2024年保險行業(yè)分析及2025年展望

2024年保險行業(yè)分析及2024年保險行業(yè)分析及2025年展望2024年以來，得益于市場對預(yù)定利率進一步調(diào)整的預(yù)期，壽險產(chǎn)品需求得到持于資本市場回暖、會計準(zhǔn)則調(diào)整以及增資等因素影響，2024年人身險公司償付能力1未來險企資產(chǎn)負(fù)債管理難度將有所提升，經(jīng)營策略或面臨調(diào)整壓力。1財政部相繼于2017年和2020年修訂頒布了《企業(yè)會計準(zhǔn)則第22號——金融工具確認(rèn)和計量》《企業(yè)會計準(zhǔn)則第23號——金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》《企業(yè)會計準(zhǔn)則第24號——套期會計》《企業(yè)會計準(zhǔn)則第37號——金融工具列報》（以下合稱“新金融工具準(zhǔn)則”）以及《企業(yè)會計準(zhǔn)則第25號——保險合同》（簡稱“新保險合同準(zhǔn)則”）；本文中新金融工具準(zhǔn)則和新保險合同準(zhǔn)則合稱“新準(zhǔn)則”。研究報告 2關(guān)注：2024需關(guān)注險企賠付壓力及全年盈利情況。關(guān)注：險管理及投資收益實現(xiàn)情況。分險企償付能力數(shù)據(jù)仍不達(dá)標(biāo)，面臨較大的資本補充壓力。展望：2024產(chǎn)品仍具有較強市場競爭力，未來人身險公司保費收入有望持續(xù)提升。入有望保持增長態(tài)勢。2024研究報告 3險企業(yè)依托品牌、定價水平等方面的優(yōu)勢市場競爭力持續(xù)提升，未來一段時間內(nèi)行業(yè)分化效應(yīng)仍將持續(xù)，行業(yè)集中度或?qū)⑦M一步上升。強，有利于保險行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。險企業(yè)依托品牌、定價水平等方面的優(yōu)勢市場競爭力持續(xù)提升，未來一段時間內(nèi)行業(yè)分化效應(yīng)仍將持續(xù)，行業(yè)集中度或?qū)⑦M一步上升。及高質(zhì)量發(fā)展。研究報告 4一、2024年以來重點行業(yè)政策2024年，國家金融監(jiān)督管理總局以落實服務(wù)實體經(jīng)濟、防控金融風(fēng)險、深化金一、2024年以來重點行業(yè)政策20241月，國家金融監(jiān)督管理總局下發(fā)《關(guān)于規(guī)范人身保險公司銀行代理渠道82.5%、2.0%1.5%，并建立預(yù)定利率與市場利率掛鉤及動態(tài)調(diào)整機制，有9月，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加強監(jiān)管防范風(fēng)險推動保險業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的若2014年《關(guān)于加快發(fā)展現(xiàn)代保險服務(wù)業(yè)的若干意見》發(fā)布以來月，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《保險資產(chǎn)風(fēng)險分類暫行辦法》，對保研究報告 5理，提升資產(chǎn)質(zhì)量，推動保險業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。2024年保險行業(yè)重點政策梳理詳見附表。2024理，提升資產(chǎn)質(zhì)量，推動保險業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。2024年保險行業(yè)重點政策梳理詳見附表。二、2024年以來保險行業(yè)債券發(fā)行及級別變動情況20241210日，在銀行間市場成功發(fā)行資本補充債券的人身險和財產(chǎn)49314家，保險集團3家。2024年，銀行間市場共有14家保險公司合計發(fā)行17只債券，其中5家保險公6359億元；9支816AAA13AA+4支，均處于較高信用等級區(qū)間。