第三章-財(cái)務(wù)分析程序與方法-重點(diǎn)與難點(diǎn)

重點(diǎn)與難點(diǎn)第三章財(cái)務(wù)分析程序與方法一、財(cái)務(wù)分析基本程序與步驟財(cái)務(wù)分析基本程序與步驟可以歸納為四個(gè)階段十個(gè)步驟:(一)財(cái)務(wù)分析信息搜集、整理階段財(cái)務(wù)分析信息搜集、整理階段主要由以下三個(gè)步驟組成:1.明確財(cái)務(wù)分析目的2.制訂財(cái)務(wù)分析計(jì)劃3.搜集、整理財(cái)務(wù)分析信息(二)戰(zhàn)略分析與會(huì)計(jì)分析階段戰(zhàn)略分析與會(huì)計(jì)分析是財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)。該階段主要由以下兩個(gè)步驟組成:1.企業(yè)戰(zhàn)略分析企業(yè)戰(zhàn)略分析是會(huì)計(jì)分析和財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)和導(dǎo)向。通過(guò)企業(yè)戰(zhàn)略分析,分析人員能深入了解企業(yè)的經(jīng)濟(jì)狀況和經(jīng)濟(jì)環(huán)境,從而能進(jìn)行客觀、正確的會(huì)計(jì)分析與財(cái)務(wù)分析。2.財(cái)務(wù)報(bào)表會(huì)計(jì)分析(三)財(cái)務(wù)分析實(shí)施階段財(cái)務(wù)分析實(shí)施是在戰(zhàn)略分析與會(huì)計(jì)分析的基礎(chǔ)上進(jìn)行的。該階段是為實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)分析目的進(jìn)行財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)算與分析的階段,主要包括以下兩個(gè)步驟:1.財(cái)務(wù)指標(biāo)分析2.基本因素分析(四)財(cái)務(wù)分析綜合評(píng)價(jià)階段財(cái)務(wù)分析綜合評(píng)價(jià)階段是財(cái)務(wù)分析實(shí)施階段的繼續(xù),它根據(jù)不同的財(cái)務(wù)分析目標(biāo),形成財(cái)務(wù)分析最終結(jié)論。該階段具體又可分為以下三個(gè)步驟:1.財(cái)務(wù)綜合分析與評(píng)價(jià)2.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與價(jià)值評(píng)估3.財(cái)務(wù)分析報(bào)告二、企業(yè)戰(zhàn)略分析(一)企業(yè)戰(zhàn)略分析的內(nèi)涵與作用企業(yè)戰(zhàn)略分析,其實(shí)質(zhì)在于通過(guò)對(duì)企業(yè)所在行業(yè)或企業(yè)擬進(jìn)入行業(yè)的分析,明確企業(yè)自身地位及應(yīng)采取的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略,以權(quán)衡收益與風(fēng)險(xiǎn),了解與掌握企業(yè)的發(fā)展?jié)摿?特別是在企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造或盈利方面的潛力。企業(yè)戰(zhàn)略制定過(guò)程,既是企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的確定過(guò)程,也是明確企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)影響因素的過(guò)程。企業(yè)戰(zhàn)略的制定,為財(cái)務(wù)分析指明了方向,也是財(cái)務(wù)分析在戰(zhàn)略制定過(guò)程的應(yīng)用。企業(yè)戰(zhàn)略分析通常包括行業(yè)分析和企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)策略分析。(二)行業(yè)分析行業(yè)分析的目的在于分析行業(yè)的盈利能力與盈利潛力,因?yàn)椴煌袠I(yè)的盈利能力高低和潛力大小可能是不同的。行業(yè)分析為企業(yè)財(cái)務(wù)分析指明方向,即通過(guò)對(duì)企業(yè)所在行業(yè)的分析,明確企業(yè)所處行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)程度與地位,有利于分析者進(jìn)行正確的決策。