期貨基礎(chǔ)知識-期貨從業(yè)資格考試《基礎(chǔ)知識》預(yù)測試卷3

期貨基礎(chǔ)知識-期貨從業(yè)資格考試《基礎(chǔ)知識》預(yù)測試卷3單選題（共80題，共80分）(1.)下面屬于熊市套利做法的是()。A.買入1手3月大豆期貨合約，同時賣出1手5月大（江南博哥）豆期貨合約B.賣出1手3月大豆期貨合約，第二天買入1手5月大豆期貨合約C.買入1手3月大豆期貨合約，同時賣出2手5月大豆期貨合約D.賣出1手3月大豆期貨合約，同時買入1手5月大豆期貨合約正確答案：D參考解析：無論是在正向市場還是在反向市場，賣出較近月份的合約同時買入遠期月份的合約進行套利盈利的可能性比較大，這種套利為熊市套利。(2.)在正向市場上，某投機者采用牛市套利策略，則他希望將來兩份合約的價差()。A.擴大B.縮小C.不變D.無規(guī)律正確答案：B參考解析：在正向市場上，牛市套利的損失相對有限而獲利的潛力巨大。因為在正向市場進行牛市套利，實質(zhì)上是賣出套利，而賣出套利獲利的條件是價差要縮小。如果價差擴大的話，該套利可能會虧損，但是由于在正向市場上價差變大的幅度要受到持倉費水平的制約，因為價差如果過大超過了持倉費，就會產(chǎn)生套利行為，會限制價差擴大的幅度。(3.)()是指在不考慮交易費用和期權(quán)費的情況下，買方立即執(zhí)行期權(quán)合約可獲取的收益。A.內(nèi)涵價值B.時間價值C.執(zhí)行價格D.市場價格正確答案：A參考解析：內(nèi)涵價值是指在不考慮交易費用和期權(quán)費的情況下，買方立即執(zhí)行期權(quán)合約可獲取的收益。(4.)滬深300股指期貨的交割結(jié)算價是依據(jù)()確定的。A.最后交易日最后5分鐘期貨交易價格的加權(quán)平均價B.從上市至最后交易日的所有期貨價格的加權(quán)平均價C.最后交易日滬深300指數(shù)最后兩個小時的算術(shù)平均價D.最后交易日的收盤價正確答案：C參考解析：滬深300股指期貨的交割結(jié)算價為最后交易日標(biāo)的指數(shù)最后兩小時的算術(shù)平均價。計算結(jié)果保留至小數(shù)點后兩位。交易所有權(quán)根據(jù)市場情況對股指期貨的交割結(jié)算價進行調(diào)整。(5.)期貨的套期保值是指企業(yè)通過持有與現(xiàn)貨市場頭寸方向()的期貨合約，或?qū)⑵谪浐霞s作為其現(xiàn)貨市場未來要交易的替代物，以期對沖價格風(fēng)險的方式。A.相同B.相反C.相關(guān)D.相似正確答案：B參考解析：套期保值，又稱避險、對沖等。廣義上的套期保值，是指企業(yè)利用一個或一個以上的工具進行交易，預(yù)期全部或部分對沖其生產(chǎn)經(jīng)營中所面臨的價格風(fēng)險的方式。期貨的套期保值是指企業(yè)通過持有與其現(xiàn)貨市場頭寸相反的期貨合約，或?qū)⑵谪浐霞s作為其現(xiàn)貨市場未來要進行的交易的替代物，以期對沖價格風(fēng)險的方式。(6.)對股票指數(shù)期貨來說，若期貨指數(shù)與現(xiàn)貨指數(shù)出現(xiàn)偏離，當(dāng)()時，就會產(chǎn)生套利機會。（考慮交易成本）A.實際期指高于無套利區(qū)間的下界B.實際期指低于無套利區(qū)間的上界C.實際期指低于無套利區(qū)間的下界D.實際期指處于無套利區(qū)間正確答案：C參考解析：考慮交易成本，當(dāng)實際期指高于無套利區(qū)間的上界，或?qū)嶋H期指低于無套利區(qū)間的下界時，存在套利機會。(7.)期貨合約標(biāo)準化指的是除()外，其所有條款都是預(yù)先規(guī)定好的，具有標(biāo)準化的特點。A.交割日期B.貨物質(zhì)量C.交易單位D.交易價格正確答案：D參考解析：期貨合約是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準化合約。期貨合約的商品品種、數(shù)量、質(zhì)量、等級、交貨時間、交貨地點等條款都是即定的，唯一的變量是價格。(8.)某股票當(dāng)前價格為88.75港元，該股票期權(quán)中內(nèi)涵價值最高的是（）。A.執(zhí)行價格為92.50港元，權(quán)利金為4.89港元的看跌期權(quán)B.執(zhí)行價格為87.50港元，權(quán)利金為2.37港元的看跌期權(quán)C.執(zhí)行價格為92.50港元，權(quán)利金為1.97港元的看漲期權(quán)D.執(zhí)行價格為87.50港元，權(quán)利金為4.25港元的看漲期權(quán)正確答案：A參考解析：看漲期權(quán)的內(nèi)涵價值=標(biāo)的物的市場價格-執(zhí)行價格，看跌期權(quán)的內(nèi)涵價值=執(zhí)行價格-標(biāo)的物的市場價格。選項A的內(nèi)涵價值=92.5-88.75=3.75；選項B的內(nèi)涵價值87.5-88.75=-1.25，計算結(jié)果小于0，內(nèi)涵價值等于0；選項C的內(nèi)涵價值=88.75-92.5=-3.75，計算結(jié)果小于0，內(nèi)涵價值等于0；選項D的內(nèi)涵價值=88.75-87.5=1.25。選項A最大，故選A。(9.)某交易者以2美元/股的價格買入某股票看跌期權(quán)1手，執(zhí)行價格為35美元/股；以4美元/股的價格買入相同執(zhí)行價格的該股票看漲期權(quán)1手，以下說法正確的是（）。（合約單位為100股，不考慮交易費用）A.當(dāng)股票價格為36美元/股時，該交易者盈利500美元B.當(dāng)股票價格為36美元/股時，該交易者損失500美元C.當(dāng)股票價格為34美元/股時，該交易者盈利500美元D.當(dāng)股票價格為34美元/股時，該交易者損失300美元正確答案：B參考解析：當(dāng)股票價格為36美元/股時，買入的看跌期權(quán)不執(zhí)行，買入的看漲期權(quán)執(zhí)行，總盈虧=標(biāo)的資產(chǎn)賣價-執(zhí)行價格-權(quán)利金=[（36-35）-2-4]×100=-500（美元）；當(dāng)股票價格為34美元/股時，買入的看漲期權(quán)不執(zhí)行，買入的看跌期權(quán)執(zhí)行，總盈虧=執(zhí)行價格-標(biāo)的資產(chǎn)價格-權(quán)利金=[（35-34）-2-4]×100=-500（美元）。(10.)()是指可以向他人提供買賣期貨、期權(quán)合約指導(dǎo)或建議，或以客戶名義進行操作的自然人或法人。A.商品基金經(jīng)理B.商品交易顧問C.交易經(jīng)理D.期貨傭金商正確答案：B參考解析：商品交易顧問是可以向他人提供買賣期貨、期權(quán)合約指導(dǎo)或建議，或以客戶名義進行操作的自然人或法人。(11.)期貨交易流程中，客戶辦理開戶登記的正確程序為()。A.簽署合同→風(fēng)險揭示→繳納保證金B(yǎng).風(fēng)險揭示→簽署合同→繳納保證金C.繳納保證金→風(fēng)險揭示→簽署合同D.繳納保證金→簽署合同→風(fēng)險揭示正確答案：B參考解析：期貨交易流程中，客戶辦理開戶登記的正確程序為閱讀“期貨交易風(fēng)險說明書”并簽字確認→簽署“期貨經(jīng)紀合同書”→申請交易編碼并確認資金賬號，客戶在按規(guī)定足額繳納開戶保證金后，即可開始委托下單，進行期貨交易。(12.)1982年，美國()上市交易價值線綜合指數(shù)期貨合約，標(biāo)志著股指期貨的誕生。A.芝加哥期貨交易所B.芝加哥商業(yè)交易所C.紐約商業(yè)交易所D.堪薩斯期貨交易所正確答案：D參考解析：1982年，美國堪薩斯期貨交易所上市交易價值線綜合指數(shù)期貨合約，標(biāo)志著股指期貨的誕生。(13.)期貨合約是期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在()和地點交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準化合約。A.將來某一特定時間B.當(dāng)天C.第二天D.一個星期后正確答案：A參考解析：期貨交易的交割時間是在合約簽訂的將來某一特定時間(14.)期貨合約的標(biāo)準化帶來的優(yōu)點不包括()。A.簡化了交易過程B.降低了交易成本C.