貨幣銀行學(xué)：第四章 金融市場

第四章金融市場

“就短期而言，股市是個(gè)情緒化的投票機(jī)器，但就長期而言，它卻是個(gè)準(zhǔn)確無比的天平?！?/p>

------本杰明.格雷厄姆

[股神“巴菲特”的老師，著有投資經(jīng)典名著《證券分析》]

股神“巴菲特”---當(dāng)今世界首富

[詳見本章書后的閱讀材料]

本章目錄第一節(jié)金融市場概述第二節(jié)貨幣市場第三節(jié)資本市場第四節(jié)金融衍生產(chǎn)品（工具）市場

教學(xué)要求：

1、掌握金融市場的含義、構(gòu)成要素、功能，了解金融市場的不同分類。

2、理解貨幣市場的概念、特征、掌握貨幣市場的運(yùn)作。

3、理解資本市場的概念、特征，掌握股票市場、債券市場和投資基金的運(yùn)作

4、理解不同種類金融衍生品市場，重點(diǎn)掌握期貨和期權(quán)市場。

第一節(jié)金融市場概述一、金融市場含義：二、金融市場構(gòu)成要素：三、金融市場分類：四、金融市場功能：五、金融市場發(fā)展趨勢(shì)：

一、金融市場含義：[理解掌握]

（一）含義在經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中引導(dǎo)資金流向，使得資金由盈余部門向短缺部門轉(zhuǎn)移的市場。[屬于生產(chǎn)要素市場]

（二）一般分：廣義與狹義兩類

廣義金融市場：泛指一切融通資金的活動(dòng)，也包括狹義金融市場在內(nèi)。[直接融資和間接融資]

狹義金融市場：限定在以有價(jià)證券為金融工具的交易活動(dòng)范圍內(nèi)。

（三）資金運(yùn)作流程：

直接融資與間接融資

1、直接融資與間接融資的概念：

直接融資（通過經(jīng)紀(jì)人和交易商）：

貨幣資金需求者自身直接發(fā)行融資憑證給貨幣資金供給者，券商、經(jīng)紀(jì)人等中間人只是牽線搭橋并收取傭金。

[如下圖]

間接融資：

資金盈余方向短缺方轉(zhuǎn)移資金通過金融中介組織以存貸款方式進(jìn)行。

2、各自的優(yōu)缺點(diǎn)比較間接融資的優(yōu)點(diǎn)：信息優(yōu)勢(shì)、規(guī)模效應(yīng)、成本低、風(fēng)險(xiǎn)降到最低、流動(dòng)性高直接融資的優(yōu)點(diǎn)：不受期限約束、市場約束企業(yè)合理資金配置、加速資本積累二、金融市場的構(gòu)成要素[重點(diǎn)掌握]1、金融市場主體：指市場交易活動(dòng)的參與者2、金融市場客體：交易對(duì)象3、交易組織形式：4、金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)：5、中介服務(wù)機(jī)構(gòu)6、金融市場價(jià)格1、金融市場主體（參與者）個(gè)人與家庭，企業(yè)、政府、金融機(jī)構(gòu)、中央銀行

資金短缺者：籌資者、金融商品的出售者或發(fā)行者

工商企業(yè)是最大的需求者、政府團(tuán)體、金融機(jī)構(gòu)、家庭個(gè)人

資金有余者：投資者、金融商品的認(rèn)購者

機(jī)構(gòu)投資者（投資基金、企業(yè)公司等法人組織、綜合類證券公司、其它機(jī)構(gòu)投資者）

個(gè)人投資者2、金融市場客體：即交易對(duì)象也即金融工具，指借以進(jìn)行金融交易的工具，供市場買賣的對(duì)象。包括：直接金融工具與間接金融工具直接金融工具：公司債券、商業(yè)票據(jù)、股票等間接金融工具：金融債券、銀行匯票、可轉(zhuǎn)讓存單等3、交易組織形式：指金融市場主體與客體建立聯(lián)系并得以進(jìn)行資金供求交易的方式的交易采用的方式:

集中交易；交易所分散交易；柜臺(tái)交易無形交易；借助電腦與網(wǎng)絡(luò)

4、金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)：專設(shè)機(jī)構(gòu)：央行、“三會(huì)”自律性機(jī)構(gòu)：5、中介服務(wù)機(jī)構(gòu)參與金融市場活動(dòng)，但非金融市場主體

如：證券公司[券商或者“投資銀行”]

律師事物所；會(huì)計(jì)事物所6、金融市場價(jià)格

市場行情和利率

三、金融市場的類型[考核知識(shí)點(diǎn)很多]

（一）按金融工具期限分：資本市場和貨幣市場

貨幣市場，指交易期限在一年以內(nèi)的短期金融市場。

資本市場，指交易期限在一年以上的長期金融市場。（二）按交易中資金交割時(shí)間的不同，可分為現(xiàn)貨市場和期貨市場

現(xiàn)貨市場，是指當(dāng)交易雙方成交后，立即或在很短的時(shí)間內(nèi)（二、三天之內(nèi)）進(jìn)行錢貨交割的交易形式。

期貨市場，是指當(dāng)交易雙方成交后不立即交割，而是在某一約定時(shí)間（３０天、６０天、９０天）、按協(xié)議中規(guī)定的價(jià)格、數(shù)量進(jìn)行交割的交易市場。

（三）按交易的程序不同，可分為初級(jí)市場和次級(jí)市場

初級(jí)市場（又稱“一級(jí)市場”、“發(fā)行市場”），是指新證券發(fā)行的市場。

次級(jí)市場（又稱二級(jí)市場、交易市場），是指已發(fā)行證券進(jìn)行轉(zhuǎn)讓交易的市場。（四）按交易的地理范圍劃分：國內(nèi)與國際市場（五）按交易的標(biāo)的物不同，可分為外匯市場和黃金市場、保險(xiǎn)市場和各種有價(jià)證券市場。

四、金融市場的功能[重點(diǎn)掌握]

（一）合理地分配和引導(dǎo)資金，提高資金配置效率；在良好的市場環(huán)境和價(jià)格信號(hào)引導(dǎo)下，可以實(shí)現(xiàn)資源的最佳配置。（二）為國際部門進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)提供條件；（三）降低交易的搜尋成本與信息成本；

借助于專門的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)

（四）確定價(jià)格；[定價(jià)功能]

相當(dāng)多的金融資產(chǎn)，其票面標(biāo)注的金額并不能代表其內(nèi)在價(jià)值；其內(nèi)在價(jià)值是多少，只有通過金融市場交易中買賣雙方相互作用的過程才能被“發(fā)現(xiàn)”。（五）幫助實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分散與風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移；

相對(duì)于傳統(tǒng)中介機(jī)構(gòu)而言（六）提夠流動(dòng)性。[核心功能]

金融市場的存在可以幫助金融資產(chǎn)的持有者將資產(chǎn)售出、變現(xiàn)，因而發(fā)揮提供流動(dòng)性的功能五、金融市場發(fā)展趨勢(shì)：[一般了解]1、金融證券化；“酬資手段證券化”