中醫(yī)藥板塊投資策略專題講座20240711 =田書華

創(chuàng)造財富擔(dān)當(dāng)責(zé)任股票代碼：601881.SH06881.HK中國銀河證券股份有限公司4.如侵犯您的合法權(quán)益，請聯(lián)系客服微信將及時刪除2.每日分享：6份行研精選報告、3個行業(yè)主題3.報告查找：群里直接咨詢，免費(fèi)協(xié)助查找4.嚴(yán)禁廣告：僅限行業(yè)報告交流，禁止一切無關(guān)信息市場研究、企業(yè)運(yùn)營及咨詢管理方案等，涵蓋科技、金融、一相信中醫(yī)藥?魯迅（1881年9月25日－1936年10），?先后求學(xué)于①南京水師學(xué)堂、②南京礦路?“魯迅”是他1918年發(fā)表《狂人日記》時所用的筆名，也是他影響最為廣泛的筆名，浙江紹興人。著名文學(xué)家、思想家、民主戰(zhàn)士，五四新文化運(yùn)動的重要參與者，中國現(xiàn)代文學(xué)的奠基人。毛澤東曾評價：“魯迅的方向，就是中華民族新文化的方向?！濒斞傅娜輰W(xué)歷證書一相信中醫(yī)藥魯迅的學(xué)歷證書66一相信中醫(yī)藥魯迅的學(xué)歷證書77一相信中醫(yī)藥魯迅的學(xué)歷證書88時侯，總喜歡把魯迅搬出來，因為他曾經(jīng)下過一個駭人聽聞的言論：“中醫(yī)不過是一種有意或無意的騙子?！?但是，偉人也是人，偉人不是神，偉?不過，后來魯迅從反對中醫(yī)到漸漸發(fā)現(xiàn)中醫(yī)的好處?！?（只知其一《吶喊序言》，不知其二《南腔北調(diào)》）?偶然翻翻《本草綱目》，不禁想起了這一點(diǎn)。這一部書，是很普通的書，但里面卻含有豐富的捕風(fēng)捉影的記載，也是在所不免的，然而大部分藥品的功用，卻由歷久的經(jīng)驗，這才能夠知道到這大約古人一有病，最初只好這樣嘗一點(diǎn)，那樣嘗一點(diǎn)，吃了毒的就死，吃了不相干的就無對癥的就好起來，于是知道這是對于某一種病痛的藥。這樣地累積下去，乃有草創(chuàng)認(rèn)為《本草綱目》這樣的藥學(xué)著作是前人寶貴經(jīng)驗累積下來的成果，是對中醫(yī)藥的正面評除此以外，還有一些證據(jù)也可以證明魯迅對中醫(yī)的態(tài)度發(fā)生了轉(zhuǎn)變（不過，《吶喊》的傳播之廣、聲名之盛，遠(yuǎn)勝于《南腔北調(diào)集》和《許廣平文集》，所以許多人只知道魯迅????魯迅為什么會得出“中醫(yī)不過是一種有意或無意的騙子”的結(jié)論呢？?原因一：父親病重，中醫(yī)醫(yī)生無能為力；?原因二：他從小牙齒不好，看了很多醫(yī)生（中醫(yī)）都沒用；?原因三：還有一個重要的外因，那就是西醫(yī)的影響；?原因四：當(dāng)時中國傳統(tǒng)文化受到嚴(yán)重沖擊。（西學(xué)受到追捧，甚至提出廢除漢字，打倒孔家店等，把中國的落后就歸結(jié)為中國的文化等）隨著人類認(rèn)識的進(jìn)步，中醫(yī)發(fā)現(xiàn)自身的錯誤進(jìn)行修正，西醫(yī)也會發(fā)現(xiàn)自身錯誤進(jìn)行修正。例如：導(dǎo)致海豹胎畸形嬰兒1萬余例（保守估計）的孕婦鎮(zhèn)吐藥------反應(yīng)停。還有很多西藥被淘汰、西醫(yī)治療手段●1879年，清末國學(xué)泰斗俞樾先生在其●到了1912年，北洋政府頒布《壬子癸丑學(xué)制》●1929年，南京國民政府中央衛(wèi)生會議做出“以四十年為期，逐步廢除中醫(yī)”的●新中國成立后，當(dāng)時的衛(wèi)生部第一副部長、黨組書記賀誠和副部長王斌雖然歷史上曾出現(xiàn)過四次廢除中醫(yī)要的建議，但都動搖不了中），學(xué)校規(guī)程》時，里面竟毫無任何一句論及中），一是本身汪精衛(wèi)是西化分子，二者也想通過此事給蔣介石點(diǎn)顏色看，全中國中醫(yī)界憤怒的聲響，281名中醫(yī)代表云代表大會”，打出“提倡中醫(yī)以防文化侵略”、的岳母患了惡性痢疾，每天腹瀉十幾次，遍請當(dāng)時已經(jīng)到了奄奄一息的地步，有人向汪推薦施今墨，不同意，他那時候正在提議取締中醫(yī)呢，怎么能到奄奄一息的岳母，汪精衛(wèi)想不出別的辦法，為了衛(wèi)別無他法，只好請施今墨先生來試一試，結(jié)果吃汪精衛(wèi)，因岳母痢疾病的治療改變了對中醫(yī)的看法。