減少了價格變動D.提高了交易效率正確答案：C參考解析：期貨合約的標(biāo)準化便利了期貨合約的連續(xù)買賣，使之具有很強的市場流動性，極大地簡化了交易過程，降低了交易成本，提高了交易效率。(15.)某投資者在恒生指數(shù)期貨為22500點時買入3份恒生指數(shù)期貨合約，并在恒生指數(shù)期貨為22800點時平倉。已知恒生指數(shù)期貨合約乘數(shù)為50，則該投資者平倉后()。A.盈利15000港元B.虧損15000港元C.盈利45000港元D.虧損45000港元正確答案：C參考解析：該投資者平倉后盈虧=（22800-22500）×50×3=45000（港元）。(16.)期權(quán)的買方是()。A.支付權(quán)利金、讓渡權(quán)利但無義務(wù)的一方B.支付權(quán)利金、獲得權(quán)利但無義務(wù)的一方C.收取權(quán)利金、獲得權(quán)利并承擔(dān)義務(wù)的一方D.支付權(quán)利金、獲得權(quán)利并承擔(dān)義務(wù)的一方正確答案：B參考解析：期權(quán)是單向合約，期權(quán)的買方在支付權(quán)利金后即獲得了選擇權(quán)，可以選擇執(zhí)行期權(quán)，也可以放棄執(zhí)行，而不必承擔(dān)義務(wù)。(17.)對于股指期貨來說，當(dāng)出現(xiàn)期價低估時，套利者可進行()。A.正向套利B.反向套利C.垂直套利D.水平套利正確答案：B參考解析：對于股指期貨來說，當(dāng)出現(xiàn)期價低估時，交易者可通過買入股指期貨的同時賣出對應(yīng)的現(xiàn)貨股票進行套利，這種操作稱為“反向套利”。(18.)預(yù)期()時，投資者應(yīng)考慮賣出看漲期權(quán)。A.標(biāo)的物價格上漲且大幅波動B.標(biāo)的物市場處于熊市且波幅收窄C.標(biāo)的物價格下跌且大幅波動D.標(biāo)的物市場處于牛市且波幅收窄正確答案：B參考解析：標(biāo)的物市場價格處于橫盤整理或下跌，對看漲期權(quán)的賣方有利，如果預(yù)期標(biāo)的物市場價格窄幅整理或下跌，可通過賣出看漲期權(quán)獲利。(19.)能源期貨始于()年。A.20世紀60年代B.20世紀70年代C.20世紀80年代D.20世紀90年代正確答案：B參考解析：20世紀70年代初發(fā)生的石油危機給世界石油市場帶來巨大沖擊，油價的劇烈波動直接導(dǎo)致了能源期貨的產(chǎn)生。(20.)()是指在交易所交易池內(nèi)由交易者面對面地公開喊價，表達各自買進或賣出合約的要求。A.交易者協(xié)商成交B.連續(xù)競價制C.一節(jié)一價制D.計算機撮合成交正確答案：B參考解析：連續(xù)競價制，是指在交易所交易池內(nèi)由交易者面對面地公開喊價，表達各自買進或賣出合約的要求。(21.)某投資者在上一交易日的可用資金余額為60萬元，上一交易日的保證金占用額為22.5萬元，當(dāng)日保證金占用額為16.5萬元，當(dāng)日平倉盈虧為5萬元，當(dāng)日持倉盈虧為-2萬元，當(dāng)日出金為20萬元。該投資者當(dāng)日可用資金余額為()萬元。（不計手續(xù)費等費用）A.58B.52C.49D.74.5正確答案：C參考解析：可用資金=客戶權(quán)益-保證金占用=60-20+5-2+22.5-16.5=49（萬元）。(22.)當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價格低于當(dāng)時的標(biāo)的物價格時，該期權(quán)為()。A.實值期權(quán)B.虛值期權(quán)C.內(nèi)涵期權(quán)D.外涵期權(quán)正確答案：A參考解析：實值期權(quán)是執(zhí)行價格低于標(biāo)的物市場價格的看漲期權(quán)和執(zhí)行價格高于標(biāo)的物市場價格的看跌期權(quán)。(23.)某投機者預(yù)測5月份大豆期貨合約價格將上升，故買入5手（10噸／手），成交價格為2015元／噸，此后合約價格迅速上升到2025元／噸；為進一步利用該價位的有利變動，該投機者再次買入4手5月份合約；當(dāng)價格上升到2030元／噸時，又買入3手合約；當(dāng)市價上升到2040元／噸時，又買入2手合約；當(dāng)市價上升到2050元／噸時，再買入1手合約。后市場價格開始回落，跌到2035元／噸，該投機者立即賣出手中全部期貨合約，則此交易的盈虧是()元。A.-1300B.1300C.-2610D.2610正確答案：B參考解析：投機者在賣出前合約數(shù)為15手，平均買入價=（2015×50+2025×40+2030×30+2040×20+2050×10）／150=303950/150（元／噸），在2035元／噸價格賣出全部期貨合約時，該投機者獲利=（2035-303950/150）×15×10=1300（元）。(24.)基本面分析法的經(jīng)濟學(xué)理論基礎(chǔ)是()。A.供求理論B.江恩理論C.道氏理論D.艾略特波浪理論正確答案：A參考解析：基本面分析方法以供求分析為基礎(chǔ)，研究價格變動的內(nèi)在因素和根本原因，側(cè)重于分析和預(yù)測價格變動的中長期趨勢。(25.)在期貨交易所中，每次報價的最小變動數(shù)值必須是期貨合約規(guī)定的最小變動價位的()。A.整數(shù)倍B.十倍C.三倍D.兩倍正確答案：A參考解析：最小變動價位，是指在期貨交易所的公開競價過程中，對合約每計量單位報價的最小變動數(shù)值。在期貨交易中，每次報價的最小變動數(shù)值必須是最小變動價位的整數(shù)倍。(26.)某投資者判斷大豆價格將會持續(xù)上漲，因此在大豆期貨市場上買入一份執(zhí)行價格為600美分／蒲式耳的看漲期權(quán)，權(quán)利金為10美分／蒲式耳，則當(dāng)市場價格高于()美分／蒲式耳時，該投資者開始獲利。A.590B.600C.610D.620正確答案：C參考解析：看漲期權(quán)盈虧平衡點=執(zhí)行價格+權(quán)利金=600+10=610（美分／蒲式耳），當(dāng)市場價格高于看漲期權(quán)盈虧平衡點時，該投資者開始獲利。(27.)下列掉期交易中，屬于隔夜掉期交易形式的是()。A.O／NB.F／FC.T／FD.S／F正確答案：A參考解析：隔夜掉期交易主要包括O／N、T／N和S／N三種形式。(28.)如果進行賣出套期保值，則基差()時，套期保值效果為凈盈利。A.為零B.不變C.走強D.走弱正確答案：C參考解析：進行賣出套期保值，如果基差走強，不完全套期保值，兩個市場盈虧相抵后存在凈盈利；如果基差走弱，不完全套期保值，兩個市場盈虧相抵后存在凈虧損；如果基差不變，完全套期保值，兩個市場盈虧剛好完全相抵。(29.)美式期權(quán)的買方()行權(quán)。A.可以在到期日或之后的任何交易日B.只能在到期日C.可以在到期日或之前的任一交易日D.只能在到期日之前正確答案：C參考解析：美式期權(quán)是指期權(quán)買方在期權(quán)到期日前（含到期日）的任何交易日都可以行使權(quán)利的期權(quán)。(30.)最便宜可交割國債是指在一攬子可交割國債中，能夠使投資者買入國債現(xiàn)貨、持有到期交割并獲得最高收益的國債。下列選項中，()的國債就是最便宜可交割國債。A.剩余期限最短B.息票利率最低C.隱含回購利率最低D.隱含回購利率最高正確答案：D參考解析：最便宜可交割國債是指在一攬子可交割國債中，能夠使投資者買入國債現(xiàn)貨、持有到期交割并獲得最高收益的國債，一般用隱含回購利率來衡量。隱含回購利率最高的國債就是最便宜可交割國債。(31.)糧儲公司購入500噸小麥，價格為1300元/噸，為避免價格風(fēng)險，該公司以1330元/噸價格在鄭州小麥3個月后交割的期貨合約上做賣出套期保值并成交。2個月后，該公司以1260元/噸的價格將該批小麥賣出，同時以1270元/噸的成交價格將持有的期貨合約平倉。該公司該筆交易的結(jié)果（其他費用不計）為()元。A.虧損50000B.盈利10000C.虧損3000D.盈利20000正確答案：B參考解析：該公司期貨市場上的盈利為60元/噸，現(xiàn)貨市場上的虧損為40元/噸，因此其凈盈利為20元/噸，共實現(xiàn)盈利：20×500=10000（元）。(32.)