影響行業(yè)盈利能力的因素有很多,歸納起來(lái)主要分為兩類(lèi):一是行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)程度,二是市場(chǎng)議價(jià)能力。1.行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)程度分析一個(gè)行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)程度和盈利能力主要受三個(gè)因素影響:第一是現(xiàn)有企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng);第二是新加入企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)威脅;第三是替代產(chǎn)品或服務(wù)的威脅。(1)現(xiàn)有企業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)程度分析。(2)新加入企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)威脅分析。(3)替代產(chǎn)品或服務(wù)威脅分析。2.市場(chǎng)議價(jià)能力分析雖然行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力是決定行業(yè)盈利能力的決定因素,但行業(yè)實(shí)際盈利水平的高低還取決于本行業(yè)企業(yè)與供應(yīng)商和消費(fèi)者(客戶(hù))的議價(jià)能力。(1)企業(yè)與供應(yīng)商的議價(jià)能力分析。(2)企業(yè)與客戶(hù)的議價(jià)能力分析。(三)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)策略分析企業(yè)進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)的策略有許多,最重要的競(jìng)爭(zhēng)策略有兩種,即低成本競(jìng)爭(zhēng)策略和產(chǎn)品差異策略。1.低成本競(jìng)爭(zhēng)策略分析低成本競(jìng)爭(zhēng)策略是指企業(yè)以較低的成本提供與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相同的產(chǎn)品或服務(wù)。2.產(chǎn)品差異策略分析產(chǎn)品差異策略是指企業(yè)通過(guò)其產(chǎn)品或服務(wù)的獨(dú)特性與其他企業(yè)競(jìng)爭(zhēng),以爭(zhēng)取在相同價(jià)格或較高價(jià)格的基礎(chǔ)上占領(lǐng)更大的市場(chǎng)份額,取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)與超額利潤(rùn)。企業(yè)采取不同的競(jìng)爭(zhēng)策略,其財(cái)務(wù)狀況和財(cái)務(wù)成果的反映是不同的,對(duì)財(cái)務(wù)狀況和財(cái)務(wù)成果的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)也是不同的。因此,企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)策略分析與財(cái)務(wù)報(bào)表會(huì)計(jì)分析和財(cái)務(wù)效率分析是緊密相關(guān)的。三、會(huì)計(jì)分析技術(shù)(一)會(huì)計(jì)分析的內(nèi)涵與步驟會(huì)計(jì)分析的作用,一方面是通過(guò)對(duì)會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)方法、會(huì)計(jì)披露的評(píng)價(jià),揭示會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量;另一方面是通過(guò)對(duì)會(huì)計(jì)靈活性、會(huì)計(jì)估價(jià)的調(diào)整,修正會(huì)計(jì)數(shù)據(jù),為財(cái)務(wù)分析奠定基礎(chǔ),并保證財(cái)務(wù)分析結(jié)論的可靠性。進(jìn)行會(huì)計(jì)分析,一般可按以下步驟進(jìn)行:1.閱讀會(huì)計(jì)報(bào)告2.