第十一章、財務評價

第十一章、財務評價本章要點：1、償債能力評價2、勞動能力評價3、盈利能力評價4、現(xiàn)金能力評價5、財務狀況綜合評價本章難點：

第一節(jié)、財務評價概述一、財務評價的目的與內(nèi)容1、財務評價：是指根據(jù)企業(yè)有關部門提供的全面財務報告，按照一定的程序，運用一定的技術方法，對企業(yè)各種財務住處資料進行加工，計算出一系列的指標，據(jù)以評價企業(yè)財務狀況和經(jīng)營成果的過程。具體體現(xiàn)為：(1)、對企業(yè)過去的財務狀況進行總結性分析和評價。(2)、評價企業(yè)當前狀況。(3)、分析企業(yè)的未來發(fā)展趨勢。2、目的：是為企業(yè)今后的財務預測和決策提供全面系統(tǒng)的信息支持。二、財務評價程序1、提出課題，明確要求2、收集整理資料，審查資料3、計算分析，作出評價三、財務評價的基本方法1、比較評價法2、百分比評價法3、比率評價法4、趨勢評價法四、財務評價基本依據(jù)財務報告：是反映企業(yè)一定時期財務狀況與經(jīng)營成果的總結性局面文件。包括：會計報表和財務情況說明書。第二節(jié)、償債能力評價一、償債能力對財務狀況的影響1、償債能力評價：是通過對企業(yè)變現(xiàn)能力和債權物質(zhì)保障程度的分析研究，觀察和判斷企業(yè)償還債務能力的強弱。通常以其變現(xiàn)性為衡量標準。分為短期償債能力和長期償債能力2、短期償債能力：是指企業(yè)以其流動資產(chǎn)支付在一年內(nèi)即將到期的流動負債的能力。3、長期償債能力：是企業(yè)以其資產(chǎn)或勞務支付長期債務的能力。二、短期償債能力的評價短期償債能力大小取決于：(1)、企業(yè)勞動資金的多少(2)、流動資產(chǎn)變現(xiàn)速度(3)、流動資產(chǎn)結構狀況和流動負債的多少1、流動比率：是指企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負債之間的比率。最佳比率為2︰1過高則表明短期償債能力越強（資源未充分利用）過低則表明短期償債能力越差二、短期償債能力的評價2、速動比率（酸性測試比率）：指企業(yè)速動資產(chǎn)與流動負債的比例關系。一般認為至少在100%以上為宜速動比率過大，說明企業(yè)流動資產(chǎn)利用效益低下速動比率過小，會使企業(yè)面臨短期債務無法償還的風險二、短期償債能力的評價3、現(xiàn)金比率：指企業(yè)現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動負債之間的比例關系。現(xiàn)金比率在0.2以上為好。比例過高表明企業(yè)現(xiàn)金儲備過多，造成資金的浪費。二、短期償債能力的評價現(xiàn)金短期投資現(xiàn)金類資產(chǎn)速動資產(chǎn)流動資產(chǎn)應收帳款存貨預付費用三、長期償債能力的評價長期償債能力大小取決于：(1)、長遠觀點、企業(yè)的利潤(2)、企業(yè)資本結構1、利息保障倍數(shù)：企業(yè)每期獲得的息稅前利潤與當期支付的利息費用的比率。原則：對外債務所付出的利息必須小于使用這筆債務所能獲取的利潤，否則得不償失。三、長期償債能力的評價2、資產(chǎn)負債率：指企業(yè)負債總額與資產(chǎn)總額之比率。資產(chǎn)負債率反映企業(yè)負債所占資產(chǎn)總額的比重，以及對債權人的保障程度。越多——杠桿所帶來的收益越大，風險也大；越少——股東權益的比率越高，企業(yè)的資本實力越強，債權人的權益越有保障。三、長期償債能力的評價3、負債權益率：指企業(yè)負債總額與所有者權益總額的比率。