2024年，幸福人壽保險股份有存在較大減值計提壓力且盈利能力弱化、償付能力承壓所致。圖表1 2024年以來保公司信用等級調(diào)整況序號發(fā)行人評級機構(gòu)評級調(diào)整日本次評級結(jié)果上次評級結(jié)果1幸福人壽保險股份有限公司聯(lián)合資信評估股份有限公司2024/06/28AA-/穩(wěn)定AA/穩(wěn)定中債資信評估有限責(zé)任公司2024/06/24A-/穩(wěn)定A/穩(wěn)定數(shù)據(jù)來源：公開市場數(shù)據(jù)，聯(lián)合資信整理三、保險公司經(jīng)營分析1、保險業(yè)務(wù)分析研究報告 6人身險方面，2024人身險方面，20242024年以來，受預(yù)定利率進一步調(diào)整的預(yù)期影響，市場對壽險產(chǎn)品需求得到持2024年1—9376405.16個百分點。財產(chǎn)險原保費人身險原保費增長率總保費收入增長率人身險原保費總保費收入財產(chǎn)險原保費增長率18.00%16.00%財產(chǎn)險原保費人身險原保費增長率總保費收入增長率人身險原保費總保費收入財產(chǎn)險原保費增長率18.00%16.00%14.00%12.00%10.00%8.00%6.00%4.00%2.00%0.00%-2.00%-4.00%60000.0050000.0040000.0030000.0020000.000.00數(shù)據(jù)來源：國家金融監(jiān)督管理總局網(wǎng)站，聯(lián)合資信整理研究報告 720241—92813818.36%80.672.53640720241—92813818.36%3健康險健康險意外險壽險0.00%0.95%1.27%1.55%1.87%2.00%2.19%3.95%20.00%18.37%20.59%22.29% 22.64% 22.04%21.01%20.00%60.00%40.00%80.67%78.14%76.40%75.72% 75.49%80.00%76.06% 76.80%100.00%數(shù)據(jù)來源：國家金融監(jiān)督管理總局網(wǎng)站，聯(lián)合資信整理2024年以來，由于演示利率及保底利率處于較低水平，萬能險產(chǎn)品對保戶吸引920241—949330.94%；投連險獨立賬戶新增137107.68%。圖表4 人身險公司投款新增交費占比分情（單位：億元）研究報告 8億元億元2019年2020年2021年2022年2023年年月保護投資款新增交費871170446479562459564933投連險獨立賬戶新增交費3764736952211401370受2013年原保監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于開展人身保險費率政策改革試點的意見》開始費率市場化改革影響，此前售出的保單規(guī)模較大，此部分保單平均保險期限約為10年，使得2013著保險業(yè)務(wù)規(guī)模的持續(xù)增長，人身險公司賠付支出規(guī)模同比增幅較大，2024季度賠付支出9199億元，按可比口徑同比增長42.5%，需關(guān)注人身險公司賠付支出壓力及盈利變化情況。財產(chǎn)險方面，2024收入仍保持較快增長，對財產(chǎn)險公司保費收入規(guī)模的貢獻度持續(xù)提升。202420241—9713.233.7%研究報告 9202410845654618192024注財產(chǎn)險公司未來賠付壓力及全年盈利情況。2024年前三季度，財產(chǎn)險公司發(fā)生賠7.8%圖表5 財產(chǎn)險公司保收入結(jié)構(gòu)情況（單：元）0機動車輛保險 責(zé)任保險 保證保險 農(nóng)業(yè)保險 健康險數(shù)據(jù)來源：國家金融監(jiān)督管理總局網(wǎng)站，聯(lián)合資信整理2、投資業(yè)務(wù)分析2024年以來，保險業(yè)資金運用余額保持增長，投資資產(chǎn)結(jié)構(gòu)基本穩(wěn)定，固定收研究報告 10圖表6 保險公司投資產(chǎn)結(jié)構(gòu)圖（單位：元）銀行存款 債券 股票和證券投資基金 其他投資銀行存款 債券 股票和證券投資基金 其他投資2023 2024.0920222021202020192017 20183500000數(shù)據(jù)來源：國家金融監(jiān)督管理總局網(wǎng)站，聯(lián)合資信整理產(chǎn)結(jié)構(gòu)變化不大，固定收益類資產(chǎn)仍是險企配置的主力。