比較會(huì)計(jì)報(bào)表在閱讀會(huì)計(jì)報(bào)告的基礎(chǔ)上,重點(diǎn)對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表進(jìn)行比較。比較的方法包括水平分析法、垂直分析法和趨勢(shì)分析法。3.解釋會(huì)計(jì)報(bào)表解釋會(huì)計(jì)報(bào)表是指在比較會(huì)計(jì)報(bào)表的基礎(chǔ)上,考慮企業(yè)采取的會(huì)計(jì)原則、會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)核算方法等,說(shuō)明會(huì)計(jì)報(bào)表差異產(chǎn)生的原因。4.修正會(huì)計(jì)報(bào)表信息會(huì)計(jì)分析是財(cái)務(wù)分析的基礎(chǔ)。通過(guò)會(huì)計(jì)分析,對(duì)發(fā)現(xiàn)的由于會(huì)計(jì)原則、會(huì)計(jì)政策等原因引起的會(huì)計(jì)信息差異,應(yīng)通過(guò)一定的方式加以說(shuō)明或調(diào)整,消除會(huì)計(jì)信息的失真問(wèn)題。(二)水平分析法水平分析法,是將反映企業(yè)報(bào)告期財(cái)務(wù)狀況的信息(特別指會(huì)計(jì)報(bào)表信息資料)與反映企業(yè)前期或歷史某一時(shí)期財(cái)務(wù)狀況的信息進(jìn)行對(duì)比,研究企業(yè)各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)或財(cái)務(wù)狀況發(fā)展變動(dòng)情況的一種財(cái)務(wù)分析方法。水平分析法所進(jìn)行的對(duì)比,一般而言,不是指單指標(biāo)對(duì)比,而是對(duì)反映某方面情況的報(bào)表的全面、綜合對(duì)比,尤其在會(huì)計(jì)報(bào)表分析中應(yīng)用較多。因此,水平分析法通常也稱(chēng)為會(huì)計(jì)報(bào)表分析法。水平分析法的基本要點(diǎn)是,將報(bào)表資料中不同時(shí)期的同項(xiàng)數(shù)據(jù)進(jìn)行對(duì)比。對(duì)比的方式有以下幾種:一是絕對(duì)值增減變動(dòng),二是增減變動(dòng)率,三是變動(dòng)比率值。應(yīng)當(dāng)指出,水平分析法通過(guò)將企業(yè)報(bào)告期的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料與前期對(duì)比,揭示各方面存在的問(wèn)題,為全面深入分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況奠定了基礎(chǔ)。因此,可以說(shuō),水平分析法是會(huì)計(jì)分析的基本方法。但是,水平分析法在不同企業(yè)的應(yīng)用中,一定要注意其可比性問(wèn)題。另外,在水平分析中,應(yīng)結(jié)合運(yùn)用兩種對(duì)比方式,僅用變動(dòng)量或僅用變動(dòng)率都可能得出片面的甚至錯(cuò)誤的結(jié)論。(三)垂直分析法垂直分析與水平分析不同,它的基本點(diǎn)不是將企業(yè)報(bào)告期的分析數(shù)據(jù)直接與基期進(jìn)行對(duì)比求出增減變動(dòng)量和增減變動(dòng)率,而是通過(guò)計(jì)算報(bào)表中各項(xiàng)目占總體的比重或結(jié)構(gòu),反映報(bào)表中各項(xiàng)目與總體關(guān)系情況及其變動(dòng)情況。垂直分析法的一般步驟是:第一,確定報(bào)表中各項(xiàng)目占總額的比重或百分比。第二,通過(guò)各項(xiàng)目的比重,分析各項(xiàng)目在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的重要性。第三,將分析期各項(xiàng)目的比重與前期同項(xiàng)目的比重進(jìn)行對(duì)比,研究各項(xiàng)目的比重變動(dòng)情況。(四)趨勢(shì)分析法趨勢(shì)分析法是根據(jù)企業(yè)連續(xù)幾年或幾個(gè)時(shí)期的分析資料,通過(guò)對(duì)指數(shù)或完成率的計(jì)算,確定分析期各有關(guān)項(xiàng)目的變動(dòng)情況和趨勢(shì)的一種財(cái)務(wù)分析方法。趨勢(shì)分析法的一般步驟是:第一,計(jì)算趨勢(shì)比率或指數(shù)。