出的降低，傾向于將更多預(yù)算用于洗美精品、車衣車膜等服務(wù)為售后市場的主要利潤來源，新能源汽車鈑金成本更高(外觀造型更復(fù)雜）大容量電池導(dǎo)致EV汽車更重，輪胎磨損越嚴重EV通常需要更低滾阻的定制輪胎，其價值一般較高為EV售后市場的主要新增需求與盈利點主要由OEM和電池供應(yīng)商把控2.2.1輪胎和底盤：受新能源車重增加、扭矩請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明新能源汽車通過新材料和一體化壓鑄工藝以減重降低能耗并提升整車性能，但請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明貝格預(yù)測，2022-2030年汽車三電維修市場規(guī)模有望從34億元增長至2030年的298262億元，對應(yīng)CAGR為31.61%。的嚴格管控，獲取主機廠或電池廠商授權(quán)至關(guān)重要，維修門店可借助O2O04420222025E2030E請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明過電池供應(yīng)商的官方售后維保企業(yè)，能夠在電池廠的委派下向新能源車主提供質(zhì)保內(nèi)的專屬維修服務(wù)。請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明