債券投資方面，2024年以研究報告 影響，202420249資金運用余額為32.15萬億元，同比增長14.06%；保險公司對債券投資的占比在型保險公司資金運用情況來看2024914.93%49.18%20.89%8.38%2.14比增長6.74%，其中債券投資占比37.27%影響，2024202492024收益率年化0.203.883.04%7.30%3.14%5.47%不含部分風(fēng)險處置機構(gòu)數(shù)據(jù)財務(wù)收益率年化=〔（期末累計實現(xiàn)財務(wù)收益/平均資金運用余額）/x〕*4,x為當(dāng)前季度綜合收益率年化=〔（期末累計實現(xiàn)綜合收益/平均資金運用余額）/x〕*4,x為當(dāng)前季度研究報告 122024場波動及險企未來投資資產(chǎn)風(fēng)險管理及投資收益實現(xiàn)情況。3、盈利表現(xiàn)2024現(xiàn)仍集中于頭部大型保險公司，中小保險公司盈利持續(xù)承壓。202312期，人身險公司保險服務(wù)收入規(guī)模將較舊準(zhǔn)則的保險業(yè)務(wù)收入大幅度下滑。202420241－9（摘要753003.84157.102846.74研究報告 13133.17%20242825.4699.25%133.17%202420241－986510.0563523.622313.57417.7213.14%81.90%。2024年前三季度，人身險和財產(chǎn)險行業(yè)內(nèi)公司的頭部效應(yīng)進一步凸顯，頭部險4、償付能力分析2024能力充足水平整體高于人身險公司，但財產(chǎn)險和再保險公司的償付能力充足率較上方面，部分中小險企償付能力數(shù)據(jù)仍不達(dá)標(biāo)，面臨較大的資本補充壓力。從各類保險公司償付能力數(shù)據(jù)來看，2024年以來全行業(yè)償付能力充足水平較上20249197.4%135.1%研究報告 14從行業(yè)整體風(fēng)險評級結(jié)果來看，2024187家保險公司被納入風(fēng)險評級體63A103B10C類，11D2024年三季度償付能力報告摘要及最新一期風(fēng)險綜1120241202495720.19%2024220249555.78%。圖表7 2024年保險行償付能力狀況表（度）項目公司類型第一季度第二季度第三季度綜合償付能力充足率（%）保險公司195.6195.5197.4財產(chǎn)險公司234.1237.9231.8人身險公司186.2185.9188.9研究報告 15再保險公司264.4259.3262.7保險公司130.3132.4135.1財產(chǎn)險公司206.3210.2203.9核心償付能力充足（%）人身險公司113.5115.7119.5再保險公司229.1226.9230.1風(fēng)險綜合評級（家）A類公司5463--B類公司108103--C類公司1210--D類公司1311--數(shù)據(jù)來源：國家金融監(jiān)督管理總局網(wǎng)站，聯(lián)合資信整理四、展望2024及增資等因素影響，2024提升，經(jīng)營策略或面臨調(diào)整壓力。研究報告 16研究報告 17日期政策要點解讀對保險行業(yè)的影響2024-01-18《關(guān)于印發(fā)科技保險業(yè)務(wù)統(tǒng)計制度的通知》建立負(fù)債端科技保險統(tǒng)計框架及科技保險數(shù)據(jù)報送機制。提出積極對接科技活動主體的保險需求；要切實提升科技保險業(yè)務(wù)經(jīng)營服務(wù)能力，加強科技保險專業(yè)培訓(xùn)和人才儲備；要準(zhǔn)確高效開展科技保險業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)報送，確保數(shù)據(jù)真實、準(zhǔn)確、完整。強化科技保險業(yè)務(wù)統(tǒng)計管理，有助于推動科技保險業(yè)務(wù)健康發(fā)展。2024-01-19