某投資者在5月2日以20美元/噸的權(quán)利金買入一張9月份到期的執(zhí)行價格為140美元/噸的小麥看漲期權(quán)合約，同時以10美元/噸的權(quán)利金買入一張9月份到期的執(zhí)行價格為130美元/噸的小麥看跌期權(quán)合約，9月份時，相關(guān)期貨合約價格為150美元/噸，該投資人的投資結(jié)果是()。（每張合約1噸標(biāo)的物，其他費用不計）A.盈利10美元B.虧損20美元C.盈利30美元D.盈利40美元正確答案：B參考解析：權(quán)利金盈利：-20-10=-30（美元/噸）；由于期貨合約價格上漲，執(zhí)行看漲期權(quán)，則盈利為：150-140=10（美元/噸）；總的盈利為：-30+10=-20（美元/噸）。(33.)某交易者買入1手5月份執(zhí)行價格為670美分/蒲式耳的小麥看漲期權(quán)，支付權(quán)利金18美分/蒲式耳。賣出兩手5月份執(zhí)行價格為680美分/蒲式耳和690美分/蒲式耳的小麥看漲期權(quán)，收入權(quán)利金13美分/蒲式耳和16美分/蒲式耳，再買入一手5月份執(zhí)行價格為700美分/蒲式耳的小麥看漲期權(quán)，權(quán)利金為5美分/蒲式耳，則該組合的最大收益為()美分/蒲式耳。A.2B.4C.5D.6正確答案：D參考解析：此操作屬于飛鷹式期權(quán)套利，這種套利操作可以獲得初始的凈權(quán)利金為13+16-18-5=6（美分/蒲式耳），賣出飛鷹式期權(quán)套利組合最大收益為凈權(quán)利金。(34.)某投資者在國內(nèi)市場以4020元/噸的價格買入10手大豆期貨合約，后以4010元/噸的價格買入10手該合約。如果此后市價反彈，只有反彈到()元/噸時才可以避免損失（不計交易費用）。A.4015B.4010C.4020D.4025正確答案：A參考解析：假設(shè)當(dāng)市價反彈到x元/噸時可以避免損失，則有：|x-4020|=|x-4010|，解得x=4015。即當(dāng)市價反彈到4015元/噸時，該投資者將以4020元/噸買入的10手大豆期貨合約賣出的損失為：4015-4020=-5（元/噸），將以4010元/噸買入的10手大豆期貨合約賣出的收益為：4015-4010=5（元/噸），此時平倉可以避免損失。(35.)上海期貨交易所大戶報告制度規(guī)定，當(dāng)客戶某品種持倉合約的投機頭寸達到交易所規(guī)定的投機頭寸持倉限量()以上（含本數(shù)）時，會員或客戶應(yīng)向交易所報告其資金和頭寸情況。A.50%B.80%C.70%D.60%正確答案：B參考解析：在我國上海期貨交易所，當(dāng)會員或客戶某品種持倉合約的投機頭寸達到交易所對其規(guī)定的投機頭寸持倉限量80%以上（含本數(shù)）時，會員或客戶應(yīng)向交易所報告其資金情況、頭寸情況等，客戶須通過期貨公司會員報告(36.)看漲期權(quán)多頭的行權(quán)收益可以表示為()。（不計交易費用）A.標(biāo)的資產(chǎn)賣出價格－執(zhí)行價格－權(quán)利金B(yǎng).權(quán)利金賣出價－權(quán)利金買入價C.標(biāo)的資產(chǎn)賣出價格－執(zhí)行價格+權(quán)利金D.標(biāo)的資產(chǎn)賣出價格－執(zhí)行價格正確答案：A參考解析：行權(quán)損益=標(biāo)的資產(chǎn)賣出價格－執(zhí)行價格－權(quán)利金。(37.)若某年11月，CBOT小麥市場的基差為-3美分/蒲式耳，到了12月份基差變?yōu)?美分/蒲式耳，這種基差變化稱為()。A.走強B.走弱C.不變D.趨近正確答案：A參考解析：基差從負值變?yōu)檎?，即基差變大，這種基差變化為“走強”。(38.)下列面做法中符合金字塔買入投機交易特點的是()。A.以7000美元/噸的價格買入1手銅期貨合約；價格漲至7050美元/噸買入2手銅期貨合約；待價格繼續(xù)漲至7100美元/噸再買入3手銅期貨合約B.以7100美元/噸的價格買入3手銅期貨合約；價格跌至7050美元/噸買入2手銅期貨合約；待價格繼續(xù)跌至7000美元/噸再買入1手銅期貨合約C.以7000美元/噸的價格買入3手銅期貨合約；價格漲至7050美元/噸買入2手銅期貨合約；待價格繼續(xù)漲至7100美元/噸再買入1手銅期貨合約D.以7100美元/噸的價格買入1手銅期貨合約；價格跌至7050美元/噸買正確答案：C參考解析：金字塔增倉應(yīng)遵循以下兩個原則：①只有在現(xiàn)有持倉已盈利的情況下，才能增倉；②持倉的增加應(yīng)漸次遞減。(39.)某投資者開倉賣出10手國內(nèi)銅期貨合約，成交價格為47000元/噸，當(dāng)日結(jié)算價為46950元/噸。期貨公司要求的交易保證金比例為5%（銅期貨合約的交易單位為5噸/手，不計手續(xù)費等費用）。該投資者當(dāng)日交易保證金為()元。A.117375B.235000C.117500D.234750正確答案：A參考解析：當(dāng)日交易保證金=46950x5x10x5%=117375（元）。(40.)有關(guān)期貨與期貨期權(quán)的關(guān)聯(lián)，下列說法錯誤的是()。A.期貨交易是期貨期權(quán)交易的基礎(chǔ)B.期貨期權(quán)的標(biāo)的是期貨合約C.買賣雙方的權(quán)利與義務(wù)均對等D.期貨交易與期貨期權(quán)交易都可以進行雙向交易正確答案：C參考解析：C項，期貨合約是雙向合約，即買賣雙方權(quán)利與義務(wù)對等。期貨期權(quán)合約屬于期權(quán)的一種，期權(quán)是單向合約，期權(quán)的買方在支付權(quán)利金后即獲得了選擇權(quán)，可以選擇執(zhí)行期權(quán)，也可以放棄執(zhí)行，而不必承擔(dān)義務(wù)；期權(quán)的賣方則有義務(wù)在買方行使權(quán)利時按約定向買方買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)。(41.)芝加哥期貨交易所交易的10年期國債期貨合約面值的1%為1個點，即1個點代表()美元。A.100000B.10000C.1000D.100正確答案：C參考解析：芝加哥期貨交易所的10年期國債期貨的合約面值為100000美元，合約面值的1%為1個點，即1個點代表1000美元。(42.)6月10日，A銀行與B銀行簽署外匯買賣協(xié)議，買入即期英鎊500萬、賣出一個月遠期英鎊500萬，這是一筆()。A.掉期交易B.套利交易C.期貨交易D.套匯交易正確答案：A參考解析：外匯掉期交易的形式包括即期對遠期、遠期對遠期和隔夜掉期交易。其中，即期對遠期的掉期是指交易者在向交易對手買進即期外匯的同時賣出金額和幣種均相同的遠期外匯，或在賣出即期外匯的同時買進金額和幣種均相同的遠期外匯，而交易對手的交易方向剛好相反。(43.)下列關(guān)于跨期套利的說法，不正確的是()。A.利用同一交易所的同種商品但不同交割月份的期貨合約的價差進行交易B.可以分為牛市套利、熊市套利、蝶式套利三種C.正向市場上的套利稱為牛市套利D.若不同交割月份的商品期貨價格間的相關(guān)性很低或根本不相關(guān)，進行牛市套利是沒有意義的正確答案：C參考解析：當(dāng)市場出現(xiàn)供給不足、需求旺盛的情形，導(dǎo)致較近月份的合約價格上漲幅度大于較遠期的上漲幅度，或者較近月份的合約價格下降幅度小于較遠期的下跌幅度，無論是正向市場還是反向市場，在這種情況下，買入較近月份的合約同時賣出遠期月份的合約進行套利盈利的可能性比較大，我們稱這種套利為牛市套利。(44.)糧食貿(mào)易商可利用大豆期貨進行賣出套期保值的情形是()。A.擔(dān)心大豆價格上漲B.大豆現(xiàn)貨價格遠高于期貨價格C.已簽訂大豆購貨合同，確定了交易價格，擔(dān)心大豆價格下跌D.三個月后將購置一批大豆，擔(dān)心大豆價格上漲正確答案：C參考解析：賣出套期保值的操作主要適用于以下情形：①持有某種商品或資產(chǎn)（此時持有現(xiàn)貨多頭頭寸），擔(dān)心市場價格下跌，使其持有的商品或資產(chǎn)市場價值下降，或者其銷售收益下降；②已經(jīng)按固定價格買入未來交收的商品或資產(chǎn)（此時持有現(xiàn)貨多頭頭寸），擔(dān)心市場價格下跌，使其商品或資產(chǎn)市場價值下降或其銷售收益下降；③預(yù)計在未來要銷售某種商品或資產(chǎn)，但銷售價格尚未確定，擔(dān)心市場價格下跌，使其銷售收益下降。