第六章 營業(yè)資本管理

財務管理多媒體課件會計學院陳四清教授第六章營運資本管理第六章營運資本管理第六章營運資本管理[教學內容]★營運資本概述

★貨幣資金管理

★應收賬款管理

★存貨管理

[教學重點與難點]

★信用政策的確定

★存貨決策第六章營運資本管理

第一節(jié)營運資本概述營運資本=流動資產—流動負債周轉特點：流動性、補償性、增值性營運資本管理模式中庸型保守型激進型短期運用長期運用第六章營運資本管理

第二節(jié)貨幣資金的管理

一、置存貨幣資金的原因與成本原因：交易性、補償性、預防性、投機性

成本：●持有成本——持有現金而喪失的投資收益●轉換成本

——現金與有價證券相互轉換的交易費用●短缺成本

——因現金不足使企業(yè)蒙受的損失●管理成本

——持有現金發(fā)生的各項管理費用第六章營運資本管理

二、最佳貨幣資金持有量的確定（一）成本分析模式（P179-180）（二）存貨分析模式前提假設：

貨幣資金已事先籌措并以短期有價證券的形式存放在證券公司內。貨幣資金的需求是均勻、穩(wěn)定、可知的，可通過分批拋售有價證券取得。短期有價證券利率穩(wěn)定、可知。每次將有價證券變現的交易成本可知。第六章營運資本管理

最佳貨幣資金持有量（三）隨機模型（Miller-Orr模型）第六章營運資本管理

三、貨幣資金的日常管理

加速現金收款郵政信箱法、銀行業(yè)務集中法

控制現金支出推遲應付款的支付：不影響信譽的前提下使用現金浮游量：企業(yè)賬戶與銀行賬戶上的現金余額的差額。

遵守現金使用的有關規(guī)定

第六章營運資本管理

第二節(jié)應收賬款管理一、應收賬款管理的功能及成本增加銷售減少存貨1、應收賬款的功能2、應收賬款的成本機會成本：是指企業(yè)將資金投放于應收賬款而喪失的其他投資收益。管理成本：企業(yè)管理應收賬款發(fā)生的各種費用壞賬成本：應收賬款無法收回的損失第六章營運資本管理

信用標準的表示：允許的壞賬損失率越低，表明企業(yè)的信用標準越嚴第六章營運資本管理

二、信用政策信用政策：企業(yè)對應收賬款投資進行規(guī)劃與控制的行動準則。（一）信用標準

——顧客獲得企業(yè)的商業(yè)信用應具備的條件。（二）信用條件企業(yè)要求客戶支付賒銷款項的條件包括：

信用期限：付款的最長期限

折扣期限：可享受現金折扣的付款期限

現金折扣：鼓勵客戶早付款給予的價格優(yōu)惠第六章營運資本管理

（三）收賬政策企業(yè)向客戶收取逾期賬款的策略與措施

（四）信用政策改變的決策通過比較信用政策變動前后的收益和成本，遵循邊際收益大于邊際成本的原則，從中選擇最佳的信用政策。第六章營運資本管理

三、客戶信用分析（一）搜集客戶的信用資料

直接調查法、間接調查法調查資料來源：財務報表信用評估機構銀行其他（二）分析客戶的信用狀況

“5C”評估法品質（Character）：客戶履約償債的可能性依據：客戶過去的付款履約記錄第六章營運資本管理

抵押（Collateral）:客戶提供擔保的資產條件（Conditions）:

可能影響客戶付款能力的經濟環(huán)境依據：客戶以往在窘境中的付款表現資本(Capital):客戶的財務實力依據:客戶的資產與負債的比例關系。能力（Capacity）：客戶的短期償債能力依據：客戶的流動資產與流動負債的比例關系第六章營運資本管理

信用評分法

對一系列財務比率和信用情況指標進行評分，依據客戶的綜合信用分數，評估其信用狀況。

80分以上，客戶的信用狀況良好；

60—80分，客戶的信用狀況一般；

60分以下的，信用狀況較差。第六章營運資本管理

第三節(jié)存貨管理一、存貨管理的目標（一）存貨功能

1．保證生產和銷售的順利進行

2．建立保險儲備（二）存貨成本購置成本：存貨本身的價值，即存貨的買價訂貨成本：為組織采購存貨而發(fā)生的費用儲存成本：存貨在儲存過程中發(fā)生的支出缺貨成本：由于存貨不足而造成的損失第六章營運資本管理二、存貨資金定額的測算定額日數法存貨資金定額＝每日平均資金占用額×定額日數因素分析法：根據基期有關存貨資金實際合理占用額為基礎，分析有關因素變動情況來測算存貨資金定額的一種方法。比例分析法：根據存貨資金占用額的相關指標的變動情況，按比例推算存貨資金定額的一種方法。第六章營運資本管理三、存貨控制的方法經濟批量模型商業(yè)折扣模型：購置成本為相關成本存貨ABC控制法：把企業(yè)的存貨物資按其金額大小劃分