《關(guān)于規(guī)范人身保險公司銀行代理渠道業(yè)務(wù)有關(guān)事項的通知》

”

報”一是搭建風(fēng)險綜合評估體系，從公司治理、資金運用、資產(chǎn)負(fù)債管一是搭建風(fēng)險綜合評估體系，從公司治理、資金運用、資產(chǎn)負(fù)債管加強人身保險公司機構(gòu)監(jiān)管和分類監(jiān)理、償付能力等六個維度評價，確定公司綜合風(fēng)險等級；二是提高管，推動人身保險公司高質(zhì)量發(fā)展引導(dǎo)風(fēng)險識別和預(yù)警能力，以定量分析為基礎(chǔ)，結(jié)合非現(xiàn)場監(jiān)管掌握的《人保公司 人身險司成色發(fā)模差2024-03-18 平，綜合風(fēng)險等級劃分為1-5級，數(shù)值越大風(fēng)險越高，處于重組、S5能。2024-04-20

《關(guān)于推動綠色保險高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》

加強重點領(lǐng)域綠色保險保障方面，提出包括提升社會應(yīng)對氣候變化能力、保障綠色低碳科技創(chuàng)新、推動能源綠色低碳轉(zhuǎn)型、助力交通運輸綠色低碳發(fā)展等九項重點工作。加強保險資金綠色投資支持方面，提出完善綠色投資管理體系、強化保險資金綠色發(fā)展支持等。加強綠色保險經(jīng)營管理能力支撐方面，提出聚焦保險機構(gòu)，從強化主體責(zé)任、提升風(fēng)控能力等四方面提出要求。

發(fā)揮保險在促進經(jīng)濟社會發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型中的重要作用，積極穩(wěn)妥助力碳達(dá)峰、碳中和，推動綠色保險有力有序發(fā)展。綠色保險政策體系將持續(xù)完善。有利于拓寬商業(yè)銀行和保險公司的合作有利于拓寬商業(yè)銀行和保險公司的合作《關(guān)于商業(yè)銀行范圍，提升銀行代理保險業(yè)務(wù)價值和消2024-04-28 代理險務(wù)有 費者意；利豐銀保品關(guān)事項的通知》托代理協(xié)議。三是明確要求委托代理協(xié)議約定的傭金率不得超過保險公司法人機構(gòu)產(chǎn)品備案的傭金水平。和服務(wù)，更好滿足消費者多元化、多層次保障需求，切實維護消費者權(quán)益。2024-05-09

《關(guān)于銀行業(yè)保險業(yè)做好金融“五篇大文章”的指導(dǎo)意見》

提出保險機構(gòu)要堅持保障本源，持續(xù)優(yōu)化保險產(chǎn)品和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。將科技創(chuàng)新長周期性與保險資金中長期特點相結(jié)合，保險具有風(fēng)險分擔(dān)功能，能為風(fēng)險較高的科技型企業(yè)提供增信和風(fēng)險保障，因地制宜發(fā)展科技保險，實現(xiàn)科技研發(fā)、成果轉(zhuǎn)化和應(yīng)用推廣保險保障覆蓋。豐富綠色保險產(chǎn)品供給，聚焦清潔能源、低碳技術(shù)、綠色農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域需求，開發(fā)多樣化綠色保險產(chǎn)品和服務(wù)。鼓勵保險機構(gòu)開發(fā)商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品，滿足多樣化養(yǎng)老需求。推動巨災(zāi)保險發(fā)展，發(fā)揮保險在防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)中的作用。發(fā)揮保險資金長期穩(wěn)定的優(yōu)勢，持續(xù)加大對“五篇大文章”重點領(lǐng)域的融資支持。

通過部署科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融“五篇大文章”，有利于發(fā)揮保險機構(gòu)職能優(yōu)勢、完善保險機構(gòu)組織管理體系，提高金融服務(wù)實體經(jīng)濟的質(zhì)量和水平附表 2024附表 2024年以來保險行業(yè)重點政策研究報告 182024-07-31

《反保險欺詐工作辦法》

一是明確反欺詐工作目標(biāo)的工作體系。二是明確反欺詐監(jiān)管職責(zé)，規(guī)定金融監(jiān)管總局及其派出機構(gòu)應(yīng)定期對保險機構(gòu)欺詐風(fēng)險管理體系進行檢查和評價，對相關(guān)行業(yè)進行指導(dǎo)。三是明確保險機構(gòu)反欺詐職責(zé)任務(wù)，從組織架構(gòu)、內(nèi)部控制、風(fēng)險識別與處置等方面予以規(guī)范；四是明確相關(guān)行業(yè)組織反欺詐職責(zé)分工，規(guī)定大數(shù)據(jù)反欺詐基本流程和各參與主體職責(zé)。五是明確反欺詐對外協(xié)作要求，規(guī)定與公安司法機關(guān)、相關(guān)行政主管部門以及地方政府職能部門加強合作。

為防范和化解保險欺詐風(fēng)險，提升保險行業(yè)全面風(fēng)險管理能力，保護保險活動當(dāng)事人合法權(quán)益，維護市場秩序，促進保險行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。對保對保資風(fēng)分的度據(jù)心定、類準(zhǔn)具工作 保險司產(chǎn)險類準(zhǔn)更統(tǒng)內(nèi)容進了訂完；鑒銀行驗減不要管差 一，據(jù)比將強同減《保資風(fēng)險 異，固收類產(chǎn)類調(diào)金或息逾天、值準(zhǔn) 行業(yè)保業(yè)監(jiān)差；著2024-08-02 分類法征求 備比標(biāo)等銀保一；益類不產(chǎn)資將行三 準(zhǔn)的多資風(fēng)因的化意見）》 分類，明風(fēng)分的性量標(biāo)；增相資利益 公司資分的整間所，相關(guān)的況豐風(fēng)分標(biāo)內(nèi)外因；確織理的 利于險司實映產(chǎn)量責(zé)任新審條等部束強監(jiān)管工。 評估資險加全風(fēng)管。2024-08-02