C項適合第二種情形，故選項C正確。(45.)()是指持有方向相反的同一品種和同一月份合約的會員（客戶）協(xié)商一致并向交易所提出申請，獲得交易所批準后，分別將各自持有的合約按雙方商定的期貨價格（該價格一般應(yīng)在交易所規(guī)定的價格波動范圍內(nèi)）由交易所代為平倉，同時按雙方協(xié)議價格與期貨合約標(biāo)的物數(shù)量相當(dāng)、品種相同、方向相同的倉單進行交換的行為。A.合約價值B.股指期貨C.期權(quán)轉(zhuǎn)期貨D.期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨正確答案：D參考解析：期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨是指持有方向相反的同一品種和同一月份合約的會員（客戶）協(xié)商一致并向交易所提出申請，獲得交易所批準后，分別將各自持有的合約按雙方商定的期貨價格（該價格一般應(yīng)在交易所規(guī)定的價格波動范圍內(nèi)）由交易所代為平倉，同時按雙方協(xié)議價格與期貨合約標(biāo)的物數(shù)量相當(dāng)、品種相同、方向相同的倉單進行交換的行為(46.)某客戶開倉賣出大豆期貨合約20手，成交價格為2020元/噸，當(dāng)天平倉5手合約，成交價格為2030元/噸，當(dāng)日結(jié)算價格為2040元/噸，交易保證金比例為5％，則該客戶當(dāng)天需交納的保證金為()元。A.20400B.20200C.15150D.15300正確答案：D參考解析：大豆期貨每手10噸，需交納的保證金為：2040×15×10×5％=15300（元）。(47.)若6月S&P500看跌期貨買權(quán)履約價格為1110，權(quán)利金為50，6月期貨市價為1105，則()。A.時間價值為50B.時間價值為55C.時間價值為45D.時間價值為40正確答案：C參考解析：看跌期權(quán)內(nèi)涵價值=執(zhí)行價格－標(biāo)的物的資產(chǎn)價格=1110－1105=5；時間價值=權(quán)利金－內(nèi)涵價值=50－5=45。(48.)某日，大豆的9月份期貨合約價格為3500元/噸，當(dāng)天現(xiàn)貨市場上的同種大豆價格為3000元/噸。則下列說法中不正確的是()。A.基差為-500元/噸B.此時市場狀態(tài)為反向市場C.現(xiàn)貨價格低于期貨價格可能是由于期貨價格中包含持倉費用D.此時大豆市場的現(xiàn)貨供應(yīng)可能較為充足正確答案：B參考解析：期貨價格高于現(xiàn)貨價格時，基差為負值，這是正向市場，故選項B不正確。(49.)()的出現(xiàn)，使期貨市場發(fā)生了翻天覆地地變化，徹底改變了期貨市場的格局。A.遠期現(xiàn)貨B.商品期貨C.金融期貨D.期貨期權(quán)正確答案：C參考解析：金融期貨的出現(xiàn)，使期貨市場發(fā)生了翻天覆地的變化，徹底改變了期貨市場的格局。(50.)最早推出外匯期貨合約的交易所是()。A.芝加哥期貨交易所B.芝加哥商業(yè)交易所C.倫敦國際金融期貨交易所D.堪薩斯市交易所正確答案：B參考解析：1972年5月芝加哥商業(yè)交易所的國際貨幣市場分部推出了第一張外匯期貨合約。(51.)中國金融期貨交易所國債期貨的報價中，報價為“101.335”意味著()。A.面值為100元的國債期貨價格為101.335元，含有應(yīng)計利息B.面值為100元的國債期貨，收益率為1.335%C.面值為100元的國債期貨價格為101.335元，不含應(yīng)計利息D.面值為100元的國債期貨，折現(xiàn)率為1.335%正確答案：C參考解析：國債期貨的報價方式為百元凈價報價。所以，101.335表示面值為100元的國債期貨價格為101.335元，不含應(yīng)計利息。(52.)2015年6月初，某銅加工企業(yè)與貿(mào)易商簽訂了一批兩年后實物交割的銷售合同，為規(guī)避銅價風(fēng)險，該企業(yè)賣出CU1606。2016年2月，該企業(yè)進行展期，合理的操作有()。A.買入CU1606，賣出CU1604B.買入CU1606，賣出CU1603C.買入CU1606，賣出CU1605D.買入CU1606，賣出CU1608正確答案：D參考解析：企業(yè)進行展期，應(yīng)先平倉當(dāng)前合約CU1606，新建6月以后的合約。即買入CU1606，賣出CU1608。(53.)下列金融衍生品中，通常在交易所場內(nèi)交易的是()。A.期貨B.期權(quán)C.互換D.遠期正確答案：A參考解析：遠期和互換一般都在場外交易，期權(quán)也有在場外市場交易的，只有期貨是期貨交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準化合約，通常在場內(nèi)進行交易。(54.)某投機者預(yù)測5月份大豆期貨合約價格將上升，故買入5手，成交價格為2015元/噸，此后合約價格迅速上升到2025元/噸，為進一步利用該價位的有利變動，該投機者再次買入4手5月份合約，當(dāng)價格上升到2030元/噸時，又買入3手合約，當(dāng)市價上升到2040元/噸時，又買入2手合約，當(dāng)市價上升到2050元/噸時，再買入1手合約。后市場價格開始回落，跌到2035元/噸，該投機者立即賣出手中全部期貨合約。則此交易的盈虧是()元。A.-1300B.1300C.-2610D.2610正確答案：B參考解析：大豆期貨合約每手10噸。投機者在賣出前合約數(shù)為15手，買入價=2015×50+2025×40+2030×30+2040×20+2050×10=303950（元），在2035元/噸價格賣出全部期貨合約時，該投機者獲利=2035×15×10-303950=1300（元）。(55.)看漲期權(quán)的買方要想對沖了結(jié)其持有的合約，需要()。A.買入相同期限、相同合約月份且執(zhí)行價格相同的看漲期權(quán)合約B.賣出相同期限、相同合約月份且執(zhí)行價格相同的看漲期權(quán)合約C.買入相同期限、相同合約月份且執(zhí)行價格相同的看跌期權(quán)合約D.賣出相同期限、相同合約月份且執(zhí)行價格相同的看跌期權(quán)合約正確答案：B參考解析：看漲期權(quán)的買方對沖了結(jié)其持有的合約，需賣出相同期限、相同合約月份且執(zhí)行價格相同的看漲期權(quán)。(56.)目前我國期貨交易所采用的交易方式是()。A.做市商交易B.柜臺（OTC）交易C.公開喊價交易D.計算機撮合成交正確答案：D參考解析：競價方式主要有公開喊價方式和計算機撮合成交兩種方式。國內(nèi)期貨交易所均采用計算機撮合成交方式。(57.)會員制期貨交易所專業(yè)委員會的設(shè)置由()確定。A.理事會B.監(jiān)事會C.會員大會D.期貨交易所正確答案：A參考解析：會員制期貨交易所的理事會可根據(jù)需要下設(shè)若干專門委員會，一般由理事長提議，經(jīng)理事會同意設(shè)立。一般設(shè)置監(jiān)察、交易、會員資格審查、調(diào)解、財務(wù)、技術(shù)等專門委員會。(58.)公司制期貨交易所股東大會的常設(shè)機構(gòu)是()，行使股東大會授予的權(quán)力。A.董事會B.監(jiān)事會C.經(jīng)理部門D.理事會正確答案：A參考解析：董事會是公司制期貨交易所的常設(shè)機構(gòu)，行使股東大會授予的權(quán)力，對股東大會負責(zé)，執(zhí)行股東大會決議。(59.)我國10年期國債期貨合約標(biāo)的為()。A.面值為100萬元人民幣、票面利率為3%的名義長期國債B.面值為100萬元人民幣、票面利率為6%的名義長期國債C.面值為10萬元人民幣、票面利率為3%的名義長期國債D.面值為10萬元人民幣、票面利率為6%的名義長期國債正確答案：A參考解析：10年期國債期貨合約的合約標(biāo)的為面值為100萬元人民幣、票面利率為3%的名義長期國債。(60.)2015年3月6日，中國外匯市場交易中心歐元兌人民幣匯率中間價報價為100歐元/人民幣=680.61，表示1元人民幣可兌換()歐元。A.1329B.0.1469C.6806D.6.8061正確答案：B參考解析：100歐元可以兌換680.61元人民幣，那么1元人民幣可以兌換100÷680.61≈0.1469歐元(61.)