第二,根據(jù)指數(shù)計(jì)算結(jié)果,評(píng)價(jià)與判斷企業(yè)各項(xiàng)指標(biāo)的變動(dòng)趨勢(shì)及其合理性。第三,預(yù)測(cè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)。四、比率分析法(一)比率分析法的定義比率分析法是財(cái)務(wù)分析最基本、最重要的方法。比率分析的形式有:第一,百分率,如流動(dòng)比率為200%;第二,比,如速動(dòng)比率為1∶1;第三,分?jǐn)?shù),如負(fù)債為總資產(chǎn)的1/2。比率分析法以其簡(jiǎn)單、明了、可比性強(qiáng)等優(yōu)點(diǎn)在財(cái)務(wù)分析實(shí)踐中被廣泛采用。(二)比率分析指標(biāo)由于財(cái)務(wù)分析的目的不同、分析的角度不同等,比率分析法中的比率有許多分類(lèi)形式,有的根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表的種類(lèi)來(lái)劃分比率,有的根據(jù)分析主體來(lái)劃分比率,有的從反映財(cái)務(wù)狀況的角度來(lái)劃分比率等等。第一,按分析主體或目的劃分的比率。(1)從投資者觀點(diǎn)看的財(cái)務(wù)比率;(2)從債權(quán)人觀點(diǎn)看的財(cái)務(wù)比率;(3)從政府管理者觀點(diǎn)看的財(cái)務(wù)比率;(4)從經(jīng)營(yíng)者觀點(diǎn)看的財(cái)務(wù)比率。第二,按分析內(nèi)容劃分的比率。方法一:營(yíng)業(yè)評(píng)價(jià)比率、流動(dòng)性比率、外債風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)比率、股本收益評(píng)價(jià)比率;方法二:流動(dòng)性比率、盈利性比率、長(zhǎng)期償付能力比率、市場(chǎng)檢驗(yàn)比率;方法三:收益性比率、流動(dòng)性比率、安全性比率、成長(zhǎng)性比率、生產(chǎn)性比率;第三,按財(cái)務(wù)報(bào)表劃分的比率。(1)資產(chǎn)負(fù)債表比率;(2)利潤(rùn)表比率;(3)現(xiàn)金流量表比率;(4)所有者權(quán)益變動(dòng)表比率;(5)資產(chǎn)負(fù)債表與利潤(rùn)表結(jié)合比率;(6)資產(chǎn)負(fù)債表與現(xiàn)金流量表結(jié)合比率;(7)所有者權(quán)益變動(dòng)表與利潤(rùn)表結(jié)合比率;(8)利潤(rùn)表與現(xiàn)金流量表結(jié)合比率。(三)標(biāo)準(zhǔn)比率在比率分析中,分析師往往對(duì)比率進(jìn)行各種各樣的比較,如時(shí)間序列比較、橫向比較和依據(jù)一些絕對(duì)標(biāo)準(zhǔn)的比較。不同的比較具有不同的評(píng)價(jià)目的和作用。標(biāo)準(zhǔn)比率是比率分析法比較中最常用的比較標(biāo)準(zhǔn)。標(biāo)準(zhǔn)比率的計(jì)算方法有三種:1.算術(shù)平均法2.綜合報(bào)表法3.中位數(shù)法(四)比率分析法的局限性雖然比率分析被認(rèn)為是財(cái)務(wù)分析最基本或最重要的方法,但應(yīng)用比率分析法時(shí)必須了解它的不足:第一,比率的變動(dòng)可能僅僅被解釋為兩個(gè)相關(guān)因素之間的變動(dòng);第二,很難綜合反映比率與計(jì)算它的會(huì)計(jì)報(bào)表的聯(lián)系;第三,比率給人們不保險(xiǎn)的最終印象;第四,比率不能給人們會(huì)計(jì)報(bào)表關(guān)系的綜合觀點(diǎn)。五、因素分析法因素分析法是依據(jù)分析指標(biāo)與其影響因素之間的關(guān)系,按照一定的程序和方法,確定各因素對(duì)分析指標(biāo)差異影響程度的一種技術(shù)方法。因素分析法根據(jù)其分析特點(diǎn)可分為連環(huán)替代法和差額計(jì)算法兩種。(一)連環(huán)替代法1.連環(huán)替代法的程序連環(huán)替代法由以下幾個(gè)步驟組成:(1)確定分析指標(biāo)與其影響因素之間的關(guān)系;(2)根據(jù)分析指標(biāo)的報(bào)告期數(shù)值與基期數(shù)值列出兩個(gè)關(guān)系式或指標(biāo)體系,確定分析對(duì)象;(3)連環(huán)順序替代,計(jì)算替代結(jié)果;(4)比較各因素的替代結(jié)果,確定各因素對(duì)分析指標(biāo)的影響程度;(5)檢驗(yàn)分析結(jié)果。