再加上全國中醫(yī)代表的請愿以及蔣介石對中醫(yī)的支持態(tài)度，最終使衛(wèi)生會議通過的“廢止舊醫(yī)案”被撤銷。第四次廢除中醫(yī)事件:新中國成立后，當(dāng)時的衛(wèi)生部第一副部長、黨組書記賀誠和副部長王斌也曾提出過廢除中醫(yī)藥，為此，二人受到行政撤職1950年第一屆全國衛(wèi)生會議，副部長賀誠及副部長王斌，將南京政府時期廢止中醫(yī)案的主要人物余云岫邀請來參加會議，并支持他廢止中醫(yī)的觀點(diǎn)。全國中醫(yī)業(yè)一片蕭條。當(dāng)時國家文委副主任錢俊瑞發(fā)現(xiàn)了衛(wèi)生部消滅中醫(yī)的做法并上報中央，毛主席在1953年召開了會議，撤銷了賀誠、王斌的副部長職務(wù)，并于1954及1955年在《人民日報》開展了對中醫(yī)問題的討論和對賀誠、王斌中醫(yī)藥的優(yōu)勢和特色：中醫(yī)藥作為中華民族原創(chuàng)的醫(yī)學(xué)科學(xué)，從宏觀、系統(tǒng)、整體角度揭示人的健康和疾病的發(fā)生發(fā)展規(guī)律，體現(xiàn)了中華民族的認(rèn)知方式，深深地融入民眾的生產(chǎn)生活實踐中，形成了獨(dú)具特色的健康文化和實踐，成為人們治病祛疾、強(qiáng)身健體、延年益壽的重要手段，維護(hù)著民眾健康。從歷史上看，中華民族屢經(jīng)天災(zāi)、戰(zhàn)亂和瘟疫，卻能一次次轉(zhuǎn)危為安，人口不斷增加、文明得以傳承，中醫(yī)藥作出了重大貢獻(xiàn)中醫(yī)藥有其優(yōu)勢和特色，主要體現(xiàn)為以整體觀、辨證論治為核心的科學(xué)思維和個性化診療的技術(shù)方法，中醫(yī)藥臨床療效確切、用藥相對安全、治療方式靈活、費(fèi)用相對低廉，擁有無窮的創(chuàng)新潛力和廣闊的發(fā)展空間，具體來說中醫(yī)藥主要有如下特點(diǎn)：第一，中醫(yī)藥有獨(dú)特的理論體系第二，中醫(yī)藥的理念與現(xiàn)代醫(yī)學(xué)理念相吻合第三，中醫(yī)藥強(qiáng)調(diào)個體化、擅長治療慢性病和疑難雜癥第四，中醫(yī)藥廣受全球認(rèn)可第五，中醫(yī)藥使用簡便中醫(yī)藥的優(yōu)勢和特色：第一，中醫(yī)藥有獨(dú)特的理論體系第三，中醫(yī)藥強(qiáng)調(diào)個體化、擅長治療慢性病和疑難雜癥第五，中醫(yī)藥使用簡便第二，中醫(yī)藥的理念與現(xiàn)代醫(yī)學(xué)理念相吻合第四，中醫(yī)藥廣受全球認(rèn)可第一，中醫(yī)藥有獨(dú)特的理論體系①重視整體，中醫(yī)認(rèn)為人與自然、人與社會是一個相互聯(lián)系、不對健康與疾病的影響，認(rèn)為精神與形體密不可分，強(qiáng)調(diào)生理和心理的協(xié)同關(guān)系，重視生理與境的變化，其根本在于陰陽的動態(tài)平衡。疾病的發(fā)生，其根本是在內(nèi)、外因素作用下，人的整體功能整體功能動態(tài)平衡，治療疾病就是使失去動態(tài)平衡的整體③強(qiáng)調(diào)個體化，中醫(yī)診療強(qiáng)調(diào)因人、因時、因地制宜，④突出“治未病”，中醫(yī)“治未病”核心體切關(guān)系，主張以養(yǎng)生為要務(wù)，認(rèn)為可通過情志調(diào)攝、勞逸適度、膳食合理、起居有常等，也可根據(jù)不同體質(zhì)或狀第一，中醫(yī)藥有獨(dú)特的理論體系①重視整體。②注重“平”與“和”④突出“治未病”⑤中醫(yī)診斷疾病的基本原理包括：司外揣內(nèi)、見微知著、以常衡變、因發(fā)知受司外揣內(nèi)：也稱以表知里或從外知內(nèi)。外，疾病外在eg.我國正常人面色：紅黃隱隱，明潤含蓄，如出現(xiàn)了枯槁晦暗2121西方的觀念是“結(jié)構(gòu)決定功能”，東方的觀念是“象類則比此，基于“同氣相求”原理，非動物藥的形態(tài)與人體結(jié)構(gòu)的類似性于用藥但須注意的是，凡有所推，均應(yīng)以臨床之效為準(zhǔn)繩以校驗。