某會員在4月1日開倉買入大豆期貨合約，當(dāng)日結(jié)算準備金余額為()。A.967200元B.963200元C.899200元D.975200元正確答案：A參考解析：當(dāng)日結(jié)算準備金=1100000-8040×40×10×5％+(8030-8040)×40×10+(8040-8000)×80×10=967200(元)。(62.)下列期貨交易流程中，不是必經(jīng)環(huán)節(jié)的為()。A.開戶B.競價C.結(jié)算D.交割正確答案：D參考解析：期貨交易流程一般應(yīng)包括：開戶、下單、競價、結(jié)算和交割。由于在期貨交易的實際操作中，大多數(shù)期貨交易都是通過對沖平倉的方式了結(jié)履約責(zé)任的，進入交割環(huán)節(jié)的比重非常小，所以交割環(huán)節(jié)并不是交易流程中的必經(jīng)環(huán)節(jié)。(63.)一般而言，套利交易()。A.和普通投機交易風(fēng)險相同B.比普通投機交易風(fēng)險小C.無風(fēng)險D.比普通投機交易風(fēng)險大正確答案：B參考解析：期貨價差套利在本質(zhì)上是期貨市場上針對價差的一種投機行為，但與普通期貨投機交易相比，風(fēng)險較低。因為期貨價差套利是利用期貨市場中某些期貨合約價格失真的機會，并預(yù)測該價格失真會最終消失，從而獲取套利利潤。(64.)股票期貨合約的凈持有成本為()。A.儲存成本B.資金占用成本C.資金占用成本減去持有期內(nèi)股票分紅紅利D.資金占用成本加上持有期內(nèi)股票分紅紅利正確答案：C參考解析：股票由于不是有形商品，故不存在儲存成本，其持有成本由資金占用成本和持有期內(nèi)可能得到的股票分紅紅利兩部分組成。其中股票分紅紅利是持有資產(chǎn)的收入，當(dāng)將其看作成本時，只能是負值成本。資金占用成本減去持有期內(nèi)股票分紅紅利，可得到凈持有成本。(65.)我國10年期國債期貨合約要求可交割國債為合約到期日首日剩余期限至少在()年以上，但不超過()年。A.5；10B.6；15C.6.5；10.25D.6.5；15正確答案：C參考解析：我國10年期國債期貨合約標(biāo)的為面值為100萬元人民幣、票面利率為3%的名義長期國債，可交割國債為合約到期日首日剩余期限為6.5~10.25年的記賬式付息國債。(66.)某日我國3月份豆粕期貨合約的結(jié)算價為2997元/噸，收盤價為2968元/噸，若豆粕期貨合約的每日價格最大波動限制為±4%，豆粕期貨的最小變動價位是1元/噸，下一交易日該豆粕期貨合約的漲停板為()元/噸。A.3117B.3116C.3087D.3086正確答案：B參考解析：漲停價格=上一交易日的結(jié)算價×（1+漲跌停板幅度）=2997×（1+4%）=3116.88（元/噸），但豆粕期貨的最小變動價位是1元/噸，所以漲停板為3116元/噸。(67.)投資者預(yù)計銅不同月份的期貨合約價差將縮小，買入1手7月銅期貨合約，價格為7000美元／噸，同時賣出1手9月同期貨合約，價格為7200美元／噸。由此判斷，該投資者進行的是()交易。A.蝶式套利B.買入套利C.賣出套利D.投機正確答案：C參考解析：如果套利者預(yù)期兩個或兩個以上相關(guān)期貨合約的價差將縮小，套利者可通過賣出其中價格較高的合約，同時買入價格較低的合約進行套利，我們稱這種套利為賣出套利。(68.)某機構(gòu)持有價值為1億元的中國金融期貨交易所5年期國債期貨可交割國債，該國債的基點價值為0．06045元，5年期國債期貨（合約規(guī)模100萬元）對應(yīng)的最便宜可交割國債的基點價值為0．06532元，轉(zhuǎn)換因子為1．0373。根據(jù)基點價值法，該機構(gòu)為對沖利率風(fēng)險，應(yīng)選用的交易策略是()。A.做多國債期貨合約89手B.做多國債期貨合約96手C.做空國債期貨合約96手D.做空國債期貨合約89手正確答案：C參考解析：該機構(gòu)持有國債現(xiàn)貨，為對沖利率風(fēng)險，應(yīng)做空國債期貨合約，做空國債期貨合約的數(shù)量為：5年期國債期貨可交割國債的基點價值為：100000000×0．06045÷100=60450。5年期國債期貨的基點價值為：1000000×0．06532÷100÷1．0373≈629．712。需要對沖的數(shù)量為：60450÷629．712≈96（手）。(69.)我國推出的5年期國債期貨合約標(biāo)的的面值為()萬元人民幣。A.100B.150C.200D.250正確答案：A參考解析：我國推出的5年期國債期貨合約標(biāo)的的面值為100萬元人民幣。(70.)期貨交易所對期貨交易、結(jié)算、交割資料的保存期限應(yīng)當(dāng)不少于()年。A.10B.5C.15D.20正確答案：D參考解析：根據(jù)《期貨交易所管理辦法》規(guī)定，期貨交易所應(yīng)當(dāng)以適當(dāng)方式發(fā)布下列信息：①即時行情；②持倉量、成交量排名情況；③期貨交易所交易規(guī)則及其實施細則規(guī)定的其他信息。期貨交易涉及商品實物交割的，期貨交易所還應(yīng)當(dāng)發(fā)布標(biāo)準倉單數(shù)量和可用庫容情況。期貨交易所應(yīng)當(dāng)編制交易情況周報表、月報表和年報表，并及時公布。期貨交易所對期貨交易、結(jié)算、交割資料的保存期限應(yīng)當(dāng)不少于20年。(71.)下列時間價值最大的是()。A.行權(quán)價格為15的看跌期權(quán)價格為2，標(biāo)的資產(chǎn)價格14B.行權(quán)價格為7的看跌期權(quán)價格為2，標(biāo)的資產(chǎn)價格8C.行權(quán)價格為23的看漲期權(quán)價格為3，標(biāo)的資產(chǎn)價格23D.行權(quán)價格為12的看漲期權(quán)價格為2，標(biāo)的資產(chǎn)價格13.5正確答案：C參考解析：期權(quán)價格=內(nèi)涵價值+時間價值組成，看漲期權(quán)的內(nèi)涵價值=標(biāo)的資產(chǎn)價格-執(zhí)行價格，看跌期權(quán)的內(nèi)涵價值=執(zhí)行價格-標(biāo)的資產(chǎn)價格。選項A：看跌期權(quán)時間價值=2-（15-14）=1；選項B：由于執(zhí)行價格-標(biāo)的資產(chǎn)價格<0，因此內(nèi)涵價值為0，看跌期權(quán)時間價值=2-0=2；選項C：看漲期權(quán)時間價值=3-（23-23）=3；選項D：看漲期權(quán)時間價值=2-（13.5-12）=0.5。時間價值最大的是選項C。(72.)期貨市場的基本經(jīng)濟功能之一是其價格風(fēng)險的規(guī)避機制，達到此目的可以利用的手段是進行()。A.投機交易B.套期保值交易C.多頭交易D.空頭交易正確答案：B參考解析：期貨市場規(guī)避風(fēng)險的功能是通過套期保值實現(xiàn)的。套期保值是指在期貨市場上買進或賣出與現(xiàn)貨數(shù)量相等但交易方向相反的期貨合約，在未來某一時間通過賣出或買進期貨合約進行對沖平倉，從而在期貨市場和現(xiàn)貨市場之間建立一種盈虧沖抵的機制（可能是用期貨市場的盈利來彌補現(xiàn)貨市場虧損，也可能是用現(xiàn)貨市場盈利來彌補期貨市場虧損），最終實現(xiàn)期貨市場和現(xiàn)貨市場盈虧大致相抵。(73.)某美國投資者買入50萬歐元，計劃投資3個月，但又擔(dān)心期間歐元兌美元貶值，該投資者決定利用CME歐元期貨進行空頭套期保值（每張歐元期貨合約為12.5萬歐元），假設(shè)當(dāng)日歐元兌美元即期匯率為1.4432，3個月后到期的歐元期貨合約成交價格EUR/USD為1.4450，3個月后，歐元兌美元即期匯率為1.4120，該投資者歐元期貨合約平倉價格EUR/USD為1.4101。因匯率波動該投資者在現(xiàn)貨市場()萬美元，在期貨市場()萬美元。A.損失1.75；獲利1.745B.獲利1.75；獲利1.565C.損失1.56；獲利1.745D.獲利1.56；獲利1.565正確答案：C參考解析：由題干可以得賣出的是4張合約，現(xiàn)貨虧損=（1.4432-1.4120）×50=1.56；期貨盈利=（1.4450-1.4101）×12.5×4=1.745。