《關(guān)于健全人身保險產(chǎn)品定價機制的通知》

2024912.5%20241012.0%1.5%”。

健全人身保險產(chǎn)品定價機制。事項的通知》事項的通知》展。求，對于不滿足條件的公司，需立即停止開展新業(yè)務(wù)險業(yè)務(wù)監(jiān)管有關(guān)網(wǎng)保公之的產(chǎn)險司互聯(lián)財保業(yè)的入要 業(yè)風(fēng)，現(xiàn)聯(lián)財保高發(fā)2024-08-09進互聯(lián)網(wǎng)財產(chǎn)保明確聯(lián)財保業(yè)范，區(qū)域險范；確互聯(lián) 規(guī)范聯(lián)財保業(yè)，效行《關(guān)于加強和改2024-09-06

《保險公司縣域機構(gòu)統(tǒng)計制度》

規(guī)范了保險公司縣域機構(gòu)的監(jiān)管統(tǒng)計要求，明確了統(tǒng)計范圍、統(tǒng)計口徑和報送要求等；要求保險公司應(yīng)當(dāng)高度重視縣域機構(gòu)數(shù)據(jù)填報工作，建立健全數(shù)據(jù)填報和審核的機制流程，確保數(shù)據(jù)報送的真實性、準(zhǔn)確性、及時性和完整性。

通過規(guī)范縣域機構(gòu)監(jiān)管統(tǒng)計工作，強化保險公司縣域機構(gòu)監(jiān)管和風(fēng)險防控力；強化推動保險業(yè)高質(zhì)量發(fā)展政策協(xié)同力；強化推動保險業(yè)高質(zhì)量發(fā)展政策協(xié)同的若干意見》明確保險的“經(jīng)濟減震器”和“社會穩(wěn)定器”能位對險業(yè)新務(wù)實體經(jīng)濟質(zhì)效；深化保險業(yè)改革放；增強保險業(yè)可持續(xù)發(fā)展能 高質(zhì)發(fā)提指和求險業(yè)高質(zhì)量發(fā)展2024-09-11確定了保險業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的目標(biāo)要求；嚴(yán)把保險市場準(zhǔn)入關(guān)；嚴(yán)格2024-09-14

《關(guān)于加強銀行業(yè)保險業(yè)移動互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用程序管理的通知》

要求金融機構(gòu)加強統(tǒng)籌，開展移動應(yīng)用全生命周期管理，結(jié)合金融機構(gòu)移動應(yīng)用存在的問題提出針對性管理要求，有效規(guī)范金融機構(gòu)移動應(yīng)用的建設(shè)管理工作，提升金融機構(gòu)移動應(yīng)用安全保障水平和金融服務(wù)水平。

加強銀行業(yè)保險業(yè)信息科技監(jiān)管，指導(dǎo)銀行業(yè)、保險業(yè)等金融機構(gòu)，有序規(guī)范建設(shè)移動互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用程序，提升金融服務(wù)水平支持保險服務(wù)多樣化養(yǎng)老需求，發(fā)展各類商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品，開發(fā)多樣支持保險服務(wù)多樣化養(yǎng)老需求，發(fā)展各類商業(yè)養(yǎng)老保險產(chǎn)品，開發(fā)多樣業(yè)老金品在險隔離基上支保公司 推動惠險展提保業(yè)保《關(guān)于推進普惠以適方參養(yǎng)服體建優(yōu)化惠險展境引導(dǎo) 險經(jīng)能和務(wù)平著完惠2024-06-06 各類險司供異服。普惠險理制要保險 保險度則并供力政支的指導(dǎo)意見》公司建普保發(fā)領(lǐng)體加強惠險略劃頂層 持。設(shè)計，開展普惠保險、履行社會責(zé)任納入經(jīng)營績效考核。