這種校驗，古人一直在做，今人的臨床《范文甫專輯》中論治黃某不寐案云：“苦不寐，百藥不能治，召余處方，以百合一兩（30g紫蘇葉三錢（9g），二味煎服，三貼而安。問曰：見其朝開暮合，又種紫蘇，見其葉朝仰暮垂，取其意而用之，不意其得效之速也。”中國古語，龍生龍鳳生鳳老鼠的兒子會打洞。現(xiàn)代醫(yī)學(xué)的遺傳規(guī)律，奧地利帝國遺傳學(xué)家格里哥·孟德爾在1865年發(fā)現(xiàn)的遺傳定律。）：曾經(jīng)與歐洲和非洲連接的可能性。1668年法國R.P.F.普拉賽認(rèn)為前，美洲與地球的其他部分不是分開的。到19世紀(jì)末，奧地利地（EduardSuess，1831～1914）注意到南半球各大陸上的巖層非格納正式提出了大陸漂移學(xué)說，并在1915年發(fā)表的《海陸的起源》了論證。由于當(dāng)時不能更好地解釋漂移的機(jī)制問題，曾受到地球物）：中醫(yī)藥的優(yōu)勢和特色：第一，中醫(yī)藥有獨(dú)特的理論體系第二，中醫(yī)藥的理念與現(xiàn)代醫(yī)學(xué)理念相吻合第三，中醫(yī)藥強(qiáng)調(diào)個體化中醫(yī)藥的優(yōu)勢和特色：第一，中醫(yī)藥有獨(dú)特的理論體系第二，中醫(yī)藥的理念與現(xiàn)代醫(yī)學(xué)理念相吻合第三，中醫(yī)藥強(qiáng)調(diào)個體化擅長治療慢性病和疑難雜癥第四，中醫(yī)藥廣受全球認(rèn)可第五，中醫(yī)藥使用簡便?在人類歷史上醫(yī)學(xué)模式歷經(jīng)五次轉(zhuǎn)變：?（1）神靈主義時期的醫(yī)學(xué)模式?（2）自然哲學(xué)的醫(yī)學(xué)模式?（3）機(jī)械論的醫(yī)學(xué)模式?（4）生物醫(yī)學(xué)模式?（5）現(xiàn)代的生物一心理一社會醫(yī)學(xué)?！吧铩睦怼鐣t(yī)學(xué)模式”和中醫(yī)的醫(yī)學(xué)模式天地人三位一體，何其相似！事實上，“生物—心理—社會醫(yī)學(xué)模式”的思想在兩千多年前的《黃帝內(nèi)經(jīng)》（中醫(yī)經(jīng)典著作）中已從這里看，中醫(yī)學(xué)自誕生起其醫(yī)學(xué)模式就具備界有三大貢獻(xiàn)，第一是中醫(yī)………”施今墨（1881年3月28日-1969年8月22日）24把中國中醫(yī)當(dāng)作看家本領(lǐng)、絕門獨(dú)技展示給美國能想出這一招?！?001年5月，江澤民邀請俄羅斯前總統(tǒng)葉利欽到中國接受為期12天的中醫(yī)治療2626胡錦濤同志在黨的十七大報告中指出，要堅持“中西醫(yī)并重”，“扶持中醫(yī)藥和民族醫(yī)藥事業(yè)發(fā)展”。2004年7月，胡錦濤在上海市視察時參觀了上海藥物研究所天然藥物化學(xué)實驗室，陳凱先所長向胡錦濤介紹說，該實驗室研制出的抗早老性癡呆新藥一旦推出，將是我國首個真正擁有知識產(chǎn)權(quán)的中藥。胡錦濤聽后很高興，他強(qiáng)調(diào)了中藥現(xiàn)代化的重要性，要求大家一定要用現(xiàn)代技術(shù)把中藥行業(yè)做好，向世界介紹中國的傳統(tǒng)財富。胡錦濤勉勵這里的工作人員：“把生物科技發(fā)展的成果與我們民族積累的寶貴醫(yī)學(xué)財富結(jié)合起來，就一定能實現(xiàn)新的跨越。”2007年10月，中國共產(chǎn)黨第十七次全國代表大會在北京召開。胡錦濤在十七大報告中提出：要堅持“中西醫(yī)并重”，“扶持中醫(yī)藥和民族醫(yī)藥事業(yè)發(fā)展”。將發(fā)展中醫(yī)藥寫入黨的全國代表大會報告，這在我們黨的歷史上是第一次。27屠呦呦：“青蒿素——中醫(yī)藥獻(xiàn)給世界的一份禮物”屠呦呦：1930年12月生，浙江省寧波市人，中國中醫(yī)科學(xué)院終身研究員、青蒿素研究中心主任。50多年來，她帶領(lǐng)團(tuán)隊攻堅克難，讓青蒿舉世聞名；2015年榮獲諾貝爾生理學(xué)獎勵大會上領(lǐng)取了發(fā)明證書及獎?wù)?。