(74.)某客戶通過期貨公司開倉賣出1月份黃大豆1號期貨合約100手（10噸/手），成交價為3535元/噸，當(dāng)日結(jié)算價為3530元/噸，期貨公司要求的交易保證金比例為5%。該客戶的當(dāng)日盈虧為()元。A.5000B.-5000C.2500D.-2500正確答案：A參考解析：當(dāng)日盈虧=（3535-3530）xl00xl0=5000（元）。(75.)某日，中國銀行公布的外匯牌價為1美元兌6．83元人民幣，現(xiàn)有人民幣10000元，接當(dāng)日牌價，大約可兌換()美元。A.1442B.1464C.1480D.1498正確答案：B參考解析：按直接標(biāo)價法（以本幣表示外幣的價格），即以一定單位（1、100或1000個單位）的外國貨幣作為標(biāo)準，折算為一定數(shù)額本國貨幣的標(biāo)價方法。可得10000（元）÷6．83（元／美元）≈1464（美元）。(76.)某日，我國黃大豆1號期貨合約的結(jié)算價格為3110元/噸，收盤價為3120元/噸，若每日價格最大波動限制為±4%，大豆的最小變動價為1元/噸，下一交易日不是有效報價的是（?）元/噸。A.2986B.3234C.2996D.3244正確答案：D參考解析：期貨合約上一交易日的結(jié)算價加上允許的最大漲幅構(gòu)成當(dāng)日價格上漲的上限，稱為漲停板；而該合約上一交易日的結(jié)算價減去允許的最大跌幅則構(gòu)成當(dāng)日價格下跌的下限，稱為跌停板。因為大豆的最小變動價為1元/噸，所以，下一交易日的漲停板=3110×（1＋4%）=3234.4≈3234（元/噸）；跌停板=3110×（1－4%）=2985.6≈2986（元/噸）。(77.)某投資者發(fā)現(xiàn)歐元的利率高于美元的利率，于是決定買入50萬歐元以獲得高息，計劃投資3個月，但又擔(dān)心在這期間歐元對美元貶值。為避免歐元貶值的風(fēng)險，該投資者利用芝加哥商業(yè)交易所外匯期貨市場進行空頭套期保值，每張歐元期貨合約為12.5萬歐元，2009年3月1日當(dāng)日歐元即期匯率為EUR/USD=1.3432,購買50萬歐元，同時賣出4張2009年6月到期的歐元期貨合約，成交價格為EUR/USD=1.3450。2009年6月1日當(dāng)日歐元即期匯率為EUR/USD=1.2120,出售50萬歐元，2009年6月1日買入4張6月到期的歐元期貨合約對沖平倉，成交價格為EUR/USD=1.2101。（1）該投資者在現(xiàn)貨市場()萬美元。A.損失6.75B.獲利6.75C.損失6.56D.獲利6.56正確答案：C參考解析：投資者在現(xiàn)貨市場上，3月1日按照即期匯率EUR/USD=1.3432買入50萬歐元，即買入價為1.3432;6月1日按照當(dāng)日歐元即期匯率EUR/USD=1.2120賣出50萬歐元，即賣出價1.2120。在現(xiàn)貨市場上的損益=賣出價1.2120-買入價1.3432總損益=（1.2120-1.3432）x125000x4=-65600（美元）。(78.)某投資者預(yù)期未來市場利率將走高，于是進行如下投機操作：若不計交易費用，該投資者總盈利為()。A.（100-95.450）×10B.（100-93.840）×10C.（95.450+93.840）÷2×10D.（95.450-93.840）×10正確答案：D參考解析：該投資者以95．450價格賣出10手國債期貨合約，以93．840價格買入平倉，則其總盈利=（95．450-93．840）×10。(79.)上海期貨交易所關(guān)于鋁期貨合約的相關(guān)規(guī)定是：交易單位5噸／手，最小變動價位5元／噸，最大漲跌停幅度為不超過上一結(jié)算價±3％，2016年12月15日的結(jié)算價為12805元／噸。則下列2016年12月16日關(guān)于該合約報價無效的是()。A.12890元／噸B.13185元／噸C.12813元／噸D.12500元／噸正確答案：C參考解析：期貨合約報價時，每次報價的變動數(shù)值必須是最小變動價位的整數(shù)倍，且申報的最高有效價格=上一交易日結(jié)算價×（1+3％）；最低有效價格=上一交易日結(jié)算價×（1-3％）。聯(lián)系本題，報價應(yīng)是5的整數(shù)倍，同時12420．85≤報價≤13189．15。C項中報價的變動數(shù)值不是最小變動價位的整數(shù)倍，故無效。(80.)某投資者在5月10日進行銅期貨合約的買賣，操作如下：則6月20日，兩份合約價差變?yōu)?)時，才有可能盈利。A.①B.②C.③D.④正確答案：C參考解析：根據(jù)期貨跨期套利中的牛市套利策略，買入近期合約同時賣出遠期合約，價差縮小才可以盈利。題干中，5月10日的價差為64000-63200=800（元／噸），只有③的價差小于800，故本題選C。多選題（共40題，共40分）(81.)下列款項中，()屬于每日結(jié)算中要求結(jié)算的內(nèi)容。A.交易盈虧B.交易保證金C.手續(xù)費D.席位費正確答案：A、B、C參考解析：期貨公司每一交易日交易結(jié)束后，對每一客戶的盈虧、交易手續(xù)費、交易保證金等款項進行結(jié)算。(82.)期權(quán)的權(quán)利金大小是由()決定的。A.內(nèi)涵價值B.時間價值C.實值D.虛值正確答案：A、B參考解析：期權(quán)的權(quán)利金由內(nèi)涵價值和時間價值組成。(83.)關(guān)于上海期貨交易所的表述，正確的有()。A.理事會是常設(shè)機構(gòu)B.會員以期貨公司會員為主C.理事會下設(shè)專門委員會D.董事會是常設(shè)機構(gòu)正確答案：A、B、C參考解析：董事會是中國金融期貨交易所才有的。(84.)滬深300股指期貨合約的合約月份為()。A.當(dāng)月B.下月C.隨后兩月D.隨后兩個季月正確答案：A、B、D參考解析：滬深300股指期貨合約的合約月份為當(dāng)月、下月及隨后兩個季月。(85.)適用于做利率期貨買入套期保值的情形有()。A.利用債券融資的籌資人，擔(dān)心利率上升，導(dǎo)致融資成本上升B.資金的借方，擔(dān)心利率上升，導(dǎo)致借入成本增加C.承擔(dān)按固定利率計息的借款人，擔(dān)心利率下降，導(dǎo)致資金成本相對增加D.計劃買入固定收益?zhèn)瑩?dān)心利率下降，導(dǎo)致債券價格上漲正確答案：C、D參考解析：利率期貨買入套期保值用的情形主要有：①計劃買入債券，擔(dān)心利率下降，導(dǎo)致債券價格上升。②按固定利率計息的借款人，擔(dān)心利率下降，導(dǎo)致資金成本相對增加。③資金的貸方，擔(dān)心利率下降，導(dǎo)致貸款利率和收益下降。(86.)下列屬于根據(jù)起息日不同劃分的外匯掉期的形式的是()。A.即期對遠期的掉期交易B.遠期對遠期的掉期交易C.隔夜掉期交易D.遠期對即期的掉期交易正確答案：A、B、C參考解析：根據(jù)起息日不同，外匯掉期交易的形式包括即期對遠期的掉期交易、遠期對遠期的掉期交易和隔夜掉期交易。(87.)下列形態(tài)中，不屬于價格形態(tài)中持續(xù)形態(tài)的有()。A.菱形形態(tài)B.鉆石形態(tài)C.圓弧形態(tài)D.三角形態(tài)正確答案：A、B、C參考解析：比較典型的持續(xù)形態(tài)有三角形態(tài)、矩形形態(tài)、旗形形態(tài)和楔形形態(tài)等。(88.)作為公司制交易所的最高權(quán)力機構(gòu)，股東大會就公司的重大事項如()等做出決議。A.修改公司章程B.決定公司的經(jīng)營方針和投資計劃C.審議批準年度財務(wù)預(yù)算方案D.增加或減少注冊資本正確答案：A、B、C、D參考解析：股東大會就公司的重大事項如修改公司章程、決定公司的經(jīng)營方針和投資計劃、審議批準公司的年度財務(wù)預(yù)算方案、決算方案、增加或者減少注冊資本等做出決議。(89.)為避免現(xiàn)貨價格上漲的風(fēng)險，交易者可進行的操作有()。A.買入看漲期貨期權(quán)B.賣出看漲期貨期權(quán)C.買進期貨合約D.賣出期貨合約正確答案：A、C參考解析：交易者預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價格上漲而買入購買標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利被稱為看漲期權(quán)。