表明債權人提供的資本與股東提供的資本的相對關系。越小，所有者對債權的保障程度越高，反這則低。三、長期償債能力的評價4、長期負債與營運資金比率營運資金：指企業(yè)短期內(nèi)可運用的流動性資源的凈額。即流動資產(chǎn)－流動負債第三節(jié)、營運能力評價營運能力：指企業(yè)對其有限資源的配置和利用能力，從價值角度看，就是企業(yè)資源的利用效果。體現(xiàn)：流動資產(chǎn)營運能力評價總資產(chǎn)營運能力評價一、流動資產(chǎn)營運能力評價1、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：指企業(yè)流動資產(chǎn)在一定時期內(nèi)所完成的周轉(zhuǎn)額與流動資產(chǎn)平均占用額之間的比率關系。其它條件不變，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度快，說明企業(yè)經(jīng)營管理水平高，資源利用效率高，流動資產(chǎn)所帶來的經(jīng)濟效益高。一、流動資產(chǎn)營運能力評價2、營運資金周轉(zhuǎn)率：企業(yè)一定時期的銷售凈額與平均蔻資金的比率表明企業(yè)營運資金的運用效率，越高，利用效果越好。受應收帳款水平和流動負債水平的影響其它條件不變，應收帳款增加，營運資金增加，營運資金周轉(zhuǎn)率降低流動資產(chǎn)不變，流動負債增加，營運資金減少，營運資金周轉(zhuǎn)率增大一、流動資產(chǎn)營運能力評價3、存貨周轉(zhuǎn)率：指企業(yè)在一定時期內(nèi)的銷售成本與存貨平均余額之間的比率。從存貨變現(xiàn)速度及存貨適量程度來評價企業(yè)銷售能力存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，變現(xiàn)速度快，說明企業(yè)銷售能力強，營運資金沉淀于存貨上的量小。二、總資產(chǎn)營運能力評價總資產(chǎn)營運能力評價：指企業(yè)全部資產(chǎn)的綜合運用能力及其對企業(yè)經(jīng)營狀況的綜合作用程度。

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率次數(shù)多，說明全部資金的周轉(zhuǎn)速度快，企業(yè)資產(chǎn)利用充分，結構分布合理，營運能力強第四節(jié)、盈利能力評價

盈利能力：指企業(yè)獲取利潤的能力，反映企業(yè)財務狀況和經(jīng)營績效，是企業(yè)償債能力和營運能力的綜合體現(xiàn)。1、總資產(chǎn)報酬率：指企業(yè)一定時期內(nèi)利潤總額與資產(chǎn)總額的比率第四節(jié)、盈利能力評價2、總資產(chǎn)凈利率：企業(yè)凈利潤與平均資產(chǎn)總額之間的比率。3、凈資產(chǎn)收益率：企業(yè)凈利潤與平均凈資產(chǎn)之間的比率。第四節(jié)、盈利能力評價4、銷售獲利率：反映企業(yè)從實現(xiàn)的商品價值中獲利多少第四節(jié)、盈利能力評價5、成本費用利潤率第五節(jié)、現(xiàn)金流量評價

一、現(xiàn)金流量評作用：企業(yè)獲取未來正常現(xiàn)金流量的差異及原因，確定企業(yè)的收益質(zhì)量一定時期內(nèi)的現(xiàn)金對企業(yè)財務狀況的影響二、現(xiàn)金流量內(nèi)容：經(jīng)營活動現(xiàn)金流量評價投資活動現(xiàn)金流量評價籌資活動現(xiàn)金流量評價三、方法：現(xiàn)金流量表的結構百分比評價現(xiàn)金流量表的變動趨勢評價現(xiàn)金流量表的財務比率評價四、現(xiàn)金流量財務比率評價1、流動性評價：對企業(yè)資產(chǎn)變現(xiàn)能力強弱的評價?，F(xiàn)金比率：（短期償債能力評價指標）現(xiàn)金對流動資產(chǎn)比率：比率過高會影響流動資產(chǎn)的盈利能力四、現(xiàn)金流量財務比率評價2、償債能力評價：指企業(yè)償還到期債務的能力進行評價。（1）到期債務本息償付比率（2）現(xiàn)金流量比率短期債務現(xiàn)金流量比率四、現(xiàn)金流量財務比率評價全部債務現(xiàn)金流量比率現(xiàn)金利息保障倍數(shù)四、現(xiàn)金流量財務比率評價3、資本支出能力評價：評價企業(yè)的成長潛力投資活動融資比率現(xiàn)金再投資比率四、現(xiàn)金流量財務比率評價4、獲利能力評價第六節(jié)、財務狀況綜合評價

一、財務狀況趨勢評價法股東：企業(yè)獲利能力變動趨勢的財務信息。債權人：企業(yè)短期和長期償債能力變動信息。經(jīng)理：企業(yè)管理水平和營運能力變動信息。1、資產(chǎn)負債與所有者權益變動趨勢評價2、損益增減變動趨勢評價3、財務比率趨勢評價縱向趨勢評價橫向趨勢評價二、杜邦財務評價體系

1、定義：利用各