青蒿素的研制成功，為全世界飽受瘧疾困擾的患者瘧疾死亡人數(shù)從2000年的73.6萬人穩(wěn)步下降到2019年的40.9萬人。青蒿素的發(fā)現(xiàn)挽救了為了尋找效果不穩(wěn)定的原因，屠呦呦再次重溫幾句話引起她注意：“青蒿一握，以水二升漬，絞取汁，盡服之?！敝袊耸状潍@得科學(xué)類諾貝爾獎的屠呦呦女士名著《肘后備急方》（東晉葛洪編著）。屠呦呦說，二中醫(yī)藥行業(yè)迎來最好的發(fā)展機(jī)遇“中華優(yōu)秀傳統(tǒng)文化”?在這次新冠肺炎疫情防控中，中醫(yī)藥第一時間參與疫情救治工作，取得了非常好的成效，在實際救治過程中，研制出很多好的藥品，包括康復(fù)階段病人的康復(fù)療養(yǎng)方式方法。中西醫(yī)結(jié)合、中西醫(yī)并用，抗擊疫情效果顯著，取得了決定性的勝利。?中國疫情得到了根本性的控制，是中醫(yī)藥傳承精華、守正創(chuàng)新的生動實踐。?中醫(yī)藥在這場“戰(zhàn)疫”中發(fā)揮著前所未有的積極作用，也認(rèn)證了中醫(yī)藥對新冠起碼是有預(yù)防及治療效果的。?中醫(yī)藥的價值及影響也引發(fā)了全社會對中醫(yī)藥行業(yè)的關(guān)注，為中西醫(yī)協(xié)同發(fā)展帶來了重大發(fā)展機(jī)遇，打開中醫(yī)藥行業(yè)成長天花板。中醫(yī)藥的理念與現(xiàn)代醫(yī)學(xué)理念相吻合?（1）神靈主義時期的醫(yī)學(xué)模式?（2）自然哲學(xué)的醫(yī)學(xué)模式?（3）機(jī)械論的醫(yī)學(xué)模式?（4）生物醫(yī)學(xué)模式?（5）現(xiàn)代的生物一心理一社事實上，“生物—心理—社會醫(yī)學(xué)模式”的思想在兩千多年前的《黃帝內(nèi)經(jīng)》二中醫(yī)藥行業(yè)迎來最好的發(fā)展機(jī)遇二中醫(yī)藥行業(yè)迎來最好的發(fā)展機(jī)遇二中醫(yī)藥行業(yè)迎來最好的發(fā)展機(jī)遇習(xí)近平主席不僅十分了解中醫(yī)藥，更對中醫(yī)藥二中醫(yī)藥行業(yè)迎來最好的發(fā)展機(jī)遇“中華優(yōu)秀傳統(tǒng)文化”二中醫(yī)藥行業(yè)迎來最好的發(fā)展機(jī)遇辦公發(fā)表室《中國的中醫(yī)藥》白皮書是中國各族人民在幾千年生產(chǎn)生活實踐和與疾斷豐富發(fā)展的醫(yī)學(xué)科學(xué)，不僅為中華民族繁衍新中國成立以來，中國高度重視和大力支持藍(lán)皮書通常是用作一種第三方完成的綜合性二中醫(yī)藥行業(yè)迎來最好的發(fā)展機(jī)遇?2015年，國務(wù)院常務(wù)會議通過《中醫(yī)藥法（草案）》，并提請全國人大常委會審議，為中醫(yī)藥事業(yè)發(fā)展提?2016年10月，中共中央、國務(wù)院印發(fā)《“健康中國2030”規(guī)劃綱要》，作行動綱領(lǐng)，提出了一系列振興中醫(yī)藥發(fā)展、服務(wù)健康中國建設(shè)的任務(wù)和舉措，《“健康中國2030”規(guī)劃綱將其融入健康中國建設(shè)各方面，要求充分發(fā)揮中醫(yī)藥獨(dú)特優(yōu)勢，提高中醫(yī)藥服務(wù)能力，發(fā)展中醫(yī)養(yǎng)生保健治未病服務(wù)，推進(jìn)中醫(yī)藥繼承創(chuàng)新。國家對于中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的扶持力度不斷加強(qiáng)，《中醫(yī)藥發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2016-2030年）》、《“十三?五”中醫(yī)藥科技創(chuàng)新專項規(guī)劃》、《中醫(yī)藥“一帶一路”發(fā)展規(guī)劃》等國家層面政策密集出臺，把中醫(yī)藥發(fā)展上升為國家戰(zhàn)略，對新時期推進(jìn)中醫(yī)藥事業(yè)發(fā)展作出系統(tǒng)部署。正?這些決策部署，描繪了全面振興中醫(yī)藥、加快醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革、構(gòu)建中國特色醫(yī)藥衛(wèi)生體系、推進(jìn)健康?