買進期貨合約可以對沖標(biāo)的資產(chǎn)價格上漲的風(fēng)險，賣出期貨合約可以對沖標(biāo)的資產(chǎn)價格下跌的風(fēng)險。(90.)下列各項中屬于期權(quán)多頭了結(jié)頭寸的方式的是()。A.對沖平倉B.行權(quán)C.持有期權(quán)至合約到期D.以上三個都是正確答案：A、B、C、D參考解析：期權(quán)多頭可以通過對沖平倉、行權(quán)等方式將期權(quán)頭寸了結(jié)，也可以持有期權(quán)至合約到期。(91.)某種商品期貨合約交割月份的確定，一般由()等特點決定。A.生產(chǎn)B.使用C.流通D.儲藏正確答案：A、B、C、D參考解析：商品期貨合約交割月份的確定一般受該合約標(biāo)的商品的生產(chǎn)、使用、儲藏、流通等方面的特點影響。(92.)在期貨交易中，()是兩類重要的機構(gòu)投資者。A.生產(chǎn)者B.對沖基金C.共同基金D.商品投資基金正確答案：B、D參考解析：對沖基金和商品投資基金是兩類重要的機構(gòu)投資者。(93.)美國某投資機構(gòu)預(yù)計美聯(lián)儲將降低利率水平，而其他國家相關(guān)政策保持穩(wěn)定，決定投資于日元、加元期貨市場，適合選擇()合約。A.買入日元期貨B.賣出日元期貨C.買入加元期貨D.賣出加元期貨正確答案：A、C參考解析：擔(dān)心利率下降時，可以通過買入套期保值。故選項A、C正確。(94.)在我國，證券公司受期貨公司委托從事中間介紹業(yè)務(wù)時，不能提供的服務(wù)有()。A.代理客戶進行期貨交易B.代理客戶進行結(jié)算與交割C.代期貨公司收付客戶期貨保證金D.提供期貨行情信息，交易設(shè)施正確答案：A、B、C參考解析：證券公司不得代理客戶進行期貨交易、結(jié)算或交割，不得代期貨公司、客戶收付期貨保證金，不得利用證券資金賬戶為客戶存取、劃轉(zhuǎn)期貨保證金。(95.)在我國，會員制期貨交易所會員資格的獲得方式主要有()。A.以交易所創(chuàng)辦發(fā)起人身份加入B.接受發(fā)起人的轉(zhuǎn)讓加入C.依據(jù)期貨交易所的規(guī)則加入D.由期貨監(jiān)管部門特批加入正確答案：A、B、C參考解析：會員制期貨交易所會員資格的獲取方式有多種，主要是：①以交易所創(chuàng)辦發(fā)起人的身份加入；②接受發(fā)起人的資格轉(zhuǎn)讓加入；③接受期貨交易所其他會員的資格轉(zhuǎn)讓加入；④依據(jù)期貨交易所的規(guī)則加入。(96.)商品期貨合約交割月份的確定，一般受該合約標(biāo)的商品的()等方面特點的影響。A.生產(chǎn)B.使用C.儲藏D.流通正確答案：A、B、C、D參考解析：商品期貨合約交割月份的確定一般受該合約標(biāo)的商品的生產(chǎn)、使用、儲藏、流通等方面特點的影響。(97.)下列適合購買利率下限期權(quán)的有()。A.浮動利率投資人小張期望防范利率下降風(fēng)險B.固定利率債務(wù)人小趙期望防范利率下降風(fēng)險C.高固定利率負債的企業(yè)AD.固定利率債權(quán)人小王期望防范利率下降風(fēng)險正確答案：A、B、C參考解析：利用利率下限期權(quán)可以防范利率下降的風(fēng)險。如果市場利率下降，浮動利率投資的利息收入會減少，固定利率債務(wù)的利息負擔(dān)會相對加重，企業(yè)面臨債務(wù)負擔(dān)相對加重的風(fēng)險。通過買入利率下限期權(quán)，固定利率負債方或者浮動利率投資者可以獲得市場利率與協(xié)定利率的差額作為補償。(98.)下列關(guān)于我國期貨交易所集合競價的說法正確的是()。A.開盤價由集合競價產(chǎn)生B.開盤集合競價在某品種某月份合約每一交易日開市前5分鐘內(nèi)進行C.集合競價采用最大成交量原則D.以上都不對正確答案：A、B、C參考解析：本題考查競價方式，選項A、B、C均正確。(99.)期貨交易和遠期交易的區(qū)別在于()。A.交易對象不同B.功能作用不同C.履約方式不同D.信用風(fēng)險不同正確答案：A、B、C、D參考解析：期貨交易是在遠期交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，但與遠期交易有以下方面的不同：（1）交易對象不同；（2）功能作用不同；（3）履約方式不同；（4）信用風(fēng)險不同；（5）保證金制度不同。(100.)下列屬于期貨經(jīng)紀公司職能的是()。A.對客戶賬戶進行管理，控制客戶交易風(fēng)險B.為客戶提供期貨市場信息C.充當(dāng)客戶的交易顧問D.制定交易規(guī)則正確答案：A、B、C參考解析：期貨經(jīng)紀機構(gòu)具有如下職能：根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù)；對客戶賬戶進行管理，控制客戶交易風(fēng)險；為客戶提供期貨市場信息，進行期貨交易咨詢，充當(dāng)客戶的交易顧問等。D項制定交易規(guī)則是期貨交易所的職能。(101.)2月11日利率為6．5％，A企業(yè)預(yù)計將在6個月后向銀行貸款人民幣100萬元，貸款期為半年，但擔(dān)心6個月后利率上升提高融資成本，即與銀行商議，雙方同意6個月后企業(yè)A按年利率6．47％（一年計2次復(fù)利）向銀行貸入半年100萬元貸款。8月1日FRA到期時，市場實際半年期貸款利率為()時，銀行盈利。A.6.45％B.6.46％C.6.48％D.6.49％正確答案：A、B參考解析：FRA到期時，市場實際半年期貸款利率低于約定利率時，企業(yè)虧損而銀行盈利，企業(yè)A的真實貸款利率鎖定為6．47％。所以，市場實際半年期貸款利率低于6．47％時，銀行盈利。(102.)關(guān)于當(dāng)日結(jié)算價，正確的說法是()。A.指某一期貨合約當(dāng)日收盤價B.指某一期貨合約當(dāng)日成交價格按成交量的加權(quán)平均價C.如當(dāng)日無成交價，以上一交易日結(jié)算價作為當(dāng)日結(jié)算價D.有些特殊的期貨合約不以當(dāng)日結(jié)算價作為計算當(dāng)日盈虧的根據(jù)正確答案：B、C參考解析：結(jié)算價是指某一期貨合約當(dāng)日成交價格按成交量的加權(quán)平均價。當(dāng)日無成交的，用上一交易日的結(jié)算價作為當(dāng)日結(jié)算價。結(jié)算價是當(dāng)日未平倉合約盈虧結(jié)算和確定下一交易日漲跌停板幅度的依據(jù)。(103.)期貨市場套利交易的作用有()。A.促進價格發(fā)現(xiàn)B.促進交易的流暢化和價格的理性化C.有助于合理價差關(guān)系的形成D.有助于市場流動性的提高正確答案：B、C、D參考解析：選項A，促進價格發(fā)現(xiàn)是期貨投機的作用。(104.)外匯掉期交易的特點包括()。A.一般為一年以內(nèi)的交易B.不進行利息交換C.進行利息交換D.貨幣使用不同的匯率正確答案：A、B、D參考解析：外匯掉期交易，期限：一般為1年以內(nèi)的交易，也有一年以上的；匯率：前后交換貨幣使用的匯率不同；利息：不進行利息交換。(105.)期貨投機者選擇不同月份的合約進行交易時，通常要考慮()。A.合約價格的高低B.合約的流動性C.合約報價單位D.合約的違約風(fēng)險正確答案：A、B參考解析：投機者在選擇合約的交割月份時，通常要注意以下兩個問題：①合約的流動性；②遠月合約價格與近月合約價格之間的關(guān)系。(106.)期貨公司對通過互聯(lián)網(wǎng)下單的客戶應(yīng)當(dāng)()。A.對互聯(lián)網(wǎng)交易風(fēng)險進行特別提示B.對互聯(lián)網(wǎng)交易風(fēng)險進行一般提示C.將客戶的指令以適當(dāng)方式保存D.通過口頭約定完成客戶指令正確答案：A、C參考解析：客戶通過互聯(lián)網(wǎng)或局域網(wǎng)，使用期貨公司配置的網(wǎng)上下單系統(tǒng)進行網(wǎng)上下單。進入下單系統(tǒng)后，客戶需輸入自己的客戶號與密碼，經(jīng)確認后即可輸入指令。指令通過因特網(wǎng)或局域網(wǎng)傳到期貨公司后，通過專線傳到交易所主機進行撮合成交?？