2.應(yīng)用連環(huán)替代法時(shí)應(yīng)注意的問(wèn)題(1)因素分解的相關(guān)性問(wèn)題;(2)分析前提的假定性;(3)因素替代的順序性;(4)順序替代的連環(huán)性。(二)差額計(jì)算法差額計(jì)算法是連環(huán)替代法的一種簡(jiǎn)化形式,當(dāng)然也是因素分析法的一種形式,其因素分析的原理與連環(huán)替代法是相同的。區(qū)別只在于分析程序上,差額計(jì)算法比連環(huán)替代法簡(jiǎn)單,即它可直接利用各影響因素的實(shí)際數(shù)與基期數(shù)的差額,在其他因素不變的假定條件下,計(jì)算各因素對(duì)分析指標(biāo)的影響程度。或者說(shuō),差額計(jì)算法將連環(huán)替代法的第三步和第四步合并為一個(gè)步驟。這個(gè)步驟的基本點(diǎn)就是:確定各因素實(shí)際數(shù)與基期數(shù)之間的差額,并在此基礎(chǔ)上乘以排列在該因素前面各因素的實(shí)際數(shù)和排列在該因素后面各因素的基期數(shù),所得出的結(jié)果就是該因素變動(dòng)對(duì)分析指標(biāo)的影響數(shù)。六、財(cái)務(wù)綜合分析與評(píng)價(jià)(一)財(cái)務(wù)綜合分析方法財(cái)務(wù)綜合分析方法有很多,概括起來(lái)可分為兩類(lèi):一是財(cái)務(wù)報(bào)表綜合分析,如資產(chǎn)與權(quán)益綜合分析、利潤(rùn)與現(xiàn)金流量綜合分析等;二是財(cái)務(wù)指標(biāo)體系綜合分析,如杜邦財(cái)務(wù)分析體系、杜邦財(cái)務(wù)指標(biāo)體系改進(jìn)分析等。(二)財(cái)務(wù)綜合評(píng)價(jià)方法財(cái)務(wù)綜合評(píng)價(jià)方法有綜合指數(shù)評(píng)價(jià)法、綜合評(píng)分法等。七、財(cái)務(wù)分析報(bào)告(一)財(cái)務(wù)分析報(bào)告的含義與作用財(cái)務(wù)分析報(bào)告是指財(cái)務(wù)分析主體對(duì)企業(yè)一定時(shí)期籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的盈利狀況、營(yíng)運(yùn)狀況、償債狀況等進(jìn)行分析與評(píng)價(jià)所形成的書(shū)面文字報(bào)告。財(cái)務(wù)分析報(bào)告是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)分析結(jié)果的概括與總結(jié),它對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者、投資者、債權(quán)人及其他有關(guān)單位或個(gè)人了解企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與財(cái)務(wù)狀況,進(jìn)行投資、經(jīng)營(yíng)、交易決策等都具有重要意義。第一,財(cái)務(wù)分析報(bào)告為企業(yè)外部潛在投資者、債權(quán)人、政府有關(guān)部門(mén)評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況與財(cái)務(wù)狀況提供參考。第二,財(cái)務(wù)分析報(bào)告為企業(yè)改善與加強(qiáng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理提供重要依據(jù)。第三,財(cái)務(wù)分析報(bào)告是企業(yè)經(jīng)營(yíng)者向董事會(huì)和股東會(huì)或職工代表大會(huì)匯報(bào)的書(shū)面材料。(二)財(cái)務(wù)分析報(bào)告的格式與內(nèi)容全面財(cái)務(wù)分析報(bào)告的格式比較正規(guī),內(nèi)容比較完整。一般來(lái)說(shuō),財(cái)務(wù)分析報(bào)告的格式與內(nèi)容如下:1.基本財(cái)務(wù)情況反映2.主要成績(jī)和重大事項(xiàng)說(shuō)明3.存在問(wèn)題的分析4.提出改進(jìn)措施、意見(jiàn)應(yīng)當(dāng)指出,財(cái)務(wù)分析報(bào)告的結(jié)構(gòu)和內(nèi)容不是固定不變的,根據(jù)不同的分析目的或針對(duì)不同的財(cái)務(wù)分析報(bào)告服務(wù)對(duì)象,