中醫(yī)藥事業(yè)發(fā)展將是“十四五”規(guī)劃重要部分和內(nèi)容，下一步，中醫(yī)藥也將納入國家醫(yī)學(xué)中心和國家區(qū)域二中醫(yī)藥行業(yè)迎來最好的發(fā)展機(jī)遇?中醫(yī)藥工作以滿足人民群眾健康需求為出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，不斷擴(kuò)大中醫(yī)醫(yī)療服務(wù)供給，提高基層中醫(yī)藥健康管理水平，推進(jìn)中醫(yī)藥與社區(qū)服務(wù)、養(yǎng)老、旅游等融合發(fā)展，普及中醫(yī)藥健康知識，倡導(dǎo)健康的生產(chǎn)生二中醫(yī)藥行業(yè)迎來最好的發(fā)展機(jī)遇?對于整個大健康行業(yè)而言，行業(yè)的核心驅(qū)動力來源于隨著中國人口老年化，醫(yī)保支出增加，其次為政策驅(qū)動，然后就是行業(yè)研發(fā)能力不斷增強(qiáng)。其背后的核心邏輯都是經(jīng)濟(jì)的增加，包括人口亞中國內(nèi)地60歲以上的老年人口占人口比例已經(jīng)超?中國老齡人口的迅速增加，催生老年健康保健、康復(fù)護(hù)理、居家養(yǎng)老、社區(qū)養(yǎng)老、養(yǎng)老地產(chǎn)、養(yǎng)三中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈介紹?中醫(yī)強(qiáng)調(diào)整體觀、辨證論治，認(rèn)為疾病產(chǎn)生的原因是陰陽平衡受到體的角度對疾病進(jìn)行治療和預(yù)防。中藥即按中醫(yī)理論的用藥，為中國傳統(tǒng)中醫(yī)特有藥物。中藥以中醫(yī)的臟腑經(jīng)脈理論為核心，以君臣佐使為配伍原則，輔以四氣按病情需要和藥性特點(diǎn)，將多味藥物配合同用，利用藥性的配伍達(dá)到治療疾病的?中藥包括中藥材、中藥飲片、中成藥，為中藥行業(yè)的三大支柱。?中藥材一般指藥材原植物、動物、礦物除去非藥用部位的商品藥材，部分藥材具有“藥食同源”的特點(diǎn)，可直接用于食品和保健品。藥材未注明炮制要求的，均?中藥飲片是指在中醫(yī)藥理論的指導(dǎo)下，根據(jù)辨證施治和調(diào)劑、制劑的需要，對“中藥材”按照中藥炮制方法加工炮制后的制成品。中藥飲片可直接作為藥劑配?中成藥是在中醫(yī)理論的指導(dǎo)下，以中藥飲片為原材料，按照一定的方劑和精藝將中藥加工或提取后加工制成具有一定規(guī)格，可以直接用于防病治病的一類藥44?第一，產(chǎn)業(yè)鏈長。產(chǎn)業(yè)鏈就是一個價值創(chuàng)造和實現(xiàn)的過程，其中每一個環(huán)節(jié)都是通過勞動來獲得價值的，因此，產(chǎn)業(yè)鏈長則增值多。例如，中藥材中的甘草，從藥農(nóng)手中收購價僅13元/kg左右，將其初加工成甘草飲片達(dá)24元/kg左右，將其加工成中成藥—復(fù)方甘草片的價格是甘草原料的10倍以上；如果將其精制成提取物“生胃酮”，其價格是甘草原料的120倍。融入其高科技術(shù)，將其加工成人類需要的“極品”藥物，則增值比例將更高。通常情況，中藥材產(chǎn)業(yè)鏈具有明顯的增值效應(yīng)。如下圖所示：?第二，產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)之間的非對稱性明顯?從中藥產(chǎn)業(yè)鏈的整鏈角度來看，各環(huán)節(jié)之間的一致性較差，表現(xiàn)在：一是對市場的反應(yīng)機(jī)制不一致。二是生產(chǎn)規(guī)模的巨大差異。三是時空的不一致。?第三，中藥產(chǎn)業(yè)受醫(yī)藥工業(yè)的影響大?第四，中藥材產(chǎn)業(yè)的發(fā)展主要取決于國內(nèi)市場的需求?