蛻艨梢栽谄谪浌镜南聠蜗到y(tǒng)獲得成交回報。期貨公司應(yīng)當(dāng)對互聯(lián)網(wǎng)交易風(fēng)險進行特別提示；須將客戶的指令以適當(dāng)方式保存，以備查證。(107.)一般而言，影響期權(quán)價格的因素包括()。A.期權(quán)的執(zhí)行價格與市場即期匯率B.到期期限C.預(yù)期匯率波動率大小D.國內(nèi)外利率水平正確答案：A、B、C、D參考解析：影響期權(quán)價格的因素包括：①期權(quán)的執(zhí)行價格與市場即期匯率；②到期期限（距到期日之間的天數(shù)）；③預(yù)期匯率波動率大??；④國內(nèi)外利率水平。(108.)某期貨投資者預(yù)期某商品期貨合約價格將上升，決定采用金字塔式建倉策略交易，交易過程如下表所示。則當(dāng)合約價格漲到32570元/噸時，該投機者適合買入()手。A.7B.5C.9D.3正確答案：A、B、D參考解析：金字塔式建倉是一種增加合約倉位的方法，即如果建倉后市場行情走勢與預(yù)期相同并已使投機者獲利，可增加持倉。增倉應(yīng)遵循以下兩個原則：①只有在現(xiàn)有持倉已盈利的情況下，才能增倉；②持倉的增加應(yīng)漸次遞減。根據(jù)增倉原則可知，當(dāng)合約價格漲至32570元/噸時，該投機者適合買入的期貨合約數(shù)量應(yīng)小于8手。(109.)以下關(guān)于期權(quán)權(quán)利金的說法，正確的是()。A.權(quán)利金也稱為期權(quán)費、期權(quán)價格，是期權(quán)買方為取得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而支付給賣方的費用B.期權(quán)的權(quán)利金可能小于0C.看漲期權(quán)的權(quán)利金不應(yīng)該高于標(biāo)的資產(chǎn)價格D.期權(quán)的權(quán)利金由內(nèi)涵價值和時間價值組成正確答案：A、C、D參考解析：期權(quán)的權(quán)利金不能為負。(110.)在不考慮交易成本和行權(quán)費等費用的情況下，看漲期權(quán)多頭損益狀況為()。A.最大虧損=權(quán)利金B(yǎng).最大盈利=執(zhí)行價格-標(biāo)的資產(chǎn)價格-權(quán)利金C.最大虧損=標(biāo)的資產(chǎn)價格-執(zhí)行價格D.最大盈利=標(biāo)的資產(chǎn)價格-執(zhí)行價格-權(quán)利金正確答案：A、D參考解析：AC兩項，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格＜執(zhí)行價格時，看漲期權(quán)多頭不行權(quán)，最大虧損為權(quán)利金；BD兩項，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格＞執(zhí)行價格時，看漲期權(quán)多頭可選擇行權(quán)，最大盈利為：標(biāo)的資產(chǎn)價格－執(zhí)行價格－權(quán)利金，由于執(zhí)行價格與權(quán)利金固定，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格增加時，看漲期權(quán)多頭盈利增加。(111.)以下關(guān)于買進看跌期權(quán)損益的說法，正確的是()。（不考慮交易費用）A.當(dāng)標(biāo)的物價格下跌至執(zhí)行價格以下時，買方開始盈利B.當(dāng)標(biāo)的物價格下跌至執(zhí)行價格以下時，買方行權(quán)比放棄行權(quán)有利C.當(dāng)標(biāo)的物價格上漲至執(zhí)行價格以上時，買方放棄行權(quán)比行權(quán)有利D.當(dāng)標(biāo)的物價格下跌至執(zhí)行價格以下時，買方仍可能虧損正確答案：B、C、D參考解析：看跌期權(quán)買方的損益如圖1所示，其中，S為標(biāo)的物價格，X為執(zhí)行價格，P為權(quán)利金。A項，當(dāng)X-P＜S＜X時，看跌期權(quán)買方仍是虧損的，只有當(dāng)標(biāo)的物價格下跌至損益平衡點以下時，買方才開始盈利。(112.)期貨合約的主要條款包括()等。A.最小變動價位B.每日價格最大波動限制C.合約交割月份D.交割地點正確答案：A、B、C、D參考解析：期貨合約的主要條款包括合約名稱、交易單位/合約價值、報價單位、最小變動價位、每日價格最大波動限制、合約交割月份（或合約月份）、交易時間、最后交易日、交割日期、交割等級、交割地點、交易手續(xù)費、交割方式和交易代碼。(113.)下列大豆期貨合約行情表中，對期貨行情相關(guān)術(shù)語描述正確的是()。A.“A1705”表示2017年5月該大豆期貨合約到期B.“+30”表示該大豆期貨合約開盤價與上一交易日結(jié)算價之差C.“48900”表示交易者以4337元／噸申請賣出的數(shù)量D.“101038”表示該大豆期貨合約成交的單邊數(shù)量正確答案：A、C參考解析：行情表中每一期貨合約都用合約代碼來標(biāo)識。合約代碼由期貨品種交易代碼和合約到期月份組成。“A1705”中“A”是大豆期貨品種的交易代碼，“1705”是合約到期時間，即2017年5月合約到期?！?30”表示該大豆期貨合約最新價與上一交易日結(jié)算價之差。“48900”即賣量，是指某一期貨合約“賣價”對應(yīng)的下單數(shù)量，單位為“手”?！?01038”即成交量，是某一期貨合約當(dāng)日成交的雙邊累計數(shù)量，單位為“手”，表示該大豆期貨合約成交的雙邊累計數(shù)量。(114.)套期保值有助于規(guī)避價格風(fēng)險，是因為()。A.現(xiàn)貨市場和期貨市場的價格變動趨勢相同B.現(xiàn)貨市場和期貨市場的價格變動趨勢相反C.期貨市場和現(xiàn)貨市場走勢的“趨同性”D.當(dāng)期貨合約臨近交割時，現(xiàn)貨價格和期貨價格趨于一致，二者的基差接近于零正確答案：A、C、D參考解析：期貨市場通過套期保值來實現(xiàn)規(guī)避風(fēng)險的主要的基本原理在于：對于同一種商品來說，在現(xiàn)貨市場和期貨市場同時存在的情況下，在同一時空內(nèi)會受到相同的經(jīng)濟因素的影響和制約，因而一般情況下兩個市場的價格變動趨勢相同，并且隨著期貨合約臨近交割，現(xiàn)貨價格與期貨價格趨于一致。(115.)關(guān)于賣出看漲期權(quán)，下列說法正確的有()。A.當(dāng)標(biāo)的物市場價格小于執(zhí)行價格時，賣方風(fēng)險隨著標(biāo)的物價格下跌而增加B.標(biāo)的物價格窄幅整理對其有利C.當(dāng)標(biāo)的物市場價格大于執(zhí)行價格時，賣方風(fēng)險隨著標(biāo)的物價格上漲而增加D.標(biāo)的物價格大幅震蕩對其有利正確答案：B、C參考解析：如果預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價格窄幅整理或下跌，可通過賣出看漲期權(quán)獲利。A項，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格小于執(zhí)行價格時，看漲期權(quán)的賣方處于盈利狀態(tài)，期權(quán)的買方會放棄行權(quán)，賣方盈利為權(quán)利金；D項，標(biāo)的資產(chǎn)價格大幅震蕩對期權(quán)的買方有利。(116.)在進行外匯遠期交易時，交易雙方將按約定的()進行交易。A.時間B.幣種C.金額D.匯率正確答案：A、B、C、D參考解析：外匯遠期交易是指交易雙方以約定的幣種、金額、匯率，在未來某一約定的日期交割的外匯交易。(117.)以下關(guān)于遠期利率協(xié)議說法正確的是()。A.遠期利率協(xié)議的買方是名義借款人B.遠期利率協(xié)議的買方是名義貸款人C.遠期利率協(xié)議的賣方是名義貸款人D.遠期利率協(xié)議的賣方是名義借款人正確答案：A、C參考解析：遠期利率協(xié)議的買方是名義借款人，其訂立遠期利率協(xié)議的目的主要是規(guī)避利率上升的風(fēng)險；遠期利率協(xié)議的賣方則是名義貸款人，其訂立遠期利率協(xié)議的目的