第五，我國中藥產(chǎn)業(yè)出口貿(mào)易以植物提取物出口為主，其出口所占比例已經(jīng)超過50%462024年上半年中藥股表現(xiàn)不佳、下跌11.39%2024年上半年中藥股表現(xiàn)不佳、下跌11.39%4949幅在40—50%之間的股票有5家，跌幅在30—40%之間的股票有18家，跌幅在20—30%之間的股票有14家，跌幅在10—20%之間的股票有15家，跌幅在1—10%之間的股票有6家。第一，基本面，生物醫(yī)藥板塊整體業(yè)績自2022年以來轉(zhuǎn)弱，集采對部分仿制藥企業(yè)績的負(fù)面影響逐步集中顯現(xiàn)，疊加醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)等行業(yè)疫情紅利消退，2021年以來生物醫(yī)藥板塊整體業(yè)績情況表現(xiàn)不佳。第二，資金面，醫(yī)藥板塊屬于公募基金定價權(quán)相對較強(qiáng)的行業(yè)之一，全部公募基金重倉持股中，對醫(yī)藥生物行業(yè)的持倉占比于2020年二季度達(dá)到18.23%的歷史高位，2024年一季度，全公募基金的醫(yī)藥倉位回落至10.97%，環(huán)比下降2.6個第三，外部宏觀流動性收緊，全球生物醫(yī)藥投融資遇冷，融資被停、現(xiàn)金流緊張、項目削減等成為未盈利創(chuàng)新藥企不得不面對的難題.第四，國內(nèi)醫(yī)?？刭M(fèi)、醫(yī)療腐敗等政策擾動下，行業(yè)競爭走向內(nèi)卷，創(chuàng)新門檻相應(yīng)提高，在這一過程中，行業(yè)開始出清落后產(chǎn)能，初創(chuàng)新藥企、重復(fù)無效靶點(diǎn)、低端仿制藥等被淘汰。雖然今年中藥股出現(xiàn)沖高回落的走勢，但中藥板塊上市公司尤其是龍頭上市公司的基本面并沒有出現(xiàn)變化，事實上，這一點(diǎn)可以從2023年上市公司年報披露的信息得到證實。2023年中藥類上市公司整體來看業(yè)績可喜。整體來看2023年中藥板塊上市公司營業(yè)總收入、利潤總額、凈利潤都在增長。2022年這76家中藥類上市公司營業(yè)總收入是356,810.0790百萬元，2023年76家中藥類上市公司營業(yè)總收入是379,520.0263百萬元，也就是說2023年76家中藥類上市公司營業(yè)總收入比去年同期增長6.365%。從中藥板塊目前的平均市盈率、市凈率來看，目前中藥板塊估值處于歷史低位，整體仍處于被低估狀態(tài)，在業(yè)績的支撐下，中藥板塊有望迎來中長期布局機(jī)會，行業(yè)存在較大估值提升空間。2023年上市公司年報披露的信息得到證實。整體來看2022年這76家中藥類上市公司營業(yè)總收2023年76家中藥類上市公司營業(yè)總收入就是說2023年76家中藥類上市公司營業(yè)2022年76家中藥類上市公司利潤總額是33年76家中藥類上市公司利潤總額是44,566.2023年76家中藥類上市公司利潤總額合計比2023年76家中藥類上市公司凈利潤總計是37就是說2023年76家中藥類上市公司凈利潤我們預(yù)計2024年中藥板塊上市公司仍會取中藥板塊上市公司基本面是樂觀向好的，其五如何在近80家中醫(yī)藥上市公司中選擇相對優(yōu)秀的公司五如何在近80家中醫(yī)藥上市公司中選擇相對優(yōu)秀的公司五如何在近80家中醫(yī)藥上市公司中選擇相對優(yōu)秀的公司五如何在近80家中醫(yī)藥上市公司中選擇相對優(yōu)秀的公司五如何在近80家中醫(yī)藥上市公司中選擇相對優(yōu)秀的公司①西藏藥業(yè)、②濟(jì)川藥業(yè)、③健民集團(tuán)、④葵花藥業(yè)、⑤康弘藥業(yè)、⑥東阿阿膠、⑦貴州三力、⑧華納藥廠、⑨羚銳制藥、⑩奇正藏藥⑩華潤三九、⑩同仁堂、④片仔癀、④康緣藥業(yè)、⑥太極集團(tuán)、⑩上海凱寶、⑦云南白藥、⑩江中藥業(yè)、⑩桂林三金、⑩天士力、梓橦宮、壽仙谷、佐力藥業(yè)、白云山、福瑞股份、盤龍藥業(yè)、吉林敖東、漢森制藥、廣譽(yù)遠(yuǎn)、隴神戎發(fā)、千金藥業(yè)、達(dá)仁堂、馬應(yīng)龍、康恩貝、亞寶藥業(yè)、以嶺藥業(yè)、益盛藥業(yè)、昆藥集團(tuán)、益佰制藥、方盛制藥、生物谷、珍寶島、精華制藥、仁和藥業(yè)、新天藥業(yè)、啟迪藥業(yè)、粵萬年青、眾生藥業(yè)、信邦制藥、中恒集團(tuán)、太龍藥業(yè)、康惠制藥、通化金馬、步長制藥、ST康美、沃華醫(yī)藥、神奇制藥、ST九芝、*ST目藥、紅日藥業(yè)、大唐藥業(yè)、佛慈制藥、易明醫(yī)藥、新光藥業(yè)、華神科技、振東制藥、ST春天、嘉應(yīng)制藥、維康藥業(yè)、香雪制藥、ST百靈、*ST龍津、*ST大藥、*ST太安、*ST吉藥、國發(fā)股份。五如何在近80家中醫(yī)藥上市公司中選擇相對優(yōu)秀的公司五如何在近80家中醫(yī)藥上市公司中選擇相對優(yōu)秀的公司比較76家中醫(yī)藥類上市公司的盈利能力強(qiáng)弱，我們需要對76家公司的①每股收益、②銷售毛利率、③總資產(chǎn)報酬率分別進(jìn)行比較與分析。1、按照從大到小順序分別把每股收益、銷售毛利率、總資產(chǎn)報酬率羅列出來，并按照秩統(tǒng)計量(rankstatistic)原理賦予秩數(shù)。2、為了方便計算，按公司股票名稱排序，并計算出每家公司各指標(biāo)的秩統(tǒng)計量和。3、對每家上市公司“秩統(tǒng)計量和”進(jìn)行排序，這也是76家上市公司的盈利能力強(qiáng)弱的排名，以上的排列順序?qū)嶋H是這76家公司盈利能力中醫(yī)藥類上市公司及其投資要點(diǎn)分析中醫(yī)藥類上市公司及其投資要點(diǎn)分析五如何在近80家中醫(yī)藥上市公司中選擇相對優(yōu)秀的公司為了方便計算，按公司股票名稱排序，并計算出每家公司各指標(biāo)的秩統(tǒng)計量和（盈利能力秩數(shù)如下表：五如何在近80家中醫(yī)藥上市公司中選擇相對優(yōu)秀的公司比較76家中醫(yī)藥類上市公司的盈利能力強(qiáng)弱，我們需要對76家公司的①每股收益、②銷售毛利率、③總資產(chǎn)報酬率分別進(jìn)行比較與分1、按照從大到小順序分別把每股收益、銷售毛利率、總資產(chǎn)報酬率羅列出來，并按照秩統(tǒng)計量(rankstatistic)原理賦予秩數(shù)。2、為了方便計算，按公司股票名稱排序，并計算出每家公司各指標(biāo)的秩統(tǒng)計量和。3、對每家上市公司“秩統(tǒng)計量和”進(jìn)行排序，這也是76家上市公司的盈利能力強(qiáng)弱的排名，以上的排列順序?qū)嶋H是這76家公司盈利能力大小的排序。五如何在近80家中醫(yī)藥上市公司中選擇相對優(yōu)秀的公司的(④營業(yè)收入增長率、⑤總五如何在近80家中醫(yī)藥上市公司中選擇相對優(yōu)秀的公司五如何在近80家中醫(yī)藥上市公司中選擇相對優(yōu)秀的公司金流量、⑨凈資產(chǎn)收益率”五如何在近80家中醫(yī)藥上市公司中選擇相對優(yōu)秀的公司五如何在近80家中醫(yī)藥上市公司中選擇相對優(yōu)秀的公司76家中醫(yī)藥類上市公司的投資價值排行把76家公司的三個方面（盈利能力、成長性、資產(chǎn)質(zhì)量）的秩按照大小排序放一起，并且按照秩統(tǒng)計量(rankstatistic)的原則，對每個指標(biāo)（盈利能力、成長性、資產(chǎn)質(zhì)量）按照順序重新賦秩。為了方便計算，按公司股票名稱排序，并對每家公司的盈利能力、成長性、資產(chǎn)質(zhì)量所賦予的新秩數(shù)進(jìn)行加總，計算出各家公司的秩數(shù)和。對76家公司總秩數(shù)進(jìn)行排序五如何在近80家中醫(yī)藥上市公司中選擇相對優(yōu)秀的公司五如何在近80家中醫(yī)藥上市公司中選擇相對優(yōu)秀的公司五如何在近80家中醫(yī)藥上市公司中選擇相對優(yōu)秀的公司五如何在近80家中醫(yī)藥上市公司中選擇相對優(yōu)秀的公司力、⑧華納藥廠、⑨羚銳制藥、⑩奇正藏藥⑩華潤三九、⑩同仁堂、④片仔癀、④康緣藥業(yè)、⑥太極集團(tuán)、⑩上海凱寶、⑦云南白藥、⑩江中藥業(yè)、⑩桂林三金、⑩天士力、梓橦宮、壽仙谷、佐力藥業(yè)、白云山、福瑞股份、盤龍藥業(yè)、吉林敖東、漢森制藥、廣譽(yù)遠(yuǎn)、隴神戎發(fā)、千金藥業(yè)、達(dá)仁堂、馬應(yīng)龍、康恩貝、亞寶藥業(yè)、以嶺藥業(yè)、益盛藥業(yè)、昆藥集團(tuán)、益佰制藥、方盛制藥、生物谷、珍寶島、精華制藥、仁和藥業(yè)、新天藥業(yè)、啟迪藥業(yè)、粵萬年青、眾生藥業(yè)、信邦制藥、中恒集團(tuán)、太龍藥業(yè)、康惠制藥、通化金馬、步長制藥、ST康美、沃華醫(yī)藥、神奇制藥、ST九芝、*ST目藥、紅日藥業(yè)、大唐藥業(yè)、佛慈制藥、易明醫(yī)藥、新光藥業(yè)、華神科技、振東制藥、ST春天、嘉應(yīng)制藥、維康藥業(yè)、香雪制藥、ST百靈、*ST龍津、*ST大藥、*ST太五如何在近80家中醫(yī)藥上市公司中選擇相對優(yōu)秀的公司五如何在近80家中醫(yī)藥上市公司中選擇相對優(yōu)秀的公司對于西藥，藥品只要專利期一到，馬上就會面臨仿制而大幅降價，且不斷出現(xiàn)新藥進(jìn)行競爭。仿制藥分命名后，很多仿制藥企將面臨利潤率的大幅下滑，我國許多藥企將從原來低研發(fā)投入生產(chǎn)仿制藥賺錢式的本質(zhì)區(qū)別。由于中藥受這個利空邏輯的五如何在近80家中醫(yī)藥上市公司中選擇相對優(yōu)秀的公司方藥，消費(fèi)屬性明顯。同仁堂官網(wǎng)介紹，最近20年來所以同仁堂這種公司雖然還被歸類到醫(yī)藥企業(yè)，但實際上，其主營產(chǎn)品跟生物藥和化學(xué)藥屬于五如何在近80家中醫(yī)藥上市公司中選擇相對優(yōu)秀的公司中藥有一個特點(diǎn)就是“消費(fèi)屬性”，不少中成藥的本質(zhì)更接近保健品，屬于非處方藥，消費(fèi)屬性明顯。因此，中藥企業(yè)的主營產(chǎn)品跟生物藥和化學(xué)藥屬于完全不一樣的類別，其更偏向于“消費(fèi)品”，要更多地以消費(fèi)屬性去看待中藥公司，以消費(fèi)品的眼光去看中藥，就能發(fā)現(xiàn)其消費(fèi)屬性是非常優(yōu)秀的。隨著我國老齡化進(jìn)程不斷加深，由于中藥具備“未病先治“的保健品功效，整體中藥行業(yè)需求仍持續(xù)向好，中藥板塊行情具備可持續(xù)性，其未來需求潛力無限，在消費(fèi)升級的大背景下，中藥可能受益于消費(fèi)升級而受到投資者的關(guān)注。五如何在近80家中醫(yī)藥上市公司中選擇相對優(yōu)秀的公司根據(jù)中藥特點(diǎn)及中醫(yī)藥公司的地位與作用，判斷中醫(yī)院中對中藥有更高的藥品加成，看病時，醫(yī)生們往往要開一大堆中成藥或者開中藥飲片。在醫(yī)保控費(fèi)的大背景下，如果策消失后，或者把一部分中藥從醫(yī)保目錄中剔除為加大扶持中醫(yī)藥事業(yè)發(fā)展，我國加大相關(guān)政策傾斜力度，不斷提升醫(yī)保目錄中的中醫(yī)藥占比。2023年12月13日，國家醫(yī)保源社會保障部印發(fā)《國家基本醫(yī)療保險、工傷保險走OTC渠道的中藥品牌無疑是更好的，OTC品種與保護(hù)政策的相關(guān)性較小，而且OTC渠道競爭充分，直接面向消費(fèi)者，能在O雖然歷史上曾出現(xiàn)過四次廢除中醫(yī)要的建議，但都動搖不了中醫(yī)藥在我國的存在和發(fā)展，這月1日推行；行政組織上，也專門成立中醫(yī)藥管理局，明確規(guī)定：中華人民共和國國家中醫(yī)藥管理局是政府管理中醫(yī)藥行屬于中華人民共和國國家衛(wèi)生健康委員會。可見中醫(yī)藥事業(yè)的發(fā)展迎來了最好的時機(jī).五如何在近80家中醫(yī)藥上市公司中選擇相對優(yōu)秀的公司后驗性使得這些藥的效果難以證偽，大多數(shù)人吃保健品維持健康，其實是自身機(jī)能而非保健品在五如何在近80家中醫(yī)藥上市公司中選擇相對優(yōu)秀的公司強(qiáng)品牌是獲取長期高ROE的保證。如，片仔癀原為明朝太醫(yī)的秘方，后流落民間；阿膠傳即使在處方藥領(lǐng)域，中成藥明星品種不受專利保護(hù)期的影響，甚至可以和一些化藥大品種分庭抗禮。對于傳統(tǒng)中藥制造企業(yè)，底蘊(yùn)深厚及其藥品家品種；片仔癀工藝和處方被列入國家“雙絕密”齡集、定坤丹、安宮牛黃丸制作技藝為國家非物質(zhì)文化遺產(chǎn)，中新藥業(yè)擁有5個“中華老字號”品牌，旗下有1個國家機(jī)密品種、3個國家秘密品個獨(dú)家品種。